Author: Fiona Craig

Les marchés actions européens ont évolué autour de l’équilibre, à proximité de leurs plus hauts historiques, alors que le regain de tensions au Moyen-Orient et une nouvelle hausse des cours du pétrole ont freiné la dynamique des marchés. Parallèlement, une saison des résultats particulièrement volatile accentue les interrogations autour des valorisations élevées de la technologie et de l’intelligence artificielle.

L’indice paneuropéen Stoxx Europe 600 est resté pratiquement inchangé, juste en dessous de ses sommets historiques. Les valeurs énergétiques ont surperformé alors que le brut a atteint ses niveaux les plus élevés depuis le 31 juillet, tandis que les biens d’équipement, les médias et les fournisseurs technologiques ont sous-performé.

Les négociations sur Ormuz maintiennent les marchés sous tension

La prudence observée sur les places européennes reflète la sensibilité croissante des investisseurs aux développements concernant le détroit d’Ormuz.

Les actions ont régulièrement réagi favorablement aux premières informations faisant état de progrès dans les négociations diplomatiques dans le Golfe, avant de voir le risque géopolitique réapparaître rapidement lorsque les discussions se heurtent à de nouveaux obstacles politiques.

Le dernier revers diplomatique est intervenu après la réaction du président américain Donald Trump à un projet de proposition iranienne avec Oman concernant de nouvelles coordonnées de transit dans le détroit d’Ormuz.

Trump a demandé des conditions plus strictes, notamment le versement par Téhéran de compensations financières directes pour les vies perdues lors de conflits régionaux, d’attaques et de manifestations. Cette position plus ferme constitue une escalade rhétorique susceptible de compliquer les efforts de médiation menés par Mascate et le Qatar.

Le Brent s’est ensuite rapproché de ses plus hauts de plusieurs semaines, au-dessus de 84 dollars le baril, ajoutant une nouvelle source d’incertitude pour les investisseurs européens.

La hausse du pétrole accentue les pressions pendant la saison des résultats

L’augmentation des coûts de l’énergie intervient alors que les marchés doivent déjà composer avec une forte volatilité sur certaines actions pendant la saison des résultats du deuxième trimestre.

Dans l’ensemble, les entreprises européennes ont publié des résultats supérieurs aux attentes, avec notamment la santé, les infrastructures énergétiques et la défense parmi les secteurs apportant le plus de soutien.

Les entreprises technologiques et les fournisseurs industriels font toutefois l’objet d’une surveillance accrue. Les résultats contrastés de grands groupes mondiaux du matériel informatique ont provoqué de fortes variations dans les chaînes d’approvisionnement des semi-conducteurs.

Les investisseurs deviennent également plus sélectifs face aux dépenses consacrées à l’intelligence artificielle. Les marchés se montrent de plus en plus réticents à récompenser d’importants projets d’investissement dans les infrastructures d’IA lorsque la visibilité reste limitée sur la rapidité avec laquelle ces dépenses pourront générer des revenus.

Cette évolution ajoute de la pression sur un secteur technologique qui a constitué l’un des principaux moteurs du rallye boursier cette année.

Les investisseurs attendent les chiffres de l’inflation américaine

Les rotations sectorielles rapides compliquent davantage la tâche des gestionnaires de fonds, qui doivent arbitrer entre les risques inflationnistes liés à la hausse des prix de l’énergie et les signes de ralentissement de la croissance mondiale.

L’attention se tourne désormais vers l’indice américain des prix à la consommation attendu mercredi.

Après la contraction inattendue de l’emploi américain la semaine dernière, les investisseurs recherchent des signes plus clairs montrant que l’inflation sous-jacente ralentit suffisamment pour permettre aux banques centrales des États-Unis et d’Europe de maintenir leur politique monétaire inchangée pendant l’automne.

Tant que les perspectives d’inflation ne seront pas plus claires et que la navigation dans le détroit d’Ormuz ne sera pas sécurisée, les marchés actions européens pourraient rester particulièrement sensibles aux nouvelles géopolitiques, aux prix de l’énergie et aux résultats des entreprises.

Le CAC 40 a établi un nouveau record de clôture lundi 10 août, portant à huit séances consécutives sa série de plus hauts historiques, alors que les anticipations concernant la politique monétaire américaine et l’évolution de la situation au Moyen-Orient continuent de soutenir le sentiment des investisseurs.

L’indice parisien a terminé à 8 726,03 points, en hausse de 0,13 % sur la séance. Cette nouvelle progression porte son gain à plus de 4,6 % sur le dernier mois.

La faiblesse de l’emploi américain soutient les attentes autour de la Fed

La publication vendredi d’un rapport sur l’emploi américain nettement inférieur aux attentes constitue l’un des facteurs soutenant les actions françaises. L’économie américaine a perdu 23 000 emplois en juillet, alors que le marché anticipait une hausse de 80 000.

Ces chiffres décevants sur le marché du travail ont renforcé les anticipations d’un maintien de la politique monétaire de la Réserve fédérale, voire d’un possible assouplissement, créant un environnement plus favorable aux marchés actions.

La baisse des rendements obligataires américains contribue également à ce contexte, tandis que l’absence de détérioration significative de la situation macroéconomique dans la zone euro apporte un soutien supplémentaire aux valeurs françaises.

Le Moyen-Orient reste au centre de l’attention

Le sentiment des investisseurs a également bénéficié des espoirs d’une désescalade des tensions au Moyen-Orient et d’une réouverture du détroit d’Ormuz.

L’incertitude reste toutefois importante. Le Brent a progressé de 4 % lundi, illustrant la persistance des inquiétudes concernant la région et les risques de perturbation de l’approvisionnement énergétique.

Le contexte géopolitique reste donc une variable importante pour les marchés européens, malgré l’optimisme récent concernant une éventuelle désescalade.

L’inflation américaine devient le prochain catalyseur

La séance de lundi a été relativement calme, avec des volumes réduits caractéristiques de la période estivale et peu de nouvelles économiques majeures susceptibles d’orienter les marchés.

L’attention se tourne désormais vers les prochaines statistiques d’inflation aux États-Unis, avec l’indice des prix à la consommation attendu mercredi et celui des prix à la production prévu jeudi.

Ces publications pourraient influencer les anticipations concernant les prochaines décisions de la Réserve fédérale et, par conséquent, la trajectoire des marchés actions européens.

Plusieurs facteurs continuent de soutenir la dynamique récente du CAC 40 : la perspective d’une Fed potentiellement plus accommodante, la baisse des rendements obligataires américains et un environnement macroéconomique relativement stable dans la zone euro.

Toutefois, après huit clôtures record consécutives, le CAC 40 évolue désormais à proximité de son plus haut historique en séance. Cette situation pourrait favoriser des prises de bénéfices à court terme alors que les investisseurs attendent les prochaines données économiques américaines.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains signalaient une ouverture globalement stable lundi, les investisseurs hésitant à prendre des positions importantes après le solide rallye de la semaine dernière et avant la publication de données très attendues sur l’inflation dans les prochains jours.

Le calendrier économique américain étant relativement calme lundi, les opérateurs pourraient prendre le temps d’évaluer la récente progression de Wall Street, après que le S&P 500 a terminé vendredi sur un nouveau record historique en clôture.

L’attention se tourne désormais vers les prochains chiffres de l’inflation américaine, susceptibles d’influencer les anticipations concernant la prochaine décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt après l’apparition de signes de faiblesse sur le marché du travail.

« Les prévisions du consensus tablent sur une légère modération de l’inflation globale et de l’inflation sous-jacente, ce qui, si cela se confirme, renforcerait l’idée que la Fed peut se permettre de rester patiente », a déclaré Daniela Hathorn, Senior Market Analyst chez Capital.com.

Elle a ajouté : « Cela devrait probablement maintenir une pression baissière sur les rendements des bons du Trésor et apporter un soutien supplémentaire aux actifs risqués. »

Le Nasdaq mène la forte progression de Wall Street

Les actions américaines ont progressé tout au long de la séance de vendredi, les trois principaux indices terminant dans le vert et le S&P 500 établissant un nouveau record de clôture.

Le Nasdaq, fortement exposé aux valeurs technologiques, a gagné 342,26 points, soit 1,3 pour cent, pour terminer à 26 690,62.

Le S&P 500 a progressé de 47,68 points, soit 0,6 pour cent, à 7 757,64, tandis que le Dow Jones Industrial Average a gagné 151,83 points, ou 0,3 pour cent, à 54 036,93.

Ces hausses ont conclu une semaine particulièrement solide pour les marchés américains. Le Nasdaq a bondi de 5,2 pour cent sur cinq séances, tandis que le S&P 500 a progressé de 3,6 pour cent et le Dow de 3 pour cent.

La faiblesse de l’emploi modifie les anticipations de taux

Une grande partie de l’optimisme observé vendredi est venue d’un rapport du Département du Travail montrant une contraction inattendue de l’emploi américain en juillet.

Les emplois non agricoles ont diminué de 23 000 postes sur le mois, après une hausse de seulement 20 000 en juin, révisée à la baisse.

Les économistes anticipaient une création de 88 000 emplois, contre une progression de 57 000 initialement annoncée pour juin.

Si ces chiffres ont ravivé les inquiétudes concernant la santé du marché du travail américain, les investisseurs ont également considéré cette faiblesse comme réduisant la probabilité d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale le mois prochain.

Le taux de chômage a toutefois envoyé un signal légèrement plus encourageant, reculant à 4,1 pour cent en juillet contre 4,2 pour cent en juin. Les économistes s’attendaient à ce qu’il reste inchangé.

L’or et la technologie dominent les gains sectoriels

L’évolution des anticipations de taux a soutenu plusieurs secteurs du marché.

Les valeurs aurifères ont figuré parmi les meilleures performances de vendredi grâce à la hausse du métal précieux, propulsant le NYSE Arca Gold Bugs Index de 7,4 pour cent à son plus haut niveau de clôture depuis plus de deux mois.

Les valeurs liées au matériel informatique ont également fortement progressé, le NYSE Arca Computer Hardware Index bondissant de 4,4 pour cent.

Les biotechnologies ont participé au mouvement, avec une hausse de 3,2 pour cent du NYSE Arca Biotechnology Index.

Les valeurs des semi-conducteurs, de l’immobilier résidentiel et des logiciels ont également enregistré des gains importants, accompagnant la progression de la plupart des autres grands secteurs.

Après le puissant rallye de la semaine dernière, les investisseurs semblent néanmoins plus prudents à l’approche de la séance de lundi. Les prochaines données sur l’inflation pouvant modifier les anticipations concernant la Fed, Wall Street pourrait manquer de direction jusqu’à ce que les perspectives sur les prix et la politique monétaire deviennent plus claires.

Les marchés actions européens ont évolué de manière contrastée lundi, les investisseurs continuant de surveiller les incertitudes entourant le détroit d’Ormuz tout en attendant d’importantes données sur l’inflation américaine plus tard dans la semaine, susceptibles de fournir de nouvelles indications sur la trajectoire des taux de la Réserve fédérale.

Les développements géopolitiques sont restés un facteur majeur pour le sentiment des marchés après que l’Iran a averti qu’il ne rouvrirait pas complètement le détroit d’Ormuz tant que les États-Unis n’auraient pas accepté une série de conditions.

Cette position a ravivé les inquiétudes concernant la possibilité que le président américain Donald Trump reconsidère des options militaires récemment mises de côté si les efforts diplomatiques ne permettent pas d’obtenir suffisamment de progrès.

Toutefois, lors d’un entretien accordé dimanche à Axios, Trump a adopté un ton plus patient, laissant entendre qu’il était prêt à laisser la pression économique s’accentuer sur l’Iran plutôt que de recourir immédiatement à une nouvelle escalade militaire.

Le FTSE 100 recule tandis que le DAX et le CAC 40 progressent

Ce climat prudent a entraîné des performances divergentes sur les principales places boursières européennes.

L’indice britannique FTSE 100 a reculé de 0,2 pour cent, tandis que le CAC 40 français a progressé de 0,1 pour cent. Le DAX allemand a affiché une meilleure performance, gagnant 0,3 pour cent.

Les investisseurs attendent également les chiffres de l’inflation américaine prévus cette semaine afin d’obtenir de nouvelles indications sur l’évolution des pressions sur les prix et leurs éventuelles conséquences pour la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Plus500 bondit après des résultats semestriels record

Du côté des entreprises, Plus500 (LSE:PLUS) a fortement progressé à Londres après que le groupe de trading en ligne a annoncé des résultats record pour le premier semestre.

Cette solide performance contraste avec la faiblesse de Marshalls (LSE:MSLH), qui a nettement reculé après que le fabricant de produits de construction a fait état d’une légère baisse de son chiffre d’affaires semestriel.

Le groupe helvético-irlandais de produits de boulangerie Aryzta (TG:YZA0) a également subi une importante pression vendeuse après avoir annoncé une diminution de son bénéfice et de son chiffre d’affaires au premier semestre.

Les recrutements permanents se stabilisent au Royaume-Uni

Les données économiques ont apporté un signal plus encourageant concernant le marché du travail britannique.

Le KPMG/REC Report on Jobs a montré que les recrutements permanents se sont stabilisés en juillet, mettant fin à une période de contraction qui avait duré 45 mois consécutifs.

La facturation liée au travail temporaire s’est également renforcée, enregistrant sa plus forte croissance depuis trois ans alors qu’un nombre croissant d’employeurs se tournent vers des solutions de main-d’œuvre plus flexibles.

Cette amélioration apporte quelques signes de stabilisation des conditions d’embauche, même si les incertitudes géopolitiques et les prochaines données sur l’inflation américaine restent au centre de l’attention des investisseurs européens en ce début de semaine.

Beyoncé a pris le contrôle intégral de la marque de whisky SirDavis après que le groupe français de luxe LVMH (EU:MC) lui a cédé sa participation dans l’entreprise, a annoncé la société lundi.

LVMH a confirmé la cession mais n’a pas communiqué les conditions financières de l’opération ni fourni davantage d’informations sur les circonstances entourant son retrait.

Cette transaction donne à Beyoncé la pleine propriété d’une marque de spiritueux initialement créée dans le cadre d’un partenariat avec le géant français du luxe.

Le partenariat SirDavis avait débuté en 2024

SirDavis a été lancé en 2024 sous la forme d’une coentreprise entre Beyoncé et LVMH, associant la notoriété mondiale de la chanteuse à l’importante expertise du groupe de luxe dans le domaine des vins et spiritueux haut de gamme.

Cette collaboration s’inscrivait dans une tendance plus large consistant, pour les entreprises du secteur du luxe, à s’associer à des musiciens et célébrités de premier plan afin de développer des marques capables de toucher de nouveaux publics tout en conservant un positionnement premium.

Le rachat de la participation de LVMH par Beyoncé met désormais fin à cette structure de partenariat et place le développement futur de SirDavis entièrement sous son contrôle.

Les partenariats avec des célébrités restent présents dans les spiritueux de luxe

La création de SirDavis s’inscrivait dans la continuité d’autres collaborations très médiatisées entre des groupes de luxe et des célébrités.

LVMH a notamment déjà collaboré avec Jay-Z, le mari de Beyoncé, à travers son investissement dans la marque de champagne Armand de Brignac, illustrant la stratégie plus large du groupe consistant à associer son expertise dans les boissons haut de gamme à des personnalités bénéficiant d’une influence mondiale.

Avec le retrait de LVMH (EU:MC) de SirDavis, Beyoncé disposera désormais d’un contrôle exclusif sur la stratégie et le développement futurs de la marque de whisky. Aucun détail supplémentaire n’a été communiqué concernant d’éventuels changements dans la production, la distribution ou le marketing à la suite de cette transaction.

Les cours du pétrole sont restés globalement stables lundi, les opérateurs mettant en balance les premiers progrès vers une réouverture du détroit d’Hormuz et l’insistance de l’Iran pour que Washington satisfasse plusieurs conditions supplémentaires avant que la libre circulation puisse reprendre sur cette voie maritime stratégique.

Les contrats à terme sur le Brent progressaient de 19 cents à 83,74 $ le baril à 0807 GMT, tandis que les contrats américains sur le West Texas Intermediate avançaient de 3 cents à 78,21 $.

Les deux références avaient perdu plus de 7 % au cours de la semaine précédente, alors que les marchés étaient devenus de plus en plus optimistes quant à la possibilité qu’un accord entre l’Iran et Oman permette la réouverture du détroit d’Hormuz. Avant le début du conflit au Moyen-Orient à la fin février, cette route représentait environ un cinquième des approvisionnements mondiaux en pétrole et en gaz naturel liquéfié.

L’Iran maintient ses conditions pour rétablir le trafic dans le détroit

L’Iran a déclaré dimanche que son accord avec Oman approchait de sa phase finale, mais Téhéran a réaffirmé que l’accès complet à la voie maritime ne serait rétabli qu’une fois que les États-Unis auraient satisfait d’autres exigences.

Parmi ces conditions figure le versement par Washington de compensations pour les nombreuses attaques américaines contre l’Iran, ce qui laisse encore d’importants obstacles avant un retour à la normale du trafic des pétroliers dans le golfe Persique.

Le ministre iranien des Affaires étrangères Abbas Araqchi a également déclaré dimanche que Téhéran et Washington n’étaient actuellement engagés dans aucune négociation. Selon Araqchi, l’Iran n’entamera pas de discussions tant que les États-Unis continueront de violer un accord intérimaire signé en juin.

Ces dernières déclarations ont réduit les attentes d’une réouverture immédiate du détroit d’Hormuz et maintenu une prime de risque géopolitique sur les cours du brut malgré les fortes pertes enregistrées la semaine dernière.

Les attaques régionales accentuent les inquiétudes sur l’offre

De nouveaux risques pour les approvisionnements énergétiques sont apparus après que les Houthis, soutenus par l’Iran, ont affirmé avoir attaqué dimanche la raffinerie de Jazan de Saudi Aramco.

Cette attaque présumée est intervenue deux jours après la signature par l’Arabie saoudite d’un accord de défense avec ses alliés musulmans sunnites, la Turquie et le Pakistan, alors que le royaume cherche à répondre à l’instabilité régionale croissante provoquée par le conflit entre les États-Unis et Israël d’une part, et l’Iran chiite d’autre part.

Par ailleurs, le producteur pétrolier émirati ADNOC a déclaré vendredi que 15 de ses navires avaient été attaqués lors de leur passage dans le détroit d’Hormuz depuis le début du conflit, illustrant les risques persistants auxquels reste confrontée la navigation commerciale dans la région.

« Tout progrès majeur vers le rétablissement d’une navigation sans restriction pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix du pétrole, tandis qu’un échec des négociations ou de nouvelles perturbations de l’offre pourraient rapidement raviver la prime de risque géopolitique », a déclaré Sugandha Sachdeva, fondatrice de la société de recherche SS WealthStreet, basée à New Delhi.

Les cours de l’or ont légèrement progressé lundi, restant proches de leur plus haut niveau en sept semaines atteint lors de la séance précédente, alors que les investisseurs surveillent les incertitudes géopolitiques entourant l’Iran et attendent d’importantes données sur l’inflation américaine pour obtenir de nouveaux indices sur la trajectoire des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.

L’or au comptant a gagné 0,3 % à 4 354,51 $ l’once à 03:03 ET (07:03 GMT), tandis que les contrats à terme américains sur l’or ont également progressé de 0,3 % à 4 414,40 $.

Le métal précieux avait atteint vendredi son niveau le plus élevé depuis le 17 juin après la publication de chiffres montrant que l’économie américaine avait contre toute attente perdu des emplois en juillet. Les créations d’emplois des mois précédents ont également été fortement révisées à la baisse, suscitant de nouvelles interrogations sur la solidité du marché du travail.

La faiblesse de l’emploi américain modifie les anticipations sur la Fed

Les chiffres décevants de l’emploi ont conduit les investisseurs à réduire fortement leurs anticipations concernant une hausse des taux d’intérêt lors de la réunion de septembre de la Réserve fédérale.

Les marchés à terme attribuent désormais une probabilité inférieure à 50 % à une hausse des taux lors de la réunion des 15 et 16 septembre, contre une probabilité supérieure à la moitié avant la publication du dernier rapport sur l’emploi.

Un environnement de taux d’intérêt moins restrictif est généralement favorable à l’or. Le métal précieux ne générant aucun rendement, des taux plus faibles réduisent le coût d’opportunité lié à sa détention.

Les investisseurs attendent désormais les chiffres des prix à la consommation américains mercredi, suivis jeudi des données sur les prix à la production. Des chiffres d’inflation plus faibles pourraient renforcer les anticipations selon lesquelles la Fed disposerait d’une plus grande marge de manœuvre pour maintenir ou adopter une politique monétaire moins restrictive.

Les incertitudes autour de l’Iran soutiennent la demande de valeur refuge

Les risques géopolitiques contribuent également à maintenir l’or au centre de l’attention. L’Iran a indiqué se rapprocher d’un accord définitif avec Oman concernant la création de nouveaux couloirs de navigation dans le détroit d’Hormuz. Téhéran affirme toutefois que Washington doit encore satisfaire plusieurs conditions avant que cette voie maritime stratégique puisse rouvrir complètement.

Les tensions géopolitiques persistantes tendent généralement à renforcer la demande d’or en tant que valeur refuge. Toutefois, la nouvelle hausse des cours du pétrole complique les perspectives en faisant craindre de nouvelles pressions inflationnistes, susceptibles de limiter la capacité de la Réserve fédérale à adopter une politique monétaire plus accommodante.

L’argent, le platine et le cuivre progressent également

Les autres métaux précieux ont également progressé. L’argent a gagné 1,3 % à 64,36 $ l’once, tandis que le platine a avancé de 0,5 % à 1 757,64 $.

Les cours du cuivre ont également augmenté. Les contrats à terme de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont progressé de 0,6 % à 14 126,33 $ la tonne, tandis que les contrats à terme américains ont gagné 0,7 % à 6,635 $ la livre.

« Le cuivre a fortement progressé en raison des anticipations de droits de douane américains sur les importations, les opérateurs se précipitant pour acheminer le métal vers les États-Unis tandis que les marchés physiques se resserrent. Alors que les prix sont revenus près de leurs records, toute déception concernant la politique commerciale pourrait mettre à l’épreuve cette prime liée aux droits de douane », ont déclaré les analystes d’ING dans une récente note.

Les contrats à terme sur les actions américaines ont affiché une tendance mitigée mais globalement positive lundi, alors que les investisseurs évaluaient la diminution des perspectives d’un règlement rapide du conflit avec l’Iran et attendaient d’importantes données sur l’inflation américaine cette semaine. Les marchés ont également analysé les derniers résultats de Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B), qui montrent que le nouveau directeur général Greg Abel commence à déployer une plus grande partie de l’immense trésorerie du conglomérat sur les marchés actions.

Les contrats à terme américains progressent légèrement après la faiblesse de l’emploi

Les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont légèrement progressé, tandis que ceux sur le Dow ont reculé, les investisseurs surveillant les développements au Moyen-Orient avant la publication mercredi de l’indice américain des prix à la consommation.

À 03:05 ET (07:05 GMT), les contrats à terme sur le Dow reculaient de 25 points, soit 0,1 %, tandis que ceux sur le S&P 500 gagnaient 8 points, soit 0,1 %. Les contrats sur le Nasdaq 100 affichaient une progression plus marquée de 86 points, soit 0,3 %.

Les principaux indices de Wall Street avaient progressé vendredi après la publication de chiffres montrant que l’économie américaine avait contre toute attente perdu 23 000 emplois en juillet. Les données des deux mois précédents ont également été fortement révisées à la baisse, suscitant de nouvelles interrogations sur la solidité du marché du travail.

Les investisseurs ont interprété cette détérioration de l’emploi comme réduisant la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale le mois prochain. Les rendements des obligations d’État américaines ont ensuite reculé, tandis que le dollar s’est affaibli.

L’Iran fixe ses conditions pour rouvrir le détroit d’Hormuz

Les incertitudes géopolitiques ont continué de peser sur les marchés après que l’Iran a présenté une série de conditions qui, selon Téhéran, devront être remplies avant la réouverture complète du détroit d’Hormuz.

Selon l’agence de presse publique iranienne IRNA, le secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien a déclaré que Washington devrait mettre définitivement fin à la guerre, lever le blocus naval, supprimer toutes les sanctions, débloquer les avoirs iraniens gelés et verser des réparations de guerre. Téhéran exige également la fin des menaces et des insultes ainsi que l’arrêt des opérations militaires américaines contre les alliés de l’Iran.

Ces conditions soulignent l’importance stratégique du détroit d’Hormuz dans la confrontation entre l’Iran, les États-Unis et Israël. Environ un cinquième des approvisionnements mondiaux en pétrole et en gaz naturel liquéfié transite par cette voie maritime, ce qui signifie que des restrictions prolongées sur le trafic des pétroliers pourraient avoir des conséquences importantes pour les marchés énergétiques et l’économie mondiale.

Dans ce contexte, les cours du pétrole ont progressé. Les contrats à terme sur le Brent gagnaient 0,5 % à 83,95 $ le baril à 03:23 ET, après avoir connu une forte volatilité tout au long du conflit.

Berkshire Hathaway commence à déployer davantage de liquidités

Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) a réduit son niveau record de trésorerie à 364,7 milliards de dollars au deuxième trimestre, alors que son directeur général Greg Abel a accru les investissements et que le conglomérat a enregistré un doublement de son bénéfice net.

Abel, qui a succédé à Warren Buffett à la tête du groupe au début de l’année, a supervisé le retour de Berkshire au statut d’acheteur net d’actions pour la première fois en 15 trimestres. Le groupe a investi plusieurs milliards de dollars dans certaines de ses principales participations, notamment Alphabet, la maison mère de Google.

Berkshire a également racheté pour 4,53 milliards de dollars de ses propres actions au cours des trois mois terminés en juin, soit une nette accélération par rapport à l’activité plus limitée enregistrée au premier trimestre.

Le conglomérat avait repris ses rachats d’actions au cours des trois premiers mois de l’année après plus d’un an sans procéder à ce type d’opération.

L’inflation américaine devient le prochain test majeur

Les investisseurs se préparent désormais à la publication mercredi de l’indice américain des prix à la consommation, qui pourrait jouer un rôle important dans l’évolution des anticipations concernant les prochaines décisions de la Réserve fédérale.

L’inflation globale mesurée par le CPI devrait ralentir légèrement à 3,4 % sur un an en juillet, contre 3,5 % précédemment. Les prix de l’énergie restent un élément important des perspectives inflationnistes après la hausse du coût de l’essence depuis le début du conflit avec l’Iran à la fin février.

Le CPI sous-jacent, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, devrait ralentir à 2,5 %, contre 2,6 % précédemment.

Les analystes de Vital Knowledge ont souligné qu’à ces niveaux, l’inflation resterait nettement supérieure à l’objectif de la Réserve fédérale. Les responsables monétaires doivent donc trouver un équilibre délicat entre la maîtrise des pressions persistantes sur les prix et le risque d’affaiblir davantage une économie dont le marché du travail commence à montrer des signes de fragilité.

L’inflation chinoise ralentit davantage que prévu

La Chine a également publié des chiffres d’inflation inférieurs aux attentes, la hausse des prix à la consommation ayant ralenti plus fortement que prévu en juillet tandis que la déflation des prix à la production s’est atténuée.

Les données officielles du Bureau national des statistiques montrent que les prix à la consommation ont progressé de 0,5 % sur un an, contre 1,0 % en juin, soit leur plus faible hausse annuelle depuis six mois. Les économistes anticipaient une progression de 0,8 %.

Sur un mois, le CPI a reculé de 0,1 %, alors que les économistes prévoyaient une hausse de 0,2 %, après une baisse de 0,3 % en juin.

Les analystes d’ING ont notamment souligné le net ralentissement de l’inflation des carburants destinés au transport, tombée à 0,8 % sur un an en juillet contre 15,3 % en juin.

« Hormis la volatilité des prix de l’énergie, nous continuons de considérer que les principaux freins à l’inflation proviennent de l’alimentation et des loyers », ont écrit les analystes.

Les marchés actions européens ont peu évolué lundi, restant proches de leurs records alors que les investisseurs évaluaient la nouvelle hausse des cours du pétrole et les incertitudes persistantes concernant le transport maritime au Moyen-Orient après le puissant rallye de la semaine dernière.

L’indice paneuropéen Stoxx Europe 600 est resté globalement stable, évoluant juste sous son record historique après avoir enregistré sa meilleure progression hebdomadaire depuis la fin juin. Le DAX allemand, le CAC 40 français et le FTSE 100 londonien ont également peu évolué.

Cette séance hésitante reflète plusieurs influences contradictoires. Les risques géopolitiques restent élevés, tandis que l’environnement macroéconomique a bénéficié du rapport sur l’emploi américain de vendredi, nettement plus faible que prévu, qui a considérablement réduit les anticipations d’un nouveau resserrement de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le pétrole progresse alors que les négociations sur Hormuz restent incertaines

Les marchés de l’énergie sont revenus au premier plan, avec un Brent en hausse de 0,6 % autour de 84,04 $ le baril, prolongeant ses récents gains. Une hausse durable des cours pétroliers pourrait raviver les inquiétudes concernant les coûts de production des industriels européens et des autres secteurs fortement consommateurs d’énergie.

Les investisseurs continuent de surveiller les développements dans le golfe Persique après que des responsables iraniens ont indiqué qu’un projet d’accord bilatéral avec Oman, visant à établir de nouveaux couloirs de navigation à travers le détroit d’Hormuz, approchait de sa phase finale.

Téhéran a néanmoins maintenu que cette voie maritime stratégique ne rouvrirait complètement qu’une fois que les États-Unis auraient satisfait des conditions supplémentaires. L’absence de résolution définitive continue donc de maintenir des primes de risque géopolitique élevées sur les marchés mondiaux du pétrole et du fret maritime.

La restructuration de Volkswagen revient au centre de l’attention

Du côté des entreprises, Volkswagen AG (TG:VOW3) a retenu l’attention après que les familles Porsche et Piëch, qui contrôlent le groupe, ont accentué la pression sur les parties prenantes afin qu’elles soutiennent le vaste programme de restructuration de la direction.

Le soutien de Porsche SE (TG:PAH3) pourrait accroître la probabilité de réductions structurelles importantes dans les activités européennes de Volkswagen. Les dirigeants ont averti que des dizaines de milliers de postes supplémentaires pourraient être concernés alors que le constructeur tente de répondre à la hausse des coûts de production, aux pressions tarifaires et à la concurrence de plus en plus forte des fabricants chinois de véhicules électriques.

Le secteur technologique européen attend les résultats des géants américains

Les fournisseurs technologiques ont évolué avec prudence avant la publication des résultats de plusieurs grandes entreprises américaines, notamment Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO), Applied Materials Inc. (NASDAQ:AMAT) et CoreWeave Inc (NASDAQ:CRWV).

Les groupes européens spécialisés dans les semi-conducteurs et les infrastructures cloud suivront ces publications afin d’obtenir de nouvelles indications sur la solidité des investissements liés à l’intelligence artificielle, après les signaux contrastés envoyés par les fabricants de matériel la semaine dernière.

L’inflation américaine devient le prochain rendez-vous majeur

Les marchés tournent également leur attention vers l’indice des prix à la consommation américain attendu mercredi, qui pourrait apporter de nouvelles indications sur l’évolution future des taux d’intérêt mondiaux.

Cette publication prend une importance supplémentaire après le rapport surprise sur l’emploi américain de vendredi, qui a fait état d’une perte de 23 000 emplois en juillet. Les investisseurs chercheront à déterminer si les pressions inflationnistes sous-jacentes ralentissent suffisamment pour permettre aux banques centrales des deux côtés de l’Atlantique de maintenir leurs taux inchangés à l’approche de l’automne.

Parmi les valeurs individuelles, Hypoport (TG:HYQ) a gagné 3 % après la publication de ses résultats. Stabilus (TG:STM) a en revanche reculé de 5 % après une demande de résiliation du contrat de son directeur financier.

Les prix du gaz naturel européen ont nettement progressé lundi, les incertitudes persistantes concernant le transit par le détroit d’Hormuz prenant le dessus sur les premiers signes d’avancées diplomatiques. Cette situation rappelle la vulnérabilité de l’Europe aux perturbations affectant les principales routes mondiales d’approvisionnement énergétique.

Les contrats à terme néerlandais front-month, référence du marché européen, ont progressé de 2,9 % pour atteindre environ 56,90 € par mégawattheure, récupérant une partie des pertes enregistrées la semaine dernière. Les contrats de gros britanniques équivalents ont avancé de 2,6 % à 139,50 pence par therm.

Cette remontée intervient après des informations selon lesquelles un projet d’accord entre l’Iran et Oman visant à établir de nouveaux couloirs de navigation dans le détroit d’Hormuz serait proche d’être finalisé. Téhéran a toutefois indiqué que cette voie maritime stratégique ne rouvrirait complètement qu’après la satisfaction de conditions supplémentaires impliquant les États-Unis.

Ces exigences encore non résolues ont réduit les espoirs d’un retour rapide à la normale du trafic de gaz naturel liquéfié dans le golfe Persique. Une part importante des approvisionnements mondiaux en GNL dépendant de cette région, la persistance des perturbations continue de tendre les équilibres du marché international du gaz.

Les restrictions de navigation retardent également les livraisons estivales provenant de grands exportateurs du Moyen-Orient, notamment le Qatar. Cette situation intervient à un moment particulièrement sensible pour l’Europe, où les fournisseurs d’énergie tentent de reconstituer leurs réserves avant la saison de chauffage hivernale.

Les installations souterraines de stockage de gaz de l’Union européenne abordent la mi-août avec un taux de remplissage d’environ 56 %, soit un niveau nettement inférieur aux moyennes historiques observées à cette période de l’année.

Les températures estivales inhabituellement élevées dans le sud de l’Europe compliquent également le remplissage des réserves. La hausse de la demande de climatisation stimule la consommation d’électricité, obligeant les producteurs à brûler davantage de gaz naturel et réduisant ainsi les volumes disponibles pour être injectés dans les installations de stockage.

Les fournisseurs européens sont parallèlement en concurrence directe avec les acheteurs asiatiques pour obtenir les cargaisons spot de GNL encore disponibles. Dans ce contexte, les analystes du secteur de l’énergie s’attendent à ce que les prix européens du gaz conservent un soutien important, laissant le marché particulièrement sensible à toute nouvelle tension concernant les négociations et les conditions de navigation dans le golfe Persique.