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Les prix de l’or sont restés globalement stables durant les échanges asiatiques de mercredi, le métal précieux continuant d’évoluer dans une fourchette étroite alors que les investisseurs adoptaient une attitude prudente face à l’affaiblissement des espoirs d’un accord de paix entre les États-Unis et l’Iran et dans l’attente des discussions entre Donald Trump et le président chinois Xi Jinping.

L’or au comptant a reculé de 0,1 % à 4 712,27 dollars l’once à 02h44 ET (06h44 GMT), tandis que les contrats à terme sur l’or américain progressaient de 0,6 % à 4 721,22 dollars l’once.

Le métal jaune avait perdu 0,4 % lors de la séance précédente, pénalisé par le renforcement du dollar américain et par des chiffres de l’inflation américaine supérieurs aux attentes.

Le sommet Trump-Xi sous surveillance alors que les tensions persistent au Moyen-Orient

Le sentiment des investisseurs est resté fragile après que Trump a déclaré plus tôt cette semaine que les négociations avec l’Iran étaient « sous assistance respiratoire » après le rejet par Téhéran d’une proposition soutenue par les États-Unis visant à mettre fin au conflit et à rouvrir le détroit d’Hormuz.

Ces déclarations ont réduit les espoirs d’un cessez-le-feu à court terme et maintenu un niveau élevé d’incertitude géopolitique sur les marchés financiers.

Le conflit prolongé continue de perturber le trafic maritime dans le détroit d’Hormuz, l’une des routes pétrolières les plus stratégiques au monde, alimentant les craintes d’une inflation durable liée à l’énergie et compliquant les perspectives concernant les taux d’intérêt mondiaux.

Les marchés surveillent également le sommet des 14 et 15 mai entre Trump et Xi à Pékin, où les discussions devraient porter sur les tensions commerciales, le conflit iranien, Taïwan et les chaînes d’approvisionnement mondiales.

Les solides données sur l’inflation américaine freinent l’or

L’or peine à retrouver un véritable élan haussier cette semaine après la publication de données d’inflation américaines plus fortes que prévu, qui ont entraîné une hausse des rendements des bons du Trésor et renforcé le dollar, réduisant ainsi l’attrait des actifs sans rendement comme le métal précieux.

L’indice du dollar américain a progressé de 0,1 % mercredi après avoir gagné 0,4 % lors de la séance précédente.

Les données publiées mardi ont montré que les prix à la consommation aux États-Unis avaient augmenté de 0,6 % en avril, tandis que l’inflation annuelle s’est accélérée à 3,8 %, son niveau le plus élevé depuis la mi-2023. Cette hausse est largement liée à l’envolée des prix de l’énergie provoquée par les tensions au Moyen-Orient. L’inflation sous-jacente a également dépassé les prévisions.

Les investisseurs ont désormais pratiquement exclu toute baisse des taux de la Réserve fédérale cette année, tandis que les anticipations de nouvelles hausses de taux ont légèrement augmenté.

Des coûts d’emprunt plus élevés pèsent généralement sur l’or, car ils augmentent le coût d’opportunité lié à la détention d’actifs ne générant pas de rendement.

Les marchés attendent désormais les données sur l’indice des prix à la production aux États-Unis, attendues plus tard mercredi, afin d’obtenir de nouveaux indices sur les pressions inflationnistes et l’orientation future de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les attentes de baisse des taux cette année continuent de reculer.

L’argent contrasté, le cuivre progresse

Les autres métaux précieux ont affiché une performance contrastée durant la séance. L’argent au comptant a progressé de 0,1 % à 86,68 dollars l’once, tandis que le platine reculait de 0,5 % à 2 121,80 dollars l’once.

Par ailleurs, les contrats à terme de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont gagné 0,8 % à 14 142,33 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre américain évoluaient quasiment à l’équilibre à 6,64 dollars la livre.

Les contrats à terme sur les indices boursiers américains évoluaient autour de l’équilibre mercredi, alors que les investisseurs surveillaient le déplacement imminent en Chine du président Donald Trump et se préparaient à une nouvelle vague de résultats d’entreprises et de développements économiques. Trump doit rencontrer cette semaine le président chinois Xi Jinping, avec des discussions qui devraient porter sur le commerce, Taïwan ainsi que le conflit en cours avec l’Iran. Parallèlement, Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) doit publier ses résultats trimestriels, tandis que le Sénat américain devrait confirmer Kevin Warsh comme prochain président de la Réserve fédérale.

Les contrats à terme restent proches de l’équilibre

À 03h33 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones perdaient 26 points, soit 0,1 %, tandis que les futures sur le S&P 500 gagnaient 12 points, soit 0,2 %. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 surperformaient avec une hausse de 151 points, soit 0,5 %.

Wall Street avait terminé la séance précédente de manière contrastée, les investisseurs hésitant entre les tensions persistantes entre Washington et Téhéran et le repli des valeurs des semi-conducteurs, qui avaient récemment fortement progressé grâce à l’enthousiasme renouvelé autour de l’intelligence artificielle.

Le sentiment de marché a également été pénalisé par de nouvelles données sur l’inflation montrant que les prix à la consommation aux États-Unis ont continué à augmenter rapidement en avril après une forte hausse le mois précédent. Les investisseurs restent préoccupés par le fait que le conflit avec l’Iran et la fermeture continue du détroit d’Hormuz contribuent à un choc énergétique susceptible d’alimenter davantage l’inflation et de pousser les banques centrales à maintenir des taux d’intérêt élevés à travers le monde.

Illustrant ces inquiétudes, les anticipations de marché concernant les hausses de taux de la Réserve fédérale d’ici avril prochain sont montées à 20 points de base. Les rendements des obligations d’État américaines ont également progressé, le rendement du Treasury à 10 ans atteignant son plus haut niveau depuis juin 2025, tandis que celui du Treasury à 2 ans, plus sensible aux variations de taux, augmentait lui aussi. Des rendements plus élevés peuvent réduire l’attrait des actions, les prix des obligations et les rendements évoluant généralement en sens inverse.

Trump se prépare aux discussions en Chine

L’attention des marchés se tourne désormais vers la Chine, où Trump doit rencontrer Xi Jinping dans le courant de la semaine.

Les deux dirigeants devraient aborder plusieurs grands sujets géopolitiques et économiques, notamment les relations commerciales et Taïwan. Toutefois, selon les analystes, le conflit entre les États-Unis et l’Iran pourrait dominer une grande partie des discussions lors du sommet.

Certains observateurs estiment que la Chine, en tant qu’importateur majeur de pétrole iranien, pourrait contribuer à soutenir un éventuel accord de paix durable, même si les attentes d’une percée diplomatique se sont récemment affaiblies.

Les négociations entre Washington et Téhéran semblent en effet au point mort. Plus tôt cette semaine, Trump a rejeté la réponse iranienne à une proposition de paix américaine, la qualifiant d’« inacceptable » et de « véritable ordure ». Des spéculations continuent également de circuler quant à une possible reprise des frappes militaires américaines contre l’Iran.

De son côté, l’Iran n’a montré aucun signe laissant penser qu’il serait prêt à faire davantage de concessions à l’administration Trump.

Les prix du pétrole restent élevés malgré un léger recul

L’impasse prolongée a de fait maintenu quasiment fermé pendant plusieurs semaines le détroit d’Hormuz, route maritime stratégique située au large des côtes sud de l’Iran et par laquelle transite environ un cinquième des approvisionnements mondiaux en pétrole.

Dans une note, les analystes de Deutsche Bank ont indiqué qu’il existait « une nervosité croissante [parmi les investisseurs] face au fait qu’un accord entre les États-Unis et l’Iran semble désormais plus éloigné que ce que beaucoup espéraient lorsque des informations plus positives avaient émergé il y a une semaine », faisant référence aux informations selon lesquelles un accord semblait alors imminent.

En conséquence, les prix du pétrole restent largement supérieurs aux niveaux d’environ 70 dollars le baril observés avant que les États-Unis et Israël ne lancent des opérations militaires contre l’Iran à la fin du mois de février. Les contrats à terme sur le Brent, référence mondiale du brut, reculaient de 0,9 % à 106,82 dollars le baril.

Les résultats de Cisco très attendus

Les investisseurs attendent également les résultats trimestriels de Cisco Systems (NASDAQ:CSCO), qui doivent être publiés après la clôture des marchés américains.

Le rapport de Cisco marquera le début d’une nouvelle phase de la saison des résultats pour les entreprises dont l’exercice fiscal s’est terminé en avril. Les précédentes publications portant sur les périodes closes en mars avaient été globalement solides et avaient contribué à soutenir les marchés actions malgré les inquiétudes liées à l’inflation et aux tensions géopolitiques.

En février, Cisco avait annoncé des marges brutes ajustées inférieures aux attentes, en partie à cause de la forte hausse des prix des puces mémoire. La demande de processeurs destinés aux infrastructures d’intelligence artificielle a en effet contribué à créer des pénuries d’approvisionnement et une hausse des coûts dans l’ensemble du secteur technologique.

Le directeur général Chuck Robbins avait alors indiqué que Cisco avait réagi en augmentant ses prix et en modifiant les conditions contractuelles proposées à ses clients.

Le Sénat devrait confirmer Warsh comme prochain président de la Fed

Le Sénat américain devrait voter plus tard mercredi sur la confirmation de Kevin Warsh au poste de prochain président de la Réserve fédérale, en remplacement de l’actuel président Jerome Powell.

Mardi, le Sénat avait approuvé la nomination de Warsh au Board of Governors de la Réserve fédérale par 51 voix contre 45, lui accordant un mandat de 14 ans au sein du conseil de la banque centrale.

Le vote a largement suivi les lignes partisanes, même si le sénateur démocrate John Fetterman s’est joint aux républicains pour soutenir la confirmation de Warsh.

Warsh a été choisi par Trump, qui continue de faire pression sur la Réserve fédérale afin qu’elle réduise les taux d’intérêt dans le but de soutenir la croissance économique.

Les marchés boursiers européens ont ouvert en hausse mercredi, les investisseurs continuant de surveiller les tensions persistantes entre les États-Unis et l’Iran alors que le président américain Donald Trump se rend en Chine pour un sommet très attendu.

À 07h13 GMT, le STOXX Europe 600 progressait de 0,7 %, tandis que le DAX allemand gagnait 0,6 %. Le CAC 40 français avançait de 0,2 % et le FTSE 100 britannique montait de 0,8 %.

Trump doit rencontrer le président chinois Xi Jinping plus tard cette semaine pour des discussions qui devraient porter notamment sur le commerce, Taïwan et les grands enjeux géopolitiques.

Cependant, l’attention des marchés reste principalement tournée vers les tensions persistantes entre Washington et Téhéran. Certains analystes estiment que la Chine, en tant qu’importateur majeur de pétrole iranien, pourrait contribuer à soutenir un éventuel accord de paix durable, même si les attentes d’une percée diplomatique lors du sommet se sont récemment atténuées.

Les efforts diplomatiques visant à parvenir à un accord entre les États-Unis et l’Iran semblent actuellement dans l’impasse. Plus tôt cette semaine, Trump a rejeté la réponse iranienne à une proposition de paix américaine, la qualifiant d’« inacceptable » et de « véritable ordure ». Des spéculations persistent également sur une possible reprise des frappes américaines contre l’Iran.

De son côté, Téhéran n’a donné aucun signe laissant penser qu’il serait prêt à faire de nouvelles concessions à Washington.

Cette impasse prolongée maintient pratiquement fermé depuis plusieurs semaines le détroit d’Hormuz, passage maritime stratégique situé au large des côtes sud de l’Iran et par lequel transite environ un cinquième des approvisionnements mondiaux en pétrole.

En conséquence, les prix du pétrole restent nettement supérieurs à leurs niveaux d’avant-conflit, accentuant les pressions inflationnistes mondiales. Cette tendance a été confirmée par les données publiées mardi, montrant que les prix à la consommation aux États-Unis ont continué d’augmenter rapidement en avril après une forte hausse déjà enregistrée le mois précédent.

FGR Eiffage SA (EU:FGR) a indiqué que son activité au premier trimestre 2026 avait été affectée par des conditions météorologiques défavorables ainsi que par des décalages dans le calendrier de certains projets d’infrastructure hors d’Europe.

Le groupe français de construction et de concessions a publié un chiffre d’affaires trimestriel inférieur de 1,3 % aux attentes du consensus de marché. La division Infrastructure a souffert du phasage de projets internationaux, tandis que l’activité Énergie Systèmes a été pénalisée par un ralentissement en France et par des perturbations liées à la météo.

À l’inverse, la division Construction a affiché une dynamique plus solide, avec une croissance organique de 5 %, soutenue par la montée en puissance de plusieurs grands projets.

Les prises de commandes sont restées robustes au cours du trimestre, le carnet de commandes du groupe progressant de 4,0 % par rapport au trimestre précédent et de 4,7 % sur un an, principalement grâce à la division Énergies. Le carnet de commandes d’Énergie Systèmes a, à lui seul, augmenté de 7 % sur un trimestre.

Eiffage a précisé que son carnet de commandes représente désormais environ 17,5 mois d’activité, contre 16,8 mois à la fin de 2025.

Le groupe a confirmé ses objectifs opérationnels pour 2026, tout en soulignant que les perspectives pourraient évoluer si la crise au Moyen-Orient venait à avoir un impact plus marqué sur les économies européennes.

De leur côté, les analystes de Jefferies ont maintenu leur recommandation d’achat sur le titre avec un objectif de cours fixé à 160 euros, soit un potentiel de hausse d’environ 18 % par rapport au cours actuel de 135,65 euros.

Le courtier a également légèrement abaissé sa prévision de bénéfice par action pour 2026 à 11,70 euros contre 11,80 euros précédemment, soit une réduction inférieure à 1 %.

ALO Alstom (EU:ALO) a publié un résultat opérationnel ajusté globalement stable pour l’exercice fiscal 2026, les difficultés d’exécution sur plusieurs grands contrats ferroviaires ayant pesé sur les marges du second semestre malgré une année record en matière de commandes.

Le résultat opérationnel ajusté de l’exercice FY26 s’est établi à 1,17 milliard d’euros, soit une marge de 6,1 %, quasiment inchangée par rapport aux 1,18 milliard d’euros et à la même marge enregistrés un an plus tôt. La rentabilité s’est toutefois dégradée au second semestre, avec un résultat opérationnel ajusté de 588 millions d’euros et une marge de 5,8 %, contre 6,4 % au premier semestre.

L’action Alstom a progressé d’environ 1,5 % après la publication des résultats.

Le groupe a expliqué cette détérioration par une production de trains inférieure aux attentes au quatrième trimestre, en baisse de 6 % sur un an. La direction a également évoqué des problèmes d’exécution sur certains projets, notamment une phase de développement prolongée, des retards d’homologation ainsi que des perturbations industrielles liées à des reprogrammations et des difficultés de production.

Au total, ces éléments ont amputé la marge brute d’environ 300 points de base par rapport aux objectifs internes et réduit la marge EBIT d’environ 60 points de base.

Sur le plan commercial, les commandes du quatrième trimestre ont atteint 7,58 milliards d’euros. Le carnet de commandes a progressé à 104 milliards d’euros, poursuivant sa hausse séquentielle et offrant une forte visibilité pour les prochaines années, tandis que la marge brute intégrée dans ce carnet a continué de s’améliorer pour atteindre environ 18 %.

Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’est élevé à 5,32 milliards d’euros, représentant une croissance organique de 7,2 % et dépassant les attentes du groupe. Le flux de trésorerie disponible a atteint 336 millions d’euros, conformément aux prévisions, soutenu par un important retournement du besoin en fonds de roulement au second semestre.

“Bien que le carnet de commandes soit important et en croissance, avec des marges brutes théoriques plus attractives grâce à une meilleure sélectivité et à un mix amélioré, des interrogations subsistent quant à la capacité d’exécution”, ont déclaré les analystes de Jefferies dirigés par Lucas Ferhani.

Alstom a également confirmé ses perspectives pour l’exercice fiscal 2027, déjà présentées dans ses résultats préliminaires.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains évoluaient en baisse avant l’ouverture de mardi, les investisseurs adoptant une position plus prudente après que Wall Street a terminé la séance volatile de lundi légèrement dans le vert.

Cette nouvelle faiblesse des futures intervient alors que les prix du pétrole poursuivent leur forte hausse, alimentant les craintes d’une nouvelle escalade des tensions au Moyen-Orient susceptible de peser sur les perspectives de croissance mondiale et d’inflation.

Les contrats à terme sur le pétrole brut américain progressaient de plus de 3 % mardi, après avoir déjà bondi de 2,8 % lors de la séance précédente.

La récente hausse des prix du pétrole reflète l’incertitude persistante autour des négociations entre les États-Unis et l’Iran, les deux parties continuant de peiner à parvenir à un accord visant à mettre fin au conflit et à rouvrir le détroit stratégique d’Hormuz.

Le président américain Donald Trump a déclaré lundi soir aux journalistes que le cessez-le-feu entre Washington et Téhéran était « sous assistance vitale massive », qualifiant la trêve d’« incroyablement faible ».

Les données sur l’inflation apportent un soulagement partiel aux investisseurs

Malgré la pression exercée par la hausse des prix de l’énergie, les futures ont récupéré une partie de leurs pertes initiales après la publication des données américaines sur l’inflation.

Selon le département américain du Travail, les prix à la consommation ont augmenté en avril globalement conformément aux attentes des économistes.

La progression mensuelle des prix à la consommation a ralenti à 0,6 % en avril contre 0,9 % en mars, apaisant certaines inquiétudes concernant une accélération plus forte des pressions inflationnistes liée à la hausse des prix du pétrole.

Les investisseurs ont semblé soulagés que les chiffres de l’inflation n’aient pas dépassé les prévisions.

Wall Street termine une séance hésitante sur de nouveaux records

Les actions ont eu du mal à trouver une direction claire tout au long de la séance de lundi après les solides gains enregistrés la semaine précédente.

Les principaux indices ont oscillé à plusieurs reprises autour de l’équilibre avant de finalement clôturer en légère hausse.

Le Dow Jones Industrial Average a gagné 95,31 points, soit 0,2 %, pour terminer à 49.704,47. Le Nasdaq Composite a progressé de 27,05 points, soit 0,1 %, à 26.274,13, tandis que le S&P 500 a avancé de 13,91 points, soit 0,2 %, à 7.412,84.

Malgré cette performance modérée, le Nasdaq et le S&P 500 ont terminé la séance sur de nouveaux records historiques de clôture.

Les investisseurs restent focalisés sur les risques au Moyen-Orient et les prix du pétrole

Les échanges hésitants reflètent l’incertitude persistante concernant l’orientation des marchés à court terme après le récent rallye.

Même si le sentiment général reste relativement constructif, les investisseurs continuent de surveiller attentivement les développements au Moyen-Orient.

Les prix du pétrole sont restés au centre de l’attention après que les contrats à terme sur le brut ont progressé de plus de 2 % lundi.

La hausse s’est accélérée après que Trump a rejeté la dernière réponse de l’Iran à une proposition de paix américaine, la qualifiant de « totalement inacceptable » dans une publication sur Truth Social.

Selon les médias d’État iraniens, la contre-proposition de Téhéran comprenait des demandes de compensation pour les dommages de guerre ainsi que la reconnaissance de la souveraineté iranienne sur le détroit d’Hormuz.

Malgré cela, la solidité des récents résultats d’entreprises a permis aux actions américaines de rester relativement résilientes face aux tensions géopolitiques.

Les valeurs liées à l’or, à l’énergie et aux semi-conducteurs progressent

Les valeurs aurifères ont fortement progressé alors que les prix de l’or augmentaient modérément.

L’indice NYSE Arca Gold Bugs a bondi de 3,7 % lors de la séance de lundi.

Les valeurs énergétiques ont également progressé dans le sillage de la hausse du pétrole, le Philadelphia Oil Service Index gagnant 2,6 %.

Les secteurs des semi-conducteurs, des services pétroliers et des équipements de réseau ont également affiché de solides performances.

Les compagnies aériennes et les valeurs de la distribution reculent

Les valeurs aériennes ont subi de fortes pressions en raison des inquiétudes liées à la hausse des coûts du carburant.

L’indice NYSE Arca Airline a reculé de 3,1 %.

Les secteurs de la distribution, de l’immobilier résidentiel et des banques ont également terminé en baisse, compensant partiellement les gains enregistrés dans l’énergie, la technologie et les matières premières.

Les marchés boursiers européens ont terminé en baisse mardi, alors que l’optimisme concernant un éventuel accord de paix entre les États-Unis et l’Iran s’est affaibli et que de nouvelles données sur l’inflation allemande ont ravivé les inquiétudes liées à la hausse des prix de l’énergie provoquée par le conflit.

Le président américain Donald Trump a déclaré que le fragile cessez-le-feu entre Washington et Téhéran était « sous assistance vitale massive », remettant en question les perspectives d’un accord durable.

Dans le même temps, les données définitives publiées par l’institut allemand Destatis ont montré que l’inflation annuelle des prix à la consommation en Allemagne est montée à 2,9 % en avril contre 2,7 % en mars. Ce chiffre correspond aux estimations préliminaires publiées le 29 avril et représente le niveau le plus élevé depuis décembre 2023.

La hausse a principalement été alimentée par une nouvelle progression des prix de l’énergie liée au conflit avec l’Iran.

Les principaux indices européens évoluent dans le rouge

L’indice allemand DAX a reculé de 1,2 %, tandis que le CAC 40 français a perdu 0,7 %. À Londres, le FTSE 100 a cédé 0,4 %.

Salzgitter et Jenoptik progressent après des publications solides

Les actions de Salzgitter (TG:SZG) ont bondi de 6 % après que le sidérurgiste a relevé ses prévisions de bénéfices pour l’exercice 2026 à la suite de résultats trimestriels en amélioration.

Le groupe technologique Jenoptik (BIT:1JEN) a gagné 10 % après avoir annoncé une hausse de 74 % de ses prises de commandes au premier trimestre.

Douglas et Munich Re en baisse

Le distributeur de produits de beauté Douglas (TG:DOU) a chuté de 3,7 % après avoir publié une perte trimestrielle plus importante en raison de dépréciations d’actifs.

Le réassureur Munich Re (TG:MUV2) a perdu 4,6 % après avoir indiqué détenir jusqu’à 2,5 milliards d’euros (2,9 milliards de dollars) d’investissements en crédit privé.

Bayer progresse tandis que Siemens Energy recule

Bayer (TG:BAYN) a progressé de 6,2 % après avoir publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, soutenus par la solidité de sa division Crop Science.

À l’inverse, Siemens Energy (TG:SIE) a reculé de 1,6 % malgré un relèvement de ses prévisions pour l’exercice 2026.

Imperial Brands progresse tandis que Vodafone et Wizz Air reculent

Imperial Brands (LSE:IMB) a gagné 1,2 % après que le groupe de tabac a maintenu ses prévisions annuelles grâce à une hausse de ses bénéfices ajustés et à une solide génération de trésorerie au premier semestre 2026.

Vodafone (LSE:VOD) a perdu 3 % après que l’opérateur télécom a enregistré une baisse du nombre de clients sur son principal marché allemand au trimestre précédent.

La compagnie aérienne à bas coûts Wizz Air (LSE:WIZZ) a reculé de près de 2 % après avoir indiqué s’attendre à un résultat proche de l’équilibre ou légèrement positif pour son exercice 2025/26.

Barclays a relevé ses recommandations sur LVMH (EU:MC) et Kering (EU:KER), estimant que les deux groupes de luxe sont bien positionnés pour surperformer un secteur en ralentissement grâce à leurs restructurations internes et aux initiatives de redressement de leurs marques.

La banque a relevé sa recommandation sur LVMH à Surpondérer contre Pondération en ligne auparavant, tout en augmentant son objectif de cours à 600 euros contre 575 euros précédemment. Kering a été relevé à Pondération en ligne contre Sous-pondérer, avec un objectif de cours porté à 300 euros contre 255 euros auparavant.

Les actions des deux groupes progressaient à la Bourse de Paris, LVMH gagnant 1 % et Kering avançant de 1,3 %.

Barclays a également annoncé que l’analyste Viktoria Petrova reprenait la couverture principale des deux groupes de luxe.

Barclays anticipe une croissance modérée du secteur du luxe

La banque prévoit une croissance du secteur mondial du luxe d’environ 3 % en 2026 avant une stabilisation autour de 4 % à plus long terme.

Dans ce contexte, Barclays privilégie les entreprises capables de surperformer le marché grâce à des améliorations spécifiques à leurs marques et à leurs opérations, plutôt que de dépendre uniquement d’une reprise globale de la demande du secteur.

Concernant LVMH, Barclays met en avant le potentiel de redressement de Tiffany et Dior, qui représentent ensemble plus de 15 % du chiffre d’affaires du groupe.

La banque prévoit que Tiffany enregistrera une croissance annuelle moyenne de ses revenus d’environ 10 % jusqu’en 2029, pour atteindre environ 7 milliards d’euros de ventes, soutenue par des rénovations de magasins et une amélioration de l’offre produits.

Dior devrait quant à lui retrouver son pic de ventes de 8,9 milliards d’euros atteint en 2023 d’ici 2029, grâce à la montée en puissance du repositionnement créatif de la marque.

Barclays souligne également qu’après une baisse de 26 % depuis le début de l’année — contre une hausse de 5 % pour l’indice MSCI Europe — LVMH se négocie actuellement autour de 20 fois les bénéfices futurs, soit une décote estimée à 16 % par rapport à sa moyenne historique.

« Avec plusieurs catalyseurs potentiels à court terme pointant vers une accélération de la croissance, nous considérons les niveaux actuels comme une opportunité d’achat attractive », a écrit Petrova.

L’analyste ajoute qu’elle anticipe une amélioration de la dynamique de croissance à partir du deuxième trimestre 2026, à mesure que les comparaisons annuelles deviendront plus favorables.

Barclays estime que la restructuration de Gucci soutiendra la reprise de Kering

L’analyse de Barclays concernant Kering repose davantage sur les mesures de discipline des coûts et la restructuration opérationnelle de Gucci.

La banque prévoit une croissance annuelle composée du chiffre d’affaires d’environ 8 % entre les exercices 2027 et 2029, soit une surperformance annuelle d’environ quatre points de pourcentage par rapport au marché mondial du luxe.

Barclays estime également que la marge EBIT de Kering pourrait presque doubler par rapport aux niveaux de l’exercice 2025 pour atteindre 21,7 % d’ici l’exercice 2029, soit un an avant les objectifs annoncés par le management.

Selon la banque, les fermetures de magasins et les efforts de restructuration devraient permettre de réduire les coûts fixes liés au personnel, aux loyers et aux dépenses administratives.

Petrova prévoit également une croissance annuelle composée du bénéfice par action d’environ 55 % sur la même période, tout en soulignant que les prévisions 2030 de Barclays restent basées sur des niveaux de productivité des ventes, de chiffre d’affaires et de marges inférieurs aux précédents sommets historiques.

Dans le même temps, l’analyste avertit que les attentes du marché pour Kering sur les exercices 2026 et 2027 restent « trop élevées », suggérant que de nouvelles révisions à la baisse pourraient encore être nécessaires avant qu’une reprise plus large ne se matérialise.

« Nous considérons 2026E comme une année de remise à zéro, car l’entreprise doit stabiliser ses performances », a déclaré Petrova.

Les prix du cuivre ont poursuivi leur progression mardi, atteignant leur plus haut niveau depuis plus de trois mois, les investisseurs réagissant aux inquiétudes persistantes concernant l’offre et au renforcement des signaux techniques.

Les contrats à terme sur le cuivre à trois mois au London Metal Exchange ont progressé de 2,7 % à 13.943 dollars la tonne métrique à 10h13 GMT, prolongeant les gains après la clôture record enregistrée lundi.

Cette nouvelle hausse est intervenue malgré les incertitudes géopolitiques persistantes autour du conflit avec l’Iran. Le président américain Donald Trump a déclaré mardi que le cessez-le-feu avec l’Iran était « sous assistance vitale », réduisant les espoirs d’un accord de paix à court terme.

Les prix de l’or ont reculé durant la séance asiatique de mardi, les investisseurs continuant d’évaluer les tensions entre les États-Unis et l’Iran tout en attendant la rencontre prévue cette semaine entre Donald Trump et le président chinois Xi Jinping.

L’or au comptant a perdu 0,7 % à 4.702,84 dollars l’once à 02h52 ET (06h52 GMT), tandis que les contrats à terme sur l’or américain reculaient de 0,4 % à 4.710,66 dollars l’once.

Les autres métaux précieux ont également évolué en baisse : l’argent au comptant a chuté de 2,4 % à 84,03 dollars l’once, tandis que le platine abandonnait 3,2 % à 2.067,19 dollars l’once.

Trump avertit que le cessez-le-feu avec l’Iran reste fragile

Le sentiment des investisseurs est resté prudent après que Trump a vivement critiqué la dernière réponse de l’Iran à la proposition de paix soutenue par les États-Unis, la qualifiant de « morceau d’ordure » et avertissant que le cessez-le-feu risquait de s’effondrer après plusieurs semaines de négociations indirectes.

Le président américain a déclaré que la trêve était « sous assistance vitale massive », alimentant les craintes d’une nouvelle escalade des tensions dans la région du Golfe.

Les autorités iraniennes ont répondu en affirmant que les forces armées du pays étaient prêtes à réagir fermement à tout « acte d’agression ».

Téhéran a également défendu ses exigences dans les négociations, estimant que les demandes concernant l’allègement des sanctions, la reprise des exportations pétrolières et la reconnaissance de la souveraineté iranienne sur le détroit d’Hormuz étaient légitimes.

Les prix du pétrole sont restés élevés mardi, en raison des inquiétudes liées à d’éventuelles perturbations supplémentaires dans le détroit d’Hormuz, qui pourraient menacer les approvisionnements mondiaux en brut.

La hausse des prix de l’énergie a limité le soutien au marché de l’or, les investisseurs craignant qu’un maintien durable des coûts énergétiques à des niveaux élevés ne renforce les pressions inflationnistes et pousse la Réserve fédérale américaine à conserver des taux d’intérêt élevés plus longtemps. Des taux plus élevés réduisent généralement l’attrait des actifs non rémunérateurs comme l’or.

Les marchés attendent les données d’inflation américaines et la rencontre Trump-Xi

Les investisseurs suivent également de près la rencontre attendue entre Trump et Xi Jinping à Pékin plus tard cette semaine.

Les discussions entre les deux dirigeants devraient porter sur plusieurs sujets géopolitiques et économiques majeurs, notamment l’Iran, Taïwan, les relations commerciales, l’intelligence artificielle et la sécurité énergétique.

L’attention des marchés se tourne également vers les prochaines données américaines sur l’inflation, en particulier le rapport sur l’Indice des Prix à la Consommation (CPI) attendu plus tard mardi, qui pourrait fournir de nouvelles indications sur l’évolution future des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.

L’indice du dollar américain a progressé de 0,2 % durant les échanges asiatiques, rendant l’or plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

Sur le marché des métaux industriels, les contrats à terme de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont reculé de 0,3 % à 13.848,13 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre américain perdaient 0,6 % à 6,45 dollars la livre.