Author: Fiona Craig

L’Agence internationale de l’énergie a revu à la baisse ses prévisions concernant l’offre mondiale de pétrole en 2026, avertissant que la reprise du conflit au Moyen-Orient et les perturbations persistantes sur des routes maritimes essentielles devraient creuser davantage le déficit du marché pétrolier.

Dans son dernier rapport mensuel sur le marché pétrolier, l’AIE estime désormais que l’offre mondiale devrait diminuer de 4,3 millions de barils par jour cette année, soit environ 4 % de la production totale. Ces nouvelles prévisions reflètent la reprise des hostilités au Moyen-Orient depuis juillet ainsi que l’incertitude persistante entourant d’importantes voies de transit maritime.

« Alors qu’un accord permettant la réouverture d’Ormuz et un transit sans entrave par le détroit de Bab el-Mandeb reste hors de portée, nous avons de nouveau abaissé nos estimations de l’offre pour le reste de l’année », a déclaré l’AIE.

Cette nouvelle estimation constitue une nouvelle révision à la baisse par rapport au rapport publié en juillet par l’agence, qui prévoyait un recul de 3,7 millions de barils par jour. Selon les prévisions actualisées, l’offre mondiale totale de pétrole devrait s’établir à 102,02 millions de barils par jour, soit la projection la plus basse de l’AIE pour 2026 à ce jour.

Les actions européennes ont peu évolué mercredi, restant proches de leurs records alors que la progression du pétrole brut pendant six séances consécutives et l’aggravation des tensions au Moyen-Orient ont incité les investisseurs à la prudence avant la publication d’un rapport crucial sur l’inflation américaine.

L’indice paneuropéen Stoxx Europe 600 a progressé de 0,1 %, tandis que les principaux marchés régionaux ont également enregistré des variations limitées. Le DAX allemand a gagné 0,2 %, le CAC 40 français a évolué de 0,1 %, tandis que le FTSE 100 de Londres est resté pratiquement stable.

Les données économiques européennes ont apporté une certaine stabilité avant que l’attention ne se tourne vers les statistiques américaines. Les chiffres définitifs de l’inflation de juillet ont confirmé une hausse annuelle des prix à la consommation de 2,8 % en Allemagne comme en Italie. Ces données ont toutefois été éclipsées par le regain de volatilité sur les marchés de l’énergie, le pétrole enregistrant sa plus longue série de hausses consécutives depuis la fin du mois d’avril.

Le Brent s’est rapproché de 89 dollars le baril alors que le conflit impliquant l’Iran et les routes maritimes traversant le golfe Persique ne montre guère de signes d’apaisement. Malgré les déclarations répétées du président américain Donald Trump selon lesquelles un accord de paix serait proche, les négociations semblent être dans l’impasse.

Les perspectives d’une avancée diplomatique se sont encore détériorées après que Trump a imposé des conditions plus strictes, notamment l’obligation pour Téhéran de verser directement des compensations liées au conflit. L’Iran a répondu en avertissant que le détroit d’Ormuz resterait fermé jusqu’à ce que Washington satisfasse ses exigences.

Les tensions maritimes se sont également intensifiées après de nouvelles attaques menées par les Houthis du Yémen, soutenus par l’Iran, contre des navires assurant des approvisionnements militaires.

La hausse persistante des coûts de l’énergie et des autres intrants ajoute une difficulté supplémentaire à un environnement économique déjà incertain, tandis que les investisseurs se concentrent désormais sur le rapport américain sur l’indice des prix à la consommation attendu mercredi.

Les chiffres de l’inflation revêtent une importance particulière en raison du dilemme de politique monétaire de plus en plus complexe auquel est confrontée la Réserve fédérale. Le rapport américain sur l’emploi publié la semaine dernière, nettement plus faible que prévu, a fait apparaître une perte de 23 000 emplois en juillet ainsi que d’importantes révisions à la baisse des données précédentes. Après cette publication, la probabilité implicite d’une hausse des taux de la Fed en septembre est tombée à environ 45 %, contre 67 % auparavant.

Une inflation inférieure aux prévisions pourrait conforter l’idée que le ralentissement de la demande de main-d’œuvre contribue à ramener les pressions sur les prix vers leur objectif, permettant potentiellement aux banques centrales des deux côtés de l’Atlantique de maintenir leurs taux d’intérêt inchangés jusqu’à l’automne.

À l’inverse, une inflation supérieure aux attentes, alimentée par la persistance des coûts de l’énergie et des services, pourrait renforcer les craintes de « stagflation », une situation dans laquelle les autorités monétaires doivent maintenir des coûts d’emprunt élevés malgré l’affaiblissement de la croissance économique.

Malgré la prudence observée mercredi, le STOXX 600 affiche une progression d’environ 11 % depuis le début de l’année, illustrant la résistance des actions européennes après un mois de juillet marqué par une forte volatilité.

Depuis le début du mois d’août, l’indice a gagné 1,75 %, restant toutefois derrière la progression d’environ 3 % enregistrée par le S&P 500 Index sur la même période.

Les marchés américains ont largement bénéficié de la progression des géants technologiques et des valeurs liées à l’intelligence artificielle. Les indices européens sont davantage exposés aux secteurs de l’industrie, de l’automobile et de la consommation discrétionnaire, ce qui les rend plus sensibles à la faiblesse de la croissance régionale, aux droits de douane et à l’augmentation du coût des matières premières.

La fin prochaine de la saison des résultats du deuxième trimestre réduit également l’un des soutiens dont bénéficiaient les marchés européens.

Les résultats des entreprises ont contribué à soutenir les actions au cours du dernier mois, les bénéfices agrégés des sociétés du STOXX 600 affichant une croissance de près de 21 % sur un an. Les groupes bancaires ont profité de solides marges nettes d’intérêt, tandis que les entreprises de la défense et des infrastructures de réseaux électriques ont bénéficié d’une forte demande.

Cependant, la grande majorité des entreprises européennes ont désormais publié leurs résultats trimestriels. Le flux de bonnes surprises qui avait soutenu les marchés durant la deuxième moitié de juillet commence donc à s’essouffler, laissant les actions davantage dépendantes des données économiques et des développements géopolitiques pour déterminer leur prochaine orientation majeure.

Valeurs européennes en mouvement

Parmi les valeurs individuelles, Vestas (TG:VWSB) a bondi de 15 % après avoir relevé ses prévisions de bénéfices pour l’ensemble de l’exercice.

Bilfinger (TG:GBF) a chuté de plus de 6 % après la publication de ses résultats du deuxième trimestre, tandis que Balfour Beatty (LSE:BBY) a gagné près de 10 % après avoir relevé ses prévisions de bénéfices.

Les valeurs françaises du luxe ont subi des pressions mercredi 12 août, pesant sur la Bourse de Paris. Kering (EU:KER) a enregistré la plus forte baisse du CAC 40, reculant de 2,9 %, tandis que LVMH (EU:MC) a perdu 1,81 % et Hermès International (LSE:RMS) 1,73 %. En dehors de l’indice de référence, Christian Dior (EU:CDI) a également cédé 1,88 %. Malgré la faiblesse du secteur, le CAC 40 dans son ensemble a limité son recul à 0,21 %.

Le repli des valeurs du luxe s’est inscrit dans un contexte général de prudence sur les marchés avant la publication des derniers chiffres de l’inflation américaine. Les données de l’indice des prix à la consommation (CPI), attendues à 14h30, sont particulièrement surveillées en raison de leurs éventuelles conséquences sur les prochaines décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt. Les investisseurs restent également attentifs aux tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient, notamment autour du détroit d’Ormuz.

À ces préoccupations macroéconomiques de court terme s’ajoutent les incertitudes entourant la demande des consommateurs chinois, qui continuent d’assombrir les perspectives du secteur du luxe. Une récente étude de Kearney prévoit une baisse d’environ 4 % des dépenses de luxe par habitant en Chine en 2026, avec des contractions encore plus marquées dans la maroquinerie et l’horlogerie. Ces catégories occupent une place particulièrement importante pour des groupes tels que Kering, LVMH et Hermès.

En l’absence d’une annonce spécifique à une entreprise susceptible d’expliquer les pertes de mercredi, ce mouvement semble davantage traduire une prudence généralisée à l’égard du secteur du luxe qu’une détérioration soudaine des perspectives de sociétés individuelles. Pour les investisseurs qui se demandent si ce recul constitue une opportunité d’achat, l’évolution de la demande chinoise et de l’environnement macroéconomique devrait donc rester déterminante.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains signalaient une ouverture légèrement positive mardi, Wall Street tentant de rebondir après une séance volatile lundi qui s’est terminée par de modestes baisses.

Le sentiment s’est amélioré alors que les cours du pétrole ont nettement réduit leurs gains après leur forte progression du début de journée. Les contrats à terme sur le brut américain restaient en hausse d’environ 0,4 %, après avoir bondi jusqu’à 3 % dans un contexte d’incertitude autour des négociations concernant la réouverture du détroit d’Ormuz.

Malgré l’orientation positive des futures, les investisseurs pourraient rester prudents avant la publication de données importantes sur l’inflation américaine cette semaine.

Les chiffres du CPI et du PPI au centre de l’attention

Le département américain du Travail doit publier mercredi les chiffres des prix à la consommation, avant les données sur les prix à la production jeudi.

Ces rapports prennent une importance particulière après la baisse inattendue de l’emploi américain annoncée vendredi. Les investisseurs cherchent désormais à déterminer ce que la combinaison des données sur l’emploi et l’inflation pourrait signifier pour la trajectoire des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.

« Les actions américaines évoluent près de leurs records, mais la prochaine étape du rallye dépendra du rapport sur l’inflation américaine de mercredi », a déclaré Daniela Hathorn, Senior Market Analyst chez Capital.com.

« Après une nouvelle saison de résultats solides, particulièrement chez les géants technologiques, les investisseurs sont devenus de plus en plus à l’aise avec l’idée que l’économie puisse continuer à croître sans contraindre la Réserve fédérale à resserrer davantage sa politique monétaire », a-t-elle ajouté. « La question de savoir si cet optimisme est justifié dépend désormais des données sur l’inflation. »

Wall Street termine lundi en légère baisse

Les actions américaines ont manqué de direction lundi après la solide progression enregistrée la semaine précédente.

Le Dow Jones Industrial Average a perdu 60,95 points, soit 0,1 %, à 53 975,98 points. Le Nasdaq Composite a reculé de 85,26 points, ou 0,3 %, à 26 605,36 points, tandis que le S&P 500 a cédé 4,53 points, soit 0,1 %, pour terminer à 7 753,11 points.

Cette séance hésitante est intervenue après que le S&P 500 a inscrit vendredi un nouveau record de clôture, incitant les investisseurs à réévaluer la récente progression du marché avant les prochaines statistiques d’inflation.

Le détroit d’Ormuz entretient la volatilité du pétrole

Les développements au Moyen-Orient sont également restés au centre de l’attention des marchés.

L’Iran et Oman seraient proches d’un accord concernant le détroit d’Ormuz, même si Téhéran a fait part de sa réticence à négocier avec les États-Unis.

L’Iran a averti que cette voie maritime stratégique ne rouvrirait pas tant que Washington n’aurait pas satisfait une série de conditions, réduisant les espoirs d’une normalisation rapide des flux énergétiques mondiaux.

La forte hausse du pétrole lundi a particulièrement profité au secteur énergétique. Alors que les futures sur le brut américain ont bondi de près de 5 %, le Philadelphia Oil Service Index a progressé de 5,8 % et le NYSE Arca Oil Index de 5,3 %.

L’énergie et les logiciels progressent, les compagnies aériennes et les semi-conducteurs reculent

Les faibles variations des grands indices ont masqué d’importants écarts de performance entre les secteurs.

Les valeurs des logiciels ont affiché une nette progression, le Dow Jones U.S. Software Index gagnant 1,9 %.

À l’inverse, la hausse du coût du carburant a fortement pesé sur les compagnies aériennes. Le NYSE Arca Airline Index a chuté de 4,4 %.

Les semi-conducteurs ont également subi d’importantes pressions vendeuses, entraînant une baisse de 2,9 % du Philadelphia Semiconductor Index.

Alors que les futures indiquent désormais une ouverture légèrement positive, l’attention se tourne vers les chiffres de l’inflation de mercredi. Ces données pourraient jouer un rôle déterminant dans les anticipations de taux d’intérêt qui ont contribué à maintenir les actions américaines proches de leurs records.

Les marchés européens ont évolué sans direction claire mardi, les gains du secteur énergétique permettant de compenser en partie la faiblesse observée ailleurs.

Les cours du pétrole ont nettement progressé après que le président américain Donald Trump a déclaré avoir demandé aux représentants des États-Unis d’inclure fermement les demandes de compensation adressées à l’Iran dans toute future négociation. Cette position ajoute un nouvel obstacle aux efforts visant à parvenir à un accord susceptible de permettre la réouverture du détroit d’Ormuz.

Les contrats à terme sur le Brent ont bondi de près de 3 %, se rapprochant de 90 dollars le baril, alors que l’incertitude persiste sur la date d’un retour à la normale du trafic maritime dans cette voie stratégique.

Les principaux indices européens évoluent dans des marges étroites

Les grands indices européens sont restés proches de l’équilibre malgré la nouvelle progression des prix de l’énergie.

Le CAC 40 français a reculé de 0,1 %, tandis que le FTSE 100 britannique a gagné 0,1 % et que le DAX allemand a avancé de 0,2 %.

Ces variations limitées des indices ont toutefois masqué des mouvements beaucoup plus prononcés sur certaines valeurs, notamment à Londres.

International Workplace Group (LSW:IWG) a fortement chuté après que le fournisseur britannique d’espaces de travail a annoncé une perte avant impôts de 20 millions de dollars, contre un bénéfice avant impôts de 12 millions de dollars un an auparavant.

InterContinental Hotels Group (LSE:IHG), propriétaire notamment de Holiday Inn, a également reculé après un ralentissement au deuxième trimestre de la croissance des revenus par chambre, un indicateur important de la performance du groupe hôtelier.

Spirax recule malgré le maintien de ses prévisions annuelles

Spirax Group (LSE:SPX) a également figuré parmi les fortes baisses après la publication de résultats semestriels en amélioration.

Le spécialiste des technologies liées à l’énergie thermique et aux fluides a maintenu ses prévisions annuelles, qui tablent sur une croissance organique du chiffre d’affaires à un rythme moyen à un chiffre et sur une progression des marges. Le titre a néanmoins fortement reculé.

Cette réaction a renforcé la tonalité contrastée des marchés européens, les investisseurs mettant en balance les différentes publications d’entreprises et la remontée des risques géopolitiques et énergétiques.

BP, Shell et TotalEnergies progressent avec la hausse du pétrole

Les valeurs énergétiques ont compté parmi les meilleures performances de la séance, soutenues par la nouvelle progression des cours du brut.

BP Plc (LSE:BP.), Shell (LSE:SHEL) et TotalEnergies (EU:TTE) ont toutes avancé alors que le Brent se rapprochait de 90 dollars le baril.

L’écart entre la hausse du secteur énergétique et la faiblesse de plusieurs grandes entreprises a laissé les indices européens globalement atones. Les développements concernant l’Iran et le détroit d’Ormuz restent ainsi un facteur important à court terme pour les prix du pétrole comme pour le sentiment des investisseurs.

Des organisations de médias françaises ont demandé à l’autorité de la concurrence d’intervenir concernant l’utilisation par Google (NASDAQ:GOOG) de l’intelligence artificielle pour générer des résumés d’articles de presse, selon une organisation professionnelle du secteur.

Les éditeurs affirment que les résumés générés par l’IA de Google réduisent le nombre d’utilisateurs qui accèdent directement à leurs sites internet, ce qui pourrait affaiblir une importante source de trafic pour les médias traditionnels.

Les éditeurs réclament une intervention réglementaire

Les groupes de médias souhaitent que l’autorité française de la concurrence intervienne contre Google en raison de l’impact de ses résumés générés par l’IA sur les éditeurs.

Ils demandent une décision comparable à celle rendue en juillet concernant Meta, qui avait été contraint de proposer un dispositif de rémunération et de reprendre les négociations avec les médias traditionnels.

Cette plainte accentue les tensions concernant les relations entre les grandes plateformes technologiques et les éditeurs de presse, alors que les réponses générées par l’IA fournissent de plus en plus directement des informations aux utilisateurs dans les moteurs de recherche et d’autres services numériques.

Pour Google, ce différend représente un nouvel enjeu réglementaire en France, tandis que les éditeurs cherchent à protéger le trafic généré par leurs contenus et à déterminer les modalités de rémunération lorsque les plateformes technologiques utilisent leurs publications dans des services alimentés par l’IA.

Les prix du gaz naturel européen ont prolongé leur forte progression mardi, l’incertitude croissante entourant les efforts diplomatiques au Moyen-Orient accentuant les inquiétudes concernant l’approvisionnement en GNL à l’approche de la saison hivernale.

Les contrats à terme néerlandais de référence à échéance rapprochée ont grimpé jusqu’à 61,80 € par mégawattheure, après une hausse de 8 % lors de la séance précédente. Les contrats de gros britanniques ont également progressé, approchant 151,5 pence par therm, alors que les opérateurs réintégraient une importante prime de risque géopolitique dans les prix européens de l’énergie.

L’impasse à Ormuz replace les flux de GNL au centre des préoccupations

La dernière hausse des prix intervient alors que les espoirs d’une résolution diplomatique rapide des tensions dans le golfe Persique se sont estompés.

Le sentiment du marché s’est détérioré après que les négociations ont rencontré un obstacle politique majeur, le président américain Donald Trump exigeant que Téhéran verse directement des compensations financières pour les vies perdues dans les conflits régionaux.

La demande de Trump faisait suite à un projet de proposition impliquant l’Iran et Oman. Téhéran a maintenu que le transit commercial par le détroit d’Ormuz resterait limité jusqu’à ce que Washington satisfasse à des conditions supplémentaires.

Les perturbations persistantes sur cette voie maritime stratégique affectent les flux physiques de gaz naturel liquéfié, les cargaisons de GNL en provenance du Qatar subissant d’importants retards ou détournements.

Les stocks européens restent sous les normes saisonnières

Ces perturbations sont particulièrement importantes pour l’Europe, où les fournisseurs d’énergie cherchent à reconstituer leurs réserves avant l’hiver.

À la mi-août, les installations souterraines de stockage de gaz de l’Union européenne étaient remplies à moins de 57 %, soit nettement moins que la moyenne sur cinq ans d’environ 71 % habituellement observée à cette période.

Cet écart renforce l’importance des importations de GNL pendant le reste de la saison de remplissage et rend le marché européen du gaz plus vulnérable à une perturbation prolongée dans le golfe Persique.

Les fortes chaleurs estivales accentuent la pression sur les réserves

Les difficultés liées au stockage européen ont également été aggravées par les températures estivales élevées dans le centre et le sud de l’Europe.

La forte demande de climatisation a stimulé la consommation d’électricité, obligeant les producteurs d’énergie à brûler davantage de gaz naturel qui aurait autrement pu être injecté dans les installations de stockage.

La combinaison de stocks inférieurs à la normale et de l’incertitude entourant les livraisons de GNL a ainsi resserré le marché à un moment sensible du cycle saisonnier d’approvisionnement européen.

L’Europe fait face à une concurrence accrue pour les cargaisons de GNL

Les acheteurs européens sont également en concurrence avec les importateurs asiatiques pour les cargaisons spot de GNL non engagées, ce qui apporte un soutien supplémentaire aux prix.

Alors que plusieurs régions se disputent les approvisionnements alternatifs, une perturbation prolongée du transport maritime dans le golfe Persique pourrait contraindre les acheteurs européens à rivaliser davantage pour obtenir les cargaisons disponibles.

Tant que les flux physiques normaux à travers le détroit d’Ormuz ne seront pas pleinement rétablis, les contrats européens sur le gaz devraient rester très sensibles aux développements des négociations entre Washington et Téhéran.

Les cours du pétrole ont progressé de plus de 2 % mardi pour atteindre leurs niveaux les plus élevés depuis plus d’une semaine, alors que les perspectives d’un accord entre les États-Unis et l’Iran se sont détériorées, maintenant au premier plan les inquiétudes concernant les restrictions des flux énergétiques dans le détroit d’Ormuz.

Les futures sur le Brent ont gagné 1,92 dollar, soit 2,19 %, à 89,64 dollars le baril à 08h05 GMT, tandis que les futures sur le West Texas Intermediate américain ont progressé de 1,91 dollar, ou 2,33 %, à 84,04 dollars. Les deux références ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis le 31 juillet.

Cette progression prolonge le rallye de lundi, lorsque les deux contrats avaient bondi de plus de 5 % après que le président Donald Trump a répondu aux conditions posées par l’Iran pour un accord de paix en exigeant que Téhéran indemnise les personnes tuées lors de guerres, d’attaques et de manifestations.

Cet échange de revendications ajoute un nouvel obstacle aux efforts visant à parvenir à un accord susceptible de permettre la réouverture du détroit d’Ormuz.

Trump a ensuite déclaré que les États-Unis contrôlaient le détroit et avaient débarrassé cette voie pétrolière stratégique des mines iraniennes.

Les perturbations dans le détroit d’Ormuz maintiennent la pression sur l’offre

Ole Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank, a déclaré : « Il n’existe actuellement aucune voie claire vers une solution et une réouverture complète du détroit, et cela exerce une nouvelle pression haussière sur les prix », ajoutant que les perturbations de l’offre restent importantes.

Les données sur le transport maritime illustrent la persistance des restrictions. Seulement six navires ont traversé le détroit d’Ormuz lundi, contre une moyenne d’environ 11 navires au cours des 10 jours précédents.

Les analystes de Barclays ont indiqué dans une note publiée lundi que les exportations nettes de pétrole brut et de produits raffinés transitant par le détroit avaient atteint en moyenne 3 millions de barils par jour au cours de la semaine terminée le 7 août, contre 4,4 millions de barils par jour la semaine précédente.

Avant le début du conflit avec l’Iran fin février, environ un cinquième de l’approvisionnement quotidien mondial en pétrole et en gaz naturel liquéfié transitait par le détroit d’Ormuz.

Le report du redémarrage de la raffinerie de Jazan accroît les inquiétudes

De nouvelles incertitudes sont apparues après que Saudi Aramco a reporté au 30 août le redémarrage de sa raffinerie de Jazan, d’une capacité de 400 000 barils par jour, après deux attaques contre l’installation revendiquées dimanche par les Houthis.

Cette évolution ajoute une contrainte potentielle supplémentaire sur les flux énergétiques régionaux, parallèlement aux perturbations autour du détroit d’Ormuz.

Tim Waterer, analyste en chef des marchés chez KCM Trade, a déclaré : « Le risque d’étranglement autour du détroit d’Ormuz et de Bab el-Mandeb reste très important. Même des restrictions intermittentes ou la menace de nouveaux incidents maintiennent les coûts d’assurance à des niveaux élevés et imposent des itinéraires maritimes plus longs … les flux énergétiques devraient donc rester limités à court terme. »

ADNOC cherche d’autres moyens d’écouler son brut

Abu Dhabi National Oil Company, ou ADNOC, propose parallèlement du pétrole brut au comptant dans le cadre d’un nouvel appel d’offres alors que la compagnie cherche à acheminer des volumes provenant de l’intérieur du détroit d’Ormuz.

Il s’agit du huitième appel d’offres lancé par l’entreprise depuis le début du mois de juin.

Alors que les progrès diplomatiques entre Washington et Téhéran restent incertains et que plusieurs routes maritimes stratégiques de la région demeurent perturbées, le marché pétrolier continue d’intégrer les risques pesant sur la disponibilité et le transport des approvisionnements énergétiques du Moyen-Orient.

Les cours de l’or ont prolongé leur progression mardi, restant proches de leurs niveaux les plus élevés depuis plus de deux mois, alors que le regain de demande des investisseurs a compensé la pression exercée par un dollar américain plus ferme, la hausse des rendements des bons du Trésor et l’augmentation des prix de l’énergie.

À 00h56 ET (04h56 GMT), le XAU/USD gagnait 0,4 % à 4 407,79 dollars l’once, tandis que les futures sur l’or progressaient de 1,1 % à 4 467,59 dollars. Le XAG/USD reculait de 0,5 % à 65,41 dollars l’once, tandis que le XPT/USD avançait de 0,2 % à 1 761,10 dollars.

Le rallye de l’or s’accélère avant les chiffres de l’inflation américaine

La dernière progression fait suite au bond de 2,4 % enregistré vendredi après l’annonce d’une baisse inattendue des créations d’emplois non agricoles aux États-Unis en juillet. L’or a ensuite terminé lundi autour de 4 390 dollars, en hausse de 1,11 %, signant sa meilleure clôture quotidienne depuis près de 10 semaines.

La vigueur du mouvement est d’autant plus notable que le dollar, les rendements des bons du Trésor et les prix de l’énergie ont également progressé. Ces conditions constituent traditionnellement des vents contraires pour l’or, qui ne génère aucun revenu d’intérêt.

Tony Sycamore, analyste de marché senior chez IG, attribue notamment cette résistance aux achats d’investisseurs ayant manqué le précédent recul de l’or vers 4 000 dollars, ainsi qu’au rachat de positions vendeuses spéculatives et au retour de la demande pour les valeurs refuges.

Les investisseurs attendent désormais l’indice américain des prix à la consommation mercredi, puis celui des prix à la production jeudi, afin d’obtenir de nouvelles indications sur la trajectoire des taux de la Réserve fédérale.

Selon CME FedWatch, les marchés évaluent à 52 % la probabilité d’une hausse des taux en septembre et à 81 % celle d’un relèvement en décembre.

Une hausse des taux d’intérêt tend à réduire l’attrait relatif de l’or, puisque le métal ne procure aucun revenu d’intérêt.

L’incertitude autour du détroit d’Ormuz soutient la demande refuge

Les développements concernant le détroit d’Ormuz constituent également un facteur important pour le marché de l’or.

L’Iran a déclaré se rapprocher d’un accord définitif avec Oman concernant de nouvelles voies de navigation dans ce passage stratégique. Téhéran a toutefois maintenu que les États-Unis devaient satisfaire à des conditions supplémentaires avant que le détroit puisse rouvrir.

L’incertitude entourant les négociations a contribué à une nouvelle hausse des prix du pétrole. Le blocage des discussions entre Washington et Téhéran, ainsi que la demande de compensation iranienne formulée par le président Donald Trump, ont compliqué les perspectives d’un accord.

La hausse des coûts énergétiques pourrait renforcer les pressions inflationnistes et potentiellement réduire la marge de manœuvre de la Réserve fédérale pour assouplir sa politique monétaire.

Les achats de la banque centrale chinoise apportent un soutien supplémentaire

La demande chinoise constitue un autre facteur favorable au métal précieux. La Banque populaire de Chine a augmenté ses réserves d’or en juillet dans les proportions les plus importantes depuis octobre 2023, renforçant les signes de poursuite des achats du secteur officiel.

Parallèlement, l’U.S. Dollar Index est resté pratiquement inchangé autour de 99,8 après s’être renforcé parallèlement aux prix du pétrole, donnant peu d’orientation supplémentaire au marché de l’or.

Sycamore estime que le rebond depuis le plus bas de juin à 3 942 dollars place désormais l’or en position de tester une résistance baissière autour de 4 460 dollars. Ce niveau correspond à la tendance issue du sommet de fin janvier, tandis que la moyenne mobile à 200 jours constitue une résistance supplémentaire proche de 4 495 dollars.

Il estime que la zone comprise entre 4 460 et 4 500 dollars pourrait initialement limiter la progression, mais qu’un franchissement durable de cette fourchette pourrait ouvrir la voie à une reprise plus importante vers 5 000 dollars.

Les futures sur les actions américaines ont évolué autour de l’équilibre mardi, les investisseurs surveillant le regain de tensions au Moyen-Orient, la hausse des prix du pétrole et les développements dans le secteur de l’intelligence artificielle avant la publication de données clés sur l’inflation cette semaine.

À 03h05 ET (07h05 GMT), les futures sur le Dow reculaient de 51 points, soit 0,1 %, tandis que ceux sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 étaient globalement inchangés.

Les principaux indices de Wall Street avaient reculé lors de la séance précédente, alors que la diminution des espoirs d’un accord permettant la réouverture du détroit d’Ormuz avait fait monter les prix du pétrole. Cette évolution a ravivé les craintes qu’une hausse des coûts de l’énergie n’alimente l’inflation et ne complique les perspectives de politique monétaire des banques centrales.

Les rendements des bons du Trésor américain ont également légèrement progressé, accentuant la pression sur les actions.

L’accord de Nvidia sur les infrastructures d’IA suscite des interrogations

Nvidia (NASDAQ:NVDA) a confirmé un important accord sur les infrastructures d’intelligence artificielle impliquant plusieurs grands groupes financiers, dont Apollo, BlackRock, Goldman Sachs et KKR.

L’initiative vise à aider Nvidia à mobiliser plus de 500 milliards de dollars de capitaux provenant de tiers pour financer les infrastructures nécessaires à l’intelligence artificielle.

Les actions Nvidia ont reculé de plus de 2 % après que le Financial Times a initialement rapporté l’information.

Les analystes de Vital Knowledge ont décrit cette annonce comme un nouvel exemple de Nvidia « étendant son bilan afin de stimuler la demande d’infrastructures d’IA ».

Les inquiétudes persistantes concernant la viabilité des investissements massifs dans l’intelligence artificielle ont pesé sur le sentiment ces dernières semaines, compensant en partie l’optimisme suscité par une saison des résultats trimestriels globalement solide pour les entreprises du S&P 500.

Trump rejette la demande iranienne de réparations

Les perspectives d’un accord de paix rapide entre les États-Unis et l’Iran se sont également dégradées après que le président Donald Trump a rejeté une nouvelle série de demandes formulées par Téhéran pendant le week-end.

Parmi celles-ci figurait une demande exigeant que Washington verse des réparations pour les dégâts causés par le conflit, qui dure depuis plus de cinq mois.

Trump a déclaré que cette exigence n’avait jamais été soulevée auparavant par les négociateurs iraniens et a estimé que Téhéran devait au contraire verser une compensation « pour toutes les personnes qu’ils ont tuées et grièvement blessées avec leurs bombes placées au bord des routes et lors de nombreux conflits ».

La poursuite du différend maintient le détroit d’Ormuz pratiquement fermé, limitant ainsi l’approvisionnement énergétique mondial. Avant le début du conflit fin février, environ un cinquième du pétrole et du gaz naturel liquéfié mondiaux transitait par cette voie maritime.

Les prix du pétrole restent particulièrement sensibles à l’évolution des négociations. Les futures sur le Brent progressaient de 1,8 % à 89,34 dollars le baril.

Riot Platforms bondit sur un accord Anthropic de 9,1 milliards de dollars

Les actions Riot Platforms (NASDAQ:RIOT) ont bondi de plus de 20 % dans les échanges après-Bourse après que des informations ont identifié Anthropic comme le client derrière un important accord de centre de données annoncé par Riot.

Bloomberg a rapporté qu’Anthropic avait signé avec Riot un contrat à long terme de 9,1 milliards de dollars afin de sécuriser des capacités informatiques, alors que le développeur d’IA développe ses infrastructures pour répondre à la demande croissante pour ses produits Claude.

L’accord porte sur 191 mégawatts de capacité informatique sur le campus de Riot à Rockdale, au Texas, et court jusqu’en juin 2048.

Riot prévoit que le contrat générera 9,1 milliards de dollars de revenus. Deux options supplémentaires de prolongation de cinq ans pourraient porter le chiffre d’affaires total de l’accord jusqu’à 16,1 milliards de dollars.

Intel lève 20 milliards de dollars grâce à une offre d’actions élargie

Intel Corporation (NASDAQ:INTC) a levé 20 milliards de dollars dans le cadre d’une offre d’actions revue à la hausse, le fabricant de semi-conducteurs cherchant à financer l’expansion de ses capacités de production.

L’offre a été fixée à 95 dollars par action, soit une décote de 2,6 % par rapport au précédent cours de clôture d’Intel.

La société a proposé 210,5 millions d’actions ordinaires et accordé aux souscripteurs une option de 30 jours leur permettant d’acquérir jusqu’à 31,6 millions d’actions supplémentaires.

Intel prévoyait initialement de lever 15 milliards de dollars avant d’augmenter la taille de l’opération. La société a indiqué que les fonds seraient utilisés à des fins générales d’entreprise.

Les actions Intel ont reculé de plus de 4 % lundi. Le titre a fortement progressé depuis le début de l’année alors que le groupe prévoit d’investir massivement dans ses installations de production et dans les technologies avancées de packaging afin de concurrencer des fondeurs comme TSMC.

La Reserve Bank of Australia maintient son taux à 4,35 %

La Reserve Bank of Australia a maintenu mardi son taux directeur à 4,35 %, conformément aux attentes du marché après plusieurs signes de ralentissement de l’inflation.

La décision a été prise à l’unanimité. La RBA a relevé ses taux de 75 points de base au total depuis le début de l’année.

Les anticipations d’un statu quo s’étaient renforcées après une inflation australienne des prix à la consommation inférieure aux prévisions au deuxième trimestre. Les responsables monétaires ont également abaissé leurs prévisions d’inflation pour la fin de 2026.

La banque centrale a toutefois averti que l’inflation globale et l’inflation sous-jacente restaient élevées et devraient le rester à court terme.

La hausse des prix des carburants liée au conflit avec l’Iran a été identifiée comme une importante source de pression inflationniste à court terme, maintenant ouverte la possibilité de nouvelles hausses de taux.