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Les actions d’Edenred SA (EU:EDEN) ont progressé de plus de 4% jeudi après que le groupe français spécialisé dans les avantages aux salariés et les solutions de paiement pour flottes a publié un chiffre d’affaires trimestriel supérieur aux attentes, soutenu par une croissance sous-jacente solide malgré des pressions réglementaires au Brésil et en Italie.

Le chiffre d’affaires total a atteint 730 millions d’euros sur les trois mois clos le 31 mars, en hausse de 3,1% à périmètre comparable, au-dessus du consensus de 712 millions d’euros. Le chiffre d’affaires opérationnel s’est élevé à 673 millions d’euros, également en hausse de 3,1% à données comparables, dépassant les prévisions de 661 millions d’euros.

Hors impact des plafonnements des commissions sur les titres-restaurant—introduits en Italie en septembre 2025 et au Brésil fin février 2026—le chiffre d’affaires opérationnel a progressé de 8,2% à périmètre comparable, en ligne avec la croissance intrinsèque de 8,3% enregistrée sur l’ensemble de l’année 2025.

« Edenred a entamé 2026 en s’appuyant sur sa dynamique de 2025, démontrant sa capacité à générer une croissance intrinsèque à un chiffre élevé et à atténuer l’impact du nouvel environnement réglementaire pour Meal & Food au Brésil et en Italie », a déclaré le président-directeur général Bertrand Dumazy.

La division Mobility tire la croissance tandis que Benefits & Engagement est freinée

La division Mobility a affiché la meilleure performance, avec un chiffre d’affaires opérationnel de 176 millions d’euros, en hausse de 10% à périmètre comparable, portée par l’Amérique latine et les services au-delà du carburant, notamment les péages, la maintenance et les paiements de fret.

Le segment Benefits & Engagement, qui représente environ 66% du chiffre d’affaires opérationnel, n’a progressé que de 0,2% à périmètre comparable à 446 millions d’euros, pénalisé par les contraintes réglementaires. Hors cet effet, la croissance aurait atteint 7,8%.

Les activités Payment Solutions & New Markets ont généré 51 millions d’euros, en hausse de 6,2% à périmètre comparable.

Des dynamiques contrastées selon les régions

Par zone géographique, le segment Reste du Monde a enregistré la plus forte croissance, à 12,6% à périmètre comparable. L’Amérique latine a progressé de 4,7%, ou de 10,7% hors impact réglementaire au Brésil.

L’Europe a affiché une croissance de 0,6%, ou de 6,2% sur une base ajustée, avec une forte progression en Allemagne et en Europe du Sud, partiellement compensée par la faiblesse en Italie.

Les autres revenus—liés aux rendements des fonds clients—sont restés stables à 57 millions d’euros en données publiées, mais ont progressé de 3,2% à périmètre comparable, la hausse des encours compensant la baisse des taux d’intérêt.

Perspectives confirmées malgré les enquêtes réglementaires

Edenred a confirmé ses objectifs pour 2026, anticipant une baisse de l’EBITDA de 8% à 12% à périmètre comparable, correspondant à une croissance intrinsèque de 8% à 12%, ainsi qu’un taux de conversion du flux de trésorerie disponible en EBITDA d’au moins 35%. Le consensus table sur un EBITDA de 1,217 milliard d’euros en 2026.

Le groupe a également indiqué que l’Autorité italienne de la concurrence a ouvert en mars une enquête visant sa filiale locale pour un abus présumé de position dominante sur le marché des titres-restaurant. L’entreprise s’est dite « confiante quant à l’issue ».

Les analystes de Barclays ont indiqué que les attentes du marché étaient « faibles avant la publication » et que la surprise positive d’environ 3% au premier trimestre pourrait légèrement relever les prévisions d’EBITDA pour l’année.

De leur côté, les analystes de Morgan Stanley—qui recommandent le titre à « surpondérer » avec un objectif de cours de 33 euros—anticipent peu de révisions, soulignant que l’action se négocie à 10,6 fois les bénéfices estimés pour 2026 avec un rendement de flux de trésorerie disponible de 9,1%.

GE Vernova (EU:GEV) a annoncé que sa division éolienne a obtenu des contrats pour fournir 71,5 mégawatts d’éoliennes terrestres à BBWind et Greenvolt Power pour des projets en Allemagne. Le groupe a précisé que ces accords ont été enregistrés au quatrième trimestre 2024.

Ces contrats prolongent la collaboration avec BBWind, un développeur basé à Münster spécialisé dans les projets éoliens communautaires. L’accord avec Greenvolt Power marque un partenariat avec un acteur majeur des énergies renouvelables sur le marché allemand.

GE Vernova exploite un site industriel de 70 000 mètres carrés à Salzbergen, en Allemagne, où sont fabriqués des composants clés tels que les nacelles, les transmissions et les moyeux. Cette usine dessert des clients en Europe et en Asie.

L’Allemagne a installé environ 4,6 gigawatts de capacité éolienne terrestre en 2024 et vise à produire 80% de son électricité à partir de sources renouvelables d’ici 2030.

« Nous sommes fiers de renforcer notre relation avec BBWind et de nous engager dans ce volume important de projets avec Greenvolt Power », a déclaré Gilan Sabatier, directeur commercial des marchés internationaux pour l’éolien terrestre chez GE Vernova. « Ces commandes de plus de 70 MW démontrent la confiance que nos clients accordent à nos turbines éprouvées pour fournir une énergie fiable et renouvelable. »

Michael Schlüß de BBWind a indiqué que la coopération avec GE Vernova reflète « la fiabilité et la performance de leur technologie dans le secteur de l’éolien communautaire ».

Selon l’entreprise, la division éolienne de GE Vernova a installé environ 59 000 turbines dans le monde, représentant plus de 120 gigawatts de capacité.

Les prix du pétrole ont poursuivi leur hausse jeudi, gagnant plus de 1 dollar, alors que l’absence de progrès dans les négociations entre l’Iran et les États-Unis, combinée aux restrictions toujours en place dans le détroit d’Hormuz, maintient les inquiétudes sur l’offre.

Les contrats à terme sur le Brent (LCOc1) ont augmenté de 1,26 dollar, soit 1,2%, à 103,17 dollars le baril à 06h30 GMT, après avoir clôturé au-dessus de 100 dollars pour la première fois en plus de deux semaines mercredi. Les contrats à terme sur le West Texas Intermediate (CLc1) ont également progressé de 1,20 dollar, soit 1,3%, à 94,16 dollars.

Les deux références avaient déjà bondi de plus de 3 dollars lors de la séance précédente, soutenues par des baisses plus importantes que prévu des stocks d’essence et de distillats aux États-Unis, ainsi que par l’absence de progrès dans les discussions de paix avec l’Iran.

« Le marché pétrolier revoit ses anticipations en l’absence de signes de progrès vers une résolution dans le Golfe persique », ont déclaré les analystes de ING, ajoutant que les espoirs d’une résolution s’amenuisent.

« De plus, la saisie par l’Iran de deux navires tentant de transiter par le détroit d’Hormuz suggère que les perturbations des expéditions vont se poursuivre. »

Les tensions dans le détroit d’Hormuz restent au centre de l’attention

Bien que le président américain Donald Trump ait prolongé le cessez-le-feu après une médiation du Pakistan, l’Iran et les États-Unis continuent de restreindre le transit maritime dans le détroit d’Hormuz—une voie qui représentait environ 20% de l’approvisionnement mondial quotidien en pétrole avant le conflit.

L’Iran a saisi deux navires dans le détroit mercredi, renforçant son contrôle sur ce point stratégique. Dans le même temps, les États-Unis ont maintenu leur blocus naval du commerce maritime iranien. Le président du Parlement iranien et principal négociateur Mohammad Baqer Qalibaf a déclaré qu’un cessez-le-feu complet n’aurait de sens que si le blocus était levé.

Par ailleurs, les forces américaines ont intercepté au moins trois pétroliers battant pavillon iranien dans les eaux asiatiques et les ont redirigés loin de zones proches de l’Inde, de la Malaisie et du Sri Lanka, selon des sources maritimes et de sécurité.

Avec l’annonce de la prolongation du cessez-le-feu mardi, Trump s’est une nouvelle fois abstenu au dernier moment de mettre à exécution ses menaces de frappes contre des infrastructures iraniennes, notamment des centrales électriques et des ponts. La Maison-Blanche n’a pas fixé de date de fin pour la trêve, a indiqué la porte-parole Karoline Leavitt.

Les exportations américaines atteignent un niveau record

Sur le plan commercial, les exportations américaines de pétrole brut et de produits pétroliers ont augmenté de 137 000 barils par jour pour atteindre un niveau record de 12,88 millions de barils par jour, les pays d’Asie et d’Europe ayant accru leurs achats en raison des perturbations liées au conflit avec l’Iran.

Selon l’Energy Information Administration, les stocks de brut aux États-Unis ont augmenté tandis que les stocks de carburants ont diminué.

Les réserves de pétrole ont progressé de 1,9 million de barils, contre des attentes d’une baisse de 1,2 million selon une enquête Reuters.

Les stocks d’essence ont reculé de 4,6 millions de barils, dépassant les prévisions d’une baisse de 1,5 million, tandis que les stocks de distillats ont diminué de 3,4 millions de barils contre une attente de 2,5 millions.

Les prix de l’or ont reculé lors des échanges asiatiques jeudi, prolongeant leurs pertes récentes et passant brièvement sous une zone de fluctuation clé, alors que les incertitudes liées au conflit avec l’Iran et aux perspectives de taux américains soutiennent le dollar et pèsent sur la demande de valeurs refuges.

L’or au comptant a baissé de 0,6% à 4 712,50 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or ont reculé de 0,5% à 4 728,69 dollars l’once à 02h30 ET (06h30 GMT). Les prix spot ont brièvement touché 4 694,23 dollars l’once, passant sous la fourchette de 4 700 à 4 900 dollars observée ces deux dernières semaines.

Le dollar privilégié face à l’or comme valeur refuge

Le métal jaune a peiné à progresser, les marchés restant incertains quant à la reprise de négociations entre les États-Unis et l’Iran, malgré la décision du président Donald Trump de prolonger le cessez-le-feu indéfiniment.

Téhéran et Washington ont montré peu d’ouverture à de nouveaux pourparlers après l’échec des discussions prévues plus tôt dans la semaine. L’Iran a indiqué que les États-Unis devaient lever le blocus avant toute négociation, tandis que Washington exige une réouverture complète du détroit d’Hormuz.

L’Iran continuant de restreindre le passage dans le détroit et les États-Unis maintenant leur présence navale et la surveillance des navires iraniens, l’impasse persiste.

Les prix du pétrole sont repassés au-dessus de 100 dollars le baril cette semaine, reflétant les contraintes persistantes sur l’offre via le détroit.

Les perspectives de taux pèsent sur les métaux précieux

Les marchés des métaux ont également subi la pression d’un dollar plus fort, qui s’est maintenu proche d’un plus haut d’environ une semaine et demie jeudi.

L’argent au comptant a reculé de 2% à 76,1295 dollars l’once, tandis que le platine a perdu 1,4% à 2 050,65 dollars l’once.

Le billet vert s’est raffermi après que le candidat de Trump à la présidence de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré ne pas avoir pris d’engagement en faveur d’une baisse des taux, comme le souhaitait le président. Warsh est considéré comme moins accommodant, et sa nomination fin janvier avait déjà provoqué une forte baisse des prix de l’or et des métaux précieux.

Par ailleurs, un sondage Reuters a montré que les investisseurs ne prévoient pas de baisse des taux de la Fed avant au moins six mois, dans un contexte d’incertitude liée au conflit avec l’Iran.

L’impact inflationniste du conflit—via la hausse des prix du pétrole—continue également de peser sur les métaux. Les investisseurs craignent que cette inflation liée à l’énergie pousse les grandes banques centrales à adopter une posture plus restrictive, la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre ayant déjà mis en garde contre ce risque.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquaient une ouverture en baisse jeudi, alors que l’incertitude persiste autour d’éventuelles nouvelles négociations entre Washington et Téhéran, malgré la décision du président Donald Trump de prolonger le cessez-le-feu plus tôt dans la semaine. Les prix du pétrole restent au-dessus de 100 dollars le baril en raison des perturbations persistantes dans le détroit d’Hormuz. Les actions Tesla (NASDAQ:TSLA) ont reculé en après-Bourse, les résultats solides étant éclipsés par les plans d’investissement accrus pour 2026.

Les contrats à terme reculent

Les contrats à terme sur actions américaines ont baissé, pénalisés par les tensions persistantes au Moyen-Orient malgré l’annonce de la prolongation du cessez-le-feu.

À 03h32 ET, les contrats à terme sur le Dow perdaient 277 points, soit 0,6%, ceux sur le S&P 500 reculaient de 30 points, soit 0,4%, et ceux sur le Nasdaq 100 cédaient 104 points, soit également 0,4%.

Malgré cela, Wall Street avait terminé la séance précédente en hausse, se rapprochant de nouveaux sommets historiques. La prolongation du cessez-le-feu, combinée à la solidité des résultats des entreprises, a soutenu le sentiment.

Selon les données de Bloomberg, près de 80% des sociétés du S&P 500 ayant publié leurs résultats du premier trimestre ont dépassé les attentes.

« [L]’attention principale pour les actifs risqués reste la trajectoire globale que nous suivons, qui continue de mener vers une fin du conflit », a déclaré Michael Brown, stratégiste senior chez Pepperstone.

« [L]es deux parties cherchent désormais une “porte de sortie” pour désamorcer la situation, et les déclarations publiques de chacune visent principalement à obtenir un meilleur levier de négociation, plutôt qu’à revenir à une action militaire. Tant que cette trajectoire se maintient, l’appétit pour le risque devrait rester soutenu[.] »

Des perspectives de négociations avec l’Iran incertaines

Les investisseurs continuent de surveiller tout signe de reprise des discussions entre les États-Unis et l’Iran. Trump a déclaré que des négociations sont « possibles » dès vendredi.

Plus tôt dans la semaine, le président a indiqué sur les réseaux sociaux que le cessez-le-feu avait été prolongé à la demande du Pakistan, qui joue un rôle de médiateur. Trump a ajouté que la trêve resterait en vigueur « jusqu’à ce que » l’Iran présente une « proposition unifiée » de paix.

Cependant, l’incertitude reste élevée. Peu après cette annonce, l’Iran a attaqué trois navires et en a saisi deux dans le détroit d’Hormuz, en réponse au blocus américain de ses ports.

Le pétrole repasse au-dessus de 100 dollars

Les craintes de nouvelles perturbations de l’approvisionnement via le détroit d’Hormuz—par lequel transite environ 20% du pétrole mondial—ont fait remonter les prix du brut au-dessus de 100 dollars le baril.

« L’élément rassurant est qu’au moins une partie – les États-Unis – affiche une forte volonté de reprendre rapidement les négociations. Ce qui est moins rassurant, c’est le manque de clarté concernant les plans de réouverture du détroit d’Hormuz », ont déclaré les analystes de ING.

Ils ont ajouté que si les espoirs de résolution continuent de s’estomper, « la réalité des perturbations de l’approvisionnement s’imposera, laissant place à une nouvelle hausse des prix. » En l’absence de progrès, le marché pourrait devenir « de plus en plus insensible au bruit et aux gros titres qui ont récemment dicté l’évolution des prix. »

Bien que les prix du pétrole aient reculé après leur forte hausse initiale au début du conflit fin février, ils restent nettement supérieurs aux niveaux d’avant-crise, alimentant les craintes d’inflation et de ralentissement de la croissance mondiale.

Tesla recule malgré des résultats solides

Tesla (NASDAQ:TSLA) a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes tant en termes de chiffre d’affaires que de bénéfices, son activité automobile ayant mieux résisté que prévu.

Cependant, l’action s’est retournée en baisse en après-Bourse après que le groupe a annoncé des investissements de plus de 25 milliards de dollars cette année pour financer son virage vers la robotique et la conduite autonome. En janvier, Tesla avait prévu 20 milliards de dollars de dépenses d’investissement.

Le titre reculait de 1,8% en après-séance, après avoir initialement gagné plus de 4%.

Le directeur général Elon Musk a également tempéré l’optimisme concernant ce changement stratégique. Lors de la conférence téléphonique, il a indiqué ne pas pouvoir estimer le rythme de production du robot Optimus en 2026, évoquant les difficultés à reconvertir les lignes de production auparavant dédiées aux Model S/X.

« Optimus est un produit totalement nouveau avec une ligne de production entièrement nouvelle. Il est littéralement impossible de prévoir », a déclaré Musk, ajoutant que la production serait « assez lente au début. »

Il a également évoqué une « approche prudente » concernant les projets de conduite autonome et de robotaxi, avertissant que les revenus issus de ces activités « ne seront pas particulièrement significatifs » cette année.

Résultats et indicateurs à venir

Les investisseurs attendent également d’autres publications de résultats avant l’ouverture de Wall Street, notamment celles de American Express et Lockheed Martin, tandis que Intel publiera ses résultats après la clôture.

Sur le plan macroéconomique, les données PMI américaines d’avril devraient donner un aperçu de la manière dont les entreprises font face aux pressions sur les coûts liées au conflit avec l’Iran.

En mars, l’indice des directeurs d’achat est tombé à 50,3 contre 51,9, son plus bas niveau depuis septembre 2023.

À l’époque, l’économiste en chef de S&P Global Chris Williamson avait déclaré que les données montraient « l’économie américaine fléchissant sous le poids de la hausse des prix et de l’intensification de l’incertitude, alors que la guerre au Moyen-Orient accentue les inquiétudes existantes concernant d’autres décisions politiques récentes, notamment en matière de droits de douane. »

Les marchés actions européens ont légèrement reculé jeudi, les investisseurs restant prudents face aux tensions persistantes autour du détroit d’Hormuz, malgré la prolongation indéfinie du cessez-le-feu par le président américain Donald Trump.

À 07h05 GMT, le Stoxx 600 cédait 0,4%, le DAX allemand 0,5% et le FTSE 100 britannique 0,6%.

Le CAC 40 français faisait exception, progressant de 0,3%, soutenu par L’Oréal (EU:OR), qui a enregistré sa croissance trimestrielle la plus rapide en deux ans. Le titre a bondi de plus de 8%, malgré les inquiétudes liées à l’impact du conflit iranien sur la consommation.

Les investisseurs surveillent également la possibilité de nouvelles discussions entre les États-Unis et l’Iran. Trump a déclaré aux médias américains que des négociations sont “possibles” dès vendredi.

Dans un message publié plus tôt dans la semaine, le président a indiqué que le cessez-le-feu avait été prolongé quelques heures avant son expiration, à la demande du Pakistan, qui joue un rôle de médiateur. Il a précisé que la trêve resterait en place “jusqu’à ce que” l’Iran présente une “proposition unifiée” de paix.

Cependant, les perspectives de négociations restent incertaines. Peu après cette annonce, l’Iran a attaqué trois navires et en a saisi deux près du détroit d’Hormuz, en réponse au blocus américain de ses ports et de ses côtes.

Les craintes de perturbations de l’approvisionnement via ce passage stratégique—par lequel transite environ 20% du pétrole mondial—ont fait remonter les prix du brut au-dessus de 100 dollars le baril. Bien qu’ils aient reculé après leur flambée initiale au début du conflit fin février, ils restent nettement supérieurs aux niveaux d’avant-crise.

Les investisseurs attendent également les données d’activité économique de la zone euro, qui pourraient éclairer la manière dont les entreprises s’adaptent aux tensions liées aux coûts de l’énergie.

Résultats d’entreprises

Certains analystes estiment que les marchés prêtent moins attention au flux constant d’actualités géopolitiques et se concentrent davantage sur les résultats des entreprises et l’essor des investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle.

Les actions d’Essity (BIT:1ESSI) ont progressé après des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, soutenus par des volumes plus élevés qui ont compensé la baisse des prix. Le directeur général a indiqué à Reuters que le groupe envisage d’augmenter ses prix pour faire face à la hausse des coûts énergétiques.

À l’inverse, Sainsbury’s (LSE:SBRY) a averti que le conflit pourrait peser sur les dépenses des consommateurs, assombrissant ses perspectives. Le titre a chuté de plus de 5%.

Safran (EU:SAF) a également progressé, porté par des revenus trimestriels supérieurs aux attentes et la confirmation de ses objectifs pour 2026.

Enfin, Sanofi (LSE:SAN) a dépassé les prévisions de bénéfices et de chiffre d’affaires au premier trimestre, grâce au succès de son traitement Dupixent contre l’asthme et l’eczéma, ce qui a fait progresser l’action de plus de 2%.

EssilorLuxottica (EU:EL) a acquis Faro, une entreprise italienne spécialisée dans les machines CNC de haute précision destinées à la fabrication de montures et de verres, renforçant ainsi son modèle d’intégration verticale.

Le groupe franco-italien n’a pas communiqué les détails financiers de l’opération.

Faro, basé à Santa Maria di Sala, près de Venise, dispose de plus de vingt ans d’expérience dans la conception, la fabrication et la distribution de solutions matérielles et logicielles pour les industries de la lunetterie et de la joaillerie.

EssilorLuxottica a indiqué que cette acquisition « nous permettra d’élargir davantage notre portefeuille d’expertises et de capacités industrielles et d’accélérer le développement de machines innovantes pour la production de montures et de verres pour l’ensemble du secteur ».

Dassault Systèmes (EU:DSY) a publié des résultats du premier trimestre conformes aux attentes du marché et a confirmé ses perspectives pour l’ensemble de l’année.

Le chiffre d’affaires du groupe a progressé de 3% sur un an à taux de change constants, tandis que la marge opérationnelle s’est établie à 30,3%, dans la fourchette de 29,2% à 30,7% annoncée précédemment. Les revenus trimestriels se sont également inscrits dans la plage de prévisions comprise entre 1,48 milliard et 1,54 milliard d’euros.

La croissance a été portée par la plateforme 3DEXPERIENCE, dont les revenus ont augmenté de 7%, ainsi que par les logiciels cloud, en hausse de 8%. Le chiffre d’affaires récurrent annualisé a progressé de 6% sur un an pour atteindre 4,4 milliards d’euros.

« À l’aube de 2026, nous exécutons notre feuille de route conformément à nos priorités et traduisons notre stratégie en résultats concrets et mesurables », a déclaré le directeur général Pascal Daloz.

« Nous sommes à un point d’inflexion clair alors que l’intelligence artificielle redéfinit l’excellence opérationnelle. Les clients passent de l’expérimentation à des déploiements à l’échelle industrielle et recherchent des plateformes d’IA agentique fiables, fondées sur un savoir-faire industriel approfondi », a-t-il ajouté.

L’éditeur français a maintenu ses prévisions annuelles, tablant sur un chiffre d’affaires compris entre 6,29 et 6,41 milliards d’euros, une marge opérationnelle de 32,2% à 32,6% et un bénéfice par action compris entre 1,30 et 1,34 euro.

Renault (EU:RNO) a enregistré un début d’année plus solide que prévu, avec un chiffre d’affaires en hausse de 8,8% à taux de change constants à 12,53 milliards d’euros (14,67 milliards de dollars), nettement au-dessus des 11,57 milliards attendus par les analystes.

La division automobile a été le principal moteur de cette performance, avec des revenus en progression de 8% à taux de change constants, à 10,81 milliards d’euros.

Les ventes ont augmenté de 3,8% en Europe et de 2,2% à l’échelle mondiale.

Cette performance intervient dans un contexte de plus grande incertitude. Renault a indiqué qu’il « prend des mesures supplémentaires pour atténuer l’impact potentiel de la crise au Moyen-Orient sur les coûts des matières premières, de l’énergie et de la logistique ».

Le groupe a vendu 546 183 véhicules au cours du trimestre, soit une baisse de 3,3% par rapport à la même période de l’année précédente. Ce recul est principalement lié à des facteurs ponctuels affectant Dacia, tandis que les ventes de Renault et Alpine ont progressé.

« Au premier trimestre 2026, malgré un début d’année difficile en termes d’immatriculations en raison de facteurs exceptionnels chez Dacia, nous bénéficions d’une dynamique produit solide sur l’ensemble de nos marques, tant pour les véhicules particuliers que pour les véhicules utilitaires légers », a déclaré le directeur financier Duncan Minto.

« Cette dynamique positive est soutenue par une prise de commandes à deux chiffres depuis le début de l’année. »

Malgré ces éléments défavorables, le constructeur automobile français a maintenu ses objectifs annuels, visant une marge opérationnelle d’environ 5,5% du chiffre d’affaires du groupe et un flux de trésorerie disponible automobile d’environ 1 milliard d’euros.

Les actions de Safran SA (EU:SAF) ont progressé jeudi après que le groupe français de l’aéronautique et de la défense a publié un chiffre d’affaires trimestriel supérieur aux attentes et confirmé ses objectifs annuels, signalant une confiance vers le haut de sa fourchette de prévisions.

Le groupe a enregistré un chiffre d’affaires ajusté de 8,62 milliards d’euros pour les trois mois clos le 31 mars, contre 7,26 milliards un an plus tôt, soit une hausse de 18,8% en données publiées et de 23% en organique. Ce résultat dépasse les prévisions des analystes, fixées à 8,28 milliards d’euros.

La performance a été portée par la division Propulsion, dont les revenus ont progressé de 33,1% en organique à 4,55 milliards d’euros, surpassant les attentes du consensus de 8%.

Dans l’aviation civile, les revenus issus des pièces de rechange ont augmenté de 29,3% en dollars, principalement grâce aux moteurs CFM56, tandis que les services ont progressé de 43,1%, soutenus par les contrats LEAP de partage des risques et des revenus.

Safran a livré 520 moteurs LEAP sur le trimestre, en hausse de 63% sur un an. Les revenus des moteurs militaires ont également été soutenus, avec 13 livraisons de M88 contre seulement deux sur la même période de l’année précédente.

La division Équipements et Défense a affiché une croissance organique de 13,5% à 3,37 milliards d’euros, globalement conforme aux attentes, avec des contributions à la fois des équipements d’origine et de l’après-vente dans les systèmes électriques, les nacelles et les trains d’atterrissage.

Les revenus de la division Aircraft Interiors ont progressé de 9,2% en organique à 700 millions d’euros, mais sont restés inférieurs de 2,4% aux attentes, pénalisés par une baisse de 10% des volumes de sièges en classe affaires à 634 unités, partiellement compensée par les livraisons de cabines et les prix.

Les effets de change ont réduit les revenus publiés de 8,5 points de pourcentage, en raison d’un affaiblissement du dollar, avec un taux de change moyen euro-dollar à 1,17 contre 1,05 un an auparavant.

Les évolutions de périmètre ont eu un impact positif de 4,3 points, principalement grâce à l’acquisition en juillet 2025 des activités d’actionnement et de commandes de vol de Collins Aerospace et à la cession en janvier 2026 de Safran Passenger Innovations.

Safran a confirmé ses objectifs pour 2026, visant une croissance du chiffre d’affaires de l’ordre de faible à moyenne dizaine, un résultat opérationnel courant compris entre 6,1 et 6,2 milliards d’euros, ainsi qu’un flux de trésorerie disponible entre 4,4 et 4,6 milliards d’euros. Cette prévision inclut un impact estimé de 470 millions d’euros lié à une surtaxe sur les sociétés en France.

Le groupe a également indiqué que son portefeuille de couverture s’élevait à 58,6 milliards de dollars à fin mars 2026, avec un taux de couverture fixé à 1,12 dollar pour l’année.

La société a signalé que le conflit au Moyen-Orient constituait désormais un nouveau facteur de risque à surveiller, en plus des tensions persistantes sur les chaînes d’approvisionnement.

Au cours du trimestre, Safran a racheté 1,6 million d’actions pour un montant de 500 millions d’euros et a proposé un dividende de 3,35 euros par action au titre de l’exercice 2025, soit un total de 1,401 milliard d’euros, avec un paiement prévu en mai 2026.

“Bien qu’aucune hypothèse supplémentaire ne sous-tende cette vision dans la publication, contrairement à ce que nous avons observé avec GE plus tôt cette semaine (par exemple la demande de trafic aérien, le prix du pétrole), la tendance de la direction à faire preuve de prudence est bien connue du marché. Nous considérons donc que leur volonté de confirmer les objectifs et de se positionner vers le haut de la fourchette de prévisions est un élément positif,” ont déclaré les analystes de Morgan Stanley.