Les cours de l’or sont passés sous le seuil des 4 000 dollars l’once vendredi, prolongeant leurs récentes pertes alors que des chiffres d’inflation américains plus élevés et de nouvelles tensions au Moyen-Orient ont renforcé les anticipations de nouvelles hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Le métal précieux se dirigeait vers un deuxième recul mensuel consécutif.
L’or au comptant a perdu 0,7 %, à 3 992,46 dollars l’once vers 23 h 50, heure de l’Est des États-Unis (03 h 50 GMT), tandis que les contrats à terme américains sur l’or ont reculé de 0,8 %, à 4 002,22 dollars.
Les autres métaux précieux ont également enregistré des baisses, l’argent cédant 1,7 % à 51,29 dollars l’once et le platine reculant de 1,8 % à 1 460,79 dollars. Le palladium au comptant a perdu 1,7 %, à 989,46 dollars, tandis que les contrats à terme sur le palladium ont diminué de 2 %, à 984,75 dollars.
L’indice du dollar américain a baissé de 0,3 %, à 101,79, mais l’affaiblissement de la devise n’a apporté qu’un soutien limité à l’or dans un contexte d’inquiétudes concernant l’inflation et la politique monétaire.
L’or se dirige vers un deuxième mois consécutif de baisse
L’or s’orientait vers une perte supérieure à 3 % en octobre, prolongeant la tendance baissière qui affecte les métaux précieux depuis plusieurs semaines.
La reprise des affrontements au Moyen-Orient a contribué à la hausse des prix de l’énergie, alimentant les craintes d’un maintien des pressions inflationnistes à des niveaux élevés plus longtemps que prévu.
Les cours du pétrole ont progressé après des indications selon lesquelles Washington pourrait reprendre ses opérations militaires contre l’Iran après les élections américaines de mi-mandat prévues la semaine suivante.
La perspective de nouvelles tensions géopolitiques a compliqué les prévisions concernant l’inflation et les taux d’intérêt, la hausse des coûts énergétiques pouvant influencer les prix à la consommation et l’activité économique dans son ensemble.
Bien que l’incertitude géopolitique puisse stimuler la demande d’or en tant que valeur refuge, la possibilité d’une politique monétaire plus restrictive a exercé une pression plus importante sur les cours.
L’inflation américaine renforce les anticipations de resserrement monétaire de la Fed
Les dernières statistiques économiques américaines ont renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait relever de nouveau ses taux d’intérêt avant la fin de l’année 2026.
L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, la mesure de l’inflation privilégiée par la banque centrale, a augmenté de 0,5 % en septembre.
Il s’agit de sa plus forte progression mensuelle depuis mars, ce qui suggère que les pressions inflationnistes restent persistantes.
La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur inchangé lors de sa dernière réunion de politique monétaire, mais son président Kevin Warsh a indiqué que de nouvelles mesures de resserrement restaient possibles.
La combinaison de chiffres d’inflation plus élevés et d’incertitudes concernant les prix de l’énergie a conduit les investisseurs à réévaluer les perspectives d’évolution des coûts d’emprunt aux États-Unis.
Des taux d’intérêt plus élevés réduisent généralement l’attrait de l’or, car le métal ne génère pas de revenus d’intérêts, rendant les placements rémunérés relativement plus attractifs.
Cette relation a contribué à peser sur les cours du métal précieux malgré le recul du dollar américain.
La baisse des valeurs technologiques accentue la pression sur l’or
L’or a également subi des pressions vendeuses liées à la volatilité des marchés actions mondiaux, particulièrement parmi les grandes entreprises technologiques.
Selon ANZ, le métal précieux reste vulnérable aux liquidations généralisées sur les marchés financiers, alors que les investisseurs réévaluent les rendements potentiels des investissements considérables dans les infrastructures d’intelligence artificielle.
Les valeurs technologiques ont reculé pour une deuxième séance consécutive après la publication de résultats d’entreprises décevants.
Alphabet figure parmi les sociétés ayant enregistré des pertes importantes, les investisseurs s’interrogeant sur la capacité des programmes d’investissement massifs dans l’IA à générer des rendements suffisants.
La vague de ventes sur les valeurs technologiques de la semaine précédente avait entraîné l’or à son niveau le plus bas depuis juillet.
Certains investisseurs ont vendu des métaux précieux pour couvrir des pertes enregistrées ailleurs dans leurs portefeuilles, illustrant la manière dont les tensions sur les marchés financiers peuvent temporairement réduire la demande d’actifs traditionnellement considérés comme défensifs.
Depuis cette baisse, l’or a fluctué autour du seuil des 4 000 dollars, les achats à bon compte apportant un soutien intermittent.
Les acheteurs chinois soutiennent l’or autour de 4 000 dollars
Malgré la faiblesse récente, la demande des ménages chinois et des investisseurs à long terme a contribué à limiter de nouvelles baisses des cours de l’or.
L’intérêt des acheteurs s’est manifesté lors des replis, notamment à proximité du seuil psychologique de 4 000 dollars l’once.
Cette demande a favorisé certaines périodes de stabilisation après la forte baisse provoquée par les ventes dans le secteur technologique.
Toutefois, les perspectives générales restent sensibles aux données d’inflation américaines, aux anticipations concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale et aux développements au Moyen-Orient.
Les investisseurs surveillent également les mouvements du dollar et des rendements obligataires afin d’évaluer l’influence des conditions financières sur la demande de métaux précieux.
Le cuivre recule alors que les inquiétudes sur l’IA affectent les métaux industriels
Les pressions exercées sur les marchés financiers se sont étendues au-delà des métaux précieux pour toucher également les matières premières industrielles.
ANZ a indiqué que les ventes dans le secteur technologique avaient renforcé l’aversion au risque sur les marchés des matières premières, contribuant à la baisse des prix des métaux de base.
Le cuivre s’est montré particulièrement sensible aux changements d’anticipations concernant les investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle.
Le métal avait auparavant bénéficié des prévisions selon lesquelles la construction de nouveaux centres de données et des infrastructures électriques associées entraînerait une augmentation de la demande.
Cependant, les inquiétudes concernant la viabilité financière de ces projets ont conduit les investisseurs à réexaminer les perspectives de consommation future.
Malgré ces pressions, la demande chinoise est restée relativement solide.
Les acheteurs chinois ont intensifié leurs efforts pour sécuriser leurs approvisionnements en cuivre dans un contexte de resserrement du marché, contribuant à compenser une partie de la faiblesse liée au sentiment général des investisseurs.
La prime Yangshan sur le cuivre, un indicateur de la demande chinoise de cuivre importé, a ainsi atteint un niveau record de 200 dollars par tonne.
Cette hausse suggère que la demande physique reste soutenue, même si les préoccupations des marchés financiers continuent de peser sur les cours du cuivre.
Pour l’or et les autres métaux, les perspectives immédiates dépendront de l’évolution des anticipations d’inflation, de la politique monétaire, des tensions géopolitiques et de la demande des principaux marchés consommateurs.
Alors que l’or évolue autour de 4 000 dollars l’once, les investisseurs chercheront à déterminer si les achats physiques pourront continuer à soutenir les cours face à la perspective de taux d’intérêt américains plus élevés.
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