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Les prix du pétrole ont nettement progressé jeudi, atteignant leurs niveaux les plus élevés depuis près d’un mois après que de nouvelles menaces de sanctions économiques américaines contre l’Iran ont renforcé les craintes d’une impasse prolongée dans le détroit d’Hormuz.

Les contrats à terme de référence sur le Brent ont gagné 2,1% à $93,57 le baril à 04h43 ET (08h43 GMT), tandis que les contrats américains sur le West Texas Intermediate ont progressé de 2,0% à $87,56 le baril.

Le brut enregistre désormais cinq séances consécutives de hausse, avec des cours au plus haut depuis le 24 juillet alors que les opérateurs continuent d’intégrer le risque de perturbations durables sur l’une des principales routes énergétiques mondiales.

Trump menace de durcir les mesures économiques contre l’Iran

Les marchés ont réagi après que le président américain Donald Trump a déclaré que Washington imposerait des restrictions économiques plus sévères à l’Iran alors que les tensions entre les deux pays restent sans solution.

« J’annonce l’OPÉRATION ÉCONOMIQUE LA PLUS ÉCRASANTE JAMAIS MENÉE CONTRE UN PAYS ! Ce sera une Guerre Économique et un Isolement à une échelle sans précédent », a déclaré Trump dans une publication sur les réseaux sociaux.

Le président n’a pas détaillé les mesures envisagées, mais il a appelé les alliés des États-Unis à participer à l’effort et averti que les entités continuant à faire des affaires avec l’Iran pourraient elles aussi faire l’objet de sanctions.

Les analystes d’ING ont interprété ces propos comme le signal d’une « nouvelle escalade des efforts américains visant à isoler l’Iran ».

L’Iran fait déjà l’objet de restrictions américaines sur ses exportations de pétrole, tandis que Washington maintient également un blocus naval sur les ports iraniens.

Les perturbations à Hormuz maintiennent les risques d’approvisionnement

La principale inquiétude du marché pétrolier reste la forte réduction du trafic dans le détroit d’Hormuz, que l’Iran a de fait bloqué en réponse aux pressions militaires américaines.

Cette voie maritime représente habituellement environ 20% des approvisionnements mondiaux en pétrole et en gaz naturel liquéfié, ce qui rend toute perturbation particulièrement importante pour les marchés de l’énergie.

Les données maritimes récentes indiquent que le trafic commercial dans le détroit reste limité à une fraction des niveaux d’avant-guerre, malgré les déclarations répétées de responsables américains affirmant que le passage demeure ouvert aux pétroliers.

La faiblesse persistante du trafic entretient donc les inquiétudes quant à une prolongation des perturbations de l’offre, maintenant une importante prime de risque géopolitique dans les cours du brut.

Washington et Téhéran restent éloignés sur les négociations

Trump a répété mercredi que les États-Unis conservaient le contrôle total du détroit d’Hormuz et a déclaré que les négociations avec l’Iran pourraient reprendre « à un moment donné ».

L’Iran a largement rejeté l’idée que des discussions actives soient actuellement en cours et a exigé que Washington respecte d’abord les conditions prévues dans un accord-cadre de paix signé en juin.

Le protocole d’accord intérimaire a expiré plus tôt cette semaine, avec peu d’indices indiquant que les deux parties soient proches de le renouveler.

En l’absence de percée diplomatique et alors que le trafic commercial reste fortement restreint, les opérateurs continuent de craindre que l’impasse ne maintienne les prix du pétrole à des niveaux élevés.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains ont légèrement progressé jeudi après qu’une intervention du Trésor a contribué à stabiliser le marché de la dette et soutenu Wall Street lors de la séance précédente. Les investisseurs analysent également un compte rendu plus restrictif de la Réserve fédérale, attendent les résultats de Walmart (NYSE:WMT) et surveillent les nouvelles pressions américaines sur l’Iran, tandis que la dette nationale des États-Unis a dépassé pour la première fois $40 000 milliards.

Les futures américains progressent légèrement

À 02h39 ET (06h39 GMT), les contrats à terme sur le Dow gagnaient 45 points, soit 0,1%, ceux sur le S&P 500 avançaient de 13 points, ou 0,2%, tandis que les futures sur le Nasdaq 100 progressaient davantage, avec une hausse de 145 points, soit 0,5%.

Les principaux indices de Wall Street ont terminé en hausse mercredi, soutenus notamment par le rebond des obligations d’État après l’intervention du Trésor américain destinée à enrayer les fortes ventes sur la dette à long terme.

Le mouvement avait porté le rendement du Treasury américain à 30 ans à son niveau le plus élevé depuis près de deux décennies. Peu avant l’ouverture des marchés actions, le Trésor a annoncé qu’il doublerait la taille de ses rachats de dette à longue échéance.

Les rendements obligataires mondiaux ont ensuite reculé, pesant sur le dollar et soutenant l’or. Plus tôt dans la semaine, la hausse des coûts d’emprunt publics avait pénalisé les actions dans un contexte d’inquiétudes liées aux dépenses massives dans l’intelligence artificielle, aux déficits budgétaires et aux prix élevés du pétrole.

Malgré le soutien apporté aux actions par le recul des rendements des Treasuries, les analystes de Capital Economics ont estimé que « les actions américaines sont largement indifférentes aux obligations ».

« [L]e tableau d’ensemble est que les Treasuries ont joué un rôle secondaire par rapport à l’IA dans l’influence exercée sur le S&P 500 ces dernières années. Et cela devrait probablement rester le cas pendant encore un certain temps », ont-ils indiqué dans une note.

Le compte rendu de la Fed révèle davantage de soutien à une hausse des taux

Le compte rendu de la réunion de juillet de la Réserve fédérale a fait apparaître un débat de politique monétaire plus restrictif que prévu, avec davantage de responsables favorables à un resserrement des conditions monétaires.

La Fed a laissé ses taux inchangés lors de la réunion, mais trois des 12 membres votants du Federal Open Market Committee se sont prononcés en faveur d’une hausse d’un quart de point.

Parmi les 19 participants au FOMC, dont sept membres sans droit de vote, « beaucoup » estimaient qu’un nouveau resserrement serait probablement justifié si l’inflation ne diminuait pas.

Le président de la Fed, Kevin Warsh, a déjà insisté sur sa volonté de maîtriser l’inflation, mais ses déclarations selon lesquelles la hausse des taux de marché depuis juin avait déjà resserré les conditions financières sans relèvement officiel ont semé le doute chez les investisseurs.

Certains responsables craignaient également que les marchés n’anticipent désormais une hausse des taux à laquelle la Fed ne s’était pas engagée, tout en se demandant si les conditions financières étaient suffisamment restrictives pour ramener durablement l’inflation vers l’objectif de 2%.

Selon Capital Economics, le compte rendu confirme que la Fed est devenue « plus restrictive » depuis juin, « mais, compte tenu des données depuis lors sur l’inflation, le marché du travail et l’activité, toutes relativement faibles, peu d’éléments suggèrent que des hausses de taux d’intérêt soient imminentes ».

Les résultats de Walmart mettent la consommation américaine sous surveillance

Walmart (NYSE:WMT) figure parmi les principales entreprises devant publier leurs résultats trimestriels jeudi, les investisseurs recherchant de nouvelles indications sur la santé financière des ménages américains.

L’attention portera également sur Walmart Connect, l’activité publicitaire du distributeur, qui prend une importance croissante alors que l’entreprise tente de compenser les effets de promotions plus importantes et d’une consommation moins dynamique.

La hausse des prix de l’essence et l’incertitude économique ont incité les ménages à privilégier des produits moins chers, pesant sur la croissance des ventes comparables de Walmart.

Walmart Connect constitue toutefois un point fort. L’activité publicitaire a progressé de 44% au cours du trimestre clos le 30 avril, soit son rythme de croissance le plus élevé jamais enregistré, les annonceurs étant attirés par les données clients permettant de mieux cibler les consommateurs.

L’action Walmart n’a progressé que d’un peu plus de 1% depuis le début de l’année, sous-performant nettement le S&P 500.

Trump menace les pays faisant affaire avec l’Iran

Le président américain Donald Trump a averti que tout pays continuant à faire des affaires avec l’Iran s’exposerait à de « TREMENDES Conséquences Économiques », sans toutefois préciser les mesures envisagées.

« J’annonce l’OPÉRATION ÉCONOMIQUE LA PLUS ÉCRASANTE JAMAIS MENÉE CONTRE UN PAYS ! Ce sera une Guerre Économique et un Isolement à une échelle sans précédent », a déclaré Trump dans une publication sur les réseaux sociaux.

Trump a également affirmé que l’Iran ne tenait plus qu’« à un fil » après plusieurs mois d’opérations américaines et a appelé les alliés des États-Unis à participer à cette campagne.

Les responsables américains et iraniens ont indiqué cette semaine qu’aucune négociation n’était actuellement en cours, prolongeant l’incertitude entourant le détroit d’Hormuz. Les données maritimes montrent que le trafic des pétroliers à travers cette voie stratégique a fortement ralenti.

La perspective de contraintes prolongées sur l’offre a fait progresser le Brent de plus de 5% cette semaine, renforçant les inquiétudes concernant une nouvelle vague d’inflation liée à l’énergie. Jeudi, le Brent gagnait encore 0,5% à $92,05 le baril.

La dette nationale américaine dépasse $40 000 milliards

Les inquiétudes budgétaires sont également revenues au premier plan après que la dette nationale brute des États-Unis a dépassé pour la première fois $40 000 milliards.

Le département du Trésor a indiqué que l’encours total de la dette publique avait atteint $40 047 milliards mardi, soit environ deux fois son niveau au cours des présidences de Trump et de l’ancien président Joe Biden.

Ce seuil intervient alors que les dépenses liées aux programmes sociaux et aux paiements d’intérêts continuent d’augmenter, tandis que les recettes publiques ont été affectées par plusieurs réductions d’impôts.

« Alors que les responsables de la Maison-Blanche prétendent vouloir s’attaquer aux déséquilibres budgétaires, leurs actions suggèrent un mépris total pour toute forme de sérieux sur cette question, et l’autre camp politique ne fait pas mieux — personne à Washington ne semble vraiment vouloir agir », ont déclaré les analystes de Vital Knowledge.

« Les mesures récemment annoncées par le Trésor pour atténuer la récente hausse des taux (notamment l’aide apportée au Japon avec des interventions sur le yen et l’élargissement des rachats) sont relativement modestes par rapport au problème des émissions, alors que les États souverains comme les entreprises (en grande partie à cause de l’IA) déversent une vague massive de dette sur le marché. »

Les prix du gaz naturel européen ont légèrement progressé jeudi, les perturbations persistantes du trafic maritime dans le détroit d’Hormuz et le niveau insuffisant des stocks continuant d’alimenter les inquiétudes concernant l’approvisionnement avant la saison hivernale.

Les contrats à terme néerlandais de référence à un mois ont gagné 0,2%, restant fermement au-dessus de leurs niveaux de soutien des derniers mois. Les contrats britanniques de gaz de gros ont davantage progressé, avec une hausse de 0,7%, les opérateurs intégrant des perspectives d’approvisionnement plus tendues à court terme dans les centres d’importation de la mer du Nord.

Ces gains interviennent après une phase de prises de bénéfices mercredi et montrent qu’une importante prime de risque géopolitique reste intégrée aux marchés européens de l’énergie, malgré certains signes de stabilisation sur les marchés financiers mondiaux.

Les perturbations à Hormuz continuent de peser sur l’approvisionnement en GNL

Le principal facteur soutenant les prix du gaz reste le fort ralentissement du trafic commercial à travers le golfe Persique.

Les données des services de suivi maritime citées par Reuters indiquent que les mouvements de navires dans le détroit d’Hormuz restent fortement limités. Cette voie maritime stratégique a historiquement assuré environ un cinquième des flux mondiaux de gaz naturel liquéfié, ce qui rend les perturbations actuelles particulièrement importantes pour le marché international du GNL.

La majorité des grands armateurs continuent d’éviter cette route en raison des risques de sécurité associés au conflit entre les États-Unis et l’Iran. Le nombre quotidien de navires transportant des matières premières reste inférieur à dix, très loin des niveaux observés avant la guerre.

Ces difficultés empêchent certains chargements de GNL qatari de transiter normalement par la région, renforçant la concurrence pour les approvisionnements alternatifs. Les énergéticiens européens doivent ainsi rivaliser plus fortement avec les acheteurs asiatiques afin d’attirer les cargaisons de GNL disponibles sur le marché spot vers leurs terminaux d’importation.

Le déficit des stocks accentue les tensions avant l’hiver

Les niveaux de stockage européens constituent une autre source de pression. Les données de Gas Infrastructure Europe montrent que les installations souterraines de l’Union européenne sont remplies à environ 60% de leur capacité totale.

Les vagues de chaleur persistantes durant l’été ont stimulé la demande de production électrique à partir de gaz en raison d’une utilisation accrue de la climatisation. Associée aux retards dans les livraisons de GNL, cette situation a ralenti le processus saisonnier habituel de reconstitution des réserves.

La structure de la courbe à terme du marché du gaz complique également le remplissage des stocks. Avec une courbe toujours en forte backwardation, les énergéticiens ont moins d’incitations financières à acheter aujourd’hui du gaz spot coûteux pour le stocker en vue d’une livraison ultérieure.

L’Europe pourrait donc aborder la saison de chauffage automnale avec des réserves plus faibles que d’habitude si le rythme des injections dans les installations de stockage ne s’accélère pas.

Parallèlement, la décision inattendue du département américain du Trésor d’augmenter ses rachats d’obligations à long terme a contribué à stabiliser les rendements mondiaux. L’amélioration des conditions financières apporte toutefois peu de soulagement direct au marché physique européen du gaz, où les restrictions sur les flux de GNL et l’insuffisance des stocks restent les principaux risques.

Les actions européennes ont manqué de direction jeudi, restant proches de leurs niveaux les plus bas depuis le 3 août, alors que les signaux restrictifs envoyés par les banques centrales et les perturbations persistantes du trafic maritime dans le golfe Persique ont neutralisé la tentative de reprise des marchés obligataires mondiaux.

L’indice paneuropéen Stoxx Europe 600 est resté pratiquement inchangé. De nouvelles baisses pourraient placer l’indice de référence sur la voie de sa plus longue série de replis quotidiens depuis septembre 2023. Le DAX allemand a reculé de 0,3%, tandis que le CAC 40 français et le FTSE 100 londonien sont restés globalement stables.

Le ton restrictif de la Fed ravive les inquiétudes sur les taux

L’appétit pour le risque est resté limité après la publication du compte rendu de la réunion de politique monétaire de juillet de la Réserve fédérale.

Le document a montré que les responsables monétaires américains restaient préoccupés par la persistance des pressions inflationnistes et étaient prêts à relever de nouveau les taux d’intérêt si l’inflation continuait de dépasser l’objectif de 2% de la banque centrale.

Ce message a remis en question les anticipations récentes d’une possible pause de la Fed à l’automne et ravivé les craintes que les coûts d’emprunt dans les grandes économies restent élevés plus longtemps que prévu par les marchés.

Les investisseurs européens sont confrontés à une incertitude similaire concernant la politique monétaire. Des responsables de la Banque centrale européenne avaient déjà averti qu’une inflation de la zone euro proche de 3% restait trop élevée, notamment en raison du risque que de nouvelles tensions sur les prix de l’énergie entraînent des effets inflationnistes secondaires.

L’intervention du Trésor apaise les tensions sur les obligations mondiales

La prudence observée jeudi fait suite à une période agitée sur les marchés de la dette souveraine, durant laquelle les coûts d’emprunt ont atteint des sommets de plusieurs décennies avant qu’une intervention des autorités américaines ne contribue à stabiliser la situation.

Plus tôt dans la semaine, l’intensification de la rhétorique autour du conflit au Moyen-Orient et la progression du Brent au-dessus de $91 le baril avaient déclenché d’importantes ventes sur les principaux marchés d’obligations souveraines.

Le rendement du Bund allemand à 10 ans a grimpé à 3,22%, son plus haut niveau depuis 2011, tandis que celui du Treasury américain à 30 ans a atteint 5,337%, un sommet de 19 ans. Cette forte hausse des rendements sans risque a réduit l’attrait relatif des actions et encouragé les investisseurs à réduire leur exposition aux actifs risqués.

Le département américain du Trésor est intervenu mercredi en doublant de manière inattendue le plafond de ses rachats destinés à soutenir la liquidité des titres nominaux à long terme, de $2 milliards à au moins $4 milliards par opération.

Cette intervention a permis de freiner la hausse des rendements et d’améliorer le fonctionnement du marché obligataire secondaire. Toutefois, la publication ultérieure du compte rendu restrictif de la Fed a rapidement replacé les perspectives de taux d’intérêt mondiaux au centre des préoccupations.

Les perturbations dans le détroit d’Hormuz entretiennent les risques inflationnistes

Les données relatives au transport maritime continuent également d’alimenter l’incertitude, le trafic commercial dans le détroit d’Hormuz ayant fortement diminué alors que de nombreux armateurs internationaux évitent cette voie stratégique en raison des risques de sécurité liés au conflit avec l’Iran.

Les mouvements de pétroliers restent nettement inférieurs aux moyennes historiques, tandis que le Brent continue d’évoluer à proximité de ses plus hauts de plusieurs semaines.

Les investisseurs redoutent qu’une perturbation prolongée des approvisionnements énergétiques augmente les coûts dans les chaînes d’approvisionnement européennes et renforce les pressions inflationnistes alors que la croissance économique est déjà fragile. Une telle combinaison pourrait exposer davantage les actions européennes aux risques de stagflation.

Arcadis progresse tandis qu’Aegon et Novonesis réagissent aux résultats

Parmi les valeurs individuelles, Arcadis (EU:ARCAD) a gagné 2% après que WSP Global a annoncé son intention de poursuivre une offre publique d’achat sur la société.

Aegon (EU:AGN) a reculé de près de 4% après la publication de ses résultats du premier semestre.

Novonesis (TG:NZM2) a évolué dans la direction opposée, bondissant de 9% après avoir dépassé les attentes du marché en matière de chiffre d’affaires au deuxième trimestre.

Focus keyphrase : Bourses européennes banques centrales

Meta description : Les Bourses européennes restent proches de leurs plus bas d’août alors que le ton restrictif de la Fed, les rendements élevés et les tensions dans le détroit d’Hormuz pèsent sur le sentiment.

Danone (EU:BN) a obtenu le feu vert de la Competition and Markets Authority britannique pour son projet d’acquisition de la société britannique de nutrition végétale Huel pour $1,2 milliard.

La CMA a indiqué qu’elle ne soumettrait pas l’opération à une enquête approfondie de Phase 2 sur la base des informations actuellement disponibles, levant ainsi un obstacle réglementaire important pour le groupe français de l’agroalimentaire et des boissons.

L’autorité britannique de la concurrence avait ouvert un examen initial de la transaction afin de déterminer si le rapprochement des deux entreprises risquait d’entraîner une réduction substantielle de la concurrence sur le marché britannique.

À l’issue de cette évaluation, le régulateur a estimé qu’une enquête plus approfondie n’était pas nécessaire, permettant au projet de rachat de progresser sur le plan réglementaire au Royaume-Uni.

Danone renforce sa présence dans la nutrition

Danone avait annoncé plus tôt cette année son accord pour acquérir Huel dans le cadre de son expansion sur les segments de la nutrition à forte croissance.

Huel est spécialisé dans les poudres alimentaires végétales, les substituts de repas prêts à boire et d’autres produits proposant une alimentation nutritionnellement complète. L’entreprise britannique s’est constitué une importante clientèle auprès des consommateurs recherchant des solutions pratiques en remplacement des repas traditionnels.

Cette acquisition permettra à Huel de rejoindre le portefeuille de Danone, qui comprend déjà des marques internationales reconnues telles que les yaourts Activia et l’eau minérale Evian.

L’autorisation de la CMA constitue une étape importante vers la finalisation de l’opération de $1,2 milliard et le renforcement de la présence de Danone sur les marchés de la nutrition végétale et des solutions alimentaires pratiques.

Focus keyphrase : acquisition de Huel par Danone

Meta description : Danone obtient le feu vert britannique pour son acquisition de Huel pour $1,2 milliard, la CMA ayant décidé de ne pas lancer d’enquête de Phase 2.

L’action Sartorius Stedim Biotech (EU:DIM) a progressé de 5,0% à €192,10 en séance après qu’UBS a adopté une position plus optimiste sur le spécialiste du bioprocessing, relevant sa recommandation de Neutral à Buy et portant son objectif de cours de €220 à €260.

L’analyste d’UBS Matthew Weston a également revu à la hausse ses prévisions pour Sartorius Stedim Biotech, augmentant ses estimations de chiffre d’affaires et de bénéfices d’environ 3% en moyenne jusqu’en 2031.

Ces révisions reposent sur les perspectives d’une demande structurellement solide pour les consommables de bioproduction, ainsi que sur la part croissante des actifs biologiques dans les pipelines de recherche et développement de l’industrie biopharmaceutique. UBS anticipe également un potentiel de croissance supplémentaire lié à une vague de lancements de biosimilaires à fort potentiel attendue entre 2028 et 2030.

Le relèvement d’UBS renforce le sentiment positif des analystes

La banque suisse a également relevé ses perspectives concernant la maison mère Sartorius AG, renforçant ainsi le sentiment favorable entourant l’ensemble du groupe Sartorius et apportant un soutien supplémentaire aux perspectives de Sartorius Stedim Biotech.

La position plus optimiste d’UBS intervient alors que le consensus des analystes est déjà favorable au titre. L’objectif de cours moyen à 12 mois de la communauté des analystes reste nettement supérieur au niveau actuel de l’action Sartorius Stedim Biotech, ce qui suggère que cette nouvelle recommandation vient renforcer un positionnement institutionnel déjà positif.

L’objectif de €260 fixé par UBS implique un potentiel de hausse important par rapport au cours actuel et traduit la confiance accrue de la banque dans la trajectoire bénéficiaire à long terme du groupe.

Un catalyseur spécifique à l’entreprise alimente la hausse

Les marchés actions dans leur ensemble ont apporté peu de soutien au titre. Le CAC 40 avait légèrement reculé lors de la séance précédente, pénalisé par la faiblesse des valeurs financières et industrielles, tandis que les principaux indices américains évoluaient eux aussi pratiquement à l’équilibre.

La forte progression de Sartorius Stedim Biotech semble donc avoir été principalement provoquée par le relèvement de la recommandation d’UBS plutôt que par une amélioration générale du sentiment de marché.

L’action a ouvert à €187 avant d’atteindre un plus haut intrajournalier de €195,10. Cette réaction marquée illustre l’influence qu’une réévaluation institutionnelle importante peut exercer sur une valeur du bioprocessing évoluant nettement en dessous de la valorisation consensuelle à long terme des analystes.

Avec le relèvement simultané de ses prévisions financières et de son objectif de cours, UBS offre aux investisseurs un nouveau catalyseur pour réévaluer l’exposition de Sartorius Stedim Biotech à la croissance de long terme des médicaments biologiques, de la demande en bioproduction et du marché des biosimilaires.

Focus keyphrase : relèvement UBS Sartorius Stedim Biotech

Meta description : Sartorius Stedim Biotech gagne 5% après qu’UBS a relevé sa recommandation à Buy et porté son objectif de cours de €220 à €260.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains signalaient une ouverture en hausse mercredi, laissant entrevoir un possible rebond de Wall Street après plusieurs séances de repli, alors que le pétrole et les rendements des Treasuries reculaient.

Les futures ont progressé tandis que le brut américain inversait sa tendance après trois séances consécutives de forte hausse. Les contrats sur le pétrole sont passés en territoire négatif après avoir gagné jusqu’à 1,3 % plus tôt, atteignant leur niveau le plus élevé depuis près de trois semaines.

L’élargissement des rachats du Trésor fait reculer les rendements

Les actions ont également bénéficié d’une nette détente des rendements obligataires après une annonce du département américain du Trésor concernant son programme de rachat de dette à long terme.

Le Trésor a indiqué que les opérations de rachat destinées à soutenir la liquidité des obligations nominales à coupon de longue maturité seraient au moins doublées à compter du 9 septembre.

L’appétit pour le risque pourrait néanmoins rester limité avant la publication des minutes de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, que les investisseurs analyseront afin d’obtenir de nouveaux indices sur la trajectoire des taux d’intérêt.

Wall Street prolonge son repli

Ce possible rebond intervient après une nouvelle séance négative mardi, lorsque les actions américaines ont prolongé les pertes enregistrées lors des deux séances précédentes. Les valeurs technologiques ont été particulièrement touchées et ont lourdement pesé sur le Nasdaq.

Le Nasdaq a chuté de 355,20 points, soit 1,3 %, à 26 289,71, tandis que le S&P 500 a perdu 53,30 points, ou 0,7 %, à 7 691,76. Le Dow Jones Industrial Average a reculé de 116,38 points, soit 0,2 %, à 53 343,40.

La récente faiblesse des marchés a notamment été alimentée par la remontée des rendements obligataires, le Treasury à 30 ans ayant brièvement atteint son niveau le plus élevé depuis près de vingt ans avant de refluer.

Inflation et Moyen-Orient restent au centre des préoccupations

Les rendements des Treasuries ont subi des pressions haussières en raison des craintes persistantes que le conflit au Moyen-Orient maintienne l’inflation à un niveau élevé.

Les cours du pétrole avaient également fortement progressé après que le président Donald Trump a déclaré qu’aucune discussion entre les États-Unis et l’Iran n’était actuellement en cours ou programmée.

Trump a également affirmé sur Truth Social que le détroit d’Ormuz était « ouvert et opérationnel » et que « toutes les mines marines ont été retirées ou ont explosé », même si plusieurs informations suggèrent que le trafic dans cette voie maritime stratégique reste limité.

Daniela Hathorn, Senior Market Analyst chez Capital.com, a souligné que la hausse des rendements des Treasuries intervient « malgré des données économiques récentes plus faibles qui ont réduit les anticipations d’une hausse imminente des taux de la Fed ».

« Au contraire, la partie longue de la courbe réagit à la persistance des risques inflationnistes, aux importants besoins d’emprunt du gouvernement et à la concurrence croissante pour les capitaux, notamment les émissions de dette liées au boom des investissements dans l’IA », a déclaré Hathorn.

Elle a ajouté : « Cela crée un environnement inconfortable pour les actions, car les conditions financières peuvent se resserrer même sans hausse des taux de la Fed. »

La production industrielle américaine déçoit légèrement

Les dernières données économiques ont montré que la production industrielle américaine avait progressé légèrement moins que prévu en juillet.

La Réserve fédérale a fait état d’une hausse mensuelle de 0,2 %, après une progression de juin révisée à 0,3 %. Les économistes anticipaient une augmentation de 0,3 % en juillet, contre une estimation initiale de seulement 0,1 % pour juin.

Les semi-conducteurs entraînent le secteur technologique à la baisse

Les valeurs technologiques ont figuré parmi les principales victimes de la baisse de mardi. Les semi-conducteurs ont fortement reculé, entraînant une chute de 5 % du Philadelphia Semiconductor Index.

Les valeurs des équipements de réseau et du matériel informatique ont également subi d’importantes pertes, accentuant le recul du Nasdaq.

Les valeurs aurifères ont baissé parallèlement au cours de l’or, faisant perdre 2,9 % au NYSE Arca Gold Bugs Index. Les compagnies aériennes, le logement et la sidérurgie ont également affiché une faiblesse notable.

À l’inverse, les secteurs pharmaceutique, de la santé et de l’énergie ont enregistré de solides progressions.

Les marchés actions européens ont peu évolué mercredi, le repli des rendements obligataires mondiaux apportant un certain soutien tandis que les investisseurs se tournent vers les minutes de la réunion de juillet de la Réserve fédérale, attendues plus tard dans la journée.

Les marchés de la dette souveraine se sont stabilisés après la récente période de volatilité. Les rendements des obligations allemandes et françaises sont restés globalement stables, tandis que celui du Treasury américain à 30 ans est revenu autour de 5,27 %, après avoir atteint 5,3371 % mardi, son niveau le plus élevé depuis près de vingt ans.

L’inflation britannique accélère à 2,9 %

La livre sterling est restée globalement stable après la publication des derniers chiffres de l’inflation, qui ont montré une accélération conforme aux attentes des prix à la consommation au Royaume-Uni en juillet, principalement en raison de la hausse des coûts énergétiques des ménages.

L’indice des prix à la consommation a progressé de 2,9 % sur un an, contre une hausse de 2,6 % en juin.

Les principaux indices européens ont affiché des performances contrastées. Le CAC 40 français a gagné 0,3 %, tandis que le FTSE 100 britannique et le DAX allemand ont tous deux reculé de 0,1 %.

Les investisseurs attendent désormais les minutes de la Réserve fédérale afin d’obtenir davantage d’indications sur l’évaluation par les responsables monétaires de l’inflation, de la conjoncture économique et de la trajectoire des taux d’intérêt lors de leur réunion de juillet.

Straumann et Carlsberg reculent

Les publications d’entreprises ont provoqué certains des mouvements boursiers les plus marqués de la séance.

Straumann (TG:QS51) a fortement reculé après que le spécialiste suisse des implants dentaires a publié un bénéfice net semestriel inférieur aux attentes des analystes.

Carlsberg (TG:CBGB) a également enregistré une baisse importante après que les résultats opérationnels du brasseur danois pour le premier semestre 2026 ont déçu les prévisions.

Smith & Nephew (LSE:SN.) a également perdu du terrain après que le groupe britannique de technologies médicales a annoncé la démission immédiate de son directeur financier John Rogers du conseil d’administration. Rogers quitte l’entreprise afin d’occuper un nouveau poste aux États-Unis.

Geberit bondit après des résultats supérieurs aux attentes

Geberit (TG:GBRA) s’est distingué dans l’autre sens, le titre du fabricant de produits sanitaires ayant fortement progressé après la publication de résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes du marché.

Alors que les indices européens restent globalement peu mouvementés, l’attention demeure concentrée sur les perspectives de taux d’intérêt et les prochaines minutes de la Réserve fédérale, susceptibles de fournir un nouveau signal important aux marchés obligataires et actions mondiaux.

Les prix de l’or ont légèrement progressé mercredi, soutenus par l’affaiblissement du dollar américain et le repli des rendements des bons du Trésor avant la publication des minutes de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale.

À 05h42 ET (09h42 GMT), l’or au comptant gagnait 0,6 % à 4 360,82 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or reculaient de 0,1 % à 4 414,30 dollars l’once.

Le métal précieux peine à prolonger son récent rebond, les rendements obligataires élevés et la hausse du pétrole continuant de peser sur sa progression. L’or a récemment repassé le seuil important des 4 000 dollars l’once, soutenu par un regain de demande des investisseurs et des achats plus importants des banques centrales, notamment en Chine.

« 4 400 dollars agit comme un aimant pour le prix de l’or. Compte tenu de la consolidation actuelle autour de ce niveau, la question est de savoir s’il constituera un plafond pour de nouvelles hausses, ce qui augmenterait la probabilité d’un nouveau test des 4 000 dollars », a déclaré David Morrison, Senior Market Analyst chez Trade Nation, dans une note.

Les rendements élevés des Treasuries restent un obstacle pour l’or

Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a brièvement atteint mardi son niveau le plus élevé depuis près de deux décennies, tandis que celui à 10 ans est resté proche de ses plus hauts niveaux depuis le début de 2025.

La hausse des rendements des obligations d’État tend à rendre l’environnement moins favorable à l’or, car les titres à revenu fixe deviennent plus attractifs lorsque leurs rendements augmentent. Le métal précieux ne versant aucun intérêt, la progression des rendements accroît le coût d’opportunité de sa détention et peut inciter les investisseurs à privilégier les obligations.

Le recul des rendements mercredi a donc offert un certain répit à l’or, même si les coûts d’emprunt restent suffisamment élevés pour limiter son potentiel de progression.

La hausse du pétrole renforce les inquiétudes inflationnistes

L’augmentation des cours du brut constitue un autre facteur compliquant les perspectives de l’or alors que l’impasse au Moyen-Orient se poursuit.

Des coûts énergétiques plus élevés peuvent alimenter l’inflation globale, ce qui pourrait réduire la marge de manœuvre de la Réserve fédérale pour abaisser ses taux et renforcer la possibilité que les coûts d’emprunt restent élevés plus longtemps.

Une grande partie de l’incertitude concernant le pétrole reste liée au détroit d’Ormuz. Avant le début de la guerre avec l’Iran fin février, environ un cinquième des flux mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié transitait par cette voie maritime, ce qui fait de toute perturbation prolongée un risque majeur pour les prix de l’énergie et l’inflation.

Le président américain Donald Trump a déclaré mardi qu’aucune négociation avec l’Iran n’était en cours, laissant planer l’incertitude sur la future gestion du détroit. L’accord-cadre de cessez-le-feu conclu en juin entre Washington et Téhéran a également expiré sans qu’une prolongation soit annoncée.

Les minutes de la Fed et Jackson Hole au centre de l’attention

Les investisseurs attendent désormais les minutes de la réunion de juillet de la Réserve fédérale, prévues plus tard mercredi, afin d’obtenir davantage d’informations sur la manière dont les responsables ont évalué les risques inflationnistes et la trajectoire appropriée des taux d’intérêt.

L’attention se portera ensuite sur l’intervention du président de la Fed Kevin Warsh au symposium de Jackson Hole la semaine prochaine, où les marchés rechercheront de nouveaux indices sur les perspectives de politique monétaire.

Le dollar américain a également apporté un certain soutien à l’or. L’indice du dollar, qui mesure le billet vert face à un panier de grandes devises, a reculé de 0,2 % à 99,313.

Un dollar plus faible rend généralement l’or libellé en dollars moins coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises, ce qui peut soutenir la demande internationale pour le métal précieux.

Les prix du pétrole ont progressé pour une quatrième séance consécutive mercredi, le bras de fer persistant entre les États-Unis et l’Iran autour du détroit d’Ormuz renforçant les craintes d’une offre mondiale de brut limitée au cours des prochains mois.

Les contrats à terme sur le Brent ont gagné 0,3 % à 91,32 dollars le baril à 04h43 ET (08h43 GMT), tandis que les futures sur le West Texas Intermediate américain ont progressé de 0,4 % à 85,28 dollars le baril. Les deux références ont enregistré de solides gains cette semaine et évoluent près de leurs plus hauts niveaux depuis trois semaines.

Le mouvement reste soutenu par les incertitudes entourant le passage des pétroliers dans le détroit d’Ormuz, l’une des voies de transit énergétique les plus importantes au monde, alors que le conflit impliquant l’Iran se poursuit.

Le trafic maritime diminue dans le détroit d’Ormuz

Les données de transport maritime citées par Reuters montrent une diminution du nombre de navires de marchandises empruntant le détroit. Six navires ont traversé la voie maritime mardi, selon les chiffres de Kpler rapportés par Reuters, contre neuf lundi et une moyenne quotidienne de 11 au cours des dix derniers jours.

« Les informations faisant état d’une réduction du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz ont également renforcé les inquiétudes concernant de potentielles perturbations de l’approvisionnement en pétrole », ont indiqué les analystes d’ING dans une note.

Al Jazeera a rapporté que le secrétaire d’État américain Marco Rubio s’était entretenu avec le conseiller à la sécurité nationale des Émirats arabes unis, Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, au sujet de la sécurité dans le Golfe. Les deux responsables auraient souligné l’importance de préserver la liberté de navigation dans le détroit d’Ormuz.

Washington et Téhéran restent en désaccord sur le détroit

Le président américain Donald Trump a déclaré mardi qu’aucune négociation avec l’Iran n’était en cours ou programmée, tout en affirmant que le détroit d’Ormuz restait ouvert.

L’Iran a également déclaré qu’aucune discussion avec Washington n’avait lieu. Téhéran a toutefois rejeté les affirmations américaines selon lesquelles la voie maritime était ouverte et a indiqué que le détroit resterait fermé jusqu’à ce que Washington respecte les conditions d’un accord intérimaire signé en juin et désormais arrivé à expiration.

Cet accord a pris fin cette semaine, sans que les États-Unis ni l’Iran n’aient manifesté leur intention de le renouveler.

L’absence de progrès diplomatiques continue ainsi d’entretenir une importante prime de risque géopolitique sur les cours du brut. Les opérateurs surveillent attentivement la possibilité que la diminution du trafic maritime entraîne une réduction plus significative de l’offre physique de pétrole.

La baisse des stocks américains apporte un soutien supplémentaire

Les cours du pétrole ont également bénéficié des chiffres préliminaires de l’American Petroleum Institute, qui ont fait état d’une légère contraction des stocks américains de brut la semaine dernière.

« Le marché pétrolier a également bénéficié d’un rapport de l’API sur les stocks légèrement haussier », ont déclaré les analystes d’ING.

Les chiffres de l’API donnent souvent une première indication de la tendance des données officielles sur les stocks américains, dont la publication est attendue plus tard mercredi.

La diminution des stocks commerciaux alimente les inquiétudes concernant la disponibilité de l’offre aux États-Unis, alors que de récentes données ont montré que la Réserve stratégique de pétrole était tombée à son niveau le plus bas depuis plus de quatre décennies dans le contexte du conflit avec l’Iran.

Avec la baisse du trafic dans le détroit d’Ormuz, l’impasse diplomatique et la diminution des stocks américains, le marché pétrolier reste particulièrement sensible aux développements dans le golfe Persique, tandis que le Brent et le WTI évoluent près de leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs semaines.