Author: Fiona Craig

Dassault Aviation (EU:AM) a annoncé une hausse de son chiffre d’affaires pour 2025, portée par une demande soutenue pour ses jets d’affaires Falcon et par de solides exportations dans son activité de défense. Les ventes comme les bénéfices ont dépassé les attentes du marché.

Le titre de l’avionneur français a gagné environ 1% dans les premiers échanges à la Bourse de Paris après la publication des résultats.

Le groupe a indiqué que son chiffre d’affaires avait atteint €7,43 milliards en 2025, contre €6,24 milliards un an plus tôt, dépassant la prévision consensuelle de €7,04 milliards compilée par Visible Alpha.

Le résultat opérationnel a également progressé, s’établissant à €635 millions contre €519 millions en 2024. Le bénéfice net a augmenté à €977,4 millions, contre €923,8 millions l’année précédente, dépassant le consensus des analystes de €913,68 millions.

Les prises de commandes ont légèrement augmenté à €10,94 milliards, contre €10,87 milliards en 2024 et au-dessus des attentes des analystes qui tablaient sur €10,795 milliards.

Le carnet de commandes du groupe a atteint €46,60 milliards, en hausse par rapport aux €43,22 milliards enregistrés un an plus tôt, mais inférieur aux €48,31 milliards anticipés par les analystes.

Au cours de l’année, Dassault a obtenu des commandes à l’export pour 26 avions de combat Rafale et a enregistré des commandes de production pour 31 jets d’affaires Falcon.

L’analyste de Jefferies Chloe Lemarie a déclaré que les résultats du second semestre de la société « sont plus solides que prévu, avec des ventes supérieures de 9% aux attentes, tirées par la Défense, en particulier les exportations ».

Elle a ajouté que la rentabilité avait également dépassé les prévisions, avec un résultat opérationnel ajusté au second semestre « supérieur de 20% au consensus », tandis que le groupe a affiché une marge opérationnelle ajustée de 8,6% sur l’ensemble de l’année.

Selon Lemarie, l’amélioration des marges s’explique en partie par la baisse des dépenses de recherche et développement, qui ont reculé à €389 millions, soit 5,2% du chiffre d’affaires, contre 7,0% des ventes en 2024.

Pour l’avenir, Dassault prévoit une nouvelle croissance en 2026. Le groupe anticipe un chiffre d’affaires pouvant atteindre €8,5 milliards, sur la base de livraisons prévues de 28 avions de combat Rafale et de 40 jets Falcon. Lemarie a qualifié les perspectives d’« encourageantes », estimant que les prévisions sont globalement conformes aux attentes du marché.

Le conseil d’administration a proposé un dividende de €4,78 par action pour l’exercice, légèrement supérieur aux €4,72 distribués au titre de 2024.

SCOR SE (EU:SCR) a annoncé mercredi un bénéfice net de €208 millions au quatrième trimestre, dépassant les prévisions des analystes fixées à €170 millions, soutenu par de solides résultats de souscription dans ses divisions dommages et responsabilité ainsi que vie et santé.

Dans l’activité dommages et responsabilité, le ratio combiné s’est établi à 80,9% pour le trimestre, nettement meilleur que l’estimation consensuelle des analystes de 84,8%. Cette performance reflète une forte qualité de souscription et la poursuite du renforcement des réserves.

Le ratio de catastrophes naturelles s’est élevé à 7,6%, inférieur au niveau budgété de 10%. L’ouragan Melissa a représenté 6,2 points de pourcentage de ce ratio. Sur l’ensemble de l’année, le ratio combiné s’est établi à 82,3%, restant dans l’objectif fixé par l’entreprise de moins de 87% dans le cadre de son plan stratégique Forward 2026.

La division vie et santé a enregistré un résultat de service d’assurance de €115 millions au quatrième trimestre, soit environ 15% au-dessus du consensus de €100 millions. Sur l’année entière, cette activité a généré €450 millions, dépassant l’objectif de l’entreprise d’environ €400 millions. La variance d’expérience au quatrième trimestre a été positive à €28 millions.

« Porté par l’exécution disciplinée de notre plan stratégique Forward 2026 et par l’engagement exceptionnel de nos équipes, SCOR a démontré la solidité de sa franchise de premier plan et de son modèle économique diversifié », a déclaré le directeur général Thierry Léger.

Le ratio de solvabilité de SCOR s’élevait à 215% au 31 décembre, dans la partie haute de sa fourchette optimale comprise entre 185% et 220%, en hausse de cinq points de pourcentage par rapport à la fin de l’exercice 2024. Le groupe a généré un capital sous-jacent de 23% sur l’ensemble de l’année.

Pour l’exercice 2025, SCOR a enregistré un bénéfice net de €851 millions, correspondant à un rendement annualisé des capitaux propres de 19,2%. Les revenus de la division dommages et responsabilité ont reculé de 6% sur un an, mais ajustés d’une importante opération de commutation, ils sont restés globalement stables à taux de change constants.

La société a proposé un dividende ordinaire de €1,9 par action pour l’exercice 2025, en hausse de 5,6% par rapport à l’année précédente, sous réserve de l’approbation des actionnaires lors de l’assemblée générale annuelle prévue le 28 avril.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquent une ouverture nettement en baisse mardi, laissant entrevoir une nouvelle vague de ventes en début de séance après le rebond observé lundi, lorsque les marchés avaient effacé une chute initiale pour terminer de manière contrastée.

Les inquiétudes liées à l’aggravation du conflit au Moyen-Orient refont surface, d’autant plus que les prix du pétrole poursuivent leur hausse. Les contrats Brent ont dépassé les 80 dollars le baril, ravivant les craintes d’un regain de pressions inflationnistes en raison de la hausse des coûts énergétiques.

Cette nouvelle flambée du brut intervient après des informations selon lesquelles l’Iran aurait fermé le détroit d’Ormuz en représailles aux frappes américaines et israéliennes, tout en menaçant d’ouvrir le feu sur tout navire tentant de traverser cette voie maritime stratégique.

Les fortes baisses enregistrées sur les marchés étrangers pèsent également sur le sentiment et pourraient se répercuter sur Wall Street. En l’absence de publications économiques majeures aux États-Unis, une activité plus limitée pourrait accentuer les fluctuations et accroître la volatilité.

« Les investisseurs de l’autre côté de l’Atlantique commencent également à s’inquiéter davantage de la situation au Moyen-Orient », a déclaré Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell. « La suspension de la production de GNL au Qatar constitue un point de tension particulièrement sensible et a provoqué une flambée des prix du gaz à l’échelle mondiale. »

Il a ajouté : « Plus les prix du pétrole et du gaz naturel restent élevés, plus le risque d’un impact significatif sur l’inflation augmente, ce qui pourrait se traduire par des taux d’intérêt plus élevés, un événement généralement négatif pour les marchés actions. »

Lundi, les actions avaient fortement reculé à l’ouverture en réaction aux événements au Moyen-Orient, avant de regagner progressivement du terrain au fil de la séance. Les principaux indices se sont redressés nettement par rapport à leurs plus bas intrajournaliers pour finalement clôturer de manière mitigée.

Après avoir chuté jusqu’à 1,6 %, le Nasdaq a terminé en hausse de 80,65 points, soit 0,4 %, à 22 748,86. Le S&P 500 a progressé de 2,74 points, soit moins de 0,1 %, à 6 881,62, tandis que le Dow Jones Industrial Average a reculé de 73,14 points, soit 0,2 %, à 48 904,78.

Ce retournement s’explique par des achats opportunistes, les investisseurs profitant du repli initial pour acquérir des actions à des niveaux plus attractifs. Le Dow a notamment rebondi après avoir atteint son plus bas niveau intrajournalier depuis deux mois.

La faiblesse initiale avait été déclenchée par l’annonce de frappes conjointes menées par les États-Unis et Israël durant le week-end, qui ont entraîné la mort du guide suprême iranien Ayatollah Ali Khamenei.

L’Iran a riposté en lançant des vagues de drones et de missiles contre plusieurs pays de la région, notamment le Koweït, les Émirats arabes unis, Bahreïn, l’Arabie saoudite, Oman et le Qatar.

Les tensions se sont encore intensifiées après que l’armée israélienne a mené des frappes aériennes contre des positions du Hezbollah à Beyrouth et dans d’autres régions du Liban, à la suite de tirs de projectiles depuis le territoire libanais vers le nord d’Israël.

S’exprimant à la Maison-Blanche, le président Donald Trump a indiqué que le conflit avec l’Iran pourrait durer entre quatre et cinq semaines, tout en soulignant que les États-Unis ont la « capacité d’aller bien au-delà. »

L’escalade militaire a entraîné une forte hausse des prix du pétrole, accentuant les préoccupations liées à l’inflation.

« Les scènes au Moyen-Orient ont provoqué une nervosité généralisée sur les marchés financiers », a déclaré Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell. « Les attaques américaines contre l’Iran ont fait flamber les prix du pétrole en raison des craintes de perturbations de l’offre, augmentant les coûts pour les entreprises et les consommateurs. »

Il a ajouté : « Si la situation perdure, le marché commencera à s’inquiéter de nouvelles pressions inflationnistes, ce qui pourrait réduire les anticipations de baisses de taux à court terme. »

Sur le plan économique, l’Institute for Supply Management a fait état d’un léger ralentissement de la croissance de l’activité manufacturière américaine en février. L’indice PMI manufacturier ISM est ressorti à 52,4 contre 52,6 en janvier, restant au-dessus du seuil de 50 signalant une expansion. Les économistes tablaient sur un repli à 51,8.

Sur le plan sectoriel, la tendance a été contrastée. Les valeurs du secteur des réseaux ont fortement progressé, propulsant l’indice NYSE Arca Networking en hausse de 3,7 % à un nouveau record de clôture.

Les producteurs de pétrole ont également bénéficié de la flambée des cours, l’indice NYSE Arca Oil progressant de 3,4 %.

Les valeurs du gaz naturel, des logiciels et du courtage ont également affiché de solides performances. En revanche, les compagnies aériennes ont chuté en raison des inquiétudes concernant d’éventuelles perturbations du transport aérien. L’indice NYSE Arca Airline a reculé de 4,1 %, atteignant son plus bas niveau de clôture en deux mois.

Une faiblesse notable a également été observée dans le secteur immobilier résidentiel, l’indice Philadelphia Housing Sector cédant 2,0 %.

Les marchés actions européens ont fortement reculé mardi, enregistrant leur plus forte baisse sur deux jours depuis avril, alors que l’intensification des tensions au Moyen-Orient a poussé les investisseurs vers des valeurs refuges et accentué la volatilité sur les marchés financiers.

Le chef économiste de la Banque centrale européenne, Philip Lane, a averti qu’un conflit prolongé dans la région, combiné à des perturbations persistantes des approvisionnements en pétrole et en gaz, pourrait provoquer une « forte hausse » de l’inflation et une « chute brutale de la production » dans la zone euro, selon une interview accordée au Financial Times.

Les marchés de l’énergie ont vivement réagi. Les prix du gaz naturel en Europe ont bondi de plus de 20 % après l’arrêt des opérations dans la plus grande installation d’exportation de gaz naturel liquéfié du Qatar, accentuant les inquiétudes liées à l’offre.

La nouvelle flambée des prix du pétrole et du gaz ravive les souvenirs de la crise énergétique de 2022 déclenchée par l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui avait provoqué une envolée des coûts énergétiques à l’échelle mondiale et particulièrement touché l’Europe.

Le président américain Donald Trump a indiqué que les opérations militaires liées à l’Iran pourraient durer entre quatre et cinq semaines et a ajouté que les États-Unis ont la « capacité d’aller bien au-delà », alimentant les craintes d’un élargissement significatif du conflit dans la région.

Les principaux indices européens ont nettement reculé. Le DAX allemand a perdu 3,5 %, le CAC 40 français a cédé 2,9 % et le FTSE 100 britannique a abandonné 2,6 %.

Sur le plan macroéconomique, les données provisoires ont montré que l’inflation dans la zone euro a accéléré de manière inattendue en février, avant même la dernière escalade au Moyen-Orient. L’indice harmonisé des prix à la consommation a progressé de 1,9 % sur un an, contre 1,7 % en janvier, alors que les analystes anticipaient une stabilité à 1,7 %. En décembre, la hausse avait été de 2,0 %.

Au Royaume-Uni, les données du British Retail Consortium ont indiqué que l’inflation des prix en magasin a ralenti à 1,1 % en février contre 1,5 % le mois précédent, principalement en raison de la baisse des prix des produits non alimentaires. Les économistes tablaient sur une hausse de 1,4 %.

Les valeurs bancaires ont prolongé leurs pertes de la séance précédente. Commerzbank (TG:CBK), Deutsche Bank (TG:DBK), BNP Paribas (EU:BNP) et Barclays (LSE:BARC) ont fortement reculé, les investisseurs réévaluant leur exposition au risque.

Les actions d’International Workplace (LSE:IWG) ont également nettement baissé à Londres, malgré des résultats 2025 globalement stables et une légère progression du chiffre d’affaires pour le spécialiste des espaces de travail flexibles.

Le groupe d’ingénierie Smiths Group (LSE:SMIN) a reculé après avoir annoncé l’acquisition de DRC Heat Transfer (DRC) pour 164 millions de livres sterling, une opération qui semble avoir pesé sur le sentiment du marché.

Le groupe de construction Kier Group (LSE:KIE) a également enregistré un repli, bien qu’il ait publié de solides résultats semestriels.

Le groupe français d’aéronautique et de technologie Thales (EU:HO) a lui aussi fléchi, malgré des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes du marché.

Les prix du brut ont fortement progressé mardi, prolongeant la hausse marquée de la séance précédente, alors que l’escalade des tensions au Moyen-Orient et les menaces croissantes pesant sur les flux maritimes à travers le détroit d’Ormuz ont ravivé les craintes de perturbations de l’offre.

À 03h25 ET (08h25 GMT), les contrats Brent échéance mai ont grimpé de 3,7 % à 80,58 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) américain progressait de 3,5 % à 73,72 dollars le baril.

Les deux références avaient déjà clôturé lundi en hausse de plus de 7 %, après avoir bondi jusqu’à 13 % pour atteindre leurs plus hauts niveaux depuis un an.

Les craintes d’une fermeture d’Ormuz soutiennent les cours

La région traverse l’une de ses périodes les plus instables depuis des années à la suite de la frappe coordonnée menée le week-end par les États-Unis et Israël, qui a entraîné la mort du guide suprême iranien Ayatollah Ali Khamenei.

Les inquiétudes des marchés se sont accentuées après que Téhéran a menacé de fermer totalement le détroit d’Ormuz, un passage maritime stratégique par lequel transite environ 20 % du commerce mondial de pétrole par voie maritime.

Des responsables iraniens ont promis de cibler tout navire tentant de franchir le détroit, augmentant le risque d’interruptions des exportations de brut des principaux producteurs du Golfe, notamment l’Arabie saoudite, l’Irak et les Émirats arabes unis.

La flambée des prix du pétrole est alimentée par les craintes qu’un conflit prolongé impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran ne déstabilise l’ensemble de la région du Golfe et n’entraîne d’autres acteurs, mettant davantage sous pression les installations de production et les infrastructures d’exportation.

« S’il existe des inquiétudes concernant les flux pétroliers à travers le détroit d’Ormuz, un risque plus important pour le marché serait que l’Iran cible d’autres infrastructures énergétiques dans la région. Cela pourrait entraîner des interruptions plus prolongées », ont écrit les analystes d’ING dans une note.

« Même si une fermeture totale et durable du détroit reste un scénario extrême, toute perturbation partielle du trafic des pétroliers resserre l’équilibre du marché et pourrait pousser les prix du brut nettement plus haut si elle se prolonge », a déclaré Laurence Booth, Global Head of Markets chez CMC Markets. « La poursuite de l’escalade militaire et les primes de risque élevées sur les marchés de l’énergie devraient continuer à dominer l’évolution des prix jusqu’à ce que des signes plus clairs de désescalade ou l’émergence de routes d’approvisionnement alternatives apparaissent. »

Le Brent pourrait dépasser 100 dollars dans un scénario extrême – OCBC

Dans un scénario plus sévère impliquant un blocage prolongé du détroit d’Ormuz, les prix du Brent pourraient dépasser les 100 dollars le baril, ont indiqué les analystes d’OCBC Bank dans une note de recherche publiée mardi, alors que l’escalade des tensions au Moyen-Orient secoue les marchés de l’énergie.

Le Brent a brièvement atteint environ 82 dollars le baril lundi en raison des perturbations du transport maritime.

OCBC a averti qu’une fermeture durable du détroit pourrait propulser les prix à trois chiffres. Toutefois, dans son scénario central, la banque ne prévoit pas de blocage prolongé, estimant que la capacité de production inutilisée de l’OPEP constitue un amortisseur susceptible de limiter les dommages durables à l’offre.

Washington annonce des mesures pour contenir les coûts énergétiques

Malgré les mouvements spectaculaires, les marchés pétroliers semblent avoir déjà intégré une prime de risque géopolitique significative avant les frappes et paraissent anticiper uniquement des perturbations temporaires des flux à travers Hormuz, perturbations que le surplus d’offre attendu cette année pourrait absorber.

Le secrétaire d’État américain Marco Rubio a déclaré que Washington annoncerait mardi des mesures visant à atténuer la hausse des coûts de l’énergie, signalant des efforts pour limiter l’impact économique.

Néanmoins, le marché pétrolier reste extrêmement sensible aux développements futurs, et la volatilité devrait persister alors que les opérateurs évaluent les nouveaux risques géopolitiques.

Les prix de l’or ont baissé mardi, effaçant les gains enregistrés plus tôt dans la séance sous l’effet du renforcement marqué du dollar américain, tandis que les investisseurs évaluaient l’élargissement du conflit au Moyen-Orient et les risques pesant sur l’approvisionnement en pétrole.

L’or au comptant reculait de 0,4 % à 5 303,12 dollars l’once à 01h24 ET (06h24 GMT), après avoir progressé jusqu’à 1 % plus tôt dans la séance pour atteindre 5 379,65 dollars l’once.

Les contrats à terme sur l’or américain évoluaient globalement à l’équilibre à 5 316,06 dollars l’once.

Le métal précieux avait gagné 1 % lors de la séance précédente.

Les tensions géopolitiques soutiennent l’or

Le lingot — traditionnellement considéré comme une valeur refuge en période d’instabilité géopolitique — a bénéficié d’un soutien après un week-end marqué par d’intenses opérations militaires en Asie occidentale.

Les forces américaines et israéliennes ont mené des frappes de grande ampleur contre l’Iran, qui auraient entraîné la mort du guide suprême Ayatollah Ali Khamenei ainsi que de plusieurs hauts commandants, poussant Téhéran à riposter par des salves de missiles à travers la région.

Les violences se sont étendues au-delà des frontières iraniennes, avec des frappes israéliennes au Liban après des attaques du Hezbollah et des informations faisant état d’un incident au cours duquel les défenses aériennes koweïtiennes auraient abattu par erreur des avions américains.

Le président Donald Trump a déclaré que l’opération pourrait se poursuivre pendant plusieurs semaines et a reconnu l’incertitude au sein de la direction iranienne après la mort de Khamenei, soulignant le risque d’une instabilité régionale prolongée.

L’Iran a également menacé d’attaquer tout navire tentant de traverser le détroit d’Ormuz, un passage stratégique essentiel pour les flux pétroliers mondiaux. Cette menace a renforcé les craintes de perturbations de l’offre et soutenu la demande pour l’or en tant que valeur refuge.

La force du dollar limite la hausse ; l’argent et le platine reculent

Les prix du pétrole ont fortement augmenté en raison des craintes sur l’offre, alimentant les anticipations d’inflation et soutenant l’attrait de l’or. Toutefois, le potentiel de hausse à court terme est resté limité par la solidité du dollar américain.

L’indice du dollar américain a progressé de 0,4 % durant les échanges asiatiques, après avoir bondi de 0,8 % lors de la séance précédente pour atteindre son plus haut niveau depuis la fin janvier. Un billet vert plus fort pèse généralement sur l’or, car il rend le métal plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

D’autres métaux précieux ont également effacé leurs gains initiaux et accusé des baisses marquées. L’argent a reculé de 3 % à 88,64 dollars l’once, tandis que le platine a chuté de 4 % à 2 224,06 dollars l’once.

Les contrats à terme de référence sur le cuivre au London Metal Exchange sont restés quasiment inchangés à 13 113,72 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre aux États-Unis ont reculé de 0,4 % à 5,94 dollars la livre.

Le Bitcoin (COIN:BTCUSD) a progressé mardi, mais est resté en dessous de ses récents sommets, l’escalade des tensions liées au conflit entre les États-Unis et l’Iran continuant de peser sur l’appétit des investisseurs pour le risque.

La principale cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière demeure confinée dans la fourchette de négociation observée durant la majeure partie du mois de février et affiche toujours un recul marqué depuis le début de l’année.

Le Bitcoin a gagné 2,5 % à 67 884,4 dollars à 01h25 ET (06h25 GMT).

Le Bitcoin coincé dans sa fourchette de février sous pression géopolitique

La cryptomonnaie a suivi le rebond de Wall Street lundi, atteignant un sommet intrajournalier de 69 213,3 dollars.

Cependant, elle n’est une nouvelle fois pas parvenue à repasser durablement au-dessus du seuil des 70 000 dollars — un niveau qu’elle peine à franchir depuis la fin janvier.

Au cours du dernier mois, le Bitcoin a principalement évolué entre 60 000 et 70 000 dollars, l’appétit pour les actifs spéculatifs ayant été freiné par la multiplication des incertitudes mondiales. Le marché des cryptomonnaies en particulier est resté sous pression, le Bitcoin affichant toujours une baisse de plus de 40 % par rapport à ses sommets records atteints en octobre.

Le sentiment de risque devrait rester fragile tant que les hostilités entre les États-Unis, Israël et l’Iran se poursuivront. Les dirigeants des trois pays ont montré peu d’intention d’apaisement, tandis que les médias rapportaient que les opérations militaires au Moyen-Orient se poursuivaient mardi.

Le Bitcoin accuse actuellement un recul d’environ 22 % depuis le début de 2026. Les récents achats effectués par Strategy, son principal détenteur institutionnel, n’ont apporté qu’un soutien limité au sentiment global du marché des cryptomonnaies.

Les altcoins conservent des gains modérés ; les données économiques au centre de l’attention

L’ensemble du marché des cryptomonnaies a également progressé mardi, mais est resté en dessous des niveaux atteints en début de semaine.

Outre les développements géopolitiques, les investisseurs se concentrent sur les prochaines publications économiques américaines, en particulier le rapport sur l’emploi non agricole (nonfarm payrolls) de février.

Ces chiffres devraient influencer les anticipations concernant la trajectoire des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Plusieurs responsables de la Fed doivent également s’exprimer avant la publication du rapport sur l’emploi, prévue vendredi.

Les actifs numériques sont sensibles aux évolutions des anticipations de taux d’intérêt en raison de leur dépendance aux conditions de liquidité et de financement. Les marchés des cryptomonnaies pourraient donc réagir à toute modification des perspectives de politique monétaire.

L’Ether, deuxième cryptomonnaie mondiale, a progressé de 2,6 % à 1 993,79 dollars, tandis que le XRP a gagné 0,9 % à 1,3621 dollar.

Solana a avancé de 2,9 %, alors que Cardano a reculé de 1,1 %. Le BNB a progressé de 2,5 %.

Parmi les memecoins, le Dogecoin a perdu 0,6 %, tandis que le $TRUMP a progressé de 1,5 %.

Les contrats à terme liés aux principaux indices boursiers américains affichent une nette baisse, même après le redressement observé lundi à Wall Street à la suite de l’escalade du conflit en Iran. Le président américain Donald Trump a laissé entendre que la campagne conjointe des États-Unis et d’Israël pourrait s’étendre sur plusieurs semaines, déclarant que Washington fera « tout ce qu’il faudra ». Dans le même temps, les prix du pétrole poursuivent leur hausse en raison des craintes de perturbations de l’approvisionnement en brut à travers le détroit stratégique d’Ormuz, tandis que l’or au comptant recule face au renforcement du dollar américain. Par ailleurs, le distributeur Target (NYSE:TGT) doit publier ses derniers résultats trimestriels.

Les contrats à terme signalent une ouverture en baisse

Les contrats à terme sur actions américaines ont fortement chuté mardi, laissant présager un début de séance négatif après que les marchés se sont stabilisés la veille malgré les tensions liées aux combats en Iran.

À 03h03 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones perdaient 540 points, soit 1,1 %, ceux sur le S&P 500 reculaient de 76 points, également 1,1 %, et les contrats sur le Nasdaq 100 cédaient 347 points, soit 1,4 %.

Lundi, le S&P 500 de référence et le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, ont tous deux terminé dans le vert, se redressant après de lourdes pertes initiales déclenchées par les frappes menées le week-end contre l’Iran par les États-Unis et Israël, lesquelles auraient entraîné la mort du guide iranien de longue date, l’ayatollah Ali Khamenei. De son côté, le Dow Jones Industrial Average n’a reculé que de 0,2 %, effaçant l’essentiel de ses pertes initiales.

« Les actions ont subi des pressions dès l’ouverture, mais les principaux indices ont enregistré un rebond impressionnant depuis leurs plus bas, les investisseurs américains restant calmes face aux événements en cours au Moyen-Orient », ont écrit les analystes de Vital Knowledge dans une note à leurs clients.

Ils ont ajouté que, bien que Trump ait averti que la campagne pourrait durer entre quatre et cinq semaines et que l’Iran ait riposté par des frappes aériennes dans toute la région, « le consensus estime que ce conflit ne dégénérera pas en un bourbier incontrôlé ».

Au-delà de la situation en Iran, les investisseurs surveillaient également d’autres facteurs, notamment le rebond de valeurs technologiques récemment délaissées et des données économiques montrant une forte hausse des prix des intrants payés par les entreprises manufacturières américaines.

Le conflit iranien au centre des attentions

L’évolution du conflit reste incertaine, Trump lui-même ayant reconnu que les violences pourraient se prolonger au-delà du calendrier initialement envisagé.

S’exprimant lors de sa première apparition publique depuis le début des attaques, Trump a déclaré : « Nous sommes déjà largement en avance sur nos projections de calendrier », tout en soulignant que « quelle que soit la durée, cela convient ».

« Tout ce qu’il faudra », a affirmé Trump. Il a ensuite ajouté dans un message sur les réseaux sociaux que les États-Unis disposent d’un stock « pratiquement illimité » de certains types d’armes.

Selon Reuters, l’offensive conjointe américano-israélienne a entraîné le naufrage d’au moins 10 navires de guerre iraniens et frappé plus de 1 000 cibles. L’armée israélienne a indiqué qu’elle lançait de nouvelles frappes en Iran et au Liban voisin, tout en prenant de nouvelles positions dans le sud du Liban.

Des médias ont rapporté que Téhéran avait intensifié ses représailles, frappant tôt mardi des sites dans la région du Golfe, notamment l’ambassade américaine en Arabie saoudite et l’aéroport de Dubaï, un important hub du trafic international. Les valeurs liées au voyage et à l’hôtellerie figuraient parmi les plus fortes baisses lundi, reflétant les inquiétudes concernant les perturbations du trafic aérien mondial.

La division cloud d’Amazon a également indiqué que deux de ses installations aux Émirats arabes unis et à Bahreïn avaient été touchées par des frappes de drones et étaient « gravement endommagées ».

Le pétrole poursuit sa flambée

Les prix du brut ont continué de grimper mardi, prolongeant les fortes hausses de la séance précédente, les menaces pesant sur les flux via le détroit d’Ormuz alimentant les craintes de perturbations de l’offre.

Le Brent a bondi de 4,3 % à 81,10 dollars le baril et le West Texas Intermediate américain a progressé de 4 % à 74,05 dollars le baril.

Les deux contrats avaient déjà clôturé en hausse de plus de 7 % lundi, après avoir grimpé jusqu’à 13 % pour atteindre des sommets d’un an.

Les tensions se sont intensifiées après que des responsables iraniens ont menacé d’attaquer tout navire tentant de traverser le détroit d’Ormuz, passage stratégique par lequel transite environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole.

« Même si une fermeture totale et prolongée du détroit reste un scénario extrême, toute perturbation partielle du trafic des pétroliers resserre l’équilibre du marché et pourrait pousser les prix du brut sensiblement plus haut si elle se prolonge. La poursuite de l’escalade militaire et des primes de risque élevées sur les marchés de l’énergie devraient continuer à dominer l’évolution des prix jusqu’à ce que des signes clairs de désescalade ou des routes d’approvisionnement alternatives apparaissent », a déclaré Laurence Booth, Global Head of Markets chez CMC Markets, à Investing.com.

Certains analystes ont toutefois estimé que la volonté du groupe OPEC+ d’augmenter la production pourrait offrir un léger amortisseur face à d’éventuelles interruptions majeures des flux pétroliers.

Les craintes concernant un blocage des approvisionnements ont pesé sur les marchés asiatiques mardi, les places de Corée du Sud, de Tokyo et de Taïwan enregistrant des baisses. Les marchés européens ont également reculé.

L’or recule face à la vigueur du dollar

Les prix de l’or au comptant ont légèrement baissé, inversant leur tendance après des gains en début de séance, un dollar américain nettement plus fort réduisant l’attrait du métal précieux, tandis que les investisseurs évaluaient l’élargissement du conflit au Moyen-Orient et les risques sur l’offre pétrolière.

L’or au comptant reculait de 0,3 % à 5 309,17 dollars l’once, après avoir progressé jusqu’à 1 % plus tôt dans la séance pour atteindre 5 379,65 dollars l’once. Les contrats à terme sur l’or américain gagnaient 0,2 % à 5 320,24 dollars l’once. Le métal jaune avait progressé de 1 % lors de la séance précédente.

L’or est traditionnellement considéré comme une valeur refuge en période de tensions géopolitiques, mais il tend à subir des pressions lorsque le billet vert se renforce.

Résultats attendus pour Target

Target doit publier ses derniers résultats trimestriels, offrant un nouvel aperçu des habitudes de consommation des ménages américains confrontés à une crise persistante du pouvoir d’achat.

Bien que Trump ait décrit l’économie comme « en plein essor », des sondages récents suggèrent qu’une majorité d’Américains ne partagent pas cette vision. Une enquête Reuters/Ipsos réalisée le mois dernier a montré que 68 % des répondants, y compris des membres du Parti républicain de Trump, n’étaient pas d’accord avec cette affirmation.

La croissance américaine a ralenti plus que prévu au quatrième trimestre, mais de nombreux observateurs l’ont attribuée à une fermeture temporaire du gouvernement, soulignant que les dépenses des ménages et des entreprises restaient solides. Certains économistes estiment que l’économie, soutenue en partie par les baisses d’impôts incluses dans le budget emblématique de Trump adopté l’an dernier, progressera en 2026, bien que modérément.

Dans ce contexte, Target a eu du mal à attirer des consommateurs désireux de réduire leurs dépenses, contrairement à des concurrents comme Walmart. Le bénéfice de Target a reculé de 14 % au cours des cinq dernières années.

Des actionnaires, notamment des fonds de pension à New York et en Californie, ont commencé à remettre publiquement en question les décisions prises par la direction de l’entreprise.

Les marchés boursiers européens ont fortement chuté mardi, pénalisés par les inquiétudes croissantes liées à l’élargissement du conflit au Moyen-Orient et à son impact sur l’appétit mondial pour le risque.

À 08h05 GMT, le DAX allemand perdait 1,9 %, le CAC 40 français reculait de 1,2 % et le FTSE 100 britannique cédait 1 %.

Escalade dans le Golfe

Le sentiment des investisseurs s’est détérioré alors que les hostilités entre les États-Unis et l’Iran, déclenchées durant le week-end, semblent s’étendre à l’ensemble de la région du Golfe.

Des informations ont indiqué que l’ambassade américaine à Riyad aurait été visée par des frappes de missiles, tout comme des centres de données d’Amazon aux Émirats arabes unis et à Bahreïn, alors que l’Iran a lancé des frappes de représailles dans plusieurs pays du Moyen-Orient.

Ces développements ont remis en question comme jamais auparavant le statut de valeur refuge de villes du Golfe telles que Dubaï.

Parallèlement, Israël a indiqué mener des opérations contre l’Iran et le Liban, après que le Hezbollah, soutenu par Téhéran, a lancé des missiles et des drones en direction de Tel-Aviv.

Le département d’État américain a annoncé mardi avoir ordonné le départ du personnel gouvernemental non essentiel et des membres de leur famille de Bahreïn, d’Irak et de Jordanie.

Le président américain Donald Trump a déclaré dans la nuit que les États-Unis feraient “whatever it takes” pour atteindre leurs objectifs militaires, laissant entendre que les opérations pourraient durer plusieurs semaines.

Les résultats d’entreprises à l’étude

Malgré la domination des tensions géopolitiques dans l’actualité, les investisseurs analysent également une nouvelle vague de résultats d’entreprises.

Thales (EU:HO) a publié des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes, soutenus par la solidité de ses divisions Aéronautique et Défense, tandis que son activité Cyber & Digital est restée en retrait.

Le groupe suisse d’emballage SIG Group a enregistré une perte en 2025 après avoir comptabilisé 350,7 millions d’euros de charges exceptionnelles liées à une revue stratégique, tandis que le chiffre d’affaires est resté globalement stable dans un marché atone.

Kuehne & Nagel (TG:KNIA) a annoncé une baisse de 24,8 % de son bénéfice annuel en 2025, invoquant des pressions liées aux devises et à la baisse des marges. Le ratio de fonds propres du groupe logistique suisse est tombé à 18,5 %, contre 27,8 % un an plus tôt.

Lottomatica (BIT:LTMC) a dépassé les attentes pour 2025 avec une hausse de 21 % de son bénéfice, portée par l’expansion de sa part de marché en ligne.

Données d’inflation attendues

Les marchés attendent également la publication de l’estimation rapide de l’inflation en zone euro pour février, dans un contexte de hausse des prix de l’énergie.

L’inflation annuelle globale est attendue à 1,7 %, inchangée par rapport à janvier, tandis que l’inflation sous-jacente — hors alimentation et énergie — est estimée à 2,2 % sur un an.

Le pétrole poursuit sa flambée

Les prix du pétrole ont continué de grimper mardi, prolongeant les fortes hausses de la veille, alors que les menaces pesant sur le trafic dans le détroit d’Ormuz alimentent les craintes de perturbations de l’offre.

Le Brent a progressé de 4,3 % à 81,10 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate américain a gagné 4 % à 74,05 dollars le baril.

Les deux contrats avaient déjà terminé la séance précédente en hausse de plus de 7 %, après avoir bondi jusqu’à 13 % pour atteindre des sommets annuels.

Les tensions se sont accrues après que des responsables iraniens ont menacé d’attaquer tout navire tentant de traverser le détroit d’Ormuz, ravivant les craintes de perturbations majeures des exportations de brut des principaux producteurs du Golfe.

Thales (EU:HO) a publié mardi des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux prévisions du marché, portés par la forte dynamique de ses activités Aéronautique et Défense, tandis que la division Cyber & Digital est restée en retrait.

Sur l’ensemble de l’exercice 2025, le groupe français a enregistré un EBIT ajusté de 2 740 millions d’euros, en hausse de 13,3 % par rapport à 2024. Au second semestre, l’EBIT ajusté s’est établi à 1 490 millions d’euros, soit environ 3 % au-dessus du consensus des analystes.

Le chiffre d’affaires annuel a atteint 22,1 milliards d’euros, en progression de 7,6 % sur un an et de 8,8 % en organique, dépassant largement l’objectif initial du groupe, qui visait une croissance organique comprise entre 5 % et 6 %.

Le flux de trésorerie opérationnel libre a bondi de 27 % pour atteindre un niveau record de 2 577 millions d’euros, correspondant à un taux de conversion de 128 % du résultat net ajusté. Cette solide génération de trésorerie s’explique non seulement par les avances reçues sur commandes, mais aussi par une optimisation des stocks, le besoin en fonds de roulement ayant contribué positivement à hauteur de 724 millions d’euros sur l’année.

« 2025 a été une très bonne année pour Thales », a déclaré Patrice Caine, Président-directeur général. « Le Groupe a poursuivi avec succès sa stratégie de croissance rentable. »

Pour 2026, Thales anticipe une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 6 % et 7 %, soit des revenus attendus entre 23,3 et 23,6 milliards d’euros, en ligne avec le consensus au point médian. Le groupe prévoit une marge d’EBIT ajusté comprise entre 12,6 % et 12,8 %, avec un point médian de 12,7 %, légèrement inférieur aux 12,8 % attendus par le marché.

Le flux de trésorerie opérationnel libre devrait se normaliser, avec un taux de conversion compris entre 95 % et 100 %.

Par activité, la Défense a enregistré un chiffre d’affaires de 12,2 milliards d’euros, en hausse de 11,5 % sur un an, tandis que l’Aéronautique a progressé de 8 % à 5,9 milliards d’euros. La division Cyber & Digital a reculé de 4,3 % à 3,9 milliards d’euros, mais le groupe a indiqué que le pôle Cyber devrait « progressivement » renouer avec une croissance solide en 2026 après l’achèvement de l’intégration d’Imperva.

Le conseil d’administration a proposé un dividende de 3,90 euros par action, correspondant à un taux de distribution de 40 %.