Author: Fiona Craig

L’action Soitec (EU:SOI) a perdu 5,4 % jeudi, à 130,10 euros, dans un contexte de forte baisse des valeurs des semi-conducteurs en Europe et en Asie, alimentée par les inquiétudes concernant les taux d’intérêt américains et la rentabilité des investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle.

Le fabricant français de matériaux pour semi-conducteurs a reculé parallèlement à d’autres entreprises du secteur, les investisseurs réévaluant les valorisations après une période de hausse liée à la demande de technologies associées à l’IA.

Cette baisse intervient alors que les inquiétudes concernant la persistance de l’inflation américaine ont renforcé les anticipations d’une éventuelle nouvelle hausse des taux directeurs de la Réserve fédérale.

Les investisseurs s’interrogent également sur la capacité des investissements considérables consacrés aux infrastructures d’intelligence artificielle à générer des rendements financiers suffisants.

Aucune annonce propre à Soitec n’a été identifiée comme étant à l’origine du recul de son action.

L’inflation américaine et les investissements dans l’IA pèsent sur le secteur

Les valeurs des semi-conducteurs ont subi des pressions après la publication de données sur les prix à la consommation aux États-Unis, qui ont ravivé les inquiétudes concernant l’évolution de la politique monétaire.

Une inflation supérieure aux attentes a renforcé les anticipations d’un possible relèvement des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, contribuant à une détérioration du sentiment des investisseurs envers les entreprises technologiques.

Le secteur a également été affecté par les interrogations concernant l’ampleur et la viabilité financière des investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle.

Les entreprises liées à l’IA ont attiré d’importantes dépenses d’investissement, notamment pour développer les capacités de calcul et les technologies nécessaires à leur fonctionnement.

Toutefois, les incertitudes concernant le calendrier de rentabilisation de ces investissements ont contribué à la volatilité des actions du secteur.

Des informations faisant état de difficultés de financement chez CoreWeave, exploitant de centres de données dédiés à l’IA, ont accentué les préoccupations concernant les conditions de financement des infrastructures technologiques.

Par ailleurs, le fabricant chinois de semi-conducteurs CXMT Corp. a annoncé une avancée technologique soulevant des questions sur la position concurrentielle des producteurs déjà établis.

Ces différents facteurs ont contribué aux pressions vendeuses sur les actions liées aux semi-conducteurs.

Fortes baisses sur les marchés technologiques asiatiques et américains

Le mouvement de repli s’est étendu aux principales places financières internationales, les entreprises de semi-conducteurs figurant parmi les valeurs affectées.

En Corée du Sud, l’indice KOSPI a chuté de 7,6 %, tandis que le Nikkei japonais a perdu plus de 5 %, dans un contexte de ventes importantes sur les marchés asiatiques.

Les entreprises technologiques ont figuré parmi les principaux contributeurs à ces baisses.

Aux États-Unis, le Nasdaq a reculé de 1,4 %, pénalisé par les valeurs technologiques.

Les actions européennes du secteur des semi-conducteurs ont également enregistré des pertes jeudi, Soitec suivant la tendance générale.

La baisse simultanée observée dans plusieurs régions reflète les préoccupations des investisseurs concernant les taux d’intérêt, les dépenses consacrées à l’IA et l’évolution de la concurrence dans l’industrie mondiale des puces électroniques.

Soitec recule après ses précédentes hausses liées à l’IA

L’action Soitec avait auparavant bénéficié de l’intérêt des investisseurs pour les technologies de semi-conducteurs associées aux infrastructures d’intelligence artificielle, notamment les applications photoniques.

Le titre avait enregistré une progression importante plus tôt en 2026, soutenue par les anticipations d’une demande accrue de matériaux semi-conducteurs utilisés dans le calcul avancé et les communications.

Après la baisse de jeudi, l’action s’établissait à 130,10 euros, en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 196,30 euros.

Le mouvement s’est produit sans nouvelle communication financière ou commerciale propre à l’entreprise, les évolutions générales du secteur apparaissant comme le principal facteur influençant les échanges.

Ce recul illustre la sensibilité des valorisations des entreprises de semi-conducteurs aux anticipations de politique monétaire, aux tendances d’investissement technologique et à la concurrence internationale.

À propos de Soitec

Soitec (EU:SOI) est une entreprise française spécialisée dans le développement et la fabrication de substrats innovants destinés à la production de semi-conducteurs.

Ses technologies sont utilisées dans les communications, l’informatique et d’autres systèmes électroniques, notamment dans des applications liées à la fabrication avancée de composants.

Son activité dépend notamment de la demande des fabricants de semi-conducteurs, des investissements dans les nouvelles technologies et de l’évolution des marchés mondiaux de l’électronique.

TotalEnergies (EU:TTE) prévoit une forte augmentation de ses résultats et de ses flux de trésorerie dans les activités aval au troisième trimestre 2026, les marges de raffinage européennes ayant atteint près de quatre fois leur niveau de l’année précédente, dans un contexte de hausse des prix de l’énergie et d’augmentation des volumes traités.

Le groupe énergétique français a indiqué que son indicateur de marge de raffinage européenne s’était établi en moyenne à 33,20 dollars par baril au cours du trimestre, contre 8,40 dollars au troisième trimestre 2025.

Les flux de trésorerie des activités Raffinage-Chimie devraient progresser d’environ 2 milliards de dollars par rapport au deuxième trimestre, grâce à l’amélioration des marges et à une hausse de 10 % des volumes raffinés.

Selon TotalEnergies, cette augmentation des volumes a permis au groupe de bénéficier de « marges de raffinage historiquement élevées en Europe et dans le monde ».

Les activités de négoce pétrolier ont également maintenu un niveau de performance élevé, avec des résultats attendus globalement comparables à ceux des deux trimestres précédents. Le groupe prévoit par ailleurs une performance toujours soutenue de sa division Marketing & Services.

Forte progression attendue des résultats du GNL

TotalEnergies anticipe une hausse importante des résultats de sa division Integrated LNG au troisième trimestre, soutenue par l’augmentation des prix du gaz naturel liquéfié et des conditions de marché favorables aux activités de négoce.

Le groupe a indiqué que le prix moyen du GNL avait progressé d’environ 20 % par rapport au deuxième trimestre.

TotalEnergies a notamment attribué cette évolution à la prolongation du conflit affectant le détroit d’Ormuz et aux anticipations d’une demande élevée de gaz naturel pendant l’hiver.

Les activités de négoce de gaz et de GNL ont également bénéficié de la hausse des prix sur les marchés internationaux.

Le prix moyen de réalisation du GNL a atteint 12,28 dollars par million d’unités thermiques britanniques (MBtu), contre 8,91 dollars au troisième trimestre 2025.

Le prix moyen du gaz a augmenté à 7,00 dollars, contre 5,50 dollars un an auparavant.

Ces évolutions devraient contribuer à l’amélioration des résultats des activités gazières intégrées du groupe.

Production d’hydrocarbures attendue jusqu’à 2,5 millions de barils par jour

TotalEnergies prévoit une production d’hydrocarbures comprise entre 2,45 millions et 2,50 millions de barils équivalent pétrole par jour au troisième trimestre.

Cette estimation se compare à une production d’environ 2,4 millions de barils équivalent pétrole par jour au deuxième trimestre.

Le groupe a précisé que les perturbations liées au conflit au Moyen-Orient ne concernaient désormais qu’environ 5 % de sa production totale.

Hors impact du conflit, la production d’hydrocarbures devrait augmenter de plus de 4 % par rapport à la même période de l’année précédente.

Cette progression serait supérieure à l’objectif annuel de croissance de la production de 3 % communiqué par TotalEnergies.

L’augmentation attendue au troisième trimestre reflète notamment la contribution des opérations situées en dehors des zones affectées par le conflit.

Des prix du pétrole et du gaz supérieurs à ceux de 2025

TotalEnergies a fait état de prix moyens de réalisation des hydrocarbures sensiblement plus élevés qu’au troisième trimestre 2025.

Le Brent s’est établi en moyenne à 97,00 dollars par baril pendant la période, soit une hausse d’environ 40 % par rapport aux 69,10 dollars enregistrés un an auparavant.

Ce niveau reste toutefois inférieur à la moyenne de 103,80 dollars par baril observée au deuxième trimestre 2026.

Le prix moyen de réalisation des hydrocarbures liquides du groupe a augmenté à 87,10 dollars par baril, contre 66,50 dollars au troisième trimestre 2025.

Parallèlement, le prix moyen du GNL est passé de 8,91 à 12,28 dollars par million d’unités thermiques britanniques, tandis que celui du gaz a progressé de 5,50 à 7,00 dollars.

La hausse des prix sur un an devrait soutenir les résultats et la génération de trésorerie des activités d’exploration-production et de gaz intégré.

Flux de trésorerie d’Integrated Power attendus entre 750 et 800 millions de dollars

TotalEnergies prévoit que sa division Integrated Power générera des flux de trésorerie compris entre 750 et 800 millions de dollars au troisième trimestre.

Cette prévision comprend une contribution sur l’ensemble du trimestre de TTEP, la coentreprise du groupe avec EPH.

TotalEnergies anticipe également une contribution positive du besoin en fonds de roulement d’environ 3 milliards de dollars pendant la période.

Cet apport de trésorerie, associé à l’amélioration attendue des activités de raffinage et de GNL, devrait soutenir la génération globale de trésorerie du groupe au troisième trimestre.

TotalEnergies publiera ses résultats financiers complets du troisième trimestre le 29 octobre 2026. Cette publication apportera des précisions sur les résultats des différentes divisions, les flux de trésorerie et la performance financière du groupe.

À propos de TotalEnergies

TotalEnergies (LSE:TTE) est un groupe énergétique français présent à l’international dans l’exploration et la production de pétrole et de gaz, le raffinage, la pétrochimie, le gaz naturel liquéfié, le négoce d’énergie et la production d’électricité.

Ses activités comprennent la production d’hydrocarbures, le raffinage et la chimie, le Marketing & Services, Integrated LNG et Integrated Power.

Ses résultats financiers dépendent notamment de l’évolution des prix mondiaux du pétrole et du gaz, des marges de raffinage, des volumes de production, des conditions de négoce énergétique et des marchés de l’électricité.

L’action Pernod Ricard (EU:RI) a progressé de 3 % jeudi après la publication de résultats trimestriels faisant apparaître une baisse des ventes organiques moins importante que prévu. La croissance en Inde et la hausse des volumes ont partiellement compensé la faiblesse persistante des marchés américain et chinois.

Le chiffre d’affaires organique net a reculé de 0,9 % au premier trimestre, contre une baisse de 1,7 % anticipée par le consensus d’analystes compilé par le groupe. Les prévisions s’échelonnaient entre une diminution de 3,8 % et un repli de 0,2 %.

Le chiffre d’affaires net publié a diminué de 6,3 %, à 2,23 milliards d’euros. Cette évolution comprend un effet de périmètre négatif de 127 millions d’euros, principalement lié aux cessions d’Imperial Blue et des activités viticoles, ainsi qu’un effet de change défavorable de 3 millions d’euros, essentiellement attribuable à la roupie indienne et à la livre turque.

Les volumes de ventes ont augmenté de 6 % sur le trimestre, tandis que ceux des marques stratégiques internationales du groupe ont progressé de 2 %. Hors États-Unis et Chine, Pernod Ricard a enregistré une croissance de 4 % de ses ventes dans le reste du monde.

Les ventes progressent de 19 % en Inde

L’Inde a constitué l’un des principaux moteurs de la performance trimestrielle du groupe, avec une hausse des ventes de 19 % sur un an.

Pernod Ricard a attribué cette progression à la demande des consommateurs, à la poursuite de la montée en gamme et à une croissance à deux chiffres des spiritueux importés, notamment Jameson, Absolut et Ballantine’s.

Les résultats ont également bénéficié d’une base de comparaison favorable liée aux modifications de la fiscalité sur les alcools intervenues l’année précédente dans l’État du Maharashtra.

Le groupe a indiqué que les préparatifs en vue d’une éventuelle introduction en Bourse de ses activités indiennes avaient entraîné une augmentation des stocks dans les circuits de distribution, soutenant également les ventes du trimestre.

Pernod Ricard a précisé que toute décision de procéder à cette opération restait soumise à l’approbation de son conseil d’administration.

Dans l’ensemble de la région Asie et Reste du monde, les ventes ont progressé de 9 %, notamment grâce à la contribution de l’Inde.

Recul des ventes aux États-Unis et en Chine

Aux États-Unis, les ventes ont diminué de 10 % au cours du trimestre, sous l’effet des ajustements de stocks et de la faiblesse persistante du marché américain des spiritueux.

Selon les estimations de Pernod Ricard, le marché américain des spiritueux a reculé d’environ 2 % en valeur, tandis que le segment des spiritueux en bouteille a enregistré une baisse proche de 4 %.

Le groupe a indiqué que cette évolution était conforme à ses anticipations et reflétait notamment la réduction des stocks détenus par les distributeurs.

En Chine, les ventes ont chuté de 25 %, dans un contexte économique difficile et de poursuite des ajustements de stocks dans les circuits commerciaux.

Toutefois, les ventes sous-jacentes des distributeurs vers le marché final, ou depletions, ont renoué avec la croissance pendant le trimestre.

Pernod Ricard a expliqué cette amélioration par un optimisme prudent des distributeurs à l’approche de la fête de la Mi-Automne.

La marque Martell a enregistré une progression des ventes dans les circuits hors consommation sur place, tandis que les ventes dans les bars, restaurants et autres établissements de consommation sur place sont restées affectées par les restrictions réglementaires.

Le groupe prévoit que les ajustements de stocks continueront de peser sur les ventes publiées aux États-Unis et en Chine au cours de l’exercice, tout en anticipant une amélioration des tendances sous-jacentes sur le marché chinois.

Baisse des ventes en Europe et dans les Amériques

En Europe, le chiffre d’affaires a reculé de 6 % au premier trimestre, en raison notamment du calendrier des expéditions dans certains pays et de la faiblesse persistante de la consommation dans les établissements.

Les ventes dans la région Amériques ont diminué de 9 %, principalement sous l’effet du marché américain.

Le chiffre d’affaires du commerce de détail lié aux voyages internationaux (Global Travel Retail) a baissé de 4 %, les activités ayant été affectées par les perturbations liées au conflit au Moyen-Orient.

Malgré ces reculs régionaux, Pernod Ricard a enregistré une progression globale de ses volumes, soutenue par l’Inde et plusieurs autres marchés internationaux.

Prévisions annuelles confirmées

Pernod Ricard a maintenu ses perspectives pour l’exercice en cours, anticipant un chiffre d’affaires organique net « globalement stable » dans un environnement commercial incertain.

Le groupe prévoit une diminution des ventes aux États-Unis et en Chine, notamment en raison des ajustements de stocks, tandis qu’il table sur la poursuite de la croissance dans les autres régions.

L’Inde devrait rester l’un des principaux moteurs de croissance, portée par la demande de spiritueux haut de gamme et le portefeuille de marques du groupe.

Pour les exercices 2027 à 2029, Pernod Ricard vise une croissance organique annuelle moyenne du chiffre d’affaires proche de la borne basse de sa fourchette précédemment annoncée, comprise entre 3 % et 6 %.

Le groupe a notamment cité la faiblesse persistante du marché américain des spiritueux pour expliquer ses perspectives à moyen terme.

Pernod Ricard prévoit également une amélioration de sa marge opérationnelle organique, soutenue par un programme visant 1 milliard d’euros de gains d’efficacité opérationnelle entre les exercices 2026 et 2028.

L’entreprise s’est par ailleurs fixé pour objectif de ramener son ratio dette nette sur EBITDA à moins de trois fois d’ici l’exercice 2029.

Les résultats du premier trimestre mettent en évidence des évolutions contrastées selon les régions, la croissance en Inde et l’augmentation des volumes du groupe compensant partiellement la baisse des ventes aux États-Unis, en Chine et en Europe.

À propos de Pernod Ricard

Pernod Ricard (EU:RI) est un groupe français spécialisé dans la production et la distribution de spiritueux sur les marchés internationaux.

Son portefeuille comprend notamment les marques Jameson, Absolut, Ballantine’s et Martell, commercialisées dans les réseaux de distribution, l’hôtellerie-restauration et les commerces liés aux voyages.

Le groupe exerce ses activités en Europe, dans les Amériques, en Asie et sur d’autres marchés internationaux. Ses résultats dépendent notamment de la demande des consommateurs, des niveaux de stocks des distributeurs, des fluctuations des devises et de l’environnement réglementaire.

Les actions européennes du secteur du luxe ont reculé mardi après que LVMH (EU:MC) a annoncé une baisse des ventes plus importante que prévu dans sa division mode et maroquinerie, ravivant les interrogations sur le rythme de reprise du secteur, particulièrement en Chine.

À 09 h 09 GMT, l’action LVMH perdait 1,6 %, tandis qu’Hermès (EU:RMS) reculait de 2,4 % et Kering (EU:KER) de 2 %. Moncler (BIT:MONC) cédait 1,5 %, Dior (EU:CDI) 1,4 % et Richemont (TG:RITN) 1,1 %.

Ce recul généralisé a suivi la publication des résultats commerciaux du troisième trimestre de LVMH, qui ont mis en évidence des pressions persistantes sur la demande de produits Louis Vuitton en Chine et un ralentissement de la croissance dans l’horlogerie et la joaillerie.

La division mode de LVMH enregistre une baisse supérieure aux attentes

LVMH a fait état d’un recul organique de 5 % des ventes de sa division mode et maroquinerie, contre une contraction de 1,8 % attendue par les analystes selon le consensus Visible Alpha.

Cette division, qui représente près de la moitié du chiffre d’affaires du groupe, comprend Louis Vuitton et d’autres grandes marques de mode de luxe.

La société a attribué une partie de cette faiblesse à un « environnement commercial moins dynamique » en Chine, où la demande de produits haut de gamme est restée modérée.

Le chiffre d’affaires organique du groupe a progressé de 1 % au troisième trimestre, atteignant 18,5 milliards d’euros (20,68 milliards de dollars), hors effets de change. Ce résultat est inférieur aux attentes du marché, qui tablaient sur une croissance de 1,3 %.

Sur les neuf premiers mois de l’année, LVMH a enregistré un chiffre d’affaires de 57,1 milliards d’euros, soit une baisse publiée de 2 %, mais une croissance organique de 2 %.

L’écart entre la performance publiée et la croissance organique reflète l’incidence des variations de change et des autres ajustements pris en compte dans le calcul de la croissance organique.

La faiblesse de l’activité mode a ravivé les doutes concernant la capacité des entreprises européennes du luxe à renouer avec la croissance après une période prolongée de ralentissement des dépenses des consommateurs.

La reprise de Louis Vuitton pourrait prendre du temps

La direction de LVMH a indiqué qu’une amélioration de la demande pour les produits Louis Vuitton pourrait être progressive plutôt qu’immédiate.

Interrogée sur les perspectives de reprise de la marque, la directrice financière Cécile Cabanis a déclaré : « La reprise prend du temps et je ne pense pas qu’il existe beaucoup de raccourcis. »

Ses commentaires suggèrent que la société ne prévoit pas d’amélioration rapide des conditions commerciales.

Les perspectives de Louis Vuitton sont particulièrement importantes, car la marque contribue largement aux résultats de la division mode et maroquinerie de LVMH.

La faiblesse de la consommation chinoise demeure un défi majeur pour les fabricants de produits de luxe, la demande du pays influençant les performances des principales marques européennes.

Les derniers chiffres indiquent que la reprise du secteur reste inégale, malgré des résultats plus solides dans certaines autres catégories d’activité.

Ralentissement de la croissance dans l’horlogerie et la joaillerie

La division montres et joaillerie de LVMH, qui comprend Bulgari et Tiffany, a également enregistré un ralentissement de sa croissance au troisième trimestre.

Les ventes organiques ont augmenté de 6 %, contre une progression de 9 % au premier semestre.

Ce ralentissement est notable, car l’horlogerie et la joaillerie figuraient parmi les catégories les plus résistantes du marché du luxe.

Bien que la division ait continué de progresser, la modération de sa croissance suggère que les conditions de demande deviennent moins favorables dans d’autres segments de produits.

Ce résultat a renforcé les interrogations sur la solidité de la reprise globale du secteur.

Sephora soutient la croissance des activités de LVMH

Malgré la faiblesse de la mode et le ralentissement de la joaillerie, plusieurs activités de LVMH ont enregistré des performances commerciales positives.

La distribution sélective a constitué la division la plus dynamique du groupe, avec une croissance organique du chiffre d’affaires de 8 %.

L’enseigne de beauté Sephora a continué de gagner des parts de marché dans plusieurs pays, soutenue par des lancements exclusifs de produits, notamment ceux liés à Rhode.

L’activité a également renforcé sa présence internationale en s’implantant en Belgique et en Croatie.

La division vins et spiritueux de LVMH a enregistré une croissance organique de 6 %, bénéficiant de la poursuite du redressement des ventes de champagne, particulièrement en Europe.

Le cognac Hennessy a également affiché une dynamique favorable sur les marchés asiatiques.

Parallèlement, le chiffre d’affaires de la division parfums et cosmétiques a progressé de 1 %, soutenu par le lancement de nouveaux produits, notamment les fragrances J’adore Intense et Sauvage Extrait de Dior.

Les performances contrastées des divisions ont mis en évidence le caractère inégal de la demande des consommateurs dans l’industrie du luxe.

Le secteur du luxe reste soumis à des pressions sur les valorisations

Les entreprises européennes du luxe traversent un ralentissement prolongé depuis trois ans, avec une demande affaiblie et des incertitudes concernant la consommation chinoise qui continuent de peser sur le sentiment des investisseurs.

Les principaux groupes du secteur ont collectivement perdu environ 330 milliards d’euros de capitalisation boursière depuis le début de l’année.

LVMH à elle seule a enregistré un recul d’environ 40 % sur la même période.

L’ampleur des pertes reflète les inquiétudes concernant les perspectives de bénéfices du secteur et la rapidité avec laquelle la demande de mode et d’accessoires haut de gamme pourrait se redresser.

Les baisses boursières de mardi ont montré comment les résultats décevants d’un acteur majeur peuvent influencer les valorisations de l’ensemble du marché du luxe.

Les investisseurs continueront de surveiller la consommation chinoise, l’évolution des ventes des différentes marques et les performances des autres entreprises européennes du secteur afin d’identifier les signes d’une reprise plus durable.

Les prix de l’or ont progressé mardi, bénéficiant en partie du recul des cours du pétrole, tandis que les investisseurs évaluaient les risques inflationnistes liés au conflit au Moyen-Orient et attendaient les données américaines sur les prix à la consommation.

À 04 h 47, heure de New York (08 h 47 GMT), l’or au comptant (XAU/USD) gagnait 0,4 % à 4 189,12 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or progressaient de 0,5 % à 4 213,25 dollars l’once.

Ce rebond est intervenu alors que les prix du pétrole reculaient après des indications selon lesquelles la Russie pourrait augmenter ses exportations de diesel au-delà des volumes précédemment annoncés dans le cadre d’un accord d’approvisionnement avec les États-Unis.

Toutefois, les cours du pétrole brut sont restés élevés en raison des inquiétudes concernant d’éventuelles perturbations des expéditions énergétiques depuis le Golfe, particulièrement après les attaques attribuées aux forces houthistes soutenues par l’Iran contre l’aéroport international de Riyad, en Arabie saoudite.

Ces développements ont compliqué les perspectives de l’or, traditionnellement recherché pendant les périodes d’incertitude géopolitique, mais qui peut également subir des pressions lorsque la hausse des coûts énergétiques renforce les anticipations d’inflation et favorise des politiques monétaires plus restrictives.

Le conflit au Moyen-Orient et les prix du pétrole influencent le marché de l’or

La poursuite du conflit au Moyen-Orient a créé des influences opposées sur les prix des métaux précieux.

L’instabilité géopolitique peut soutenir la demande d’or, les investisseurs recherchant des actifs considérés comme relativement défensifs en période d’incertitude.

Cependant, des prix du pétrole plus élevés peuvent également contribuer à une inflation persistante, incitant potentiellement les banques centrales à maintenir des taux d’intérêt élevés ou à procéder à de nouvelles hausses.

Selon les données de marché rapportées, l’or a perdu environ 20 % depuis que les États-Unis et Israël ont lancé une offensive militaire conjointe contre l’Iran à la fin du mois de février.

Cette baisse reflète les craintes selon lesquelles la hausse des prix de l’énergie pourrait prolonger les pressions inflationnistes et entraîner un nouveau resserrement de la politique monétaire.

Des taux d’intérêt plus élevés augmentent généralement le coût d’opportunité de la détention d’or, puisque le métal ne génère pas de revenus d’intérêts.

Par conséquent, les actifs rémunérés, comme les obligations d’État, peuvent devenir relativement plus attractifs lorsque les coûts d’emprunt et les rendements augmentent.

Le recul des prix du pétrole mardi a apporté un certain soulagement face à ces préoccupations, même si l’incertitude concernant l’approvisionnement énergétique du Moyen-Orient a continué d’influencer le sentiment du marché.

La possibilité d’une augmentation des exportations russes de diesel pourrait contribuer à atténuer les tensions sur les marchés mondiaux des carburants, mais les risques pesant sur les routes maritimes du Golfe demeurent un facteur important pour les opérateurs.

Les achats des banques centrales soutiennent la demande d’or à long terme

Malgré la récente faiblesse des cours, les achats continus des banques centrales constituent une source importante de demande sous-jacente pour l’or.

Les analystes de The Gold Bullion Company ont souligné le rôle des achats du secteur officiel dans le soutien des perspectives à long terme du métal précieux.

Les banques centrales ont continué d’accroître leurs réserves d’or dans le cadre de leurs efforts visant à diversifier leurs avoirs et à réduire leur exposition à certains actifs de réserve.

Selon les analystes, ces achats permettent aux pays de « diversifier leurs réserves et réduire leur dépendance à un seul actif de réserve », notamment le dollar américain.

Le rôle de l’or comme actif de réserve reste pertinent pour les autorités monétaires qui cherchent à gérer leur exposition aux devises et à maintenir un portefeuille diversifié d’actifs internationaux.

Cette demande peut soutenir les cours à long terme, même si les fluctuations à court terme restent sensibles aux taux d’intérêt, aux mouvements de change et aux développements géopolitiques.

Les chiffres de l’inflation américaine pourraient orienter la politique de la Fed

Les investisseurs se préparaient à la publication des données américaines sur l’inflation à la consommation, prévue mercredi, ces chiffres devant apporter de nouvelles indications sur les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale.

La banque centrale a relevé ses taux d’intérêt en septembre pour la première fois depuis 2023, invoquant la nécessité de contenir l’inflation.

Toutefois, les anticipations ont évolué vers la possibilité que les responsables monétaires maintiennent les coûts d’emprunt inchangés lors de leur réunion d’octobre.

Les swaps de taux d’intérêt indiquaient une probabilité d’environ 20 % d’une nouvelle hausse en octobre, même si les marchés financiers continuaient d’anticiper un relèvement supplémentaire avant la fin de 2026.

Le prochain rapport sur l’inflation pourrait influencer ces attentes, particulièrement si les prix à la consommation montrent des signes de pressions persistantes liées à la hausse des coûts énergétiques.

Une inflation supérieure aux attentes pourrait renforcer les anticipations d’une politique monétaire restrictive, exerçant potentiellement des pressions sur l’or.

À l’inverse, des signes d’atténuation des pressions sur les prix pourraient réduire les attentes de nouveaux resserrements et améliorer les perspectives des actifs ne générant pas de rendement.

La présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré lundi que des ajustements monétaires plus modestes et plus fréquents pourraient contribuer à maintenir la stabilité des anticipations d’inflation.

Elle n’a toutefois pas explicitement soutenu une hausse des taux lors de la réunion d’octobre de la Fed.

Ses commentaires ont souligné l’importance des prochaines données économiques alors que les responsables monétaires évaluent le rythme approprié d’éventuels ajustements supplémentaires.

L’argent et le platine progressent tandis que le dollar américain recule

Les autres métaux précieux ont également enregistré des gains au cours de la séance de mardi.

L’argent au comptant a progressé de 0,3 % à 60,4830 dollars l’once, tandis que le platine au comptant a gagné 0,7 % à 1 704,03 dollars l’once.

Ces hausses ont coïncidé avec un affaiblissement du dollar américain.

L’indice du dollar américain, qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de grandes devises internationales, a reculé de 0,3 % à 102,33.

Un dollar plus faible peut rendre l’or et les autres matières premières libellées dans cette devise moins coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies, soutenant potentiellement la demande internationale.

Les mouvements de change ont donc constitué un facteur favorable supplémentaire pour les prix des métaux précieux pendant la séance.

Les perspectives de l’or restent liées à l’inflation et aux taux d’intérêt

Le léger rebond de l’or a reflété une combinaison de baisse des prix du pétrole, de faiblesse du dollar et d’incertitude persistante concernant les perspectives économiques mondiales.

Toutefois, le métal reste exposé aux influences opposées des risques géopolitiques et des anticipations de politique monétaire américaine.

Les perturbations persistantes de l’approvisionnement énergétique pourraient accroître la demande d’actifs défensifs, mais elles pourraient également entretenir l’inflation et augmenter la probabilité de nouvelles hausses des taux d’intérêt.

Le prochain rapport américain sur les prix à la consommation constituera donc un indicateur important pour les investisseurs qui cherchent à anticiper les prochaines décisions de la Réserve fédérale.

Au-delà des chiffres immédiats de l’inflation, les achats des banques centrales et la diversification des réserves devraient rester des facteurs importants pour le marché de l’or à long terme.

Les prix du pétrole ont reculé mardi, les investisseurs évaluant la possibilité d’une augmentation des exportations russes de diesel face aux inquiétudes persistantes concernant les attaques contre les infrastructures énergétiques et les routes maritimes au Moyen-Orient.

Les contrats à terme sur le Brent ont perdu 1,62 dollar, soit 1,52 %, pour atteindre 105,03 dollars le baril à 08 h 20 GMT, tandis que ceux sur le West Texas Intermediate (WTI) américain ont reculé de 1,66 dollar, ou 1,77 %, à 92,08 dollars le baril.

Cette baisse intervient après des gains de près de 2 dollars le baril pour les deux références lors de la séance de lundi, lorsque le Brent avait clôturé à son plus haut niveau depuis le 15 septembre.

Le dernier recul reflète les anticipations selon lesquelles des approvisionnements supplémentaires en carburant russe pourraient atténuer les tensions sur les marchés internationaux de l’énergie, même si les risques géopolitiques continuent de limiter les perspectives d’une baisse durable des prix.

L’accord sur les exportations russes de diesel soulève des interrogations sur l’offre

Le président américain Donald Trump a déclaré que la Russie avait accepté d’augmenter ses livraisons de diesel aux marchés internationaux, après un assouplissement temporaire des sanctions américaines visant les carburants russes.

Ces restrictions avaient initialement été mises en place pour limiter les revenus énergétiques de Moscou pendant sa guerre contre l’Ukraine.

La perspective d’une augmentation des exportations russes de diesel a renforcé les attentes d’une amélioration de la disponibilité des carburants, susceptible de réduire certaines des tensions sur l’offre qui ont récemment soutenu les prix du pétrole.

Toutefois, les analystes s’interrogent sur la capacité de raffinage de la Russie à atteindre les volumes d’exportation annoncés.

Tamas Varga, analyste associé chez PVM Oil, a exprimé des doutes sur la faisabilité des objectifs de production et d’exportation du pays.

« L’engagement de la Russie à fournir entre 3 millions et 3,5 millions de tonnes par mois d’ici la fin de l’année a peu de chances d’être respecté, compte tenu des graves difficultés auxquelles son secteur du raffinage est confronté », a déclaré Varga.

Son analyse souligne l’écart potentiel entre les objectifs d’approvisionnement annoncés par la Russie et les capacités opérationnelles de son industrie nationale du raffinage.

L’accord a également suscité une opposition politique aux États-Unis.

Des parlementaires des deux principaux partis ont critiqué l’arrangement entre Trump et le président russe Vladimir Poutine, estimant qu’il pourrait être contraire à la législation américaine limitant les importations d’énergie russe jusqu’à la fin de l’agression militaire de Moscou contre l’Ukraine.

Cette controverse ajoute de l’incertitude quant à la mise en œuvre de l’accord et à la quantité de carburant russe supplémentaire susceptible d’atteindre effectivement les marchés internationaux.

Pour les opérateurs pétroliers, la principale question reste de savoir si les mesures annoncées entraîneront une augmentation significative de l’offre disponible ou si les contraintes de production et de réglementation en limiteront les effets.

Les attaques au Moyen-Orient maintiennent les tensions sur les marchés énergétiques

Malgré le recul des cours du pétrole mardi, les inquiétudes concernant la sécurité des infrastructures énergétiques et du transport maritime au Moyen-Orient sont restées élevées.

Les forces houthistes alignées sur l’Iran auraient attaqué l’aéroport international de Riyad au cours du week-end, tandis que d’autres incidents impliquant des pétroliers commerciaux ont été signalés près du détroit d’Ormuz.

Ces événements ont ravivé les préoccupations concernant la vulnérabilité des routes de transport régionales et leurs conséquences potentielles sur les expéditions internationales de pétrole.

Le détroit d’Ormuz constitue un passage stratégique pour le pétrole brut et les produits pétroliers, ce qui rend toute perturbation dans cette zone particulièrement importante pour les marchés mondiaux de l’énergie.

Les attaques contre les navires commerciaux peuvent augmenter les coûts de transport, retarder les livraisons et créer une incertitude supplémentaire pour les importateurs d’énergie.

Varga a indiqué que l’absence de progrès vers une réduction des tensions, tant en Europe de l’Est qu’au Moyen-Orient, continuait de soutenir une prime de risque géopolitique dans les prix du pétrole.

Il a également estimé que l’augmentation des attaques contre les pétroliers et les tensions entre les forces houthistes et l’Arabie saoudite pourraient empêcher les exportations régionales de retrouver les niveaux élevés enregistrés en septembre.

Ces préoccupations compliquent les perspectives d’approvisionnement, même si les opérateurs envisagent la possibilité de livraisons supplémentaires de carburant russe.

La hausse des coûts de transport et d’assurance complique l’approvisionnement

Les ministres des pays membres de l’OPEP et des pays non membres participant à la Déclaration de coopération ont souligné la forte augmentation des frais de transport maritime et d’assurance.

Selon les ministres, ces coûts ont atteint des niveaux sans précédent, dépassant un tiers de la valeur des matières premières transportées.

De telles hausses peuvent avoir une incidence considérable sur la rentabilité des expéditions de pétrole brut et de produits raffinés, particulièrement sur les routes exposées à des risques de sécurité.

L’augmentation des frais de transport et d’assurance peut également influencer les prix payés par les raffineries et les importateurs d’énergie, même lorsque les cours de référence du pétrole brut diminuent.

Ces dépenses supplémentaires compliquent la circulation efficace des produits pétroliers et pourraient contribuer à des différences régionales dans la disponibilité des carburants.

Cette situation montre comment les perturbations des infrastructures de transport maritime peuvent affecter les marchés mondiaux de l’énergie au-delà de la perte immédiate d’approvisionnement physique.

L’OPEP abaisse ses prévisions de croissance de la demande pétrolière

Parallèlement aux préoccupations concernant l’offre, les perspectives de consommation mondiale de pétrole constituent un autre facteur important pour l’évolution des prix.

L’OPEP a réduit sa prévision de croissance de la demande pétrolière pour cette année à 400 000 barils par jour, contre une estimation de 1,4 million de barils par jour au début de l’année.

Le secrétaire général de l’OPEP, Haitham Al Ghais, a déclaré lundi que cette révision reflétait les évolutions observées tout au long de l’année.

Cette réduction représente un abaissement important des attentes de croissance de la demande et suggère que la consommation augmente plus lentement qu’initialement prévu.

Une croissance plus faible de la demande pourrait limiter les pressions haussières sur les prix du pétrole, particulièrement si des approvisionnements supplémentaires deviennent disponibles.

Toutefois, les conséquences sur les cours dépendront également des niveaux réels de production, des interruptions d’exportation et de la capacité des réseaux internationaux de transport à maintenir les livraisons.

Des perspectives toujours incertaines pour le marché pétrolier

La baisse des prix du pétrole mardi reflète les influences opposées d’éventuelles livraisons supplémentaires de diesel russe et des menaces géopolitiques persistantes contre les infrastructures énergétiques.

La possibilité d’une augmentation des exportations de carburant pourrait atténuer les tensions sur le marché, mais les incertitudes concernant les capacités de raffinage russes et le cadre juridique de l’accord restent importantes.

Dans le même temps, les attaques contre les routes maritimes au Moyen-Orient et la hausse des coûts d’assurance continuent de menacer la fiabilité et le coût du transport international de l’énergie.

L’abaissement des prévisions de croissance de la demande par l’OPEP constitue un élément supplémentaire pour les opérateurs qui évaluent l’équilibre entre l’offre et la consommation mondiales.

Les prix du pétrole devraient donc rester sensibles aux évolutions de la politique russe d’exportation, aux conditions de sécurité dans le détroit d’Ormuz et aux changements des anticipations concernant la demande énergétique mondiale.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains évoluaient en ordre dispersé mardi, alors que les investisseurs évaluaient de nouvelles inquiétudes concernant les valorisations liées à l’intelligence artificielle, les ventes inférieures aux attentes du groupe de luxe LVMH et la publication imminente des résultats trimestriels des grandes banques de Wall Street.

Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et les incertitudes entourant l’approvisionnement pétrolier demeuraient également des facteurs importants, tandis que les marchés attendaient les chiffres de l’inflation américaine susceptibles d’influencer les décisions de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt pendant le reste de l’année 2026.

À 02 h 48, heure de New York (06 h 48 GMT), les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average progressaient de 225 points, soit 0,4 %, tandis que ceux sur le S&P 500 reculaient de six points, ou 0,1 %. Les futures sur le Nasdaq 100 perdaient 237 points, soit 0,8 %, reflétant les pressions persistantes sur les valeurs technologiques.

Cette évolution contrastée faisait suite à une séance irrégulière à Wall Street lundi, lorsque les investisseurs avaient évalué les inquiétudes concernant la viabilité des investissements dans l’intelligence artificielle, la hausse des prix de l’énergie et plusieurs publications d’entreprises décevantes.

Les valeurs technologiques reculent face aux interrogations sur la rentabilité des investissements dans l’IA

Les actions technologiques sont restées sous pression après les pertes enregistrées par les fabricants américains de semi-conducteurs en début de semaine.

Un indice représentatif du secteur des semi-conducteurs a reculé de 2,7 % lundi, reflétant une détérioration du sentiment envers les entreprises exposées aux investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle.

Les ventes se sont étendues aux marchés asiatiques, où les valeurs technologiques sud-coréennes ont subi des baisses importantes.

Les informations faisant état de progrès technologiques du fabricant chinois de puces mémoire ChangXin Memory Technologies ont contribué à alimenter les craintes d’une concurrence accrue entre les entreprises américaines et chinoises du secteur des semi-conducteurs.

Les investisseurs cherchent à déterminer si les avancées des fabricants chinois pourraient réduire les avantages concurrentiels des fournisseurs établis sur le marché de l’intelligence artificielle.

Les inquiétudes concernant le secteur ont également été influencées par des interrogations sur les perspectives de revenus d’OpenAI, l’entreprise à l’origine de ChatGPT.

Bien que la demande de technologies d’intelligence artificielle reste importante, des incertitudes persistent quant aux rendements financiers que les entreprises pourront tirer de leurs programmes d’investissement.

Les grands groupes technologiques consacrent des capitaux considérables aux centres de données, aux équipements de semi-conducteurs et aux infrastructures informatiques, une partie de ces dépenses étant financée par l’emprunt.

L’ampleur de ces investissements a renforcé l’attention portée à la rentabilité future et à la capacité de la croissance des revenus liés à l’IA à justifier les valorisations actuelles.

LVMH recule après des ventes trimestrielles inférieures aux attentes

Les actions du groupe de luxe LVMH (USOTC:LVMUY) ont reculé en début de séance à Paris après la publication d’un chiffre d’affaires du troisième trimestre inférieur aux prévisions du marché.

Le groupe a enregistré un chiffre d’affaires de 18,5 milliards d’euros, représentant une croissance organique de 1 % par rapport à la même période de l’année précédente.

Les analystes anticipaient une progression organique d’environ 1,3 %, selon les estimations consensuelles de Visible Alpha citées par Reuters.

Cette performance inférieure aux attentes reflète les difficultés persistantes du marché chinois du luxe, ainsi qu’une demande plus faible pour certaines des principales marques de mode du groupe.

La division mode et maroquinerie de LVMH, qui représente environ la moitié du chiffre d’affaires total, a enregistré une baisse organique des ventes de 5 %.

Ce résultat se compare aux prévisions des analystes, qui tablaient sur une contraction d’environ 1,8 %.

La croissance de la division montres et joaillerie du groupe a également ralenti au cours du trimestre.

En Asie, où la Chine constitue un marché majeur pour les produits de luxe, le chiffre d’affaires a diminué de 5 % sur un an.

Le recul reflète un affaiblissement des dépenses des consommateurs chinois, tandis que le renforcement des contrôles fiscaux visant les personnes fortunées a ajouté de l’incertitude au marché du luxe.

La hausse des coûts d’exploitation associée aux tensions géopolitiques a également représenté un défi pour les entreprises du secteur.

Les résultats de LVMH ont accentué les interrogations sur le rythme de reprise de la demande mondiale de produits haut de gamme, particulièrement en Chine.

Ces chiffres pourraient influencer les attentes concernant d’autres fabricants européens de produits de luxe, alors que les investisseurs évaluent les tendances de consommation et les perspectives des achats discrétionnaires.

Les grandes banques de Wall Street s’apprêtent à publier leurs résultats du troisième trimestre

L’attention des investisseurs se tournait également vers le début de la saison des résultats américains, plusieurs grandes institutions financières devant publier leurs comptes du troisième trimestre mardi.

JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Goldman Sachs (NYSE:GS), Wells Fargo (NYSE:WFC) et Citigroup (NYSE:C) figuraient parmi les banques attendues.

Le calendrier se poursuivra mercredi avec les résultats de Bank of America (NYSE:BAC), Morgan Stanley (NYSE:MS) et BlackRock (NYSE:BLK).

Ces publications fourniront des informations sur la rentabilité des prêts, les coûts des dépôts, la qualité du crédit et l’activité sur les marchés de capitaux.

Les investisseurs chercheront notamment à comprendre comment la hausse des rendements obligataires a affecté les marges nettes d’intérêt des banques et les valorisations de leurs portefeuilles de titres à revenu fixe.

Les analystes de Vital Knowledge ont estimé que les résultats du troisième trimestre pourraient être globalement conformes aux attentes du marché, malgré plusieurs risques persistants.

Le cabinet a souligné les inquiétudes liées à la hausse des rendements, à la faiblesse des émissions de titres et à la volatilité des marchés, susceptibles d’affecter les commissions de banque d’investissement et les autres revenus liés aux marchés de capitaux.

Les revenus associés aux prêts immobiliers résidentiels pourraient également subir des pressions.

L’activité de banque d’investissement sera étroitement surveillée afin de déterminer si les transactions d’entreprises, les émissions obligataires et les introductions en Bourse connaissent une reprise ou restent limitées.

Dans une analyse distincte, les analystes de Deutsche Bank ont prévu une croissance des bénéfices de 34 % au troisième trimestre pour l’ensemble du S&P 500.

La banque a suggéré que les estimations consensuelles pourraient être excessivement prudentes, laissant la possibilité aux entreprises de publier des résultats supérieurs aux attentes.

Les résultats des entreprises constitueront donc un facteur important pour le sentiment du marché, notamment lorsque les investisseurs évalueront si la croissance des bénéfices peut soutenir les valorisations boursières actuelles.

Le pétrole recule alors que les perspectives d’approvisionnement russe compensent les risques au Moyen-Orient

Les prix du pétrole ont baissé mardi après des déclarations russes indiquant que les exportations de diesel pourraient dépasser les volumes précédemment annoncés dans le cadre d’un accord d’approvisionnement avec les États-Unis.

À 03 h 54, heure de New York, les contrats à terme sur le Brent reculaient de 1,5 % à 105,09 dollars le baril, tandis que ceux sur le West Texas Intermediate perdaient 1,8 % à 92,08 dollars le baril.

Les deux contrats avaient progressé lundi, le Brent clôturant à son niveau le plus élevé depuis le 15 septembre.

Le vice-Premier ministre russe Alexander Novak a déclaré lundi soir que le pays pourrait ramener ses exportations de diesel à des niveaux supérieurs à ceux prévus dans l’accord annoncé par le président américain Donald Trump.

Ces déclarations ont suivi l’annonce de Trump selon laquelle son administration avait temporairement assoupli les sanctions visant les carburants russes.

Trump a également annoncé ce qu’il a qualifié de « cessez-le-feu énergétique » entre la Russie et l’Ukraine.

Toutefois, des incertitudes subsistaient quant à la durabilité de cet arrangement après des informations faisant état de nouvelles frappes russes contre les infrastructures énergétiques ukrainiennes.

Parallèlement, les développements au Moyen-Orient ont continué de présenter des risques pour l’approvisionnement pétrolier international.

Les attaques attribuées aux forces houthistes soutenues par l’Iran contre l’aéroport international d’Arabie saoudite, ainsi que les frappes visant des pétroliers dans le détroit d’Ormuz, ont alimenté les inquiétudes concernant la sécurité des routes régionales de transport énergétique.

Le détroit d’Ormuz demeure un passage stratégique pour les expéditions internationales de pétrole, ce qui rend toute perturbation dans cette zone particulièrement importante pour les marchés mondiaux de l’énergie.

Bien que la perspective d’une augmentation de l’offre russe ait pesé sur les prix mardi, les risques géopolitiques ont continué d’influencer les anticipations concernant la disponibilité du pétrole brut.

Les effets opposés d’une possible augmentation de l’offre et des perturbations persistantes au Moyen-Orient ont contribué à l’incertitude sur les marchés énergétiques.

Dans les prochains jours, les investisseurs suivront les résultats des grandes banques américaines, les chiffres de l’inflation, les évolutions du secteur de l’intelligence artificielle et les changements des conditions d’approvisionnement pétrolier mondial.

Ensemble, ces facteurs contribueront à déterminer les attentes concernant la rentabilité des entreprises, les taux d’intérêt et les valorisations boursières pendant le reste de l’année.

Les marchés actions européens ont progressé mardi, résistant à la faiblesse des valeurs technologiques mondiales alors que les investisseurs se concentraient sur le début de la saison des résultats du troisième trimestre et sur la bonne tenue des actions du secteur énergétique.

L’indice paneuropéen Stoxx Europe 600 a gagné 0,3 % en début de séance, affichant une meilleure performance que les marchés fortement exposés à la technologie en Asie et aux États-Unis, où les inquiétudes concernant les valorisations des entreprises liées à l’intelligence artificielle ont pesé sur le sentiment des investisseurs.

Les marchés actions européens sont relativement moins exposés aux plus grandes entreprises technologiques spécialisées dans l’IA que le Nasdaq et plusieurs marchés asiatiques des semi-conducteurs, ce qui a contribué à limiter les répercussions de la récente vague de ventes dans le secteur.

Le DAX allemand a progressé de 0,2 %, tandis que le CAC 40 français a gagné 0,5 %. Le FTSE 100 de Londres a avancé de 0,8 % et l’IBEX 35 espagnol a augmenté de 0,4 %, soutenu par sa forte exposition aux valeurs bancaires.

Ces gains ont reflété une performance plus favorable des entreprises financières et énergétiques, qui ont contribué à compenser la faiblesse des valeurs technologiques, industrielles et de consommation discrétionnaire.

Les valeurs énergétiques soutenues par les prix élevés du pétrole et du gaz

Les actions européennes du secteur énergétique ont suscité l’intérêt des investisseurs alors que les prix du pétrole brut et du gaz naturel restaient proches de leurs niveaux les plus élevés depuis deux semaines.

Les inquiétudes concernant la sécurité du transport maritime au Moyen-Orient, particulièrement dans la région du détroit d’Ormuz, ont continué d’influencer les marchés de l’énergie.

Les attaques contre des navires commerciaux et l’incertitude entourant les routes maritimes ont contribué à renforcer les risques perçus sur l’approvisionnement, soutenant les prix du pétrole et du gaz.

Les contrats à terme sur le gaz naturel européen sont restés au-dessus de 82 euros par mégawattheure, tandis que les cours du pétrole brut se sont également maintenus.

Des prix énergétiques plus élevés peuvent soutenir les revenus et les perspectives bénéficiaires des producteurs de pétrole et de gaz, même si leur incidence varie selon les coûts de production, les accords contractuels et les conditions du marché.

Les entreprises énergétiques cotées à Londres, Oslo et sur d’autres marchés européens ont ainsi contribué à soutenir les indices boursiers régionaux.

Les services aux collectivités ont également attiré l’attention, bien que les effets de la hausse des prix de l’énergie sur chaque entreprise dépendent de son parc de production, de ses contrats d’approvisionnement en combustible et de son exposition réglementaire.

La résistance des valeurs énergétiques a offert un certain soutien face aux reculs observés ailleurs sur le marché, notamment parmi les entreprises industrielles et celles de la consommation discrétionnaire.

Les résultats des grandes banques américaines attendus par les investisseurs

Les investisseurs se préparaient également au lancement de la saison des résultats du troisième trimestre, plusieurs grandes banques américaines devant publier leurs comptes.

JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Goldman Sachs Group (NYSE:GS), Citigroup (NYSE:C) et Wells Fargo (NYSE:WFC) figuraient parmi les établissements dont les résultats étaient attendus au cours de la séance de mardi.

Ces publications fourniront aux investisseurs des informations sur la rentabilité, les conditions de crédit, la qualité des actifs et l’activité sur les marchés financiers.

Une attention particulière sera portée aux revenus nets d’intérêts et à la relation entre les rendements des prêts et les coûts de financement des dépôts.

Des taux d’intérêt élevés peuvent soutenir les rendements de certains actifs bancaires, mais la concurrence pour attirer les dépôts et l’augmentation des coûts de financement peuvent limiter ces avantages.

Les investisseurs examineront également les provisions pour pertes sur crédits et les taux de radiation des créances irrécouvrables afin d’évaluer si les ménages et les entreprises rencontrent davantage de difficultés à rembourser leurs dettes.

Ces indicateurs pourraient fournir des informations sur les effets de la hausse des coûts d’emprunt sur l’économie américaine.

Les revenus de la banque d’investissement constitueront un autre domaine d’attention, notamment les commissions de conseil, les activités de placement de titres et les perspectives de fusions-acquisitions.

Les variations de l’activité transactionnelle peuvent donner une indication de la confiance des entreprises et de leur volonté de poursuivre des projets d’investissement ou d’expansion.

Compte tenu de la présence internationale des principales banques américaines, leurs résultats pourraient également influencer les attentes concernant les établissements financiers européens et les marchés actions dans leur ensemble.

ASML et EQT parmi les prochaines publications de résultats en Europe

Parallèlement aux résultats bancaires américains, les investisseurs attendent plusieurs publications importantes d’entreprises européennes au cours de la semaine.

Le fabricant néerlandais d’équipements pour semi-conducteurs ASML (EU:ASML) doit publier ses résultats du troisième trimestre mercredi.

Ces chiffres fourniront des informations sur la demande d’équipements avancés de fabrication de semi-conducteurs et sur les tendances des dépenses d’investissement des producteurs mondiaux de puces électroniques.

Les performances d’ASML sont particulièrement suivies en raison du rôle de l’entreprise dans la fourniture de systèmes de lithographie utilisés pour fabriquer les semi-conducteurs.

Les investisseurs examineront les prises de commandes, l’évolution du chiffre d’affaires et les commentaires de la direction concernant la demande des clients investissant dans la fabrication de puces avancées.

Les résultats pourraient également aider à déterminer si les investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle se traduisent par une demande durable d’équipements de production de semi-conducteurs.

Le groupe d’investissement suédois EQT devrait également publier une mise à jour de ses activités plus tard au cours de la période de publication des résultats.

Ses chiffres apporteront des indications sur l’activité du capital-investissement, les conditions de levée de fonds et le déploiement des capitaux institutionnels.

Les investisseurs suivront l’évolution des valorisations des sociétés en portefeuille, de l’activité transactionnelle et des marchés du crédit privé, alors que les conditions de financement continuent d’influencer les opérations des entreprises.

Ces prochaines publications fourniront des informations supplémentaires sur la confiance des entreprises et les tendances de l’investissement sur les marchés européens et internationaux.

Les actions européennes ont commencé la séance de mardi en territoire positif malgré la baisse mondiale des valeurs technologiques, soutenues par les gains des secteurs bancaire et énergétique.

Toutefois, l’orientation des marchés restera sensible aux résultats des entreprises, aux développements géopolitiques et à l’évolution des attentes concernant les investissements dans l’intelligence artificielle.

Les résultats des grandes banques américaines et des entreprises européennes, dont ASML, apporteront de nouveaux éléments pour évaluer les performances des sociétés dans un contexte de prix élevés de l’énergie et d’incertitude sur les marchés mondiaux.

Les rendements des obligations souveraines de la zone euro sont restés globalement stables mardi, à proximité de leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs années, alors que les investisseurs évaluaient les perspectives budgétaires françaises, les prix élevés de l’énergie et la concurrence accrue des émissions obligataires d’entreprises liées aux investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle.

Le rendement de l’obligation allemande à dix ans, principale référence du marché obligataire de la zone euro, est resté pratiquement inchangé autour de 3,477 %, tandis que celui du Bund à deux ans a légèrement reculé à 3,099 %.

Les obligations d’État françaises ont continué de subir des pressions, avec un rendement de l’OAT à dix ans proche de 4,888 %, reflétant les préoccupations des investisseurs concernant les finances publiques du pays et l’incertitude politique.

L’écart entre les coûts d’emprunt français et allemands est resté au centre de l’attention des investisseurs obligataires, qui évaluent le risque supplémentaire associé à la détention de dette souveraine française.

La dette publique française approche 120 % du produit intérieur brut, tandis que le déficit budgétaire prévu représente environ 5,4 % du PIB.

Cette situation budgétaire soulève des interrogations sur la capacité du gouvernement à réduire ses besoins de financement tout en conservant un soutien politique aux réformes des dépenses publiques.

Le Premier ministre Sébastien Lecornu rencontre des difficultés pour obtenir l’approbation parlementaire d’environ 54 milliards d’euros de réductions budgétaires proposées.

Les divisions politiques au sein de l’Assemblée nationale compliquent les perspectives de consolidation budgétaire, particulièrement à l’approche de l’élection présidentielle française de 2027.

Les investisseurs surveillent la capacité du gouvernement à mettre en œuvre les mesures proposées et à établir une trajectoire crédible de réduction du déficit.

L’incertitude entourant le budget pourrait continuer d’influencer la demande d’obligations d’État françaises et la prime exigée par les investisseurs par rapport à la dette allemande.

Les marchés de l’énergie ont ajouté une nouvelle source de pression sur les marchés obligataires européens.

Le pétrole brut et les contrats à terme sur le gaz naturel européen sont restés proches de leurs sommets des deux dernières semaines, alimentant les inquiétudes concernant l’incidence potentielle des coûts énergétiques sur l’inflation.

La hausse des prix de l’énergie peut contribuer aux pressions sur les prix à la consommation et influencer les anticipations de politique monétaire dans la zone euro.

Pour la Banque centrale européenne, la persistance des risques inflationnistes pourrait limiter les possibilités de réductions importantes des taux d’intérêt dans les prochains mois.

Les rendements des obligations souveraines sont sensibles à ces anticipations, notamment lorsque les investisseurs prévoient que les coûts d’emprunt resteront élevés plus longtemps.

Parallèlement aux évolutions budgétaires et monétaires, les marchés de la dette souveraine de la zone euro font face à une concurrence accrue des émissions obligataires d’entreprises.

Les grandes entreprises technologiques américaines et les sociétés spécialisées dans les infrastructures de semi-conducteurs lèvent des capitaux pour financer d’importants programmes d’investissement liés à l’intelligence artificielle.

Ces projets comprennent des centres de données, des infrastructures informatiques et des réseaux nécessaires au fonctionnement d’applications d’intelligence artificielle toujours plus exigeantes.

Certaines entreprises ont recours aux marchés de la dette libellée en euros au moyen d’émissions dites « reverse-Yankee », permettant aux emprunteurs américains de se financer auprès d’investisseurs européens.

L’augmentation de l’offre d’obligations d’entreprises intensifie la concurrence pour les capitaux institutionnels, particulièrement parmi les investisseurs répartissant leurs placements entre dette souveraine et obligations privées.

Lorsque le volume de titres de dette disponibles augmente, les investisseurs peuvent exiger des rendements plus élevés pour absorber les nouvelles émissions.

Cette situation peut influencer les coûts de financement sur les marchés obligataires, même si son incidence dépend de la demande des investisseurs, de la qualité de crédit et des conditions monétaires générales.

L’expansion des dépenses d’investissement liées à l’intelligence artificielle est ainsi devenue un facteur supplémentaire pour les marchés obligataires, aux côtés des influences traditionnelles telles que l’inflation, les emprunts publics et les politiques des banques centrales.

Pour les obligations d’État européennes, la combinaison d’importantes émissions souveraines et de besoins de financement élevés des entreprises pourrait maintenir une pression sur les rendements.

La France reste particulièrement exposée à la vigilance des investisseurs en raison de sa situation budgétaire et de l’incertitude entourant les mesures proposées.

Les obligations allemandes continuent de servir de référence principale dans la zone euro, les variations des rendements des Bunds influençant les prix des autres dettes souveraines.

La relative stabilité des échanges mardi suggère que les investisseurs évaluent ces différentes pressions sans modifier substantiellement leurs positions obligataires.

À l’avenir, l’évolution des négociations budgétaires françaises, les prix de l’énergie, les anticipations concernant la politique de la BCE et les émissions de dette des entreprises resteront des facteurs importants pour les coûts d’emprunt dans la zone euro.

STMicroelectronics (EU:STMPA) a annoncé mardi que son conseil de surveillance avait recommandé de prolonger d’une année supplémentaire le mandat de Jean-Marc Chery, président-directeur général du fabricant franco-italien de semi-conducteurs.

La proposition de renouvellement sera soumise à l’approbation des actionnaires lors de l’assemblée générale annuelle de la société prévue en 2027.

Dans le cadre de cette proposition, Chery conserverait ses fonctions actuelles de direction ainsi que ses responsabilités de président-directeur général.

Cette recommandation traduit la volonté du conseil de surveillance de maintenir une continuité au sein de la direction de l’entreprise.

Toutefois, la prolongation reste soumise à l’approbation des actionnaires, ce qui signifie que le mandat supplémentaire n’a pas encore été officiellement confirmé.

L’annonce intervient alors que STMicroelectronics poursuit ses activités dans l’industrie mondiale des semi-conducteurs, fournissant des composants électroniques et des technologies à des clients des secteurs automobile, industriel et d’autres marchés.

Le secteur est influencé par l’évolution de la demande en appareils électroniques, en équipements industriels et en technologies automobiles, ainsi que par les tendances plus générales de la production et des investissements dans les semi-conducteurs.

Pour STMicroelectronics, la continuité de la direction générale pourrait contribuer à la mise en œuvre des priorités stratégiques et des plans opérationnels existants.

La société n’a pas communiqué de précisions supplémentaires concernant d’éventuelles modifications des responsabilités de Chery ou de l’organisation de la direction dans le cadre du renouvellement proposé.

La prochaine étape officielle sera le vote des actionnaires lors de l’assemblée générale de 2027, au cours de laquelle les investisseurs seront invités à se prononcer sur la recommandation du conseil de surveillance.

D’ici là, Chery continuera d’exercer ses fonctions exécutives actuelles.

La prolongation proposée, limitée à un an, constitue une poursuite temporaire de l’organisation actuelle de la direction plutôt qu’une nomination à plus long terme.

À propos de STMicroelectronics

STMicroelectronics est un fabricant mondial de semi-conducteurs dont le siège social se trouve en Suisse, avec d’importantes activités opérationnelles en France et en Italie.

L’entreprise développe et produit des technologies à semi-conducteurs utilisées dans l’électronique automobile, les applications industrielles, les appareils grand public et les systèmes de communication.

Son portefeuille de produits comprend des microcontrôleurs, des capteurs, des composants de gestion de l’énergie et d’autres circuits intégrés.