Author: Fiona Craig

Les actions européennes ont évolué en légère hausse jeudi, les investisseurs évaluant l’impact potentiel du nouvel accord de cessez-le-feu entre Israël et le Liban sur les efforts diplomatiques visant à mettre fin au conflit impliquant l’Iran.

À 07h13 GMT, l’indice paneuropéen Stoxx 600 gagnait 0,1 %. Le DAX allemand avançait de 0,2 %, le CAC 40 français progressait de 0,3 %, tandis que le FTSE 100 de Londres évoluait autour de l’équilibre.

Le sentiment de marché a été soutenu par l’annonce du renouvellement d’une trêve fragile entre Israël et le Liban, alimentant l’espoir d’une avancée vers un accord plus large entre Washington et Téhéran. Un éventuel compromis entre les États-Unis et l’Iran reste étroitement lié à la situation au Liban, où les forces israéliennes soutenues par Washington affrontent le Hezbollah, allié de Téhéran.

À l’issue d’un quatrième cycle de discussions mené sous médiation américaine, Israël et le Liban ont indiqué que le cessez-le-feu serait “contingent on a complete cessation of Hezbollah fire and the evacuation of all Hezbollah operatives” des zones situées au sud du fleuve Litani.

“These steps will enable progress towards a comprehensive peace and security agreement,” indique le communiqué conjoint.

Le Hezbollah n’a pas participé directement aux négociations.

Les marchés de l’énergie ont réagi favorablement à cette évolution. Le Brent, référence mondiale du pétrole, a reculé de 1,0 % à 96,84 dollars le baril. Les rendements obligataires de la zone euro ont également diminué, les investisseurs estimant qu’un éventuel accord entre Washington et Téhéran pourrait conduire à la réouverture du détroit d’Hormuz et réduire les tensions sur les prix de l’énergie et l’inflation.

Les marchés continuent par ailleurs d’anticiper une éventuelle hausse des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne plus tard dans l’année afin de contenir les pressions inflationnistes.

Mercredi, le président américain Donald Trump a déclaré que les négociations avec l’Iran pourraient aboutir dès ce week-end. De son côté, le ministre iranien des Affaires étrangères a affirmé que les contacts avec Washington restaient maintenus, malgré certaines informations récentes suggérant une interruption des échanges indirects.

Aux États-Unis, la pression politique s’intensifie également. La Chambre des représentants a adopté une résolution visant à empêcher la poursuite du conflit sans autorisation supplémentaire du Congrès. Le texte doit toutefois encore franchir plusieurs étapes législatives avant d’entrer en vigueur.

L’intelligence artificielle continue de dominer les marchés

Au-delà de l’actualité géopolitique, l’intelligence artificielle demeure l’un des principaux thèmes d’investissement.

Le directeur général de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (NYSE:TSM) a indiqué que la demande en puissance de calcul avancée et en semi-conducteurs de pointe devrait rester extrêmement soutenue au cours des prochaines années.

Malgré ces perspectives favorables, plusieurs valeurs européennes du secteur des puces électroniques ont reculé en début de séance. STMicroelectronics (BIT:STMMI) et ASML (EU:ASML) ont été pénalisés par les résultats trimestriels publiés par leur concurrent américain Broadcom (NASDAQ:AVGO).

Bien que Broadcom ait enregistré une forte hausse de son chiffre d’affaires grâce à la demande liée à l’intelligence artificielle, son titre a reculé après la clôture de Wall Street, certains investisseurs jugeant ses perspectives insuffisamment ambitieuses.

Remy Cointreau bondit après l’annonce d’un nouveau plan stratégique

À Paris, l’action Remy Cointreau (EU:RCO) a fortement progressé après que la direction a présenté un objectif d’augmentation du résultat opérationnel d’environ 100 millions d’euros d’ici l’exercice 2028/29.

Le groupe de spiritueux prévoit également de doubler ses ventes dans les activités de travel retail et sur les marchés émergents dans le cadre d’un vaste programme de transformation de trois ans destiné à relancer durablement sa croissance et sa rentabilité.

Rémy Cointreau a publié des résultats annuels en nette baisse pour l’exercice 2025-2026, les droits de douane américains et la hausse des coûts de production ayant pesé sur la rentabilité. Malgré cette pression sur les marges, le groupe français de spiritueux a enregistré un résultat opérationnel et un bénéfice par action supérieurs aux prévisions du marché et prévoit un retour à la croissance organique de ses ventes au cours du nouvel exercice.

Le bénéfice net part du groupe a chuté de 35,1 % pour s’établir à 78,7 millions d’euros, en dessous du consensus des analystes fixé à 82,4 millions d’euros. En revanche, le résultat net ajusté a atteint 89,2 millions d’euros, dépassant à la fois le consensus de 83,8 millions d’euros et l’estimation de Jefferies de 84,4 millions d’euros.

Le chiffre d’affaires annuel s’est élevé à 935,3 millions d’euros. Les ventes publiées ont reculé de 5 %, mais la croissance organique est ressortie légèrement positive à 0,2 %, conformément aux attentes du marché. Selon le groupe, les effets de change, principalement liés au dollar américain et au renminbi chinois, ont réduit les ventes publiées de 5,2 points de pourcentage.

Le résultat opérationnel courant a diminué de 23,8 % pour atteindre 165,4 millions d’euros. Ce chiffre est néanmoins supérieur au consensus des analystes de 163 millions d’euros ainsi qu’à l’estimation de Jefferies de 164,8 millions d’euros. En données organiques, le recul du résultat opérationnel s’est limité à 11,5 %, soit une baisse moins marquée qu’attendu. La marge opérationnelle courante s’est établie à 17,7 %, légèrement au-dessus des prévisions du marché de 17,4 %.

Le bénéfice par action ajusté est ressorti à 1,71 euro, contre une attente moyenne de 1,62 euro. Le groupe a indiqué que la baisse du bénéfice “mainly reflects a decline in gross margin linked to incremental customs duties, as well as unfavorable trends in price mix and production costs.” La marge brute a ainsi reculé de 3,7 points de pourcentage en organique pour atteindre 65,8 %.

Dans l’activité Cognac, le résultat opérationnel a diminué de 12,6 % en organique à 141,5 millions d’euros, tandis que la marge s’est contractée de 3,6 points à 24,7 %. Cette évolution reflète un mix produit moins favorable, une hausse des coûts et l’impact des droits de douane.

L’activité Liqueurs & Spiritueux a enregistré une baisse organique de 3,1 % de son résultat opérationnel à 43,1 millions d’euros, un niveau inférieur à l’estimation de Jefferies de 51,2 millions d’euros.

La génération de trésorerie s’est améliorée au cours de l’exercice, avec un flux de trésorerie disponible atteignant 53,8 millions d’euros. Le taux de conversion de trésorerie est passé à 27 %, contre 10 % un an plus tôt. Le ratio dette nette sur EBITDA a progressé à 3,22 fois, contre 2,40 fois l’année précédente, tout en restant meilleur que le consensus du marché de 3,29 fois.

Pour l’exercice 2026-2027, la direction prévoit un retour à la croissance organique des ventes, avec une dynamique qui devrait se renforcer “progressively through the year.” Le groupe vise également une légère amélioration de sa marge opérationnelle courante et un ratio dette nette sur EBITDA inférieur à 3,5 fois d’ici mars 2027.

Ces perspectives intègrent un impact estimé de 20 millions d’euros lié aux droits de douane, contre environ 15 millions d’euros lors de l’exercice précédent. Les effets de change devraient par ailleurs réduire le chiffre d’affaires de 15 à 20 millions d’euros et le résultat opérationnel courant de 5 à 8 millions d’euros.

Les analystes de Jefferies ont estimé que la prévision consensuelle de résultat opérationnel courant de 167,9 millions d’euros pour 2026-2027 “could drift towards” leur propre estimation de 160,3 millions d’euros, “largely on FX.” Ils ont ajouté que les objectifs du groupe impliquaient une croissance organique “low-single-digit to mid-single-digit”, contre une prévision actuelle du marché de 5,4 %.

Rémy Cointreau a également présenté son programme de transformation baptisé “RC Forward”, qui vise à générer 100 millions d’euros de création de valeur supplémentaire au niveau du résultat opérationnel d’ici 2028-2029 par rapport à 2025-2026. Selon Jefferies, cela représenterait une progression potentielle d’environ 60 %, même si le courtier souligne qu’”it is unclear to what extent this will be reinvested behind growth initiatives.” Jefferies a maintenu sa recommandation “buy” ainsi que son objectif de cours de 48 euros.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquaient une ouverture légèrement négative mercredi, laissant présager une phase de repli après les modestes gains enregistrés par les marchés ces dernières séances.

Le sentiment des investisseurs demeure prudent en raison des incertitudes persistantes au Moyen-Orient, alors que les efforts diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran continuent de progresser sans avancée majeure.

Les Tensions Géopolitiques Restent au Premier Plan

Selon le Commandement central américain, les forces américaines ont intercepté avec succès plusieurs missiles balistiques et drones iraniens avant de mener ce qu’elles ont qualifié de frappes de « self-defense » sur l’île iranienne de Qeshm en réponse à des tentatives d’attaques lancées par Téhéran mardi.

La poursuite des affrontements militaires a contribué à une forte hausse des prix de l’énergie, les contrats à terme sur le pétrole américain progressant de près de 3 %.

Malgré ces développements, les marchés boursiers ont récemment fait preuve de résilience, soutenus par la confiance dans les bénéfices des entreprises et les perspectives d’une croissance économique toujours solide.

« For now, risk appetite remains supported, but with stretched valuations and shifting monetary policy expectations, markets appear increasingly sensitive to any signs that the earnings and growth story may begin to soften », a déclaré Daniela Hathorn, Senior Market Analyst chez Capital.com.

Les Actions Restent Proches de Sommets Historiques

Mardi, Wall Street a effacé ses pertes initiales pour terminer en légère hausse, les trois principaux indices américains inscrivant de nouveaux records de clôture pour la troisième séance consécutive.

Le Dow Jones Industrial Average a progressé de 228,91 points, soit 0,5 %, pour clôturer à 51 307,79 points.

Le Nasdaq Composite a gagné 7,09 points, soit moins de 0,1 %, terminant à 27 093,90 points, tandis que le S&P 500 a avancé de 9,82 points, soit 0,1 %, pour finir à 7 609,82 points.

La Hausse du Pétrole Freine l’Optimisme des Investisseurs

Les récents gains des marchés actions avaient été alimentés par l’espoir d’un règlement du conflit entre les États-Unis et l’Iran.

Cependant, les déclarations divergentes du président américain Donald Trump et du Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu ont réduit les attentes d’un accord à court terme.

Parallèlement, le rebond des prix du pétrole a constitué un obstacle supplémentaire pour les actifs risqués.

Les cours du brut ont fortement progressé mardi après le ralentissement des discussions autour d’un protocole d’accord entre les États-Unis et l’Iran. Les inquiétudes ont également été renforcées par les avertissements d’organismes énergétiques internationaux concernant une diminution plus rapide que prévu des stocks mondiaux de pétrole.

L’Optimisme Autour de l’Intelligence Artificielle Continue de Soutenir le Marché

Si les tensions géopolitiques ont conduit certains investisseurs à rester en retrait, l’enthousiasme autour de l’intelligence artificielle continue d’apporter un soutien important aux marchés actions.

Le thème de l’investissement dans l’IA demeure l’un des principaux moteurs du sentiment de marché, contribuant à compenser les inquiétudes liées aux risques géopolitiques et à la hausse des coûts de l’énergie.

Pour l’heure, les investisseurs semblent trouver un équilibre entre leur confiance dans les bénéfices des entreprises et la croissance portée par la technologie, et les risques associés à un environnement géopolitique de plus en plus incertain.

Les marchés boursiers européens ont évolué en baisse mercredi, l’aggravation des tensions au Moyen-Orient continuant de soutenir les prix du pétrole et de raviver les inquiétudes concernant l’inflation et les perspectives de taux d’intérêt.

Les contrats à terme sur le Brent ont bondi de près de 3 %, se rapprochant du seuil des 99 dollars le baril, après que l’armée américaine a annoncé avoir intercepté des attaques de missiles iraniens visant Bahreïn, le Koweït et d’autres sites dans la région.

Renforçant le climat de prudence, l’OCDE a abaissé ses prévisions de croissance mondiale et averti qu’un conflit prolongé entre les États-Unis et l’Iran pourrait rapprocher l’économie mondiale d’une situation récessionniste.

Les Principaux Indices Européens Terminent dans le Rouge

Le sentiment est resté fragile sur les places financières européennes, avec le DAX allemand en recul de 0,9 %.

Le FTSE 100 britannique et le CAC 40 français ont également cédé du terrain, chacun abandonnant environ 0,3 %.

Inditex Bondit Grâce à de Solides Résultats Trimestriels

Parmi les meilleures performances de la séance, le géant espagnol de la mode Inditex s’est distingué après la publication de résultats solides pour le premier trimestre.

Le titre a progressé de 6 % après avoir annoncé une hausse de 8,8 % de ses ventes trimestrielles, portée par le succès des collections estivales de Zara et par l’optimisation continue de son réseau de magasins.

DiscoverIE Replie Malgré des Résultats Record

À Londres, le fabricant d’électronique spécialisée DiscoverIE Group (LSE:DSCV) a perdu près de 2 %, malgré l’annonce de bénéfices records pour l’exercice clos en mars 2026.

Cette baisse suggère que les investisseurs ont regardé au-delà des résultats publiés dans un contexte de faiblesse plus générale du marché.

B&M S’Envole Après des Résultats Supérieurs aux Attentes

Le distributeur discount B&M European Value Retail (LSE:BME) a figuré parmi les plus fortes hausses de la journée.

Son action a bondi de 16 % après que son bénéfice annuel a dépassé les prévisions du marché, la baisse des profits s’étant révélée moins importante que prévu.

Currys Progresse Après la Nomination d’un Nouveau Directeur Général

Le distributeur d’électronique Currys (LSE:CURY) a gagné 1,4 % après avoir annoncé la nomination de Fredrik Tønnesen au poste de Group Chief Executive Officer.

Les investisseurs ont favorablement accueilli cette nomination alors que l’entreprise poursuit la mise en œuvre de ses priorités stratégiques et opérationnelles sur ses principaux marchés.

Les prix de l’or ont reculé mercredi, alors que l’escalade des tensions au Moyen-Orient a soutenu la hausse des cours du pétrole, renforçant les inquiétudes selon lesquelles les pressions inflationnistes pourraient rester élevées et retarder d’éventuelles baisses de taux par les principales banques centrales.

À 05h42 ET (09h42 GMT), l’or au comptant reculait de 1,0 % à 4 444,86 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or aux États-Unis perdaient également 1,0 % à 4 475,62 dollars l’once.

La Reprise des Hostilités Assombrit les Perspectives d’un Accord entre les États-Unis et l’Iran

Les investisseurs ont continué de suivre de près l’évolution de la situation au Moyen-Orient après des informations faisant état de nouvelles frappes et contre-frappes entre les États-Unis et l’Iran.

Selon Reuters, l’armée américaine a déclaré que les attaques iraniennes visant le Koweït, Bahreïn et d’autres cibles avaient été repoussées ou avaient échoué. Dans le même temps, les médias d’État iraniens ont affirmé que le Corps des gardiens de la révolution islamique avait frappé le quartier général de la Cinquième Flotte américaine à Bahreïn en représailles à une attaque américaine contre une installation de communication située au sud de Qeshm.

Cette nouvelle escalade a affaibli les espoirs de voir Washington et Téhéran parvenir prochainement à un accord mettant fin à un conflit qui dure depuis plus de trois mois, même si le président américain Donald Trump continue d’affirmer que les discussions entre les deux pays se poursuivent.

« [T]he market remained cautiously watchful regarding U.S.-Iran negotiations », a déclaré Neil Walsh, responsable des métaux chez Britannia Global Markets, dans une note.

La Hausse du Pétrole Ravive les Craintes d’Inflation

Les cours du pétrole ont progressé dans un contexte de recul des espoirs de voir un accord diplomatique permettre la réouverture du détroit d’Ormuz, une voie maritime essentielle par laquelle transite environ 20 % du pétrole mondial.

La hausse des prix de l’énergie a ravivé les inquiétudes concernant une possible accélération de l’inflation à l’échelle mondiale, ce qui pourrait inciter les banques centrales à maintenir une politique monétaire restrictive, voire à relever davantage leurs taux d’intérêt.

Les marchés s’attendent largement à ce que la Réserve fédérale américaine laisse ses taux inchangés lors de sa réunion de juin. Toutefois, les investisseurs continuent d’intégrer la possibilité d’une nouvelle hausse des taux plus tard dans l’année.

Des taux d’intérêt plus élevés tendent généralement à réduire l’attrait des actifs ne générant pas de rendement, comme l’or, en les rendant moins compétitifs face aux placements produisant des revenus.

Le Renforcement du Dollar Exerce une Pression Supplémentaire

L’or a également subi l’impact d’un dollar américain plus ferme, ce qui rend le métal précieux plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

Le billet vert a bénéficié d’un regain de demande durant le conflit avec l’Iran, certains investisseurs estimant que l’économie américaine, en tant que grand exportateur d’énergie, pourrait être relativement protégée des conséquences de la crise.

La vigueur du dollar a ainsi constitué un facteur supplémentaire de faiblesse pour le marché des métaux précieux.

Les Investisseurs Attendent les Principaux Indicateurs Économiques Américains

L’attention des marchés se tourne désormais vers une série de statistiques économiques américaines majeures susceptibles d’influencer les anticipations concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Les données publiées mardi ont montré que les offres d’emploi aux États-Unis avaient augmenté de manière inattendue en avril, renforçant l’idée que le marché du travail demeure solide et que les responsables de la politique monétaire pourraient maintenir des conditions restrictives plus longtemps.

Plus tard dans la journée de mercredi, les investisseurs suivront attentivement le rapport ADP sur l’emploi dans le secteur privé, l’indice ISM des services ainsi que les commandes industrielles afin d’obtenir davantage d’indices sur la santé de l’économie américaine.

Ces statistiques précèdent la publication très attendue du rapport sur l’emploi non agricole (Nonfarm Payrolls) vendredi, lequel devrait jouer un rôle important dans la formation des attentes du marché concernant les prochaines décisions de la Réserve fédérale.

Les Marchés Équilibrent les Risques Géopolitiques et les Attentes de Politique Monétaire

Bien que l’incertitude géopolitique soutienne habituellement la demande pour les actifs refuges tels que l’or, la hausse simultanée des prix du pétrole et des anticipations inflationnistes complique actuellement les perspectives pour le métal précieux.

Pour l’instant, les craintes qu’une inflation persistante maintienne les taux d’intérêt à des niveaux élevés semblent l’emporter sur le rôle traditionnel de l’or comme valeur refuge, laissant les investisseurs concentrés à la fois sur les développements au Moyen-Orient et sur les prochaines publications économiques américaines.

Les prix du pétrole ont continué de progresser mercredi, soutenus par la recrudescence des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et par les signes d’un ralentissement des efforts diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran. Des données sectorielles faisant état d’une baisse plus importante que prévu des stocks de brut américains ont également renforcé le sentiment haussier du marché.

À 05h05 ET (09h05 GMT), les contrats à terme sur le Brent pour livraison en août, référence mondiale du marché pétrolier, gagnaient 2,5 % à 98,35 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le brut américain West Texas Intermediate (WTI) progressaient de 2,7 % à 96,25 dollars le baril.

Les deux références avaient déjà enregistré des gains supérieurs à 1 % lors de la séance précédente.

Les Risques Géopolitiques Restent au Cœur des Préoccupations des Marchés

Les acteurs du marché de l’énergie ont continué de surveiller de près l’évolution de la situation au Moyen-Orient, où les espoirs d’une avancée dans les négociations entre Washington et Téhéran se sont estompés après une nouvelle série d’actions militaires impliquant les deux pays.

Parallèlement, les forces israéliennes ont poursuivi leurs opérations dans le sud du Liban, tandis que les autorités koweïtiennes ont indiqué que leurs systèmes de défense aérienne avaient intercepté des missiles et des drones lancés depuis l’Iran.

Accroissant encore les inquiétudes, le Commandement central américain a annoncé mardi sur X que les forces américaines avaient mené des frappes contre l’île iranienne de Qeshm, située à proximité du détroit stratégique d’Ormuz.

Cette voie maritime demeure l’un des corridors énergétiques les plus importants au monde, par lequel transite environ 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole.

Les Progrès Diplomatiques Semblent Limités

Le sentiment des investisseurs a également été influencé par des informations suggérant que les communications directes entre Washington et Téhéran ont ralenti ces derniers jours.

Bien que le président américain Donald Trump continue d’affirmer que les négociations se poursuivent, les médias iraniens ont exprimé des doutes quant à la possibilité d’un accord à court terme.

L’absence de progrès diplomatiques visibles a conduit les opérateurs à intégrer une prime de risque géopolitique plus élevée dans les prix du pétrole.

L’attention se portera également sur une nouvelle série de discussions entre Israël et le Liban prévue mercredi.

Une Forte Baisse des Stocks Américains Soutient les Prix

Au-delà des développements géopolitiques, le marché pétrolier a bénéficié du soutien apporté par les nouvelles données publiées par l’American Petroleum Institute (API).

L’organisation sectorielle a indiqué que les stocks de brut aux États-Unis avaient diminué de 6,8 millions de barils au cours de la semaine terminée le 29 mai, bien davantage que la baisse de 3,6 millions de barils anticipée par les analystes.

Ce recul plus marqué que prévu a signalé un resserrement des conditions d’approvisionnement, renforçant ainsi la dynamique haussière sur les marchés de l’énergie.

Les investisseurs attendent désormais les chiffres officiels des stocks qui seront publiés plus tard dans la journée par l’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis, lesquels pourraient fournir de nouvelles indications sur l’orientation future des prix du pétrole.

Les Principaux Indicateurs Économiques Américains Également Sous Surveillance

Outre les données sur les stocks, les investisseurs suivront attentivement plusieurs statistiques économiques américaines importantes attendues mercredi.

Parmi les publications figurent le rapport ADP sur l’emploi dans le secteur privé, l’indice ISM des services ainsi que les données relatives aux commandes industrielles.

Ces indicateurs devraient apporter de nouveaux éclairages sur la santé de l’économie américaine et du marché du travail avant la publication très attendue du rapport sur l’emploi non agricole (Nonfarm Payrolls) prévue vendredi, lequel pourrait influencer les anticipations concernant la politique monétaire et la demande mondiale de matières premières.

Les Marchés Évaluent les Risques d’Approvisionnement Face aux Perspectives Économiques

Alors que l’incertitude géopolitique s’intensifie, que les stocks de brut diminuent et que plusieurs statistiques économiques majeures restent à paraître, le marché pétrolier continue d’évoluer entre les craintes de perturbations de l’offre et les interrogations concernant la croissance future de la demande.

Pour l’instant, l’équilibre des facteurs continue de soutenir des prix plus élevés, les opérateurs évaluant les conséquences de l’instabilité persistante au Moyen-Orient et son impact potentiel sur les flux énergétiques mondiaux.

Les contrats à terme sur les actions américaines ont évolué sans grande direction mercredi, les investisseurs tentant de concilier l’enthousiasme persistant autour de l’intelligence artificielle avec l’escalade des tensions au Moyen-Orient. Les prix de l’énergie ont continué de progresser, tandis que les inquiétudes concernant l’économie mondiale se sont renforcées après la révision à la baisse des prévisions de croissance de l’OCDE. Dans le même temps, l’administration Trump a présenté un projet de nouveaux droits de douane liés au travail forcé, tandis que SpaceX (NASDAQ:SPCX) préparerait une introduction en Bourse historique susceptible de valoriser l’entreprise à environ 1 750 milliards de dollars.

Les Futures Restent Proches de l’Équilibre Après les Nouveaux Records de Wall Street

Les contrats à terme sur les principaux indices américains ont peu varié en début de séance après que les marchés actions américains ont prolongé leur série de records lors de la séance précédente.

À 03h31 ET, les futures sur le Dow Jones reculaient de 109 points, soit 0,2 %, tandis que les contrats sur le S&P 500 perdaient 0,1 %. Les futures sur le Nasdaq 100 évoluaient quant à eux quasiment à l’équilibre.

Mardi, le S&P 500 a enregistré sa neuvième clôture consécutive à un niveau record, soit sa plus longue série de sommets historiques depuis mai 2025. Le Dow Jones Industrial Average a également atteint un nouveau record après une hausse de 0,4 %, tandis que le Nasdaq Composite a terminé en légère progression.

Les trois principaux indices américains affichent désormais cinq séances consécutives de clôture à des niveaux historiques, une performance qui ne s’était plus produite depuis 2017.

Le Rallye des Semi-Conducteurs Continue de Soutenir les Marchés

Les valeurs technologiques, et plus particulièrement les fabricants de semi-conducteurs, demeurent le principal moteur de la progression des marchés.

L’indice regroupant les valeurs du secteur des puces électroniques a gagné 5,9 % mardi et affiche désormais une hausse de plus de 90 % depuis son point bas atteint en mars 2026. Les investisseurs continuent de miser sur une vague massive d’investissements dans les infrastructures nécessaires au développement de l’intelligence artificielle, notamment les processeurs avancés, les centres de données et les équipements réseau.

Parmi les meilleures performances de la séance figurait Marvell Technology (NASDAQ:MRVL), dont le titre s’est envolé après que le directeur général de Nvidia, Jensen Huang, a déclaré que l’entreprise pourrait devenir la “prochaine société valorisée à mille milliards de dollars”.

Les marchés attendent également plusieurs statistiques économiques importantes, notamment un indicateur de l’activité dans le secteur des services aux États-Unis ainsi que le rapport sur l’emploi du secteur privé pour le mois de mai.

Le Conflit au Moyen-Orient Reste au Centre des Préoccupations

Le sentiment des investisseurs a été freiné par les nouveaux développements militaires impliquant les États-Unis et l’Iran.

Selon Reuters, l’armée américaine a indiqué que les attaques aériennes iraniennes visant le Koweït, Bahreïn et d’autres cibles avaient été repoussées ou avaient échoué. Les médias d’État iraniens ont pour leur part affirmé que les Gardiens de la Révolution islamique avaient frappé le siège de la Cinquième Flotte américaine à Bahreïn en représailles à une attaque américaine contre une installation de communication située au sud de Qeshm.

Ces derniers événements ont réduit les espoirs d’un règlement rapide du conflit, même si le président Donald Trump continue d’affirmer que les discussions diplomatiques entre Washington et Téhéran se poursuivent.

L’OCDE Met en Garde contre les Risques Croissants pour l’Économie Mondiale

La prolongation du conflit a renforcé les inquiétudes quant à son impact sur la croissance mondiale, poussant l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) à revoir ses prévisions à la baisse.

L’OCDE a averti qu’une perturbation durable des marchés énergétiques pourrait affaiblir significativement l’activité économique mondiale. Son économiste en chef, Stefano Scarpetta, a indiqué que dans le scénario le plus défavorable, les perturbations du transport maritime pourraient se prolonger jusqu’à l’année prochaine et pousser certaines économies à proximité de la récession, voire en territoire récessif.

Le Pétrole Progresse Alors que les Inquiétudes Persistent autour du Détroit d’Hormuz

L’inflation demeure également une préoccupation majeure, la hausse des coûts de l’énergie pesant sur les perspectives économiques mondiales.

L’OCDE estime que, dans le scénario le plus pessimiste, l’inflation mondiale pourrait augmenter de 0,4 point de pourcentage supplémentaire en 2026 et de 1,3 point de pourcentage en 2027.

Une grande partie de ces préoccupations est liée au détroit d’Hormuz, voie maritime stratégique située au large de la côte sud de l’Iran, par laquelle transitait environ un cinquième des flux mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié avant le déclenchement du conflit à la fin du mois de février.

Alors que les perspectives d’un accord de paix restent incertaines, les marchés intègrent progressivement l’hypothèse d’une poursuite des perturbations du trafic maritime, ce qui soutiendrait les prix du pétrole et accentuerait la pression sur les banques centrales pour maintenir des politiques monétaires restrictives.

Les contrats à terme sur le Brent, référence mondiale du marché pétrolier, progressaient de 2,0 % à 97,93 dollars le baril. Bien que les cours restent inférieurs aux sommets dépassant les 100 dollars atteints récemment, le Brent demeure nettement supérieur aux niveaux observés avant le début du conflit.

Washington Propose de Nouveaux Droits de Douane Liés au Travail Forcé

La politique commerciale est également revenue au premier plan après que l’administration Trump a proposé un vaste ensemble de nouveaux droits de douane visant les importations provenant de 60 économies.

Ces mesures font suite à des enquêtes menées en vertu de la Section 301 du Trade Act, lesquelles ont conclu que ces pays n’avaient pas pris de mesures suffisantes pour empêcher l’importation de biens fabriqués grâce au travail forcé. Selon les autorités américaines, cette situation pénalise les entreprises et les travailleurs américains.

« L’échec de nos plus importants partenaires commerciaux à lutter contre l’importation de biens produits grâce au travail forcé est inacceptable », a déclaré le représentant américain au Commerce, Jamieson Greer.

Selon la proposition, les économies qui appliquent déjà des restrictions sur les importations liées au travail forcé, qui se sont engagées à en mettre en œuvre dans le cadre d’accords commerciaux ou qui disposent d’interdictions partielles seraient soumises à des droits de douane supplémentaires de 10 %.

SpaceX Vise une Valorisation de 1 750 Milliards de Dollars pour son Introduction en Bourse

Sur le front des entreprises, SpaceX (NASDAQ:SPCX) préparerait l’une des plus importantes introductions en Bourse de l’histoire.

Reuters a indiqué que la société spécialisée dans l’aérospatiale et les satellites prévoit de lever environ 75 milliards de dollars en vendant près de 555,6 millions d’actions à un prix de 135 dollars chacune. L’opération valoriserait l’entreprise à environ 1 750 milliards de dollars.

Selon d’autres informations publiées par Reuters, l’offre serait composée exclusivement de nouvelles actions émises par la société. La tournée de présentation de l’opération devrait débuter jeudi, tandis que les modalités définitives de prix pourraient être fixées dès mercredi.

SpaceX devrait ouvrir la voie à une nouvelle vague d’introductions en Bourse de grande ampleur dans le secteur technologique, avec des sociétés spécialisées dans l’intelligence artificielle comme OpenAI et Anthropic également pressenties pour entrer en Bourse dans les prochains mois.

Les principales places boursières européennes ont ouvert en baisse mercredi, alors que la recrudescence des tensions au Moyen-Orient a soutenu les prix du pétrole et les rendements obligataires, ravivant les inquiétudes liées à l’inflation.

À 07h10 GMT, l’indice paneuropéen Stoxx 600 cédait 0,2 %. Le DAX allemand reculait de 0,7 %, le CAC 40 français abandonnait 0,4 %, tandis que le FTSE 100 britannique évoluait pratiquement à l’équilibre.

Les Événements Géopolitiques Alimentent la Prudence des Investisseurs

Le sentiment de marché a été affecté par de nouveaux développements militaires dans le Golfe, réduisant les espoirs d’un accord rapide entre l’Iran et les États-Unis.

Selon Reuters, l’armée américaine a indiqué que les attaques aériennes iraniennes visant le Koweït, Bahreïn et d’autres cibles avaient été repoussées ou avaient échoué. Dans le même temps, les médias d’État iraniens ont affirmé que les Gardiens de la Révolution islamique avaient frappé le siège de la Cinquième Flotte américaine à Bahreïn en représailles à une attaque américaine contre une tour de communication située au sud de Qeshm.

Cette nouvelle escalade renforce les incertitudes entourant les efforts diplomatiques destinés à mettre fin au conflit.

Le Pétrole Monte sur Fond d’Incertitudes autour du Détroit d’Hormuz

Les cours du pétrole ont progressé alors que les investisseurs s’inquiètent d’un possible blocage des discussions entre Washington et Téhéran, ce qui pourrait prolonger le conflit et retarder la réouverture du détroit d’Hormuz.

Le Brent, référence mondiale du marché pétrolier, gagnait 1,7 % à 97,67 dollars le baril.

La hausse des prix de l’énergie renforce les préoccupations concernant les perspectives d’inflation dans les mois à venir.

Les Marchés Obligataires Anticipent un Durcissement de la BCE

Les rendements des obligations souveraines de la zone euro ont également progressé, les investisseurs ajustant leurs anticipations de politique monétaire.

Selon Reuters, les marchés accordent désormais plus de 50 % de probabilité à trois nouvelles hausses des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne d’ici fin 2026, dans le but de contenir les pressions inflationnistes liées à l’énergie.

Le rendement du Bund allemand à deux ans a augmenté de trois points de base à 2,654 %, tandis que celui de l’emprunt d’État allemand à dix ans a progressé de 2,5 points de base pour atteindre 3,0 %.

Les rendements ont également augmenté en France, en Italie et en Espagne. La hausse des rendements, qui évoluent en sens inverse des prix des obligations, a contribué à peser sur les marchés actions.

Les Compagnies Aériennes Sous Pression, Inditex en Hausse

Parmi les valeurs individuelles, les compagnies aériennes ont souffert de la remontée des prix de l’énergie.

Air France (EU:AF) et Lufthansa (TG:LHA) ont toutes deux reculé, les investisseurs s’inquiétant de l’impact de la hausse du carburant sur leurs coûts d’exploitation.

À l’inverse, le groupe espagnol Inditex a progressé après que le propriétaire de Zara a livré une appréciation positive de l’activité commerciale au début de la saison estivale, soutenant ainsi la confiance des investisseurs.

L’activité économique du secteur privé de la zone euro s’est encore affaiblie en mai, les données PMI faisant apparaître la contraction la plus marquée depuis dix-huit mois, selon la dernière enquête publiée par S&P Global.

L’Indice PMI Composite de l’Activité de la Zone Euro est tombé à 48,5 en mai contre 48,8 en avril, restant sous le seuil de 50 qui sépare croissance et contraction. Il s’agit du deuxième mois consécutif de recul et de la première période de contraction successive depuis la fin de l’année 2024.

Les Services Restent le Principal Frein

La faiblesse de l’activité provient principalement du secteur des services. L’Indice PMI de l’Activité des Services est légèrement remonté à 47,7 contre 47,6 en avril, mais demeure nettement en territoire de contraction.

L’industrie manufacturière a continué à enregistrer une progression de sa production, bien qu’à un rythme plus lent que le mois précédent, limitant ainsi son effet compensateur sur le reste de l’économie.

L’Allemagne et la France, les deux principales économies de la zone euro, ont été les principaux moteurs du recul global, tandis que l’Italie et l’Espagne ont affiché une légère croissance de leur activité privée.

Les Nouvelles Commandes Restent Sous Pression

Les nouvelles commandes ont diminué pour le troisième mois consécutif en mai, soulignant la persistance de conditions de demande difficiles.

La demande internationale s’est montrée particulièrement faible. Les commandes à l’exportation ont enregistré leur plus fort recul depuis le début de l’année 2026, tandis que les nouvelles affaires provenant de l’étranger ont diminué au rythme le plus rapide des cinq derniers mois.

Cette faiblesse persistante de la demande continue de peser sur les perspectives de croissance des entreprises.

L’Emploi et les Carnets de Commandes se Dégradent

Le marché du travail a également montré des signes d’essoufflement. Les entreprises du secteur privé ont réduit leurs effectifs au rythme le plus rapide depuis cinq ans et demi.

Dans le même temps, les entreprises ont puisé dans leurs carnets de commandes en attente au rythme le plus soutenu depuis quatorze mois, signe d’un affaiblissement de l’activité future.

Ces tendances témoignent d’une prudence croissante au sein du tissu économique européen.

Les Pressions sur les Prix s’Accentuent

L’inflation des coûts a continué de progresser en mai, les prix des intrants augmentant à leur rythme le plus élevé depuis trois ans et demi.

Les entreprises ont également relevé leurs prix de vente au rythme le plus rapide depuis 38 mois, marquant ainsi un troisième mois consécutif d’accélération de l’inflation des prix facturés.

Cette combinaison d’un ralentissement économique et d’une hausse des pressions inflationnistes pourrait compliquer davantage les perspectives économiques.

Une Confiance Toujours Fragile

Le moral des entreprises s’est légèrement amélioré par rapport aux faibles niveaux observés en avril, mais demeure faible au regard des standards historiques.

Les anticipations restent également inférieures aux niveaux enregistrés avant le déclenchement du conflit au Moyen-Orient, reflétant les incertitudes persistantes sur les plans économique et géopolitique.

Commentant les résultats de l’enquête, Chris Williamson, Chief Business Economist chez S&P Global Market Intelligence, a indiqué que les données suggèrent une contraction potentielle de 0,2 % du PIB trimestriel si aucune amélioration n’intervient en juin.

Il a également averti que les pressions sur les prix “have meanwhile intensified to their most worrying for over three years, hinting at inflation potentially running close to 4% in the coming months.”

L’enquête a été réalisée entre le 12 et le 26 mai.

L’activité du secteur des services en France s’est nettement dégradée en mai, enregistrant sa contraction la plus marquée depuis plus de cinq ans, selon les dernières données PMI publiées par S&P Global.

L’indice PMI de l’activité des services en France est tombé à 44,3 en mai contre 46,5 en avril. Ce niveau, largement inférieur au seuil de 50 qui sépare expansion et contraction, constitue la lecture la plus faible depuis novembre 2020 et témoigne d’un ralentissement significatif de l’activité dans le secteur.

La Demande Continue de S’Affaiblir

Les entreprises interrogées ont signalé que la hausse des coûts d’exploitation et la faiblesse de la demande des clients ont continué de peser sur l’activité.

De nombreux clients se sont montrés réticents à lancer de nouveaux projets, tandis que l’allongement des délais de décision a également freiné les commandes. Dans ce contexte, les nouveaux contrats ont reculé au rythme le plus rapide observé depuis cinq ans et demi.

La demande internationale est également restée fragile. Les commandes provenant de l’étranger ont fortement diminué, enregistrant l’un des reculs les plus prononcés depuis le lancement de l’enquête en 2014.

L’Emploi Repart à la Baisse

Après une légère hausse des effectifs en avril, les entreprises du secteur des services ont réduit leurs effectifs en mai.

Le recul de l’emploi a atteint son niveau le plus marqué depuis février 2025, les entreprises cherchant à adapter leurs ressources à un environnement économique moins favorable et à une baisse de la charge de travail.

Cette détérioration du marché de l’emploi renforce les signes d’un ralentissement plus profond de l’activité.

Les Pressions sur les Coûts S’Intensifient

L’inflation des coûts des intrants a accéléré pour le troisième mois consécutif, atteignant son plus haut niveau depuis un peu plus de trois ans.

Les entreprises ont notamment cité la hausse des prix du carburant, des matières premières et du matériel informatique parmi les principaux facteurs de cette augmentation.

Face à ces coûts plus élevés, les prestataires de services ont relevé leurs prix de vente au rythme le plus rapide depuis juin 2023, même si les marges restent sous pression.

La Confiance des Entreprises Recul à un Plus Bas d’Un An

Les perspectives pour les douze prochains mois se sont encore détériorées en mai, avec un niveau de confiance tombant à son plus bas depuis un an.

Bien que le sentiment général demeure légèrement positif, les entreprises ont évoqué les inquiétudes liées à l’inflation ainsi que les incertitudes entourant le conflit au Moyen-Orient comme principaux facteurs de risque.

L’ensemble du secteur privé a également montré des signes de faiblesse. L’indice PMI Composite de la France, qui regroupe les secteurs manufacturier et des services, a reculé à 44,9 en mai contre 47,6 en avril. Il s’agit du niveau le plus bas depuis 28 mois et de la contraction la plus rapide de l’activité du secteur privé depuis janvier 2024.

Les nouvelles commandes ont enregistré leur plus forte baisse depuis un an et demi, tandis que l’emploi a connu son recul le plus important depuis quinze mois.

L’enquête a été réalisée entre le 11 et le 26 mai 2026.