Blog

Les prix du pétrole ont reculé vendredi, mais restent en bonne voie pour enregistrer une forte progression hebdomadaire, les investisseurs demeurant préoccupés par l’aggravation des tensions au Moyen-Orient et les risques pesant sur les approvisionnements mondiaux en énergie.

Malgré les prises de bénéfices après la flambée de jeudi, le Brent comme le West Texas Intermediate (WTI) devraient terminer la semaine en nette hausse.

Le Brent recule après avoir franchi les 100 dollars

À 07h47 GMT, le Brent perdait 1,82 dollar, soit 1,81 %, à 98,87 dollars le baril, après avoir bondi de plus de 7 % lors de la séance précédente. Jeudi, il avait franchi le seuil des 100 dollars pour la première fois depuis le mois de mai après que les Houthis soutenus par l’Iran ont revendiqué des attaques contre deux pétroliers saoudiens en mer Rouge.

Malgré ce repli, le Brent reste en voie d’afficher un gain hebdomadaire d’environ 12 %.

Le WTI reculait également de 1,60 dollar, soit 1,74 %, à 90,59 dollars le baril, tout en conservant une hausse hebdomadaire proche de 9,7 %.

Les risques sur l’approvisionnement soutiennent les cours

Les inquiétudes concernant d’éventuelles perturbations des infrastructures énergétiques et des principales voies maritimes continuent de soutenir le marché.

« Les principaux centres de production pétrolière ou les routes d’approvisionnement sont entourés par la guerre », a déclaré John Evans, analyste chez PVM Oil Associates. « Les perspectives à court terme sont haussières. »

Le président américain Donald Trump a promis un « châtiment militaire majeur » contre l’Iran et ses alliés houthis après les attaques en mer Rouge.

Selon plusieurs informations, l’Iran aurait demandé aux Houthis de fermer le détroit de Bab el-Mandeb si les États-Unis poursuivaient leurs frappes contre les infrastructures énergétiques iraniennes. Cette voie maritime constitue l’un des principaux axes mondiaux de transport du pétrole après le détroit d’Ormuz.

En début de semaine, les Houthis avaient également annoncé un blocus naval contre l’Arabie saoudite, qui avait renforcé le recours aux oléoducs afin de contourner la fermeture du détroit d’Ormuz.

Les perturbations du trafic maritime alimentent les inquiétudes

Les données de la société d’analyse Kpler montrent qu’un seul pétrolier a franchi le détroit d’Ormuz jeudi, soit le niveau quotidien le plus faible depuis le 7 mai.

Les analystes de JPMorgan estiment que chaque mois supplémentaire de perturbation de l’offre pourrait ajouter entre 7 et 8 dollars au prix du Brent. Si la situation devait durer trois mois, le prix moyen mensuel du Brent pourrait atteindre environ 114 dollars le baril.

La Russie et le Kazakhstan entretiennent les tensions sur le marché

Par ailleurs, la Russie a annoncé avoir mené des frappes nocturnes contre trois ports ukrainiens, visant notamment des installations de stockage de carburant et des infrastructures de chargement et de déchargement utilisées par les forces armées ukrainiennes.

De son côté, le ministère kazakh de l’Énergie a indiqué que plusieurs compagnies pétrolières avaient temporairement réduit leur production après que des attaques présumées de drones ukrainiens ont entraîné la fermeture du principal terminal d’exportation de pétrole du pays sur la mer Noire.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains ont progressé vendredi, les investisseurs évaluant l’intensification des tensions au Moyen-Orient tout en prenant connaissance des solides résultats publiés par le secteur technologique. Les marchés ont également intégré les nouveaux droits de douane américains et les dernières évolutions liées à l’intelligence artificielle, les résultats d’Intel ayant soutenu le sentiment des investisseurs.

Les contrats à terme rebondissent après le repli de la veille

À 03h34 ET (07h34 GMT), les contrats à terme sur le Dow Jones progressaient de 197 points, soit 0,4 %, ceux sur le S&P 500 gagnaient 0,2 % et ceux sur le Nasdaq 100 avançaient de 0,1 %.

Ce rebond intervient après la baisse enregistrée jeudi, provoquée par l’aggravation du conflit au Moyen-Orient qui avait entraîné une forte hausse des prix du pétrole. Les Houthis soutenus par l’Iran ont revendiqué des attaques contre des pétroliers saoudiens en mer Rouge, tandis que les affrontements militaires entre les États-Unis et l’Iran se poursuivaient.

Le Brent a brièvement dépassé les 100 dollars le baril, ravivant les craintes d’un retour des pressions inflationnistes liées à l’énergie et d’un report des baisses de taux d’intérêt. La hausse des rendements des emprunts d’État américains a également pesé sur les marchés actions.

« La poursuite de la hausse des prix de l’énergie commence à exercer une pression sur les marchés financiers dans leur ensemble, au-delà du seul marché obligataire. Même si les banques centrales continuent d’adopter une approche mesurée face à cette nouvelle flambée des prix de l’énergie, les turbulences sur les marchés pourraient encore s’intensifier si le conflit entre les États-Unis et l’Iran continue de s’aggraver », a déclaré Jonas Goltermann, économiste en chef des marchés chez Capital Economics.

Le conflit se poursuit malgré les tentatives de cessez-le-feu

L’armée américaine a confirmé avoir mené une treizième nuit consécutive de frappes contre des infrastructures militaires iraniennes, ciblant des sites de stockage de drones et des installations de surveillance côtière afin de réduire la capacité de Téhéran à menacer le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz.

Selon le New York Times, l’Iran a rejeté une nouvelle proposition de cessez-le-feu transmise par l’Irak au nom du président américain Donald Trump. Des responsables iraniens ont déclaré que « la position de l’Amérique » demeurait inacceptable.

Parallèlement, le mouvement houthi du Yémen a affirmé avoir effectivement fermé le détroit de Bab el-Mandeb après avoir lancé des attaques contre des pétroliers saoudiens. Les autorités saoudiennes ont confirmé l’une de ces attaques.

Bien que le Brent ait ensuite reculé de 1,8 % à 98,90 dollars le baril, les cours restent nettement supérieurs aux niveaux observés après le bref cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran annoncé en juin.

Trump met en place de nouveaux droits de douane

La politique commerciale est également restée au premier plan après que le président Trump a instauré de nouveaux droits de douane compris entre 10 % et 12,5 % sur les importations provenant de 60 pays.

La Maison-Blanche a indiqué que ces mesures remplacent le précédent droit de douane mondial de 10 % et visent les pays qui n’appliquent pas suffisamment les interdictions concernant les produits issus du travail forcé.

Le Canada et l’Union européenne figurent parmi les économies concernées, bien qu’ils disposent tous deux d’une législation interdisant les importations liées au travail forcé. Selon le New York Times, les autorités américaines estiment toutefois que ces règles ne sont pas appliquées de manière suffisamment stricte.

Des informations de presse indiquent également que l’administration envisage d’autres droits de douane afin de répondre à ce qu’elle considère comme des pratiques commerciales déloyales dans le secteur manufacturier.

Les résultats d’Intel renforcent l’optimisme autour de l’IA

L’action Intel (NASDAQ:INTC) a progressé après la clôture de Wall Street après que le fabricant de semi-conducteurs a publié des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes.

Le chiffre d’affaires a augmenté de 25 % sur un an, dépassant largement les prévisions, tandis que le groupe prévoit un chiffre d’affaires compris entre 15,8 et 16,8 milliards de dollars pour le trimestre en cours.

Le directeur général Lip-Bu Tan a attribué cette performance à l’intelligence artificielle, affirmant qu’elle « stimule une demande sans précédent en puissance de calcul », ajoutant qu’Intel est désormais bien positionnée pour une « croissance durable ».

Intel demeure l’un des principaux bénéficiaires du développement rapide de l’intelligence artificielle grâce à ses technologies de pointe et à ses capacités de fabrication de semi-conducteurs aux États-Unis, un secteur jugé stratégique par les autorités américaines.

Les investisseurs attendent les indices PMI de juillet

Les marchés surveilleront également la publication des indices PMI préliminaires de juillet de S&P Global pour les États-Unis.

En juin, l’indice PMI composite s’était établi à 52,2, soutenu par la forte activité des services liée à la Coupe du monde de la FIFA organisée conjointement par les États-Unis, le Canada et le Mexique. L’activité manufacturière a également progressé pour le quatrième mois consécutif, les entreprises renforçant leurs stocks afin de limiter les risques de pénuries et de compenser la hausse des coûts provoquée par le conflit au Moyen-Orient.

Les marchés européens sont restés globalement stables vendredi, la forte hausse des prix du pétrole et les nouvelles mesures tarifaires américaines ayant neutralisé l’effet positif des résultats d’entreprises et renforcé les anticipations d’un maintien des taux d’intérêt à un niveau élevé pendant une période prolongée.

L’indice paneuropéen STOXX 600 est resté proche de l’équilibre en début de séance, les investisseurs continuant de surveiller les tensions géopolitiques et commerciales.

La flambée du pétrole ravive les inquiétudes inflationnistes

Les cours du pétrole ont bondi de plus de 7 %, permettant au Brent de dépasser les 100 dollars le baril pour la première fois depuis plusieurs mois. Cette hausse est intervenue après que le président américain Donald Trump a évoqué une importante riposte militaire contre l’Iran et les Houthis du Yémen à la suite des attaques répétées contre des navires commerciaux en mer Rouge et dans le golfe Persique.

Cette progression des prix de l’énergie ravive les craintes d’une nouvelle poussée inflationniste dans les économies européennes fortement dépendantes des importations énergétiques.

Les nouveaux droits de douane accentuent les tensions commerciales

Le sentiment de marché a également été affecté par l’entrée en vigueur de nouveaux droits de douane américains compris entre 10 % et 12,5 % sur les importations en provenance de 60 partenaires commerciaux, dont l’Union européenne.

La Maison-Blanche a expliqué que ces mesures visaient les pays n’appliquant pas suffisamment les interdictions concernant les importations liées au travail forcé, remplaçant ainsi le précédent droit de douane mondial de 10 %. Cette décision accroît les difficultés des exportateurs européens déjà confrontés à une demande internationale fragile et à des coûts logistiques élevés.

La combinaison de la hausse des prix de l’énergie et des tensions commerciales a porté les coûts d’emprunt de la zone euro à leurs plus hauts niveaux depuis quinze ans.

Les marchés anticipent une politique monétaire plus restrictive

Les investisseurs obligataires estiment désormais que la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale américaine pourraient maintenir une politique monétaire restrictive plus longtemps, avec la possibilité de nouvelles hausses de taux avant la fin de l’année afin de contenir les pressions inflationnistes.

Les opérateurs attendent également la publication des indices PMI préliminaires de la zone euro, qui devraient confirmer une activité économique toujours faible sous l’effet du coût élevé du financement et de la hausse des coûts de production.

Les valeurs pétrolières soutiennent les marchés

Les hausses enregistrées par des groupes énergétiques majeurs tels que Shell et BP ont permis de soutenir les marchés européens, tandis que le secteur technologique est resté sous pression.

Le DAX allemand a progressé de 0,5 %, le FTSE MIB italien de 0,2 %, tandis que le CAC 40 français et le FTSE 100 britannique ont reculé de 0,1 %.

Pendant la nuit, les résultats trimestriels d’Intel (NASDAQ:INTC) n’ont pas permis de relancer les valeurs technologiques asiatiques. Les chiffres publiés par Tesla (NASDAQ:TSLA) concernant sa consommation de trésorerie ont également renforcé les inquiétudes liées au coût des investissements dans l’intelligence artificielle.

Avec des rendements obligataires proches de leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs décennies et un pétrole toujours orienté à la hausse, les investisseurs privilégient les secteurs défensifs générateurs de trésorerie dans l’attente d’une meilleure visibilité sur les prochaines décisions des banques centrales.

Les principales valeurs en mouvement

Parmi les valeurs les plus suivies, Ubisoft (EU:UBI) a perdu 4 % après la publication de ses ventes du premier trimestre, tandis que Volkswagen AG (TG:VOW3) a reculé de 3 % après la publication de ses résultats trimestriels et de ses perspectives.

L’action Ubisoft (EU:UBI) a perdu plus de 4 % vendredi après la publication des résultats du premier trimestre, les investisseurs ayant été déçus par le maintien des prévisions annuelles malgré le bon démarrage commercial d’Assassin’s Creed Black Flag Resynced.

L’éditeur français de jeux vidéo a enregistré des réservations nettes de 255,8 millions d’euros au premier trimestre, soit une baisse de 9,2 % sur un an. Ce chiffre est toutefois légèrement supérieur à l’objectif de la société, fixé autour de 250 millions d’euros, ainsi qu’au consensus des analystes de 254,8 millions d’euros.

Cette performance a été portée par un trimestre record pour Invincible: Guarding the Globe, tandis que le reste du catalogue, notamment Rainbow Six Siege, a globalement répondu aux attentes.

Le recul du catalogue historique pèse sur les résultats

Les réservations nettes issues du catalogue historique ont diminué de 15,1 % pour s’établir à 221,0 millions d’euros. Les réservations numériques ont également reculé de 17,6 %, à 206,2 millions d’euros.

Les investisseurs se sont toutefois concentrés sur les perspectives du deuxième trimestre. Ubisoft prévoit des réservations nettes d’environ 370 millions d’euros, un niveau inférieur au consensus des analystes de 399,3 millions d’euros, alors même que cette période comprend le lancement d’Assassin’s Creed Black Flag Resynced.

Le groupe a également maintenu ses objectifs annuels, continuant de prévoir une baisse des réservations nettes d’un pourcentage élevé à un chiffre, une marge opérationnelle non-IFRS négative d’un pourcentage élevé à un chiffre, ainsi qu’une consommation de trésorerie disponible ne dépassant pas 500 millions d’euros.

Les analystes s’interrogent sur les prévisions

« C’est à ce moment-là que les chiffres ne concordent plus », a déclaré Aleksander Peterc, analyste chez Bernstein.

Il souligne qu’Assassin’s Creed Black Flag Resynced s’est vendu à 3,5 millions d’exemplaires au cours de ses quatorze premiers jours de commercialisation et qu’il a obtenu une note de 84 sur OpenCritic et Metacritic, soit le meilleur score de la franchise Assassin’s Creed depuis le premier Black Flag en 2013. Ubisoft a indiqué que le jeu avait « déjà dépassé les attentes annuelles que nous avions ».

Selon l’analyste, seulement environ 15 millions d’euros de pré-livraisons liées à Black Flag ont été comptabilisés au premier trimestre, ce qui signifie que le jeu a eu un impact limité sur les résultats publiés. Il estime donc qu’il est difficile de concilier des prévisions prudentes pour le deuxième trimestre et des objectifs annuels inchangés avec un tel succès commercial.

Aleksander Peterc considère que des performances plus faibles dans le reste du portefeuille de jeux et des partenariats pourraient compenser les excellents résultats obtenus par le remake.

« Selon notre analyse, le redressement opérationnel plus large du groupe reste à démontrer et dépend fortement d’un nombre limité de succès commerciaux », a écrit Peterc.

Ubisoft poursuit sa réorganisation

Le directeur général Yves Guillemot a déclaré que le succès du remake confirmait la pertinence de la stratégie de réduction des coûts, de restructuration et de concentration des ressources sur les franchises les plus importantes.

Le groupe a réorganisé ses activités autour de cinq « maisons créatives », chacune disposant d’une direction dédiée à un type de jeux afin de simplifier la prise de décision. Vantage Studios, soutenu par Tencent Holdings, est la première de ces structures et supervise notamment les franchises Assassin’s Creed, Far Cry et Rainbow Six.

Ubisoft poursuit également son programme de réduction des coûts. Le mois dernier, le groupe a annoncé la fermeture de ses studios de Winnipeg et de Belgrade ainsi que la restructuration de son site de Barcelone.

Après avoir bénéficié d’une forte hausse de l’engagement des joueurs pendant la pandémie, Ubisoft a ensuite été confronté à une concurrence accrue, à des retards de développement, à des problèmes techniques et à plusieurs annulations de projets, entraînant plusieurs avertissements sur résultats. Le titre a perdu près de 50 % de sa valeur au cours des douze derniers mois.

Sanofi (EU:SAN) a annoncé qu’il ne déposerait pas de demandes d’autorisation réglementaire à l’échelle mondiale pour l’amlitelimab, à la suite de l’analyse des résultats de son programme clinique de phase 3.

Cette décision intervient après que les essais de phase avancée ont montré une efficacité inférieure aux attentes et mis en évidence certaines préoccupations en matière de sécurité. À la suite de ces résultats, les analystes avaient déjà revu à la baisse leurs prévisions de ventes maximales pour ce traitement, les ramenant à environ 1 milliard d’euros.

Un changement d’orientation pour le portefeuille de développement

Cette décision marque une évolution de la stratégie par rapport à celle de l’équipe dirigeante précédente, qui avait continué à soutenir le développement de l’amlitelimab malgré des résultats cliniques mitigés.

En mettant un terme au processus réglementaire, Sanofi montre sa volonté de concentrer davantage ses ressources sur les projets présentant un potentiel clinique et commercial plus important.

Les investisseurs attendent les résultats du deuxième trimestre

Le groupe publiera ses résultats du deuxième trimestre la semaine prochaine, un rendez-vous qui devrait apporter davantage d’informations sur l’évolution de sa stratégie de recherche et développement.

Selon plusieurs analystes, cette décision pourrait annoncer une nouvelle rationalisation du portefeuille de médicaments, certains programmes comme l’itepekimab ou une thérapie orale anti-TNF pouvant également faire l’objet d’un réexamen stratégique.

L’action Carrefour (EU:CA) a perdu 5,3 % pour s’établir à 15,635 € après la publication des résultats du premier semestre 2026. Malgré une progression du bénéfice et du résultat opérationnel, les investisseurs ont surtout retenu la pression sur les marges et les performances commerciales contrastées dans plusieurs marchés clés.

La baisse des marges éclipse la progression des bénéfices

Le bénéfice ajusté par action a progressé de 18,3 % sur un an pour atteindre 0,49 €, tandis que le résultat opérationnel courant a augmenté de 4,0 % à 757 millions d’euros.

En revanche, la marge brute s’est contractée de 28 points de base, un élément qui a particulièrement préoccupé le marché. En France, qui représente environ la moitié des ventes nettes du groupe, les hypermarchés historiques ont enregistré une croissance comparable quasiment nulle au deuxième trimestre. Au Brésil, les ventes comparables sont revenues en territoire positif, mais seulement de manière limitée après un premier trimestre plus difficile.

Ces résultats ont confirmé les inquiétudes exprimées avant la publication, certains investisseurs anticipant déjà une performance opérationnelle plus faible que prévu en France et au Brésil.

Un contexte de marché peu favorable

L’environnement boursier n’a pas permis de soutenir le titre. L’indice CAC 40 est resté globalement stable, tandis que les marchés américains ont évolué de manière contrastée.

Par ailleurs, les autres grands distributeurs alimentaires européens, notamment Ahold Delhaize et Colruyt Group, n’ont publié aucune annonce majeure, ce qui montre que la baisse de Carrefour est principalement liée à ses propres résultats plutôt qu’à un mouvement sectoriel.

Les attentes élevées des investisseurs pèsent sur le titre

Même si Carrefour a affiché une amélioration de ses résultats financiers, la dégradation des marges et la faiblesse de certains indicateurs opérationnels ont déçu des investisseurs qui espéraient un redressement plus marqué.

Après une forte progression du cours ces derniers mois, le titre est tombé jusqu’à 15,215 € au cours de la séance, restant nettement en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 17,535 €.

L’action Argan (EU:ARG) a bondi de 15 % vendredi après l’annonce d’un projet de fusion avec la société belge d’immobilier logistique Warehouses de Pauw Comm VA (EU:WDP).

L’opération donnerait naissance à un groupe disposant d’un portefeuille logistique d’une valeur d’environ 13 milliards d’euros, réparti entre le Benelux, la France et la Roumanie. Selon les modalités de l’accord, les actionnaires d’Argan recevront trois actions WDP pour chaque action Argan détenue, ainsi qu’un dividende exceptionnel de 11 € par action qui sera versé avant la finalisation de la transaction.

Une valorisation assortie d’une prime importante

L’offre valorise Argan à 68 € par action, ou 79 € par action en tenant compte du dividende exceptionnel. Cela représente une prime de 21 % par rapport au cours de Bourse avant l’annonce, tout en restant inférieure de 16 % à la valeur nette d’inventaire publiée par Argan en juin 2026.

Le projet de fusion a reçu l’approbation unanime des conseils d’administration des deux sociétés. Il bénéficie également du soutien d’actionnaires représentant 52 % du capital d’Argan et 19 % de celui de WDP, y compris les familles fondatrices des deux groupes.

Une fois l’opération finalisée, le portefeuille combiné sera réparti à hauteur de 47 % au Benelux, 39 % en France et 13 % en Roumanie.

WDP anticipe des gains de valeur et de rentabilité

WDP estime que la transaction augmentera sa valeur nette d’actif d’environ 7 %, après prise en compte du dividende exceptionnel. Le groupe prévoit également une hausse d’environ 3 % de son bénéfice EPRA par action à partir de 2028, grâce à 10 millions d’euros de synergies de coûts et à un programme de cessions d’actifs d’environ 250 millions d’euros.

Le ratio EPRA prêt/valeur du groupe fusionné atteindrait environ 44 %, contre une moyenne sectorielle proche de 40 %. WDP prévoit de réduire ce niveau d’endettement au moyen de cessions d’actifs après la réalisation de l’opération.

La finalisation de la fusion est attendue au cours du premier trimestre 2027, sous réserve de l’approbation des actionnaires ainsi que des autorisations fiscales et réglementaires.

WDP confirme ses objectifs pour 2026

Par ailleurs, WDP a publié son point d’activité du premier semestre 2026, faisant état d’une progression de 5 % du bénéfice par action sur un an. La société a indiqué que la croissance des loyers à périmètre comparable ralentissait, tandis que les valorisations immobilières demeuraient stables, et elle a confirmé ses prévisions pour l’exercice 2026.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains évoluaient en baisse jeudi, les investisseurs réagissant négativement aux résultats d’Alphabet et de Tesla ainsi qu’à la hausse des prix du pétrole provoquée par les tensions géopolitiques.

Les inquiétudes liées aux dépenses croissantes dans l’intelligence artificielle ont également pesé sur le sentiment des marchés.

Les résultats des géants technologiques déçoivent

Alphabet (NASDAQ:GOOGL) reculait de plus de 5 % avant l’ouverture malgré des résultats supérieurs aux attentes, les investisseurs s’inquiétant surtout de l’augmentation des dépenses d’investissement du groupe.

Tesla (NASDAQ:TSLA) perdait plus de 7 % après avoir publié des bénéfices inférieurs aux prévisions accompagnés d’une forte hausse de ses investissements.

Cette réaction souligne les interrogations des marchés quant à la rentabilité future des investissements massifs dans l’intelligence artificielle.

La hausse du pétrole accentue les pressions

Les cours du pétrole progressaient de plus de 4 %, repassant au-dessus de 90 dollars le baril.

Cette hausse est intervenue après que les Houthis du Yémen ont revendiqué des attaques contre deux pétroliers saoudiens en mer Rouge.

Le président Donald Trump a déclaré sur Truth Social que l’Iran serait tenu pour responsable si ces attaques se poursuivaient.

Les tensions géopolitiques restent au premier plan

Les marchés de l’énergie demeurent soutenus par l’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran.

Le Commandement central américain a annoncé avoir mené une onzième nuit consécutive de frappes contre des infrastructures militaires iraniennes.

Le secrétaire d’État Marco Rubio a déclaré : « If they’re serious, we’re serious. If they’re not, then we will do what is necessary to protect our interests and also the interests of our allies. »

Donald Trump a également averti que les États-Unis répondraient fermement à toute nouvelle attaque contre la navigation dans le détroit d’Ormuz.

Les investisseurs surveillent le thème de l’IA

Wall Street a terminé en légère baisse mercredi dans l’attente des publications de résultats des grandes entreprises technologiques.

Le Nasdaq a perdu 0,6 %, le S&P 500 0,1 % et le Dow Jones a terminé pratiquement à l’équilibre.

Les investisseurs ont particulièrement suivi les publications d’Alphabet (NASDAQ:GOOGL), de Tesla (NASDAQ:TSLA) et d’IBM (NYSE:IBM), afin d’évaluer la solidité des perspectives liées à l’intelligence artificielle.

Daniela Hathorn, Senior Market Analyst chez Capital.com, a déclaré : « The key question is whether earnings can justify both elevated valuations and the scale of AI-related investment. »

Elle a ajouté : « Investors will be focused not only on headline revenue and profit, but also on cloud growth, AI monetisation, margins and capital-expenditure guidance. »

Elle a poursuivi : « Strong results could allow technology shares to remain resilient despite higher oil, while weaker guidance could expose the market’s dependence on a relatively narrow group of companies. »

Les logiciels et les compagnies aériennes reculent

Les valeurs des logiciels ont enregistré les plus fortes baisses, tandis que les compagnies aériennes ont souffert de la hausse des prix du pétrole.

À l’inverse, les sociétés minières aurifères ont progressé grâce à la hausse de l’or, alors que les secteurs du matériel informatique, des services publics et du gaz naturel ont limité le recul des principaux indices.

Les marchés actions européens ont terminé en baisse jeudi, les investisseurs restant attentifs à l’évolution du conflit au Moyen-Orient tandis que les nouvelles inquiétudes concernant les dépenses dans l’intelligence artificielle ont pesé sur les valeurs technologiques.

Les opérateurs ont également pris en compte la décision de la Banque centrale européenne de maintenir ses taux d’intérêt inchangés après la hausse de 25 points de base décidée en juin.

Les principaux indices terminent dans le rouge

Le CAC 40 a reculé de 1,3 %, le DAX allemand de 0,8 % et le FTSE 100 britannique de 0,4 %, dans un contexte d’aversion accrue pour le risque.

Les valeurs technologiques ont mené les baisses après qu’Alphabet et Tesla ont annoncé une hausse importante de leurs investissements, ravivant les interrogations sur les rendements futurs de ces dépenses.

STMicroelectronics (BIT:STMMI) a chuté de 12,4 %, tandis qu’Infineon Technologies (TG:IFX) a perdu 3,5 %.

Des résultats d’entreprises contrastés

BNP Paribas (EU:BNP) a cédé 1,4 % malgré des résultats trimestriels supérieurs aux attentes.

Valeo (EU:FR) a progressé de 3,4 % après avoir publié des ventes semestrielles meilleures que prévu.

TotalEnergies (EU:TTE) a gagné 2,7 % grâce à de solides résultats trimestriels, tandis que Dassault Systèmes (EU:DSY) a avancé de 2,7 % après avoir confirmé ses objectifs annuels.

Deutsche Boerse (TG:DB1) a perdu 1,3 % malgré une hausse de 12 % de son bénéfice net trimestriel.

Les valeurs industrielles et énergétiques résistent

Daimler Truck Holding (TG:DTG) a bondi de plus de 4 % après avoir relevé ses prévisions de chiffre d’affaires et de bénéfices pour l’exercice.

Repsol (TG:REP) a progressé de 3,2 % après avoir porté à 500 millions d’euros son deuxième programme de rachat d’actions de 2026, soutenu par un fort rebond de son bénéfice net ajusté.

Évolution contrastée pour la consommation et la santé

Nestlé (TG:NESR) a chuté de 6,5 % après avoir annoncé une forte baisse de son bénéfice net semestriel.

Roche (TG:RHO) a gagné 2,1 % après avoir confirmé ses perspectives annuelles.

UniCredit (BIT:UCG) a reculé de plus de 3 % après que son directeur général a indiqué que la banque souhaitait prendre le contrôle de Commerzbank au quatrième trimestre.

Les télécoms et le tourisme attirent l’attention

Nokia (NYSE:NOK) a progressé de 3,2 % après avoir publié un bénéfice opérationnel comparable supérieur aux attentes.

Centrica (LSE:CAN) a perdu 4,2 % après avoir annoncé la suppression de 1 300 emplois à la suite d’une baisse de 18 % de son bénéfice semestriel.

BT (LSE:BT.A) a reculé d’environ 1 % après une légère baisse de son bénéfice au premier trimestre fiscal.

EasyJet (LSE:EZJ) a bondi de 5,5 %, les investisseurs saluant une demande estivale soutenue malgré une chute de 70 % du bénéfice du troisième trimestre.

Les actions d’Interparfums (EU:ITP) ont perdu près de 9 % jeudi après que le groupe français de parfums a publié des ventes du premier semestre inférieures aux attentes et revu à la baisse ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice, invoquant les conflits persistants au Moyen-Orient et en Europe de l’Est.

Ces nouvelles perspectives ont déçu les investisseurs, la faiblesse de la demande dans plusieurs régions ayant pesé sur la croissance du chiffre d’affaires.

Les ventes du premier semestre déçoivent

Interparfums a enregistré un chiffre d’affaires de 414,3 millions d’euros au premier semestre, en baisse de 7,3 % par rapport à l’année précédente.

Les ventes organiques ont reculé de 3,7 %, soit davantage que la baisse de 1,9 % anticipée par le consensus compilé par la société.

Le chiffre d’affaires publié au deuxième trimestre s’est établi à 199 millions d’euros, en dessous des attentes du marché. Selon Goldman Sachs, les perturbations au Moyen-Orient ont amputé les ventes du groupe d’environ 200 points de base.

Les perspectives annuelles sont revues à la baisse

La direction prévoit désormais un recul des ventes organiques d’environ 3 % sur l’ensemble de l’exercice, alors que le marché anticipait jusqu’à présent une activité quasiment stable.

Le groupe attribue cette révision à la poursuite des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et en Europe de l’Est.

Interparfums prévoit également un chiffre d’affaires 2026 compris entre 850 et 870 millions d’euros, soit une baisse de 3 % à taux de change constants, avec une marge EBIT du premier semestre comprise entre 19 % et 20 %, inférieure aux attentes des analystes.

Goldman Sachs estime que ces nouvelles prévisions impliquent « une baisse de quelques points de pourcentage du bénéfice annuel, toutes choses égales par ailleurs ».

La banque ajoute : « Bien que le point médian implique un manque à gagner de milieu de fourchette sur le bénéfice du premier semestre, nous pensons que la société devrait terminer plus près de la borne supérieure de sa fourchette grâce à une bonne visibilité trimestrielle, limitant probablement l’écart à quelques points de pourcentage. »

Les performances des marques restent contrastées

Les différentes marques du groupe ont enregistré des résultats variables au cours du premier semestre.

Coach a affiché une croissance publiée de 3 %, soutenue par une hausse de 10 % aux États-Unis, tandis que Jimmy Choo a progressé de 1 %, grâce à une solide demande sur le marché américain.

Montblanc a enregistré un léger recul de 1 %, alors que Lacoste a vu ses ventes diminuer de 21 %, en raison d’une base de comparaison élevée et d’un environnement de consommation plus prudent en Europe.

Rochas et Lanvin ont également affiché des reculs de 12 % et 26 %, respectivement.

Les performances varient selon les régions

Les États-Unis ont constitué le principal moteur de croissance avec une progression organique de 8 % au premier semestre.

L’Amérique du Sud a enregistré une croissance publiée de 3 %, soutenue par Jimmy Choo, tandis que l’Asie a montré des signes d’amélioration au deuxième trimestre grâce à la Chine et à l’Australie.

L’Europe de l’Ouest a reculé de 17 %, pénalisée par l’Allemagne et les Pays-Bas, alors que la France est restée globalement stable.

L’Europe de l’Est a enregistré une baisse de 20 % en raison des difficultés opérationnelles en Russie, tandis que le Moyen-Orient a vu ses ventes chuter de 32 %.