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Les marchés actions européens ont ouvert en légère hausse jeudi, dans le sillage de la progression des marchés mondiaux, soutenus par l’optimisme quant à une possible résolution du conflit avec l’Iran.

À 07h05 GMT, le Stoxx 600 progressait de 0,2 %, tandis que le CAC 40 gagnait 0,1 % et le FTSE 100 britannique 0,2 %. Le DAX allemand reculait légèrement de 0,1 %.

L’indice Stoxx 600 récupère progressivement les pertes enregistrées depuis l’escalade du conflit fin février. Toutefois, les marchés européens restent à la traîne par rapport à Wall Street, les investisseurs soulignant la dépendance de l’Europe aux importations de gaz naturel en provenance du Moyen-Orient, dont certaines infrastructures ont été ciblées par des frappes. À l’inverse, les États-Unis, exportateurs nets d’énergie, pourraient être mieux protégés contre les effets économiques du conflit.

Les efforts diplomatiques se poursuivent pour parvenir à un cessez-le-feu durable entre les États-Unis et l’Iran, alors que la trêve temporaire de deux semaines arrive à échéance plus tard ce mois-ci.

Selon le Wall Street Journal, Washington et Téhéran ont convenu en principe de reprendre les discussions après qu’un premier cycle de négociations au Pakistan le week-end dernier n’a pas abouti à un accord immédiat. Des responsables proches du dossier ont indiqué qu’aucune date ni lieu n’ont encore été fixés.

Le journal a également indiqué que le vice-président JD Vance devrait diriger la délégation américaine lors des prochaines discussions avec l’Iran.

Le président américain Donald Trump a déclaré que des discussions entre Israël et le Liban auront lieu plus tard dans la journée. Le Financial Times, citant des responsables libanais, a rapporté qu’un cessez-le-feu entre les deux parties, susceptible de compromettre la trêve entre les États-Unis et l’Iran, pourrait intervenir “bientôt.”

Malgré ces avancées, des tensions persistent, notamment autour du blocus naval américain des ports iraniens. Un haut responsable militaire iranien a averti Washington de ne pas poursuivre ce blocus, tandis que le Commandement central américain affirme qu’aucun navire lié à l’Iran n’a réussi à le contourner.

Les prix du pétrole ont légèrement progressé, restant sous la barre des 100 dollars le baril mais toujours bien au-dessus des niveaux d’avant le conflit, les marchés évaluant l’impact d’une fermeture prolongée du détroit d’Ormuz. Cette voie maritime essentielle, au large des côtes iraniennes, est restée en grande partie fermée au trafic des pétroliers pendant plusieurs semaines, ce qui pèse sur l’offre mondiale et soutient les prix du brut.

Par ailleurs, la saison des résultats en Europe s’intensifie, offrant un aperçu de la manière dont les entreprises font face aux répercussions du conflit.

L’inflation dans la zone euro a accéléré plus fortement que prévu en mars, restant au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque centrale européenne et reflétant l’impact de la hausse des coûts de l’énergie liée au conflit en Iran.

Selon Eurostat, l’inflation annuelle dans les 21 pays utilisant l’euro s’est établie à 2,6 % sur les douze mois à mars, dépassant l’estimation préliminaire de 2,5 % et en hausse par rapport à 1,9 % en février.

Sur un mois, les prix à la consommation ont augmenté de 1,3 %, légèrement au-dessus de la première estimation de 1,2 % et après une progression de 0,6 % le mois précédent.

TotalEnergies SE (EU:TTE) a indiqué s’attendre à une amélioration significative de ses résultats au premier trimestre, portée par la hausse des prix du pétrole et du gaz ainsi que par une forte activité de trading, malgré les effets persistants du conflit au Moyen-Orient sur sa production.

Les actions cotées aux États-Unis du groupe ont progressé d’environ 3 % avant l’ouverture.

La production devrait rester globalement stable par rapport au trimestre précédent, à environ 2,55 millions de barils équivalent pétrole par jour. Les mises en production de nouveaux projets, notamment en Libye et au Brésil, compensent en partie la perte d’environ 100 000 barils par jour liée au conflit, qui a perturbé les opérations au Qatar, en Irak et au large des Émirats arabes unis. Un complexe de raffinage en Arabie saoudite a également été récemment fermé après avoir subi des dommages.

Malgré ces difficultés, le groupe prévoit une nette progression des résultats de son activité exploration-production, la hausse des prix des hydrocarbures devant contribuer à hauteur de 2 à 2,5 milliards de dollars au fonds de roulement sur le trimestre.

Les résultats du gaz naturel liquéfié devraient également être nettement supérieurs à ceux du quatrième trimestre, soutenus par une croissance de la production d’environ 10 % et par une forte activité de trading dans un contexte de volatilité des marchés.

Les marges de raffinage en Europe sont restées solides à 11,40 dollars par tonne, bien au-dessus des attentes, avec un taux d’utilisation supérieur à 90 %.

Les résultats de la division Integrated Power sont attendus autour de 500 millions de dollars, globalement stables sur un an, tandis que les activités Marketing et Services devraient également évoluer en ligne avec l’an dernier.

Mark Wilson de Jefferies a qualifié cette mise à jour de “légèrement positive”, soulignant que TotalEnergies semble mieux gérer les pressions sur le fonds de roulement que certains de ses concurrents, dont Shell et BP.

L’analyste estime par ailleurs que le résultat net du premier trimestre pourrait dépasser d’environ 10 % le consensus de 4,8 milliards d’euros, le trading de GNL constituant le principal moteur de cette performance.

TotalEnergies doit publier ses résultats complets du premier trimestre le 29 avril.

Pernod Ricard SA (EU:RI) a revu à la baisse ses perspectives de ventes annuelles après avoir enregistré une croissance quasi nulle au troisième trimestre, les ventes nettes organiques n’augmentant que de 0,1 %, les replis aux États-Unis et en Chine ayant compensé les bonnes performances dans les autres régions.

Le groupe français de spiritueux prévoit désormais une baisse de ses ventes nettes organiques comprise entre 3 % et 4 % pour l’exercice 2026, invoquant les perturbations liées au conflit au Moyen-Orient.

Malgré ce contexte difficile, la performance a légèrement dépassé les attentes du marché, surpassant de 50 points de base la prévision de baisse de 0,5 % des analystes, selon RBC Capital Markets, qui a maintenu sa recommandation « sector perform » et son objectif de cours de 100 €.

“Nous ne pensons pas que cela modifie la thèse d’investissement, ni positivement ni négativement”, ont déclaré les analystes de RBC, ajoutant que cette légère surperformance s’explique principalement par de meilleurs résultats que prévu en Asie.

Le chiffre d’affaires net publié pour le troisième trimestre s’est élevé à 1,95 milliard d’euros, en baisse de 14,6 % sur un an, pénalisé par un effet de change négatif de 175 millions d’euros et par un impact de 159 millions d’euros lié à des cessions, notamment celles des activités Wines et Imperial Blue.

Aux États-Unis, les ventes organiques ont reculé de 12 % sur le trimestre et de 14 % depuis le début de l’année, tandis que le marché global des spiritueux en bouteille a diminué de 4 %, avec une meilleure performance du canal des bars et restaurants par rapport à la distribution.

En Chine, les ventes ont chuté de 7 % au troisième trimestre et de 24 % depuis le début de l’année, affectées par la baisse des ventes de cognac Martell et de whisky écossais. Toutefois, RBC souligne que le trimestre a bénéficié du calendrier du Nouvel An chinois.

Hors États-Unis et Chine, les ventes nettes organiques ont progressé de 5 % au troisième trimestre. L’Inde a été le principal moteur de croissance, avec une hausse de 11 % au T3 et de 6 % depuis le début de l’année, portée par la montée en gamme et la demande pour les spiritueux importés. Le Canada a enregistré une croissance à deux chiffres grâce aux boissons prêtes à consommer et à Jameson, tandis que le Brésil est revenu à la croissance après les perturbations liées à une crise du méthanol.

L’Europe a affiché une progression de 1 %, tirée par des marques comme Bumbu et Perrier-Jouët. Le Travel Retail mondial a augmenté de 11 % au troisième trimestre, soutenu par la reprise des ventes de cognac dans les boutiques duty-free chinoises, même si le groupe anticipe désormais un léger recul de ce segment sur l’ensemble de l’année en raison des perturbations liées aux voyages au Moyen-Orient.

Par catégorie, les boissons prêtes à consommer ont été les plus dynamiques, avec une croissance organique de 26 % au T3 et de 16 % depuis le début de l’année. Les marques internationales stratégiques ont progressé de 2 % au trimestre mais restent en baisse de 5 % sur neuf mois, tandis que les marques de spécialité ont reculé de 9 % au T3 et de 8 % depuis le début de l’année.

Sur les neuf mois à mars, le chiffre d’affaires net publié a diminué de 14,8 % à 7,20 milliards d’euros. Les effets de change ont amputé les revenus de 515 millions d’euros, principalement en raison de la faiblesse du dollar américain, de la roupie indienne et de la livre turque.

RBC a ajouté que les perspectives de marge pour l’exercice restent inchangées mais manquent de clarté, sans mention des discussions précédemment évoquées avec Brown-Forman.

Pernod Ricard a indiqué que ses investissements stratégiques devraient être inférieurs à 700 millions d’euros pour l’exercice 2026 et a annoncé un acompte sur dividende de 2,35 € par action, payable le 24 juillet.

Kering (EU:KER) a présenté une stratégie visant à améliorer fortement sa rentabilité, le directeur général Luca de Meo s’engageant à plus que doubler la marge opérationnelle du groupe dans le cadre d’un plan de redressement destiné à renforcer à la fois la performance financière et l’attractivité des marques.

Malgré ces annonces, le titre a reculé d’environ 2 % en début de séance à Paris.

L’objectif consiste à faire progresser la marge opérationnelle récurrente, qui s’élevait à 11 % l’an dernier, vers des niveaux plus proches de ceux du secteur. Kering prévoit d’achever une réorganisation structurelle d’ici la fin de l’année, avec un retour à une croissance durable attendu d’ici fin 2028.

Arrivé à la tête du groupe en septembre après une carrière dans l’automobile, Luca de Meo a détaillé ce plan lors d’une journée investisseurs, alors que le groupe fait face à un ralentissement de la demande pour les produits de luxe.

Gucci, marque phare du groupe, est particulièrement touchée et fait actuellement l’objet d’une refonte sous une nouvelle direction exécutive et créative.

“La Maison redéfinit l’architecture de son offre à travers ses différentes catégories – avec un renforcement de la maroquinerie et une plus grande cohérence dans le prêt-à-porter, les chaussures et la joaillerie – soutenue par des standards de qualité plus élevés”, a indiqué le groupe.

Plus tôt dans la semaine, Kering avait annoncé une baisse de 8 % des ventes de Gucci au premier trimestre, en partie liée à l’impact du conflit en Iran sur la clientèle du Moyen-Orient et sur les flux touristiques internationaux. Les ventes de détail dans la région ont reculé de 11 %, malgré une croissance en janvier et février avant l’escalade des tensions fin février.

Concernant l’allocation du capital, Kering a indiqué vouloir maintenir un taux de distribution de dividendes d’environ 50 % du résultat net récurrent, tout en visant un retour sur capital employé supérieur à 20 % à moyen terme.

Le groupe a également précisé qu’il adopterait une approche très sélective en matière d’acquisitions, en mettant l’accent sur la qualité des produits et la solidité des chaînes d’approvisionnement.

Chiara Battistini de JPMorgan a estimé que la communication manquait de précision à court terme, la qualifiant de “légère en indications chiffrées à court terme, sans objectifs explicites de revenus ou de marges pour les exercices 2026 ou 2027.”

“La séquence en trois phases, avec une réorganisation structurelle qui ne sera achevée qu’à la fin de 2026, une croissance durable seulement attendue fin 2028 et un leadership “retrouvé” d’ici 2030, suggère que le redressement prendra nettement plus de temps, sera concentré sur la fin de période et nécessitera des efforts bien plus importants que ce qu’espèrent les investisseurs optimistes”, a-t-elle ajouté.

Planisware (EU:PLNW) a publié jeudi un chiffre d’affaires de 51,0 millions d’euros pour le premier trimestre 2026, en hausse de 13,6 % à taux de change constants et de 7,4 % en données publiées par rapport à la même période l’an dernier. L’éditeur de solutions SaaS B2B basées sur l’IA a mis en avant une dynamique commerciale solide, portée à la fois par ses clients existants et par de nouveaux contrats.

Les revenus récurrents, qui représentent 91 % du chiffre d’affaires total, se sont élevés à 46,3 millions d’euros, en progression de 11,5 % à taux de change constants.

Les revenus SaaS et d’hébergement ont augmenté de 20,5 % à 25,9 millions d’euros, tandis que les revenus liés à l’implémentation et autres activités non récurrentes ont bondi de 64,8 % à 4,3 millions d’euros, soutenus par l’intégration de contrats récemment signés. Suite à cette publication, le titre a progressé de 4,8 %.

“Le T1 2026 marque une nouvelle étape dans l’accélération de notre croissance, s’appuyant sur la forte dynamique commerciale observée à la fin de 2025”, a déclaré Loïc Sautour, directeur général de Planisware.
“Ce trimestre, nous avons transformé l’énergie opérationnelle générée par un volume élevé de signatures récentes en déploiements rapides et de haute qualité, entraînant une forte croissance des revenus d’implémentation et une nouvelle accélération de notre activité SaaS et d’hébergement.”

Environ 60 % de la croissance des revenus récurrents proviennent de nouveaux clients contribuant depuis moins de 12 mois, tandis que l’expansion auprès des clients existants représente les 40 % restants. La société a également indiqué que ses nouvelles fonctionnalités basées sur l’IA suscitent un intérêt croissant et renforcent sa différenciation lors des cycles de vente.

Planisware a confirmé ses objectifs pour 2026, visant une croissance du chiffre d’affaires à deux chiffres faibles à taux de change constants, une marge d’EBITDA ajusté d’environ 37 % et un taux de conversion de trésorerie proche de 80 %.

Le groupe a souligné la solidité de son pipeline commercial et la poursuite de sa dynamique, tout en restant attentif à la volatilité de l’environnement mondial, notamment aux évolutions du marché américain. L’impact des changes sur le chiffre d’affaires est principalement lié à la dépréciation du dollar américain et du yen japonais face à l’euro.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquent une ouverture globalement stable mercredi, laissant présager un manque de direction en début de séance après les fortes hausses enregistrées au cours des deux derniers jours.

Les investisseurs restent prudents après ce récent rallye, qui a porté le Nasdaq et le S&P 500 à leurs plus hauts niveaux de clôture depuis plus de deux mois.

L’incertitude entourant le conflit au Moyen-Orient maintient également certains opérateurs à l’écart, dans l’attente de précisions sur un éventuel nouveau cycle de négociations entre les États-Unis et l’Iran.

Dans une interview accordée à Fox Business, le président américain Donald Trump a déclaré que la guerre est « very close to over » et a réaffirmé que l’Iran souhaite conclure un accord « very badly ».

Trump a également estimé que le « stock market is going to boom » une fois que le conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran prendra fin.

Malgré la récente progression des marchés, Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, a averti qu’« there remains considerable uncertainty over a successful outcome from peace negotiations ».

Les actions ont fortement progressé mardi, prolongeant la dynamique positive observée lundi, avec les principaux indices en hausse et le Nasdaq en tête.

À la clôture, les grands indices ont terminé à proximité de leurs plus hauts de la séance. Le Nasdaq a bondi de 455,35 points, soit 2 %, à 23 639,08, le S&P 500 a gagné 81,14 points, soit 1,2 %, à 6 967,38, et le Dow Jones a progressé de 317,74 points, soit 0,7 %, à 48 535,99.

Grâce à ce rallye prolongé, le Nasdaq et le S&P 500 ont atteint leurs meilleurs niveaux de clôture depuis plus de deux mois, tandis que le Dow a inscrit un plus haut sur un mois.

La poursuite de la hausse à Wall Street s’explique en partie par l’optimisme entourant un éventuel second cycle de discussions entre les États-Unis et l’Iran pour mettre fin au conflit.

Le président Donald Trump a déclaré en début de semaine que les États-Unis avaient été contactés par l’Iran pour reprendre les négociations, ajoutant : “They’d like to make a deal very badly.”

Dans une interview ultérieure accordée au New York Post, Trump a indiqué qu’un second cycle de discussions « could be happening over next two days ».

Les perspectives de reprise du dialogue ont contribué à une forte baisse des prix du pétrole, les contrats à terme sur le brut américain chutant de 7 %.

« Previously, the narrative was straightforward: the longer the war dragged on, the worse the outlook for growth, inflation and risk assets », a déclaré Daniela Hathorn, analyste senior chez Capital.com. « Now, the dynamic appears to have flipped. »

« With a ceasefire framework still loosely in place and the US attempting to control the Strait, the absence of escalation, rather than the presence of conflict, is being treated as a positive signal », a-t-elle ajouté. « In other words, each day without a major disruption to Gulf energy infrastructure is being read as incremental progress toward stabilization. »

Renforçant ce sentiment positif, un rapport du Département du Travail a montré que les prix à la production aux États-Unis ont augmenté moins que prévu en mars.

L’indice des prix à la production pour la demande finale a progressé de 0,5 % en mars, conformément au chiffre révisé à la baisse pour février.

Les économistes anticipaient une hausse de 1,2 %, contre une estimation initiale de 0,7 % pour le mois précédent.

En rythme annuel, les prix à la production ont augmenté de 4,0 % en mars, contre 3,4 % en février, mais en dessous des attentes de 4,6 %.

Les valeurs aériennes ont mené la hausse sectorielle, avec l’indice NYSE Arca Airline en progression de 5,1 %.

Les valeurs de courtage ont également affiché de solides gains, comme en témoigne la hausse de 2,4 % de l’indice NYSE Arca Broker/Dealer.

Les secteurs de la biotechnologie, de la distribution et des semi-conducteurs ont également progressé, tandis que les valeurs énergétiques ont nettement reculé en raison de la baisse des prix du pétrole.

Les marchés actions européens ont évolué sans direction claire mercredi, les investisseurs analysant des résultats d’entreprises mitigés tout en se préparant à un possible nouveau cycle de négociations en face à face entre les États-Unis et l’Iran, qui pourrait débuter dès ce week-end.

Selon certaines informations, Washington aurait fixé deux nouvelles conditions avant toute reprise des discussions. D’après Israel Hayom, les États-Unis exigent la réouverture complète et sans restriction du détroit d’Ormuz et maintiennent une approche basée sur la réciprocité.

Sur le plan macroéconomique, les données révisées de l’institut statistique français INSEE ont montré que l’inflation harmonisée des prix à la consommation pour mars a été légèrement supérieure aux estimations initiales.

L’inflation harmonisée de l’UE a atteint 2,0 %, au-dessus de l’estimation préliminaire de 1,9 % et en hausse par rapport à 1,1 % en février.

L’inflation nationale des prix à la consommation en France a été confirmée à 1,7 %, contre 0,9 % en février, soit la progression la plus rapide depuis août 2024.

Par ailleurs, Eurostat a indiqué que la production industrielle de la zone euro a augmenté de 0,4 % en février par rapport au mois précédent.

Sur les marchés, le CAC 40 français a reculé de 0,6 %, tandis que le FTSE 100 britannique est resté proche de l’équilibre et que le DAX allemand a progressé de 0,1 %.

Hermes International (EU:RMS) a chuté de 10 % après avoir publié un ralentissement de la croissance de ses ventes au premier trimestre.

Stellantis (BIT:STLAM) a progressé de 3,4 % après avoir annoncé une hausse de 12 % de ses expéditions mondiales au premier trimestre.

ASML (EU:ASML) a gagné 1,7 % après avoir relevé ses prévisions de ventes pour 2026, soutenu par des résultats trimestriels supérieurs aux attentes.

Aegon (EU:AGN) a reculé de près de 2 % après avoir accepté de vendre ses activités britanniques à Standard Life pour un montant de 2 milliards de livres.

Rank Group (LSE:RNK) a bondi de 11 % à Londres après avoir relevé ses prévisions de bénéfice opérationnel annuel, soutenu par une hausse de 5 % du produit net des jeux au troisième trimestre fiscal.

Antofagasta (LSE:ANTO) a progressé de 3,2 %. Malgré une baisse de sa production de cuivre au premier trimestre, le groupe a indiqué s’attendre à une augmentation progressive de sa production au cours du reste de l’année.

Les actions de Waga Energy (EU:WAGA) ont reculé de 2,3 % mercredi après que le producteur français de gaz naturel renouvelable a annoncé le report de ses objectifs financiers et opérationnels pour 2026.

L’entreprise a invoqué un environnement incertain ainsi qu’un marché américain de l’offtake plus faible pour justifier cette décision, précisant qu’elle a besoin de davantage de temps pour mettre en service ses installations aux États-Unis.

Pour l’exercice 2025, Waga Energy a indiqué avoir atteint un EBITDA à l’équilibre à hauteur de 1,2 million d’euros (1,4 million de dollars).

Les prix du pétrole ont reculé pour la deuxième journée consécutive mercredi, alors que les attentes d’une reprise des discussions entre les États-Unis et l’Iran se renforçaient, ce qui pourrait permettre un retour de l’offre du Moyen-Orient actuellement limitée par la fermeture du détroit d’Ormuz.

Les contrats à terme sur le Brent ont baissé de 16 cents, soit 0,2 %, à 94,63 dollars le baril à 06h35 GMT, après une chute de 4,6 % lors de la séance précédente. Le brut américain West Texas Intermediate a reculé de 70 cents, soit 0,8 %, à 90,58 dollars, après avoir perdu 7,9 % la veille.

Le conflit en cours a largement perturbé le passage par le détroit d’Ormuz, une voie essentielle pour l’acheminement du pétrole et des produits raffinés du Golfe vers les marchés mondiaux, notamment en Asie et en Europe.

Le président américain Donald Trump a déclaré que les discussions avec Téhéran visant à mettre fin au conflit pourraient reprendre cette semaine, après que les négociations du week-end se sont terminées sans accord. Toutefois, les États-Unis ont également imposé un blocus sur les navires quittant les ports iraniens, des responsables militaires affirmant mercredi que le commerce maritime vers et depuis le pays est totalement interrompu.

Malgré un cessez-le-feu de deux semaines, le transit dans le détroit reste très incertain, le trafic maritime ne représentant qu’une fraction des quelque 130 navires qui empruntaient cette voie avant le conflit, selon des sources citées mardi.

« La trajectoire des prix du pétrole dépendra probablement moins des développements militaires que de la dynamique diplomatique. Les marchés réagissent de plus en plus aux annonces concernant les négociations plutôt qu’aux déploiements de troupes », a déclaré Priyanka Sachdeva, analyste senior chez Phillip Nova.

« Chaque signal de reprise du dialogue a été accompagné d’une baisse des prix, ce qui suggère que les traders réduisent progressivement la “prime de guerre” intégrée dans le pétrole au début du mois. »

Les raffineurs cherchent désespérément des sources alternatives de brut, ce qui fait grimper les primes pour le pétrole provenant de régions telles que la côte du Golfe des États-Unis et la mer du Nord. Une cargaison de WTI Midland à destination de Rotterdam s’est négociée mardi à une prime record de 22,80 dollars le baril au-dessus des références européennes.

Un destroyer américain a intercepté deux pétroliers qui tentaient de quitter l’Iran mardi, selon un responsable américain.

« Bien que les titres diplomatiques suggèrent la possibilité de nouvelles discussions entre les États-Unis et l’Iran, voire un assouplissement temporaire des restrictions de transit, la réalité physique reste fragmentée », a indiqué le cabinet Schork Group dans une note.

Le marché pourrait faire face à de nouvelles contraintes d’approvisionnement après que deux responsables de l’administration américaine ont déclaré à Reuters que Washington ne prolongerait pas une dérogation de 30 jours aux sanctions sur le pétrole iranien transporté par voie maritime, qui expire cette semaine. Une dérogation similaire concernant le pétrole russe a également été laissée expirer le week-end dernier.

Plus tard dans la journée, les marchés surveilleront les données officielles sur les stocks américains publiées par l’Energy Information Administration, attendues à 10h30 ET (14h30 GMT).

Les stocks de pétrole brut aux États-Unis devraient avoir légèrement augmenté la semaine dernière, tandis que les stocks de distillats et d’essence auraient diminué, selon une enquête Reuters.

Des données distinctes de l’American Petroleum Institute ont indiqué que les stocks de pétrole brut américains ont augmenté pour la troisième semaine consécutive, selon des sources du marché.