Category: Uncategorized

Les actions européennes ont évolué avec prudence mardi, les investisseurs faisant une pause après le récent rallye mondial et reportant leur attention sur les enjeux macroéconomiques après l’apaisement des tensions au Moyen-Orient.

L’indice paneuropéen STOXX 600 a progressé de 0,1 %, restant proche du niveau record atteint à la clôture de la veille.

Des Progressions Modérées sur les Principales Places Boursières

Parmi les grands marchés européens, le DAX allemand a gagné 0,2 %, le CAC 40 français 0,3 %, le FTSE MIB italien 0,6 % et l’IBEX 35 espagnol 0,2 %.

À Londres, le FTSE 100 a avancé de 0,2 %, mais a continué à sous-performer plusieurs de ses homologues européens après avoir largement manqué le rallye de lundi.

Les Valeurs Énergétiques Freinent le Marché Britannique

L’indice londonien est resté pénalisé par la baisse des groupes pétroliers majeurs, notamment Shell (LSE:SHEL) et BP (LSE:BP.), dont les actions ont reculé avec les prix du pétrole à la suite de la récente trêve.

« The FTSE 100’s lukewarm performance was in stark contrast to its European and US counterparts which charged ahead, although gains were tempered a bit in Europe amid considerable unanswered questions about this promised resolution to the Middle East conflict », a déclaré Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell.

Les Investisseurs Attendent Davantage de Détails sur l’Accord entre les États-Unis et l’Iran

Les marchés continuent de réagir favorablement à l’annonce du président américain Donald Trump selon laquelle un accord préliminaire visant à mettre fin au conflit a été signé entre les États-Unis et l’Iran.

Toutefois, les investisseurs demeurent prudents, plusieurs aspects de cet accord restant encore inconnus.

Le Regard se Tourne vers l’Inflation et la Croissance

La récente reprise a porté la performance des marchés européens à près de 8 % depuis le début de l’année, réduisant l’écart de valorisation avec l’indice américain S&P 500.

Si les places européennes ont effacé les pertes enregistrées pendant le conflit, les analystes estiment que leur potentiel de hausse reste plus limité que celui d’autres marchés mondiaux. Contrairement aux États-Unis et à certaines régions d’Asie, l’Europe ne dispose pas d’un secteur technologique suffisamment dominant pour profiter pleinement du boom de l’intelligence artificielle.

Les investisseurs surveillent également les conséquences du précédent relèvement des taux par la Banque centrale européenne, la poursuite du rallye dépendant désormais de la capacité des entreprises à préserver leurs marges dans un environnement marqué par des coûts et des taux d’emprunt élevés.

STMicroelectronics Recul après son Émission Obligataire

Parmi les valeurs individuelles, STMicroelectronics (BIT:STMMI) (EU:STMPA) a perdu 2,5 % après l’annonce d’une émission d’obligations convertibles de 1,5 milliard de dollars répartie en deux tranches.

L’action Eutelsat (EU:ETL) a de nouveau reculé lundi, perdant 8,17 % pour clôturer à 2,70 euros, après avoir déjà abandonné près de 6 % lors de la séance précédente.

Cette nouvelle baisse intervient alors même que l’opérateur satellitaire a récemment confirmé ses objectifs annuels ainsi que ses perspectives financières à moyen terme.

Un Repli Marqué Depuis les Sommets de Mai

La correction du titre a effacé une grande partie de la hausse enregistrée plus tôt dans l’année. Sur la base du cours de clôture du 15 juin, l’action affiche désormais un recul de 40,79 % par rapport à son récent sommet de 4,56 euros atteint le 28 mai.

Cette forte baisse illustre la volatilité qui continue de caractériser le titre, malgré le maintien des objectifs stratégiques et financiers du groupe.

Des Analystes Toujours Prudents

Le consensus des analystes reste globalement neutre sur Eutelsat.

L’objectif de cours moyen s’établit actuellement à 2,49 euros par action, soit environ 7,7 % en dessous du dernier cours de clôture de 2,70 euros. Cette situation suggère que le titre se négocie encore au-dessus de sa valorisation consensuelle.

Peu de Signes d’un Rebond Imminent

Même si la société a réaffirmé ses perspectives, les estimations des analystes ne laissent pas entrevoir de reprise significative à court terme.

L’écart entre le cours actuel et l’objectif moyen reflète des attentes mesurées de la part du marché, les analystes préférant attendre davantage de preuves de l’exécution de la stratégie du groupe avant d’adopter une position plus optimiste.

L’action Kerlink (EU:ALKLK) a fortement progressé lundi, clôturant à un niveau record de 1,31 euro après un gain quotidien de 13,33 %. Cette performance a permis au spécialiste des réseaux IoT LoRa de prendre la tête des plus fortes hausses de la Bourse de Paris.

Cette envolée a porté le titre à son plus haut niveau de clôture historique, prolongeant une dynamique déjà favorable observée ces dernières semaines.

Aucune Nouvelle N’Explique la Hausse

Malgré cette progression spectaculaire, aucun communiqué, résultat financier ou nouveau contrat n’a été publié par la société pour justifier un tel mouvement.

Une hausse à deux chiffres sans catalyseur identifiable est souvent considérée comme un signal d’alerte sur les marchés, laissant penser que les échanges sont davantage alimentés par la spéculation que par des éléments fondamentaux. Ce type de mouvement peut être favorisé par des discussions sur les forums d’investisseurs, les réseaux sociaux ou des achats concentrés de particuliers.

Les Micro-Capitalisations Sont Plus Sensibles aux Flux Spéculatifs

Cette flambée met également en lumière les spécificités des micro-capitalisations, qui diffèrent sensiblement des petites capitalisations traditionnelles.

Les small caps disposent généralement d’une activité opérationnelle établie, de fondamentaux mesurables et d’une liquidité suffisante. Les micro-caps, en revanche, affichent souvent une valorisation beaucoup plus faible et des volumes d’échanges limités, ce qui les rend particulièrement vulnérables aux mouvements spéculatifs.

Avec une capitalisation boursière inférieure à 100 millions d’euros, Kerlink appartient à cette catégorie de sociétés dont le cours peut être fortement influencé par des flux d’achat ou de vente relativement modestes.

Les Fondamentaux Appellent à la Prudence

Les données fondamentales invitent à une certaine retenue malgré la récente envolée du titre.

L’objectif de cours moyen des analystes suivant Kerlink s’établit actuellement à 1,10 euro, soit un niveau inférieur au dernier cours de clôture de 1,31 euro, ce qui suggère que l’action se négocie au-dessus du consensus de marché.

Les actions de STMicroelectronics (EU:STMPA) ont reculé en début de séance après l’annonce d’une nouvelle émission d’obligations convertibles, certains investisseurs choisissant de sécuriser une partie des gains accumulés au cours de la forte progression du titre cette année.

L’action a perdu environ 2 % durant la première heure de cotation, touchant un point bas de 66,05 euros. Ce repli intervient après une hausse qui avait porté le titre près de 69 euros, un niveau inédit depuis plus de cinq ans.

Une Hausse Soutenue par les Marchés de l’IA et des Centres de Données

Le groupe franco-italien de semi-conducteurs a progressé de 165 % depuis le début de 2026 et a atteint un record historique de 69,70 euros le 3 juin. Cette performance a été portée par la forte demande dans les secteurs de l’automobile, des centres de données et de l’intelligence artificielle, conduisant la direction à relever ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2026.

Malgré un recul de 5,9 % vendredi dernier, le titre demeure l’un des plus performants du FTSE MIB, soutenu par les relèvements de recommandations des analystes et par les attentes d’un redémarrage du cycle de restockage des semi-conducteurs industriels.

Une Émission de 1,5 Milliard de Dollars

STMicroelectronics a annoncé une émission d’obligations convertibles senior non garanties d’un montant nominal total de 1,5 milliard de dollars. L’opération comprend deux tranches d’au moins 500 millions de dollars chacune et prévoit le remboursement anticipé des 750 millions de dollars restants des obligations convertibles zéro coupon arrivant à échéance en 2027.

La tranche arrivant à maturité en 2031 offrira un coupon fixe compris entre 0,00 % et 0,50 %, tandis que celle venant à échéance en 2033 proposera un coupon compris entre 0,625 % et 1,125 %, avec des paiements semestriels.

Un Effet Dilutif Jugé Limité

La prime de conversion initiale devrait se situer entre 47,5 % et 52,5 % pour la tranche 2031 et entre 50 % et 55 % pour la tranche 2033, calculée sur la base du cours moyen pondéré de l’action.

Le groupe prévoit d’utiliser les fonds levés, nets des frais, pour ses besoins généraux, notamment le remboursement anticipé des obligations convertibles de 2027.

L’émission, approuvée par le Management Board et le Supervisory Board, devrait être finalisée autour du 23 juin 2026. Une demande d’admission à la cote sur le segment Open Market de la Bourse de Francfort doit être déposée dans les 90 jours.

Échéance Anticipée des Obligations 2027

Les détenteurs des obligations convertibles 2027 pourront exercer leur droit de conversion en actions, en numéraire ou sous une forme mixte au prix actuel de conversion de 45,10 dollars par action, à condition de soumettre leur demande avant le 1er juillet 2026.

Le remboursement final est prévu le 16 juillet 2026 à la valeur nominale des obligations.

Equita Reste Optimiste

Les analystes d’Equita ont maintenu leur recommandation d’achat sur STMicroelectronics avec un objectif de cours de 76 euros.

Selon la société de courtage, l’émission obligataire « has an overall very limited dilutive impact », estimé à « around 1% in the most unfavorable scenario compared to the current Fully Diluted EPS ».

Les contrats à terme sur les actions américaines indiquaient une ouverture nettement haussière lundi, les investisseurs semblant prêts à prolonger les gains enregistrés lors des deux séances précédentes après l’annonce d’un accord entre Washington et Téhéran visant à mettre fin à plus de trois mois de conflit.

Les marchés accueillent favorablement cette avancée, qui pourrait réduire les tensions sur les prix de l’énergie et atténuer les pressions inflationnistes.

Trump Annonce un Accord avec l’Iran

Le président américain Donald Trump a déclaré sur Truth Social que l’accord avec l’Iran était « désormais finalisé » et a autorisé « l’ouverture gratuite » du détroit d’Ormuz ainsi que la levée immédiate du blocus américain des ports iraniens.

Trump a ensuite précisé que le détroit d’Ormuz rouvrirait après la signature officielle de l’accord vendredi, afin de permettre les opérations de déminage.

Selon plusieurs informations, l’accord prolonge le cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran pour une durée de 60 jours, période durant laquelle les deux pays mèneront des discussions sur le programme nucléaire iranien et le traitement de ses stocks d’uranium hautement enrichi.

Le Recul du Pétrole Apaise les Craintes Inflationnistes

Les contrats à terme sur le pétrole américain ont chuté de plus de 5 % après l’annonce, réduisant les inquiétudes concernant l’impact de la hausse des coûts énergétiques sur l’inflation.

« Prior to the deal, investors had become increasingly concerned that higher energy costs would feed into broader inflation pressures and potentially force policymakers into additional tightening », a déclaré Daniela Hathorn, Senior Market Analyst chez Capital.com.

« The sharp decline in oil prices does not eliminate inflation risks altogether, but it does reduce some of the urgency surrounding them », a-t-elle ajouté. « That is particularly relevant this week as the Federal Reserve meets for the first time under new Chair Kevin Warsh. »

Les Marchés S’Appuient sur les Gains de la Semaine Dernière

Cette nouvelle vague d’optimisme intervient après une semaine déjà favorable pour Wall Street.

Après avoir progressé jeudi, les principaux indices ont poursuivi leur hausse vendredi, passant l’essentiel de la séance en territoire positif malgré quelques hésitations en début de journée.

Le Dow Jones a gagné 353,51 points, soit 0,7 %, à 51 202,26 points. Le S&P 500 a progressé de 37,16 points, soit 0,5 %, à 7 431,46 points, tandis que le Nasdaq a avancé de 79,18 points, soit 0,3 %, à 25 888,84 points.

Sur l’ensemble de la semaine, les trois indices ont enregistré une progression de 0,7 %.

Des Interrogations Subsistent sur les Détails de l’Accord

L’espoir d’un apaisement durable au Moyen-Orient continue de soutenir les marchés, même si certaines incertitudes demeurent quant aux modalités exactes de l’accord.

La semaine dernière, Trump avait annulé une frappe prévue contre l’Iran et indiqué qu’un accord de paix était proche, ce qui avait contribué à alimenter la hausse des actions.

Cependant, dans un message publié lundi sur Truth Social, Trump a affirmé que les termes divulgués par l’Iran n’avaient « RIEN à voir avec les termes convenus, par écrit. »

Il a également qualifié les Iraniens de « personnes très déshonorantes avec lesquelles négocier », ajoutant : « Avec eux, il n’existe aucune notion de négociation de bonne foi. »

Selon plusieurs informations, le protocole d’accord prévoirait la réouverture immédiate du détroit d’Ormuz sans péage ainsi qu’un allègement des sanctions contre l’Iran sous réserve du respect de ses engagements.

Le texte prolongerait également le cessez-le-feu pendant 60 jours, y compris au Liban, tandis que les négociations nucléaires se poursuivraient.

Bloomberg a indiqué que l’accord pourrait être signé en marge du sommet du G7 prévu la semaine prochaine.

Le sentiment positif a également été soutenu par un message publié sur X par le Premier ministre pakistanais Shehbaz Sharif affirmant qu’un « texte final convenu de l’accord de paix a été atteint ».

SpaceX Continue de Captiver les Investisseurs

Les investisseurs ont également gardé un œil sur SpaceX (NASDAQ:SPCX), qui a réalisé vendredi la plus importante introduction en bourse de l’histoire.

L’action du groupe spatial a bondi de 19,3 % lors de ses débuts sur le Nasdaq, renforçant l’enthousiasme autour des valeurs de croissance.

Les Valeurs Aurifères, Aériennes et Technologiques Progressent

Les valeurs liées à l’or ont fortement progressé grâce à la hausse du métal précieux, permettant à l’indice NYSE Arca Gold Bugs de gagner 3,1 %.

Les compagnies aériennes ont également bénéficié de la forte baisse des prix du pétrole, l’indice NYSE Arca Airline progressant de 2,8 %.

Les secteurs financier, des semi-conducteurs et de l’informatique ont également enregistré de solides performances, tandis que les valeurs biotechnologiques et les services aux collectivités ont affiché une évolution plus modérée.

Les actions européennes ont nettement progressé lundi, prolongeant les gains de la séance précédente après que le président américain Donald Trump et les responsables iraniens ont annoncé qu’un accord avait été trouvé pour mettre fin à plus de 100 jours de conflit. Les dirigeants mondiaux ont salué cette avancée et appelé à une mise en œuvre rapide de l’accord.

Un Responsable de la BCE Prévient que le Marché Énergétique Mettra du Temps à se Normaliser

Lors d’une conférence sur la politique monétaire à Francfort, Joachim Nagel, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, a indiqué qu’il faudrait probablement plusieurs mois pour que l’approvisionnement mondial en pétrole retrouve un fonctionnement normal après les perturbations récentes.

Ces commentaires interviennent alors que les investisseurs continuent d’évaluer les conséquences économiques d’un apaisement des tensions géopolitiques et d’une baisse des prix de l’énergie.

Les Prix de Gros en Allemagne Restent Soutenus

Sur le plan économique, les données publiées par Destatis ont montré que les prix de gros en Allemagne ont augmenté de 5,9 % sur un an en mai.

Même si ce rythme est légèrement inférieur à la hausse de 6,3 % enregistrée en avril, l’inflation des prix de gros reste élevée après la réduction de la taxe énergétique sur les produits issus des huiles minérales.

Les Principaux Indices Européens Terminent en Hausse

L’indice allemand DAX a progressé de 1,4 %, tandis que le CAC 40 français a gagné 1,3 %.

À l’inverse, le FTSE 100 britannique n’a évolué que légèrement au-dessus de l’équilibre, sous-performant les autres grands marchés européens.

Les Compagnies Aériennes et le Luxe Tirent les Marchés

Les valeurs du tourisme et du luxe ont figuré parmi les meilleures performances de la séance, profitant du recul marqué des prix du pétrole.

À l’inverse, les valeurs énergétiques ont été sous pression après une chute de plus de 4 % des contrats à terme sur le Brent, qui se sont rapprochés des 83 dollars le baril, un plus bas de trois mois.

Bayer et Schneider Electric Progressent

Bayer AG (TG:BAYN) a avancé après avoir annoncé que son produit Gadoquatrane à faible dose avait obtenu l’autorisation de la Food and Drug Administration américaine.

Schneider Electric (EU:SU) a également enregistré une forte hausse après avoir dévoilé un partenariat avec Foxconn destiné aux centres de données dédiés à l’intelligence artificielle.

Frasers Group Replie Après Son Offre sur Accent Group

Par ailleurs, Frasers Group (LSE:FRAS) a reculé après avoir lancé une offre publique d’acquisition entièrement en numéraire sur Accent Group.

Les investisseurs se sont montrés prudents vis-à-vis de cette opération malgré la vigueur générale observée sur les marchés européens.

Saint-Gobain (EU:SGO) a signé un accord contraignant portant sur la cession de ses activités de distribution spécialisée en Suède, en Norvège et au Danemark à Kesko, l’un des principaux groupes commerciaux d’Europe du Nord, pour un montant de 1,518 milliard d’euros.

L’opération concerne principalement les activités exploitées sous la marque Dahl, qui ont réalisé environ 2 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2025.

Une Activité Leader dans les Pays Nordiques

L’entreprise concernée emploie près de 2 700 personnes et exploite un réseau de 190 points de vente répartis dans les trois pays.

Dahl occupe une position de premier plan dans la distribution de produits de plomberie, de sanitaires et de chauffage en Suède, en Norvège et au Danemark, ce qui en fait un acteur majeur de la chaîne d’approvisionnement du secteur du bâtiment dans la région.

Une Valorisation Élevée pour l’Opération

Selon Saint-Gobain, la transaction valorise l’activité à 10,4 fois son EBITDA 2025 en incluant les engagements locatifs comptabilisés selon la norme IFRS 16.

Hors engagements locatifs, la valorisation atteint 14,6 fois l’EBITDA 2025.

La finalisation de l’opération reste soumise à l’approbation des autorités de concurrence ainsi qu’à l’achèvement des procédures d’information et de consultation des représentants du personnel concernés. La clôture est attendue au début de l’année 2027.

Une Cession Conforme à la Stratégie du Groupe

Benoit Bazin, président-directeur général de Saint-Gobain, a déclaré que cette opération s’inscrivait dans la stratégie du groupe visant à optimiser son portefeuille d’activités grâce à des investissements, acquisitions et cessions ciblés dans le cadre du plan « Lead & Grow ».

Il a ajouté que l’intégration de Dahl au sein de Kesko permettrait de créer une combinaison solide au service des clients des secteurs de la plomberie, des sanitaires et du chauffage dans les pays nordiques.

Un Partenariat Renforcé dans la Région Nordique

Saint-Gobain a également souligné que cette transaction renforçait son partenariat stratégique avec Kesko dans l’ensemble de la région nordique.

Citi a agi en tant que conseiller financier de Saint-Gobain pour cette opération, tandis que Linklaters a assuré le conseil juridique.

Les cours de l’or ont poursuivi leur hausse pour une troisième séance consécutive lundi, atteignant leur niveau le plus élevé depuis le 9 juin, même si l’annonce d’un accord de paix au Moyen-Orient a contribué à réduire les tensions géopolitiques.

Le métal précieux a continué d’attirer les investisseurs malgré la forte baisse des prix du pétrole consécutive à l’accord préliminaire conclu entre les États-Unis et l’Iran.

Le Métal Jaune Atteint un Plus Haut de Plusieurs Semaines

Au cours de la matinée, l’or au comptant a atteint un sommet intrajournalier de 4 335 dollars l’once, tandis que le contrat à terme d’août a progressé jusqu’à 4 356 dollars l’once.

Dans le même temps, les anticipations d’une réouverture du détroit d’Ormuz et d’un rétablissement des flux énergétiques ont pesé sur le marché pétrolier, le Brent reculant d’environ 5 % à 83 dollars le baril.

Trump Salue l’Accord

Le président américain Donald Trump a salué le cessez-le-feu entre Washington et Téhéran, le qualifiant de « majeur accord qui apportera la paix et la sécurité à toute la région. »

Dans un message publié sur Truth Social, Trump a ajouté : « De nombreux présidents ont tenté d’obtenir la paix avec l’Iran, mais tous ont échoué avant moi. Pour la première fois, les dirigeants de la région ont trouvé un président capable de les aider à atteindre une véritable paix. »

Il a également déclaré qu’avec la réouverture du détroit d’Ormuz, « prévue vendredi, en même temps que la signature de l’accord et afin de permettre les opérations de déminage, le pétrole pourra de nouveau circuler librement, au bénéfice de la région comme du reste du monde ! »

Téhéran Confirme la Poursuite des Discussions

L’Iran a ensuite confirmé l’accord par l’intermédiaire du vice-ministre des Affaires étrangères Kazem Gharibabadi, qui a indiqué que les négociations en vue d’un accord définitif se poursuivraient pendant 60 jours et porteraient principalement sur la levée des sanctions.

Il a précisé que l’Iran ne passerait à l’étape suivante des discussions qu’après le dégel de ses avoirs, la levée du blocus américain et la fin officielle de la guerre.

Les Marchés Tournés vers la Réserve Fédérale

Cet accord intervient alors que les investisseurs se préparent à une semaine importante pour les banques centrales, avec notamment la première réunion de la Réserve fédérale sous la présidence de Kevin Warsh.

Avant l’annonce de l’accord, les marchés anticipaient de plus en plus une nouvelle hausse des taux américains d’ici la fin de l’année. Depuis cette avancée diplomatique, ces attentes se sont atténuées.

Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux en décembre est tombée à 48 %, contre 69 % la semaine dernière.

Des Anticipations de Taux Plus Faibles Soutiennent l’Or

L’or perd généralement de son attrait lorsque les taux d’intérêt sont élevés, car il ne génère aucun rendement.

Depuis le début du conflit fin février, l’or et le pétrole ont évolué en sens inverse. Le métal précieux a reculé d’environ 18 % sur la période, pénalisé par les inquiétudes liées à une inflation alimentée par l’énergie et à une politique monétaire restrictive prolongée.

Selon Christopher Wong, stratégiste devises chez Oversea-Chinese Banking, l’accord « rend le scénario macroéconomique moins hostile pour l’or », tout en précisant que « l’accord n’a pas encore été officiellement finalisé, nous pourrions donc assister à des échanges mitigés dans l’intervalle. »

Wong a également averti : « Pour que l’or retrouve une dynamique haussière plus forte, une amélioration plus durable de l’environnement extérieur serait nécessaire, notamment des rendements plus faibles, des prix du pétrole plus bas et des preuves plus claires que le cycle de resserrement de la Fed a atteint son sommet. »

Les prix du pétrole ont reculé lundi à leur plus bas niveau depuis trois mois après que des responsables américains et iraniens ont indiqué qu’un accord préliminaire avait été trouvé pour mettre fin au conflit et rétablir le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz.

La perspective d’un retour des flux énergétiques via l’une des routes commerciales les plus stratégiques du monde a provoqué une nouvelle vague de ventes sur le marché du brut, accentuant les pertes enregistrées à la fin de la semaine dernière.

Le Brut Accentue son Repli

À 06h30 GMT, le Brent abandonnait 3,65 dollars, soit 4,2 %, à 83,68 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate américain reculait de 4,13 dollars, soit 4,9 %, à 80,75 dollars le baril.

Les deux références pétrolières ont atteint leur plus bas niveau depuis le 10 mars après avoir déjà perdu plus de 3 % vendredi.

Cette baisse reflète l’espoir croissant des investisseurs qu’une résolution du conflit puisse atténuer les tensions sur l’offre mondiale d’énergie.

Signature Prévue de l’Accord en Suisse

Selon le Premier ministre pakistanais, dont le pays a joué un rôle de médiateur, les États-Unis et l’Iran devraient signer un protocole d’accord en Suisse vendredi.

Le président Donald Trump a déclaré dimanche que le détroit d’Ormuz serait rouvert sans péage, qualifié de “toll free”, et que le blocus naval américain visant les ports iraniens serait également levé.

L’agence semi-officielle iranienne Mehr a indiqué que le projet d’accord prévoit une réouverture du détroit dans un délai de 30 jours selon des modalités définies par l’Iran.

La Prime de Risque Géopolitique se Réduit

Les marchés commencent à effacer la prime de risque géopolitique qui avait soutenu les cours du pétrole pendant le conflit.

« La prime de risque géopolitique intégrée dans les prix du brut est désormais en train d’être réduite de manière assez agressive, les traders intégrant la perspective d’un rétablissement des flux pétroliers », a déclaré Tim Waterer, analyste en chef des marchés chez KCM Trade.

La fermeture du détroit d’Ormuz pendant plus de trois mois a privé les marchés mondiaux de millions de barils de pétrole et de gaz. Avant le conflit, près d’un cinquième des flux mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié transitaient par cette voie maritime.

Le Retour à la Normale Reste Incertain

Malgré la réaction positive des marchés, les investisseurs surveillent toujours la rapidité avec laquelle la production et les exportations pourront reprendre ainsi que le retour du trafic maritime dans la région.

Des interrogations subsistent également quant aux dégâts potentiels subis par les infrastructures énergétiques et à la volonté des transporteurs maritimes de reprendre rapidement leurs activités.

Selon Vivek Dhar, stratégiste matières premières chez Commonwealth Bank of Australia, « Bien que ces incertitudes suggèrent des risques haussiers pour notre prévision d’un Brent à 80 dollars le baril d’ici la fin de l’année, il convient de noter que les flux pétroliers transitant par le détroit d’Ormuz n’ont besoin de revenir qu’à 60-70 % de leurs niveaux d’avant-guerre pour que le marché retrouve les anticipations de surabondance qui prévalaient avant le conflit. »

Les Marchés Surveillent la Mise en Œuvre de l’Accord

Le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Kazem Gharibabadi, a déclaré qu’un accord plus large serait négocié durant une période de cessez-le-feu de 60 jours, laissant entendre que d’importantes discussions restent à venir.

Par ailleurs, les pays de l’E4 — le Royaume-Uni, la France, l’Allemagne et l’Italie — ont indiqué dimanche être prêts à lever les sanctions contre l’Iran en échange de progrès concernant son programme nucléaire.

Les analystes estiment que la baisse actuelle des prix n’est que la première étape de la réaction des marchés.

« Au-delà de la réaction immédiate des prix, l’attention se portera désormais sur le rythme réel de la normalisation de l’offre et sur le respect de l’accord », a déclaré Priyanka Sachdeva, analyste senior chez Phillip Nova.

Elle a ajouté : « Même si le conflit semble avoir pris fin et que les flux pétroliers à travers le détroit d’Ormuz pourraient progressivement revenir à la normale, les dommages déjà causés ne peuvent pas être effacés du jour au lendemain. Cela concerne non seulement les éventuels dégâts physiques aux infrastructures pétrolières, mais également les difficultés économiques subies par les pays importateurs d’énergie confrontés pendant des mois à des coûts énergétiques élevés. »

Les contrats à terme américains ont fortement progressé lundi après l’annonce d’un accord de paix intérimaire entre Washington et Téhéran, alimentant l’espoir d’une fin prochaine au conflit qui a perturbé l’économie mondiale pendant plus de trois mois.

Même si plusieurs détails de l’accord restent inconnus, les investisseurs ont salué la perspective de la réouverture du détroit d’Ormuz dans les prochains jours. Cette évolution a pesé sur les prix du pétrole, soutenu l’or et affaibli le dollar, tandis que les marchés évaluent également les conséquences potentielles pour la prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Les Futures de Wall Street en Forte Hausse

À 03h03 ET (07h03 GMT), les contrats à terme sur le Dow Jones gagnaient 492 points, soit 1,0 %, tandis que ceux sur le S&P 500 progressaient de 89 points, soit 1,2 %. Les futures sur le Nasdaq 100 menaient la hausse avec un gain de 590 points, soit 1,9 %.

Selon les analystes de Deutsche Bank, « L’enthousiasme reste présent sur les marchés ce matin car, après 107 jours et un nombre apparemment interminable de faux espoirs, nous avons enfin un accord entre les États-Unis et l’Iran pour mettre fin à la guerre et rouvrir le détroit d’Ormuz. »

Cette dynamique positive s’est ajoutée aux gains enregistrés la semaine précédente, soutenus par les espoirs d’une percée diplomatique ainsi que par l’enthousiasme entourant SpaceX (NASDAQ:SPCX) après son introduction en Bourse record.

Les actions de SpaceX sont restées au-dessus de leur prix d’introduction de 135 dollars, valorisant le groupe à plus de 2 000 milliards de dollars. D’autres sociétés du secteur spatial, dont Rocket Lab (NASDAQ:RKLB) et Planet Labs (NYSE:PL), ont également progressé.

Les Modalités de l’Accord Restent à Clarifier

L’attention des investisseurs s’est rapidement portée sur l’accord de paix lui-même, confirmé à la fois par les États-Unis et l’Iran, et dont la signature officielle est prévue vendredi en Suisse.

Même si aucun texte détaillé n’a encore été publié, plusieurs informations indiquent que l’accord pourrait inclure une période de 60 jours consacrée aux discussions sur le programme nucléaire iranien.

Le président Donald Trump a déclaré au Wall Street Journal que l’accord comprenait un engagement de l’Iran à ne pas acquérir d’armes nucléaires, bien que cet élément n’ait pas été mentionné dans ses publications sur les réseaux sociaux dimanche.

Le Premier ministre pakistanais Shehbaz Sharif, dont le gouvernement a joué un rôle de médiateur, a indiqué que les deux pays avaient « déclaré la cessation immédiate et permanente des opérations militaires sur tous les fronts. »

Cette annonce est intervenue malgré les tensions provoquées par des frappes israéliennes contre des positions du Hezbollah au Liban, qui avaient suscité de vives critiques de Donald Trump à l’égard du Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu.

Le Pétrole Recule avec la Réouverture Prévue d’Ormuz

Les marchés de l’énergie ont été parmi les premiers à réagir après que Donald Trump a annoncé que le détroit d’Ormuz rouvrirait vendredi à l’issue des opérations de déminage.

La perspective d’un retour à la normale sur cette voie maritime essentielle a provoqué une nouvelle baisse des cours du pétrole.

À 08h28 ET, le Brent reculait de 5,1 % à 82,84 dollars le baril, tandis que le WTI américain abandonnait 5,8 % à 79,93 dollars le baril.

Donald Trump a également indiqué que le blocus naval américain visant les ports iraniens serait levé en même temps que les restrictions iraniennes sur le détroit d’Ormuz, permettant la reprise du trafic sur une route par laquelle transitait environ un cinquième du commerce mondial de pétrole et de gaz naturel liquéfié avant le début du conflit.

Malgré cette baisse des prix, certains observateurs restent prudents.

« Les marchés financiers s’enthousiasment à nouveau pour un éventuel accord de paix au Moyen-Orient et pour une reprise des flux énergétiques en provenance du Golfe. Rien ne garantit toutefois que cela entraînera des prix de l’énergie beaucoup plus faibles », ont écrit les analystes d’ING.

L’Or Poursuit sa Hausse tandis que le Dollar Faiblit

L’or a continué de progresser, soutenu par l’affaiblissement du dollar américain et l’évolution des anticipations concernant l’inflation et les taux d’intérêt.

L’or au comptant a gagné 2,3 % à 4 315,44 dollars l’once, atteignant son plus haut niveau depuis le 9 juin et enregistrant une troisième séance consécutive de hausse. Les contrats à terme sur l’or ont également progressé de 2,3 % à 4 336,17 dollars l’once.

Le dollar est tombé à son plus bas niveau depuis dix jours face aux principales devises, réduisant son attrait en tant que valeur refuge.

Les Investisseurs Attendent la Décision de la Fed

Les marchés cherchent désormais à déterminer dans quelle mesure ce nouvel environnement géopolitique pourrait influencer la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale attendue cette semaine.

Le consensus prévoit un maintien des taux mercredi, même si les perspectives pour les prochains mois demeurent incertaines.

Selon les analystes de Vital Knowledge, « il reste très probable que le biais accommodant soit supprimé du communiqué du FOMC ».

Ils ajoutent toutefois que le président de la Fed, Kevin Warsh, « pourrait faire pencher la balance lors de la conférence de presse suivant la décision et adopter un ton plus accommodant en réitérant » que plusieurs responsables de la banque centrale avaient indiqué qu’une baisse des taux pourrait être justifiée si le conflit avec l’Iran prenait rapidement fin.