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Viridien (EU:VIRI) a indiqué lundi que le chiffre d’affaires segmenté de l’exercice 2025 devrait dépasser 1,15 milliard de dollars, tandis que le flux de trésorerie net est attendu au-delà de 100 millions de dollars après remboursements de dette, ce qui a fait progresser le titre de plus de 6 %.

Le groupe parisien spécialisé dans les technologies et les données de la Terre a précisé que le chiffre d’affaires de l’activité Géosciences devrait excéder 440 millions de dollars, soit une hausse d’environ 10 % sur un an, tandis que les revenus de l’activité Earth Data sont attendus au-delà de 400 millions de dollars. La direction a qualifié le niveau d’activité global de robuste.

Viridien a indiqué que la génération de trésorerie pour 2025 a dépassé 130 millions de dollars, ce qui se traduit par un flux de trésorerie net supérieur à 100 millions de dollars après le remboursement d’une facilité adossée à des actifs de 28 millions de dollars liée à l’infrastructure de calcul haute performance du groupe.

Par ailleurs, la société a remboursé 97 millions de dollars d’obligations au cours de l’année, en utilisant intégralement la clause de remboursement optionnel annuel de 10 % prévue dans la documentation obligataire.

La dette nette, hors impacts IFRS 16, devrait s’établir autour de 750 millions de dollars à la fin de l’exercice, a précisé le groupe.

La présidente-directrice générale, Sophie Zurquiyah, a déclaré que l’entreprise avait poursuivi l’exécution de sa feuille de route financière et opérationnelle. « 2025 a marqué une nouvelle étape importante dans l’exécution de notre stratégie asset-light et de notre trajectoire financière », a indiqué Mme Zurquiyah dans le communiqué. Elle a ajouté que Viridien avait enregistré une solide performance opérationnelle dans ses activités clés, portée par la croissance continue des segments Data, Digital et Transition énergétique, tout en finalisant la phase de restructuration de l’activité Sensing and Monitoring.

Mme Zurquiyah a également souligné l’attention portée à la gestion de la trésorerie et du bilan. « Nous avons également été particulièrement actifs dans la gestion de la trésorerie et du bilan, en générant plus de 130 millions de dollars de cash, que nous avons alloués au remboursement de la dette », a-t-elle déclaré.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains laissent présager une ouverture en hausse vendredi, les marchés s’orientant à la hausse après deux séances consécutives clôturées de manière mitigée.

Le sentiment des investisseurs a été soutenu par la publication du très attendu rapport sur l’emploi de décembre du département du Travail, globalement bien accueilli par les marchés.

Même si les créations d’emplois ont été inférieures aux attentes, ce chiffre est perçu comme favorable aux perspectives de taux d’intérêt. Un ralentissement des embauches pourrait réduire la pression sur la Réserve fédérale et renforcer les anticipations de baisses de taux plus tard dans l’année.

Selon le département du Travail, les créations d’emplois non agricoles ont augmenté de 50.000 en décembre, après une hausse révisée à la baisse de 56.000 en novembre. Les économistes tablaient sur environ 60.000 créations, contre 64.000 initialement annoncées pour le mois précédent.

Le rapport a également montré que le taux de chômage a légèrement reculé à 4,4% en décembre, contre un taux révisé de 4,5% en novembre. Le consensus anticipait un repli à 4,5%, à partir des 4,6% précédemment publiés.

Si la Réserve fédérale devrait toujours laisser ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion plus tard ce mois-ci, ces données pourraient accroître la confiance dans de nouvelles baisses de taux au cours de l’année.

Jeudi, les marchés américains ont de nouveau affiché une performance contrastée. Le Dow Jones Industrial Average s’est redressé après le repli de la veille, tandis que le Nasdaq, à forte composante technologique, a signé sa première baisse en quatre séances.

Le Dow a progressé de 270,03 points, soit 0,6%, à 49.266,11, se rapprochant de son record de clôture atteint plus tôt dans la semaine. Le S&P 500 a gagné 0,53 point à 6.921,46, tandis que le Nasdaq a reculé de 104,26 points, soit 0,4%, à 23.480,02.

Cette évolution mitigée reflète la prudence des investisseurs, restés réticents à prendre des positions plus marquées avant la publication des chiffres de l’emploi.

Plus tôt dans la journée, un autre rapport du département du Travail a indiqué que les nouvelles demandes d’allocations chômage ont légèrement augmenté moins que prévu lors de la semaine achevée le 3 janvier. Les inscriptions initiales sont montées à 208.000, contre 200.000 la semaine précédente après révision, alors que le marché attendait environ 210.000.

Du côté des secteurs, les valeurs énergétiques ont fortement progressé, portées par la flambée des prix du pétrole. L’indice Philadelphia Oil Service a bondi de 4,3%, tandis que l’indice NYSE Arca Oil a gagné 3,6%.

Les valeurs liées à l’immobilier ont également affiché une nette progression, l’indice Philadelphia Housing Sector s’adjugeant 3,4%.

À l’inverse, les secteurs des réseaux, de la biotechnologie et des semi-conducteurs ont reculé, pesant sur les valeurs technologiques et contribuant à la baisse du Nasdaq.

Les marchés boursiers européens ont évolué majoritairement à la hausse vendredi, après une clôture quasiment inchangée la veille, portés par des indicateurs économiques meilleurs que prévu en provenance d’Allemagne.

Les investisseurs ont réagi favorablement aux données montrant que la production industrielle allemande a augmenté pour le troisième mois consécutif en novembre, contre toute attente, grâce notamment à un rebond de la production automobile. Ces chiffres renforcent l’idée que la première économie de la zone euro montre des signes de stabilisation en fin d’année.

Les principaux indices ont reflété cette amélioration du climat de marché : le CAC 40 à Paris a progressé d’environ 1,1%, le FTSE 100 à Londres a gagné près de 0,8% et le DAX à Francfort a avancé d’environ 0,5%.

Dans l’actualité des entreprises, le géant minier Glencore (LSE:GLEN) a fortement progressé, tandis que Rio Tinto (LSE:RIO) a reculé. Les deux groupes ont confirmé être en discussions préliminaires en vue d’une éventuelle combinaison de tout ou partie de leurs activités, qui pourrait prendre la forme d’une fusion entièrement en actions.

Les actions de Peer American ont avancé après des informations indiquant que son projet de fusion avec la canadienne Teck Resources serait en bonne voie pour obtenir le feu vert des autorités européennes de la concurrence.

Gurit Holding (LSE:0QQR) s’est envolée après l’annonce par le fournisseur suisse de matériaux composites d’un contrat de fourniture de kits de matériaux de base sur cinq ans, d’une valeur d’environ 250 millions de francs suisses.

Herald Investment Trust (LSE:HRI) a également fortement progressé, après avoir annoncé le lancement d’une offre de rachat permettant aux actionnaires de céder jusqu’à 100% de leurs titres à un prix proche de la valeur nette d’inventaire, afin d’apaiser les tensions avec l’investisseur activiste Saba Capital.

Le titre Halma (LSE:HLMA) a aussi évolué à la hausse, après l’accord du groupe britannique pour l’acquisition de la société italienne Safetec Srl, renforçant ainsi son activité dans la sécurité industrielle.

Le fabricant néerlandais d’équipements pour semi-conducteurs ASML (EU:ASML) a progressé, soutenu par des revenus du quatrième trimestre supérieurs aux attentes annoncés par Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, le plus grand fondeur mondial.

À l’inverse, J Sainsbury (LSE:SBRY) a fortement reculé après que le deuxième distributeur alimentaire britannique a fait état d’un recul des ventes de sa chaîne Argos durant le trimestre clé des fêtes de fin d’année.

Les prix du pétrole ont progressé pour une deuxième séance consécutive vendredi, gagnant plus de 1 % et se dirigeant vers une troisième hausse hebdomadaire d’affilée, les investisseurs évaluant les incertitudes concernant l’approvisionnement en brut en provenance du Venezuela et les craintes croissantes sur la production iranienne. Les contrats à terme sur le Brent ont avancé d’environ 1,3 % à près de 62,8 dollars le baril, tandis que le brut américain West Texas Intermediate (WTI) a également progressé d’environ 1,3 % à près de 58,5 dollars, poursuivant son rebond après un gain de plus de 3 % jeudi à la suite de précédentes baisses. Le Brent est en passe d’enregistrer une hausse hebdomadaire d’environ 2,7 %, et le WTI d’environ 1,4 %.

L’incertitude géopolitique a été un moteur clé cette semaine, les marchés surveillant de près l’impact des récents développements au Venezuela sur les flux mondiaux de pétrole, tandis que les troubles en Iran alimentent les inquiétudes sur l’offre. Les analystes soulignent également que la montée des tensions géopolitiques soutient les prix, malgré des anticipations de marché excédentaire en 2026. « Les goulets d’étranglement dans l’acheminement des barils sous sanctions et des signaux de demande soutenue semblent compenser, au moins pour l’instant, le contexte d’un excédent prévu en 2026 », a déclaré Priyanka Sachdeva, analyste senior chez Phillip Nova. « L’escalade des tensions géopolitiques renforce la dynamique actuelle des prix du pétrole ».

Le marché a aussi été soutenu par le risque politique lié aux actions américaines au Venezuela, notamment la destitution du président Nicolás Maduro et les initiatives de l’administration Trump visant à prendre le contrôle du secteur pétrolier du pays, avec des implications potentielles pour les exportations futures. Les troubles civils en Iran, combinés aux craintes que la guerre entre la Russie et l’Ukraine ne s’étende davantage aux exportations de pétrole russe, ont également renforcé la prime de risque sur le brut.

« La flambée des prix est principalement due à la revendication de Trump de contrôler les exportations de pétrole du Venezuela, ce qui pourrait entraîner une hausse des prix par rapport aux ventes auparavant consenties à prix réduit », a indiqué Tina Teng, stratégiste de marché chez Moomoo ANZ.

Parallèlement, de grandes compagnies pétrolières et des maisons de négoce mondiales cherchent à se positionner pour accéder au brut vénézuélien dans le cadre de nouveaux dispositifs américains, en concurrence pour exporter des volumes accumulés en stockage à la suite d’un embargo complexe.

Néanmoins, les investisseurs restent attentifs au tableau global de l’offre. Malgré ces risques géopolitiques, les stocks mondiaux augmentent, et certains analystes estiment qu’un excédent structurel pourrait limiter la poursuite de la hausse, sauf en cas d’escalade supplémentaire des tensions.

L’or est resté proche de ses récents niveaux lors des échanges asiatiques de vendredi, les investisseurs faisant preuve de prudence avant la publication des données clés sur l’emploi aux États-Unis attendues plus tard dans la séance. Le métal jaune demeure toutefois bien orienté pour terminer la semaine en hausse, soutenu par les risques géopolitiques, notamment les tensions entre les États-Unis et le Venezuela. L’or au comptant s’échangeait autour de 4.474 dollars l’once en début de séance, tandis que les contrats à terme américains sur l’or affichaient un léger repli. Sur l’ensemble de la semaine, le métal se dirige vers un gain de plus de 3 %, après une forte progression en début de semaine liée à l’escalade géopolitique et à la capture du président vénézuélien Nicolas Maduro.

Dollar ferme et indicateurs de l’emploi en ligne de mire

La vigueur du dollar américain, qui a récemment atteint un plus haut d’environ un mois, a exercé une certaine pression sur l’or en le rendant plus coûteux pour les investisseurs utilisant d’autres devises. Les marchés attendent désormais le rapport sur les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis, susceptible d’apporter de nouveaux éléments sur la santé du marché du travail et sur l’orientation future de la politique monétaire de la Réserve fédérale, notamment en ce qui concerne le calendrier et l’ampleur de possibles baisses de taux. Les opérateurs intègrent de plus en plus l’hypothèse de deux nouvelles réductions de taux en 2026, après la baisse décidée par la Fed en décembre. Des taux plus bas tendent à soutenir l’or, qui ne génère pas de rendement et devient plus attractif lorsque le coût de l’argent diminue.

Les tensions géopolitiques soutiennent la valeur refuge

Les tensions persistantes entre Washington et Caracas continuent de soutenir la demande pour les actifs refuges. Après le fort mouvement haussier du début de semaine, les prix se sont stabilisés, mais le risque d’un affrontement prolongé reste un facteur de soutien pour l’or, dans un contexte où les développements politiques et militaires demeurent au premier plan.

Les autres métaux également en hausse

Les autres métaux précieux et industriels ont globalement progressé vendredi. L’argent et le platine ont enregistré des gains, tandis que le palladium a fortement bondi. Les contrats à terme sur le cuivre ont également progressé, tant à Londres qu’aux États-Unis, signalant une vigueur plus large sur les marchés des métaux.

Les contrats à terme sur actions américaines évoluaient peu, les investisseurs se montrant prudents avant la publication des données mensuelles clés sur l’emploi et d’un éventuel arrêt de la Cour suprême concernant les droits de douane agressifs de la Maison-Blanche. L’attention se porte également sur Washington, où le président Donald Trump doit rencontrer des dirigeants du secteur pétrolier alors que les États-Unis envisagent de prendre le contrôle des importantes réserves de pétrole du Venezuela. Par ailleurs, les géants miniers Glencore (LSE:GLEN) et Rio Tinto (LSE:RIO) ont relancé des discussions de fusion.

Des futures américains stables

Les futures sur les principaux indices de Wall Street sont restés proches de l’équilibre vendredi, dans l’attente du rapport sur l’emploi non agricole.

À 02h54 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq 100 étaient globalement inchangés.

Jeudi, les marchés américains ont clôturé en ordre dispersé : le S&P 500 a terminé quasiment stable, le Nasdaq Composite a reculé de 0,44 % et le Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,55 %.

Les valeurs de la défense ont fortement progressé après l’appel de Donald Trump à une augmentation marquée des dépenses militaires américaines à 1.500 milliards de dollars d’ici 2027, contre 901 milliards approuvés par le Congrès pour cette année.

Ces hausses ont toutefois été en partie compensées par le recul des valeurs technologiques, reflétant les inquiétudes persistantes quant aux rendements futurs des investissements massifs dans l’intelligence artificielle. L’indice technologique du S&P 500 a chuté de 1,5 %, pénalisé notamment par Microsoft et Nvidia.

Les créations d’emplois au cœur de l’attention

Les regards se tournent désormais vers la publication du rapport sur les créations d’emplois non agricoles de décembre aux États-Unis, qui pourrait éclairer l’état du marché du travail à la fin du quatrième trimestre.

Les économistes s’attendent à ce que l’économie américaine ait créé environ 66.000 emplois en décembre 2026, légèrement plus que les 64.000 enregistrés en novembre. Le taux de chômage est attendu en baisse à 4,5 %, contre 4,6 % précédemment.

« Le taux de chômage pourrait être encore plus surveillé que les créations d’emplois, reflétant l’attention de la Fed portée au chômage », ont écrit les analystes d’ING dans une note.

Les investisseurs suivent de près les indicateurs du marché du travail, susceptibles d’influencer la trajectoire future de la politique de taux de la Réserve fédérale. La banque centrale a abaissé ses taux à plusieurs reprises l’an dernier afin de soutenir un marché de l’emploi en ralentissement, malgré des pressions inflationnistes persistantes.

ING ajoute que d’autres données publiées cette semaine ont « envoyé des signaux macroéconomiques américains contradictoires ». Les chiffres de l’emploi privé ont été jugés « acceptables », mais les offres d’emploi ont déçu et les suppressions de postes en 2025 ont atteint leur plus haut niveau depuis 2020.

Une décision attendue sur les droits de douane

La Cour suprême américaine pourrait également rendre dès aujourd’hui une décision sur la légalité des droits de douane mondiaux instaurés par Donald Trump, même si aucune certitude n’existe sur le calendrier.

Le litige porte sur l’utilisation par Trump des pouvoirs économiques d’urgence prévus par une loi de 1977 pour imposer ces droits. Lors des audiences de novembre, des juges conservateurs comme progressistes ont exprimé des doutes quant à la base juridique avancée par l’administration.

Selon ING, les récentes déclarations de Trump suggèrent que la Maison-Blanche se prépare à une issue défavorable. La plateforme de paris en ligne Polymarket n’accorde désormais qu’une probabilité sur quatre à une décision favorable au président.

Si les droits de douane étaient annulés, certains observateurs estiment qu’une nouvelle phase d’incertitude pourrait s’ouvrir autour d’une politique commerciale déjà erratique. Une question majeure concerne l’éventuelle obligation pour le gouvernement américain de rembourser environ 150 milliards de dollars de droits déjà payés par les importateurs.

D’autres estiment que la Maison-Blanche pourrait chercher d’autres voies juridiques pour rétablir les droits de douane en cas de décision négative.

Trump va rencontrer des dirigeants pétroliers

À Washington, Donald Trump a déclaré qu’il rencontrerait vendredi des dirigeants de nombreuses grandes compagnies pétrolières afin de discuter de l’avenir des vastes réserves de pétrole du Venezuela.

Dans une interview accordée à Fox News, Trump a affirmé que « les 14 principales entreprises arrivent » à la Maison-Blanche et qu’elles auront pour mission de « reconstruire » l’infrastructure pétrolière vénézuélienne, aujourd’hui largement dégradée.

On ignore encore quelles entreprises participeront à la réunion. Reuters a rapporté, citant des sources proches du dossier, que l’administration avait également invité les dirigeants des maisons de négoce de matières premières Vitol et Trafigura.

Trump a répété son intention de prendre le contrôle du pétrole vénézuélien, potentiellement de manière indéfinie, après une opération militaire américaine le week-end dernier ayant conduit à la capture du dirigeant historique du pays, Nicolas Maduro.

Plus tôt dans la semaine, Trump a déclaré que Caracas avait accepté d’expédier jusqu’à 50 millions de barils de pétrole vers les États-Unis, même si le Financial Times a indiqué que les compagnies pétrolières exigent des « garanties sérieuses » avant d’engager des investissements massifs dans le pays.

Glencore et Rio Tinto relancent des discussions de fusion

Les actions de Rio Tinto ont reculé à Londres après que le groupe minier a annoncé la reprise de discussions de fusion avec Glencore.

Le titre Glencore a bondi de 6,7 % à Londres vers 03h37 ET, après que le Financial Times a révélé en premier la reprise des négociations.

Glencore a ensuite confirmé être en « discussions préliminaires avec Rio Tinto » concernant une possible combinaison de tout ou partie de leurs activités, pouvant inclure une fusion entièrement en actions.

« Cette opération pourrait être gagnant-gagnant pour les deux parties, en fournissant à Rio le cuivre dont il a besoin et en réduisant son exposition au minerai de fer, tout en libérant de la valeur pour les actionnaires de Glencore », ont indiqué dans une note les analystes de RBC Capital Markets menés par Ben Davis.

Les marchés actions européens ont évolué en légère hausse vendredi, les investisseurs restant prudents avant la publication de données clés sur l’emploi aux États-Unis, susceptibles d’orienter les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale pour 2026.

À 08h05 GMT, le DAX allemand gagnait 0,1 %, le CAC 40 français progressait de 0,5 % et le FTSE 100 britannique avançait de 0,3 %.

Les chiffres de l’emploi américain guettés pour la politique de la Fed

L’attention des investisseurs en Europe, comme ailleurs dans le monde, était focalisée sur le rapport américain sur les créations d’emplois non agricoles, attendu plus tard dans la séance, et qui devrait apporter des indications sur la solidité de l’économie américaine et les perspectives de la Fed.

Le rapport devrait montrer un marché du travail en ralentissement mais toujours résilient, avec des économistes tablant sur environ 57.000 créations d’emplois en décembre 2025, contre 64.000 en novembre.

La Réserve fédérale a abaissé ses taux d’intérêt lors de chacune de ses trois dernières réunions en 2025, mettant l’accent sur les risques liés à l’affaiblissement du marché du travail plutôt que sur la persistance des pressions inflationnistes. Les marchés s’attendent désormais largement à un statu quo lors de la réunion de ce mois-ci, même si une forte incertitude demeure quant à l’ampleur et au calendrier d’éventuelles nouvelles baisses de taux cette année.

En Europe, la production industrielle allemande a progressé de 0,8 % sur un mois en novembre, alors qu’un recul de 0,6 % était attendu, suggérant des signes de reprise pour la première économie de la zone euro en fin d’année. Les ventes au détail de la zone euro pour novembre sont attendues plus tard dans la séance et devraient confirmer la pression persistante sur les consommateurs.

Décision sur les droits de douane et géopolitique en toile de fond

Le contexte politique retient également l’attention. L’avenir du Groenland reste sous les projecteurs après que le directeur général de la société minière Amaroq a indiqué que les États-Unis envisageaient d’investir dans des projets d’extraction de minerais critiques sur l’île. Ces déclarations interviennent avant des discussions entre Washington et les autorités danoises, alors que le président américain Donald Trump continue de souligner l’importance stratégique du Groenland pour la sécurité nationale.

Les marchés surveillent aussi une éventuelle décision de la Cour suprême concernant la légalité des droits de douane mondiaux instaurés par l’administration Trump, qui pourrait intervenir dès vendredi. La Cour pourrait juger que l’International Emergency Economic Powers Act de 1977 ne conférait pas l’autorité nécessaire pour imposer ces droits, ce qui remettrait en question environ 150 milliards de dollars déjà acquittés par les importateurs.

Le secteur minier attire les regards

Sur le plan des entreprises, le secteur minier était particulièrement scruté après que Glencore (LSE:GLEN) a confirmé jeudi soir être en discussions préliminaires en vue d’un possible rachat par Rio Tinto (LSE:RIO), une opération susceptible de donner naissance au plus grand groupe minier mondial.

Rio Tinto, premier producteur mondial de minerai de fer, affiche une capitalisation boursière d’environ 142 milliards de dollars, contre près de 65 milliards pour Glencore à la dernière clôture.

« Cela a du sens si les conditions sont bonnes pour les deux parties », a déclaré Andy Forster, senior portfolio manager chez Argo Investments. « La principale inconnue concerne la culture des deux entreprises, car Glencore a clairement une culture de trading, très opportuniste et axée sur les résultats ; certains de ces aspects culturels pourraient en réalité être bénéfiques pour Rio. »

Par ailleurs, J Sainsbury plc (LSE:SBRY) a indiqué s’attendre désormais à un free cash flow retail supérieur à 550 millions de livres sterling pour l’exercice en cours, après avoir relevé ses perspectives à la suite de solides performances de l’alimentaire pendant la période de Noël. Ses concurrents Tesco (LSE:TSCO) et Marks and Spencer (LSE:MKS) ont également fait état de fortes ventes alimentaires sur la période des fêtes.

Le pétrole en route vers un gain hebdomadaire

Les prix du pétrole ont progressé vendredi et s’orientent vers une nouvelle hausse hebdomadaire, alors que des développements au Venezuela et en Iran font craindre des perturbations de l’offre mondiale.

Le Brent gagnait 0,8 % à 62,47 dollars le baril, tandis que le brut américain WTI avançait de 0,8 % à 58,21 dollars. Les deux références avaient bondi de plus de 3 % jeudi, après deux séances consécutives de baisse, et se dirigent vers un gain hebdomadaire d’environ 2 %, le troisième consécutif.

Les inquiétudes sur l’offre ont été renforcées par les troubles civils en Iran, grand producteur du Moyen-Orient, ainsi que par les répercussions de la saisie du président vénézuélien Nicolás Maduro par l’administration Trump la semaine dernière et par ses déclarations selon lesquelles les États-Unis chercheraient à prendre le contrôle du secteur pétrolier du pays sud-américain.

Dassault Systèmes (EU:DSY) fait l’objet d’un examen réglementaire en Turquie après que l’Autorité turque de la concurrence a annoncé l’ouverture d’une enquête antitrust formelle visant la structure de son réseau de distribution.

L’enquête vise à déterminer si le spécialiste français des logiciels d’ingénierie a enfreint la législation turque sur la concurrence à travers la manière dont il supervise et gère ses revendeurs agréés de solutions de conception et d’ingénierie. Ces distributeurs commercialisent les principaux logiciels du groupe auprès des clients sur le marché turc.

Les autorités examineront en particulier si Dassault Systèmes est intervenu dans les politiques de prix de ses revendeurs d’une manière susceptible de restreindre la libre formation des prix. Elles analyseront également si l’entreprise a imposé des limitations injustifiées concernant les catégories de clients que les distributeurs pouvaient servir ou les zones géographiques dans lesquelles ils étaient autorisés à opérer.

Cette démarche s’inscrit dans les efforts plus larges de la Turquie visant à préserver une concurrence loyale et à prévenir les pratiques restrictives sur son marché des logiciels et des technologies.

UBS a relevé sa recommandation sur L’Oréal SA (EU:OR) à « acheter », contre « neutre » auparavant, et a augmenté son objectif de cours à 430 €, citant un renforcement de la dynamique commerciale et un profil de risque en amélioration. Le nouvel objectif représente un potentiel d’environ 20 % par rapport au cours de clôture de 358,20 € du 8 janvier, un changement d’avis qui a propulsé le titre en hausse de plus de 4 %.

Cette révision marque une inflexion notable dans l’analyse d’UBS après plus de deux années de croissance modérée pour le leader mondial des cosmétiques. Les analystes estiment qu’une « combinaison rare de facteurs favorables » est désormais en train d’émerger, portée par une accélération de la demande aux États-Unis et en Chine, des gains de parts de marché plus importants et un mix de croissance plus équilibré.

UBS anticipe désormais une croissance des ventes à périmètre comparable de 6,4 % au quatrième trimestre 2025 et de 5,8 % en 2026, au-dessus des attentes du consensus, respectivement de 6,1 % et 5,1 %. Sur une base ajustée, en excluant un impact positif de 110 points de base lié au programme de transformation informatique du groupe, la croissance du quatrième trimestre est estimée à 5,3 %.

« Après 15 mois de croissance des ventes à périmètre comparable (LFL) inférieure à la moyenne historique (LFL moyenne de 3,2 % entre le T3 2024 et le T3 2025), nous anticipons une nette accélération de la dynamique de croissance des ventes de L’Oréal cette année », indiquent les analystes d’UBS.

Selon des estimations de L’Oréal citées par UBS, le marché mondial de la beauté devrait croître d’environ 3,5 % en 2025, en-deçà de sa moyenne de long terme de 4,3 %. La croissance s’est accélérée au fil de l’année, passant d’environ 2 % au premier trimestre à près de 4 % au quatrième trimestre, principalement tirée par les États-Unis et la Chine.

UBS estime que la surperformance de L’Oréal par rapport au marché s’est renforcée, passant de 1,1 fois au premier semestre 2025 à 1,3 fois au second semestre, un niveau qui devrait se maintenir en 2026. Cette dynamique est soutenue par un rythme accru de lancements de produits et par des investissements marketing dans le cadre du plan « beauty stimulus » du groupe.

Des données Nielsen citées par UBS montrent que L’Oréal a enregistré quatre mois consécutifs de gains de parts de marché aux États-Unis supérieurs à 40 points de base, atteignant 80 points de base le mois dernier. En Europe, le groupe a affiché cinq mois consécutifs de gains de parts de marché jusqu’en novembre 2025. L’Amérique du Nord représente 27 % des ventes du groupe et la Chine 15 %, soit 42 % du chiffre d’affaires total, contre 17 % pour la division grand public de Beiersdorf et 28 % pour Unilever.

Sur le plan régional, UBS prévoit désormais une croissance à périmètre comparable de 10,5 % en Amérique du Nord au quatrième trimestre 2025, ou de 6,5 % après ajustement, ainsi qu’une croissance de 4 % en Asie du Nord, qui s’améliorerait à 6 % au premier trimestre 2026.

Concernant les risques, UBS estime qu’ils se sont atténués. La décision de L’Oréal d’augmenter sa participation dans Galderma à 20 %, tout en excluant toute hausse supplémentaire, a réduit les incertitudes liées à l’allocation du capital. La banque souligne également une moindre dépendance aux parfums, qui ont contribué à 24 % de la croissance à périmètre comparable au second semestre 2025, contre 44 % au premier semestre.

En matière de valorisation, L’Oréal se négocie actuellement sur la base d’environ 26,5 fois les bénéfices attendus pour 2026, soit près de 20 % en dessous de sa moyenne sur cinq ans. L’objectif de 430 € d’UBS implique un multiple de 29,5 fois, toujours inférieur aux moyennes de long terme. Cet objectif repose sur un modèle d’actualisation des flux de trésorerie utilisant un coût moyen pondéré du capital (WACC) de 7,6 % et intègre des prévisions de résultats plus élevées, un taux d’actualisation plus faible ainsi qu’une valorisation accrue des participations du groupe dans Sanofi et Galderma.

UBS a relevé sa prévision de bénéfice par action ajusté pour 2026 à 13,57 € et anticipe une progression de la marge opérationnelle à 20,5 % en 2026.

Les prix du pétrole ont fortement progressé jeudi, rebondissant après deux séances consécutives de baisse, soutenus par un recul des stocks américains supérieur aux attentes, même si la situation au Venezuela continue de capter l’attention des marchés.

À 07h50 ET (12h50 GMT), le Brent pour livraison en mars gagnait 1,6 % à 60,93 dollars le baril, tandis que le brut américain West Texas Intermediate progressait également de 1,6 % à 56,90 dollars le baril. Les deux références avaient reculé de plus de 1 % lors de chacune des deux séances précédentes.

Les stocks américains enregistrent leur plus forte baisse depuis octobre

Le sentiment a été soutenu par les données officielles publiées mercredi, montrant une baisse des stocks de pétrole brut de 3,8 millions de barils lors de la semaine close le 2 janvier, bien au-delà des attentes d’un recul de 1,2 million de barils et la plus forte diminution depuis fin octobre.

Cette baisse est également près du double de celle observée la semaine précédente, renforçant l’idée que la demande reste solide dans le premier pays consommateur de carburant au monde.

Le Venezuela demeure un facteur clé

Malgré le rebond lié aux stocks, les risques géopolitiques autour du Venezuela restent au premier plan. Selon le Wall Street Journal, le président américain Donald Trump préparerait une initiative visant à exercer un contrôle sur l’industrie pétrolière vénézuélienne sur plusieurs années, afin d’atteindre son objectif de prix du pétrole à 50 dollars le baril.

Le journal indique que l’administration envisage de contrôler la compagnie pétrolière publique Petróleos de Venezuela SA (PdVSA). Trump a déclaré mardi que le Venezuela transférerait entre 30 et 50 millions de barils de pétrole à Washington, pour une valeur pouvant atteindre 3 milliards de dollars, quelques jours seulement après la capture du président vénézuélien Nicolas Maduro par les forces américaines.

Trump aurait également encouragé plusieurs compagnies pétrolières américaines à s’implanter au Venezuela, avec Chevron (NYSE:CVX) en tête. Reuters a rapporté que Chevron négocie une extension de sa licence d’exploitation dans le pays. Chevron est actuellement la seule major américaine présente au Venezuela, bénéficiant d’une autorisation spéciale l’exemptant des sanctions les plus strictes.

Les analystes de ING ont déclaré : « Le département américain de l’Énergie a indiqué que les États-Unis ont déjà commencé à commercialiser le pétrole vénézuélien à l’échelle mondiale, tandis que le secrétaire à l’Énergie de Trump a affirmé que Washington entend contrôler indéfiniment les futures ventes de pétrole vénézuélien. Cette volonté de contrôle est également illustrée par le maintien du blocus des pétroliers sanctionnés. En effet, les États-Unis ont saisi deux autres pétroliers hier. »

Ils ont ajouté que « le contrôle que les États-Unis souhaitent exercer sur l’industrie pétrolière vénézuélienne soulève également des questions sur l’avenir de l’appartenance du Venezuela à l’OPEP ».

Si une hausse marquée de la production vénézuélienne pourrait à terme accroître l’offre mondiale et raviver les craintes de surabondance en 2026, les analystes estiment qu’une telle évolution prendra du temps en raison de l’instabilité politique persistante. Le Financial Times a indiqué que les groupes pétroliers américains réclament « des garanties sérieuses » avant d’investir au Venezuela.

Les marchés attendent les chiffres de l’emploi

En parallèle, les investisseurs se tournent vers les prochaines données économiques américaines, en particulier le rapport sur l’emploi non agricole de décembre attendu vendredi, qui pourrait influencer les anticipations de politique monétaire.

Des taux d’intérêt plus bas tendent à soutenir la consommation et, par conséquent, la demande d’énergie dans la plus grande économie mondiale.