Les prix de l’or ont progressé lundi, les investisseurs réduisant leurs anticipations d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine après les déclarations de son président, Kevin Warsh. Les contrats à terme américains sur l’or ont dépassé 4 200 dollars l’once, tandis que les autres métaux précieux ont également enregistré des gains.
À 00 h 51 ET (04 h 51 GMT), l’or au comptant progressait de 0,4 %, à 4 180,29 dollars l’once, tandis que les contrats à terme américains gagnaient 0,5 %, à 4 200,92 dollars.
Ces hausses font suite à un recul de 0,7 % du métal au cours de la semaine précédente, lorsque des données sur l’inflation américaine supérieures aux attentes avaient renforcé les anticipations d’un nouveau resserrement monétaire.
Les investisseurs évaluaient également les perspectives du dollar américain, des rendements obligataires et de la demande d’or en tant qu’actif de réserve et d’investissement.
Les propos de Warsh réduisent les anticipations de hausse des taux
Les attentes des marchés concernant une nouvelle augmentation des taux d’intérêt de la Réserve fédérale ont évolué après les déclarations de son président, Kevin Warsh.
Les opérateurs ont ramené à moins de 20 % la probabilité implicite d’une hausse de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la banque centrale, interprétant les propos de Warsh comme compatibles avec un maintien des taux inchangés.
Cette révision des anticipations intervient après la publication, la semaine précédente, de chiffres de l’inflation américaine supérieurs aux prévisions du marché.
Ces données avaient initialement renforcé les attentes d’un nouveau durcissement monétaire et soutenu le dollar américain.
Toutefois, les déclarations ultérieures de Warsh ont interrompu la progression du dollar et conduit les investisseurs à réévaluer la probabilité d’une hausse des taux à court terme.
Des taux d’intérêt plus élevés peuvent réduire l’attrait relatif de l’or, car le métal ne génère pas de revenus d’intérêts.
L’argent, le platine et le palladium progressent également
Les autres métaux précieux ont également enregistré des hausses pendant la séance de lundi.
L’argent a progressé de 1,3 %, à 57,7300 dollars l’once, tandis que le platine gagnait 1,3 %, à 1 655,53 dollars.
Le palladium au comptant a avancé de 1,5 %, à 1 132,74 dollars l’once.
Parallèlement, l’indice du dollar américain est resté globalement stable, reculant de 0,04 %, à 101,80.
Cette faible variation du dollar fait suite à sa hausse de la semaine précédente, soutenue par les anticipations d’une politique monétaire américaine plus restrictive.
Les marchés des métaux précieux ont continué de réagir aux changements d’anticipations concernant les taux d’intérêt, aux mouvements des devises et à la demande globale d’investissement.
L’or reste au-dessus de 4 000 dollars malgré les précédentes baisses
L’or se maintient au-dessus de 4 000 dollars l’once depuis août, malgré les effets des rendements obligataires élevés et des changements d’anticipations concernant les taux américains.
Le métal était précédemment entré en territoire de marché baissier après un recul associé au déclenchement du conflit entre les États-Unis et l’Iran à la fin du mois de février.
Selon le compte rendu de marché fourni, l’or reste environ 20 % en dessous de son niveau au début de ce conflit.
La demande d’actifs considérés comme des moyens de protection contre les incertitudes géopolitiques et financières a apporté un certain soutien aux prix.
Toutefois, le coût d’opportunité de la détention d’actifs ne produisant pas d’intérêts demeure un facteur à prendre en compte tant que les rendements des obligations souveraines restent élevés.
ANZ souligne les risques budgétaires et la demande d’investissement en or
Les analystes d’ANZ ont indiqué que les préoccupations concernant les niveaux d’endettement public et la soutenabilité budgétaire influençaient la relation entre les rendements obligataires et les prix de l’or.
Selon la banque, la hausse des coûts d’emprunt souverains pourrait refléter de plus en plus les inquiétudes concernant les finances publiques plutôt que des anticipations de croissance économique plus soutenue.
Dans cet environnement, les investisseurs pourraient considérer l’or comme un moyen de diversifier leur exposition aux risques financiers et souverains.
ANZ a maintenu des perspectives favorables à long terme pour le métal, tout en reconnaissant que des rendements obligataires élevés et un dollar américain relativement fort pourraient peser sur les prix à court terme.
Les analystes ont indiqué que de nouvelles ventes pourraient intervenir avant une reprise durable.
La demande chinoise et les banques centrales soutiennent le marché
ANZ a également identifié la demande d’investissement chinoise et la diversification des réserves des banques centrales comme des facteurs influençant le marché de l’or.
Selon la banque, les investisseurs chinois ont continué d’allouer des capitaux à l’or dans un contexte de faiblesse des marchés boursiers et immobiliers nationaux.
Les banques centrales ont également intensifié leurs efforts pour diversifier leurs réserves et réduire leur dépendance à certains actifs.
Ces sources de demande sont importantes pour les perspectives à long terme du métal, même si leur influence sur les prix dépendra de l’évolution générale des conditions financières.
ANZ prévoit que les investissements et les achats des banques centrales continueront de contribuer à la demande d’or au cours des prochaines années.
ANZ prévoit un cours de l’or supérieur à 5 000 dollars en 2027
ANZ estime que le potentiel de hausse des prix de l’or restera limité à court terme, avant une progression possible au-delà de 5 000 dollars l’once en 2027.
Cette prévision reflète l’analyse de la banque concernant la demande d’investissement, la diversification des réserves des banques centrales et les conditions budgétaires.
Toutefois, cette hausse anticipée dépendra de l’évolution de la politique monétaire américaine, du dollar et des rendements obligataires mondiaux.
Pour l’heure, les investisseurs évaluent la possibilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux d’intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion.
Les contrats à terme sur l’or ont dépassé 4 200 dollars l’once lundi, tandis que les prix au comptant sont restés légèrement inférieurs à ce seuil.
Leave a Reply