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Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquaient une ouverture globalement stable mercredi, les investisseurs préférant rester prudents avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Les marchés s’attendent majoritairement à un maintien des taux d’intérêt, même si la possibilité d’une hausse surprise de 25 points de base demeure.

Selon l’outil FedWatch du CME Group, les investisseurs attribuent une probabilité de 64,2 % à un statu quo sur les taux et de 35,8 % à une hausse d’un quart de point.

Les opérateurs examineront également le communiqué accompagnant la décision, même si les déclarations plus courtes introduites sous la présidence de Kevin Warsh pourraient fournir moins d’indications sur l’évolution future de la politique monétaire.

Les résultats des géants technologiques attirent également l’attention

Les investisseurs attendent aussi les résultats trimestriels de Meta Platforms (NASDAQ:META) et de Microsoft (NASDAQ:MSFT), attendus après la clôture de Wall Street.

Ces publications pourraient influencer le sentiment sur l’ensemble du secteur technologique, alors que les marchés continuent de s’interroger sur les valorisations élevées et les dépenses consacrées à l’intelligence artificielle.

Une séance contrastée à Wall Street

Les marchés américains ont terminé la séance de mardi sur une note mitigée après une nouvelle journée marquée par des échanges volatils.

Le Dow Jones Industrial Average a enregistré une troisième hausse consécutive, progressant de 537,24 points, soit 1,0 %, pour clôturer à 52 747,32 points.

Le S&P 500 a gagné 15,60 points, soit 0,2 %, à 7 428,78 points, tandis que le Nasdaq Composite a reculé de 55,17 points, soit 0,2 %, pour terminer à 24 876,91 points.

Les résultats d’entreprises soutiennent le Dow

Le Dow a été porté par Sherwin-Williams (NYSE:SHW), dont l’action a bondi de 8,3 % après la publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes et le relèvement de ses prévisions annuelles.

Coca-Cola (NYSE:KO) a également progressé de 5 % après avoir dépassé les attentes du marché et relevé ses perspectives pour l’ensemble de l’exercice.

Les valeurs des semi-conducteurs restent sous pression

Les valeurs technologiques ont continué de peser sur les marchés.

L’indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 4,5 %, enregistrant une quatrième séance consécutive de baisse et son plus bas niveau de clôture depuis plus de deux mois.

Les valeurs du matériel informatique ont également reculé, l’indice NYSE Arca Computer Hardware abandonnant 2,5 %.

Les sociétés de services pétroliers ont elles aussi souffert de la poursuite de la baisse des prix du pétrole.

Les secteurs défensifs se distinguent

Les valeurs pharmaceutiques ont figuré parmi les meilleures performances de la séance, permettant à l’indice NYSE Arca Pharmaceutical de progresser de 2,3 % pour atteindre un nouveau record de clôture.

Les secteurs des télécommunications, des compagnies aériennes et de l’immobilier résidentiel ont également enregistré de solides gains, compensant en partie la faiblesse persistante des valeurs technologiques.

Les marchés européens ont évolué sans tendance marquée mercredi après les frappes conjointes menées en Irak par les États-Unis et l’Arabie saoudite, qui ont ravivé les inquiétudes concernant une possible prolongation du conflit au Moyen-Orient.

Les investisseurs sont également restés prudents avant la publication des résultats des grands groupes technologiques américains et la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, attendues plus tard dans la journée.

Le CAC 40 français a reculé de 0,8 %, tandis que le DAX allemand et le FTSE 100 britannique ont chacun progressé de 0,1 %.

Les résultats d’entreprises animent les marchés

L’action Logitech International a chuté de 7,2 % après que le fabricant suisse de périphériques informatiques a averti qu’une fermeture temporaire d’une usine d’un fournisseur pourrait réduire les ventes du troisième trimestre jusqu’à 200 millions de dollars.

Le gestionnaire de fortune UBS (NYSE:UBS) a progressé de 3,3 % après avoir publié de solides résultats au deuxième trimestre et annoncé un programme de rachat d’actions de 3 milliards de dollars sur un an.

Rio Tinto (LSE:RIO) a gagné 1,3 % après avoir annoncé une hausse de 47 % de son bénéfice semestriel.

Glencore (LSE:GLEN) s’est adjugé 2,8 %, les bénéfices de son activité de négoce de matières premières ayant doublé au premier semestre.

Les valeurs de consommation et les banques progressent

Greggs (LSE:GRG) a bondi de 12 % après avoir publié une hausse de 19,7 % de son bénéfice avant impôts au premier semestre 2026, supérieure aux attentes.

Le fabricant de Dettol, Reckitt Benckiser (LSE:RKT), a gagné 5,3 % après avoir enregistré « un solide deuxième trimestre » et maintenu ses prévisions annuelles.

Standard Chartered (LSE:STAN) a progressé de 3,7 % après avoir annoncé une hausse de son bénéfice trimestriel ainsi qu’un programme de rachat d’actions de 1 milliard de dollars.

Des performances contrastées en Europe continentale

Le groupe français de spiritueux Remy Cointreau (EU:RCO) a reculé de 3,6 % malgré des ventes du premier trimestre supérieures aux attentes et la confirmation de ses objectifs annuels.

Danone (EU:BN) a perdu 4,5 % malgré la publication de solides résultats semestriels.

Le groupe chimique belge Solvay (EU:SOLB) a gagné 3,4 % après que son bénéfice opérationnel du deuxième trimestre a dépassé les attentes du marché.

Le groupe énergétique italien ENI (BIT:ENI) a progressé de 4,2 % après avoir augmenté la taille de son programme de rachat d’actions à la suite de solides résultats trimestriels.

Les valeurs industrielles en tête des hausses

Electrolux (LSE:0GQ1) s’est envolé de 24 % après que le fabricant suédois d’électroménager a publié un bénéfice trimestriel supérieur aux attentes.

Deutsche Bank (TG:DBK) a gagné 5 % après avoir annoncé un bénéfice record au deuxième trimestre.

BASF (TG:BAS) a progressé de 4 % après avoir annoncé le lancement d’un programme de rachat d’actions de 1 milliard d’euros en août.

RWE (TG:RWE) a avancé de 2 % après avoir relevé ses prévisions de bénéfices pour 2026 et 2027.

Les prix de l’or ont légèrement progressé mercredi, soutenus par un affaiblissement du dollar américain avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, tandis que les nouvelles tensions au Moyen-Orient et la hausse du pétrole entretenaient les inquiétudes concernant l’inflation.

L’or au comptant (XAU/USD) a gagné 0,3 % à 4 038,71 dollars l’once à 04h52 ET (08h52 GMT), tandis que les contrats à terme sur l’or américain ont reculé de 0,03 % à 4 037,65 dollars.

Le métal précieux avait perdu plus de 1 % lors de la séance précédente en raison du renforcement du dollar.

Les marchés attendent la décision de la Réserve fédérale

L’indice du dollar américain a reculé de 0,1 %, tout en restant proche de son plus haut niveau depuis un mois, rendant l’or plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

La Réserve fédérale devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés à l’issue de sa réunion.

Selon l’outil FedWatch du CME Group, les marchés attribuent une probabilité de 68 % au maintien des taux et de 32 % à une hausse de 25 points de base. Les investisseurs évaluent également à environ 77 % la probabilité d’un relèvement des taux en septembre.

Des taux élevés réduisent généralement l’attrait de l’or, qui ne génère pas de rendement.

Les tensions au Moyen-Orient reviennent au premier plan

Les investisseurs ont également suivi la reprise des tensions au Moyen-Orient après que l’armée américaine a annoncé avoir intercepté plusieurs missiles balistiques iraniens visant ses forces dans la région.

Les Gardiens de la Révolution iraniens ont ensuite affirmé avoir ciblé une base aérienne américaine ainsi qu’une installation du Commandement central américain en Jordanie, alimentant les inquiétudes quant à la durée de la récente accalmie diplomatique.

Par ailleurs, les Forces de mobilisation populaire (PMF) irakiennes, alliées de l’Iran, ont affirmé que les États-Unis et l’Arabie saoudite avaient mené des frappes aériennes contre plusieurs de leurs bases.

L’Arabie saoudite a également indiqué avoir intercepté des drones visant des installations pétrolières et a accusé des milices soutenues par l’Iran.

Cette reprise des affrontements a mis fin à quatre jours de calme relatif entre Washington et Téhéran, ravivant les risques d’escalade.

Les prix du pétrole ont bondi de plus de 4 % après ces événements.

Les analystes d’ING ont déclaré : « La hausse des prix du pétrole dans un contexte de nouvelle escalade au Moyen-Orient pèsera sur l’or lors des échanges matinaux, ravivant les inquiétudes inflationnistes. »

Les investisseurs attendent les prochaines statistiques américaines

Les marchés suivront également cette semaine l’indice PCE américain ainsi que le rapport sur l’emploi de juillet afin d’obtenir de nouveaux indices sur l’évolution future de la politique monétaire.

L’argent a progressé de 1,4 % à 57,94 dollars l’once, tandis que le platine a reculé de 0,5 % à 1 598,30 dollars.

Les contrats à terme sur le cuivre au London Metal Exchange ont perdu 0,4 % à 13 638 dollars la tonne, tandis que les contrats américains sur le cuivre sont restés pratiquement inchangés à 6,275 dollars la livre.

Les prix du pétrole ont progressé de plus de 3 % mercredi, les tensions au Moyen-Orient s’étant intensifiées après des frappes conjointes des États-Unis et de l’Arabie saoudite contre des groupes soutenus par l’Iran en Irak, l’interception d’une attaque de missiles iraniens visant les forces américaines et la baisse des stocks de brut aux États-Unis.

Le Brent a gagné 3,04 dollars, soit 3,6 %, à 87,13 dollars le baril à 08h24 GMT, tandis que le brut américain WTI a progressé de 2,80 dollars, soit 3,5 %, à 82,06 dollars le baril.

Commentant cette hausse, l’analyste d’UBS Giovanni Staunovo a déclaré : « Les nouvelles frappes militaires au Moyen-Orient et les responsables iraniens qui réaffirment vouloir contrôler le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz, alors que les flux pétroliers y restent réduits, soutiennent une nouvelle fois les prix du pétrole. »

L’escalade militaire ravive les inquiétudes sur l’offre

La hausse est intervenue après des frappes coordonnées des États-Unis et de l’Arabie saoudite contre des groupes soutenus par l’Iran en Irak, accusés d’être responsables des récentes attaques de drones contre des installations pétrolières saoudiennes.

Ces frappes ont eu lieu quelques heures seulement après que l’armée américaine a annoncé avoir intercepté une attaque surprise de missiles iraniens visant ses forces dans la région.

Sur le plan diplomatique, un haut responsable iranien a indiqué à Reuters que Téhéran avait rejeté la proposition d’Oman visant à instaurer une gestion régionale commune du détroit d’Ormuz, réduisant les espoirs de mettre fin à une impasse qui perturbe le commerce dans le Golfe depuis plusieurs mois.

Le détroit d’Ormuz reste sous tension

Le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz est resté limité cette semaine, avec seulement quelques navires transportant des matières premières empruntant cette voie stratégique.

À l’inverse, le trafic dans le détroit de Bab el-Mandeb, itinéraire alternatif pour les exportations saoudiennes vers l’Asie, a fortement augmenté. Cinq navires y ont transité mercredi après les 39 enregistrés mardi, soit le niveau quotidien le plus élevé depuis le 19 juillet, peu avant que les rebelles houthis soutenus par l’Iran n’annoncent un blocus maritime contre l’Arabie saoudite.

Selon DBS Bank, la volatilité des prix du pétrole devrait se poursuivre.

Suvro Sarkar, Head of Energy Research chez DBS Bank, a déclaré : « Nous pensons que les prix du Brent continueront d’osciller entre 80 et 100 dollars le baril à court terme au rythme des phases d’escalade et d’accalmie du conflit au Moyen-Orient. »

Il a ajouté que les tensions géopolitiques se sont intensifiées malgré les signes laissant entrevoir un retour à la diplomatie de la part du président américain Donald Trump.

« Cette succession de négociations interrompues puis reprises signifie qu’une levée complète du blocus du détroit d’Ormuz n’est pas obtenue, et les prix du pétrole pourraient conserver un plancher plus élevé, autour de 80 dollars le baril, même dans un scénario de désescalade. »

La baisse des stocks américains soutient également les prix

Le recul des stocks de brut aux États-Unis a également contribué à soutenir les cours.

Selon des sources du marché citant les données de l’American Petroleum Institute, les stocks américains de pétrole brut ont diminué d’environ 3,3 millions de barils au cours de la semaine terminée le 24 juillet.

Les investisseurs attendent désormais les statistiques officielles de l’Energy Information Administration, attendues plus tard dans la journée.

Les prix sont également soutenus par les attentes selon lesquelles l’OPEP+ pourrait suspendre les hausses prévues de sa production pendant trois mois à compter d’octobre, une fois achevé le retour progressif des volumes précédemment réduits.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains ont évolué près de l’équilibre mercredi, les investisseurs se préparant à une séance décisive marquée par la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale et la publication des résultats trimestriels des géants de l’intelligence artificielle Meta Platforms (NASDAQ:META) et Microsoft (NASDAQ:MSFT). Dans le même temps, le regain de tensions au Moyen-Orient a de nouveau fait grimper les prix du pétrole, accentuant l’incertitude sur les marchés.

Les contrats à terme évoluent sans tendance marquée

À 03h20 ET (07h20 GMT), les contrats à terme sur le Dow Jones et le Nasdaq étaient quasiment inchangés, tandis que ceux sur le S&P 500 progressaient de 13 points, soit 0,2 %.

La veille, Wall Street a terminé en ordre dispersé. Le Dow Jones Industrial Average a gagné 1,03 %, le S&P 500 0,21 %, tandis que le Nasdaq Composite a reculé de 0,22 %, pénalisé par les valeurs technologiques.

Les valeurs des semi-conducteurs ont continué de peser sur le Nasdaq, l’indice Philadelphia Semiconductor enregistrant une quatrième séance consécutive de baisse et touchant son plus bas niveau depuis mai.

Cette faiblesse a été alimentée par les informations faisant état d’une concurrence croissante des fabricants chinois de puces ainsi que par les inquiétudes persistantes après l’annonce par Alphabet d’une hausse de ses investissements la semaine dernière. SK Hynix (NASDAQ:SKHY) a également déçu les investisseurs en publiant un bénéfice opérationnel record mais inférieur aux attentes particulièrement élevées du marché.

Les investisseurs s’interrogent de plus en plus sur la capacité des investissements massifs dans l’intelligence artificielle à générer des bénéfices durables.

Commentant la situation, John Higgins, Chief Economic Adviser chez Capital Economics, a déclaré : « Les cours des actions de certains des géants mondiaux de la technologie au cœur de la révolution de l’intelligence artificielle ont subi des pressions en raison de diverses inquiétudes, ce qui soulève la question de savoir si le train boursier de l’IA est en train de dérailler. »

La décision de la Réserve fédérale au centre de toutes les attentions

Les investisseurs attendent désormais la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, qui sera annoncée à l’issue de sa réunion de deux jours.

Les responsables de la Fed évaluent les effets de la volatilité des prix du pétrole et des investissements massifs dans l’intelligence artificielle sur l’inflation. Si l’inflation de juin s’est révélée plus faible que prévu, les nouveaux affrontements au Moyen-Orient ont brièvement propulsé le pétrole au-dessus de 100 dollars le baril, tandis que les grandes entreprises technologiques poursuivent leurs dépenses dans l’IA.

Le marché du travail américain demeure par ailleurs relativement stable, avec des embauches et des licenciements toujours limités.

Une hausse des taux pourrait contribuer à freiner l’inflation, mais risquerait également de ralentir l’économie et l’emploi.

Les analystes de BofA Securities estiment que la décision de ce jour pourrait largement dépendre du président de la Fed, Kevin Warsh.

Selon eux : « Warsh fait face à un choix difficile. Ne pas relever les taux pourrait remettre en cause la crédibilité de la Fed sur l’inflation. Mais relever les taux irait à l’encontre de son approche consistant à faire abstraction des chocs d’offre. »

Selon l’outil CME FedWatch, les marchés attribuaient avant la décision environ 70 % de probabilité à un maintien des taux entre 3,50 % et 3,75 %, tandis que la probabilité d’une hausse de 25 points de base restait légèrement inférieure à un tiers.

Les investisseurs s’attendent également à peu d’indications sur la trajectoire future des taux, Kevin Warsh ayant déjà indiqué qu’il ne souhaitait pas fournir de feuille de route détaillée.

Meta de nouveau jugée sur sa stratégie dans l’intelligence artificielle

Après la clôture de Wall Street, Meta Platforms (NASDAQ:META) publiera ses résultats trimestriels.

Les investisseurs chercheront à déterminer si les investissements massifs du groupe dans l’intelligence artificielle commencent à produire des résultats financiers durables.

La société a relevé au printemps sa prévision d’investissements pour 2026 à une fourchette comprise entre 125 et 145 milliards de dollars, contre une estimation précédente de 115 à 135 milliards.

Meta a également averti que les risques réglementaires et juridiques en Europe et aux États-Unis pourraient peser sur ses résultats, précisant qu’une « perte importante » pourrait découler d’un contrôle accru sur les « questions liées aux jeunes » et des « procès supplémentaires prévus cette année ».

Microsoft également très attendue

Microsoft (NASDAQ:MSFT) sera elle aussi au centre de l’attention alors que le groupe poursuit l’accélération de ses investissements dans l’intelligence artificielle.

L’entreprise prévoit des dépenses d’investissement record de près de 190 milliards de dollars pour son exercice fiscal 2026, illustrant l’intensité de la course à l’innovation dans l’IA.

Les investisseurs surveillent toutefois la dépendance de Microsoft envers OpenAI ainsi que le rythme d’adoption de son assistant Copilot 365.

L’attention se portera particulièrement sur Azure et les services cloud associés, dont la croissance est attendue entre 39 % et 40 % à taux de change constants au quatrième trimestre.

Même si ces objectifs étaient atteints, Azure continuerait d’afficher une croissance inférieure à celle du cloud de Google.

Le pétrole rebondit après de nouvelles frappes au Moyen-Orient

Les prix du pétrole ont fortement progressé après de nouvelles opérations militaires impliquant les États-Unis, l’Arabie saoudite et des groupes soutenus par l’Iran.

Ces frappes sont intervenues après l’interception de missiles balistiques iraniens visant des forces américaines en Jordanie, mettant fin à une courte accalmie qui avait favorisé la baisse du pétrole plus tôt dans la semaine.

L’Iran a également rejeté une proposition d’Oman concernant le contrôle du détroit d’Ormuz, réduisant davantage les perspectives d’une reprise des discussions avec Washington.

À 03h17 ET (07h17 GMT), le Brent progressait de 3,5 % à 87,01 dollars le baril, tandis que le WTI gagnait 3,8 % à 82,27 dollars.

Les marchés actions européens ont évolué en légère hausse mercredi, portés par une série de résultats solides publiés par de grandes banques, des groupes du luxe et des sociétés minières, qui ont compensé les inquiétudes liées aux tensions croissantes au Moyen-Orient, à la hausse des prix du pétrole et à la décision imminente de la Réserve fédérale américaine.

L’indice paneuropéen STOXX 600 a progressé de 0,1 % en début de séance.

Parmi les principaux indices, le DAX allemand a gagné 0,2 %, le CAC 40 français 0,3 %, le FTSE 100 de Londres 0,4 %, tandis que l’IBEX 35 espagnol est resté quasiment inchangé.

Les valeurs bancaires ont figuré parmi les meilleures performances. Standard Chartered (LSE:STAN) a relevé ses prévisions de revenus pour l’ensemble de l’exercice après que la forte activité de gestion de fortune a permis de publier des résultats supérieurs aux attentes, faisant progresser son action de 3 %. UBS (NYSE:UBS) a également annoncé un bénéfice net trimestriel supérieur aux prévisions, tandis que CaixaBank (TG:48CA) a dépassé les estimations des analystes.

Les secteurs du luxe et de la consommation ont également soutenu les marchés. Kering (EU:KER) a bondi de 9 % après que Gucci a enregistré un recul de ses ventes trimestrielles moins marqué que prévu. EssilorLuxottica (EU:EL) a gagné 2,2 % après avoir publié un bénéfice semestriel supérieur aux attentes, tandis que Rio Tinto (LSE:RIO) a progressé de 2,5 % grâce à ses meilleurs résultats du premier semestre depuis quatre ans. GSK (LSE:GSK) a également avancé après avoir relevé ses perspectives de marge annuelle et annoncé un programme de restructuration de 2,5 milliards de dollars.

Malgré cette solide saison de résultats, les investisseurs sont restés prudents. Les rendements obligataires sont demeurés élevés alors que les marchés attendaient la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale plus tard dans la journée.

Même si la banque centrale devrait largement maintenir ses taux inchangés, les marchés monétaires attribuent toujours environ une chance sur trois à une hausse inattendue des taux ou à un discours plus restrictif, en raison de la persistance de l’inflation, des nouveaux droits de douane et de la hausse des prix de l’énergie.

Le sentiment des investisseurs s’est dégradé durant la nuit après des frappes conjointes menées par les États-Unis et l’Arabie saoudite contre des groupes soutenus par l’Iran en Irak, à la suite de récentes attaques de drones visant des installations pétrolières saoudiennes.

En réaction, Téhéran a déclaré qu’attribuer ces attaques à l’Iran constituait une « grave erreur d’appréciation », ce qui a ravivé l’aversion au risque. Le Brent a bondi de plus de 3 % après l’interception de missiles balistiques iraniens dans l’espace aérien régional, ravivant les craintes de perturbations durables de l’offre et d’une inflation énergétique persistante.

Les valeurs technologiques européennes sont également restées sous pression, dans le sillage de la forte baisse des fabricants asiatiques de semi-conducteurs après que le spécialiste des mémoires destinées à l’intelligence artificielle SK Hynix (NASDAQ:SKHY) a publié un bénéfice opérationnel trimestriel inférieur aux attentes.

Ces résultats décevants du fournisseur clé du secteur de l’IA ont ravivé les inquiétudes concernant les valorisations élevées des valeurs technologiques, l’augmentation des dépenses d’investissement et la capacité des grandes entreprises technologiques à continuer de dépasser des attentes déjà très élevées.

Cette faiblesse du secteur des semi-conducteurs intervient alors que Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Meta Platforms (NASDAQ:META) doivent publier leurs résultats trimestriels plus tard dans la journée.

Ainsi, les tensions géopolitiques et les inquiétudes entourant les valeurs technologiques ont limité l’optimisme des investisseurs malgré une saison de résultats particulièrement solide en Europe.

Les actions de Bureau Veritas (EU:BVI) ont progressé de plus de 8 % mercredi après que le groupe spécialisé dans les essais, l’inspection et la certification a publié des résultats du premier semestre supérieurs aux attentes du marché et relevé ses prévisions de croissance organique pour l’ensemble de l’exercice.

L’EBITA ajusté s’est établi à 506,5 millions d’euros au premier semestre, soit environ 3 % au-dessus du consensus des analystes. La croissance organique a atteint 5,0 %, dépassant les attentes du marché de 4,5 %, tandis que la dynamique s’est renforcée au deuxième trimestre avec une croissance de 5,5 %, contre 4,5 % au premier trimestre.

Malgré des effets de change défavorables, la marge d’EBITA du groupe s’est améliorée de 15 points de base par rapport à la même période de l’an dernier, reflétant la poursuite des efforts en matière d’efficacité opérationnelle.

Les performances ont été contrastées selon les divisions. L’activité Marine a affiché l’une des meilleures performances du groupe, avec une croissance organique de 8,7 % et une progression de sa marge de 267 points de base à 26,3 %. La division Buildings & Infrastructure a également enregistré une croissance organique de 8,7 %, tandis que sa marge a augmenté de 132 points de base pour atteindre 13,3 %.

Consumer Products a réalisé une croissance organique de 5,1 % et amélioré sa marge de 98 points de base à 22,3 %. La division Agri-Food a enregistré une croissance organique de 3,3 %, mais sa marge a reculé de 101 points de base à 13,3 %. L’activité Industry a affiché une croissance organique de 1,0 %, avec une marge en baisse de 99 points de base à 12,2 %, tandis que Certification a enregistré une croissance organique de 1,9 % et une marge de 15,4 %, en recul de 253 points de base sur un an.

Commentant les résultats, les analystes de Jefferies ont déclaré : « Nous considérons les résultats publiés aujourd’hui comme encourageants après un premier trimestre décevant et la récente sous-performance du titre. »

À la suite de ce solide premier semestre, Bureau Veritas a relevé ses objectifs pour 2026. Le groupe vise désormais une croissance organique comprise entre le milieu et le haut de la fourchette à un chiffre, contre une croissance à un chiffre de milieu de fourchette précédemment. Les objectifs relatifs à la marge opérationnelle et au flux de trésorerie disponible restent inchangés.

Les actions de Danone (EU:BN) ont reculé d’environ 3 % mercredi après que le groupe agroalimentaire français a publié un chiffre d’affaires du deuxième trimestre supérieur aux attentes du marché, le ralentissement de la croissance en Chine éclipsant une performance globalement solide et le redressement de son activité Nutrition Spécialisée.

La croissance organique des ventes s’est établie à 4,2 % au deuxième trimestre, dépassant le consensus des analystes de 3,7 % établi par la société. Les hausses de prix ont contribué à hauteur d’environ 2,3 %, tandis que les volumes ont progressé de 1,9 %, témoignant d’une demande toujours soutenue pour les produits du groupe.

Cette performance supérieure aux attentes a été portée non seulement par les prix, mais également par le rebond de la division Nutrition Spécialisée, qui avait été pénalisée plus tôt cette année par le rappel de laits infantiles en Europe et par des perturbations de la chaîne d’approvisionnement liées au conflit impliquant l’Iran.

En Amérique du Nord, les ventes organiques ont progressé de 2,6 %, tandis que les volumes ont augmenté de 0,7 %. Danone a mis en avant une « solide performance » de son activité Essential Dairy & Plant-Based aux États-Unis, ajoutant que cette catégorie « évolue désormais dans une dynamique positive » dans des segments tels que les produits riches en protéines et les crèmes pour le café.

La région Chine, Asie du Nord et Océanie (CNAO) a enregistré une croissance organique de 3,6 %, en net ralentissement par rapport aux 10,3 % du premier trimestre. Danone a expliqué cette décélération par une intensification de la concurrence dans un marché en voie de normalisation.

La région Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) a enregistré la meilleure performance en matière de volumes, avec une hausse de 2,2 % au cours du trimestre.

Commentant les résultats, les analystes de Jefferies dirigés par David Hayes ont déclaré : « Nous nous attendons à ce que le titre sous-performe légèrement ce matin. Le dépassement des attentes en matière de croissance organique est principalement lié aux prix, tandis que le ralentissement observé en Chine est notable. »

Le résultat opérationnel s’est élevé à 1,85 milliard d’euros, un niveau globalement conforme au consensus des analystes de 1,83 milliard d’euros. La marge opérationnelle a progressé de 12 points de base sur un an pour atteindre 13,3 %, conformément aux attentes du marché.

Danone a également confirmé ses objectifs pour 2026, maintenant sa prévision d’une croissance des ventes comparables comprise entre 3 % et 5 %. Le groupe continue d’anticiper une progression du résultat opérationnel récurrent supérieure à celle du chiffre d’affaires, ce qui devrait permettre une amélioration progressive des marges.

Nexans SA (EU:NEX) a publié des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes, avec un chiffre d’affaires et un EBITDA dépassant les prévisions des analystes, tout en relevant ses perspectives financières pour 2026 grâce à la solide performance de ses principales activités.

Le fabricant français de câbles a enregistré un chiffre d’affaires de 1,752 milliard d’euros au deuxième trimestre, soit environ 5 % de plus que le consensus des analystes, établi à 1,661 milliard d’euros. La croissance organique s’est élevée à 2,7 % sur la période, alors que le marché anticipait un recul de 1,2 %, principalement grâce à la forte performance de la division Connect.

L’EBITDA ajusté du premier semestre a atteint 388 millions d’euros, soit environ 7 % au-dessus du consensus de 364 millions d’euros. La marge d’EBITDA ajustée s’est établie à 11,9 %, dépassant les attentes des analystes d’environ 40 points de base.

À la suite de ces résultats solides, Nexans a relevé ses objectifs pour l’exercice 2026. Le groupe prévoit désormais un EBITDA ajusté compris entre 770 millions et 840 millions d’euros, contre une précédente fourchette de 730 millions à 810 millions d’euros. Le point médian de 805 millions d’euros est légèrement supérieur au consensus actuel des analystes, fixé à 799 millions d’euros.

La société a également revu à la hausse ses prévisions de flux de trésorerie disponible normalisé, désormais attendus entre 235 millions et 325 millions d’euros, contre une précédente estimation de 210 millions à 310 millions d’euros. Le point médian de 280 millions d’euros est environ 9 % supérieur aux attentes du marché, qui s’établissaient à 258 millions d’euros.

Ces nouvelles prévisions intègrent la montée en puissance attendue de la ligne de production MI d’ici la fin de 2026 ainsi que la contribution de l’acquisition de Republic Wire, consolidée depuis le mois de juin.

La division Connect a enregistré la meilleure performance du groupe. Son chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’est élevé à 728 millions d’euros, soit environ 9 % au-dessus des prévisions des analystes, tandis que sa croissance organique a atteint 12 %, largement supérieure au consensus de 2,9 %. Nexans a attribué cette progression à la forte demande observée en Amérique latine ainsi que dans plusieurs marchés européens. L’EBITDA ajusté du premier semestre de cette division a atteint 162 millions d’euros, légèrement supérieur aux attentes.

L’activité Transmission a également dépassé les prévisions malgré une base de comparaison plus exigeante. Son chiffre d’affaires trimestriel s’est établi à 435 millions d’euros, soit environ 3 % au-dessus du consensus, bien que la croissance organique ait reculé de 6,2 %, principalement en raison de l’effet de comparaison avec le projet GSI de l’an dernier. Malgré un taux d’utilisation plus faible, l’EBITDA ajusté du premier semestre a atteint 107 millions d’euros, contre une attente de 91 millions d’euros. La marge d’EBITDA ajustée de la division s’est élevée à 13,7 %, dépassant les prévisions d’environ 180 points de base. Nexans a également indiqué que son carnet de commandes ajusté s’établissait à 7,7 milliards d’euros, stable par rapport au trimestre précédent, offrant une visibilité jusqu’en 2028.

La division Grids a, pour sa part, publié un chiffre d’affaires de 380 millions d’euros au deuxième trimestre, globalement conforme aux attentes du marché. Sa croissance organique de 4,2 % a été soutenue par la bonne dynamique observée sur le continent américain et dans l’activité Accessories.

Hermès International (EU:RMS) a publié des résultats du premier semestre 2026 conformes aux attentes du marché, la vigueur de la demande dans plusieurs régions clés ayant permis de compenser l’impact défavorable des taux de change.

Le groupe de luxe français a réalisé un chiffre d’affaires de 8,16 milliards d’euros au premier semestre, en ligne avec le consensus établi par S&P Global Visible Alpha. Les ventes ont progressé de 6 % à taux de change constants et de 2 % à taux de change courants par rapport à la même période de 2025, grâce à une solide croissance dans les Amériques, au Japon et en Europe hors France.

Toutes les zones géographiques ont enregistré une progression de leur chiffre d’affaires, à l’exception du Moyen-Orient, où la société a indiqué avoir « fait preuve d’une bonne résilience dans un environnement difficile ».

Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre s’est élevé à 4,1 milliards d’euros, en hausse de 7 % à taux de change constants. Hermès a qualifié cette évolution de « légère accélération » par rapport au premier trimestre, notamment grâce à de meilleures performances en France, au Japon et au Moyen-Orient.

Jefferies, qui maintient une recommandation « acheter » sur le titre avec un objectif de cours de 2 000 €, a estimé que cette amélioration restait « modeste ». Le courtier a indiqué que les ventes du deuxième trimestre avaient progressé de 6,7 % hors effet de change, contre un consensus de marché de 6,8 % et une attente des investisseurs d’environ 7 %, après une croissance de 5,6 % au premier trimestre.

Le résultat opérationnel courant a atteint 3,35 milliards d’euros, dépassant le consensus de 3,29 milliards d’euros établi par S&P Global Visible Alpha. La marge opérationnelle s’est établie à 41,0 % du chiffre d’affaires, contre 41,4 % un an plus tôt, malgré l’impact négatif des devises.

En se basant sur son propre consensus, Jefferies a estimé la marge opérationnelle à 41,1 %, supérieure à sa prévision de 40,6 %, ajoutant que la marge brute avait progressé de 46 points de base sur un an « malgré les vents contraires liés aux taux de change ». Le courtier a également souligné qu’aucun impact lié aux droits de douane n’avait été signalé par la société.

Le résultat net part du groupe s’est élevé à 2,24 milliards d’euros, un niveau globalement conforme aux attentes du marché. Hermès a précisé que ce résultat incluait, comme au premier semestre 2025, une contribution exceptionnelle prélevée sur les bénéfices des grandes entreprises en France. Hors cette charge, le bénéfice net a atteint 2,5 milliards d’euros, soit 30,7 % du chiffre d’affaires.

Le bénéfice dilué par action s’est établi à 21,32 €, légèrement inférieur au consensus de S&P Global Visible Alpha de 21,37 € ainsi qu’à la prévision de 21,56 € avancée par Jefferies.

La génération de trésorerie est restée un point fort, avec un flux de trésorerie disponible ajusté en hausse de 18 % à 2,18 milliards d’euros, au-dessus du consensus de 1,95 milliard d’euros. Selon Jefferies, la trésorerie nette a augmenté de 2,2 milliards d’euros sur un an pour atteindre 12,9 milliards d’euros.

Par catégorie de produits, Jefferies a indiqué que les ventes de la division Maroquinerie avaient progressé de 10,2 % au deuxième trimestre, légèrement en dessous de son estimation de 11 %, mais au-dessus de la croissance de 9,4 % enregistrée au premier trimestre. L’écart de performance entre cette division et les autres activités du groupe s’est également réduit.

Sur le plan géographique, le Japon a enregistré l’une des meilleures performances, avec une croissance des ventes de 12,3 %, supérieure à la prévision de 10,3 % de Jefferies. La région Asie-Pacifique hors Japon a progressé de 2,5 %, en dessous des attentes de 4 %, tandis que les Amériques ont affiché une croissance de 13,7 %, conforme aux estimations après une hausse de 17,2 % au premier trimestre.

Pour le second semestre, Hermès a indiqué qu’il « confirme un objectif ambitieux de croissance du chiffre d’affaires à taux de change constants », malgré les « incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde ».

Jefferies estime que le consensus table sur une croissance du chiffre d’affaires de 8,3 % au second semestre, accompagnée d’un recul de 63 points de base de la marge d’EBIT. Le courtier a ajouté que les investisseurs suivront particulièrement les commentaires de la direction afin de savoir si elle anticipe toujours une accélération de la croissance au second semestre ainsi que « dans quelle mesure l’absence persistante de croissance en Chine pourrait également refléter une limitation volontaire de l’offre de certains produits sur ce marché ».

Hermès a enfin indiqué que les fluctuations de change avaient réduit son chiffre d’affaires du premier semestre de plus de 360 millions d’euros.