Author: Fiona Craig

Le secteur français de la construction a enregistré une nouvelle baisse de son activité en août, l’indice d’activité totale de S&P Global étant tombé à 37,3 contre 41,5 en juillet. Cette dernière lecture correspond à la contraction la plus rapide depuis mai 2020.

L’activité a diminué dans les trois catégories de construction suivies par l’enquête. La construction commerciale a enregistré sa deuxième baisse la plus rapide depuis plus de six ans, tandis que l’activité dans la construction résidentielle a reculé à son rythme le plus marqué depuis octobre 2025.

L’activité dans le génie civil a également diminué, bien que le rythme de contraction ait été le plus faible enregistré depuis le début de 2026.

Baisse des nouvelles commandes et de l’emploi

Les nouvelles commandes reçues par les entreprises françaises de construction ont continué de diminuer en août, prolongeant une période de contraction amorcée en avril 2022. Le rythme du recul a atteint son niveau le plus élevé depuis quatre mois, les participants à l’enquête ayant notamment signalé une diminution des appels d’offres.

L’emploi a reculé pour le vingt-huitième mois consécutif, tandis que le rythme des suppressions de postes s’est accéléré par rapport à la période d’enquête précédente.

Les achats ont également diminué, même si la baisse des volumes d’intrants achetés a été la plus faible des six derniers mois.

Les coûts des intrants ont légèrement augmenté en août, le taux d’inflation restant supérieur à la moyenne historique de l’enquête. Cette évolution a représenté la première accélération des pressions sur les prix depuis avril.

Les chaînes d’approvisionnement sont restées sous pression, même si les retards moyens de livraison ont été les moins prononcés depuis six mois.

Recul des perspectives des entreprises

Les anticipations concernant l’activité de construction au cours des 12 prochains mois sont tombées à leur niveau le plus bas depuis avril.

Environ un tiers des participants à l’enquête prévoyaient une baisse de l’activité au cours de l’année à venir, contre 10 % qui anticipaient une hausse.

Joe Hayes, économiste principal senior chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré : « Le ralentissement prolongé du secteur français de la construction n’a montré aucun signe d’atténuation en août. La baisse de l’activité la plus rapide depuis mai 2020, alimentée par l’accélération des reculs dans les sous-secteurs résidentiel et commercial, suscite des doutes quant à la perspective d’un retournement de tendance. »

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains indiquaient une ouverture en hausse jeudi, alors que les rendements des bons du Trésor reculaient, ce qui pourrait prolonger le rebond enregistré lors de la séance précédente.

Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a baissé de plus de 6 points de base après avoir terminé mercredi inchangé à son niveau de clôture le plus élevé depuis plus d’un an.

Les rendements des Treasuries ont poursuivi leur baisse après la publication de données économiques américaines montrant une légère augmentation des nouvelles demandes d’allocations chômage.

Les demandes initiales d’allocations chômage atteignent 206 000

Le département du Travail a indiqué que les premières demandes d’allocations chômage aux États-Unis avaient augmenté de 2 000 pour atteindre 206 000 au cours de la semaine terminée le 29 août.

Le chiffre de la semaine précédente a été révisé à 204 000 contre 203 000 initialement annoncé. Les économistes anticipaient 205 000 demandes.

Les investisseurs attendent désormais le rapport mensuel sur l’emploi prévu vendredi. Les économistes prévoient une hausse de 55 000 emplois aux États-Unis en août après une baisse de 23 000 en juillet, tandis que le taux de chômage devrait passer de 4,1 % à 4,2 %.

Les chiffres de l’emploi devraient fournir de nouvelles indications aux investisseurs qui évaluent les perspectives de taux d’intérêt avant la prochaine réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, prévue plus tard ce mois-ci.

Daniela Hathorn, Senior Market Analyst chez Capital.com, a déclaré : « Des chiffres plus faibles sur le marché du travail pourraient renforcer les arguments en faveur de la patience, tandis qu’une résistance de l’emploi accompagnée d’une inflation persistante rendrait de plus en plus difficile d’écarter l’argument en faveur d’une politique restrictive »,

Elle a ajouté : « Les investisseurs ont fait preuve d’une remarquable résilience jusqu’à présent, mais cette résilience sera probablement mise à l’épreuve si le pétrole, les rendements et les anticipations de resserrement de la Fed commencent à augmenter simultanément. »

Les actions américaines ont rebondi mercredi

Les actions américaines ont terminé en hausse mercredi, récupérant une partie des pertes enregistrées au cours des trois séances précédentes.

Le Dow Jones Industrial Average a gagné 295,07 points, soit 0,6 %, pour clôturer à 53 061,95. Le Nasdaq Composite a progressé de 118,05 points, soit 0,5 %, à 26 217,82, tandis que le S&P 500 a augmenté de 35,13 points, soit 0,5 %, à 7 666,60.

Le S&P 500 était auparavant tombé à son niveau le plus bas depuis près d’un mois.

Les rendements des Treasuries et les prix du pétrole brut ont initialement reculé au cours de la séance de mercredi avant de se redresser par rapport à leurs niveaux précédents.

L’emploi privé ADP augmente de 38 000 postes

Le rapport ADP sur l’emploi publié mercredi a montré que les effectifs du secteur privé américain avaient augmenté de 38 000 postes en août, après une hausse de juillet révisée à 46 000.

Les économistes anticipaient une progression de 48 000 emplois, contre une hausse de 44 000 initialement annoncée pour juillet.

L’augmentation d’août a représenté le rythme de création d’emplois dans le secteur privé le plus faible depuis janvier, lorsque les employeurs avaient ajouté 11 000 postes.

Les données sur le marché du travail sont évaluées parallèlement aux indicateurs d’inflation alors que les investisseurs examinent l’orientation potentielle de la politique de la Réserve fédérale.

Les valeurs aurifères et des services pétroliers progressent

Plusieurs secteurs ont enregistré des gains au cours de la séance de mercredi.

L’indice NYSE Arca Gold Bugs a progressé de 2,9 %, tandis que le Philadelphia Oil Service Index a gagné 2,4 %.

Les valeurs des télécommunications, des compagnies aériennes et des biotechnologies ont également progressé, tandis que les actions du secteur des logiciels ont reculé.

Les marchés actions européens ont évolué majoritairement à la hausse jeudi, tandis que les rendements des bons du Trésor américain ont reculé et que les prix du pétrole se sont stabilisés après trois séances consécutives de progression.

Les contrats à terme sur le Brent sont restés pratiquement inchangés sous les 96 dollars le baril après que le président américain Donald Trump a déclaré qu’une nouvelle série d’attaques américaines contre l’Iran serait probablement de courte durée.

L’indice paneuropéen STOXX 600 a gagné 0,3 %, après avoir clôturé la séance de mercredi en baisse de 0,2 %.

Le FTSE 100 et le DAX progressent

L’indice britannique FTSE 100 a progressé de 0,7 %, tandis que le DAX allemand a gagné 0,2 %.

Le CAC 40 français a évolué dans la direction opposée, reculant de 0,3 %.

Ces mouvements sont intervenus alors que les investisseurs évaluaient les prix du pétrole et la baisse des rendements des bons du Trésor américain, ainsi que leurs implications potentielles pour l’inflation et les taux d’intérêt.

Hilton Food progresse après le relèvement de ses prévisions

Parmi les valeurs individuelles, Hilton Food (LSE:HFG) a progressé après que le groupe spécialisé dans le conditionnement alimentaire a relevé ses prévisions de bénéfice ajusté pour l’ensemble de l’exercice.

L’équipementier télécoms finlandais Nokia (TG:NOA3) a également progressé après l’ouverture de son premier centre de recherche et développement en Arabie saoudite. Le site est consacré à l’automatisation des réseaux par l’intelligence artificielle.

Voltalia recule après la révision de ses perspectives

Les actions Voltalia (EU:VLTSA) ont reculé après que le groupe français d’énergies renouvelables a révisé ses perspectives pour l’exercice 2026 afin de prévoir une perte nette et suspendu ses prévisions pour l’exercice 2027.

Ces changements font suite à la publication par la société d’une perte plus importante au premier semestre 2026.

Le constructeur immobilier britannique Crest Nicholson (LSE:CRST) a également reculé à un plus bas historique après avoir averti qu’il prévoyait une perte opérationnelle annuelle.

Les actions Watches of Switzerland (LSE:WOSG) ont baissé malgré la confirmation par le détaillant de montres et de bijoux de luxe de ses objectifs annuels de chiffre d’affaires et de bénéfice.

L’action LVMH (EU:MC) a reculé de 2,4 % jeudi pour atteindre son niveau le plus bas depuis cinq ans, après que Bernstein a abaissé ses prévisions de croissance pour le secteur du luxe en citant les premières données du troisième trimestre sur les dépenses en Chine.

Les analystes dirigés par Luca Solca ont réduit de 110 points de base leur prévision de croissance organique du secteur pour le troisième trimestre, à 4,9 %, contre une croissance de 6,3 % au deuxième trimestre.

Cette révision a ramené de 40 points de base la prévision de croissance organique de Bernstein pour l’ensemble de l’année 2026, à 5,1 %.

Bernstein souligne un ralentissement de la croissance des ventes de produits de luxe en Chine

Bernstein a cité un échantillon de données sur les ventes des centres commerciaux de luxe en Chine continentale montrant « un net ralentissement de la croissance en juin et juillet 2026, dans toutes les gammes de prix et catégories, avec une baisse de 12 % en juillet », selon les analystes.

Ces données font suite à une croissance globalement stable au premier trimestre et à une progression à un chiffre dans le bas de la fourchette au deuxième trimestre.

Bernstein a décrit cette évolution comme la quatrième interruption de la reprise des dépenses chinoises dans le luxe depuis la pandémie.

« Nous avons déjà connu trois faux départs : à la fin de 2023, à la fin de 2024 et à la fin de 2025 », ont déclaré les analystes.

Selon Bernstein, les périodes précédentes étaient associées aux anticipations selon lesquelles les mesures de relance gouvernementales soutiendraient une reprise durable, avant que des facteurs comprenant des problèmes structurels, la baisse des prix de l’immobilier et la persistance de la déflation n’affectent les tendances de consommation.

La banque a également identifié la fiscalité comme un facteur susceptible d’influencer les dépenses. Bernstein a indiqué que le renforcement de la surveillance du patrimoine offshore chinois et le risque accru de contrôles fiscaux « ont probablement eu un effet dissuasif » sur les dépenses des consommateurs fortunés.

Bernstein réduit ses estimations de ventes et de bénéfices pour LVMH

Bernstein a abaissé de 66 points de base ses prévisions de croissance organique des ventes de LVMH pour 2026 et 2027.

La banque a également réduit ses estimations de bénéfice par action de 1 % pour 2026 et de 6,1 % pour 2027, tout en maintenant sa recommandation « Surperformance » et son objectif de cours de 570 €.

Les analystes ont indiqué que le maintien de la reprise de la division mode et maroquinerie de LVMH nécessiterait que Louis Vuitton renforce son engagement auprès des consommateurs de la classe moyenne, ce qui passerait probablement, selon eux, par des ajustements du mix produits au second semestre 2026.

Les prévisions pour Kering et Hermès sont également réduites

Bernstein a également abaissé ses prévisions de croissance pour Kering et Hermès, tout en maintenant inchangées ses estimations pour Richemont.

La banque a cité une « résilience relative des marques de joaillerie de Richemont en Chine continentale ».

Bernstein a désigné Richemont comme sa « meilleure idée » dans le secteur. La banque a également estimé que Kering présentait le potentiel d’« amélioration interne » le plus important à court terme grâce aux réductions de prix chez Gucci et à la consolidation du réseau de distribution.

L’action Legrand (EU:LR) a progressé de plus de 2 % après que Deutsche Bank a relevé sa recommandation sur le fabricant français d’équipements électriques de « conserver » à « acheter » et augmenté son objectif de cours de 150 € à 160 €.

Deutsche Bank a déclaré que le profil de croissance organique de Legrand s’était renforcé, alors qu’environ 70 % de sa base de revenus exposée au secteur du bâtiment ne contribue pas encore à l’amélioration citée par la banque.

Les analystes ont également indiqué que la prime historique de 20 % du ratio cours/bénéfice de Legrand par rapport à la moyenne du secteur avait « disparu », une évolution de la valorisation qu’ils considèrent comme injustifiée au regard des perspectives de croissance de l’entreprise.

Les centres de données et autres segments de croissance représentent 60 % des ventes

Deutsche Bank a cité trois facteurs à l’appui de son relèvement de recommandation, notamment la contribution croissante des activités de Legrand dans les centres de données, la transition énergétique et les modes de vie numériques.

Ces segments représentent désormais environ 60 % des ventes du groupe, contre 30 % en 2020.

La banque s’attend à ce que la direction de Legrand relève sa prévision de croissance organique du chiffre d’affaires pour la période 2025-2030 à une fourchette de 5 % à 7 %, contre 3 % à 5 % actuellement, lors d’une prochaine journée consacrée aux marchés financiers.

Selon Deutsche Bank, l’activité de Legrand dans les centres de données représente actuellement 32 % du chiffre d’affaires du groupe. Ce segment a progressé de près de 40 % en 2025 et la banque prévoit une nouvelle hausse d’environ 30 % en 2026, portant les ventes à environ 3,5 milliards d’euros.

La direction estime que le passage aux systèmes d’alimentation en courant continu aura un impact négatif sur environ 20 % des ventes liées aux centres de données, principalement les unités de distribution électrique en rack et les systèmes d’alimentation sans interruption, tout en bénéficiant au reste du portefeuille.

Deutsche Bank souligne la reprise de la construction résidentielle européenne

La banque a également cité l’évolution du marché européen de la construction résidentielle parmi les facteurs ayant motivé la révision de sa recommandation.

Deutsche Bank a déclaré que le marché semble avoir atteint un point bas après une période durant laquelle les performances ont été particulièrement faibles au premier semestre 2026 et les marges ont reculé à des niveaux qui n’avaient plus été observés depuis la pandémie.

Selon la banque, la reprise des mises en chantier et des volumes de transactions enregistrée l’année dernière indique un potentiel d’augmentation de la demande pour les produits Legrand. Deutsche Bank estime que cette évolution pourrait commencer à se manifester dès le second semestre 2026, compte tenu d’un décalage habituel de 12 mois.

Deutsche Bank relève son objectif de cours sur Legrand à 160 €

Deutsche Bank a indiqué que Legrand se négocie sur la base d’un ratio cours/bénéfice estimé pour 2027 de 20 fois et d’un multiple valeur d’entreprise/EBITA de 15 fois.

Selon la banque, ces valorisations représentent une décote de 6 % à 7 % par rapport aux moyennes historiques de Legrand sur 10 ans et une décote de 20 % par rapport aux autres entreprises du secteur des équipements électriques.

La banque estime qu’une revalorisation progressive est possible si les marchés des centres de données et du bâtiment progressent simultanément au cours des 12 à 18 prochains mois.

L’objectif de cours de 160 € fixé par Deutsche Bank correspond au point médian de deux méthodes de valorisation. La première repose sur une comparaison des multiples EV/EBITA des entreprises comparables pour 2027, avec une prime de 20 % reflétant ce que la banque identifie comme la génération de flux de trésorerie disponible de Legrand. La seconde repose sur une analyse des flux de trésorerie actualisés sur cinq ans utilisant un coût moyen pondéré du capital de 7,7 %, contre 7,8 % précédemment.

Deutsche Bank a identifié parmi les risques baissiers une faiblesse plus importante que prévu des marchés de la construction en raison de taux d’intérêt plus élevés, une concurrence accrue et un levier opérationnel inférieur aux attentes alors que Legrand investit dans l’électronique, les logiciels et des capacités supplémentaires pour les centres de données.

Les prix de l’or ont progressé de plus de 1 % jeudi, repassant au-dessus de 4 400 dollars l’once alors que le dollar américain s’affaiblissait et que les rendements des Treasuries reculaient, tandis que les investisseurs réévaluaient les anticipations de nouvelles hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.

L’attention s’est également tournée vers le rapport américain sur les créations d’emplois non agricoles attendu vendredi, qui pourrait fournir de nouvelles indications sur les perspectives de politique monétaire. La hausse du yen japonais a accompagné le recul du dollar, tandis que les préoccupations concernant une éventuelle intervention sur le marché des changes sont restées au centre de l’attention.

À 04h58 ET (08h58 GMT), XAU/USD progressait de 1,1 % à 4 436,50 dollars l’once, tandis que les futures sur l’or gagnaient 1,5 % à 4 482,61 dollars.

L’argent a également progressé, XAG/USD gagnant 0,9 % à 65,94 dollars l’once, tandis que le platine a augmenté de 1,1 % à 1 779,24 dollars. L’indice du dollar américain a reculé de 0,4 % à 99,21.

Williams fait état d’un ralentissement de l’inflation américaine

Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré que certains éléments indiquaient que l’inflation américaine continuait de ralentir à mesure que l’effet des droits de douane s’atténuait.

Williams a également déclaré que la hausse des prix de l’énergie ne se répercutait pas sur les autres services.

Ces déclarations interviennent alors que les investisseurs continuent d’évaluer les perspectives des taux d’intérêt américains après les récentes anticipations d’un nouveau resserrement monétaire.

L’emploi privé américain augmente de 38 000 postes

Les entreprises américaines ont créé 38 000 emplois en août, selon le rapport ADP sur l’emploi.

Les chiffres de l’emploi ont fourni un nouvel élément aux investisseurs évaluant la situation du marché du travail avant le rapport sur les créations d’emplois non agricoles attendu vendredi.

Ces développements interviennent après le discours prononcé vendredi dernier à Jackson Hole par le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh, qui a adopté une position plus restrictive sur la politique monétaire, selon le document source.

Les prix du pétrole ont reculé lors des échanges asiatiques jeudi après trois séances consécutives de hausse, tandis que les marchés évaluaient les déclarations du président américain Donald Trump et les signes d’une augmentation des flux de brut dans le détroit d’Ormuz.

À 04h42 ET (08h42 GMT), les futures sur le Brent à échéance novembre ont baissé de 0,2 % à 95,43 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) a reculé de 0,2 % à 90,83 dollars le baril.

Les deux références avaient atteint des plus hauts de cinq semaines au cours des trois séances précédentes, sur fond de craintes qu’une reprise des affrontements militaires entre les États-Unis et l’Iran ne perturbe davantage l’approvisionnement en pétrole en provenance du Moyen-Orient.

Les États-Unis et l’Iran échangent des frappes

Les forces américaines ont frappé mercredi la côte sud de l’Iran, tandis que Téhéran a mené des attaques en représailles contre des positions américaines dans la région. Ces échanges ont été les plus intenses entre les deux pays depuis juillet.

Trump a déclaré mercredi que la nouvelle campagne américaine contre l’Iran ne se poursuivrait pas pendant une période prolongée.

Le président américain a également déclaré que les forces américaines avaient ciblé des systèmes radar et des systèmes de missiles iraniens, ainsi que des capacités liées à la pose de mines autour du détroit d’Ormuz.

Les flux de brut augmentent dans le détroit d’Ormuz

Le détroit d’Ormuz est resté au centre de l’attention des marchés pétroliers, les opérateurs surveillant le niveau des expéditions énergétiques transitant par cette voie maritime.

Le secrétaire américain à l’Énergie, Chris Wright, a déclaré que 17 millions de barils de brut avaient transité par le détroit lundi, soit le volume le plus élevé depuis que le conflit a réduit les flux.

L’activité maritime est toutefois restée variable. Les données préliminaires de Kpler ont montré que quatre navires transportant des matières premières avaient traversé le détroit mardi, contre une moyenne d’environ 13 sur les 10 jours précédents.

Les stocks de brut américains diminuent de 4,5 millions de barils

Les stocks commerciaux de pétrole brut aux États-Unis ont diminué de 4,5 millions de barils la semaine dernière, enregistrant leur première baisse en cinq semaines. Les analystes avaient anticipé une légère augmentation.

Les stocks d’essence ont reculé de 1,2 million de barils, tandis que les stocks de distillats, notamment le diesel et le fioul domestique, ont augmenté d’environ 800 000 barils.

L’OPEP+ devrait maintenir sa politique de production pour octobre

L’attention s’est également tournée vers l’OPEP+, qui devrait maintenir inchangée sa politique de production pétrolière pour octobre lors de sa réunion prévue dimanche.

Cette réunion intervient après l’achèvement programmé de la suppression progressive d’une tranche de réductions de production de 1,65 million de barils par jour. L’OPEP+ avait augmenté ses quotas de production de septembre de 188 000 barils par jour.

Les futures sur les indices boursiers américains sont restés globalement inchangés, les investisseurs évaluant les développements du conflit entre les États-Unis et l’Iran, les perspectives de taux d’intérêt et les actualités des entreprises avant le rapport américain sur l’emploi attendu vendredi.

À 03h50 ET, les futures sur le S&P 500 étaient stables à 7 671,1 points. Les futures sur le Nasdaq 100 étaient également peu modifiés à 29 211,25, tandis que ceux sur le Dow Jones s’établissaient à 53 195 points.

Ces mouvements ont suivi une séance positive à Wall Street, les actions américaines ayant récupéré une partie des baisses enregistrées au début du mois de septembre. L’attention est restée concentrée sur les données du marché du travail attendues vendredi et leurs implications potentielles pour la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le pétrole recule après trois séances consécutives de hausse

Les prix du pétrole ont baissé lors des échanges asiatiques jeudi après trois séances consécutives de progression, tandis que les marchés évaluaient les développements du conflit entre les États-Unis et l’Iran.

Les futures sur le Brent ont reculé de 0,4 % à 95,25 dollars le baril, tandis que ceux sur le WTI ont diminué de 0,2 % à 90,80 dollars. Les deux contrats avaient gagné près de 1 % mercredi et atteint leurs niveaux les plus élevés depuis environ cinq semaines.

Le recul est intervenu après les déclarations du président américain Donald Trump selon lesquelles les nouvelles attaques contre l’Iran ne dureraient pas longtemps. Des responsables américains ont également fait état d’une reprise des flux énergétiques dans le détroit d’Ormuz.

Cette voie maritime est restée au centre de l’attention en raison de son rôle dans les expéditions énergétiques mondiales.

L’Iran fait état de frappes contre des bases américaines au Koweït

L’Iran a lancé des frappes de missiles et de drones visant des bases américaines au Koweït, selon un reportage diffusé mercredi soir par la chaîne publique Press TV.

Les forces armées koweïtiennes ont déclaré que leurs systèmes de défense aérienne interceptaient des « cibles hostiles », sans en identifier l’origine.

Les attaques signalées ont suivi des frappes américaines contre des cibles en Iran à proximité du détroit d’Ormuz, puis des attaques iraniennes de drones et de missiles contre des infrastructures américaines dans la région du Golfe.

Les acteurs du marché ont continué à surveiller le conflit et son impact potentiel sur les expéditions énergétiques transitant par le détroit d’Ormuz.

Les responsables de la Fed commentent les perspectives de taux

Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré que la hausse des rendements obligataires à long terme reflétait la vigueur de l’économie américaine plutôt que des préoccupations concernant l’inflation.

Williams a déclaré à CNBC que l’augmentation des coûts d’emprunt était liée aux perspectives économiques, soutenues en partie par les investissements dans l’intelligence artificielle, les centres de données et la technologie.

Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller devait également prendre la parole plus tard jeudi, avant la prochaine décision de politique monétaire de la banque centrale.

Les prévisions de chiffre d’affaires de Broadcom sont inférieures aux estimations de Wall Street

Broadcom (NASDAQ:AVGO) a prévu un chiffre d’affaires d’environ 34,8 milliards de dollars pour son quatrième trimestre fiscal, contre une estimation moyenne de Wall Street d’environ 35,05 milliards de dollars.

Le fabricant de semi-conducteurs prévoit des ventes de puces d’intelligence artificielle de 21,7 milliards de dollars, contre des attentes d’environ 21,33 milliards.

Selon le document source, les résultats publiés par Broadcom étaient globalement conformes aux prévisions de Wall Street, tandis que ses prévisions de chiffre d’affaires total pour le quatrième trimestre étaient inférieures au consensus des analystes.

Les actions européennes ont légèrement progressé jeudi, le STOXX 600 tentant de se stabiliser après trois séances consécutives de baisse, tandis que les investisseurs évaluaient le recul des rendements obligataires et les déclarations d’un responsable de la Réserve fédérale.

Le STOXX 600 paneuropéen a gagné 0,12 % après avoir atteint mercredi son niveau le plus bas depuis plus d’un mois. Le DAX allemand a progressé de 0,2 %, tandis que le CAC 40 français et le FTSE 100 de Londres sont restés globalement inchangés.

Ces mouvements font suite aux baisses enregistrées sur les marchés européens plus tôt dans la semaine, alors que les rendements des obligations souveraines augmentaient et que les prix de l’énergie progressaient dans un contexte d’affrontements militaires dans le golfe Persique.

Le rendement du Bund allemand à 10 ans avait atteint 3,37 %, son niveau le plus élevé depuis 2011, tandis que celui du Treasury américain à 10 ans s’était approché de 4,80 %.

Les prix du pétrole avaient également dépassé 90 dollars le baril plus tôt dans la semaine, dans le contexte des développements impliquant les États-Unis et l’Iran dans le détroit d’Ormuz.

Williams de la Fed appelle à « attendre et voir »

Les investisseurs ont également évalué les déclarations du président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, concernant les perspectives des taux d’intérêt américains.

Williams a déclaré mercredi que les responsables de la politique monétaire devaient « attendre et voir » les prochaines données économiques avant de décider d’un nouveau resserrement monétaire.

Ces déclarations interviennent avant la réunion du Federal Open Market Committee prévue le 16 septembre.

Les données sur l’emploi privé américain sont également ressorties inférieures aux attentes du marché. L’emploi dans le secteur privé a augmenté de 38 000 postes en août, contribuant au recul des rendements des bons du Trésor américain et des obligations souveraines asiatiques.

L’attention devait ensuite se tourner vers les déclarations du gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller, attendues plus tard dans la journée, pour obtenir de nouvelles indications sur les perspectives de politique monétaire.

Le pétrole recule alors que les marchés attendent le PPI de la zone euro

Les prix du pétrole brut ont reculé jeudi après avoir dépassé 90 dollars le baril plus tôt dans la semaine.

Les investisseurs attendaient également les données de l’indice des prix à la production de la zone euro, prévues plus tard dans la séance, avant la réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne du 10 septembre.

Parmi les valeurs individuelles, Deutsche Telekom (TG:DTE) a progressé de 1,4 % après une information selon laquelle l’investisseur activiste Elliott aurait pris une participation dans l’entreprise.

L’activité du secteur privé de la zone euro a progressé en août au même rythme qu’en juillet, selon les dernières données des indices PMI de S&P Global.

L’indice S&P Global Eurozone Composite PMI Output est resté inchangé à 52,0, égalant le plus haut de huit mois enregistré en juillet. L’indice s’est maintenu au-dessus du seuil de 50,0 séparant expansion et contraction et à proximité de sa moyenne de long terme de 52,3.

L’indice PMI Business Activity des services a légèrement reculé à 51,6 contre 51,7 en juillet, atteignant son niveau le plus bas depuis deux mois.

L’Espagne et l’Italie contribuent à l’expansion

Les économies du sud de la zone euro ont contribué à l’expansion, l’Espagne et l’Italie enregistrant des hausses de l’activité économique. L’Allemagne a affiché son rythme de croissance le plus rapide depuis mars, tandis que la France a enregistré un huitième mois consécutif de contraction.

Les nouvelles commandes ont augmenté au même rythme qu’en juillet, ce qui représente, à égalité, la plus forte amélioration de la demande depuis novembre 2025.

Le secteur privé de la zone euro a également enregistré sa première hausse des nouvelles commandes à l’exportation depuis quatre ans et demi, cette progression étant portée par le secteur manufacturier.

L’emploi augmente pour la première fois en 2026

L’emploi dans le secteur privé de la zone euro a augmenté pour la première fois en 2026. Les effectifs ont progressé à un rythme globalement conforme à la moyenne de l’enquête.

Les entreprises ont continué à réduire leurs volumes de travail en attente, mais les arriérés ont diminué à un rythme plus lent que lors des mois précédents.

L’inflation des coûts des intrants a légèrement ralenti en août, tandis que le rythme de hausse des prix de vente est resté inchangé par rapport à juillet. Ces deux mesures sont restées supérieures aux niveaux observés avant le début de la guerre au Moyen-Orient.

S&P Global commente l’activité du troisième trimestre

Joe Hayes, Senior Principal Economist chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré : « Les données PMI d’août placent la zone euro sur la voie d’un solide trimestre de croissance au troisième trimestre. La dynamique de l’économie industrielle s’est nettement renforcée et le secteur des services a surmonté la faiblesse initiale observée après la flambée des prix de l’énergie au début de la guerre au Moyen-Orient. »

Les données PMI d’août ont été recueillies entre le 10 et le 25 août 2026.