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Les actions des compagnies aériennes européennes ont fortement progressé vendredi après que l’Iran a confirmé la réouverture du détroit d’Ormuz au trafic commercial.

EasyJet (LSE:EZJ) a gagné 7,1 %, Wizz Air (LSE:WIZZ) a progressé de 7,9 %, Lufthansa (TG:LHA) a avancé de 5,8 % et Air France KLM (EU:AF) a grimpé de 8 %.

Le ministre iranien des Affaires étrangères Abbas Araghchi a indiqué dans un message sur X que le détroit d’Ormuz est désormais entièrement ouvert aux navires commerciaux pour la durée restante du cessez-le-feu au Liban. Les navires emprunteront un couloir coordonné défini par l’Organisation portuaire et maritime de la République islamique d’Iran.

À la suite de cette annonce, les contrats à terme sur le pétrole WTI ont chuté d’environ 11 %, pour s’établir juste au-dessus de 84 dollars le baril.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquent une ouverture en hausse vendredi, laissant présager une prolongation de la tendance positive observée lors des dernières séances.

Le sentiment des investisseurs reste soutenu par l’optimisme quant à une possible fin du conflit entre les États-Unis et l’Iran, après les récents commentaires du président américain Donald Trump.

Lors d’un événement à Las Vegas jeudi, Trump a déclaré que la « guerre en Iran se déroule à merveille » et qu’elle « devrait se terminer assez rapidement ».

Bien que des déclarations optimistes similaires aient été faites tout au long du conflit, elles continuent d’alimenter un sentiment positif sur les marchés actions.

« Si une solution peut être trouvée à court terme, alors peut-être que le marché aura eu raison de considérer cela comme un simple épisode temporaire plutôt que comme quelque chose justifiant une réévaluation plus marquée des valorisations des entreprises », a déclaré Russ Mould.

Il a ajouté : « Seul le temps le dira, mais tôt ou tard, il faudra des preuves que les affirmations répétées de Donald Trump selon lesquelles la guerre se terminera bientôt se concrétisent ».

Les marchés sont également soutenus par les attentes de solides résultats d’entreprises, à l’approche d’une semaine chargée en publications trimestrielles de grandes sociétés.

Parmi les entreprises attendues figurent 3M (NYSE:MMM), UnitedHealth (NYSE:UNH), AT&T (NYSE:T), Boeing (NYSE:BA), IBM Corp. (NYSE:IBM), Tesla (NASDAQ:TSLA), American Express (NYSE:AXP) et Intel (NASDAQ:INTC).

Cependant, les actions de Netflix (NASDAQ:NFLX) chutent de 8,9 % en préouverture après que la société a publié des résultats du premier trimestre supérieurs aux attentes mais des prévisions décevantes pour le deuxième trimestre.

Jeudi, les marchés ont fluctué au cours de la séance mais ont conservé une orientation globalement positive, terminant en hausse modérée. Le Nasdaq et le S&P 500 ont prolongé leurs gains récents, atteignant de nouveaux sommets historiques en clôture.

Les principaux indices ont tous terminé dans le vert : le Nasdaq a progressé de 86,69 points, soit 0,4 %, à 24 102,70 ; le S&P 500 a gagné 18,33 points, soit 0,3 %, à 7 041,28 ; et le Dow Jones Industrial Average a avancé de 115,00 points, soit 0,2 %, à 48 578,72.

La dynamique haussière a permis au Nasdaq et au S&P 500 d’effacer complètement les pertes enregistrées après le début du conflit entre les États-Unis et l’Iran.

Les investisseurs restent également optimistes quant à la tenue d’un nouveau cycle de discussions de paix entre Washington et Téhéran, bien qu’aucune réunion officielle n’ait encore été annoncée.

Selon certaines informations, les deux parties envisageraient de prolonger le cessez-le-feu de deux semaines afin de laisser plus de temps aux négociations.

Renforçant encore le sentiment positif, Trump a déclaré dans un message sur Truth Social qu’Israël et le Liban avaient convenu d’un cessez-le-feu de 10 jours.

Il a également indiqué avoir invité le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu et le président libanais Joseph Aoun à la Maison-Blanche pour des discussions de paix.

L’Iran continue d’exiger qu’Israël mette fin à ses attaques contre le Hezbollah au Liban dans le cadre du cessez-le-feu en cours.

« C’est comme si les événements du mois et demi écoulé avaient été relégués au second plan par les investisseurs », a déclaré Dan Coatsworth. « La vision sereine du marché pourrait être mise à l’épreuve si la rhétorique sur la fin des combats n’est pas rapidement confirmée par la réalité ».

Sur le plan économique, la Réserve fédérale a publié un rapport montrant une baisse inattendue de la production industrielle aux États-Unis en mars.

La production industrielle a reculé de 0,5 % au cours du mois, après une hausse de 0,7 % en février. Les économistes anticipaient une progression de 0,1 %. Cette baisse s’explique en partie par un recul marqué de la production dans les secteurs des services publics et des mines.

Au niveau sectoriel, les valeurs de transport se sont distinguées, propulsant l’indice Dow Jones Transportation en hausse de 4,1 % à un niveau record en clôture.

J.B. Hunt (NASDAQ:JBHT) a largement contribué à cette progression, avec un bond de 6,3 % après la publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes.

Les valeurs télécoms ont également enregistré de solides gains, comme en témoigne la hausse de 3,8 % de l’indice NYSE Arca North American Telecom.

Des hausses notables ont également été observées dans les secteurs des réseaux, du matériel informatique, des logiciels et de l’énergie, tandis que les valeurs du secteur aérien ont nettement reculé.

Les marchés boursiers européens ont évolué de manière contrastée vendredi, les investisseurs restant prudents avant d’éventuelles négociations prévues ce week-end entre les États-Unis et l’Iran.

Le président américain Donald Trump a indiqué qu’un nouveau cycle de discussions pourrait avoir lieu prochainement, avertissant que les hostilités pourraient reprendre en l’absence d’accord.

Parmi les principaux indices, le FTSE 100 britannique a reculé de 0,1 %, tandis que le CAC 40 français a progressé de 0,6 % et le DAX allemand a gagné 0,7 %.

Les actions de Delivery Hero (TG:DHER) ont fortement augmenté après qu’Uber a accepté d’accroître sa participation dans la société allemande de livraison de repas de 4,5 % supplémentaires.

À Londres, DiscoverIE (LSE:DSCV) a également progressé après que le fabricant d’électronique sur mesure a signalé une nette accélération de son activité au quatrième trimestre dans son point de pré-clôture pour l’exercice clos en mars 2026.

À l’inverse, le constructeur ferroviaire Alstom (EU:ALO) a fortement reculé après avoir retiré ses prévisions à moyen terme.

Par ailleurs, les actions d’Orange SA (EU:ORA) ont chuté après l’annonce qu’un consortium incluant le groupe français, Bouygues Telecom (EU:EN) et Free-iliad a soumis une offre et entamé des négociations avec Altice France en vue d’une éventuelle acquisition de SFR.

Les actions d’Orange (EU:ORA) et de Bouygues (EU:EN) ont reculé vendredi matin, en baisse respectivement de 3,5 % et 2,5 %, selon une analyse de Morgan Stanley.

Ce repli fait suite à l’annonce d’une offre révisée et plus élevée pour SFR. La nouvelle proposition est environ 20 % supérieure à l’offre initiale présentée en octobre 2025, mais elle n’a pas encore été acceptée par le vendeur, Altice France.

Si la première offre avait été rejetée, une surenchère était largement anticipée après plusieurs articles récents dans la presse française et internationale. Toutefois, l’ampleur de cette hausse semble avoir pesé sur le sentiment des investisseurs.

Morgan Stanley souligne également que la solide performance d’Orange depuis le début de l’année et sur les douze derniers mois pourrait avoir incité certains investisseurs à prendre leurs bénéfices, à l’image de ce qui a été observé récemment sur Deutsche Telekom.

En cas d’accord, la prochaine étape serait probablement un examen antitrust, qui pourrait durer entre 12 et 24 mois, ajoute la banque.

Les détails complémentaires sur l’opération restent limités, aucun objectif de synergies ni multiples d’EBITDAaL n’ayant été communiqués à ce stade. Altice France n’a par ailleurs pas publié de résultats depuis le troisième trimestre 2025.

Morgan Stanley prévoit qu’Orange enregistrera une croissance annuelle de l’EBITDAaL d’environ 3 % dans les années à venir, en ligne avec la moyenne du secteur des télécommunications dans l’Union européenne.

Les prix du pétrole ont reculé en début de séance vendredi, dans un contexte d’optimisme croissant quant à une possible détente des tensions au Moyen-Orient, après l’entrée en vigueur d’un cessez-le-feu de 10 jours entre le Liban et Israël et les déclarations du président des États-Unis Donald Trump indiquant que Washington et Téhéran pourraient engager des discussions ce week-end.

Les contrats à terme sur le Brent ont reculé de 61 cents, soit 0,61 %, à 98,78 dollars le baril à 07h07 GMT, tandis que le brut West Texas Intermediate américain a perdu 89 cents, soit 0,94 %, à 93,8 dollars le baril, effaçant une partie des gains enregistrés lors de la séance précédente.

En abordant un point clé des négociations visant à mettre fin au conflit avec l’Iran — qui a entraîné la fermeture du détroit d’Ormuz pendant sept semaines et perturbé environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole — Trump a déclaré que Téhéran avait indiqué qu’il ne chercherait pas à posséder des armes nucléaires pendant plus de vingt ans.

« Nous allons voir ce qui va se passer. Mais je pense que nous sommes très proches de conclure un accord avec l’Iran », a déclaré Trump aux journalistes devant la Maison-Blanche jeudi.

Les prix du pétrole avaient bondi d’environ 50 % en mars lors d’un rallye record et ne sont retombés que récemment sous la barre des 100 dollars le baril, tout en restant globalement dans la zone des 90 dollars cette semaine.

La campagne militaire d’Israël au Liban demeure un obstacle majeur à la conclusion d’un accord de paix plus large recherché par Trump pour mettre fin au conflit déclenché fin février.

Selon deux sources iraniennes citées par Reuters, les négociateurs américains et iraniens ont revu à la baisse leurs attentes concernant un accord global et travaillent désormais à un arrangement temporaire visant à éviter une reprise des hostilités.

Les analystes de ING estiment qu’environ 13 millions de barils par jour de flux pétroliers ont été affectés par la fermeture du détroit d’Ormuz.

Les prix de l’or ont peu évolué lors des échanges asiatiques vendredi et s’orientent vers des gains hebdomadaires modestes, les marchés surveillant de nouvelles discussions potentielles sur un cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran.

L’argent et le platine ont nettement surperformé l’or cette semaine, profitant de leur exposition industrielle et des attentes croissantes de déficits d’offre.

Des données d’inflation américaines plus faibles ont également soutenu le métal précieux, tout comme la faiblesse du dollar. Toutefois, le billet vert s’est légèrement redressé vendredi, exerçant une pression sur les prix des métaux.

L’or au comptant est resté stable à 4 789,31 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or étaient inchangés à 4 810,56 dollars l’once à 02h16 ET (06h16 GMT).

L’or en route vers un gain hebdomadaire modéré

Les prix au comptant affichaient une hausse d’environ 0,9 % sur la semaine, après avoir progressé auparavant grâce aux espoirs croissants de nouvelles négociations entre les États-Unis et l’Iran.

Le président américain Donald Trump a évoqué une amélioration des relations avec l’Iran et s’est montré optimiste quant à la tenue de nouvelles discussions avant l’expiration du cessez-le-feu actuel la semaine prochaine.

Les marchés ont également été soutenus par un cessez-le-feu de 10 jours entre Israël et le Liban négocié par les États-Unis. L’Iran a à plusieurs reprises insisté pour que le Liban soit inclus dans tout accord de cessez-le-feu.

Cependant, les gains de l’or sont restés limités en raison des inquiétudes persistantes concernant les effets inflationnistes de la guerre avec l’Iran, notamment alors que les prix du pétrole restent élevés face au risque de perturbations continues du transport maritime dans le détroit d’Ormuz.

Les prix au comptant sont restés dans une fourchette de 4 700 à 4 900 dollars l’once établie au cours de la semaine écoulée, avec peu d’éléments indiquant une possible sortie de cette zone.

Le métal jaune a eu du mal à progresser depuis le début du conflit, son attrait de valeur refuge étant largement contrebalancé par les craintes liées à l’inflation énergétique et à une politique monétaire plus restrictive.

L’argent surperforme grâce aux anticipations de déficit d’offre

Les autres métaux précieux ont surperformé l’or cette semaine. L’argent au comptant a progressé de 0,4 % à 78,6895 dollars l’once vendredi, tandis que le platine au comptant a reculé de 0,4 % à 2 082,76 dollars l’once.

Sur la semaine, l’argent a gagné environ 3,6 %, tandis que le platine affichait une hausse de 1,6 %.

L’argent a particulièrement bénéficié d’une étude sectorielle publiée plus tôt dans la semaine, qui prévoit une aggravation du déficit d’offre dans les années à venir.

Selon une enquête menée par The Silver Institute et Metals Focus, le marché mondial de l’argent devrait enregistrer un sixième déficit annuel consécutif en 2026, avec un manque estimé à 46,3 millions d’onces, soit environ 15 % de plus qu’en 2025.

L’étude souligne également une forte diminution des stocks mondiaux d’argent et anticipe une hausse rapide de la demande dans les mois à venir.

Le Silver Institute indique qu’une combinaison de la demande des investisseurs particuliers et de celle du secteur de l’intelligence artificielle devrait soutenir les prix de l’argent tout au long de l’année.

Les contrats à terme sur actions américaines sont restés proches de l’équilibre vendredi, les investisseurs adoptant une attitude prudente avant d’éventuelles discussions entre Washington et Téhéran prévues ce week-end. Les espoirs d’une désescalade durable ont été soutenus par un cessez-le-feu entre Israël et le Liban, tandis que le président des États-Unis Donald Trump a indiqué que le conflit avec l’Iran pourrait être proche de sa fin. Par ailleurs, Netflix (NASDAQ:NFLX) a été sous pression après avoir annoncé des changements de gouvernance et publié des perspectives décevantes.

Des contrats à terme proches de l’équilibre

Les contrats à terme liés aux principaux indices américains ont évolué autour de l’équilibre alors que les marchés attendaient des développements concernant de possibles négociations renouvelées entre les États-Unis et l’Iran.

À 03h17 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones progressaient de 124 points, soit 0,3 %, ceux sur le S&P 500 gagnaient 6 points, soit 0,1 %, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq 100 reculaient légèrement de 14 points, soit 0,1 %.

Lors de la séance précédente, le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont inscrit de nouveaux records, prolongeant un rallye entamé depuis une semaine. Cette progression a suivi l’annonce par Trump d’une pause dans les combats entre Israël et le Liban, ainsi que la possibilité d’une reprise des discussions entre Washington et Téhéran avant l’expiration de leur propre cessez-le-feu prévue plus tard ce mois-ci.

Alors qu’une trêve fragile au Moyen-Orient semblait se maintenir, les investisseurs ont tourné leur attention vers le secteur technologique, qui s’est redressé après un repli en début d’année 2026 lié aux inquiétudes concernant les perturbations causées par de nouveaux outils d’intelligence artificielle. Les entreprises produisant les composants matériels des puces d’IA de pointe, telles que Sandisk, Intel et Micron Technology, ont figuré parmi les meilleures performances.

Par ailleurs, les analystes ont souligné la solidité globale des premiers résultats de la saison des publications trimestrielles. Les dirigeants des grandes banques de Wall Street ont largement décrit l’économie américaine comme résiliente face au choc énergétique provoqué par la guerre avec l’Iran, tandis que des entreprises industrielles comme J.B. Hunt ont enregistré des bénéfices malgré la hausse des coûts du carburant liée au conflit.

Trump évoque de nouvelles discussions avec l’Iran ce week-end

En plus de la perspective de discussions ce week-end avec l’Iran, Trump a indiqué qu’il pourrait envisager de prolonger le cessez-le-feu actuel si Washington se rapprochait d’un accord avec Téhéran.

Un élément clé pourrait être la cessation des frappes entre Israël et le Liban, susceptible de lever un obstacle majeur dans les négociations. Malgré le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, Israël a continué de mener des frappes contre les militants du Hezbollah soutenus par l’Iran au Liban.

Les responsables israéliens et libanais ont confirmé la trêve, bien que le Hezbollah n’ait pas précisé s’il l’accepterait, indiquant qu’il agirait en fonction de « la manière dont la situation évoluera ».

Trump a néanmoins réaffirmé sa conviction que la guerre avec l’Iran, qui a débuté fin février, devrait se terminer prochainement.

« De manière générale, je suis plutôt d’accord avec l’idée qu’une résolution est plus probable que non dans les semaines à venir, même si le chemin ne sera probablement pas linéaire », a déclaré Jim Reid, responsable mondial de la recherche macro et thématique chez Deutsche Bank, dans une note.

Le pétrole recule

Les prix du pétrole sont restés sous les 100 dollars le baril, les investisseurs surveillant les perspectives d’un accord de paix durable.

Après le déclenchement du conflit, le brut avait brièvement grimpé jusqu’à environ 120 dollars le baril, contre environ 70 dollars avant la guerre.

Une grande partie de cette hausse s’explique par la fermeture effective du détroit d’Ormuz, une voie maritime étroite au large de la côte sud de l’Iran par laquelle transite environ un cinquième du pétrole mondial.

Les analystes de ING estiment qu’environ 13 millions de barils par jour ont été perturbés par cette fermeture.

Cette hausse des prix a alimenté les craintes d’un regain d’inflation dans le monde, susceptible de freiner la croissance économique. Elle a également suscité des débats sur ses répercussions en chaîne, allant des politiques de taux d’intérêt des banques centrales aux marchés de l’or et des devises.

L’Agence internationale de l’énergie ainsi que l’OPEP ont toutes deux mis en garde contre un affaiblissement de la demande dans les mois à venir, tandis qu’un trafic maritime limité dans le détroit d’Ormuz et le blocage américain des ports iraniens pourraient peser davantage sur l’offre.

« Le contrôle du détroit reste le principal point de tension », ont indiqué les analystes de OCBC, avertissant que les négociations entre les États-Unis et l’Iran pourraient durer jusqu’à six mois.

Netflix recule alors que Hastings quitte le conseil

Les actions de Netflix (NASDAQ:NFLX) ont chuté lors des échanges avant l’ouverture aux États-Unis et en début de séance en Europe, après que le groupe a présenté des prévisions de revenus inférieures aux attentes et annoncé que son président Reed Hastings ne briguerait pas un nouveau mandat.

Le groupe a maintenu ses perspectives annuelles, mais a indiqué que ses marges opérationnelles du deuxième trimestre seraient inférieures à celles de la même période l’an dernier.

Netflix a précisé que « la croissance de l’amortissement des contenus sera concentrée sur la première moitié de l’année en raison du calendrier des sorties », ajoutant que le deuxième trimestre « affichera le taux de croissance le plus élevé de l’amortissement des contenus en glissement annuel en 2026, avant de ralentir vers une croissance à un chiffre moyen à élevé au second semestre ».

Dans le même temps, Netflix a indiqué dans une lettre que Hastings, qui a cofondé l’entreprise il y a près de trente ans en tant que service de location de DVD par correspondance et a supervisé sa transformation en un géant du divertissement, quittera le conseil d’administration à l’expiration de son mandat en juin.

Les expéditions d’iPhone d’Apple bondissent en Chine

Les expéditions d’iPhone d’Apple (NASDAQ:AAPL) en Chine ont augmenté de 20 % au premier trimestre, enregistrant la plus forte croissance parmi les principaux fabricants, malgré un recul du marché global dû à la hausse des coûts des puces mémoire, selon les données de Counterpoint Research.

Le groupe technologique américain est monté à la deuxième place au cours du trimestre, soutenu par une demande solide pour la gamme iPhone 17, des promotions tarifaires et des subventions publiques. Il a également affiché le taux de croissance le plus élevé parmi les six principales marques sur la période.

Counterpoint estime qu’Apple est le mieux positionné pour faire face à la pénurie mondiale de mémoire, grâce à sa gamme de produits haut de gamme et à sa gestion de la chaîne d’approvisionnement. « À court et moyen terme, il est plus probable qu’il absorbe en interne la hausse des coûts et augmente sa part de marché », a indiqué le cabinet.

Dans l’ensemble, les expéditions de smartphones en Chine ont reculé de 4 % sur la période janvier-mars, pénalisées par les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et la hausse des prix des composants.

« La hausse des coûts des composants entraîne déjà une augmentation des prix de détail, affectant à la fois les modèles existants et les prix de lancement des nouveaux appareils. Cette tendance devrait maintenir le marché chinois des smartphones sous forte pression au deuxième trimestre », a déclaré Ivan Lam.

Les marchés actions européens ont évolué avec prudence vendredi, les investisseurs restant attentifs à d’éventuelles discussions entre les États-Unis et l’Iran prévues ce week-end.

À 07h03 GMT, le Stoxx 600 paneuropéen reculait de 0,1 %, tout comme le FTSE 100. Le Dax allemand était globalement stable, tandis que le CAC 40 progressait de 0,2 %.

Le président américain Donald Trump a indiqué qu’un nouveau cycle de négociations directes avec l’Iran pourrait avoir lieu ce week-end, après que les premiers échanges n’ont pas permis d’aboutir à un cessez-le-feu durable au Moyen-Orient. Il a également laissé entendre qu’il pourrait prolonger la trêve actuelle, qui doit expirer plus tard ce mois-ci, si les discussions avec Téhéran progressent.

Un possible progrès est intervenu jeudi avec l’entrée en vigueur d’un cessez-le-feu entre Israël et le Liban. Toutefois, malgré les efforts de désescalade entre Washington et Téhéran, Israël a poursuivi ses frappes contre les forces du Hezbollah, soutenues par l’Iran, au Liban.

Les autorités israéliennes et libanaises ont confirmé la trêve, mais le Hezbollah n’a pas formellement accepté l’accord, indiquant qu’il adapterait sa position en fonction de « la manière dont la situation évoluera ».

Trump a néanmoins réaffirmé sa conviction que le conflit avec l’Iran, entamé fin février, pourrait se terminer prochainement.

Les prix du pétrole sont restés sous la barre des 100 dollars le baril, les marchés suivant de près les perspectives d’un accord de paix durable. Après le déclenchement du conflit, le brut avait brièvement grimpé jusqu’à environ 120 dollars le baril, contre près de 70 dollars auparavant.

Du côté des entreprises, la saison des résultats en Europe s’accélère. Les actions d’Ericsson (NASDAQ:ERIC) ont chuté de plus de 3 % en début de séance après que le groupe de télécommunications a publié un bénéfice trimestriel inférieur aux attentes.

À l’inverse, Delivery Hero (TG:DHER) a progressé de plus de 2 % après que le géant du VTC Uber a augmenté sa participation dans la société.

Airbus (EU:AIR) devrait enregistrer des résultats décevants au premier trimestre 2026, en raison d’une baisse des livraisons d’avions et de perturbations persistantes de la chaîne d’approvisionnement, selon les analystes.

Le groupe aéronautique européen devrait afficher un chiffre d’affaires d’environ 12,4 milliards d’euros, en recul de 8 % sur un an, accompagné d’une nette contraction de la rentabilité. L’EBIT ajusté est attendu à 311 millions d’euros, avec une marge ramenée à environ 2,5 %, d’après les estimations de Morgan Stanley.

La division avions commerciaux, principale source de revenus du groupe, devrait être la plus touchée. Les livraisons sont estimées à environ 114 appareils contre 136 un an plus tôt, entraînant une baisse de 13 % du chiffre d’affaires du segment.

Le résultat opérationnel de cette division devrait chuter à 75 millions d’euros, sous l’effet d’un recul des volumes, d’un mix produit moins favorable et d’une hausse des dépenses de recherche et développement.

Un point d’attention majeur pour les investisseurs est le décalage croissant entre production et livraisons. Alors que les livraisons ont reculé d’environ 20 % depuis le début de l’année, l’activité aérienne n’a que légèrement diminué, ce qui suggère que des avions sont produits mais non encore remis aux clients.

Les analystes évoquent notamment des défauts sur certains panneaux ainsi que des goulets d’étranglement dans les réparations, pouvant immobiliser des appareils terminés en attente d’intervention. Si ces problèmes sont résolus, ce stock pourrait soutenir un rebond des livraisons plus tard dans l’année.

À l’inverse, les divisions Defence & Space et Helicopters devraient afficher une croissance régulière. Les revenus de Defence & Space sont attendus en hausse de 8 %, tandis que ceux des Hélicoptères pourraient progresser d’environ 4 %, avec des marges globalement stables.

Malgré ces difficultés à court terme, Airbus conserve des perspectives solides à long terme, soutenues par un carnet de commandes d’environ 8 800 appareils et une demande robuste sur les marchés mondiaux de l’aviation.

Morgan Stanley a maintenu son objectif de cours à 230 euros, se disant confiant dans la capacité du groupe à rebondir à mesure que les conditions de la chaîne d’approvisionnement s’améliorent.

Alstom (LSE:ALO) a vu son action plonger vendredi après avoir renoncé à son objectif de flux de trésorerie disponible (FCF) à moyen terme et publié des résultats préliminaires inférieurs aux attentes pour l’exercice 2025/2026.

Le titre a reculé d’environ 28 % à 16,5 euros, son plus bas niveau depuis mi-2024.

Le groupe prévoit désormais de générer simplement un flux de trésorerie « positif » en 2026/2027, abandonnant son engagement précédent de produire 1,5 milliard d’euros de FCF cumulé sur trois ans. Il a également signalé une sortie de trésorerie d’environ 1,5 milliard d’euros au premier semestre de l’exercice débutant le 1er avril, bien au-dessus des attentes des analystes, qui tablaient sur environ 560 millions d’euros.

Par ailleurs, Alstom a indiqué que son objectif de marge EBIT ajustée de 8 à 10 % à moyen terme ne sera plus atteint d’ici 2026/2027.

Jeudi, le groupe a publié en avance ses résultats pour 2025/2026, avec des commandes au quatrième trimestre atteignant 7,6 milliards d’euros, soit près de 30 % au-dessus du consensus Visible Alpha, selon Jefferies. Cela a porté le ratio commandes/facturation annuel à 1,4x et le carnet de commandes au-delà de 100 milliards d’euros pour la première fois.

Le chiffre d’affaires annuel a progressé de 4 %, avec une croissance organique de 7 %, également supérieure aux attentes. Toutefois, la marge EBIT annuelle s’est établie autour de 6 %, soit environ 100 points de base en dessous des prévisions de l’entreprise, proches de 7 %, les analystes pointant des difficultés d’exécution et une montée en puissance plus lente que prévu des nouveaux projets.

Pour l’exercice à venir, Alstom anticipe une croissance organique d’environ 5 % en 2026/2027 et une marge EBIT de 6,5 %, toutes deux inférieures aux estimations du consensus, respectivement de 5,4 % et 7,1 %.

« Une mise à jour annuelle décevante : bien que la demande reste solide avec un carnet de commandes en croissance et des marges meilleures, l’exécution des projets freine les progrès, en particulier sur le FCF, qui reste déterminant pour la thèse d’investissement », ont déclaré les analystes de Jefferies dirigés par Lucas Ferhani dans une note.

« Nous pensons que le bilan peut absorber la faiblesse du FCF à court terme, y compris la forte sortie de trésorerie au premier semestre, le directeur financier évoquant une dette nette stable à légèrement en hausse attendue en 2027, mais la marge de manœuvre devient de plus en plus réduite », ont-ils ajouté.