L’action Technip Energies (EU:TE) a progressé de plus de 8 % mardi après que la chaîne française BFM a rapporté que le groupe d’ingénierie et de technologies était en lice pour un potentiel contrat de 10 milliards de dollars avec SpaceX (NASDAQ:SPCX).

Selon BFM, Technip Energies participe à un appel d’offres de SpaceX portant sur la construction d’une installation de production de carburant pour fusées au sein d’une base de 100 milliards de dollars prévue en Louisiane.

Le média a indiqué que le directeur général de SpaceX, Elon Musk, devrait annoncer le fournisseur retenu plus tard mardi. Aucune attribution de contrat n’avait été confirmée dans les informations fournies.

BFM cite Technip Energies parmi les candidats

BFM a présenté Technip Energies comme l’un des candidats au contrat, en faisant notamment référence aux activités existantes du groupe dans les infrastructures de gaz naturel liquéfié.

Selon le média, Technip Energies exploite près d’un quart de la capacité mondiale de liquéfaction de GNL et développe actuellement ses activités en Louisiane. Le groupe dispose d’activités à proximité de terrains récemment acquis par Musk pour le projet de SpaceX.

BFM a rapporté que SpaceX prévoit de construire une importante base en Louisiane destinée à accueillir des milliers de vols de Starship. La fusée est développée pour des missions vers la Lune et Mars, ainsi que pour de potentiels lancements de centres de données spatiaux.

Technip Energies propose une conception inspirée de Commonwealth LNG

Selon BFM, Technip Energies a proposé une conception reposant sur son projet Commonwealth LNG, actuellement en construction en Louisiane et doté d’une capacité de production prévue de 9,5 millions de tonnes de GNL par an.

L’installation proposée pour le cosmodrome de SpaceX présenterait une différence : ses turbines fonctionneraient à l’électricité plutôt qu’au gaz naturel, selon le média.

BFM Business a également rapporté qu’Elon Musk souhaite que les systèmes de production de carburant soient achevés dans un délai de 36 mois.

La construction de l’ensemble de la base de SpaceX devrait commencer l’année prochaine, tandis que le premier lancement de Starship depuis le site de Louisiane est prévu pour 2029, selon le média.

Bernstein prévoit que Bitcoin (COIN:BTCUSD) atteindra 300 000 dollars d’ici la fin de 2029, l’analyste Gautam Chhugani considérant la cryptomonnaie comme l’un des principaux bénéficiaires potentiels de ce qu’il appelle le « debasement trade », ou stratégie liée à la dépréciation monétaire.

La prévision repose sur l’hypothèse que Bitcoin continuera globalement de suivre son cycle de marché historique de quatre ans. Bernstein anticipe également un retour de la cryptomonnaie vers un nouveau record de 150 000 dollars d’ici le milieu de l’année 2027.

« En suivant notre cadre fondé sur le rapport entre le prix et le coût marginal, nous nous attendons à ce que le prochain sommet du marché atteigne 300 000 dollars d’ici l’année civile 2029 et à ce que le marché retrouve un nouveau record historique de 150 000 dollars d’ici le milieu de 2027 », a écrit Chhugani dans une note adressée aux clients.

La dette souveraine soutient la thèse de Bernstein sur la dépréciation monétaire

Les perspectives à long terme de Bernstein pour Bitcoin reposent en partie sur l’idée que la période de quatre décennies caractérisée par une baisse des taux d’intérêt a pris fin.

Les gouvernements sont par conséquent confrontés à une augmentation du coût du service de la dette à un moment où les niveaux d’endettement souverain atteignent des niveaux sans précédent, renforçant les pressions sur les finances publiques.

Selon Bernstein, la hausse des rendements peut créer un cycle auto-entretenu dans lequel l’augmentation des charges d’intérêts contribue à creuser les déficits budgétaires, entraînant des besoins d’emprunt supplémentaires.

« Face au choix entre tensions budgétaires et dépréciation monétaire, nous pensons que les décideurs politiques finiront par privilégier cette dernière, car elle est politiquement moins perturbatrice », a déclaré la firme.

Dans ce scénario, Bernstein estime que les investisseurs pourraient se tourner davantage vers des actifs rares dont l’offre ne peut pas facilement être augmentée ou diluée.

Bitcoin considéré comme le principal actif rare

Bernstein considère Bitcoin comme particulièrement bien positionné dans cet environnement et le présente comme le principal actif tangible susceptible de bénéficier de la stratégie de dépréciation monétaire.

La firme souligne notamment la composition de la base d’investisseurs de Bitcoin. Environ 60 % de la cryptomonnaie serait détenue par des investisseurs que Bernstein considère comme relativement insensibles aux variations de prix, y compris lors de baisses dépassant 50 %.

Parallèlement, les canaux permettant aux investisseurs institutionnels et particuliers d’accéder à Bitcoin continuent de se développer, offrant de nouvelles possibilités d’entrée de capitaux sur le marché.

Bernstein estime que ces caractéristiques pourraient soutenir Bitcoin au cours des prochains cycles et contribuer à une progression vers les 300 000 dollars envisagés pour 2029.

Bernstein abaisse son objectif de cours sur Strategy

Bernstein a également revu ses prévisions pour Strategy (NASDAQ: MSTR), abaissant son objectif de cours de 450 à 350 dollars tout en maintenant sa recommandation Outperform sur le titre.

La firme souligne que Strategy reste le plus important détenteur institutionnel de Bitcoin parmi les entreprises, avec des avoirs représentant environ 4 % de l’offre mondiale de la cryptomonnaie.

Le bassin permien entre dans une phase pluriannuelle d’expansion des infrastructures de gaz naturel qui pourrait contribuer à réduire les contraintes d’évacuation affectant depuis longtemps la région, selon les analystes de Citi.

La banque estime que le cycle d’investissement actuel se distingue des précédents, car le développement des infrastructures repose sur des sources de demande plus durables. La croissance des exportations américaines de GNL et l’augmentation des besoins en électricité des centres de données liés à l’intelligence artificielle incitent le secteur à investir plus tôt et à plus grande échelle.

Citi s’attend à ce que le Permian devienne à terme le plus grand bassin producteur de gaz naturel des États-Unis, en complément de sa position actuelle de première région productrice de pétrole du pays.

Les nouveaux projets pourraient réduire les pressions sur les prix à Waha

Citi considère quatre projets récemment annoncés comme un important point d’inflexion pour le marché du gaz du Permian. Associés aux augmentations de capacité annoncées précédemment et à l’accélération des exportations américaines de GNL, ces projets devraient contribuer à réduire les écarts de prix au Waha Hub.

L’amélioration des capacités d’évacuation pourrait également soutenir jusqu’en 2030 la rentabilité des activités de forage principalement orientées vers le pétrole dans le Permian, en facilitant le transport vers les marchés finaux du gaz naturel produit parallèlement au brut.

La production de gaz du Permian est passée de 17,2 milliards de pieds cubes par jour en 2021 à environ 27,6 bcf/d en 2025. Le développement des gazoducs n’a pas suivi le même rythme, contribuant à d’importantes distorsions de prix à Waha en 2024 et 2025. Ces conditions se sont encore aggravées au premier semestre 2026.

Le GNL et les centres de données soutiennent la demande à long terme

Les volumes d’exportation de GNL des États-Unis devraient augmenter sensiblement jusqu’à la fin de la décennie, créant un débouché supplémentaire pour la croissance de la production nationale de gaz.

Le Short-Term Energy Outlook d’août 2026 de l’U.S. Energy Information Administration prévoit que la consommation de gaz naturel du secteur électrique atteindra un record de 46,1 bcf/d durant l’été 2027. Cela représenterait une hausse d’environ 6 % par rapport aux niveaux observés durant les étés 2025 et 2026.

Au sein de l’ERCOT, la production d’électricité à partir de gaz naturel devrait augmenter d’environ 22 % entre l’été 2025 et l’été 2027, principalement sous l’effet de la croissance de la demande des centres de données.

Les régulateurs du Texas ont toutefois suspendu plus tôt ce mois-ci les nouvelles autorisations d’interconnexion, conduisant l’EIA à revoir à la baisse son estimation pour 2027.

Les producteurs du Permian devraient sécuriser leurs capacités de transport

Citi s’attend à ce que les sociétés d’exploration et de production du Permian cherchent de plus en plus à sécuriser des capacités fermes grâce à des participations dans les gazoducs et à des engagements contractuels à long terme.

La banque a notamment cité Devon Energy et Diamondback Energy (NASDAQ:FANG) via Solitude, ainsi qu’Exxon Mobil avec Targa Resources, comme exemples de cette stratégie.

La sécurisation des capacités pourrait offrir aux producteurs une meilleure visibilité sur leur capacité à acheminer hors du bassin le gaz naturel associé à mesure que la production continue d’augmenter.

Les stocks de gaz progressent moins rapidement que prévu

Les actions des sociétés d’exploration et de production spécialisées dans le gaz ont progressé d’environ 4,4 % au cours du dernier mois, malgré la stabilité des prix à terme du gaz naturel et la faiblesse persistante des prix des contrats à échéance rapprochée.

Le modèle de Citi consacré à l’offre, à la demande et au stockage suggère également que le marché est légèrement plus tendu que prévu.

Au cours du dernier mois, les augmentations effectives des stocks sont restées systématiquement inférieures aux prévisions de Citi, avec un écart moyen d’environ 1,6 bcf/d.

Près de la moitié de la production mondiale de pétrole provient en 2026 de pays touchés par des conflits, selon des calculs de Reuters, soulignant l’ampleur des perturbations auxquelles sont confrontés les marchés mondiaux de l’énergie.

Six mois après que les attaques américaines et israéliennes contre l’Iran ont déclenché ce qui est devenu la plus importante crise d’approvisionnement pétrolier jamais enregistrée, peu d’éléments permettent encore de déterminer quand les perturbations pourraient prendre fin.

Les pressions dépassent largement le Golfe. La guerre entre la Russie et l’Ukraine a entraîné des réductions de la production et du raffinage, tandis que le Kazakhstan voisin a également subi des baisses cette année.

La poursuite du conflit en Libye constitue une autre source d’incertitude, tandis que les restrictions américaines imposées aux exportations de pétrole vénézuélien au début de l’année ont exercé une pression supplémentaire sur l’offre mondiale.

Les pays touchés par les conflits représentent plus de 43 % de l’offre pétrolière

Sur la base des niveaux de production de 2025, les pays concernés par ces conflits ont collectivement produit environ 45 millions de barils de pétrole par jour, selon les calculs de Reuters fondés sur les données de l’Agence internationale de l’énergie.

Cela représente plus de 43 % de l’offre mondiale de pétrole, illustrant l’exposition d’une part importante du marché aux perturbations géopolitiques.

Les tensions sur l’offre ont renforcé la dépendance mondiale à l’égard de la production pétrolière américaine, même si celle-ci a également subi des interruptions occasionnelles liées à des conditions météorologiques extrêmes.

Toutes les perturbations de l’approvisionnement observées en 2026 ne se sont toutefois pas produites simultanément, ce qui a limité leur impact immédiat sur la disponibilité globale du pétrole.

Les perturbations dans le Golfe restent importantes

L’Arabie saoudite a réorienté une partie de ses expéditions de pétrole vers la mer Rouge, tandis que d’autres exportateurs du Golfe ont trouvé des moyens de faire transiter leurs approvisionnements par le détroit d’Ormuz. Les analystes estiment que les perturbations actuelles des flux pétroliers du Golfe représentent environ 5 à 7 millions de barils par jour.

Les risques pesant sur les principales routes d’approvisionnement restent néanmoins élevés. Les attaques survenues en juillet dans la mer Rouge et à proximité du canal de Suez, en Égypte, ont mis en évidence la vulnérabilité de corridors maritimes essentiels à l’industrie énergétique mondiale.

Les conflits dans le Golfe et en Ukraine ont également réduit d’environ 10 % la capacité mondiale de raffinage.

L’Ukraine a ciblé une part importante du réseau de raffinage russe, frappant notamment des installations situées jusqu’à Omsk, à environ 2 700 kilomètres (1 680 miles) des territoires contrôlés par l’Ukraine.

Les pénuries de carburant accentuent les tensions sur les marchés

La Russie est confrontée à des pénuries de carburant sur son marché intérieur et a interdit les exportations d’essence et de diesel, réduisant davantage l’offre disponible sur les marchés internationaux des carburants.

La hausse des prix des carburants est devenue un facteur important de l’inflation, contribuant à l’augmentation des coûts d’emprunt et participant à la progression de la dette publique américaine jusqu’au niveau record de 40 000 milliards de dollars.

Les prix du diesel aux États-Unis ont atteint des niveaux records malgré le fonctionnement des raffineries américaines à pleine capacité.

L’Agence internationale de l’énergie a réagi au choc sur l’offre en libérant des volumes records de pétrole provenant des réserves d’urgence.

Ces opérations sont désormais en grande partie terminées, alors même que les stocks mondiaux continuent de diminuer, laissant les marchés énergétiques exposés à de nouvelles perturbations dans plusieurs grandes régions productrices.

Les prix de l’or sont restés globalement stables vendredi, les investisseurs attendant le discours du président de la Réserve fédérale Kevin Warsh au symposium de Jackson Hole afin d’obtenir des indications sur les perspectives des taux d’intérêt américains.

L’or au comptant était stable à $4 600,19 l’once à 02h50 ET, soit 06h50 GMT, tandis que les contrats à terme sur l’or américain reculaient de 0,3 % à $4 651,41.

Le métal précieux avait atteint plus tôt dans la semaine un sommet de trois mois proche de $4 700 l’once, dans un contexte de préoccupations concernant la politique budgétaire américaine et de mesures du Trésor visant à soutenir les obligations à plus longue échéance.

Malgré ces gains, l’or se dirigeait vers une légère baisse hebdomadaire après trois semaines consécutives de progression.

Les marchés attendent des indications sur la politique de la Réserve fédérale

Les investisseurs adoptaient une position prudente avant le discours de Warsh, prévu vendredi à 10h00 ET, soit 14h00 GMT.

Cette intervention constituera le premier discours majeur de Warsh en tant que président de la Réserve fédérale à Jackson Hole, les marchés recherchant des indications sur l’évaluation de l’inflation par la banque centrale et sur l’évolution future des taux d’intérêt.

Les récentes données sur l’inflation ont influencé les anticipations de politique monétaire. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, la mesure de l’inflation privilégiée par la Réserve fédérale, a augmenté de 3,7 % sur les douze mois jusqu’en juillet.

Selon l’outil CME FedWatch, les marchés attribuaient une probabilité de 34 % à une hausse des taux d’intérêt en septembre et une probabilité de 74 % à une augmentation d’ici décembre.

Ces chiffres représentent des probabilités implicites de marché et non des indications fournies par la Réserve fédérale.

Les anticipations de taux restent importantes pour l’or

Des taux d’intérêt plus élevés peuvent réduire l’attrait relatif de l’or, puisque le métal ne génère pas de revenus d’intérêts contrairement aux actifs offrant un rendement.

L’or a récemment bénéficié de rendements obligataires plus faibles et d’un dollar américain moins ferme. La baisse des rendements réduit le coût d’opportunité associé à la détention d’actifs sans rendement, tandis qu’un dollar plus faible peut rendre l’or libellé en dollars moins coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

L’or a progressé de plus de 13 % au cours du mois d’août, malgré les faibles variations de vendredi et la perspective d’un léger recul sur l’ensemble de la semaine.

L’argent et le platine progressent

Les autres métaux précieux ont évolué en hausse vendredi.

L’argent a gagné 1,3 % à $70,11 l’once, tandis que le platine a progressé de 1,8 % à $1 882,60 l’once.

Les prix du cuivre ont également augmenté. Les contrats à terme de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont progressé de 0,4 % à $14 338,15 la tonne, tandis que les contrats à terme américains sur le cuivre ont gagné 0,2 % à $6,68 la livre.

Les prix du pétrole ont reculé vendredi et se dirigeaient vers la fin d’une série de deux semaines consécutives de hausse, malgré les incertitudes persistantes concernant les relations entre les États-Unis et l’Iran.

Les contrats à terme sur le Brent ont reculé de 60 cents, soit 0,67 %, à $89,10 le baril à 0636 GMT, tandis que ceux sur le West Texas Intermediate ont baissé de 64 cents, ou 0,77 %, à $82,89.

Les deux références pétrolières étaient en voie de terminer la semaine en baisse. Le Brent reculait de 5,3 % sur la semaine, tandis que le WTI perdait 4,3 %.

Les flux pétroliers à travers le détroit d’Ormuz montrent des signes de reprise

Le recul hebdomadaire intervient malgré la persistance des tensions diplomatiques entre Washington et Téhéran.

« Malgré les efforts diplomatiques qui se heurtent à un obstacle, des signes croissants indiquent que davantage de pétrole transite par le détroit d’Ormuz », ont déclaré les analystes d’ING dans une note. « Alors que le conflit se poursuit, les producteurs s’adaptent aux nouvelles réalités et sont de plus en plus à l’aise avec la navigation dans le détroit. »

Goldman Sachs a estimé jeudi que les récentes exportations totales de pétrole du Golfe se situaient entre 15 millions et 16 millions de barils par jour.

Ce niveau restait inférieur de 7 millions à 8 millions de barils par jour aux volumes d’avant-guerre, mais dépassait de 5 millions à 6 millions de barils par jour le point bas enregistré en mars, selon les estimations de la banque.

Les États-Unis ne chercheraient pas à relancer l’accord de juin avec l’Iran

Le pétrole avait terminé la séance précédente en hausse après un article du Wall Street Journal concernant la position de l’administration Trump sur les négociations avec l’Iran.

Citant des personnes proches du dossier, le journal a indiqué que l’administration aurait informé à plusieurs reprises les médiateurs qu’elle ne souhaitait pas relancer le protocole d’accord conclu en juin, compliquant les efforts visant à reprendre les négociations.

Plus tôt jeudi, Washington avait déclaré ne pas être engagé dans des discussions avec l’Iran, malgré les efforts diplomatiques menés par d’autres pays pour ramener les deux parties à la table des négociations.

Les États-Unis imposent de nouvelles sanctions à l’Iran

Les États-Unis ont annoncé lundi des mesures contre l’Iran qu’ils ont qualifiées de « sanctions les plus sévères de l’histoire ».

Téhéran a décrit ces sanctions comme un « acte inhumain et hostile » et a affirmé qu’elles avaient perdu leur efficacité.

Ces descriptions reflètent les positions respectives des gouvernements américain et iranien.

La Russie lance un avertissement concernant les missiles fournis par la Grande-Bretagne

Les tensions géopolitiques sont également restées au centre de l’attention après une mise en garde de Moscou concernant l’utilisation par l’Ukraine de missiles de croisière à longue portée fournis par la Grande-Bretagne contre des cibles situées sur le territoire russe.

La Russie a averti qu’elle pourrait frapper des cibles militaires britanniques à l’intérieur et à l’extérieur de l’Ukraine en réponse à ces attaques.

Le président américain Donald Trump a toutefois déclaré que le président russe Vladimir Poutine n’attaquerait pas un pays membre de l’Organisation du traité de l’Atlantique Nord.

Trump a également minimisé les informations selon lesquelles le directeur de la CIA John Ratcliffe aurait averti cette semaine des responsables russes contre une telle attaque.

La Grande-Bretagne est l’un des membres fondateurs de l’OTAN.

Les futures sur les actions américaines évoluaient peu vendredi après la hausse de Nvidia (NASDAQ:NVDA) consécutive aux derniers résultats du fabricant de puces, tandis que les investisseurs attendaient le discours du président de la Réserve fédérale Kevin Warsh à Jackson Hole.

Les futures sur le S&P 500 étaient stables, ceux sur le Nasdaq 100 reculaient de 0,3 %, tandis que les futures sur le Dow progressaient de 0,2 %.

Par ailleurs, PayPal (NASDAQ:PYPL) a fortement reculé dans les échanges après-Bourse après des informations selon lesquelles de potentiels acquéreurs avaient mis fin aux discussions en vue d’un rachat, tandis que les prix du pétrole ont augmenté dans un contexte de nouvelles incertitudes concernant les relations entre les États-Unis et l’Iran.

Nvidia progresse après ses perspectives de chiffre d’affaires

L’action Nvidia a gagné 8,7 % jeudi après que la société a publié des perspectives de chiffre d’affaires supérieures aux attentes.

Ce mouvement a coïncidé avec une progression des principaux indices américains. Le S&P 500 a gagné 0,7 %, le Nasdaq Composite a progressé de 1,6 % et le Dow a avancé de 0,2 %.

Nvidia est l’un des principaux fournisseurs de puces utilisées dans les infrastructures d’intelligence artificielle, ce qui rend ses résultats également pertinents pour les entreprises qui investissent dans les centres de données dédiés à l’IA et les exploitent.

Les investisseurs attendent le discours de Warsh à Jackson Hole

L’attention s’est tournée vendredi vers le discours de Warsh lors du symposium annuel de la Réserve fédérale à Jackson Hole, dans le Wyoming.

Les investisseurs recherchent des indications sur l’évaluation par la banque centrale de la persistance de l’inflation et sur les perspectives concernant les taux d’intérêt.

Les données récentes ont continué de montrer des pressions élevées sur les prix, tandis que les rendements des bons du Trésor américain sont restés élevés dans un contexte d’inquiétudes concernant l’inflation, l’endettement public et la politique monétaire.

Les commentaires de Warsh pourraient influencer les anticipations concernant l’évolution future des taux d’intérêt américains, même si la réaction des marchés dépendra du contenu de son discours.

Nvidia aurait suspendu certaines opérations de financement liées à l’IA

Par ailleurs, Nvidia a suspendu certaines transactions dans le cadre d’un programme de financement destiné à aider des sociétés de cloud spécialisées dans l’IA à acheter ses puces, selon The Wall Street Journal.

Le programme avait été annoncé moins de deux mois auparavant et prévoyait un soutien au crédit pour ces entreprises en échange d’une part de leurs revenus.

Selon les informations rapportées, certains employés de Nvidia auraient exprimé des inquiétudes concernant un éventuel examen des autorités antitrust. La raison précise de la suspension n’est pas établie dans les informations fournies et Nvidia pourrait encore modifier le programme.

Nvidia a précédemment défendu ses investissements dans des entreprises d’intelligence artificielle qui achètent également ses produits. Le directeur général Jensen Huang a soutenu que les start-up spécialisées dans l’IA nécessitent des montants de capitaux exceptionnellement élevés.

PayPal chute après la fin des discussions sur un éventuel rachat

L’action PayPal a chuté de 12,2 % dans les échanges après-Bourse après qu’un consortium mené par Advent International et Stripe a abandonné son projet d’acquisition de la société de paiements, selon Bloomberg.

Le consortium aurait proposé $60,50 par action, valorisant PayPal à plus de $53 milliards.

Selon les informations rapportées, le conseil d’administration de PayPal aurait jugé le prix proposé insuffisant et aurait également identifié des considérations réglementaires et de financement.

Les spéculations autour d’une éventuelle acquisition avaient contribué au rebond de l’action PayPal depuis son plus bas sur 52 semaines de $38,46 après l’apparition d’informations sur les discussions en juillet.

Le pétrole progresse avec le retour des incertitudes entre Washington et Téhéran

Les prix du pétrole ont augmenté après des informations selon lesquelles l’administration Trump aurait indiqué aux médiateurs qu’elle ne souhaitait plus revenir au protocole d’accord conclu avec l’Iran en juin.

L’accord signé par le président Donald Trump au château de Versailles avait établi un cadre pour la réouverture du détroit d’Ormuz et le début de négociations concernant le programme nucléaire iranien, en échange d’un allègement des sanctions et d’un accès aux avoirs iraniens gelés.

Selon The Wall Street Journal, Washington se serait depuis orienté vers une politique de pression économique maximale et ne chercherait pas à relancer l’accord.

Le Brent a dépassé $88 le baril à la suite de ces informations.

Les développements concernant le détroit d’Ormuz restent importants pour les marchés énergétiques en raison du rôle de cette voie maritime dans les flux pétroliers mondiaux. Une variation durable des prix du brut peut également influencer les anticipations d’inflation et, par conséquent, les attentes concernant la politique monétaire.

Les marchés actions européens ont progressé vendredi, l’indice paneuropéen STOXX 600 gagnant 0,6 % alors que les investisseurs attendaient le discours du président de la Réserve fédérale Kevin Warsh au Jackson Hole Economic Policy Symposium.

Malgré la hausse de vendredi, l’indice restait en voie d’enregistrer une baisse hebdomadaire d’environ 0,4 %, ce qui constituerait une troisième semaine consécutive de recul et sa plus longue série de pertes depuis avril 2025.

Les marchés européens ont été confrontés cette semaine à une combinaison de rendements obligataires souverains élevés, de volatilité des prix de l’énergie et de données économiques régionales contrastées.

La hausse des rendements obligataires pèse sur les marchés européens

Les rendements des obligations souveraines mondiales ont augmenté en début de semaine, portant les coûts d’emprunt sur les marchés de la zone euro, aussi bien dans les pays du cœur que dans les économies périphériques, vers des sommets de plusieurs mois.

Les rendements ont ensuite légèrement reculé à la suite d’annonces concernant les rachats de dette publique américaine et de la baisse des prix de l’énergie.

Les coûts de financement élevés sont néanmoins restés un facteur pour les valorisations des actions européennes au cours de la semaine, notamment dans les secteurs sensibles aux taux d’intérêt comme l’immobilier.

Les marchés de l’énergie ont également été volatils, les tensions géopolitiques autour du détroit d’Ormuz ayant influencé les prix du pétrole et du gaz de gros européen. Les prix ont ensuite diminué alors que des développements diplomatiques ont atténué certaines inquiétudes immédiates en fin de semaine.

Les commentaires de la BCE restent surveillés

Les anticipations concernant la politique monétaire de la Banque centrale européenne ont également contribué au contexte de marché cette semaine.

Selon les informations fournies, Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a réaffirmé que les taux d’intérêt devraient encore augmenter afin de maîtriser l’inflation.

Ces commentaires ont ajouté un élément supplémentaire aux réflexions des investisseurs concernant les perspectives de la politique monétaire européenne, parallèlement à l’évolution des rendements obligataires souverains et des prix de l’énergie.

Les investisseurs attendent le discours de Warsh à Jackson Hole

L’attention des investisseurs s’est tournée vendredi vers le premier discours majeur de Warsh en tant que président de la Réserve fédérale lors du symposium de Jackson Hole, dans le Wyoming.

Les investisseurs recherchent des indications permettant de déterminer si la Fed entend maintenir une politique monétaire restrictive à l’automne face à une inflation globale persistante, ou si un ralentissement du marché du travail pourrait permettre aux responsables monétaires de marquer une pause.

Les mouvements des rendements des bons du Trésor américain peuvent influencer les marchés obligataires souverains européens, ce qui rend les perspectives de politique monétaire de la Fed pertinentes pour les conditions de financement en Europe.

Les investisseurs surveillent également d’éventuels commentaires concernant la stratégie de bilan de la Réserve fédérale alors que les gouvernements continuent d’émettre des volumes importants de dette.

Le DAX et le CAC 40 participent au rebond régional

Les principaux indices boursiers européens ont évolué en hausse vendredi aux côtés du STOXX 600.

Le DAX allemand a progressé de 0,5 %, tandis que le CAC 40 français a gagné 0,9 % après une forte baisse lors de la séance précédente. Le FTSE 100 de Londres a avancé de 0,4 %.

Les valeurs liées au secteur technologique ont également bénéficié d’un soutien au cours de la séance après les perspectives de résultats communiquées par Nvidia plus tôt dans la semaine.

Au moment des informations fournies, les gains de vendredi ne suffisaient toutefois pas à effacer le recul hebdomadaire du STOXX 600.

L’action Nanobiotix (EU:NANO) a progressé de 11,43 % jeudi 27 août, prolongeant une période marquée par d’importantes hausses du cours et une forte volatilité pour la société française de biotechnologie.

Aucune annonce majeure de l’entreprise n’a été identifiée dans les informations fournies comme catalyseur spécifique de la hausse enregistrée jeudi.

Ce nouveau mouvement intervient après une progression substantielle au cours de l’année écoulée, période durant laquelle l’action Nanobiotix a gagné plusieurs centaines de pour cent.

Aucun catalyseur spécifique lié à l’entreprise identifié

Les informations fournies n’attribuent pas la hausse du cours de jeudi à une nouvelle annonce opérationnelle, financière ou réglementaire de Nanobiotix.

Les performances récentes du titre sont intervenues dans un contexte d’intérêt des investisseurs pour le secteur des biotechnologies et d’opérations de consolidation observées ailleurs dans l’industrie. Les informations fournies n’établissent toutefois pas de lien de causalité direct entre ces développements et la dernière hausse de Nanobiotix.

En l’absence d’un catalyseur propre à l’entreprise clairement identifié, les raisons précises de la progression de jeudi ne peuvent pas être déterminées à partir des informations disponibles.

Les analystes maintiennent des recommandations positives

Le sentiment des analystes à l’égard de Nanobiotix reste positif, selon les informations fournies, avec une majorité de recommandations à l’achat fort.

L’objectif de cours moyen des analystes s’établit à €52,20 par action.

Sur la base du cours de l’action mentionné dans les informations fournies, cet objectif représente un potentiel de hausse d’environ 35,23 %.

L’objectif de cours et le potentiel de hausse correspondant constituent des estimations d’analystes et non des prévisions ou des objectifs communiqués par Nanobiotix.

L’action Legrand (EU:LR) a progressé de 2,7 % à €140,05 après que Morgan Stanley a désigné le groupe spécialisé dans les infrastructures électriques et numériques du bâtiment comme son premier choix parmi les valeurs européennes des biens d’équipement.

La banque a relevé son objectif de cours sur Legrand de €155 à €160 et maintenu sa recommandation Overweight, en mettant en avant les catalyseurs à court terme de l’entreprise et sa valorisation relative.

Max Yates, analyste chez Morgan Stanley, a déclaré que la baisse de valorisation de Legrand cette année avait créé « un point d’entrée attractif pour une entreprise de grande qualité ».

Depuis le début de l’année, l’action Legrand a progressé de 8 %, contre des hausses de 35 % pour ABB et de 27 % pour Schneider Electric, selon les informations fournies.

Morgan Stanley souligne l’évolution des prévisions de résultats

Yates a indiqué que la performance relative de l’action Legrand ne s’était pas accompagnée d’une détérioration des anticipations de résultats.

Selon Morgan Stanley, les estimations consensuelles du résultat opérationnel de Legrand pour 2027 ont été relevées de 9 % depuis le début de l’année. Cette révision est similaire à celle observée pour Schneider Electric et se compare à une hausse de 13 % pour ABB.

L’analyste a identifié deux facteurs ayant pesé sur la valorisation : les incertitudes concernant l’exposition de Legrand aux technologies de nouvelle génération de 800 volts destinées aux centres de données et une légère baisse de la marge EBIT au premier semestre 2026.

Morgan Stanley estime que le multiple de valorisation de Legrand a reculé cette année d’environ 22 % par rapport à ABB et de 18 % par rapport à Schneider Electric.

Les centres de données représentent une part croissante du chiffre d’affaires

Legrand avait précédemment relevé ses perspectives de croissance des ventes pour l’ensemble de 2026 après avoir enregistré une croissance organique de 9,8 % au premier semestre.

Les centres de données représentent désormais près d’un tiers du chiffre d’affaires du groupe et affichent une croissance supérieure à 30 % à l’échelle mondiale, selon les informations fournies.

Morgan Stanley prévoit une croissance organique de 10 % pour Legrand en 2027, tandis que son estimation de l’EBITA 2027 se situe 6 % au-dessus du consensus actuel.

Yates a décrit la demande provenant des centres de données comme l’une des deux « façons de gagner ». Il estime que ce segment représentera environ 32 % du chiffre d’affaires du groupe et pourrait contribuer à une part importante de la croissance organique globale si ses ventes progressent de 24 % l’année prochaine.

Selon Yates, ce rythme placerait la croissance de Legrand dans les centres de données à un niveau globalement comparable à celui de Vertiv.

L’analyste identifie un potentiel au niveau des marges en Amérique du Nord

Les marges constituent le deuxième domaine mis en avant par Morgan Stanley.

Les estimations consensuelles supposent actuellement une baisse de 70 points de base sur un an de la marge EBIT de Legrand en Amérique du Nord, malgré une croissance organique attendue de 11 % dans la région.

Yates estime que l’écart entre les prévisions de croissance du chiffre d’affaires et les hypothèses de marge pourrait constituer une source de potentiel haussier « au cours des 6 à 12 prochains mois ».

Toute amélioration dépendrait toutefois des performances opérationnelles effectives de Legrand par rapport aux prévisions consensuelles actuelles.

Morgan Stanley évalue l’exposition à la technologie 800 volts

La transition vers une architecture en courant continu de 800 volts dans les centres de données constitue également un sujet suivi par les investisseurs.

Yates a indiqué que la direction de Legrand considère cette transition technologique comme « neutre à négative » pour environ 20 % des ventes du groupe liées aux centres de données, tandis que l’effet sur le reste de l’activité serait neutre à positif.

Selon l’analyste, Legrand développe un produit baptisé « power sidecar » destiné à élargir son marché adressable avant le déploiement à plus grande échelle de l’architecture 800 volts.

Morgan Stanley établit un scénario haussier à €190 et baissier à €120

L’objectif de cours de Morgan Stanley dans son scénario de base est fixé à €160 pour Legrand.

Dans son scénario haussier, la banque estime la juste valeur à €190 par action, en supposant notamment l’absence de ralentissement de la croissance des centres de données et une marge EBIT de 21,5 %. Selon Morgan Stanley, ce scénario représente un potentiel de hausse de 39 %.

Son scénario baissier suppose une croissance nulle des centres de données et aboutit à une valorisation de €120 par action, soit un potentiel de baisse de 13 %.

Ces chiffres correspondent aux estimations établies par Morgan Stanley selon différents scénarios et ne constituent pas des prévisions de Legrand.

La Journée investisseurs identifiée comme prochain catalyseur

Yates a identifié la Journée investisseurs de Legrand prévue le 29 septembre comme le prochain catalyseur potentiel pour le titre.

L’analyste s’attend à ce que Legrand relève son objectif de croissance organique du groupe dans une fourchette de 4 % à 6 %, contre une fourchette précédente de 3 % à 5 %.

Il s’agit d’une anticipation de Morgan Stanley et non d’une nouvelle prévision déjà communiquée par Legrand dans les informations fournies.

Morgan Stanley estime également que Legrand présente actuellement des catalyseurs à plus court terme que Schneider Electric, dont la prochaine publication concernant les marges n’est pas attendue avant le début de 2027.