Blog

Les contrats à terme sur les principaux indices américains ont progressé lundi, les investisseurs saluant la poursuite de la pause des hostilités entre les États-Unis et l’Iran, qui a contribué à améliorer le sentiment des marchés avant une semaine décisive pour les résultats d’entreprises et les banques centrales.

À 05h49 GMT, les contrats à terme sur le Dow Jones gagnaient 398 points (+0,8 %), ceux du S&P 500 progressaient de 66 points (+0,9 %) et ceux du Nasdaq 100 avançaient de 406 points (+1,4 %).

Wall Street avait terminé la semaine précédente sur une note mitigée, pénalisée par la flambée des prix du pétrole et les incertitudes géopolitiques. Les signes d’un apaisement du conflit ont toutefois favorisé un rebond des marchés actions et obligataires.

Les résultats des entreprises et la Réserve fédérale au centre de l’attention

Les investisseurs attendent désormais une semaine particulièrement chargée, avec près d’un tiers des entreprises du S&P 500 appelées à publier leurs résultats trimestriels. Les bénéfices sont attendus en hausse de 26,5 % par rapport à l’an dernier.

Amazon (NASDAQ:AMZN), Meta Platforms (NASDAQ:META), Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Apple (NASDAQ:AAPL) figurent parmi les entreprises les plus attendues. Leurs publications permettront d’évaluer si les investissements massifs dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle restent soutenables à long terme.

La décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, attendue mercredi, retiendra également toute l’attention. Malgré les risques inflationnistes liés au conflit au Moyen-Orient, les marchés anticipent majoritairement un maintien des taux d’intérêt.

La pause entre les États-Unis et l’Iran soutient les marchés

La suspension des opérations militaires entre Washington et Téhéran s’est prolongée pour une deuxième journée consécutive, renforçant les espoirs d’un retour à la normale des flux énergétiques dans le Golfe.

Selon plusieurs informations de presse, le président Donald Trump aurait choisi de reporter de nouvelles frappes afin d’éviter une extension du conflit susceptible de perturber davantage les approvisionnements mondiaux en énergie.

L’ambassadeur des États-Unis auprès des Nations unies, Mike Waltz, a toutefois minimisé les inquiétudes concernant les ressources militaires disponibles, affirmant que l’administration « laisse une chance aux négociations. »

Il a ajouté : « Nous avons eu Oman, l’Iran ainsi qu’un certain nombre d’autres négociateurs engagés à tous les niveaux, des plus hauts échelons jusqu’au niveau technique, au cours des dernières semaines et plus particulièrement ces derniers jours. »

L’Iran a également indiqué qu’il suspendrait ses attaques tant que les États-Unis maintiendraient leur pause dans les opérations militaires.

Le pétrole recule avec la diminution des inquiétudes sur l’offre

Les cours du Brent ont chuté de 6,8 % pour revenir autour de 90,25 dollars le baril, après avoir dépassé brièvement les 100 dollars la semaine dernière.

Les investisseurs redoutaient notamment des perturbations dans le détroit d’Ormuz et le détroit de Bab el-Mandeb, deux axes essentiels pour le transport mondial de l’énergie. L’apaisement des tensions a permis de réduire ces inquiétudes.

Nvidia étudie un soutien financier au projet d’OpenAI

Selon le Wall Street Journal, Nvidia (NASDAQ:NVDA) négocie une garantie financière d’environ 250 milliards de dollars en faveur d’OpenAI pour un vaste projet de centre de données dans l’Ohio.

Cette garantie permettrait de faciliter le financement d’un campus de 10 gigawatts développé par la filiale énergétique de SoftBank. Le coût total du projet pourrait dépasser 500 milliards de dollars, hors puces Nvidia destinées aux installations.

Ces informations interviennent alors que les investisseurs surveillent de près l’augmentation des dépenses d’investissement liées à l’intelligence artificielle. Dans le même temps, le fabricant chinois de semi-conducteurs CXMT Corp a bondi d’environ 500 % lors de son introduction en Bourse à Shanghai après une levée de fonds de 8,6 milliards de dollars, portant sa valorisation à plus de 3 600 milliards de yuans, soit environ 530 milliards de dollars.

Les prix de gros du gaz naturel en Europe ont fortement reculé lundi, dans le sillage de la baisse généralisée des marchés de l’énergie après des signes de désescalade au Moyen-Orient. Cette amélioration du contexte géopolitique a également entraîné une nette correction des prix du pétrole, effaçant une grande partie de la prime de risque qui s’était accumulée ces dernières semaines.

Le contrat à terme du TTF néerlandais, référence du marché européen du gaz naturel, a perdu près de 9 % en début de séance après avoir atteint un plus haut de quatre mois à la fin de la semaine dernière. Le contrat britannique équivalent a enregistré une baisse similaire, les marchés intégrant rapidement la diminution des risques géopolitiques.

Le recul du pétrole entraîne le marché du gaz

La chute des prix du gaz est intervenue après un repli d’environ 5 % du pétrole, à la suite d’annonces de responsables iraniens indiquant que Téhéran suspendrait ses attaques contre les routes commerciales maritimes si les États-Unis poursuivaient leur pause dans les opérations militaires.

La perspective d’une diminution des tensions a réduit les craintes de perturbations prolongées dans des axes stratégiques tels que le détroit d’Ormuz et la mer Rouge, essentiels aux échanges énergétiques mondiaux.

L’amélioration des conditions de navigation renforce également les attentes d’un transport plus fluide du gaz naturel liquéfié (GNL), réduisant le risque de détournement des cargaisons vers l’Asie et apaisant les inquiétudes concernant le remplissage des stocks européens avant l’hiver.

Les niveaux de stockage restent sous surveillance

Malgré ce fort recul, les fondamentaux du marché européen du gaz demeurent fragiles à l’approche de la saison de chauffage. Les installations de stockage souterrain en Europe sont actuellement remplies à environ 54 %, un niveau inférieur à la moyenne des cinq dernières années.

Cette situation reste suivie de près après qu’Equinor a averti la semaine dernière que l’Europe ne devrait pas atteindre son objectif de remplissage des stocks à 80 % avant l’hiver, soulignant les défis persistants liés à l’approvisionnement énergétique.

La baisse simultanée des prix du gaz naturel et du pétrole constitue toutefois une évolution favorable pour l’économie de la zone euro. Elle contribue à atténuer les pressions inflationnistes au moment où les investisseurs attendent les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, de la Banque d’Angleterre et de la Banque du Japon prévues plus tard cette semaine.

Les marchés actions européens ont ouvert en nette hausse lundi, profitant de la forte baisse des prix du pétrole qui a amélioré le sentiment des investisseurs et apaisé les inquiétudes liées à l’inflation avant une semaine marquée par les décisions des banques centrales et la publication de nombreux résultats d’entreprises.

L’indice paneuropéen STOXX 600 gagnait près de 1 % en début de séance, mettant fin à plusieurs jours d’évolution sans véritable tendance. La hausse concernait la majorité des secteurs, avec une progression marquée des valeurs de croissance sensibles aux taux d’intérêt, des industrielles et des entreprises exposées à la consommation, qui bénéficient directement de la baisse des coûts de l’énergie.

Le DAX allemand avançait de 1,3 %, tandis que le CAC 40 français, le FTSE MIB italien et l’IBEX espagnol progressaient chacun de 0,9 %. À Londres, le FTSE 100 gagnait également 0,4 %.

La baisse du pétrole soulage les craintes inflationnistes

Les cours du pétrole ont fortement reculé après que des responsables iraniens ont indiqué que Téhéran suspendrait ses attaques dans les principaux couloirs de navigation si les États-Unis maintenaient leur pause dans les opérations militaires. Cette perspective d’apaisement des tensions a fait chuter le brut de près de 5 %, après une envolée récente qui avait porté les prix au-delà de 100 dollars le baril.

Pour les marchés européens, ce recul des prix de l’énergie constitue un soutien important. La baisse du pétrole réduit les coûts de production des entreprises, limite les risques d’une nouvelle poussée de l’inflation et améliore les perspectives de bénéfices des sociétés.

Cette détente a également contribué à calmer les marchés obligataires, après que les inquiétudes concernant l’approvisionnement énergétique avaient propulsé les rendements des obligations souveraines de la zone euro à leurs plus hauts niveaux depuis quinze ans.

Les résultats d’entreprises soutiennent la hausse

Les publications d’entreprises ont également alimenté l’optimisme des investisseurs.

AstraZeneca (LSE:AZN) a progressé de 1,3 % après avoir publié des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes du marché.

Vodafone (LSE:VOD) a gagné environ 4 % après avoir relevé ses prévisions annuelles grâce à un solide début d’exercice.

Pharos Energy (LSE:PHAR) a bondi de 25 % après l’annonce de son acquisition par Serica Energy dans le cadre d’une offre en numéraire recommandée.

Pinewood Technologies (LSE:PINE) a enregistré l’une des meilleures performances de la séance, avec une hausse de 33 % après avoir reçu une offre de rachat de la part de U.K. Piston Bidco, soutenue par Ridgeview.

L’amélioration du contexte géopolitique, la baisse des prix du pétrole et une série de résultats d’entreprises encourageants ont favorisé un retour marqué de l’appétit pour le risque sur les marchés européens au début d’une semaine déterminante pour les investisseurs.

Les grands groupes du luxe sont confrontés à un ralentissement des ventes dans la mode ainsi qu’à une baisse des dépenses liée aux tensions persistantes au Moyen-Orient. Dans ce contexte, les investisseurs considèrent de plus en plus la joaillerie comme le segment capable de distinguer les futurs gagnants du secteur.

Alors que le marché mondial du luxe devrait renouer avec la croissance en 2026 après deux années de contraction, les analystes estiment que les incertitudes géopolitiques ont continué de peser sur la demande au premier trimestre, avec un impact encore plus marqué attendu au cours des trois mois terminés en juin.

Les sacs à main en cuir, longtemps moteurs de rentabilité pour les maisons de luxe, perdent de leur attrait en raison de prix élevés et d’un intérêt plus limité des jeunes consommateurs, tandis que la joaillerie continue d’afficher de solides performances.

Même si elle représente une part relativement modeste du chiffre d’affaires de la plupart des groupes, cette activité offre une croissance plus régulière et des marges supérieures. Les analystes de Vontobel avaient d’ailleurs indiqué que la joaillerie « a un impact bien supérieur à son poids » en matière de croissance et de rentabilité.

La hausse de l’or renforce l’attrait de la joaillerie

Selon Carole Madjo, responsable de la recherche sur le luxe européen chez Barclays, l’intérêt pour la joaillerie s’est renforcé en raison du manque d’innovation dans la mode haut de gamme et de la flambée du cours de l’or, qui accroît également son intérêt comme placement.

« Tous ces éléments combinés ont rendu la joaillerie un peu plus attractive que le luxe souple », a-t-elle déclaré.

Richemont (TG:RITN), propriétaire de Cartier et Van Cleef & Arpels, a enregistré une hausse de 24 % de ses ventes de joaillerie au trimestre clos le 30 juin, dépassant largement les attentes du marché.

LVMH (EU:MC), propriétaire de Bulgari et Tiffany, devrait également afficher une amélioration de son activité Montres et Joaillerie. Barclays a récemment relevé sa prévision de croissance pour cette division en 2026 de 7 % à 8 %, après une progression de 3 % en 2025. Cette activité a représenté 13 % des 81 milliards d’euros de chiffre d’affaires du groupe en 2025.

Les investisseurs attendent désormais les résultats trimestriels de LVMH, de Kering (EU:KER) puis d’Hermes (EU:RMS).

Les groupes de luxe renforcent leurs investissements dans la joaillerie

Si Richemont et LVMH dominent toujours le marché, d’autres maisons traditionnellement tournées vers la mode accélèrent également leur développement dans la joaillerie.

Kering, propriétaire de Pomellato et Boucheron, a annoncé une croissance comparable de 22 % de sa division joaillerie au premier trimestre, la meilleure performance de l’ensemble de ses activités.

Selon les analystes de Vontobel, la branche joaillerie d’Hermes affiche également un taux de croissance annuel composé proche de 30 % depuis 2019, même si elle part d’une base relativement modeste.

Madjo a déclaré : « Même chez les acteurs du luxe souple comme Hermes, Prada ou Gucci, tout le monde met davantage l’accent sur la joaillerie parce que c’est là que la croissance se trouve actuellement. Il est donc important d’être présent sur ce segment. »

Les sacs et les chaussures perdent de leur attractivité

L’intérêt croissant des consommateurs pour la joaillerie au détriment des sacs et des chaussures de luxe représente un nouveau défi pour les marques qui se sont historiquement appuyées sur les articles de maroquinerie.

Hermes, dont le succès repose depuis longtemps sur l’exclusivité du sac Birkin, a vu son titre reculer d’environ 10 % après des résultats trimestriels inférieurs aux attentes, suscitant des interrogations sur la solidité de son modèle fondé sur la rareté.

Claudia D’Arpizio, Senior Partner chez Bain & Company, a déclaré : « Les sacs et les chaussures sont confrontés à des vents contraires importants, les deux catégories ayant enregistré un net recul de leur attractivité auprès des consommateurs, en particulier des jeunes générations. »

Elle a ajouté : « Ces catégories, et plus particulièrement les sacs, ont historiquement fortement contribué à la croissance du chiffre d’affaires et des marges. Toutefois, les évolutions observées après la pandémie ont créé un environnement beaucoup plus difficile. Les acteurs du secteur doivent donc trouver une formule gagnante pour ces catégories. »

Egide SA (EU:ALGID) a publié un chiffre d’affaires en légère baisse au premier semestre 2026, les difficultés temporaires rencontrées sur ses activités américaines ayant pesé sur les résultats du groupe. Le chiffre d’affaires s’est établi à 15,20 millions d’euros, en recul de 2,4 % en données publiées, mais en progression de 0,7 % à taux de change constants.

Les activités d’Egide USA ont été les principales responsables de ce repli, avec une baisse de 33 % du chiffre d’affaires due à des retards temporaires dans la montée en cadence de plusieurs programmes clients ainsi qu’à l’arrêt de la production sur le site de Santier. En revanche, l’activité dédiée à l’imagerie thermique a poursuivi sa forte progression, avec une hausse de 23 % de son chiffre d’affaires, représentant désormais 55 % des revenus du groupe. Le segment de la puissance a, quant à lui, enregistré une baisse de 64 %, la société poursuivant son recentrage sur des applications stratégiques à plus forte valeur ajoutée.

Pour le second semestre 2026, la direction anticipe une activité plus faible que celle enregistrée au cours des six premiers mois de l’année. La capacité du groupe à transformer son carnet de commandes en chiffre d’affaires dépendra principalement de la montée en puissance du site de Cambridge. Malgré ces perspectives à court terme, Egide prévoit toujours d’afficher une croissance annuelle positive sur l’ensemble de l’exercice 2026.

Les actions de SES (EU:SESG) ont atteint leur plus haut niveau en une semaine lundi, après que l’opérateur satellitaire a été désigné comme le principal bénéficiaire du plan américain visant à libérer une partie du spectre C-band pour les futurs réseaux mobiles. Eutelsat Communications SA (EU:ETL) a également progressé, les investisseurs anticipant un versement d’indemnisation plus limité mais néanmoins significatif.

SES gagnait 6,2 % à 7,45 €, son meilleur niveau depuis une semaine. Eutelsat progressait de 7,3 % à 2,16 €, atteignant également un sommet hebdomadaire, tandis que l’indice STOXX Europe 600 évoluait quasiment à l’équilibre.

Cette hausse fait suite à une décision de la Federal Communications Commission (FCC) des États-Unis, qui a présenté le cadre réglementaire permettant de réaffecter 160 mégahertz de la partie supérieure de la bande C aux opérateurs de télécommunications mobiles, via une procédure d’enchères dont le lancement est prévu le 27 avril 2027.

Ce dispositif permettra aux opérateurs satellitaires de percevoir des milliards de dollars d’incitations financières en contrepartie de la libération des fréquences, tout en maintenant les services existants pour leurs clients.

Selon la répartition prévue par la FCC, SES devrait recevoir environ 5,6 milliards de dollars, soit près de 89 % du fonds d’incitation de 6,3 milliards de dollars. Eutelsat devrait percevoir environ 504 millions de dollars, soit près de 8 % du montant total, tandis que l’opérateur canadien Telesat recevra le solde restant.

Ces paiements resteront toutefois conditionnés au respect des différentes étapes de libération du spectre fixées par la FCC. Environ 4,9 milliards de dollars seront versés après l’échéance principale de décembre 2030, tandis que 1,4 milliard de dollars supplémentaire dépendra de l’achèvement définitif de la transition prévu pour juin 2031. La FCC a également confirmé que les coûts éligibles liés au transfert et à la transition, estimés entre 4 et 5 milliards de dollars, seront remboursés.

Les analystes soulignent néanmoins que le montant effectivement conservé par SES pourrait être inférieur au chiffre annoncé. Les impôts ainsi que les obligations envers les anciens détenteurs d’obligations d’Intelsat, qui ont droit à 42,5 % des recettes issues des 100 premiers MHz de spectre libérés, pourraient réduire sensiblement le produit net perçu par la société.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains évoluaient en hausse vendredi, laissant entrevoir un rebond des marchés après la forte baisse de la veille, porté par les solides résultats d’Intel et le repli des prix du pétrole.

L’amélioration du sentiment intervient après une séance difficile pour les valeurs technologiques, pénalisées par les inquiétudes liées aux dépenses dans l’intelligence artificielle et à la flambée des prix de l’énergie.

Intel redonne de l’élan au secteur technologique

L’action Intel (NASDAQ:INTC) progressait d’environ 3 % avant l’ouverture après que le fabricant de semi-conducteurs a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, portés par sa plus forte croissance de chiffre d’affaires en quinze ans.

Le groupe a également présenté des perspectives encourageantes pour le troisième trimestre, renforçant la confiance des investisseurs dans le secteur.

La baisse du pétrole améliore le sentiment des marchés

Le recul des prix du brut a également soutenu l’appétit pour le risque.

Les contrats à terme sur le pétrole américain ont chuté de plus de 3 %, après avoir bondi de plus de 6 % lors de la séance précédente.

Cette correction est intervenue après la forte hausse des cours provoquée par les attaques contre des pétroliers en mer Rouge.

Malgré ce repli, les tensions géopolitiques restent vives. Après une treizième nuit consécutive de frappes américaines contre des cibles iraniennes, Téhéran a riposté par des frappes de missiles visant des pays voisins accueillant des bases militaires américaines.

Les droits de douane restent au centre des préoccupations

Les investisseurs continuent également de suivre les évolutions de la politique commerciale américaine.

L’administration Trump a annoncé l’instauration de nouveaux droits de douane compris entre 10 % et 12,5 % sur les importations provenant de 60 économies accusées de ne pas appliquer efficacement l’interdiction des produits issus du travail forcé.

Ces mesures concernent notamment l’Union européenne, le Royaume-Uni, la Chine, l’Inde, le Japon et le Canada.

Wall Street a fortement reculé jeudi

Les principaux indices américains ont terminé la séance précédente en nette baisse.

Le Nasdaq a perdu 2,2 % pour clôturer à 25 137,69 points, le S&P 500 a reculé de 1,2 % à 7 408,30 points et le Dow Jones Industrial Average a abandonné 1 % à 51 711,65 points.

Tesla (NASDAQ:TSLA) a chuté de 14,5 % après des résultats trimestriels décevants et une forte hausse de ses dépenses d’investissement.

Alphabet (NASDAQ:GOOGL) a perdu 7,1 % malgré des résultats supérieurs aux attentes, après avoir relevé ses prévisions de dépenses d’investissement.

Le pétrole ravive les craintes inflationnistes

La flambée des prix du pétrole avait été provoquée par les attaques revendiquées par les Houthis contre deux pétroliers saoudiens en mer Rouge.

Le président Donald Trump a déclaré sur Truth Social que les États-Unis tiendraient l’Iran pour responsable si ces attaques se poursuivaient.

Danni Hewson, responsable de l’analyse financière chez AJ Bell, a déclaré : « Les inquiétudes concernant l’impact inflationniste potentiel de l’escalade du conflit au Moyen-Orient, combinées aux craintes liées à l’explosion des dépenses technologiques, rendent difficile tout optimisme. »

« Il convient de rappeler qu’au début du mois, le pétrole évoluait autour de 70 dollars le baril et que les marchés espéraient encore que les banques centrales pourraient passer sans difficulté d’une pause à de nouvelles baisses de taux », a-t-elle ajouté.

Les inscriptions au chômage surprennent positivement

Les nouvelles demandes d’allocations chômage aux États-Unis ont reculé de 22 000 pour atteindre 187 000 lors de la semaine terminée le 18 juillet.

Ce chiffre est nettement inférieur aux attentes des économistes et représente son plus bas niveau depuis septembre 1969.

Les compagnies aériennes et le commerce de détail sous pression

Les valeurs aériennes ont enregistré les plus fortes baisses, l’indice NYSE Arca Airline reculant de 3,3 %.

American Airlines (NASDAQ:AAL) a perdu 8,4 % après avoir abaissé ses prévisions de bénéfices annuels malgré des résultats trimestriels supérieurs aux attentes.

Les valeurs de la distribution, des logiciels, des télécommunications et de l’or ont également reculé, tandis que les secteurs des biotechnologies, de la pharmacie et de la santé ont mieux résisté.

Les marchés boursiers européens ont progressé vendredi, effaçant une partie de leurs pertes après leur plus forte baisse quotidienne depuis plus de deux semaines, alors que le repli des prix du pétrole a favorisé un retour de l’appétit pour le risque malgré les inquiétudes persistantes concernant les dépenses liées à l’intelligence artificielle.

Le sentiment des investisseurs s’est amélioré après que le Brent a chuté de près de 4 %, après avoir dépassé les 100 dollars le baril jeudi à la suite des attaques des Houthis contre des pétroliers en mer Rouge.

Les ventes au détail britanniques dépassent les attentes

La livre sterling s’est appréciée face au dollar américain et à l’euro après la publication de statistiques montrant une hausse inattendue des ventes au détail au Royaume-Uni en juin.

Les ventes au détail ont progressé de 1,0 % sur un mois, après une hausse de 1,2 % en mai, soutenues par des conditions météorologiques favorables qui ont stimulé les ventes de produits d’extérieur. Les économistes anticipaient une baisse de 0,3 %.

En rythme annuel, les ventes au détail ont augmenté de 4,2 %, contre une progression de 3,5 % le mois précédent.

Les principaux indices évoluent dans le vert

Le DAX allemand gagnait 0,8 %, tandis que le CAC 40 français et le FTSE 100 britannique progressaient chacun de 0,4 %.

Les résultats d’entreprises animent les marchés

Le fabricant britannique de polymères Victrex (LSE:VCT) a progressé de près de 2 % après avoir annoncé des changements au sein de sa direction.

HSBC Holdings (LSE:HSBA) a gagné 1,3 % après avoir conclu un accord pour céder ses activités d’assurance vie et santé à Singapour à Allianz.

DiscoverIE Group (LSE:DSCV) s’est envolé de 13 % après avoir annoncé une hausse organique de 31 % des commandes et une progression de 6 % du chiffre d’affaires au premier trimestre.

Renishaw (LSE:RSW) a bondi de 6,6 % après avoir indiqué que son bénéfice annuel devrait dépasser les attentes du marché.

Le groupe allemand de logiciels SAP (TG:SAP) a avancé de 6 % après avoir publié un chiffre d’affaires trimestriel supérieur aux prévisions.

ATOSS Software (TG:AOF) a gagné 4,3 % grâce à une progression de son chiffre d’affaires et de son bénéfice au deuxième trimestre.

Volkswagen (TG:VOW3) a reculé de 1 % après avoir publié un bénéfice trimestriel inférieur aux attentes et abaissé ses prévisions annuelles de ventes et de livraisons de véhicules.

Le groupe suédois Assa Abloy (TG:ALZC) a progressé de 1 % après l’acquisition de la société américaine Classic Brass Inc.

Securitas (TG:S7MB) a chuté de 11 % après avoir annoncé un bénéfice opérationnel du deuxième trimestre inférieur aux attentes.

Sanofi (EU:SAN) a perdu 2,2 % après avoir décidé d’interrompre le développement clinique de l’amlitelimab dans le traitement de la dermatite atopique modérée à sévère à la suite de résultats mitigés de l’étude de phase 3.

Les prix de gros du gaz naturel en Europe sont restés proches de leurs plus hauts niveaux depuis quatre mois vendredi, laissant les principaux contrats de référence en bonne voie pour enregistrer une quatrième semaine consécutive de hausse grâce aux tensions géopolitiques persistantes et aux inquiétudes concernant les réserves avant l’hiver.

Cette série représenterait la plus longue période de progression hebdomadaire du marché européen du gaz depuis mai de l’année dernière, illustrant les préoccupations croissantes concernant la sécurité de l’approvisionnement.

Les contrats de référence poursuivent leur progression

Le contrat à terme du mois suivant au hub néerlandais TTF, référence du marché européen, a progressé de 0,4 % pour évoluer près de son plus haut niveau depuis quatre mois. Le contrat britannique équivalent a également gagné 0,3 %.

Les deux références restent bien orientées pour terminer la semaine en hausse, soutenues par les risques géopolitiques et par un marché mondial du gaz naturel liquéfié (GNL) de plus en plus tendu.

Les niveaux de stockage alimentent les inquiétudes

Le sentiment haussier a également été renforcé cette semaine après qu’Equinor, principal producteur européen de gaz, a averti que l’Europe ne devrait pas atteindre son objectif de remplir ses installations de stockage souterrain à 80 % avant l’hiver.

Le directeur général d’Equinor, Anders Opedal, a indiqué que les stocks européens sont actuellement remplis à environ 54 %, un niveau inférieur à la moyenne saisonnière des cinq dernières années et le deuxième plus faible observé pour cette période depuis quinze ans.

Cette situation renforce les inquiétudes quant à la capacité de l’Europe à faire face à la demande hivernale.

Les perturbations au Moyen-Orient resserrent le marché du GNL

L’aggravation des tensions au Moyen-Orient continue également de peser sur le marché, les perturbations du transport maritime dans le détroit d’Ormuz limitant une part importante des exportations mondiales de GNL.

Face à une offre plus limitée, les acheteurs asiatiques proposent des prix plus élevés pour les cargaisons flexibles, détournant ainsi une partie des volumes disponibles du marché européen.

La hausse des coûts de l’énergie complique les perspectives monétaires

La progression continue des prix du gaz alimente également les pressions inflationnistes en Europe.

Les marchés estiment de plus en plus que la hausse des coûts énergétiques pourrait retarder de nouvelles baisses des taux d’intérêt ou conduire les banques centrales à maintenir une politique monétaire restrictive pendant une période prolongée.

Les prix de l’or ont légèrement baissé vendredi, mais le métal précieux demeure en bonne position pour enregistrer sa première progression hebdomadaire en trois semaines, soutenu par les tensions au Moyen-Orient malgré les anticipations de taux d’intérêt américains durablement élevés.

À 02h14 ET (06h14 GMT), l’or au comptant (XAU/USD) reculait de 0,5 % à 4 030,55 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or perdaient 0,4 % à 4 032,75 dollars. L’argent (XAG/USD) cédait 0,4 % à 57,42 dollars l’once et le platine (XPT/USD) abandonnait 0,7 % à 1 585,43 dollars.

Les tensions au Moyen-Orient soutiennent toujours les valeurs refuges

Malgré la baisse de près de 2 % enregistrée lors de la séance précédente, l’or affiche encore une progression hebdomadaire d’environ 0,8 %, mettant fin à deux semaines consécutives de repli.

Les investisseurs continuent de suivre de près la détérioration de la situation au Moyen-Orient après les attaques revendiquées par les Houthis soutenus par l’Iran contre deux pétroliers saoudiens en mer Rouge. En réaction, le président américain Donald Trump a averti que Washington tiendrait l’Iran pour responsable de toute nouvelle attaque contre le transport maritime commercial et a évoqué la possibilité de nouvelles opérations militaires.

Le New York Times a également indiqué que l’Iran avait rejeté une proposition de cessez-le-feu soutenue par les États-Unis, réduisant les espoirs d’une désescalade rapide.

Ces événements ont contribué à maintenir les prix du pétrole à un niveau élevé, renforçant les inquiétudes liées à l’inflation.

Les solides statistiques américaines confortent les attentes sur les taux

Les données économiques américaines ont également pesé sur le marché de l’or après avoir renforcé les anticipations d’une politique monétaire restrictive.

Les nouvelles inscriptions au chômage ont reculé de manière inattendue à 187 000, leur plus bas niveau depuis plusieurs décennies, propulsant le rendement de l’emprunt américain à dix ans à son plus haut niveau depuis janvier 2025.

Les marchés évaluent désormais à environ 34 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale, les solides chiffres de l’emploi et la hausse des prix de l’énergie continuant d’alimenter les craintes inflationnistes.

Les analystes de Nomura s’attendent toutefois à un statu quo sur les taux, estimant que le président de la Fed, Kevin Warsh, devrait fournir peu d’indications, la réunion de juillet ne comportant ni nouvelles projections économiques ni mise à jour du graphique des taux (« dot plot »).

Les perspectives techniques demeurent favorables

Selon Tony Sycamore, analyste senior chez IG, le récent repli de l’or s’explique principalement par la hausse des rendements obligataires américains, le renforcement du dollar et le regain d’aversion au risque.

L’indice du dollar américain est resté proche de 101,45 après sa progression de la veille, tandis que les rendements élevés continuent de limiter l’attrait des actifs ne générant pas de rendement comme l’or.

Malgré cette correction, Tony Sycamore estime que la tendance technique de fond reste constructive, l’or continuant de consolider au-dessus de son point bas de fin juin à 3 942 dollars.

Selon lui, un franchissement durable du sommet atteint début juillet à 4 202 dollars renforcerait les perspectives haussières et pourrait ouvrir la voie à un retour vers la moyenne mobile à 200 jours située autour de 4 495 dollars.

IG conserve ainsi une vision prudemment positive tant que les prix restent au-dessus du support de fin juin, même si l’évolution à court terme dépendra principalement des décisions de la Réserve fédérale et de la situation au Moyen-Orient.