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Les cours de l’or ont légèrement progressé lundi, restant proches de leur plus haut niveau en sept semaines atteint lors de la séance précédente, alors que les investisseurs surveillent les incertitudes géopolitiques entourant l’Iran et attendent d’importantes données sur l’inflation américaine pour obtenir de nouveaux indices sur la trajectoire des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.

L’or au comptant a gagné 0,3 % à 4 354,51 $ l’once à 03:03 ET (07:03 GMT), tandis que les contrats à terme américains sur l’or ont également progressé de 0,3 % à 4 414,40 $.

Le métal précieux avait atteint vendredi son niveau le plus élevé depuis le 17 juin après la publication de chiffres montrant que l’économie américaine avait contre toute attente perdu des emplois en juillet. Les créations d’emplois des mois précédents ont également été fortement révisées à la baisse, suscitant de nouvelles interrogations sur la solidité du marché du travail.

La faiblesse de l’emploi américain modifie les anticipations sur la Fed

Les chiffres décevants de l’emploi ont conduit les investisseurs à réduire fortement leurs anticipations concernant une hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de septembre de la Réserve fédérale.

Les marchés à terme attribuent désormais une probabilité inférieure à 50 % à une hausse des taux lors de la réunion des 15 et 16 septembre, contre une probabilité supérieure à la moitié avant la publication du dernier rapport sur l’emploi.

Un environnement de taux d’intérêt moins restrictif est généralement favorable à l’or. Le métal précieux ne générant aucun rendement, des taux plus faibles réduisent le coût d’opportunité lié à sa détention.

Les investisseurs attendent désormais les chiffres des prix à la consommation américains mercredi, suivis jeudi des données sur les prix à la production. Des chiffres d’inflation plus faibles pourraient renforcer les anticipations selon lesquelles la Fed disposerait d’une plus grande marge de manœuvre pour maintenir ou adopter une politique monétaire moins restrictive.

Les incertitudes autour de l’Iran soutiennent la demande de valeur refuge

Les risques géopolitiques contribuent également à maintenir l’or au centre de l’attention. L’Iran a indiqué se rapprocher d’un accord définitif avec Oman concernant la création de nouveaux couloirs de navigation dans le détroit d’Hormuz. Téhéran affirme toutefois que Washington doit encore satisfaire plusieurs conditions avant que cette voie maritime stratégique puisse rouvrir complètement.

Les tensions géopolitiques persistantes tendent généralement à renforcer la demande d’or en tant que valeur refuge. Toutefois, la nouvelle hausse des cours du pétrole complique les perspectives en faisant craindre de nouvelles pressions inflationnistes, susceptibles de limiter la capacité de la Réserve fédérale à adopter une politique monétaire plus accommodante.

L’argent, le platine et le cuivre progressent également

Les autres métaux précieux ont également progressé. L’argent a gagné 1,3 % à 64,36 $ l’once, tandis que le platine a avancé de 0,5 % à 1 757,64 $.

Les cours du cuivre ont également augmenté. Les contrats à terme de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont progressé de 0,6 % à 14 126,33 $ la tonne, tandis que les contrats à terme américains ont gagné 0,7 % à 6,635 $ la livre.

« Le cuivre a fortement progressé en raison des anticipations de droits de douane américains sur les importations, les opérateurs se précipitant pour acheminer le métal vers les États-Unis tandis que les marchés physiques se resserrent. Alors que les prix sont revenus près de leurs records, toute déception concernant la politique commerciale pourrait mettre à l’épreuve cette prime liée aux droits de douane », ont déclaré les analystes d’ING dans une récente note.

Les contrats à terme sur les actions américaines ont affiché une tendance mitigée mais globalement positive lundi, alors que les investisseurs évaluaient la diminution des perspectives d’un règlement rapide du conflit avec l’Iran et attendaient d’importantes données sur l’inflation américaine cette semaine. Les marchés ont également analysé les derniers résultats de Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B), qui montrent que le nouveau directeur général Greg Abel commence à déployer une plus grande partie de l’immense trésorerie du conglomérat sur les marchés actions.

Les contrats à terme américains progressent légèrement après la faiblesse de l’emploi

Les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont légèrement progressé, tandis que ceux sur le Dow ont reculé, les investisseurs surveillant les développements au Moyen-Orient avant la publication mercredi de l’indice américain des prix à la consommation.

À 03:05 ET (07:05 GMT), les contrats à terme sur le Dow reculaient de 25 points, soit 0,1 %, tandis que ceux sur le S&P 500 gagnaient 8 points, soit 0,1 %. Les contrats sur le Nasdaq 100 affichaient une progression plus marquée de 86 points, soit 0,3 %.

Les principaux indices de Wall Street avaient progressé vendredi après la publication de chiffres montrant que l’économie américaine avait contre toute attente perdu 23 000 emplois en juillet. Les données des deux mois précédents ont également été fortement révisées à la baisse, suscitant de nouvelles interrogations sur la solidité du marché du travail.

Les investisseurs ont interprété cette détérioration de l’emploi comme réduisant la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale le mois prochain. Les rendements des obligations d’État américaines ont ensuite reculé, tandis que le dollar s’est affaibli.

L’Iran fixe ses conditions pour rouvrir le détroit d’Hormuz

Les incertitudes géopolitiques ont continué de peser sur les marchés après que l’Iran a présenté une série de conditions qui, selon Téhéran, devront être remplies avant la réouverture complète du détroit d’Hormuz.

Selon l’agence de presse publique iranienne IRNA, le secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien a déclaré que Washington devrait mettre définitivement fin à la guerre, lever le blocus naval, supprimer toutes les sanctions, débloquer les avoirs iraniens gelés et verser des réparations de guerre. Téhéran exige également la fin des menaces et des insultes ainsi que l’arrêt des opérations militaires américaines contre les alliés de l’Iran.

Ces conditions soulignent l’importance stratégique du détroit d’Hormuz dans la confrontation entre l’Iran, les États-Unis et Israël. Environ un cinquième des approvisionnements mondiaux en pétrole et en gaz naturel liquéfié transite par cette voie maritime, ce qui signifie que des restrictions prolongées sur le trafic des pétroliers pourraient avoir des conséquences importantes pour les marchés énergétiques et l’économie mondiale.

Dans ce contexte, les cours du pétrole ont progressé. Les contrats à terme sur le Brent gagnaient 0,5 % à 83,95 $ le baril à 03:23 ET, après avoir connu une forte volatilité tout au long du conflit.

Berkshire Hathaway commence à déployer davantage de liquidités

Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) a réduit son niveau record de trésorerie à 364,7 milliards de dollars au deuxième trimestre, alors que son directeur général Greg Abel a accru les investissements et que le conglomérat a enregistré un doublement de son bénéfice net.

Abel, qui a succédé à Warren Buffett à la tête du groupe au début de l’année, a supervisé le retour de Berkshire au statut d’acheteur net d’actions pour la première fois en 15 trimestres. Le groupe a investi plusieurs milliards de dollars dans certaines de ses principales participations, notamment Alphabet, la maison mère de Google.

Berkshire a également racheté pour 4,53 milliards de dollars de ses propres actions au cours des trois mois terminés en juin, soit une nette accélération par rapport à l’activité plus limitée enregistrée au premier trimestre.

Le conglomérat avait repris ses rachats d’actions au cours des trois premiers mois de l’année après plus d’un an sans procéder à ce type d’opération.

L’inflation américaine devient le prochain test majeur

Les investisseurs se préparent désormais à la publication mercredi de l’indice américain des prix à la consommation, qui pourrait jouer un rôle important dans l’évolution des anticipations concernant les prochaines décisions de la Réserve fédérale.

L’inflation globale mesurée par le CPI devrait ralentir légèrement à 3,4 % sur un an en juillet, contre 3,5 % précédemment. Les prix de l’énergie restent un élément important des perspectives inflationnistes après la hausse du coût de l’essence depuis le début du conflit avec l’Iran à la fin février.

Le CPI sous-jacent, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, devrait ralentir à 2,5 %, contre 2,6 % précédemment.

Les analystes de Vital Knowledge ont souligné qu’à ces niveaux, l’inflation resterait nettement supérieure à l’objectif de la Réserve fédérale. Les responsables monétaires doivent donc trouver un équilibre délicat entre la maîtrise des pressions persistantes sur les prix et le risque d’affaiblir davantage une économie dont le marché du travail commence à montrer des signes de fragilité.

L’inflation chinoise ralentit davantage que prévu

La Chine a également publié des chiffres d’inflation inférieurs aux attentes, la hausse des prix à la consommation ayant ralenti plus fortement que prévu en juillet tandis que la déflation des prix à la production s’est atténuée.

Les données officielles du Bureau national des statistiques montrent que les prix à la consommation ont progressé de 0,5 % sur un an, contre 1,0 % en juin, soit leur plus faible hausse annuelle depuis six mois. Les économistes anticipaient une progression de 0,8 %.

Sur un mois, le CPI a reculé de 0,1 %, alors que les économistes prévoyaient une hausse de 0,2 %, après une baisse de 0,3 % en juin.

Les analystes d’ING ont notamment souligné le net ralentissement de l’inflation des carburants destinés au transport, tombée à 0,8 % sur un an en juillet contre 15,3 % en juin.

« Hormis la volatilité des prix de l’énergie, nous continuons de considérer que les principaux freins à l’inflation proviennent de l’alimentation et des loyers », ont écrit les analystes.

Les marchés actions européens ont peu évolué lundi, restant proches de leurs records alors que les investisseurs évaluaient la nouvelle hausse des cours du pétrole et les incertitudes persistantes concernant le transport maritime au Moyen-Orient après le puissant rallye de la semaine dernière.

L’indice paneuropéen Stoxx Europe 600 est resté globalement stable, évoluant juste sous son record historique après avoir enregistré sa meilleure progression hebdomadaire depuis la fin juin. Le DAX allemand, le CAC 40 français et le FTSE 100 londonien ont également peu évolué.

Cette séance hésitante reflète plusieurs influences contradictoires. Les risques géopolitiques restent élevés, tandis que l’environnement macroéconomique a bénéficié du rapport sur l’emploi américain de vendredi, nettement plus faible que prévu, qui a considérablement réduit les anticipations d’un nouveau resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le pétrole progresse alors que les négociations sur Hormuz restent incertaines

Les marchés de l’énergie sont revenus au premier plan, avec un Brent en hausse de 0,6 % autour de 84,04 $ le baril, prolongeant ses récents gains. Une hausse durable des cours pétroliers pourrait raviver les inquiétudes concernant les coûts de production des industriels européens et des autres secteurs fortement consommateurs d’énergie.

Les investisseurs continuent de surveiller les développements dans le golfe Persique après que des responsables iraniens ont indiqué qu’un projet d’accord bilatéral avec Oman, visant à établir de nouveaux couloirs de navigation à travers le détroit d’Hormuz, approchait de sa phase finale.

Téhéran a néanmoins maintenu que cette voie maritime stratégique ne rouvrirait complètement qu’une fois que les États-Unis auraient satisfait des conditions supplémentaires. L’absence de résolution définitive continue donc de maintenir des primes de risque géopolitique élevées sur les marchés mondiaux du pétrole et du fret maritime.

La restructuration de Volkswagen revient au centre de l’attention

Du côté des entreprises, Volkswagen AG (TG:VOW3) a retenu l’attention après que les familles Porsche et Piëch, qui contrôlent le groupe, ont accentué la pression sur les parties prenantes afin qu’elles soutiennent le vaste programme de restructuration de la direction.

Le soutien de Porsche SE (TG:PAH3) pourrait accroître la probabilité de réductions structurelles importantes dans les activités européennes de Volkswagen. Les dirigeants ont averti que des dizaines de milliers de postes supplémentaires pourraient être concernés alors que le constructeur tente de répondre à la hausse des coûts de production, aux pressions tarifaires et à la concurrence de plus en plus forte des fabricants chinois de véhicules électriques.

Le secteur technologique européen attend les résultats des géants américains

Les fournisseurs technologiques ont évolué avec prudence avant la publication des résultats de plusieurs grandes entreprises américaines, notamment Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO), Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) et CoreWeave Inc (NASDAQ:CRWV).

Les groupes européens spécialisés dans les semi-conducteurs et les infrastructures cloud suivront ces publications afin d’obtenir de nouvelles indications sur la solidité des investissements liés à l’intelligence artificielle, après les signaux contrastés envoyés par les fabricants de matériel la semaine dernière.

L’inflation américaine devient le prochain rendez-vous majeur

Les marchés tournent également leur attention vers l’indice des prix à la consommation américain attendu mercredi, qui pourrait apporter de nouvelles indications sur l’évolution future des taux d’intérêt mondiaux.

Cette publication prend une importance supplémentaire après le rapport surprise sur l’emploi américain de vendredi, qui a fait état d’une perte de 23 000 emplois en juillet. Les investisseurs chercheront à déterminer si les pressions inflationnistes sous-jacentes ralentissent suffisamment pour permettre aux banques centrales des deux côtés de l’Atlantique de maintenir leurs taux inchangés à l’approche de l’automne.

Parmi les valeurs individuelles, Hypoport (TG:HYQ) a gagné 3 % après la publication de ses résultats. Stabilus (TG:STM) a en revanche reculé de 5 % après une demande de résiliation du contrat de son directeur financier.

Les prix du gaz naturel européen ont nettement progressé lundi, les incertitudes persistantes concernant le transit par le détroit d’Hormuz prenant le dessus sur les premiers signes d’avancées diplomatiques. Cette situation rappelle la vulnérabilité de l’Europe aux perturbations affectant les principales routes mondiales d’approvisionnement énergétique.

Les contrats à terme néerlandais front-month, référence du marché européen, ont progressé de 2,9 % pour atteindre environ 56,90 € par mégawattheure, récupérant une partie des pertes enregistrées la semaine dernière. Les contrats de gros britanniques équivalents ont avancé de 2,6 % à 139,50 pence par therm.

Cette remontée intervient après des informations selon lesquelles un projet d’accord entre l’Iran et Oman visant à établir de nouveaux couloirs de navigation dans le détroit d’Hormuz serait proche d’être finalisé. Téhéran a toutefois indiqué que cette voie maritime stratégique ne rouvrirait complètement qu’après la satisfaction de conditions supplémentaires impliquant les États-Unis.

Ces exigences encore non résolues ont réduit les espoirs d’un retour rapide à la normale du trafic de gaz naturel liquéfié dans le golfe Persique. Une part importante des approvisionnements mondiaux en GNL dépendant de cette région, la persistance des perturbations continue de tendre les équilibres du marché international du gaz.

Les restrictions de navigation retardent également les livraisons estivales provenant de grands exportateurs du Moyen-Orient, notamment le Qatar. Cette situation intervient à un moment particulièrement sensible pour l’Europe, où les fournisseurs d’énergie tentent de reconstituer leurs réserves avant la saison de chauffage hivernale.

Les installations souterraines de stockage de gaz de l’Union européenne abordent la mi-août avec un taux de remplissage d’environ 56 %, soit un niveau nettement inférieur aux moyennes historiques observées à cette période de l’année.

Les températures estivales inhabituellement élevées dans le sud de l’Europe compliquent également le remplissage des réserves. La hausse de la demande de climatisation stimule la consommation d’électricité, obligeant les producteurs à brûler davantage de gaz naturel et réduisant ainsi les volumes disponibles pour être injectés dans les installations de stockage.

Les fournisseurs européens sont parallèlement en concurrence directe avec les acheteurs asiatiques pour obtenir les cargaisons spot de GNL encore disponibles. Dans ce contexte, les analystes du secteur de l’énergie s’attendent à ce que les prix européens du gaz conservent un soutien important, laissant le marché particulièrement sensible à toute nouvelle tension concernant les négociations et les conditions de navigation dans le golfe Persique.

Barclays a identifié deux groupes européens de l’aéronautique comme ses opportunités d’investissement privilégiées dans le secteur des moteurs d’avions, mettant en avant des atouts différents pour les investisseurs souhaitant s’exposer à cette industrie.

L’analyse de la banque repose sur plusieurs critères, notamment la solidité financière, les perspectives de croissance, le positionnement concurrentiel, l’exécution opérationnelle et la qualité du bilan. Sur cette base, Barclays estime que Safran et Melrose présentent des profils particulièrement intéressants, bien que leurs arguments d’investissement soient sensiblement différents.

Safran (EU:SAF)

Safran est la valeur préférée de Barclays dans le secteur européen des moteurs d’avions, la banque qualifiant le groupe de « compounder de qualité », capable de générer des rendements attractifs et réguliers sur le long terme.

Selon Barclays, Safran offre une combinaison particulièrement solide de croissance, de visibilité sur les résultats et de résilience. Sa position de leader dans les moteurs destinés aux avions monocouloirs demeure un avantage concurrentiel majeur, tandis que le développement de ses activités de défense constitue une autre source potentielle de croissance.

Les antécédents solides du groupe en matière d’exécution opérationnelle renforcent également le dossier d’investissement, tout comme sa position de trésorerie nette positive, qui lui apporte une flexibilité financière supplémentaire. Barclays estime que ces caractéristiques soutiennent une trajectoire de croissance de la capitalisation boursière de grande qualité sur le long terme.

Safran se négocie actuellement avec une prime par rapport à de nombreux concurrents du secteur aéronautique, mais Barclays considère cette valorisation comme justifiée par la qualité de l’entreprise. La banque estime également que cette prime reste raisonnable par rapport aux meilleurs groupes industriels européens.

Barclays a relevé son objectif de cours sur Safran de 370 € à 390 € et maintient sa recommandation Overweight.

Melrose (LSE:MRO)

Barclays considère Melrose comme l’opportunité la plus orientée vers la croissance au sein de sa couverture du secteur aéronautique européen, soulignant que le groupe présente la plus forte progression du flux de trésorerie disponible parmi les valeurs suivies par la banque.

L’entreprise offre également une exposition particulièrement importante à l’augmentation de la production d’équipements d’origine et à la reprise de la fabrication des avions gros-porteurs, donnant aux investisseurs un levier significatif sur l’amélioration des volumes de production aéronautique.

Barclays reconnaît que le scandale Garden Grove a accru l’incertitude, mais estime que la réaction des investisseurs a été excessive.

Depuis la révélation de l’affaire, la sous-performance relative de l’action Melrose implique une destruction d’environ 1,4 milliard de livres sterling de valeur boursière. Barclays considère que ce montant est nettement supérieur à la fois à l’impact financier actuellement identifié et à sa propre estimation de la responsabilité finale à laquelle l’entreprise pourrait être confrontée.

La banque souligne également que Melrose est une société plus petite et plus complexe à modéliser que nombre de ses grands concurrents du secteur aéronautique. Barclays estime par conséquent que le marché pourrait valoriser le titre de manière moins efficace.

Plutôt que de considérer cette complexité uniquement comme un désavantage, Barclays y voit une opportunité d’investissement. Associée à ce que la banque considère comme le meilleur profil de croissance parmi les sociétés qu’elle couvre, cette situation justifie sa recommandation Overweight et son objectif de cours de 7,10 £ sur Melrose.

L’action AB Science (EU:AB) a brutalement inversé sa tendance lundi 10 août, chutant de près de 22 % à 0,75 euro après une envolée exceptionnelle au cours de la semaine précédente. Le titre avait progressé de plus de 85 % avant de terminer la semaine dernière sur un record de clôture à 1 euro.

Comme lors de la forte progression du cours la semaine dernière, la baisse marquée de lundi ne semble pas avoir été provoquée par une annonce particulière de la société. Le seuil de 1 euro représentait un niveau psychologique important pour le titre et a pu inciter certains investisseurs entrés à des niveaux inférieurs à prendre leurs bénéfices après la récente envolée.

Malgré l’ampleur de la correction de lundi, la valorisation reste un sujet de préoccupation. Même après avoir perdu près d’un quart de sa valeur en une seule séance, AB Science continue d’apparaître chère au regard de ses fondamentaux actuels.

L’absence de couverture par les analystes renforce également l’incertitude. Sans prévisions ni objectifs de cours publiés par des analystes, les investisseurs disposent de moins de points de comparaison externes pour évaluer la valorisation de la société et ses perspectives.

La combinaison d’une volatilité extrême du cours, de l’absence de catalyseur clairement identifiable derrière les récents mouvements et du manque de couverture par les analystes fait d’AB Science une valeur hautement spéculative, entourée d’une incertitude importante.

Les contrats à terme sur les actions américaines indiquaient une ouverture en hausse vendredi après la publication d’un rapport sur l’emploi de juillet plus faible que prévu, alimentant l’idée que la Réserve fédérale pourrait éviter de relever ses taux d’intérêt à court terme.

Les marchés à terme ont accéléré leur progression après la publication des données du Département du Travail, les investisseurs estimant qu’un marché du travail moins dynamique réduit la nécessité d’un resserrement monétaire supplémentaire.

Les créations d’emplois déçoivent en juillet

Selon le Département du Travail, les créations d’emplois non agricoles ont reculé de 23.000 en juillet après une hausse de juin révisée à seulement 20.000.

Les économistes anticipaient une progression de 88.000 emplois, contre les 57.000 initialement annoncés pour juin.

Même si ces chiffres témoignent d’un ralentissement du marché du travail, ils ont été perçus comme un élément susceptible d’inciter la Fed à maintenir sa politique monétaire inchangée.

Le taux de chômage est également revenu à 4,1 %, contre 4,2 % en juin, alors que les analystes prévoyaient un chiffre stable.

Les rendements obligataires reculent

Les rendements des obligations américaines ont fortement baissé après la publication du rapport sur l’emploi.

Le rendement de l’emprunt d’État américain à 10 ans a chuté de plus de 1,2 %, les marchés anticipant une politique monétaire moins restrictive.

Wall Street a terminé en baisse jeudi

La séance de jeudi a été marquée par des échanges prudents avant les chiffres de l’emploi.

Le Dow Jones a perdu 464,02 points (-0,9 %) à 53.885,10.

Le S&P 500 a cédé 0,2 % à 7.709,96 tandis que le Nasdaq Composite a reculé de 0,1 % à 26.348,35.

Salesforce pèse sur le Dow

Salesforce (NYSE:CRM) a abandonné 3,2 % après que CNBC a indiqué que l’ancien dirigeant d’Oracle (NYSE:ORCL), Miguel Milano, deviendrait directeur des opérations.

Boeing (NYSE:BA) et Honeywell (NASDAQ:HON) ont également enregistré des reculs de 3,3 % et 3 % respectivement.

Les secteurs évoluent de manière contrastée

Avant le rapport sur l’emploi, les investisseurs ont également pris connaissance des nouvelles demandes hebdomadaires d’allocations chômage.

Celles-ci ont légèrement augmenté à 199.000, un chiffre inférieur aux attentes du marché.

Les valeurs des télécommunications ont rebondi, l’indice NYSE Arca North American Telecom progressant de 3,1 %.

Les sociétés de services pétroliers ont également bénéficié du rebond du brut, tandis que les compagnies aériennes ont souffert de la hausse des prix de l’énergie.

Les valeurs immobilières et les sociétés de courtage ont également terminé en baisse.

Les Bourses européennes évoluaient majoritairement dans le vert vendredi, les investisseurs surveillant l’évolution des prix du pétrole ainsi que la publication des chiffres de l’emploi aux États-Unis afin d’obtenir de nouveaux indices sur la trajectoire des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.

Le Brent s’est rapproché des 83 dollars le baril, prolongeant la hausse de la veille alors que les incertitudes persistent concernant les négociations visant à rouvrir complètement le détroit d’Ormuz, un passage essentiel pour les exportations mondiales d’énergie.

La production industrielle allemande progresse en juin

Selon Destatis, la production industrielle allemande a augmenté de 0,2 % en juin, après une hausse révisée à 0,7 % en mai. Les économistes anticipaient une stabilité de la production.

Au Royaume-Uni, les données publiées par Lloyds Banking Group montrent que les prix de l’immobilier sont restés inchangés en juillet, après une progression de 0,2 % en juin, dans un contexte économique toujours marqué par l’incertitude.

Les principaux indices européens évoluent en hausse

Le DAX allemand gagnait environ 1 %, enregistrant la meilleure performance parmi les grands marchés européens.

Le FTSE 100 britannique progressait de 0,8 %, tandis que le CAC 40 français avançait de 0,5 %.

Les résultats d’entreprises animent les marchés

Malgré des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, Munich Re (TG:MUV2) reculait de 2,8 %.

Allianz abandonnait également environ 1 % après la publication de ses résultats financiers.

De son côté, Daimler Truck Holding (TG:DTG) chutait de 4,2 % après avoir annoncé une baisse de 18 % de son bénéfice trimestriel.

Lanxess (TG:LXS) figurait parmi les plus fortes baisses, le groupe de chimie spécialisée perdant près de 5 % après avoir publié une perte nette trimestrielle supérieure aux attentes.

Les prix du pétrole ont poursuivi leur hausse vendredi, les marchés restant préoccupés par l’avenir du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz. L’Iran, en coopération avec Oman, a proposé de limiter le passage des navires considérés comme hostiles et d’imposer de lourdes pénalités financières aux bâtiments ne respectant pas les nouvelles règles de transit.

À 06h34 GMT, le Brent gagnait 85 cents, soit 1,03 %, à 83,34 dollars le baril, tandis que le brut américain WTI progressait de 52 cents, soit 0,67 %, à 77,81 dollars.

Les propositions iraniennes ravivent les craintes sur l’approvisionnement

Jeudi, les cours du pétrole avaient déjà bondi de plus de 3 dollars le baril après des informations selon lesquelles l’Iran examinait un projet de loi visant à interdire le passage des navires américains et israéliens dans le détroit d’Ormuz. Avant le début du conflit à la fin du mois de février, environ un cinquième des exportations mondiales de pétrole et de gaz naturel liquéfié transitait par cette voie stratégique.

En début de semaine, les prix avaient reculé sur fond d’espoirs d’un accord diplomatique. Toutefois, le Brent est repassé au-dessus de 80 dollars après être brièvement tombé sous ce seuil pour la première fois depuis le 13 juillet. Malgré ce rebond, les deux références pétrolières restent orientées vers une baisse hebdomadaire d’environ 8 %.

Les marchés évaluent le projet de transit iranien

Pour plusieurs analystes, les événements de cette semaine montrent que les tensions entre l’Iran et les États-Unis demeurent vives.

Selon l’agence de presse iranienne Fars, une commission parlementaire examine un projet de loi interdisant le passage dans le détroit d’Ormuz aux navires américains, israéliens et à d’autres bâtiments jugés hostiles. Le texte prévoit également des amendes pouvant atteindre 20 % de la valeur de la cargaison en cas de non-respect.

Lin Ye, Vice President of Commodities Markets – Oil chez Rystad Energy, estime que les marchés réagissent directement au projet iranien concernant les conditions de navigation.

« Il ne s’agit pas d’un marché qui anticipe un mauvais accord, mais qui intègre le fait que toute solution prendra la forme d’un corridor contrôlé et soumis à des conditions, plutôt qu’un retour à une circulation normale », a-t-il déclaré.

Selon un haut responsable iranien, Téhéran souhaite instaurer des droits de passage compris entre 5 % et 7 % de la valeur des cargaisons. Oman évoque un taux proche de 3 %, tandis que les États-Unis refusent toute tarification.

Plusieurs sources du secteur estiment qu’un tel dispositif serait difficile à mettre en œuvre en raison des sanctions américaines et des contraintes imposées par les assureurs.

Les investisseurs attendent davantage de visibilité

Vandana Hari, fondatrice de Vanda Insights, a indiqué que les derniers développements ont alimenté une forte volatilité sur le marché pétrolier, tout en soulignant que les investisseurs manquent toujours de visibilité sur les conditions nécessaires à la conclusion d’un accord.

Par ailleurs, les rebelles houthis du Yémen ont revendiqué des frappes de missiles et de drones contre des « positions saoudiennes » dans les régions de Marib et Hadramout.

Le président américain Donald Trump a déclaré qu’il pensait que le conflit prendrait fin « bientôt », même si les marchés continuent d’intégrer une prime de risque géopolitique.

Les prix de l’or ont poursuivi leur progression vendredi, prolongeant les gains enregistrés la veille, les investisseurs continuant de privilégier les actifs refuges face aux tensions croissantes autour du détroit d’Ormuz. Les marchés attendent désormais les chiffres de l’emploi américain pour obtenir de nouvelles indications sur la politique monétaire de la Réserve fédérale.

À 01h04 ET (05h04 GMT), l’or au comptant (XAU/USD) gagnait 0,6 % à 4 264,22 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or progressaient de 0,6 % à 4 323,07 dollars. L’argent (XAG/USD) avançait de 1,2 % à 62,26 dollars l’once et le platine (XPT/USD) montait de 0,6 % à 1 740,05 dollars.

Les tensions à Ormuz alimentent les inquiétudes sur l’inflation

Les médias iraniens ont indiqué que Téhéran avait frappé ce qu’il a qualifié de « cibles hostiles » dans le détroit d’Ormuz et prévoyait d’interdire le passage des navires américains et israéliens.

Ces informations interviennent alors que les responsables iraniens affirment que les discussions avec Oman sur la réouverture des voies maritimes sont dans leur phase finale.

Par ailleurs, les rebelles houthis du Yémen ont revendiqué une importante attaque contre les forces soutenues par l’Arabie saoudite, ravivant les craintes d’un élargissement du conflit régional.

Malgré cette nouvelle escalade, le président américain Donald Trump a déclaré qu’il pensait que la guerre prendrait fin « assez rapidement » et a affirmé que les États-Unis conservaient le contrôle du détroit d’Ormuz.

L’or avait brièvement dépassé les 4 300 dollars jeudi grâce à l’optimisme entourant un éventuel accord sur la navigation, avant de perdre une partie de ses gains lorsque les inquiétudes sur une hausse durable des prix de l’énergie et de l’inflation sont revenues.

Les marchés attribuent désormais environ 60 % de probabilité à une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre, après que le Financial Times a rapporté que le président de la Fed, Kevin Warsh, serait prêt à relever les taux si l’inflation restait élevée.

L’indice du dollar américain est resté proche de 100, offrant peu de direction supplémentaire aux métaux précieux.

Les chiffres de l’emploi et la demande chinoise au centre de l’attention

Les investisseurs attendent désormais le rapport américain sur les créations d’emplois non agricoles.

Le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, Alberto Musalem, a déclaré que les responsables monétaires ne pouvaient pas tolérer durablement une inflation élevée dans l’espoir qu’une amélioration de la productivité finisse par réduire les pressions sur les prix.

Dans le même temps, la demande chinoise continue de soutenir le marché. Les ETF adossés à l’or en Chine ont enregistré 14 séances consécutives de souscriptions nettes, contribuant à stabiliser les prix malgré un contexte économique incertain.

Tony Sycamore, Senior Market Analyst chez IG, estime que les derniers mouvements de marché suggèrent que l’or a établi un point bas autour des niveaux observés fin juin, à proximité de 3 942 dollars.

Selon lui, le maintien des cours au-dessus de ce seuil renforcerait les perspectives d’une progression vers la moyenne mobile à 200 jours située autour de 4 489 dollars. Un franchissement durable de cette résistance pourrait ensuite ouvrir la voie à une remontée vers 5 000 dollars.

Sycamore a ajouté que le rapport sur l’emploi américain de vendredi devrait déterminer si cette reprise se transforme en tendance durable ou s’essouffle.