France’s manufacturing sector remained in expansion territory for a second consecutive month in September, although the pace of growth slowed as new orders continued to decline.
The S&P Global France Manufacturing Purchasing Managers’ Index fell to 50.6 in September from 51.1 in August. The reading remained above the 50.0 threshold separating expansion from contraction.
Manufacturing output increased for a second consecutive month, representing the first back-to-back rise since January and February 2026. However, the increase was marginal, with some manufacturers reporting that weaker demand constrained production.
New Orders Decline for Fifth Consecutive Month
New orders fell for a fifth successive month in September, although the rate of contraction eased to its weakest level during the current period of decline. Survey respondents cited hesitation among customers as one factor affecting demand.
Export orders also decreased, extending the current sequence of contraction to nine months. However, the latest reduction was marginal.
Manufacturers reduced inventories of both inputs and finished products during September. Purchasing volumes also declined, continuing a trend that began in May, as companies sought to align inventories with order books and manage cash flow.
Backlogs of work decreased moderately during the month.
Employment Edges Lower as Costs Increase
Employment in the French manufacturing sector fell marginally following a short period of growth. Companies attributed the decline partly to employee resignations and decisions not to renew temporary contracts.
Supplier delivery times lengthened substantially, with shortages and the war in the Middle East cited as contributing to delays.
Input costs and selling prices both increased at faster rates in September, recording their first acceleration since May. However, the respective rates of inflation remained below their 2026 peaks.
Manufacturers Remain Cautious About Outlook
Business confidence remained subdued, with French manufacturers slightly pessimistic overall about future activity.
Survey respondents cited uncertainty surrounding next year’s election period, higher interest rates, inflation and international competition among their concerns.
Joe Hayes, Senior Principal Economist at S&P Global Market Intelligence, said the sector had shown resilience amid higher inflation, disruption in energy markets and tighter financial conditions. He also pointed to declining new orders, inventory reductions and subdued expectations as factors affecting the outlook for continued expansion.
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Focus keyphrase: France manufacturing PMI September
Meta description: France’s manufacturing PMI falls to 50.6 in September from 51.1 in August as new orders decline for a fifth month and price pressures increase.
Le PMI manufacturier français recule à 50,6 avec la baisse des nouvelles commandes
Le secteur manufacturier français est resté en territoire d’expansion pour un deuxième mois consécutif en septembre, même si le rythme de croissance a ralenti tandis que les nouvelles commandes ont continué de diminuer.
L’indice PMI manufacturier S&P Global France est tombé à 50,6 en septembre, contre 51,1 en août. L’indice est néanmoins resté au-dessus du seuil de 50,0 qui sépare l’expansion de la contraction.
La production manufacturière a augmenté pour un deuxième mois consécutif, marquant la première progression sur deux mois d’affilée depuis janvier et février 2026. La hausse est toutefois restée marginale, certaines entreprises ayant indiqué que l’affaiblissement de la demande limitait leur production.
Les nouvelles commandes reculent pour un cinquième mois consécutif
Les nouvelles commandes ont diminué pour un cinquième mois consécutif en septembre, même si le rythme de contraction a ralenti pour atteindre son niveau le plus faible de la période actuelle de baisse. Les entreprises interrogées ont notamment cité l’hésitation des clients parmi les facteurs pesant sur la demande.
Les commandes à l’exportation ont également reculé, prolongeant à neuf mois la période actuelle de contraction. La dernière baisse a toutefois été marginale.
Les fabricants ont réduit leurs stocks d’intrants et de produits finis en septembre. Les volumes d’achats ont également diminué, poursuivant une tendance amorcée en mai, les entreprises cherchant à adapter leurs stocks aux carnets de commandes et à gérer leur trésorerie.
Les arriérés de production ont diminué modérément au cours du mois.
L’emploi recule légèrement tandis que les coûts augmentent
L’emploi dans le secteur manufacturier français a légèrement diminué après une courte période de croissance. Les entreprises ont notamment attribué cette baisse aux démissions et au non-renouvellement de contrats temporaires.
Les délais de livraison des fournisseurs se sont sensiblement allongés, les pénuries et la guerre au Moyen-Orient ayant été citées parmi les causes des retards.
Les coûts des intrants et les prix de vente ont augmenté à un rythme plus rapide en septembre, enregistrant leur première accélération depuis mai. Les taux d’inflation sont toutefois restés inférieurs à leurs sommets de 2026.
Les industriels restent prudents sur les perspectives
La confiance des entreprises est restée faible, les industriels français se montrant globalement légèrement pessimistes concernant l’évolution future de l’activité.
Les entreprises interrogées ont cité parmi leurs préoccupations l’incertitude entourant la période électorale de l’année prochaine, la hausse des taux d’intérêt, l’inflation et la concurrence internationale.
Joe Hayes, économiste principal chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré que le secteur avait fait preuve de résilience face à la hausse de l’inflation, aux perturbations des marchés de l’énergie et au durcissement des conditions financières. Il a également souligné que la baisse des nouvelles commandes, la réduction des stocks et la faiblesse des anticipations soulevaient des questions quant à la poursuite de l’expansion.
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