Les prix de l’or ont progressé lors des échanges asiatiques vendredi, soutenus par l’affaiblissement du dollar américain et la baisse des rendements des obligations du Trésor, tandis que les investisseurs évaluaient les risques inflationnistes liés à la hausse des prix de l’énergie et les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale.
L’or au comptant a gagné 1,5 %, à 4 218,15 dollars l’once, tandis que les contrats à terme américains sur l’or ont également progressé de 1,5 %, à 4 219,40 dollars.
Le métal précieux se dirigeait vers une hausse hebdomadaire d’environ 1,3 %, en tenant compte des gains de vendredi, après une période de volatilité sur les marchés financiers.
Les autres métaux précieux ont également progressé. L’argent a augmenté de 2 %, à 60,63 dollars l’once, tandis que le platine a gagné 2,5 %, atteignant 1 686,15 dollars l’once.
Le recul du dollar et des rendements obligataires soutient l’or
La récente progression du dollar américain a marqué une pause pendant la séance de vendredi, rendant l’or libellé en dollars moins coûteux pour les investisseurs détenant d’autres devises.
Parallèlement, le rendement de référence des obligations du Trésor américain à 10 ans a diminué pour la deuxième séance consécutive.
La baisse des rendements des obligations d’État peut soutenir les cours de l’or en réduisant l’attrait relatif des actifs rémunérés.
L’or ne génère ni intérêts ni dividendes, ce qui rend sa performance sensible aux variations des coûts d’emprunt et aux anticipations de politique monétaire.
La combinaison d’un dollar plus faible et de rendements en baisse a soutenu le métal précieux, malgré les incertitudes persistantes concernant l’évolution des taux d’intérêt américains.
La Réserve fédérale évoque la nécessité possible d’un nouveau resserrement monétaire
Les investisseurs ont continué d’évaluer la possibilité de nouvelles hausses des taux d’intérêt aux États-Unis, alors que les risques inflationnistes demeuraient élevés.
Jeudi, le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, Alberto Musalem, a indiqué qu’un resserrement monétaire supplémentaire serait nécessaire pour ramener l’inflation vers l’objectif de 2 % de la banque centrale dans un délai raisonnable.
Musalem a suggéré que les taux d’intérêt pourraient devoir augmenter davantage au cours des six à neuf prochains mois.
Il n’a toutefois pas précisé s’il soutiendrait une hausse lors de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale des 27 et 28 octobre.
Selon l’outil CME FedWatch, les opérateurs attribuaient une probabilité de 18 % à une hausse des taux en octobre et de 82 % à une augmentation en décembre.
La perspective de coûts d’emprunt plus élevés reste un facteur susceptible de limiter la progression des prix de l’or.
Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les investisseurs peuvent obtenir des rendements supérieurs sur les dépôts et les titres à revenu fixe, ce qui accroît le coût d’opportunité de la détention d’actifs non rémunérés comme l’or.
Le métal précieux peut néanmoins attirer la demande pendant les périodes d’incertitude économique et de préoccupations inflationnistes accrues.
La hausse des prix du pétrole complique les perspectives d’inflation
Les développements sur les marchés de l’énergie sont restés un facteur important pour les opérateurs sur les métaux précieux.
Le Brent a dépassé 104 dollars le baril dans un contexte d’inquiétudes concernant les perturbations de l’approvisionnement liées au conflit en cours au Moyen-Orient.
La hausse des prix du pétrole peut accroître les coûts du transport, de la production industrielle et de l’énergie pour les ménages, contribuant potentiellement à maintenir les pressions inflationnistes.
Ces évolutions pourraient encourager les banques centrales à conserver des politiques monétaires restrictives ou à procéder à de nouvelles hausses des taux d’intérêt.
Cette situation crée des influences contradictoires pour l’or.
Bien que le métal soit souvent considéré comme une protection potentielle contre l’inflation et l’incertitude financière, les anticipations de taux plus élevés peuvent limiter son attrait.
L’équilibre entre les inquiétudes inflationnistes et les attentes en matière de politique monétaire devrait donc rester déterminant pour les cours de l’or.
La demande des banques centrales pourrait soutenir les prix
Au-delà des mouvements à court terme des devises et des rendements obligataires, la demande des banques centrales demeure un autre facteur influençant le marché de l’or.
La poursuite des achats par les autorités monétaires, associée aux préoccupations concernant les niveaux élevés de dette publique, pourrait apporter un soutien sous-jacent aux prix.
Les analystes ont également identifié la possibilité de nouveaux achats d’or par la banque centrale chinoise pour renforcer ses réserves comme une source potentielle de demande.
L’ampleur et le calendrier des futurs achats restent toutefois incertains.
Les achats des banques centrales peuvent influencer l’équilibre à long terme entre l’offre et la demande d’or, même si les cours réagissent également aux flux d’investissement, aux variations des devises et aux anticipations de taux d’intérêt.
Le cuivre progresse également sur les marchés des métaux
Les métaux industriels ont eux aussi enregistré des gains pendant la séance de vendredi.
Les contrats à terme de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont augmenté de 1,2 %, atteignant 14 512,33 dollars la tonne.
Les contrats à terme américains sur le cuivre ont progressé de 1,5 %, à 6,67 dollars la livre.
Ces hausses ont accompagné la reprise générale des métaux précieux, bien que les cours du cuivre soient également influencés par la demande industrielle, l’activité manufacturière et les conditions d’approvisionnement.
La progression de l’or vendredi a reflété le soutien des marchés des changes et des obligations, tandis que les préoccupations inflationnistes et les attentes de nouvelles hausses des taux de la Réserve fédérale ont continué d’alimenter les incertitudes.
Les investisseurs resteront attentifs à l’évolution des prix de l’énergie, de la politique monétaire américaine et de la demande d’or des banques centrales pour évaluer les perspectives du métal précieux.
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