Bernstein a revu ses perspectives pour le marché du cuivre et prévoit désormais un prix moyen de 12 419 dollars par tonne métrique en 2026. Pour le second semestre, le cabinet de recherche anticipe un prix moyen de 11 750 dollars par tonne, soit un niveau légèrement inférieur au consensus du marché établi à 12 515 dollars.
Des déficits d’offre attendus à la fin de la décennie
À plus long terme, Bernstein estime que le cuivre devrait afficher un prix moyen d’environ 10 700 dollars par tonne d’ici 2030, alors que des déficits structurels d’approvisionnement devraient apparaître vers la fin de la décennie. Le cabinet considère que le resserrement progressif du marché soutiendra les prix sur le long terme.
Les facteurs macroéconomiques restent déterminants
Selon Bernstein, l’évolution du marché du cuivre continue d’être influencée par un mélange de facteurs macroéconomiques, géopolitiques ainsi que par les fondamentaux de l’offre et de la demande.
Le conflit prolongé au Moyen-Orient a contribué à la hausse des prix de l’énergie et à un affaiblissement du sentiment industriel. Dans le même temps, le renforcement du dollar américain et la perspective d’une politique monétaire plus restrictive de la Réserve fédérale américaine exercent une pression supplémentaire sur l’ensemble des marchés des matières premières.
La faiblesse de l’offre soutient le marché physique
Malgré ces facteurs défavorables, Bernstein souligne que plusieurs révisions à la baisse des prévisions de production minière ainsi que la poursuite du stockage de cuivre aux États-Unis ont resserré les conditions sur le marché physique.
Le cabinet estime que ses nouvelles prévisions reflètent l’équilibre entre les pressions macroéconomiques de court terme, notamment liées aux taux d’intérêt et au dollar, et un marché physique du cuivre de plus en plus tendu.
Leave a Reply