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Les marchés européens ont terminé en légère hausse jeudi, les investisseurs continuant de suivre de près les développements du sommet de Pékin entre Donald Trump et Xi Jinping. Parallèlement, l’enthousiasme persistant autour de l’intelligence artificielle a continué de soutenir les valeurs technologiques.

À 07h05 GMT, l’indice paneuropéen Stoxx 600 progressait de 0,4 %. Le DAX allemand gagnait 1,1 %, le CAC 40 français avançait de 0,6 %, tandis que le FTSE 100 britannique restait quasiment inchangé.

Les valeurs technologiques figuraient parmi les meilleures performances de la séance, dans le sillage du rally observé à Wall Street la veille. ASML (EU:ASML) et STMicroelectronics (BIT:STMMI) ont notamment bénéficié de l’intérêt continu des investisseurs pour les sociétés liées à l’intelligence artificielle.

Le premier cycle de discussions entre Donald Trump et Xi Jinping s’est achevé lors de la première phase du sommet de deux jours. Selon les médias officiels chinois, Xi a déclaré que les négociations, notamment commerciales, progressaient, tout en avertissant que les tensions autour de Taïwan pourraient détériorer les relations entre les deux pays.

Les marchés surveillent également d’éventuelles avancées diplomatiques concernant le conflit avec l’Iran. Certains analystes estiment que Trump pourrait tenter de convaincre la Chine, l’un des principaux importateurs de pétrole iranien, de soutenir un éventuel accord de paix durable, même si la volonté de Pékin de jouer un tel rôle reste incertaine.

Dans le même temps, les investisseurs continuent d’évaluer les conséquences économiques de la fermeture prolongée du détroit d’Ormuz, voie maritime stratégique au large des côtes iraniennes par laquelle transite environ 20 % du pétrole mondial.

Les prix du pétrole ont poursuivi leur progression, le Brent évoluant au-dessus de 105 dollars le baril contre environ 70 dollars avant l’escalade du conflit. Cette flambée des prix de l’énergie ravive les craintes d’un retour des pressions inflationnistes à l’échelle mondiale, après les récentes statistiques américaines sur les prix à la consommation et à la production.

Les analystes de Morgan Stanley ont indiqué dans une note que « des prix de l’énergie plus élevés s’accompagnent d’une croissance plus faible et d’une inflation plus élevée ».

La saison des résultats d’entreprises reste également au centre de l’attention en Europe. Les actions de Burberry (LSE:BRBY) ont reculé après que le groupe de luxe a annoncé qu’il ne verserait pas de dividende et a averti d’un environnement macroéconomique incertain pour l’exercice 2027.

Par ailleurs, Allegro a relevé ses prévisions pour son activité internationale, soutenant le titre du groupe polonais de commerce en ligne.

Les actions de Vallourec SA (EU:VK) ont figuré parmi les plus fortes hausses du SBF 120 mercredi 13 mai, progressant de 12,17 % pour clôturer à 26,92 euros, leur plus haut niveau depuis février 2020. Le titre affiche désormais une hausse d’environ 14 % sur un mois et de 47 % sur trois mois.

Cette forte progression a été alimentée par la publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes du marché. Vallourec a annoncé une hausse de 4 millions de dollars de son EBITDA au premier trimestre 2026, atteignant le haut de sa fourchette de prévisions, tout en affichant une génération de trésorerie jugée rassurante.

Le sentiment des investisseurs a également été soutenu par la confirmation du groupe de son intention de redistribuer près de 650 millions d’euros aux actionnaires d’ici août, une annonce qui a servi de catalyseur majeur pour le cours de Bourse.

Dans une note de recherche, TP ICAP Midcap a souligné que les commentaires du management restaient encourageants pour le reste de l’année, notamment grâce à une forte demande offshore et à la poursuite des activités aux Émirats arabes unis et en Arabie saoudite.

Le groupe continue également d’attirer les investisseurs en quête de rendement grâce à un dividende offrant un rendement d’environ 5,6 %.

Malgré cette dynamique positive, des interrogations apparaissent désormais sur la valorisation du titre. L’objectif de cours moyen des analystes s’établit actuellement à 24,95 euros, soit environ 7,3 % en dessous du cours actuel, ce qui suggère que les professionnels du marché considèrent de plus en plus l’action comme surévaluée.

Dans ce contexte, la poursuite de la hausse paraît plus incertaine et pourrait représenter un risque accru pour les nouveaux investisseurs après le récent rallye boursier.

Les actions d’Aramis SAS (EU:ARAMI) ont fortement chuté mercredi 13 mai, terminant la séance en baisse de 20,37 % et atteignant leur plus bas niveau depuis mars 2023. Le titre abandonne désormais près de 30 % par rapport au sommet atteint la semaine dernière.

Cette forte correction fait suite à la révision à la baisse des objectifs 2026 du groupe dans un contexte de marché plus difficile qu’anticipé. Dans une mise à jour publiée le 12 mai, Aramis Group a indiqué viser désormais des volumes B2C d’au moins 110 000 véhicules, contre un objectif précédent d’au moins 115 000 unités. Le groupe a également abaissé sa prévision d’EBITDA ajusté à une fourchette comprise entre 35 et 45 millions d’euros, contre au moins 55 millions d’euros auparavant.

Cette dégradation des perspectives s’explique principalement par le recul des ventes au Royaume-Uni et en Autriche, où les volumes ont respectivement diminué de 18 % et 35 % dans un marché globalement en ralentissement.

Aramis Group figure parmi les principaux acteurs européens de la vente en ligne de véhicules d’occasion aux particuliers et opère dans six pays. Le groupe réalise un chiffre d’affaires annuel supérieur à 2,3 milliards d’euros, vend plus de 119 000 véhicules par an et attire plus de 70 millions de visiteurs sur ses plateformes numériques.

À la suite de cette nouvelle chute boursière, le titre se négocie désormais avec une décote importante selon plusieurs modèles de valorisation. Malgré cette baisse, les analystes restent globalement optimistes, avec un objectif de cours moyen fixé à 6,58 euros, ce qui représente un potentiel de hausse d’environ 118,72 % par rapport aux niveaux actuels.

L’investissement dans Aramis reste toutefois considéré comme risqué. Il s’agit du deuxième avertissement sur résultats du groupe en moins d’un an. En juillet 2025, le titre avait déjà fortement reculé après une précédente révision à la baisse des objectifs financiers.

La visibilité pour les prochains trimestres demeure limitée et les investisseurs surveilleront de près les résultats semestriels détaillés attendus le 19 mai, qui pourraient encore influencer l’évolution du titre. Dans ce contexte, une exposition au dossier apparaît davantage adaptée dans le cadre d’une stratégie de diversification.

Les contrats à terme sur actions américaines pointaient vers une ouverture mitigée mercredi, les investisseurs cherchant à équilibrer le regain de vigueur des valeurs technologiques avec de nouvelles données sur l’inflation, qui ont renforcé les inquiétudes concernant les taux d’intérêt et la hausse des coûts.

Les futures liés au Nasdaq évoluaient en hausse avant l’ouverture, soutenus par les gains des valeurs des semi-conducteurs, tandis que le sentiment sur le reste du marché en dehors du secteur technologique demeurait plus prudent.

Nvidia soutient le secteur des semi-conducteurs avant l’ouverture

Les valeurs technologiques semblaient prêtes à mener les premières hausses, avec Nvidia (NASDAQ:NVDA) en progression de 1,6 % dans les échanges avant-Bourse.

Cette hausse fait suite à l’annonce selon laquelle le directeur général de Nvidia Jensen Huang accompagnera le président américain Donald Trump lors de son déplacement en Chine pour rencontrer le président chinois Xi Jinping.

Selon certaines informations, Huang aurait été ajouté à la délégation à la dernière minute, ce qui a contribué à améliorer le sentiment autour de l’ensemble du secteur des semi-conducteurs avant l’ouverture des marchés.

Les prix à la production augmentent davantage que prévu

L’appétit des investisseurs en dehors des valeurs technologiques est resté limité après la publication de chiffres de l’inflation à la production aux États-Unis supérieurs aux attentes.

Selon le United States Department of Labor, l’indice des prix à la production pour la demande finale a progressé de 1,4 % en avril après une hausse révisée à la hausse de 0,7 % en mars.

Les économistes anticipaient une hausse mensuelle de 0,5 %.

Le rapport a également montré que l’inflation annuelle à la production a accéléré à 6,0 % en avril contre 4,3 % le mois précédent, dépassant les prévisions qui tablaient sur une hausse de 4,9 %.

Les marchés ont récupéré après les pertes initiales de mardi

Les actions à Wall Street ont repris du terrain durant la séance de mardi après les fortes pertes enregistrées plus tôt dans la journée.

Le Nasdaq, fortement exposé aux valeurs technologiques, s’est redressé après avoir chuté jusqu’à 2 %, mais a tout de même terminé en baisse de 185,92 points, soit 0,7 %, à 26 088,20.

L’S&P 500 a reculé de 11,88 points, soit 0,2 %, à 7 400,96, tandis que le Dow Jones Industrial Average a gagné 56,09 points, soit 0,1 %, pour clôturer à 49 760,56.

Les prix du pétrole continuent de grimper en raison des tensions avec l’Iran

La forte hausse des prix du pétrole a contribué aux ventes massives du début de séance mardi, les contrats à terme sur le pétrole brut américain ayant bondi de plus de 4 % pour repasser au-dessus des 100 dollars le baril.

Le marché pétrolier continue de réagir à l’incertitude entourant les négociations entre les États-Unis et l’Iran visant à mettre fin au conflit et à rouvrir le détroit d’Hormuz.

Trump a déclaré lundi que le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran était « en soins intensifs », qualifiant la trêve d’« incroyablement fragile ».

Les inquiétudes sur l’inflation continuent de peser sur le sentiment de marché

Le sentiment des marchés a également été affaibli par les données sur l’inflation à la consommation publiées plus tôt dans la semaine, qui ont montré la plus forte hausse annuelle des prix à la consommation depuis mai 2023.

L’inflation à la consommation a accéléré à 3,8 % en avril contre 3,3 % en mars, principalement sous l’effet de la hausse des coûts de l’énergie.

Malgré ces inquiétudes inflationnistes, les actions ont récupéré une partie de leurs pertes au cours de la séance de mardi, les investisseurs continuant de se concentrer sur les solides résultats des entreprises.

« Étant donné que l’inflation évolue dans la mauvaise direction et que le marché du travail reste solide, il est très peu probable que la Fed puisse réduire les taux d’intérêt prochainement, et il est possible que les marchés commencent à intégrer des hausses de taux pour l’année prochaine », a déclaré Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Northlight Asset Management.

Il a ajouté : « Nous ne pensons pas que le marché ait besoin de baisses de taux pour continuer à progresser, mais les résultats des entreprises devront continuer à faire l’essentiel du travail, car une expansion des multiples ne semble pas envisageable actuellement. »

Les valeurs technologiques et aériennes ont pesé lors de la séance précédente

Les valeurs liées au matériel informatique et aux semi-conducteurs ont enregistré certaines des plus fortes baisses mardi, pesant lourdement sur le Nasdaq.

L’indice NYSE Arca Computer Hardware a chuté de 3,6 %, tandis que le Philadelphia Semiconductor Index a perdu 3 %.

Les compagnies aériennes ont également affiché une forte faiblesse, le NYSE Arca Airline Index reculant de 2 %.

Les valeurs des réseaux, des logiciels et de l’acier ont elles aussi terminé en baisse, tandis que les sociétés de services pétroliers ont profité de la hausse du brut, propulsant le Philadelphia Oil Service Index en hausse de 2,2 %.

Les secteurs de la santé, des biotechnologies et des laboratoires pharmaceutiques ont en revanche enregistré de solides performances, contribuant à limiter les pertes globales du marché.

Les marchés actions européens ont affiché une performance mitigée mercredi, les investisseurs examinant une nouvelle vague de résultats d’entreprises ainsi que plusieurs indicateurs économiques importants publiés dans la région.

Le sentiment de marché est resté prudent alors que les espoirs d’un accord de paix avec l’Iran s’estompent et que les inquiétudes liées à l’inflation persistent, les opérateurs se concentrant sur la rencontre imminente à Pékin entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping.

L’inflation française accélère tandis que le chômage augmente

Les données économiques publiées mercredi ont montré que l’inflation des prix à la consommation en France a atteint 2,2 % en avril, conformément aux estimations préliminaires et en hausse par rapport à 1,7 % en mars, selon les chiffres de INSEE.

Il s’agit du rythme d’inflation le plus élevé depuis juillet 2024, lorsque celui-ci avait atteint 2,3 %.

L’inflation harmonisée dans l’Union européenne a également accéléré, passant de 2,0 % à 2,5 % en avril.

Des données distinctes ont également révélé que le taux de chômage français est monté de manière inattendue à 8,1 % au premier trimestre, son plus haut niveau depuis le premier trimestre 2021.

L’inflation de gros accélère en Allemagne

En Allemagne, les chiffres publiés par Destatis ont montré que les prix de gros ont augmenté de 6,3 % sur un an en avril, après une hausse de 4,1 % en mars.

Cette progression a été attribuée à la hausse des prix de l’énergie et des matières premières dans un contexte de tensions entre les États-Unis et l’Iran. Il s’agit du niveau le plus élevé de l’inflation de gros depuis février 2023.

Par ailleurs, Eurostat a confirmé que l’économie de la zone euro a progressé de 0,1 % au premier trimestre 2026 par rapport au trimestre précédent.

Les indices européens évoluent dans des directions différentes

L’indice CAC 40 français reculait de 0,4 % au cours de la séance, tandis que le FTSE 100 britannique évoluait proche de l’équilibre.

L’indice allemand DAX affichait la meilleure performance avec une hausse de 0,6 %.

Allianz, E.ON et Deutsche Telekom progressent

Parmi les valeurs individuelles, Allianz (TG:ALV) a progressé après avoir publié un bénéfice trimestriel record, soutenu par la vente de participations dans des coentreprises en Inde.

E.ON (TG:EOAN) a également fortement progressé au lendemain de l’annonce de son projet d’acquisition du fournisseur d’énergie britannique OVO Energy.

Deutsche Telekom (TG:DTE) a avancé après avoir relevé ses prévisions annuelles.

L’assureur suisse Zurich Insurance Group (TG:ZFIN) a lui aussi progressé après avoir annoncé une hausse des primes dans l’ensemble de ses activités.

ABN AMRO, Vallourec et Alstom progressent après leurs résultats

ABN AMRO (EU:ABN) a fortement monté après avoir publié un bénéfice trimestriel supérieur aux attentes du marché.

Vallourec (EU:VK) a également bondi après des résultats trimestriels meilleurs qu’attendu.

De son côté, Alstom (EU:ALO) a progressé après avoir annoncé un niveau record de commandes au second semestre de l’exercice 2025/2026.

Vistry chute après avoir abaissé ses prévisions

À l’inverse, Vistry Group (LSE:VTRY) a fortement chuté après avoir réduit ses prévisions de bénéfice avant impôts pour l’ensemble de l’exercice.

Bouygues Telecom (EU:EN) a intégré une solution publicitaire basée sur l’intelligence artificielle développée par Perion Network (NASDAQ:PERI) dans ses opérations marketing, permettant de réduire les coûts d’acquisition clients de 34 % et l’intensité carbone des campagnes de 51 %, selon un communiqué publié par Perion.

L’opérateur télécom, qui compte plus de 30 millions de clients, a déployé l’agent d’IA Outmax de Perion dans le cadre de sa campagne Fiber-to-the-Home tout en conservant l’accès à des inventaires publicitaires premium et en améliorant les indicateurs d’engagement.

Le système d’IA a ajusté les campagnes en temps réel

Perion a indiqué que la plateforme Outmax fonctionnait au sein de l’écosystème publicitaire de Meta, modifiant dynamiquement les paramètres d’exécution des campagnes et les priorités d’optimisation en fonction de l’évolution des objectifs.

L’outil d’intelligence artificielle gérait simultanément des campagnes de notoriété et de performance, optimisant l’ensemble du parcours client, depuis l’engagement initial jusqu’à la conversion finale.

« Notre objectif était d’améliorer l’efficacité d’acquisition tout en réduisant l’intensité carbone de nos médias. Outmax a permis d’atteindre ces deux objectifs », a déclaré Rim El Bekkaoui, responsable de l’expertise média chez Bouygues Telecom.

« La capacité à ajuster les KPI en temps réel sans perturber les performances nous a donné la confiance nécessaire pour étendre ce modèle à d’autres canaux. »

Bouygues Telecom prévoit un déploiement plus large

Après le déploiement initial via la plateforme de Meta, Bouygues Telecom prévoit d’étendre le modèle Outmax à d’autres canaux publicitaires.

L’entreprise fournit des services de télécommunications mobiles et fixes à travers la France et opère en tant que filiale du groupe Bouygues.

Perion met en avant sa stratégie IA pour les entreprises

Selon Perion, la plateforme Outmax se distingue des systèmes d’optimisation intégrés aux plateformes publicitaires traditionnelles car elle est conçue pour s’aligner directement sur les objectifs commerciaux des annonceurs plutôt que de se concentrer uniquement sur les métriques des plateformes.

La société a indiqué que la technologie cible l’efficacité des coûts d’acquisition, les performances de conversion et les objectifs de durabilité.

« Ce déploiement illustre clairement l’orientation de notre stratégie – intégrer directement l’IA dans l’exécution média des entreprises », a déclaré Tal Jacobson, directeur général de Perion.

Perion est cotée au NASDAQ ainsi qu’à la Bourse de Tel Aviv sous le ticker PERI et fournit des technologies publicitaires basées sur l’IA dans les domaines de la télévision connectée, de l’affichage numérique extérieur, du commerce média, du retail media et des plateformes sociales.

Les actions de Carrefour (EU:CA) ont gagné environ 1 % jeudi après qu’une cour d’appel française a rendu une décision favorable au groupe de distribution dans le cadre d’un litige en cours avec son association de franchisés.

La cour d’appel annule la décision précédente

La Cour d’appel de Paris a jugé que le tribunal de commerce de Rennes n’était pas compétent pour examiner les plaintes déposées par l’Association des Franchisés Carrefour (AFC).

Selon Carrefour, cette décision annule le jugement précédent et confirme la validité des clauses d’arbitrage figurant dans les contrats entre le distributeur et ses partenaires franchisés.

Le risque juridique potentiel semble réduit

Le ministère français de l’Économie avait auparavant recommandé une amende de 200 millions d’euros liée aux accusations formulées par l’AFC.

Carrefour a indiqué que l’AFC ne pourrait pas faire appel de cette décision, ce qui signifie que toute action future devra désormais être engagée individuellement par les franchisés plutôt que collectivement via l’association.

Le groupe a précisé que seuls 25 franchisés individuels exploitent actuellement 27 magasins.

Les analystes anticipent une réaction positive du marché

Les analystes de Citigroup ont déclaré : “we expect a positive share-price reaction given we assume potential claims brought by individual-franchisees would not have a material financial impact on the group.”

Cette décision limite de fait l’ampleur des poursuites potentielles contre Carrefour en obligeant les franchisés à déposer leurs plaintes séparément plutôt que par l’intermédiaire d’une action collective.

Les actions de Vallourec (EU:VK) ont gagné 6 % mercredi après que le fabricant français de tubes en acier a publié un EBITDA du premier trimestre supérieur aux attentes des analystes et confirmé ses objectifs de retour aux actionnaires, malgré un avertissement concernant un affaiblissement des résultats au deuxième trimestre en raison des perturbations persistantes au Moyen-Orient.

Le groupe a enregistré un EBITDA de 220 millions de dollars, soit 187 millions d’euros, au premier trimestre, dépassant le consensus de 178 millions d’euros compilé par Visible Alpha et cité par Morgan Stanley. Le chiffre d’affaires s’est établi à 833 millions d’euros, en dessous des attentes du marché fixées à 888 millions d’euros, tandis que le résultat net part du groupe a atteint 74 millions d’euros contre un consensus de 81 millions d’euros.

Les perspectives du deuxième trimestre indiquent des résultats plus faibles

Vallourec prévoit un EBITDA pour le deuxième trimestre 2026 compris entre 175 millions et 205 millions de dollars. Morgan Stanley a souligné que le point médian de 190 millions de dollars était environ 10 % inférieur aux estimations du consensus Bloomberg.

Selon le groupe, ces perspectives reflètent « une période de perturbation plus longue au Moyen-Orient par rapport au premier trimestre », ainsi que « certains reports de commandes et retards d’expédition affectant le rythme de facturation ».

Les marges progressent malgré le recul du chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires du groupe au premier trimestre a reculé à 975 millions de dollars contre 1,04 milliard de dollars un an auparavant, tandis que l’EBITDA a légèrement progressé à 220 millions de dollars contre 216 millions de dollars. La marge d’EBITDA s’est améliorée à 22,6 % contre 20,7 % un an plus tôt.

Le chiffre d’affaires de la division Tubes a diminué de 7 % sur un an à 897 millions de dollars, bien que l’EBITDA du segment ait progressé de 14 % à 196 millions de dollars. L’EBITDA Tubes par tonne a bondi de 31 % sur un an à 724 dollars par tonne.

Par ailleurs, l’EBITDA de la division Mine & Forêt a chuté de 32 % sur un an à 38 millions de dollars. Vallourec a indiqué que les volumes de minerai de fer vendus avaient totalisé 1,3 million de tonnes, en baisse de 15 % par rapport à l’année précédente et « affectés par des précipitations records dans la région du Minas Gerais au cours du trimestre ».

Une solide génération de trésorerie soutient les rachats d’actions

Le flux de trésorerie disponible ajusté a atteint 177 millions de dollars sur le trimestre, tandis que la génération totale de trésorerie s’est élevée à 135 millions de dollars. Vallourec a terminé le trimestre avec une position de trésorerie nette de 67 millions de dollars après avoir réalisé 107 millions de dollars de rachats d’actions.

Le groupe a confirmé son intention de reverser près de 650 millions d’euros aux actionnaires au cours de l’année civile 2026. Durant le premier trimestre, Vallourec a racheté environ 5 millions d’actions pour 91 millions d’euros dans le cadre d’un programme de rachat d’actions de 200 millions d’euros annoncé en janvier.

Le directeur général Philippe Guillemot a déclaré : « Aux États-Unis, les prises de commandes restent très robustes et nous observons les premiers signes d’une reprise de l’activité. »

Les actions de Eutelsat Communications (EU:ETL) ont reculé mercredi après que l’opérateur satellitaire a publié une baisse de son chiffre d’affaires au troisième trimestre, la faiblesse persistante de son activité Vidéo ayant éclipsé la poursuite de la croissance de ses services de Connectivité.

Le chiffre d’affaires du groupe pour le trimestre clos le 31 mars 2026 s’est établi à 293 millions d’euros, contre 299,8 millions d’euros un an plus tôt, soit un recul publié de 2,3 %. À périmètre et taux de change constants, le chiffre d’affaires a toutefois progressé de 3,1 %.

Les revenus générés par les quatre principaux segments opérationnels du groupe — Vidéo, Services gouvernementaux, Connectivité mobile et Connectivité fixe — ont diminué de 5,6 % en données publiées à 283,7 millions d’euros, bien qu’ils aient enregistré une croissance organique de 0,9 %.

L’activité Vidéo pénalisée par les sanctions russes et la perte de contrats satellites

Le chiffre d’affaires de l’activité Vidéo, qui représentait 45 % des revenus totaux du groupe, est tombé à 128,0 millions d’euros contre 151,7 millions d’euros un an auparavant. Cette baisse est principalement liée aux sanctions touchant les chaînes de télévision russes et à la fin des contrats de capacité associés aux satellites Express AT1 et AT2.

Le groupe a indiqué que les sanctions visant les chaînes russes représentaient un impact annualisé d’environ 16 millions d’euros, tandis que l’arrêt des contrats liés aux satellites Express devrait générer un impact supplémentaire de quelques millions d’euros à un chiffre au cours de l’exercice 2025-26 à partir de mars 2026.

L’activité Connectivité poursuit sa croissance

Les revenus de la Connectivité ont progressé à 155,7 millions d’euros contre 148,9 millions d’euros et ont représenté 55 % du chiffre d’affaires total du groupe sur le trimestre.

Au sein de cette division, les revenus liés à l’orbite basse (LEO) ont bondi de 65,0 % à périmètre comparable à 62,2 millions d’euros contre 42,3 millions d’euros un an plus tôt. À l’inverse, les revenus géostationnaires ont reculé de 4,3 % à 93,5 millions d’euros contre 106,7 millions d’euros.

Les revenus des Services gouvernementaux ont augmenté de 11,8 % à périmètre comparable à 50,4 millions d’euros, tandis que ceux de la Connectivité mobile ont progressé de 27,0 % à 45,0 millions d’euros.

Les revenus de la Connectivité fixe ont augmenté de 10,6 % à périmètre comparable à 60,3 millions d’euros. Toutefois, la société a précisé que les revenus du segment avaient reculé de 12,9 % par rapport au trimestre précédent en raison de la comptabilisation ponctuelle anticipée de revenus liés à un contrat de capacité enregistré au deuxième trimestre.

Les autres revenus et le carnet de commandes restent solides

Les autres revenus se sont établis à 9,4 millions d’euros, contre un montant négatif de 0,7 million d’euros un an auparavant, soutenus par la comptabilisation de revenus liés au programme IRIS2 ainsi que par un impact positif de couverture de change de 0,3 million d’euros.

Sur les neuf premiers mois de l’exercice 2025-26, le chiffre d’affaires total a diminué de 2,4 % en données publiées à 884,7 millions d’euros, bien qu’il ait progressé de 1,1 % à taux de change constants. Sur la même période, les revenus LEO ont augmenté de 61,6 % à périmètre comparable à 172,7 millions d’euros.

Au 31 mars 2026, le carnet de commandes d’Eutelsat atteignait 3,4 milliards d’euros, soit 2,8 fois le chiffre d’affaires de l’exercice 2024-25, la Connectivité représentant 58 % du total.

Financement finalisé et objectifs confirmés

Eutelsat a indiqué avoir finalisé le 5 mars une émission obligataire senior de 1,50 milliard d’euros, représentant la dernière étape d’un programme combiné de financement par dette et capitaux propres d’environ 5 milliards d’euros.

Le groupe prévoit un ratio dette nette/EBITDA d’environ 2,7 fois à la fin de l’exercice 2025-26.

La société a également confirmé ses objectifs pour l’exercice 2025-26, notamment des revenus des activités opérationnelles globalement stables par rapport à l’exercice 2024-25, une croissance annuelle de 50 % des revenus LEO et une marge d’EBITDA ajusté légèrement inférieure à celle de l’exercice précédent. Les investissements bruts devraient atteindre environ 900 millions d’euros.

Eutelsat a également réaffirmé ses objectifs à moyen terme pour l’exercice 2028-29, comprenant des revenus des activités opérationnelles compris entre 1,50 milliard et 1,70 milliard d’euros ainsi qu’une marge d’EBITDA d’au moins 65 %, sur la base d’un taux de change euro/dollar supposé de 1,12.

Les prix du pétrole ont reculé mercredi, mettant fin à trois séances consécutives de hausse, les investisseurs évaluant l’incertitude entourant la situation fragile du cessez-le-feu au Moyen-Orient et attendant les discussions en Chine entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping.

Les contrats à terme sur le Brent ont perdu 1,47 dollar, soit 1,4 %, à 106,30 dollars le baril à 06h30 GMT. Les contrats à terme sur le West Texas Intermediate américain ont également reculé de 1,41 dollar, soit 1,4 %, à 100,77 dollars le baril.

Les deux références pétrolières évoluent autour ou au-dessus du seuil des 100 dollars le baril depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des attaques contre l’Iran à la fin du mois de février et que Téhéran a de facto fermé le détroit d’Hormuz.

Les inquiétudes sur l’offre continuent de soutenir les marchés pétroliers

Les analystes estiment que les préoccupations liées à l’approvisionnement énergétique mondial continuent de soutenir les prix malgré le récent repli.

« Les inquiétudes concernant les perturbations de l’approvisionnement et l’incertitude entourant le Moyen-Orient soutiennent toujours les prix du pétrole, même si les traders peinent à identifier une direction claire », a déclaré Priyanka Sachdeva, analyste senior des marchés chez Phillip Nova.

« Le marché reste extrêmement sensible à chaque nouvelle provenant de la région, ce qui signifie que de fortes variations devraient persister. Toute nouvelle escalade ou menace directe sur les flux d’approvisionnement pourrait rapidement raviver une forte dynamique haussière aussi bien pour le Brent que pour le WTI », a ajouté Sachdeva.

Les prix du pétrole avaient bondi de plus de 3 % mardi, prolongeant leurs précédents gains après l’affaiblissement des espoirs d’un accord de cessez-le-feu durable entre les États-Unis et l’Iran, réduisant les perspectives d’une réouverture rapide du détroit d’Hormuz. Environ un cinquième des flux mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié transitent habituellement par cette voie maritime stratégique.

Trump se rend en Chine alors que les tensions avec l’Iran persistent

Trump a déclaré mardi qu’il ne pensait pas avoir besoin de l’aide de la Chine pour mettre fin au conflit avec l’Iran, alors même que les perspectives d’un accord de paix durable continuaient de s’amenuiser et que Téhéran renforçait son contrôle sur le détroit d’Hormuz.

La Chine reste le principal acheteur de pétrole brut iranien malgré les sanctions imposées par l’administration Trump. Trump doit rencontrer Xi Jinping à Pékin jeudi et vendredi.

Dans une note adressée à ses clients, les analystes de Eurasia Group ont indiqué : « La durée de la perturbation et l’ampleur de la perte d’approvisionnement – déjà supérieure à 1 milliard de barils – signifient que les prix du pétrole devraient rester au-dessus de 80 dollars le baril pour le reste de l’année. »

La hausse des coûts de l’énergie pèse sur l’économie américaine

Le conflit avec l’Iran commence à avoir des conséquences croissantes sur l’économie américaine, les prix élevés du pétrole entraînant une hausse des coûts des carburants pour les consommateurs et les entreprises. Les économistes s’attendent également à voir apparaître des effets secondaires plus larges dans les mois à venir.

Les données publiées en avril ont montré que les prix à la consommation aux États-Unis avaient fortement augmenté pour le deuxième mois consécutif, enregistrant ainsi la plus forte hausse annuelle de l’inflation depuis près de trois ans. Ces chiffres ont renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés pendant une période prolongée.

« La forte hausse de l’inflation dans les économies avancées n’a pas encore provoqué de contraction des dépenses réelles, mais le recul généralisé du moral des consommateurs et des intentions d’embauche indique que le pire pourrait encore être à venir », ont indiqué les analystes de Capital Economics dans une note adressée à leurs clients.

Des taux d’intérêt élevés augmentent généralement le coût du crédit, ce qui peut peser sur l’activité économique et réduire la demande de pétrole.

Les stocks de brut américains poursuivent leur baisse

Alors que le conflit avec l’Iran se poursuit, les stocks de pétrole brut aux États-Unis ont diminué pour la quatrième semaine consécutive la semaine dernière, tandis que les stocks de distillats ont également reculé, selon des sources de marché citant les données de l’American Petroleum Institute.