Airbus SE (EU:AIR) a livré 72 avions commerciaux en septembre, soit une baisse de 1 % par rapport au même mois de l’année précédente, selon une analyse de Jefferies.
Malgré ce recul sur un an, les livraisons ont dépassé de quatre appareils les prévisions de la société de courtage, grâce à trois avions supplémentaires de la famille A320 et un A220.
Le constructeur aéronautique européen a livré huit A220, 59 appareils de la famille A320neo, deux A330neo et trois A350 au cours du mois.
Les livraisons cumulées d’Airbus depuis le début de l’année ont progressé de 8 % par rapport à la période correspondante de l’année précédente.
Jefferies a toutefois indiqué que le groupe devrait enregistrer une croissance des livraisons d’environ 13 % entre octobre et décembre pour atteindre son objectif annuel de 870 appareils.
Les livraisons restant à effectuer soulignent l’importance de la production et des remises d’appareils aux clients au quatrième trimestre pour la réalisation de cet objectif.
Concernant les commandes, Airbus a enregistré 17 commandes brutes en septembre et trois annulations, soit un total de 14 commandes nettes.
Le ratio commandes nettes sur livraisons depuis le début de l’année s’établissait à 2,02, ce qui signifie que les commandes nettes reçues au cours de la période représentaient environ le double du nombre d’appareils livrés.
À la fin du troisième trimestre, Airbus détenait 66 avions achevés en attente de livraison, soit une augmentation de 23 appareils par rapport à la fin du deuxième trimestre.
Jefferies a identifié cette hausse des stocks d’avions comme un facteur susceptible d’influencer la génération de trésorerie du constructeur.
Les appareils fabriqués mais non encore livrés peuvent retarder l’encaissement des paiements correspondants des clients, ce qui affecte le calendrier des flux de trésorerie.
La société de courtage estime également qu’Airbus détenait entre 35 et 40 cellules d’avions inachevées en stock, en plus des appareils terminés en attente de livraison.
Sur l’ensemble du troisième trimestre, Airbus a livré cinq avions de moins qu’au cours de la période correspondante de 2025.
La composition des livraisons a également évolué, les A321 représentant 64 % des livraisons de la famille A320 durant le trimestre, contre 67 % au troisième trimestre de l’année précédente.
Jefferies a souligné que la diminution de la proportion d’A321 avait contribué à une composition des livraisons moins favorable.
Les variations des volumes livrés et des modèles d’avions peuvent influencer la rentabilité des activités d’aviation commerciale d’Airbus, les différents appareils générant des contributions variables au chiffre d’affaires et aux résultats.
Compte tenu des livraisons du troisième trimestre, de la composition des appareils et de certains facteurs techniques, Jefferies estime que la division Airbus Commercial pourrait subir un impact négatif sur son résultat avant intérêts et impôts (EBIT) compris entre 100 et 200 millions d’euros au cours du trimestre.
La société de courtage a également averti que l’augmentation de 23 avions achevés en stock pendant le trimestre pourrait exercer une pression sur les flux de trésorerie.
Ces projections correspondent aux estimations de Jefferies et ne constituent pas des résultats financiers confirmés par Airbus.
Les performances du constructeur au quatrième trimestre seront déterminantes pour évaluer sa capacité à atteindre son objectif annuel de livraisons, tout en maîtrisant ses stocks d’avions et ses besoins en fonds de roulement.
À propos d’Airbus
Airbus SE (EU:AIR) est un groupe aéronautique et de défense européen spécialisé dans la fabrication d’avions commerciaux, d’hélicoptères et de systèmes militaires et spatiaux.
Sa gamme d’avions commerciaux comprend les familles A220, A320, A330 et A350, destinées aux compagnies aériennes et aux opérateurs du monde entier.
Les performances financières du groupe dépendent notamment des cadences de production, des livraisons, des commandes, des conditions d’approvisionnement et du calendrier des paiements des clients.
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