Author: Fiona Craig

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains laissaient entrevoir une ouverture en forte hausse jeudi, alors que les prix du pétrole et les rendements des bons du Trésor reculaient après les ventes enregistrées à Wall Street en fin de séance la veille, à la suite de la dernière hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.

Ce possible rebond intervient après une séance difficile mercredi, au cours de laquelle le Dow Jones Industrial Average a clôturé à son plus bas niveau depuis trois mois et le S&P 500 a enregistré sa clôture la plus faible depuis plus d’un mois.

Les investisseurs évaluaient la baisse des prix de l’énergie et des rendements obligataires, ainsi que la perspective d’un nouveau resserrement monétaire de la Réserve fédérale.

Le pétrole américain passe sous les 100 dollars le baril

Les contrats à terme sur le pétrole brut américain ont reculé de 2,5 % jeudi, passant sous les 100 dollars le baril et prolongeant la baisse de plus de 3 % enregistrée lors de la séance précédente.

Ce repli a suivi des informations concernant les mesures prises par l’Arabie saoudite pour limiter les perturbations de l’approvisionnement après la fermeture de son important oléoduc Est-Ouest.

La baisse des cours du pétrole a contribué à atténuer certaines inquiétudes concernant l’inflation liée à l’énergie, créant un contexte plus favorable pour les contrats à terme sur actions.

Les rendements des bons du Trésor américain ont également diminué. Celui de l’obligation de référence à 10 ans a reculé après avoir terminé la séance de mercredi quasiment inchangé.

Le recul simultané des prix du brut et des rendements obligataires a contribué à améliorer le climat des échanges avant l’ouverture.

Le Dow clôture à son plus bas niveau depuis trois mois après des ventes en fin de séance

Les actions américaines avaient initialement progressé mercredi, les investisseurs revenant à l’achat après les baisses enregistrées au cours des deux séances précédentes.

Les principaux indices ont toutefois inversé leur tendance en fin de journée, après l’annonce de la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale et la conférence de presse de son président, Kevin Warsh.

Le Dow Jones Industrial Average a perdu 631,21 points, soit 1,2 %, pour clôturer à 51 461,90 points, son niveau le plus bas depuis trois mois.

Le S&P 500 a reculé de 33,92 points, soit 0,5 %, à 7 551,81 points, enregistrant sa clôture la plus faible depuis plus d’un mois.

Le Nasdaq Composite a affiché une baisse plus limitée, cédant 3,15 points, soit moins de 0,1 %, à 25 978,42 points.

Les trois indices ont terminé en territoire négatif après avoir effacé leurs gains initiaux.

La Réserve fédérale relève ses taux à 3,75 %-4 %

La Réserve fédérale a relevé de 25 points de base la fourchette cible de son taux directeur, la portant à 3,75 %-4 %. Il s’agit de sa première hausse depuis juillet 2023.

La banque centrale a indiqué que l’inflation restait élevée et que cette augmentation devait favoriser un retour plus rapide vers son objectif de 2 %.

Les projections économiques actualisées ont montré qu’une majorité de responsables de la Fed anticipaient des taux supérieurs à 4 % d’ici à la fin de 2026, suggérant au moins une hausse supplémentaire cette année.

Les pressions vendeuses se sont intensifiées pendant la conférence de presse qui a suivi la réunion, lorsque Warsh a insisté sur la persistance de l’inflation.

« Notre attention se concentre principalement sur la stabilité des prix, l’un des deux volets de notre mandat. Le fait est que l’inflation est trop élevée, et ce depuis trop longtemps », a déclaré Warsh.

« Les chiffres de l’inflation de cet été ne me permettent pas de conclure que les tendances sous-jacentes se sont sensiblement améliorées. »

Ces déclarations ont renforcé les anticipations selon lesquelles la politique monétaire pourrait rester restrictive malgré la récente baisse des prix du pétrole.

Les services pétroliers et les banques mènent les baisses

Les valeurs liées à l’énergie ont reculé mercredi, parallèlement aux prix du pétrole brut.

L’indice Philadelphia Oil Service a chuté de 3,1 %, atteignant son plus bas niveau en séance depuis plus d’un mois.

Les valeurs bancaires ont également enregistré des pertes importantes, l’indice KBW Bank cédant 2,9 % pour clôturer à son plus bas niveau depuis deux mois.

Les actions des secteurs du courtage, du logement et de l’or ont aussi subi des pressions en fin de séance, contribuant au retournement général du marché.

La progression des contrats à terme jeudi indiquait la possibilité d’un rebond à l’ouverture, même si l’orientation des échanges restait dépendante de l’évolution des marchés de l’énergie, des rendements des bons du Trésor et des anticipations concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Les actions européennes ont progressé jeudi, prolongeant les gains de la séance précédente, alors que les prix du pétrole reculaient et que les marchés obligataires se stabilisaient après la hausse des taux d’intérêt décidée mercredi par la Réserve fédérale américaine.

Les contrats à terme sur le Brent ont reculé vers 104 dollars le baril, poursuivant leur baisse après des informations faisant état de cargaisons supplémentaires de pétrole saoudien transitant par Oman, qui ont contribué à atténuer les inquiétudes concernant les perturbations de l’approvisionnement.

Les rendements des bons du Trésor américain ont également diminué pendant les échanges européens, tandis que les investisseurs évaluaient la détermination de la Réserve fédérale à maîtriser l’inflation après sa dernière hausse des taux.

La Banque d’Angleterre maintient ses taux à 3,75 %

La Banque d’Angleterre a laissé son taux directeur inchangé à 3,75 % jeudi, malgré les inquiétudes liées à la persistance de l’inflation.

Le Comité de politique monétaire a voté par six voix contre trois en faveur du maintien du taux actuel.

Catherine Mann, Megan Greene et Huw Pill se sont prononcés pour une hausse de 25 points de base.

Cette décision intervient alors que les marchés européens continuent d’évaluer les conséquences des décisions de politique monétaire prises aux États-Unis et au Royaume-Uni.

Le DAX mène la progression des principaux indices européens

Le DAX allemand a gagné 1 %, tandis que le FTSE 100 britannique et le CAC 40 français ont chacun progressé de 0,8 %.

Ces hausses ont coïncidé avec le recul des prix du pétrole et des rendements des bons du Trésor américain, créant un environnement plus favorable aux actions après la volatilité observée sur les marchés obligataires lors de la séance précédente.

Plusieurs annonces propres aux entreprises ont également influencé les échanges sur les marchés européens.

Bayer, Next et Wizz Air progressent après leurs annonces

Le groupe pharmaceutique allemand Bayer (TG:BAYN) a légèrement progressé après l’approbation par la Food and Drug Administration américaine de Kerendia pour les adultes atteints de diabète de type 1 et de maladie rénale chronique.

Le distributeur britannique de vêtements et d’articles pour la maison Next (LSE:NXT) a également gagné du terrain après avoir annoncé une amélioration de ses bénéfices au premier semestre et relevé ses prévisions de bénéfice pour l’ensemble de l’exercice.

Les actions de Wizz Air Holdings (LSE:WIZZ) ont progressé après que la compagnie aérienne à bas coûts a relevé ses prévisions de revenu par siège-kilomètre disponible (RASK) pour le deuxième trimestre.

L’entreprise a également présenté sa stratégie à moyen terme jusqu’à l’exercice 2030, avec des objectifs de chiffre d’affaires de 10 milliards d’euros et de marge sur le résultat avant intérêts et impôts (EBIT) de 10 %.

Volvo Car progresse grâce à ses projets de véhicules électrifiés, tandis que Bilfinger recule

Les actions de Volvo Car (TG:8JO1) ont progressé après que le constructeur automobile suédois a annoncé son intention de lancer 13 nouveaux véhicules électrifiés adaptés aux différents marchés régionaux d’ici à la fin de 2030.

L’entreprise a présenté ce programme comme la plus vaste initiative de lancement de nouveaux produits de son histoire.

À l’inverse, le prestataire de services industriels Bilfinger (TG:GBF) a enregistré une forte baisse après avoir réduit ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2026.

Ces évolutions contrastées des cours reflètent les réactions des investisseurs aux différentes annonces des entreprises, dans un contexte de hausse généralisée des marchés actions européens.

Les prix de l’or ont récupéré une partie de leurs pertes jeudi, après que la Réserve fédérale a relevé ses taux d’intérêt pour la première fois en trois ans et signalé qu’un nouveau resserrement monétaire pourrait intervenir avant la fin de 2026.

Les contrats à terme sur l’or pour livraison en décembre ont initialement chuté à 4 290 dollars après l’annonce de politique monétaire de mercredi, avant de remonter à 4 353 dollars jeudi matin.

L’or au comptant a suivi une trajectoire similaire, rebondissant à 4 314 dollars l’once après avoir atteint un plus bas de 4 252 dollars à la suite de l’annonce.

Le Comité fédéral de l’open market (FOMC) a voté à l’unanimité une hausse de 25 points de base du taux directeur, portant sa fourchette cible à 3,75 %–4,00 %.

Cette décision s’est accompagnée de déclarations du président de la Fed, Kevin Warsh, soulignant la détermination de la banque centrale à lutter contre une inflation persistante.

« Les données sur l’inflation de cet été ne m’indiquent pas que les tendances sous-jacentes se sont sensiblement améliorées », a déclaré Warsh lors de la conférence de presse qui a suivi l’annonce.

La hausse des rendements du Trésor et le renforcement du dollar pèsent sur l’or

Les marchés financiers ont interprété les propos de Warsh comme le signe d’une orientation restrictive de la politique monétaire.

Le rendement des titres du Trésor américain à deux ans a atteint son plus haut niveau depuis juillet 2024, tandis que l’indice du dollar a dépassé le seuil de 100 pour la première fois depuis fin juillet.

Ces deux évolutions ont exercé une pression sur les cours de l’or.

« La hausse des taux de la banque centrale américaine pénalise l’or par l’intermédiaire d’un dollar plus fort et de rendements réels plus élevés », a expliqué Elias Haddad, responsable mondial de la stratégie de marché chez Brown Brothers Harriman.

Des taux d’intérêt plus élevés peuvent réduire l’attrait de l’or par rapport aux actifs rémunérés, car le métal précieux ne génère pas de revenus d’intérêts.

Un dollar plus fort peut également rendre l’or plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

Les projections de la Fed indiquent une nouvelle hausse des taux en 2026

Les dernières projections de taux d’intérêt de la Réserve fédérale suggèrent que son cycle de resserrement monétaire pourrait se poursuivre cette année.

Parmi les 18 responsables ayant soumis leurs prévisions, 16 anticipent au moins une hausse supplémentaire des taux en 2026. Quatre prévoient deux nouveaux relèvements, tandis que seuls deux n’envisagent aucune autre hausse après la décision de mercredi.

Warsh n’a pas présenté de projection individuelle concernant les taux d’intérêt.

Les prévisions n’indiquent aucune nouvelle hausse au cours des années suivantes, mais font apparaître une baisse en 2028 et au moins une autre en 2029.

Ces chiffres correspondent aux anticipations individuelles des responsables de la politique monétaire et ne constituent pas un calendrier contraignant des décisions futures.

Les prévisions d’inflation sont revues à la hausse

Les responsables de la Réserve fédérale ont également relevé leurs projections d’inflation pour 2026.

L’inflation globale, mesurée par l’indice des prix à la consommation, devrait atteindre 3,7 %, tandis que l’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, est prévue à 3,4 %.

Les deux estimations ont été relevées de 0,1 point de pourcentage par rapport aux projections publiées en juin.

La banque centrale prévoit un ralentissement de l’inflation en 2027, avec un taux global attendu à 2,3 % et une inflation sous-jacente à 2,5 %.

Toutefois, ses projections n’indiquent pas de retour à l’objectif d’inflation avant 2029.

La combinaison de taux d’intérêt plus élevés, de l’appréciation du dollar et des anticipations d’un nouveau resserrement monétaire reste un facteur important pour le marché de l’or.

L’action Sodexo (EU:SW) a atteint jeudi son plus haut niveau depuis 15 mois après que JPMorgan a relevé sa recommandation sur le groupe français de restauration collective de « Neutre » à « Surpondérer » et augmenté son objectif de cours de 54 à 68 euros.

Le titre a progressé de 4,8 %, à 59,10 euros, atteignant son niveau le plus élevé depuis début juin 2025. Cette hausse a dépassé celle du marché français dans son ensemble, le CAC 40 gagnant environ 0,5 % en début de séance.

JPMorgan considère l’exercice 2027 comme un possible tournant pour le développement commercial de Sodexo et cite le contrat récemment annoncé avec Meta comme un élément encourageant.

La banque a souligné que les investisseurs commençaient à intégrer les perspectives de redressement opérationnel dans le cours de l’action. Sodexo se négociait à environ huit fois son indicateur de valorisation prospective à un an, contre près de sept fois après la révision des perspectives du premier semestre.

Selon JPMorgan, une nouvelle progression du titre pourrait dépendre de signes concrets d’amélioration des gains de contrats et d’une exécution opérationnelle plus régulière.

Le contrat avec Meta soutient les perspectives de reprise commerciale

JPMorgan prévoit que l’exercice 2027 marquera la fin du récent recul des nouvelles activités de Sodexo, avec un solde net de nouveaux contrats redevenant légèrement positif.

La banque considère le contrat avec Meta, annoncé en juillet, comme l’un des facteurs soutenant cette perspective.

L’accord porte sur des services de restauration d’entreprise dans plus de 30 pays, notamment au sein de bureaux, de centres de données et de centres de conférence. Son déploiement devrait s’effectuer progressivement au cours des prochains mois.

JPMorgan a souligné que l’obtention de nouveaux contrats constituerait un premier indicateur important des progrès réalisés dans le redressement de Sodexo.

La banque estime également que l’action reste peu chère par rapport à ses valorisations historiques et à celles des entreprises comparables du secteur. Elle considère qu’une meilleure exécution pourrait permettre de relever les estimations de bénéfices et d’accroître le multiple de valorisation que les investisseurs sont prêts à payer.

Le nouvel objectif de cours de 68 euros représente un potentiel de hausse d’environ 20 % par rapport au cours de clôture de 56,40 euros enregistré le 16 septembre.

JPMorgan prévoit une amélioration progressive des marges et de la conversion de trésorerie

JPMorgan anticipe un redressement progressif de Sodexo plutôt qu’un rebond rapide.

La banque prévoit une augmentation de la marge bénéficiaire avant intérêts et impôts (EBIT), qui passerait de 3,3 % pour l’exercice 2026 à 4,6 % d’ici l’exercice 2030.

Elle s’attend également à une amélioration du taux de conversion de trésorerie, actuellement inférieur à 40 %, pour atteindre environ 50 %.

Ces prévisions reposent sur la capacité de Sodexo à remporter de nouveaux contrats et à assurer une exécution opérationnelle plus régulière au cours des prochaines années.

Les prix du pétrole ont prolongé leur récent repli jeudi, après des informations selon lesquelles l’Arabie saoudite prenait des mesures pour maintenir ses exportations de brut malgré les perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient. Les deux principales références pétrolières sont restées au-dessus de 100 dollars le baril.

À 08 h 18 GMT, les contrats à terme sur le Brent reculaient de 0,9 %, à 104,85 dollars le baril, tandis que ceux sur le West Texas Intermediate (WTI) perdaient 0,6 %, à 101,85 dollars.

Cette baisse est intervenue après des informations faisant état d’initiatives saoudiennes visant à faire face aux perturbations des expéditions pétrolières en mer Rouge, où les avancées des forces houthies le long de la côte occidentale du Yémen ont renforcé les inquiétudes concernant l’accès au détroit de Bab el-Mandeb.

Cette voie maritime relie la mer Rouge au golfe d’Aden et constitue un itinéraire important pour les exportations pétrolières de l’Arabie saoudite.

Selon Reuters, l’Arabie saoudite proposait des cargaisons supplémentaires de brut aux raffineurs asiatiques au moyen de transferts de navire à navire à proximité du port de Sohar, à Oman, permettant ainsi de maintenir une partie des exportations malgré les tensions militaires régionales.

Bloomberg a également rapporté que l’Arabie saoudite cherchait à rétablir environ la moitié de la capacité de son oléoduc est-ouest dans les prochains jours. Les opérations avaient été suspendues la semaine précédente à la suite d’attaques des Houthis.

Les analystes d’UBS ont indiqué que ces développements pourraient permettre à l’Arabie saoudite d’augmenter ses exportations de pétrole.

Les développements diplomatiques et les perturbations maritimes restent sous surveillance

Reuters a rapporté que des représentants des États-Unis et des Houthis, soutenus par l’Iran, s’étaient rencontrés à Oman au cours du week-end.

Lors des discussions, les Houthis ont réaffirmé leur engagement envers le cessez-le-feu de 2025 et promis de ne pas attaquer les navires américains ou israéliens, selon l’agence.

Par ailleurs, le président américain Donald Trump a réaffirmé mercredi soir que l’Iran cherchait à conclure un accord de paix. Il a déclaré que les États-Unis étaient « espérons-le, proches de la fin » de la guerre.

Washington et Téhéran sont toutefois restés en désaccord sur le détroit d’Ormuz, où le trafic maritime continuait de représenter une fraction de son niveau d’avant-guerre.

Les données de Kpler, citées par Reuters, ont montré que seuls trois navires transportant des matières premières avaient traversé le détroit d’Ormuz mercredi, contre 12 mardi.

Le trafic dans le détroit de Bab el-Mandeb a également diminué, avec 21 navires ayant effectué la traversée mercredi, contre 24 la veille.

Les mesures rapportées pour maintenir les exportations pétrolières saoudiennes ont coïncidé avec le recul des prix du brut jeudi. Les perturbations des principales routes maritimes et les incertitudes entourant le conflit ont néanmoins continué de peser sur les perspectives d’approvisionnement.

Les contrats à terme sur les indices boursiers américains ont progressé jeudi, les investisseurs évaluant la dernière hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, la perspective d’un nouveau resserrement monétaire et les développements concernant les approvisionnements énergétiques mondiaux.

À 06 h 59 GMT, les contrats à terme sur le Dow Jones gagnaient 366 points, soit 0,7 %, tandis que ceux sur le S&P 500 progressaient de 52 points, également de 0,7 %. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 avançaient de 215 points, soit 0,7 %.

Ces hausses intervenaient après le recul de Wall Street lors de la séance précédente, à la suite de la décision attendue de la Réserve fédérale de relever ses taux d’intérêt de 25 points de base. Les nouvelles projections de la banque centrale indiquaient qu’une hausse supplémentaire pourrait intervenir avant la fin de 2026.

Les analystes de Vital Knowledge ont qualifié la conférence de presse du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, de « globalement restrictive », interprétant ses déclarations comme un signe que d’autres relèvements de taux restaient possibles.

Après l’annonce, le rendement des bons du Trésor américain à deux ans, particulièrement sensible aux anticipations de taux d’intérêt, a atteint son plus haut niveau depuis juillet 2024.

La Réserve fédérale réaffirme son attention à l’inflation

Les investisseurs ont examiné les modifications apportées au communiqué de politique monétaire de septembre de la Réserve fédérale afin d’obtenir des indications sur son approche de l’inflation.

La banque centrale a supprimé une formulation précédente attribuant en partie la persistance de l’inflation aux chocs d’offre et aux hausses de prix dans certains secteurs, notamment l’énergie. Le nouveau communiqué se contente de qualifier l’inflation d’« élevée ».

Bill Adams, économiste en chef pour les États-Unis chez Fifth Third Commercial Bank, a déclaré : « Cette modification souligne que le comité est déterminé à atteindre son objectif d’inflation et qu’il ne cherchera pas d’excuses pour ne pas y parvenir. »

Warsh a également insisté sur l’importance d’empêcher les hausses de prix dans certains secteurs de se propager à l’ensemble de l’économie.

Adams a interprété ces déclarations comme une indication que l’augmentation des coûts de l’énergie et des produits électroniques, associée au conflit au Moyen-Orient et aux investissements dans l’intelligence artificielle, ne détournerait pas la Fed de son objectif de maîtrise de l’inflation.

Il a toutefois averti que cet objectif pourrait être difficile à atteindre alors que les prix du diesel continuaient d’enregistrer de nouveaux records.

Arthur Azizov, directeur général de B2BROKER Group, a estimé que la hausse des taux pourrait renforcer la confiance des investisseurs dans l’engagement de la Fed à maîtriser l’inflation, malgré les effets potentiellement négatifs de coûts d’emprunt plus élevés sur les marchés actions.

Cette décision place également la politique monétaire de la banque centrale en opposition avec la préférence du président Donald Trump pour des taux d’intérêt plus bas.

Le Brent recule, les approvisionnements pétroliers restent sous surveillance

Les contrats à terme sur le Brent ont reculé jeudi, tout en restant au-dessus de 100 dollars le baril, un seuil franchi plus tôt en septembre.

Les marchés pétroliers ont continué d’évaluer les perturbations des approvisionnements liées au conflit au Moyen-Orient.

Le détroit d’Ormuz demeurait de fait fermé depuis le début des opérations militaires conjointes des États-Unis et d’Israël contre l’Iran, lancées fin février.

Les développements au Yémen ont également renforcé les inquiétudes concernant le trafic maritime dans le détroit de Bab el-Mandeb, qui relie la mer Rouge au golfe d’Aden.

Les avancées des forces houthies dans l’ouest du Yémen et les attaques contre un important oléoduc traversant l’Arabie saoudite d’est en ouest ont accru l’incertitude entourant les exportations pétrolières de la région.

Bloomberg a toutefois rapporté que l’Arabie saoudite espérait remettre l’oléoduc en service dans les prochains jours. La production pétrolière en Libye était également revenue à la normale après la fermeture de plusieurs champs.

Adams a identifié le choc des prix de l’énergie comme l’une des principales sources d’incertitude pour les prochaines décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale.

La Banque d’Angleterre devrait maintenir ses taux inchangés

Les investisseurs attendaient également l’annonce de politique monétaire de la Banque d’Angleterre.

Selon un sondage Reuters, les économistes prévoyaient que la banque centrale maintiendrait son taux directeur à 3,75 % pendant le reste de 2026 et au moins jusqu’au milieu de 2027.

Les personnes interrogées estimaient généralement que l’inflation britannique n’était pas suffisamment élevée pour justifier une hausse immédiate des taux. Toutefois, les pressions persistantes sur les prix de l’énergie laissaient penser qu’une éventuelle baisse des taux ne serait pas envisagée avant la fin de 2027.

Les analystes de Deutsche Bank ont déclaré s’attendre à ce que le Comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre demeure « relativement prudent par rapport à certaines autres grandes banques centrales ».

La Banque centrale européenne avait relevé ses taux d’intérêt pour la deuxième fois cette année au cours de la semaine précédente et révisé à la hausse ses prévisions d’inflation, invoquant les pressions sur les prix de l’énergie liées au conflit avec l’Iran.

Holtec Nuclear suspend son projet d’introduction en Bourse aux États-Unis

Du côté des entreprises, Holtec Nuclear a suspendu jeudi son projet d’introduction en Bourse aux États-Unis, invoquant les conditions de marché.

L’entreprise spécialisée dans les technologies nucléaires, basée à Camden, dans le New Jersey, cherchait à lever jusqu’à 900 millions de dollars en proposant 50 millions d’actions à un prix indicatif compris entre 15 et 18 dollars par titre.

La fixation du prix de l’offre était prévue jeudi.

Holtec a indiqué qu’elle continuerait d’évaluer le calendrier d’une éventuelle introduction en Bourse. Bloomberg a été le premier média à rapporter la suspension.

Les prix de gros du gaz naturel en Europe ont reculé pour la troisième séance consécutive jeudi, atteignant leurs niveaux les plus bas depuis plus d’une semaine après la fin d’une grève dans le secteur énergétique français.

Le contrat de référence néerlandais TTF pour livraison le mois suivant a perdu 1,23 %, s’établissant autour de 76,98 euros par mégawattheure (MWh), tandis que le contrat britannique équivalent NBP a reculé de 1,23 %, à environ 191,00 pence par therm.

La baisse des prix a suivi la fin d’un mouvement social de 24 heures qui avait perturbé les livraisons de gaz depuis la France vers le réseau européen.

Les syndicats français de l’énergie avaient entamé une grève mardi, conduisant l’opérateur belge Fluxys à réduire la capacité d’injection de gaz du terminal de gaz naturel liquéfié (GNL) de Dunkerque, la plus grande installation d’importation française.

Pendant la perturbation, la capacité minimale d’injection avait été ramenée de 9,4 gigawattheures (GWh) par jour à 4 GWh par jour.

Après la fin de la grève, les activités des installations gazières et nucléaires françaises ont commencé à revenir à la normale, tandis que la regazéification à Dunkerque a amorcé un retour vers ses capacités précédentes.

Le rétablissement des flux de gaz par les interconnexions transfrontalières a contribué à la baisse des prix sur les marchés de gros européens, même si les risques pesant sur les approvisionnements en provenance du golfe Persique sont restés une source de préoccupation.

Les stocks de gaz de l’UE atteignent 68,5 % de leur capacité

Malgré le récent recul des prix de gros, les réserves européennes de gaz demeurent inférieures à leurs niveaux saisonniers historiques.

Selon Gas Infrastructure Europe, les installations souterraines de stockage de gaz naturel dans l’Union européenne étaient remplies à 68,5 %.

Les niveaux de stockage étaient inférieurs d’environ 16 points de pourcentage à la moyenne saisonnière des cinq dernières années, alors que la saison de remplissage approchait de sa fin.

Ce déficit des réserves reste un facteur important pour les marchés européens de l’énergie à l’approche de la saison de chauffage hivernale, notamment dans un contexte d’incertitude persistante concernant les approvisionnements internationaux en gaz.

La politique monétaire et les coûts énergétiques restent au centre de l’attention

Le recul des prix européens du gaz naturel a coïncidé avec plusieurs décisions de politique monétaire, notamment les hausses de taux d’intérêt de la Banque centrale européenne et de la Réserve fédérale américaine.

Les coûts de l’énergie demeurent un facteur important pour les anticipations d’inflation, tandis que les acteurs du marché de gros du gaz continuent d’évaluer les risques d’approvisionnement pour l’hiver à venir.

Si la fin de la grève française a amélioré les conditions d’approvisionnement à court terme, les niveaux de stockage inférieurs à la moyenne et les incertitudes géopolitiques restent des éléments déterminants pour les perspectives des prix du gaz en Europe.

Les marchés actions européens ont progressé jeudi, les investisseurs évaluant la dernière hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, les développements liés au conflit au Moyen-Orient et les prochaines décisions de politique monétaire.

L’indice paneuropéen STOXX 600 a gagné 0,4 %, prolongeant la progression de la séance précédente. Le DAX allemand, le CAC 40 français et le FTSE 100 londonien ont également enregistré des hausses d’environ 0,4 %.

La première hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale depuis la mi-2023 avait été largement anticipée par les marchés financiers. Les investisseurs sont toutefois restés concentrés sur les futures orientations de la politique monétaire américaine.

Daniela Hathron, analyste senior des marchés chez Capital.com, a déclaré : « Les marchés ont absorbé la hausse des taux relativement calmement, car elle était déjà presque entièrement intégrée dans les cours, mais la réaction est devenue plus défensive. Les investisseurs réagissaient principalement à la trajectoire future de la politique monétaire plutôt qu’à la hausse des taux d’hier elle-même. »

La décision du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, d’augmenter le coût du crédit intervient dans un contexte de préoccupations concernant les pressions inflationnistes liées à la hausse des prix de l’énergie.

Évolutions diplomatiques au Moyen-Orient

Les investisseurs ont également suivi les signes d’éventuels progrès diplomatiques au Moyen-Orient, après sept mois de conflit impliquant l’Iran.

Le président américain Donald Trump s’est montré optimiste quant à la possibilité d’une fin prochaine du conflit et a indiqué que Téhéran souhaitait parvenir à un accord de paix.

Selon Axios, Trump devrait organiser des rencontres bilatérales avec les dirigeants des pays du Golfe en marge de la prochaine Assemblée générale des Nations unies.

La perspective d’avancées diplomatiques est restée un facteur pris en compte par les investisseurs dans leur évaluation des risques géopolitiques et de leurs conséquences potentielles sur les marchés de l’énergie.

La Banque d’Angleterre et l’inflation en zone euro au centre de l’attention

L’attention s’est également portée sur l’annonce de la Banque d’Angleterre concernant ses taux d’intérêt et sur les chiffres définitifs de l’inflation à la consommation en zone euro, tous deux attendus plus tard jeudi.

Le FTSE 100 a ensuite été décrit comme globalement stable, les investisseurs attendant la décision de la banque centrale britannique, après une hausse précédemment rapportée d’environ 0,4 %.

L’inflation à la consommation au Royaume-Uni a atteint 3,1 % en août, renforçant l’attention portée à l’analyse des pressions sur les prix par le gouverneur Andrew Bailey et à la possibilité d’un nouveau resserrement monétaire à l’automne.

Hathron a ajouté : « L’évaluation par Bailey des effets de second tour liés à l’énergie pourrait avoir beaucoup plus d’importance que la décision sur les taux annoncée aujourd’hui. »

Les investisseurs attendaient également les chiffres définitifs de l’inflation en zone euro afin d’obtenir davantage d’informations sur les effets des prix du gaz naturel et de l’électricité sur l’inflation sous-jacente.

La Banque centrale européenne avait relevé ses taux d’intérêt à 2,5 % la semaine précédente, tandis qu’une hausse de 25 points de base du taux directeur de la Banque du Japon, à 1,25 %, était largement attendue vendredi.

La perspective de nouveaux resserrements monétaires dans les grandes économies est restée un facteur important pour les marchés actions, notamment en raison des effets de la hausse des rendements obligataires sur les coûts de financement et les valorisations boursières.

Les Bourses européennes ont néanmoins enregistré des gains modérés au cours de la séance de jeudi, tandis que les investisseurs évaluaient les politiques des banques centrales et les perspectives d’évolution diplomatique au Moyen-Orient.

L’action Exosens (EU:EXENS) a progressé de 12,1 % au cours de la séance de jeudi, après que le groupe français spécialisé dans l’optique et la photonique de défense a relevé ses prévisions financières annuelles pour la deuxième fois en 2026.

Le titre a atteint 60,90 € en séance, après avoir ouvert à 58,15 €, et a enregistré un plus haut intrajournalier de 61,20 €.

Exosens a relevé sa prévision de chiffre d’affaires pour 2026 à une fourchette comprise entre 558 et 570 millions d’euros, contre une estimation précédente de 520 à 540 millions d’euros.

Le groupe a également augmenté sa prévision d’EBITDA ajusté, désormais attendue entre 186 et 192 millions d’euros, contre une fourchette antérieure de 168 à 178 millions d’euros.

Les nouvelles prévisions représentent des hausses respectives de 38 et 30 millions d’euros aux bornes inférieure et supérieure de la fourchette de chiffre d’affaires. Pour l’EBITDA ajusté, les relèvements atteignent respectivement 18 et 14 millions d’euros.

Le directeur général, Jérôme Cerisier, a attribué cette amélioration des perspectives à une montée en puissance des capacités de production plus rapide que prévu.

Cette annonce constitue le deuxième relèvement des prévisions financières d’Exosens depuis le début de l’année.

Les principaux indices boursiers mondiaux évoluaient également à la hausse au cours de la séance, dans un contexte de progression générale des marchés actions.

Exosens exerce ses activités dans les secteurs de l’optique et de la photonique de défense, en fournissant des technologies destinées aux applications militaires. Le groupe évolue sur un marché soutenu par les commandes publiques en Europe.

Les nouvelles perspectives financières traduisent les attentes de la direction concernant une augmentation du chiffre d’affaires et de l’EBITDA ajusté en 2026. Ces prévisions restent toutefois soumises à l’évolution des performances du groupe pendant le reste de l’exercice.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains indiquaient une ouverture en hausse mercredi, alors que les prix du pétrole brut reculaient et que les investisseurs attendaient la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt, prévue plus tard dans la journée.

Ce rebond potentiel intervenait après deux séances consécutives de baisse ayant ramené le S&P 500 à son plus bas niveau de clôture depuis plus d’un mois.

Les contrats à terme sur le pétrole brut américain perdaient près de 2 % après avoir progressé de près de 6 % au total au cours des deux journées précédentes. Ce recul faisait suite à un rapport de l’American Petroleum Institute indiquant que les stocks américains de pétrole brut avaient augmenté de manière inattendue de 7,1 millions de barils la semaine dernière.

L’activité sur les marchés pourrait toutefois rester limitée avant l’annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Selon l’outil FedWatch de CME Group, les prix de marché indiquaient une probabilité de 92,7 % d’une hausse des taux d’intérêt de 25 points de base. Ce chiffre reflète les anticipations implicites du marché et non une décision de politique monétaire déjà confirmée.

Wall Street prolonge ses pertes mardi

Les actions américaines ont terminé en baisse mardi, prolongeant les pertes de la séance précédente dans un contexte de hausse des rendements des obligations du Trésor et des prix du pétrole.

Le Dow Jones Industrial Average a reculé de 328,09 points, soit 0,6 %, pour clôturer à 52 093,11 points.

Le Nasdaq Composite a perdu 204,84 points, soit 0,8 %, à 25 981,57 points, tandis que le S&P 500 a cédé 34,25 points, soit 0,5 %, pour terminer à 7 585,73 points.

Les trois indices ont clôturé au-dessus de leurs plus bas niveaux de la séance, tout en restant en territoire négatif.

Le S&P 500 a enregistré son niveau de clôture le plus bas depuis plus d’un mois.

Les rendements des obligations du Trésor augmentent sur fond d’inquiétudes concernant l’inflation et les taux

Les rendements des obligations du Trésor américain ont augmenté au cours de la séance de mardi, celui de l’emprunt de référence à dix ans atteignant son plus haut niveau intrajournalier depuis juillet 2007.

Cette évolution est intervenue alors que les investisseurs évaluaient les risques inflationnistes et les perspectives de taux d’intérêt avant l’annonce de la Réserve fédérale.

Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell, a commenté les conséquences possibles d’un rendement des obligations du Trésor atteignant 5 % sur les valorisations boursières.

« Les commentateurs de marché soutiennent depuis longtemps que le franchissement du seuil de 5 % par les rendements des obligations du Trésor constitue le déclencheur d’une correction des marchés actions », a déclaré Coatsworth. « À ce niveau, les investisseurs pourraient se demander quel est l’intérêt de détenir des actions risquées alors qu’ils peuvent obtenir un rendement de 5 % sur des obligations d’État à faible risque. »

Il a ajouté : « Il s’agit d’un seuil psychologique qui peut parfois servir de signal d’alerte concernant une correction du marché, plutôt que de constituer un point de bascule garantissant une chute des actions. »

Ses propos constituent une analyse du comportement des investisseurs et non une prévision selon laquelle une correction du marché se produira nécessairement.

Le pétrole recule après les données sur les stocks

Les prix du pétrole brut ont baissé mercredi après que l’American Petroleum Institute a fait état d’une augmentation de 7,1 millions de barils des stocks américains au cours de la semaine précédente.

Ce recul faisait suite à deux journées de hausse totalisant près de 6 %.

Lors de la séance de mardi, les contrats à terme sur le brut américain avaient progressé de plus de 4 % en raison des inquiétudes concernant d’éventuelles perturbations de l’approvisionnement, après des informations faisant état de nouvelles frappes des Houthis contre l’Arabie saoudite.

Les données publiées ensuite sur les stocks ont constitué un autre facteur influençant les cours avant la décision de la Réserve fédérale.

La distribution et les compagnies aériennes enregistrent les principales baisses mardi

Plusieurs secteurs ont terminé la séance de mardi en recul.

Le Dow Jones US Retail Index a perdu 2 %, atteignant son niveau de clôture le plus bas depuis nettement plus d’un mois.

Les actions des compagnies aériennes ont également baissé, la hausse des prix du pétrole brut attirant l’attention sur les coûts du carburant. Le NYSE Arca Airline Index a cédé 1,9 %.

Les secteurs des logiciels, du courtage et des services aux collectivités ont également enregistré des baisses, tandis que les valeurs énergétiques ont progressé parallèlement aux prix du pétrole.

Le rebond indiqué mercredi par les contrats à terme sur les indices faisait suite au repli du brut, même si la prochaine décision de la Réserve fédérale demeurait au centre de l’attention des investisseurs.