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Les marchés boursiers européens ont évolué de manière contrastée lundi, les investisseurs évaluant les avancées diplomatiques au Moyen-Orient ainsi que les développements politiques au Royaume-Uni après la démission du Premier ministre Keir Starmer.

Le FTSE 100 Progresse Malgré les Incertitudes Politiques

L’indice britannique FTSE 100 a surperformé ses homologues européens, gagnant 0,3 % par rapport à sa clôture de vendredi à 10.363,27 points.

L’indice s’échangeait récemment à 10.390,43 points après avoir évolué entre 10.345,75 et 10.394,60 au cours de la séance.

Les investisseurs continuent d’évaluer les conséquences potentielles de la future course à la direction du Parti travailliste après le départ de Starmer.

Le CAC 40 Replie Sous la Pression de Quelques Valeurs

Le CAC 40 a reculé de 0,8 % à 8.358,28 points, après avoir évolué entre 8.435,81 et 8.353,06 au cours de la journée.

Parmi les valeurs, STMicroelectronics (EU:STMPA) a enregistré la meilleure performance avec une hausse de 1,87 %, tandis qu’Hermès International a signé le plus fort recul avec une baisse de 5,3 %.

Seules huit des quarante composantes de l’indice évoluaient en territoire positif.

Le DAX Recule, Pénalisé par Volkswagen

L’indice allemand DAX a perdu 0,2 % à 24.931,96 points, contre une clôture de 24.985,82 vendredi.

L’indice a fluctué entre 24.896,19 et 25.082,78 points durant la séance.

Infineon Technologies a mené les hausses avec un gain de 4,9 %, tandis que Volkswagen a enregistré la plus forte baisse avec un recul de 2,8 %.

Comme en France, seules huit des quarante valeurs de l’indice étaient orientées à la hausse.

Le Marché Suisse Également en Repli

L’indice principal de la bourse suisse a cédé 0,3 %, passant de 13.774,02 à 13.734,30 points.

Au cours de la séance, il a évolué entre 13.707,30 et 13.773,80 points.

Lonza Group a signé la meilleure performance avec une progression de 0,9 %, tandis que Holcim a enregistré la plus forte baisse avec un recul de 2,4 %.

Le Stoxx 50 Reste Stable

L’indice paneuropéen Stoxx 50 est resté pratiquement inchangé à 6.293,86 points.

Il a évolué dans une fourchette comprise entre 6.280,95 et 6.314,66 points, reflétant la prudence des investisseurs.

Les Marchés des Changes Restent Calmes

Sur le marché des devises, le dollar américain est resté globalement stable alors que les investisseurs surveillaient les progrès des discussions entre Washington et Téhéran.

L’EUR/USD reculait de 0,10 % à 1,1458, tandis que le GBP/USD progressait de 0,03 % à 1,3238.

Le dollar gagnait également 0,10 % face au franc suisse, avec l’USD/CHF à 0,8079.

Les Risques Géopolitiques Restent au Centre de l’Attention

Les marchés européens avaient terminé la séance de vendredi majoritairement dans le rouge, les investisseurs réagissant aux signaux contradictoires entourant les négociations entre les États-Unis et l’Iran ainsi qu’au regain de tensions entre Israël et le Liban.

Ces développements continuent d’être surveillés de près en raison de leurs conséquences potentielles sur la croissance mondiale, les marchés de l’énergie et les anticipations de politique monétaire.

Les prix du pétrole ont baissé lundi après la conclusion des négociations entre les États-Unis et l’Iran en Suisse, Téhéran affirmant avoir obtenu des avancées susceptibles de favoriser un retour plus important du pétrole iranien sur les marchés internationaux.

Le Brent a reculé de 1,68 dollar, soit 2,09 %, à 78,89 dollars le baril à 06h33 GMT. Plus tôt dans la séance, les cours avaient atteint 82,30 dollars, soutenus par les tensions entourant les discussions diplomatiques.

Le brut américain West Texas Intermediate pour livraison en juillet s’échangeait à 76 dollars le baril, en baisse de 60 cents avant l’expiration du contrat. Le contrat d’août, plus actif, a perdu 69 cents à 75,16 dollars le baril. Aucun règlement officiel n’a eu lieu vendredi aux États-Unis en raison d’un jour férié.

Les Progrès Diplomatiques Pèsent sur les Prix

Le repli du pétrole est intervenu après les déclarations des responsables iraniens faisant état d’avancées significatives dans les négociations.

Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araqchi, a indiqué que son pays avait obtenu des dérogations concernant les exportations de pétrole et de produits pétrochimiques, la libération d’une partie des avoirs gelés ainsi que le lancement d’un programme de reconstruction et de développement.

« The decline has been driven primarily by improving prospects for a diplomatic breakthrough between the United States and Iran … reviving hopes that sanctions on Iran could eventually be eased », a déclaré Sugandha Sachdeva, fondatrice de SS WealthStreet.

Selon elle, un accord pourrait avoir un impact majeur sur l’offre mondiale.

« Such a development would allow nearly 1.5 million barrels per day of Iranian crude to return to international markets, significantly improving global supply availability at a time when demand growth remains moderate », a ajouté Sachdeva.

Une Première Phase de Discussions Achevée

Les médiateurs ont confirmé que les représentants américains et iraniens de haut niveau avaient achevé le premier cycle de négociations en Suisse.

Les discussions ont débuté dimanche dans le cadre du protocole d’accord conclu la semaine dernière, qui a prolongé d’au moins 60 jours le cessez-le-feu fragile instauré en avril.

Même si les deux parties ont signalé des progrès, les investisseurs restent prudents face aux nombreux sujets encore en suspens.

Le Détroit d’Ormuz Reste Sous Surveillance

Avant l’annonce de la conclusion des discussions, le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz avait fortement ralenti dimanche après que l’Iran a annoncé avoir de nouveau fermé cette voie stratégique, accusant Israël et les États-Unis d’avoir enfreint l’accord intérimaire.

Par ailleurs, les tensions régionales demeurent élevées. L’agence de presse officielle libanaise a indiqué que des frappes israéliennes avaient fait au moins 20 morts samedi, au lendemain de l’entrée en vigueur d’un cessez-le-feu avec le Hezbollah.

« Recent developments show that moving towards a more permanent deal will be challenging, with very real risks of a flare-up in hostilities during the 60-day ceasefire », ont écrit les analystes d’ING dans une note publiée avant la fin des négociations.

Les Perspectives d’Offre Continuent de Peser sur le Marché

Malgré les risques géopolitiques persistants, les prix du pétrole ont chuté de plus de 8 % la semaine dernière, les investisseurs se concentrant sur les perspectives d’une augmentation de l’offre mondiale.

Les marchés anticipent à la fois la libération de cargaisons restées bloquées dans le Golfe et un éventuel assouplissement des sanctions américaines visant les exportations pétrolières iraniennes.

Hamid Bovard, directeur de la National Iranian Oil Company, a indiqué que plus de 25 millions de barils de pétrole iranien avaient franchi la ligne virtuelle du blocus depuis le début de la semaine.

Les Émirats arabes unis, le Koweït et l’Irak ont également proposé davantage de pétrole à leurs clients ces derniers jours.

Le vice-ministre irakien du Pétrole chargé de l’amont pétrolier a déclaré que le pays prévoyait d’augmenter progressivement sa production à un niveau compris entre 4,2 et 4,3 millions de barils par jour.

Les prix de l’or ont progressé lundi alors que les investisseurs surveillaient l’évolution des négociations entre les États-Unis et l’Iran tout en évaluant les perspectives de politique monétaire américaine après les signaux restrictifs envoyés par la Réserve fédérale la semaine dernière.

L’or au comptant a gagné 1,1 % à 4 204,34 dollars l’once à 05h28 ET (09h28 GMT), tandis que les contrats à terme sur l’or américain ont progressé de 1,2 % à 4 222,42 dollars.

Ce rebond intervient après une semaine difficile pour le métal précieux, qui avait reculé de 1,4 % et enregistré trois séances consécutives de baisse.

Les Négociations avec l’Iran Soutiennent les Métaux Précieux

L’or a trouvé un soutien après que des responsables iraniens ont évoqué des avancées dans les discussions diplomatiques avec Washington.

Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Aragchi, a déclaré que des « progrès majeurs » avaient été réalisés lors des discussions quadripartites en Suisse. Les médiateurs du Qatar et du Pakistan ont également indiqué que les négociateurs s’étaient accordés sur une feuille de route visant à parvenir à un accord plus large.

Les discussions techniques devraient se poursuivre tout au long de la semaine.

Le Repli du Pétrole Apaise les Craintes Inflationnistes

Le recul des prix du pétrole a également favorisé l’or en réduisant les inquiétudes liées à une reprise des pressions inflationnistes.

Malgré les tensions persistantes autour du détroit d’Ormuz, les cours du brut ont abandonné une partie de leurs gains après l’apparition de signes encourageants sur le front diplomatique.

Une baisse des prix de l’énergie pourrait limiter les risques inflationnistes et réduire les anticipations d’un durcissement supplémentaire de la politique monétaire américaine.

Les Attentes de Taux Élevés Freinent la Hausse

Malgré son rebond, l’or reste pénalisé par les anticipations selon lesquelles les taux d’intérêt américains pourraient demeurer élevés pendant une période prolongée.

Les investisseurs continuent d’analyser les conclusions de la dernière réunion de la Réserve fédérale, au cours de laquelle les responsables monétaires ont maintenu un ton restrictif et laissé la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux si les risques inflationnistes persistent.

« Bien que les risques géopolitiques continuent de soutenir le marché en toile de fond, un environnement de taux américains durablement élevés pourrait limiter le potentiel de hausse à court terme », ont indiqué les analystes d’ING dans une note.

L’indice du dollar américain est resté proche de son plus haut niveau depuis treize mois atteint la semaine dernière, réduisant l’attrait des actifs non rémunérés comme l’or.

Les marchés attendent désormais la publication de l’indice des prix PCE aux États-Unis plus tard dans la semaine afin d’obtenir de nouveaux indices sur l’orientation future de la politique monétaire.

L’Argent, le Platine et le Cuivre Progressent Également

Parmi les autres métaux précieux, l’argent a gagné 2,2 % à 66,36 dollars l’once, tandis que le platine a bondi de 11 % à 1 683,39 dollars l’once.

Sur les marchés des métaux industriels, les contrats à terme sur le cuivre du London Metal Exchange ont progressé de 0,9 % à 13 719,70 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre américain ont avancé de 0,6 % à 6,37 dollars la livre.

Les contrats à terme sur actions américaines ont effacé une partie de leurs pertes lundi après l’apparition de signes de progrès dans les négociations diplomatiques entre l’Iran et les États-Unis, apaisant les inquiétudes concernant une nouvelle escalade au Moyen-Orient.

Les investisseurs ont également suivi de près l’actualité du secteur de l’intelligence artificielle après que le président Donald Trump a adopté un ton plus conciliant à l’égard d’Anthropic (NASDAQ:ANTP), à la suite d’une semaine marquée par des tensions autour des restrictions à l’exportation de modèles d’IA avancés.

Par ailleurs, la demande croissante liée à l’intelligence artificielle continue de transformer l’industrie des semi-conducteurs, SK Hynix (USOTC:HXSCL) dépassant Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ) pour devenir la société la plus valorisée de Corée du Sud.

Les Futures Réduisent Leurs Replis

À 07h33 GMT, les contrats à terme sur le S&P 500 et le Dow Jones reculaient chacun de 0,06 %, tandis que ceux sur le Nasdaq 100 progressaient de 0,16 %.

Les marchés avaient initialement davantage baissé après que Donald Trump a évoqué la possibilité de nouvelles frappes contre l’Iran malgré la poursuite des négociations.

Le sentiment s’est ensuite amélioré à la suite des déclarations plus optimistes des responsables iraniens et des médiateurs internationaux après les discussions tenues en Suisse.

Les investisseurs restent attentifs à la capacité de la diplomatie à éviter une nouvelle flambée des prix du pétrole et des tensions géopolitiques.

L’Iran Évoque des « Progrès Majeurs »

Le ministre iranien des Affaires étrangères Abbas Aragchi a déclaré que des « progrès majeurs » avaient été réalisés lors des discussions avec les États-Unis.

Dans une publication sur les réseaux sociaux, il a indiqué que les négociations avaient permis d’avancer vers une résolution du conflit, notamment concernant les dérogations aux exportations iraniennes de pétrole et de produits pétrochimiques, la levée du blocus naval américain et le lancement d’initiatives de reconstruction et de développement.

Les médiateurs du Pakistan et du Qatar ont également qualifié les premiers échanges à haut niveau en Suisse d’encourageants et confirmé que les discussions se poursuivraient.

Trump Adoucit Son Ton Vis-à-Vis d’Anthropic

L’intelligence artificielle est restée sous les projecteurs après que Donald Trump a indiqué qu’il ne considérait plus Anthropic comme une menace majeure pour la sécurité nationale.

S’exprimant auprès d’Axios, le président a affirmé que l’entreprise avait répondu « très rapidement » et « de manière responsable » aux préoccupations de son administration.

Plus tôt ce mois-ci, le département américain du Commerce avait imposé des restrictions à l’exportation sur les modèles Mythos et Fable d’Anthropic, contraignant la société à retirer ces produits du marché.

L’épisode a mis en lumière les tensions croissantes entre les impératifs de sécurité nationale et la volonté des États-Unis de conserver leur leadership dans le domaine de l’intelligence artificielle.

SK Hynix Dépasse Samsung

SK Hynix est devenue lundi la société cotée la plus valorisée de Corée du Sud, dépassant Samsung Electronics.

L’action SK Hynix a progressé de 3,7 %, portant sa capitalisation boursière à environ 2 082 billions de wons. Dans le même temps, Samsung a perdu 1,4 %.

Cette évolution illustre l’importance croissante des puces mémoire à haute bande passante (HBM), essentielles au fonctionnement des systèmes d’intelligence artificielle avancés. SK Hynix est notamment l’un des principaux fournisseurs de Nvidia et a récemment indiqué avoir livré des échantillons de sa prochaine génération de puces HBM4 à plusieurs clients stratégiques.

Charles Schwab Prépare le Lancement d’Options Binaires

Charles Schwab (NYSE:SCHW) préparerait le lancement d’un nouveau type de contrat d’options permettant aux investisseurs de parier simplement sur l’évolution du S&P 500.

Selon le Wall Street Journal, la société travaille avec Cboe Global Markets afin de commercialiser des options binaires dans les prochains mois.

Ces produits offrent un gain fixe lorsque la prévision est correcte et aucun rendement dans le cas contraire. Leurs partisans les considèrent comme un moyen simple d’exprimer une opinion de marché, tandis que leurs détracteurs estiment qu’ils peuvent encourager une spéculation excessive.

Cette initiative s’inscrit dans la stratégie des courtiers visant à développer de nouveaux produits afin d’attirer davantage d’investisseurs particuliers.

Les marchés actions européens ont évolué en légère hausse lundi, les investisseurs analysant les premiers signaux issus des discussions diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran tout en surveillant l’incertitude politique au Royaume-Uni après des informations évoquant une possible démission du Premier ministre Keir Starmer.

L’indice paneuropéen STOXX 600 a ouvert en hausse de 0,1 %. Le DAX allemand est resté quasiment inchangé, tandis que le CAC 40 français a progressé de 0,1 %. Le FTSE MIB italien a, quant à lui, reculé de 0,1 %.

L’Incertitude Politique au Royaume-Uni Freine les Initiatives

À Londres, le FTSE 100 est resté stable alors que les investisseurs attendaient une éventuelle déclaration officielle de Downing Street.

La prudence est intervenue après des informations de presse selon lesquelles Keir Starmer pourrait quitter ses fonctions à la suite d’une victoire électorale remportée par son rival interne Andy Burnham. En l’absence de confirmation officielle, les opérateurs ont préféré limiter leurs prises de position.

Les Déclarations de la BCE Très Attendues

L’attention des marchés se porte également sur la Banque centrale européenne, avec les interventions prévues de sa présidente Christine Lagarde et de l’économiste en chef Philip Lane.

Les investisseurs espèrent obtenir des indications sur l’orientation future de la politique monétaire après la récente hausse des taux liée aux tensions géopolitiques et aux pressions inflationnistes.

Alors que les hostilités au Moyen-Orient semblent montrer des signes d’apaisement, les marchés cherchent à comprendre comment la BCE entend concilier lutte contre l’inflation et soutien à l’activité économique.

Des Signaux Contradictoires au Moyen-Orient

Le contexte géopolitique reste un facteur déterminant pour les marchés.

Les actions européennes avaient atteint des sommets historiques la semaine dernière après la signature d’un accord de paix entre Washington et Téhéran ayant permis la réouverture du détroit d’Ormuz, une voie essentielle pour le transport mondial d’énergie.

Cependant, l’incertitude est rapidement revenue. Téhéran affirme désormais que le détroit a de nouveau été fermé, tandis que les données de suivi maritime montrent que le trafic commercial continue de circuler.

Dans le même temps, les négociateurs américains et iraniens ont repris leurs discussions en Suisse, tandis que le président américain Donald Trump a menacé de nouvelles frappes militaires contre l’Iran, invoquant les tensions persistantes avec le Hezbollah au Liban.

Les représentants iraniens ont indiqué que des progrès étaient réalisés dans les négociations, mais l’absence d’informations concrètes continue d’alimenter la prudence des investisseurs.

Les Fondamentaux Reviennent au Premier Plan

Selon plusieurs analystes, le rallye observé sur les marchés européens ces dernières semaines pourrait perdre de son élan, l’attention se déplaçant progressivement des développements géopolitiques vers les résultats d’entreprises, les valorisations et les fondamentaux économiques.

Les investisseurs attendaient également la publication de l’indice de confiance des consommateurs de la zone euro pour le mois de juin.

Principaux Mouvements de Marché

Parmi les valeurs les plus suivies, easyJet (LSE:EZJ) a progressé de 3 % après avoir rejeté une troisième offre de rachat de Castlelake.

Babcock International (LSE:BAB) a reculé de près de 4 % après avoir publié un bénéfice avant impôts inférieur aux attentes du marché.

De son côté, BioArctic (TG:B9A) a bondi de 8 % après l’annonce d’un accord de collaboration avec Eli Lilly, accueilli favorablement par les investisseurs.

Les rendements des obligations d’État européennes ont diminué lundi, les investisseurs étant rassurés par la reprise des discussions diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran, tout en attendant de nouveaux signaux de politique monétaire de la part des responsables de la Banque centrale européenne.

Le rendement du Bund allemand à dix ans, référence de la zone euro, est retombé à 2,975 %, après avoir progressé d’environ sept points de base vendredi.

Une Semaine Agitée pour les Marchés Obligataires

Les marchés obligataires européens sortent d’une semaine particulièrement volatile. Les obligations souveraines avaient d’abord bénéficié de l’optimisme suscité par un accord de paix entre Washington et Téhéran, avant qu’un mouvement de recherche de valeurs refuges ne réapparaisse vendredi après le retrait inattendu des États-Unis des discussions prévues, provoquant une forte hausse des prix du pétrole.

Le contexte géopolitique est resté tendu durant le week-end. Alors que les négociateurs américains et iraniens se réunissaient en Suisse, le président américain Donald Trump a menacé de nouvelles frappes militaires contre l’Iran, faisant également référence aux tensions impliquant le Hezbollah au Liban.

Les représentants iraniens ont affirmé que des progrès étaient réalisés lors des discussions, mais l’absence d’informations concrètes a maintenu une certaine nervosité sur les marchés.

Le Détroit d’Ormuz Sous Surveillance

L’incertitude autour du détroit d’Ormuz a également retenu l’attention des investisseurs.

L’Iran a affirmé que ce passage maritime stratégique avait de nouveau été fermé, tandis que les données de suivi du trafic maritime montraient que les navires continuaient de circuler. Ces informations contradictoires ont entretenu les interrogations concernant l’approvisionnement énergétique mondial.

Les Interventions de la BCE Très Attendues

Les investisseurs attendent désormais les prises de parole de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et de l’économiste en chef Philip Lane.

Les marchés espèrent obtenir davantage d’indications sur la manière dont la banque centrale compte gérer les pressions inflationnistes persistantes tout en soutenant l’activité économique après la récente hausse des taux liée aux tensions géopolitiques.

Le rendement de l’emprunt allemand à deux ans, particulièrement sensible aux anticipations de politique monétaire, a reculé à 2,63 %.

Les Gilts Britanniques Progressent

Contrairement à la tendance observée dans la zone euro, les rendements des obligations britanniques ont augmenté.

Le rendement du gilt à dix ans a atteint 4,85 %, tandis que celui du gilt à deux ans est monté à 4,25 %.

Cette évolution est intervenue après des informations de presse selon lesquelles le Premier ministre Keir Starmer pourrait quitter ses fonctions à la suite d’une victoire électorale remportée par son rival interne Andy Burnham, alimentant ainsi de nouvelles incertitudes politiques au Royaume-Uni.

L’action Eiffage (EU:FGR) a reculé de 1,5 % après que le groupe français de construction et de concessions a confirmé être entré en négociations exclusives avec Atlas Arteria en vue de l’acquisition du tunnel Warnow en Allemagne.

Selon la société, les discussions portent sur une transaction valorisée entre 100 et 115 millions d’euros. D’après les informations communiquées par Atlas Arteria, cette valorisation représente environ 9 à 10 fois l’EBITDA attendu du tunnel pour l’exercice 2025.

Une Opération Conforme à la Stratégie de Développement des Concessions

Si elle est finalisée, l’acquisition viendrait renforcer le portefeuille de concessions d’Eiffage en ajoutant un actif susceptible de générer environ 11,5 millions d’euros d’EBITDA en 2025.

Bien que cette contribution reste modeste par rapport aux quelque 2,7 milliards d’euros d’EBITDA générés par l’activité concessions du groupe, l’opération permettrait d’allonger la durée moyenne du portefeuille et d’accroître l’exposition à des infrastructures européennes bénéficiant d’une indexation sur l’inflation.

Le développement progressif des activités de concessions demeure un axe stratégique majeur pour Eiffage, grâce à leur capacité à générer des revenus récurrents et une meilleure visibilité sur les flux de trésorerie.

Les Analystes Saluent la Cohérence Stratégique de l’Opération

Les analystes de Citi estiment que cette transaction s’inscrit pleinement dans la stratégie poursuivie par Eiffage dans les concessions.

La banque souligne que l’acquisition soutient l’objectif de long terme du groupe consistant à élargir progressivement son portefeuille, à prolonger la durée de ses actifs et à renforcer la visibilité de ses résultats grâce à des investissements dans les infrastructures.

Citi considère l’opération comme positive sur le plan stratégique, tout en soulignant son impact financier limité à l’échelle du groupe.

Une Valorisation Jugée Raisonnable

Le tunnel Warnow est considéré comme un actif exposé au risque de trafic, sa rentabilité dépendant directement des volumes de circulation.

Les analystes estiment que la valorisation proposée est cohérente compte tenu de la taille de l’actif et de son profil de risque. L’opération offrirait à Eiffage une exposition supplémentaire aux infrastructures de transport tout en investissant dans un actif européen mature et générateur de flux de trésorerie.

Même si l’impact sur les résultats du groupe devrait rester limité à court terme, cette acquisition illustre la volonté d’Eiffage de poursuivre le développement régulier de son portefeuille d’infrastructures de long terme.

L’action Lisi SA (EU:FII) a gagné plus de 5 % lundi après que Berenberg a initié la couverture du groupe industriel français avec une recommandation d’achat et un objectif de cours de 81 €, estimant que la société offre une exposition attractive à la croissance structurelle du secteur aéronautique.

L’analyste Giovanni Selvetti décrit Lisi comme « un groupe industriel de grande qualité capable de générer une croissance composée, bénéficiant de positions solidement établies dans les fixations automobiles et, surtout, aéronautiques ». Malgré certaines incertitudes géopolitiques à court terme, il estime que « les perspectives à long terme restent fondamentalement solides ».

L’Aéronautique au Cœur de la Thèse d’Investissement

Selon Berenberg, la division Aerospace constitue l’actif le plus stratégique du groupe.

Lisi figure parmi les trois principaux fabricants mondiaux de fixations aéronautiques, avec une part de marché estimée à environ 20 %. La banque souligne que ce marché bénéficie de barrières à l’entrée élevées en raison de procédés de fabrication complexes, d’exigences de certification strictes, de délais de livraison courts et de coûts de changement importants pour les clients.

Avec l’amélioration progressive des chaînes d’approvisionnement et l’accélération des livraisons d’avions par Airbus et Boeing, Berenberg s’attend à une hausse de l’activité de la division, ce qui devrait soutenir la progression des marges et des rendements.

La banque prévoit que la marge EBIT de l’activité Aerospace passera d’environ 12 % actuellement à 13 % d’ici 2028.

Des Risques Géopolitiques à Court Terme

Selvetti reconnaît que le conflit impliquant l’Iran représente un risque à court terme pour les activités aéronautiques du groupe, notamment en raison des perturbations potentielles des livraisons d’Airbus vers le Moyen-Orient.

Toutefois, il considère que les perspectives de croissance à moyen et long terme demeurent intactes grâce à la hausse attendue de la production aéronautique mondiale.

Une Amélioration Attendue dans l’Automobile

Berenberg adopte une approche plus prudente concernant la division Automobile, confrontée à une pression sur les volumes dans un contexte de ralentissement de la production mondiale de véhicules légers et d’incertitudes réglementaires.

Malgré cela, la banque estime que les marges pourraient progresser d’environ 150 points de base au cours des quatre prochaines années grâce aux investissements dans l’automatisation et à une évolution du mix produits vers des composants à plus forte valeur ajoutée.

Les Acquisitions Comme Catalyseur Potentiel

Les opérations de croissance externe pourraient également constituer un levier important pour le groupe.

Après la cession de sa division Medical à SK Capital en 2025, qui a généré un produit net de 270 millions d’euros, le ratio d’endettement de Lisi est tombé à environ 0,9 fois l’EBITDA.

Selon Berenberg, la société dispose désormais d’une capacité d’acquisition d’environ 1 milliard d’euros. Sur la base d’un multiple cible de 12 fois l’EBITDA, de potentielles acquisitions pourraient accroître d’environ 20 % les prévisions de bénéfice par action pour 2028.

Pour la banque, la combinaison d’une forte exposition à l’aéronautique, d’améliorations opérationnelles et d’éventuelles acquisitions soutient une vision positive à long terme sur le titre.

L’action Carrefour (EU:CA) a gagné 1,4 % lundi après que Morgan Stanley a initié la couverture du distributeur français avec une recommandation Overweight et un objectif de cours de 20,10 €, estimant que le marché n’intègre pas encore pleinement les bénéfices du nouveau plan stratégique du groupe.

L’objectif de cours implique un potentiel de hausse d’environ 22 % par rapport à la clôture de vendredi à 16,44 €.

Morgan Stanley Souligne une Réduction Significative des Risques

L’analyste Izabel Dobreva estime que Carrefour s’est « significativement dérisqué » au cours des douze derniers mois grâce à une exécution plus rapide que prévu de son programme de transformation.

Selon la banque, cette restructuration comprend un repositionnement commercial en France, une rationalisation de l’empreinte européenne du groupe ainsi qu’une meilleure visibilité sur la génération future de flux de trésorerie disponibles.

Morgan Stanley prévoit une croissance annuelle composée du bénéfice par action de 11 % jusqu’en 2028 ainsi qu’un rendement de flux de trésorerie disponible proche de 14 %. Malgré ces perspectives, le titre se négocie actuellement à seulement 7,5 fois les bénéfices attendus pour 2028, soit une décote d’environ 40 % par rapport à ses concurrents.

« Le rendement du flux de trésorerie disponible de Carrefour est presque deux fois supérieur à son PER estimé pour 2028 — le marché sous-évalue le nouveau plan stratégique », a écrit Dobreva.

La Stratégie en France Commence à Porter Ses Fruits

La banque met en avant l’amélioration des parts de marché en volume en France, qui progressent actuellement d’environ 20 points de base par rapport à l’année précédente.

Carrefour a lancé plusieurs vagues de baisses de prix sur des centaines de produits tout en déployant un nouveau programme de fidélité. Le groupe a également renforcé son positionnement sur les produits frais grâce à un partenariat avec le Groupe Blachère visant à développer des espaces spécialisés dans les fruits et légumes au sein de ses hypermarchés.

Morgan Stanley anticipe environ 60 points de base d’expansion cumulée des marges en France au cours des trois prochaines années.

Une Présence Européenne Plus Ciblée

Dobreva salue également la décision de Carrefour de se retirer d’Italie et de Roumanie, deux marchés déficitaires, afin de concentrer davantage ses ressources sur ses activités les plus rentables.

L’Espagne est identifiée comme le marché européen le plus profitable du groupe. L’analyste souligne également que des rumeurs non confirmées concernant une éventuelle cession des activités en Pologne pourraient constituer un catalyseur supplémentaire pour le titre.

« Nous voyons un Carrefour beaucoup plus discipliné et confiant en matière de politique tarifaire et de standards en magasin, avec une stratégie axée sur les produits frais qui répond aux grandes tendances de consommation », a déclaré Dobreva.

Le Refinancement au Brésil Devrait Soutenir les Résultats

Morgan Stanley reconnaît que le Brésil reste confronté à des défis à court terme liés à des taux d’intérêt élevés et à une consommation plus faible.

Cependant, la banque estime que le refinancement de la dette locale pourrait générer des bénéfices importants. Carrefour a remplacé environ 1,5 milliard d’euros de dette libellée en réal brésilien portant un coût proche de 13 % par de la dette en euros à un taux d’environ 3 %.

Selon Morgan Stanley, cette opération pourrait apporter un gain annuel d’environ 100 millions d’euros au résultat net et aux flux de trésorerie disponibles à partir de 2026.

Une Histoire de Restructuration Qui Reste Attractive

Pour Dobreva, Carrefour représente une opportunité intéressante dans un environnement où les opportunités spécifiques à certaines entreprises deviennent plus rares.

« Nous pensons que dans l’environnement actuel, il est difficile de trouver de l’alpha idiosyncratique et nous avons un appétit pour une histoire de restructuration », a conclu Dobreva.

Les cours du brut progressent dans un contexte de nouvelles tensions géopolitiques

Les prix du pétrole ont progressé vendredi, les investisseurs réévaluant les perspectives d’un accord de paix durable entre les États-Unis et l’Iran après l’annulation des discussions prévues en Suisse et l’intensification des opérations militaires israéliennes au Liban.

Vers 06h45 GMT, le Brent gagnait 51 cents, soit 0,64 %, à 80,36 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate américain avançait de 1,28 dollar, soit 1,7 %, à 77,88 dollars le baril. Le contrat WTI de juillet expirera lundi. Malgré ce rebond, les deux références restent orientées vers une baisse hebdomadaire d’environ 8 %.

Le contrat WTI d’août, plus liquide, progressait de 59 cents à 76,44 dollars le baril.

L’annulation des discussions ravive les inquiétudes sur la solidité de la trêve

Le sentiment de marché s’est détérioré après la confirmation par la Suisse que les négociations entre responsables américains et iraniens destinées à élaborer un accord plus large sur le Moyen-Orient n’auraient pas lieu vendredi.

Cette annulation est intervenue après la décision du vice-président américain JD Vance de se retirer des discussions prévues, alimentant les doutes quant à la capacité de l’accord récemment annoncé à déboucher sur une paix durable.

Vandana Hari, fondatrice de Vanda Insights, a déclaré : « Les prix ont peut-être atteint un point bas et nous pourrions assister à une nouvelle hausse accompagnée d’une forte volatilité, car des fissures sont déjà apparues dans le mémorandum d’entente. »

Elle a ajouté : « Ce n’est pas le contexte géopolitique qui permettrait au marché d’avoir confiance dans une reprise du trafic à travers le détroit d’Ormuz. »

Les attentes liées à la réouverture d’Ormuz continuent d’influencer le marché

Jeudi, les cours du Brent et du WTI avaient atteint leurs niveaux les plus bas depuis début mars après que plusieurs pétroliers, dont trois navires battant pavillon saoudien transportant environ six millions de barils de brut, ont traversé avec succès le détroit d’Ormuz.

Ces expéditions ont eu lieu quelques heures après la signature d’un accord intérimaire entre les présidents américain et iranien visant à mettre fin au conflit entre les deux pays.

Les analystes estiment que cet accord pourrait permettre la remise sur le marché mondial de plus de 85 millions de barils de pétrole actuellement bloqués dans la région du Golfe. L’accord prévoit également la levée des sanctions américaines sur les exportations pétrolières iraniennes, ce qui augmenterait davantage l’offre mondiale.

Tim Waterer, analyste en chef chez KCM, a déclaré : « Les opérateurs attendent encore des preuves concrètes que le trafic des pétroliers dans le détroit d’Ormuz revient effectivement à la normale avant de miser sur une nouvelle baisse des prix. »

Les producteurs du Moyen-Orient préparent la reprise des exportations

Avant le conflit, environ un cinquième des échanges mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié transitait par le détroit d’Ormuz. Les spécialistes estiment que les flux commerciaux pourraient progressivement retrouver leur niveau habituel si l’accord entre Washington et Téhéran se maintient.

Les producteurs de la région se préparent déjà à relancer leurs exportations.

Kuwait Petroleum Corporation a annoncé jeudi la levée immédiate de tous les cas de force majeure instaurés durant le conflit. De son côté, le ministre irakien du Pétrole, Basim Mohammed, a indiqué que les champs pétroliers du pays étaient prêts à reprendre leur production normale et à retrouver progressivement leurs niveaux antérieurs.

Le conflit au Liban demeure un facteur de risque majeur

Malgré les avancées diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran, les investisseurs restent prudents alors qu’Israël poursuit ses opérations militaires contre le Hezbollah au Liban.

Cette situation entretient les craintes qu’une instabilité régionale persistante puisse compromettre les progrès diplomatiques réalisés jusqu’à présent et retarder le retour à la normale des marchés énergétiques du Moyen-Orient.