Les cours de l’or ont légèrement rebondi jeudi après être tombés, lors de la séance précédente, à leur niveau le plus bas depuis début août, les investisseurs évaluant la possibilité de nouvelles hausses des taux d’intérêt américains dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient.
À 04h42, heure de l’Est (08h42 GMT), l’or au comptant a progressé de 0,3 % pour atteindre 4 123,76 dollars l’once, tandis que les contrats à terme américains sur l’or ont gagné 0,2 % à 4 148,30 dollars l’once.
Ce redressement est intervenu dans un contexte de nouvelles préoccupations concernant les approvisionnements énergétiques, après l’intensification des attaques iraniennes contre les pétroliers traversant le détroit d’Ormuz, une voie essentielle pour le transport international de pétrole.
Selon plusieurs médias, la Maison-Blanche envisagerait également d’éventuelles frappes militaires contre des cibles iraniennes avant les élections américaines de mi-mandat prévues en novembre.
Bien que les expéditions de pétrole en provenance du Moyen-Orient aient brièvement retrouvé leurs niveaux d’avant le conflit en septembre, les nouvelles menaces sécuritaires dans le détroit d’Ormuz et le détroit voisin de Bab el-Mandeb ont porté les coûts du transport maritime à des niveaux records.
Neil Welsh, responsable des métaux chez Britannia Global Markets, a souligné la persistance des incertitudes diplomatiques liées au conflit.
« Sur le plan géopolitique, les négociations nucléaires entre les États-Unis et l’Iran restent dans l’impasse, les désaccords sur les droits d’enrichissement de l’uranium continuant de bloquer les progrès, tandis que l’incertitude persiste dans l’ensemble du Moyen-Orient », a déclaré Welsh dans une note.
La tempête sur la côte américaine du golfe du Mexique accentue les tensions sur l’approvisionnement énergétique
Les inquiétudes sur les marchés de l’énergie se sont également intensifiées en raison des mauvaises conditions météorologiques affectant les installations de production situées le long de la côte américaine du golfe du Mexique.
Selon des données de la Marine Minerals Administration citées par Reuters, les producteurs de pétrole et de gaz avaient suspendu plus d’un quart de la production pétrolière en cours et plus de 16 % de la production de gaz naturel dans la région mercredi.
Ces interruptions se sont ajoutées aux préoccupations existantes concernant les approvisionnements liés aux routes maritimes du Moyen-Orient, contribuant à la hausse des prix de l’énergie.
L’augmentation des coûts du pétrole et du gaz a renforcé les pressions inflationnistes, accroissant la possibilité que les banques centrales maintiennent des politiques monétaires restrictives ou procèdent à de nouvelles hausses des taux d’intérêt.
Des taux d’intérêt plus élevés constituent généralement un facteur défavorable pour l’or, car le métal précieux ne génère pas de revenus d’intérêts, ce qui rend les actifs rémunérés relativement plus attractifs.
Les minutes de la Réserve fédérale renforcent les attentes d’une nouvelle hausse des taux
Le compte rendu de la réunion de septembre de la Réserve fédérale a indiqué que les 19 responsables de la politique monétaire avaient soutenu la décision de relever les taux d’intérêt.
La majorité des responsables estimaient également qu’une nouvelle augmentation serait appropriée avant la fin de 2026, même si les minutes suggéraient qu’il n’était pas urgent d’intervenir à nouveau lors de la réunion d’octobre.
Selon CME FedWatch, les marchés financiers attribuaient une probabilité d’environ 20 % à une hausse des taux en octobre, contre 80 % de probabilité d’une nouvelle augmentation d’ici décembre.
Les anticipations d’un resserrement supplémentaire de la politique monétaire américaine ont soutenu le dollar, exerçant une pression additionnelle sur les cours de l’or.
L’or étant coté à l’échelle internationale en dollars américains, le renforcement de la devise américaine rend le métal plus coûteux pour les investisseurs utilisant d’autres monnaies, ce qui peut limiter la demande.
La combinaison de rendements élevés des obligations du Trésor américain, d’un dollar plus fort et des attentes de nouvelles mesures de resserrement monétaire a pesé sur l’or malgré la persistance des incertitudes géopolitiques.
Les achats des banques centrales contribuent à limiter le recul de l’or
La demande des banques centrales a néanmoins constitué un soutien important pour les cours de l’or.
Les analystes d’ANZ ont indiqué que la poursuite des achats des autorités monétaires avait contribué à éviter une baisse plus marquée du métal précieux pendant la récente période de faiblesse du marché.
La Chine est restée un acheteur important, la Banque populaire de Chine ayant augmenté ses réserves d’or de 740 000 onces en septembre.
Cette augmentation a marqué le 23e mois consécutif d’accumulation d’or par la banque centrale.
Les achats soutenus des autorités monétaires ont contribué à compenser une partie des pressions liées à la hausse des taux d’intérêt et au renforcement du dollar.
L’évolution des prix de l’or à court terme reste étroitement liée aux décisions de politique monétaire américaine, à l’inflation alimentée par les prix de l’énergie et aux tensions géopolitiques affectant les marchés internationaux des matières premières.
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