Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains ont reculé jeudi, les investisseurs évaluant la hausse des rendements des obligations d’État, les nouvelles inquiétudes concernant les approvisionnements énergétiques au Moyen-Orient et les informations faisant état d’importants projets de financement liés aux infrastructures d’intelligence artificielle.
L’attention s’est également portée sur les résultats trimestriels d’Applied Digital (NASDAQ:APLD), les bénéfices préliminaires de Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ) et le compte rendu de la réunion de septembre de la Réserve fédérale américaine.
À 02h54, heure de l’Est (06h54 GMT), les contrats à terme sur le Dow Jones perdaient 262 points, soit 0,5 %, tandis que ceux sur le S&P 500 reculaient de 23 points, soit 0,3 %. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 cédaient 154 points, également en baisse de 0,5 %.
Ces replis faisaient suite aux pertes enregistrées à Wall Street lors de la séance précédente, lorsque les préoccupations concernant les marchés obligataires mondiaux et la hausse des cours du pétrole avaient pesé sur le sentiment des investisseurs.
Les tensions obligataires européennes alimentent les inquiétudes sur les conditions financières
Les rendements des obligations d’État ont augmenté dans plusieurs grandes économies, dans un contexte de préoccupations croissantes concernant les perspectives budgétaires françaises et le risque de propagation des tensions financières à d’autres pays européens.
L’écart entre les rendements des obligations d’État françaises et allemandes à dix ans se dirigeait vers sa plus forte augmentation depuis la pandémie de COVID-19 en 2020, avant de se réduire plus tard dans la séance.
Les analystes de Deutsche Bank ont identifié la France comme l’une des principales sources de la nouvelle volatilité sur les marchés obligataires mondiaux, soulignant l’élargissement des écarts de rendement souverains dans plusieurs pays européens.
La hausse des coûts d’emprunt s’est étendue au-delà de la France. Le rendement de l’obligation d’État britannique de référence à dix ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007, tandis que les rendements des obligations italiennes ont également progressé.
L’augmentation des cours du pétrole, alimentée par les craintes de perturbations de l’approvisionnement au Moyen-Orient, a renforcé les inquiétudes inflationnistes et contribué à la pression haussière sur les rendements obligataires.
Aux États-Unis, une adjudication bien accueillie d’obligations du Trésor à dix ans a contribué à stabiliser certaines parties du marché de la dette publique. Toutefois, le rendement des obligations du Trésor à trente ans a atteint son niveau le plus élevé depuis plus de vingt ans.
Le rendement de référence des obligations du Trésor américain à dix ans s’établissait ensuite à 5,327 %.
La hausse des coûts d’emprunt des États a accentué les préoccupations concernant les conditions financières et leurs conséquences potentielles sur les valorisations boursières et les investissements des entreprises.
Les projets de financement des infrastructures d’IA renforcent l’incertitude sur les marchés de la dette
Les informations concernant d’importantes opérations de financement impliquant de grandes entreprises technologiques ont alimenté les inquiétudes sur le volume de nouvelles dettes susceptibles d’arriver sur les marchés mondiaux.
Selon le Wall Street Journal, Broadcom (NASDAQ:AVGO) chercherait à réunir plus de 50 milliards de dollars pour soutenir le développement d’une puce d’intelligence artificielle personnalisée conçue conjointement avec OpenAI.
Le journal a également indiqué qu’Oracle (NYSE:ORCL) menait des discussions avec Apollo et Goldman Sachs concernant le financement d’un important achat de puces.
Par ailleurs, le Financial Times a rapporté en début de semaine que SpaceX discutait avec des prêteurs de la possibilité d’obtenir environ 40 milliards de dollars pour acheter des processeurs Nvidia.
Ces opérations potentielles illustrent les investissements considérables nécessaires au développement des infrastructures informatiques dédiées à l’intelligence artificielle, notamment les processeurs avancés, les centres de données et les équipements associés.
Les analystes de Vital Knowledge ont estimé que la demande persistante de financements par emprunt des entreprises liées à l’IA pourrait compliquer une baisse des rendements des obligations du Trésor américain.
Les opérations de financement de grande ampleur pourraient intensifier la concurrence pour attirer les capitaux institutionnels, alors que les entreprises technologiques cherchent à financer l’expansion de leurs infrastructures.
Le chiffre d’affaires d’Applied Digital bondit de 322 %, mais les investissements augmentent fortement
Applied Digital (NASDAQ:APLD) a enregistré une forte progression de son chiffre d’affaires au premier trimestre de son exercice, soutenue par la demande d’infrastructures de centres de données destinées aux applications d’intelligence artificielle.
Le chiffre d’affaires a augmenté de 322 % sur un an pour atteindre 342 millions de dollars, dépassant les attentes de Wall Street.
Le résultat opérationnel ajusté de référence a atteint 64,4 millions de dollars, dépassant également les prévisions des analystes.
Toutefois, les dépenses de l’entreprise en biens immobiliers et équipements ont progressé beaucoup plus rapidement que son chiffre d’affaires, illustrant les besoins considérables en capitaux du développement des infrastructures d’IA.
Les achats de biens immobiliers et d’équipements ont augmenté de 730 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 2,074 milliards de dollars, dépassant largement les flux de trésorerie déclarés par l’entreprise, qui s’élevaient à 64 millions de dollars.
Ces chiffres montrent l’ampleur des investissements nécessaires pour accroître les capacités des centres de données et installer les équipements indispensables aux applications avancées d’intelligence artificielle.
Les analystes de Vital Knowledge ont souligné le contraste entre la croissance rapide du chiffre d’affaires d’Applied Digital et ses besoins importants en capitaux.
Les actions Applied Digital ont progressé dans les échanges après la clôture à la suite de la publication des résultats.
Samsung annonce un bénéfice trimestriel record malgré des attentes divergentes
Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ) a prévu son bénéfice opérationnel le plus élevé jamais enregistré pour un troisième trimestre, soutenu par la demande de puces mémoire utilisées dans les applications d’intelligence artificielle.
Le groupe technologique sud-coréen a estimé son bénéfice opérationnel à environ 107 400 milliards de wons, soit près de 80,1 milliards de dollars, pour les trois mois clos le 30 septembre.
Ce résultat représente une hausse considérable par rapport aux 12 200 milliards de wons enregistrés durant la même période de l’année précédente.
Toutefois, le chiffre préliminaire est légèrement inférieur à la prévision consensuelle de Bloomberg, établie à 108 670 milliards de wons, tout en dépassant l’estimation de 106 100 milliards de wons compilée par LSEG.
Samsung a également annoncé que ses ventes du troisième trimestre avaient plus que doublé pour atteindre 195 000 milliards de wons, contre 86 060 milliards de wons un an auparavant.
L’entreprise a enregistré son quatrième trimestre consécutif de bénéfices records.
Malgré cette forte progression annuelle, les actions Samsung ont reculé au cours d’une séance volatile, contribuant à la faiblesse de l’indice sud-coréen KOSPI.
Les actions du fabricant concurrent de puces mémoire SK Hynix ont également baissé.
Les minutes de la Fed suggèrent une pause probable des taux en octobre
Le compte rendu de la réunion de septembre de la Réserve fédérale a indiqué que les responsables monétaires étaient disposés à examiner les nouvelles données économiques avant de décider d’une éventuelle nouvelle hausse des taux d’intérêt.
La banque centrale a relevé ses taux lors de sa réunion de septembre pour la première fois depuis 2023, dans le cadre de ses efforts visant à contenir l’inflation.
Bien que les responsables aient continué d’exprimer des préoccupations concernant les pressions inflationnistes, les minutes ont suggéré qu’une nouvelle hausse lors de la réunion d’octobre ne présentait pas de caractère urgent.
La majorité des responsables monétaires estimaient néanmoins qu’une augmentation supplémentaire du taux des fonds fédéraux serait probablement appropriée avant la fin de 2026.
Cette évaluation laisse ouverte la possibilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés lors de sa réunion des 27 et 28 octobre, avant d’envisager une nouvelle hausse en décembre.
Selon CME FedWatch, les marchés estimaient à environ 78 % la probabilité d’un maintien des taux en octobre et à 67 % celle d’une augmentation lors de la réunion de décembre.
Les perspectives des taux d’intérêt américains restent un facteur important pour les investisseurs, alors que la hausse des rendements obligataires, l’augmentation des prix de l’énergie et les besoins considérables de financement des entreprises continuent d’influencer les marchés financiers mondiaux.
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