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Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains indiquent une ouverture nettement en baisse mardi, laissant présager de nouvelles pressions vendeuses à la reprise des échanges après le long week-end.

Le moral des investisseurs a été ébranlé par le retour des inquiétudes liées à un possible conflit commercial entre les États-Unis et l’Europe, dans le sillage de la volonté du président Donald Trump de prendre le contrôle du Groenland. Trump a menacé d’imposer de nouveaux droits de douane à plusieurs pays européens s’ils s’opposent à l’achat du territoire danois, qu’il juge crucial pour la sécurité nationale américaine.

Dans un message publié sur Truth Social, Trump a annoncé son intention d’instaurer des droits de douane de 10 % sur les importations en provenance du Danemark, de la Norvège, de la Suède, de la France, de l’Allemagne, du Royaume-Uni, des Pays-Bas et de la Finlande à compter du 1er février. Il a précisé que ces droits passeraient à 25 % à partir du 1er juin et resteraient en vigueur jusqu’à la conclusion d’un accord permettant aux États-Unis d’acheter le Groenland.

« Les investisseurs espèrent une forme d’accord de désescalade sur le Groenland qui éliminerait le risque d’une rupture, ou du moins d’une grave fracture, au sein de l’alliance de l’Otan », a déclaré Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell. « Si la crise s’aggrave, cela ne présagera rien de bon pour les actions mondiales ».

Il a ajouté : « Le Nasdaq semble promis aux plus fortes baisses, en raison des craintes de mesures de représailles de l’Europe contre les grands groupes technologiques américains ».

Vendredi, les marchés américains avaient initialement progressé en début de séance, mais ces gains se sont rapidement effacés, laissant place à une séance hésitante. Les principaux indices ont longuement oscillé autour de l’équilibre avant de clôturer légèrement dans le rouge.

Le Dow Jones Industrial Average a reculé de 83,11 points, soit 0,2 %, à 49.359,33 points. Le Nasdaq Composite a perdu 14,63 points, soit 0,1 %, à 23.515,39 points, tandis que le S&P 500 a cédé 4,46 points, soit 0,1 %, à 6.940,01 points.

Sur la semaine, le Nasdaq a reculé de 0,7 %, tandis que le S&P 500 et le Dow ont baissé respectivement de 0,4 % et 0,3 %.

La volatilité observée à Wall Street a également suivi des propos de Donald Trump laissant entendre que Kevin Hassett, directeur du National Economic Council, pourrait ne pas être son choix final pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale.

« Je vois Kevin dans l’audience et je veux simplement te remercier. Tu as été formidable à la télévision aujourd’hui », a déclaré Trump lors d’une apparition à la Maison-Blanche. « Pour être honnête, je préférerais te garder là où tu es ».

Hassett était considéré comme le favori pour remplacer Powell, dont le mandat expire en mai, mais les marchés de prédiction indiquent désormais que l’ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh est passé en tête après les propos du président.

Ces évolutions ont renforcé l’incertitude autour du choix de Trump pour la présidence de la Fed et des perspectives de taux d’intérêt. Les investisseurs restent par ailleurs prudents face à la montée des tensions géopolitiques mondiales.

Les menaces de Trump concernant le Groenland continuent d’attirer l’attention, tout comme la situation au Venezuela, les troubles politiques en Iran et la guerre en cours entre la Russie et l’Ukraine.

Sur le plan économique, la Réserve fédérale a indiqué que la production industrielle avait progressé plus fortement que prévu en décembre. Elle a augmenté de 0,4 %, en ligne avec la hausse révisée à la hausse de novembre, alors que les économistes anticipaient une progression limitée à 0,1 %.

La plupart des secteurs ont affiché des variations modestes, contribuant à une clôture peu dynamique des marchés. Le secteur de l’immobilier commercial a toutefois tiré son épingle du jeu, le Dow Jones U.S. Real Estate Index gagnant 1,2 %.

Les valeurs des semi-conducteurs ont également poursuivi leur rallye, portant l’indice Philadelphia Semiconductor en hausse de 1,2 % à un record de clôture. À l’inverse, les valeurs sidérurgiques ont reculé, l’indice NYSE Arca Steel abandonnant 1,2 % après avoir atteint jeudi son meilleur niveau de clôture en plus de 17 ans.

Les marchés actions européens ont évolué en baisse mardi, prolongeant les pertes de la séance précédente après que les États-Unis ont déployé des avions militaires vers la base spatiale de Pituffik au Groenland, poussant le Danemark à dépêcher son chef d’état-major de l’armée et des troupes supplémentaires sur l’île arctique, dans une escalade marquée des tensions.

Ajoutant à la nervosité des investisseurs, le président américain Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 200 % sur le vin et le champagne français après que Paris a décliné son invitation à rejoindre son projet de Board of Peace destiné à résoudre les conflits mondiaux, indiquant qu’il « n’a pas l’intention de répondre favorablement ».

Sur le plan économique, l’office allemand des statistiques Destatis a annoncé que les prix à la production en Allemagne ont reculé de 2,5 % sur un an en décembre, accentuant la baisse par rapport au repli de 2,3 % enregistré en novembre, principalement en raison d’une forte chute des prix de l’énergie.

Au Royaume-Uni, l’Office for National Statistics a indiqué que le taux de chômage est resté stable à 5,1 % sur les trois mois à novembre, conformément aux attentes et inchangé par rapport à la période précédente.

En milieu de séance, le DAX allemand cédait 1,2 %, tandis que le CAC 40 à Paris et le FTSE 100 à Londres reculaient chacun d’environ 0,9 %.

Côté entreprises, le titre AstraZeneca (LSE:AZN) a baissé après que le groupe pharmaceutique a annoncé son intention de retirer de la cote ses American Depositary Shares et ses titres de dette du Nasdaq.

Les actions de Big Yellow Group (LSE:BYG) ont également reculé, l’opérateur de self-stockage ayant indiqué que la surface occupée en clôture avait diminué de 82.000 pieds carrés sur l’ensemble de ses 111 sites au troisième trimestre, une période traditionnellement plus faible sur le plan saisonnier.

Ibstock (LSE:IBST) a aussi été sous pression, le fabricant de matériaux de construction ayant déclaré que l’incertitude du marché s’était prolongée au début de la nouvelle année.

À l’inverse, le spécialiste des arômes alimentaires Treatt (LSE:TET) a progressé à Londres après avoir formalisé sa relation avec son principal actionnaire, Dohler Finance.

Le constructeur automobile français Renault (EU:RNO) s’est également inscrit en hausse après avoir annoncé une progression de 3,2 % de ses volumes de ventes en 2025.

Enfin, Informa (LSE:INF) a avancé après avoir relevé ses objectifs de croissance pour 2026.

Les prix de l’or ont atteint de nouveaux sommets lors des échanges asiatiques de mardi, franchissant un seuil clé alors que les inquiétudes liées aux exigences américaines concernant le Groenland maintenaient les investisseurs dans une posture prudente, privilégiant les valeurs refuges.

L’or et l’argent avaient déjà bondi à des niveaux records plus tôt dans la semaine après que le président américain Donald Trump a déclaré qu’il imposerait des droits de douane aux pays européens tant qu’ils ne céderaient pas le Groenland. Si l’argent a fait l’objet de prises de bénéfices mardi, l’or est resté solidement soutenu.

L’or au comptant a progressé de 0,4 % à 4 696,07 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or échéance février ont gagné 0,5 % à 4 701,96 dollars l’once à 00h04 ET (05h04 GMT). En séance, le prix spot a brièvement atteint un record historique de 4 701,78 dollars l’once.

L’or au plus haut alors que le différend Trump-Groenland inquiète les marchés

Le métal jaune est resté bien orienté, l’incertitude autour des intentions de Trump sur le Groenland alimentant la demande pour les actifs refuges.

Cette incertitude a également pesé sur le dollar américain, ce qui a soutenu les cours des métaux précieux. Lundi, Trump a maintenu ses revendications sur le Groenland et, dans une interview accordée à NBC News, n’a pas précisé s’il pourrait recourir à une intervention militaire pour s’emparer de l’île.

Les craintes d’une action militaire américaine se sont renforcées en janvier après l’incursion de Washington au Venezuela et la capture du président Nicolas Maduro. Trump se rend désormais au World Economic Forum à Davos, en Suisse, où il devrait rencontrer plusieurs dirigeants européens.

« Lorsque la politique étrangère américaine devient transactionnelle, imprévisible et contourne les cadres multilatéraux, cela peut éroder la crédibilité des politiques et encourager une diversification hors du dollar américain », ont écrit les analystes de OCBC dans une note.
« Dans cet environnement, les métaux précieux, dont l’or, restent soutenus non pas par des conflits prolongés en tant que tels, mais par un contexte persistant d’incertitude géopolitique et d’imprévisibilité des politiques ».

L’argent se replie après un record, le platine recule aussi

La montée de l’incertitude mondiale a conduit les investisseurs à réduire leur exposition aux actifs spéculatifs et à se repositionner davantage sur des actifs physiques comme l’or, un mouvement qui avait soutenu une large hausse des métaux fin 2025.

L’argent et le platine avaient également profité de cette dynamique, mais ont subi des prises de bénéfices mardi. L’argent au comptant a reculé de 0,1 % à 94,2890 dollars l’once après avoir atteint un record lors de la séance précédente, tandis que le platine au comptant a perdu 0,6 % à 2 361,47 dollars l’once.

Les métaux industriels ont eux aussi été influencés par la demande pour les actifs physiques. Les contrats à terme de référence sur le cuivre au London Metal Exchange ont reculé de 0,4 % à 12 927,58 dollars la tonne, tout en restant proches de leurs récents sommets historiques.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains ont reculé, les investisseurs évaluant le risque de nouveaux droits de douane américains contre plusieurs pays européens en lien avec le Groenland. Le président Donald Trump a indiqué qu’il tiendrait des réunions sur le Groenland lors d’un forum économique annuel en Suisse, tandis que les dirigeants européens réfléchissent à leurs réponses à sa demande d’une prise de contrôle américaine du territoire. Aux États-Unis, l’attention se porte également sur une possible décision de la Cour suprême concernant la légalité des droits de douane de Trump. Par ailleurs, Netflix (NASDAQ:NFLX) doit publier ses résultats.

Les contrats à terme en baisse

Les contrats à terme américains ont reculé mardi, laissant présager une ouverture en baisse d’une semaine de cotation écourtée et dominée par les tensions autour du Groenland.

À 03h07 ET, les contrats à terme sur le Dow perdaient 677 points (-1,4 %), ceux sur le S&P 500 reculaient de 102 points (-1,5 %) et les contrats sur le Nasdaq 100 chutaient de 449 points (-1,8 %).

Wall Street était fermé lundi pour le Martin Luther King Jr. Day. Néanmoins, le sentiment est resté sous pression après la menace de Trump d’imposer de nouveaux droits de douane à plusieurs pays européens si les États-Unis ne sont pas autorisés à prendre le contrôle du Groenland. Les marchés mondiaux ont commencé la semaine en repli, reflétant les inquiétudes liées à des droits de douane qui, selon Trump, débuteraient à 10 % et pourraient atteindre 25 % en juin si ses exigences concernant ce territoire danois semi-autonome ne sont pas satisfaites.

Les économistes de Capital Economics estiment que, s’ils étaient mis en œuvre et maintenus durablement, ces droits de douane pourraient retrancher « quelque part entre » 0,2 % et 0,5 % du PIB de la zone euro, l’Allemagne étant particulièrement touchée.

« En pratique, toutefois, nous doutons qu’ils soient appliqués tels qu’annoncés. Nous pensons également que l’[Union européenne] fera preuve de prudence dans toute riposte afin d’éviter une nouvelle escalade », ont déclaré les analystes.

Trump évoque une réunion sur le Groenland à Davos

Trump a suggéré qu’il tiendrait des discussions sur le Groenland lors de sa participation cette semaine au Forum économique mondial de Davos, en Suisse.

Sur les réseaux sociaux, Trump a indiqué avoir eu un échange « très positif » avec le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte. Le président, qui doit s’exprimer mercredi devant les dirigeants politiques et économiques réunis à Davos, a ajouté qu’il rencontrerait « diverses parties » au cours de son déplacement, sans préciser lesquelles. Il a réaffirmé sa position sur le Groenland en écrivant : « Comme je l’ai exprimé à tous très clairement, le Groenland est impératif pour la sécurité nationale et mondiale. Il n’y a pas de retour en arrière — sur ce point, tout le monde est d’accord ! ».

Les gouvernements européens examineraient différentes options de réponse, y compris l’imposition de droits de douane pouvant atteindre 93 milliards d’euros sur des produits américains. La France a également exhorté l’UE à envisager l’utilisation d’un instrument anti-coercition, susceptible d’inclure des restrictions sur les investissements ou les activités bancaires.

Cette option a été qualifiée de possible « bazooka » pour l’UE, faisant craindre une rupture profonde entre Bruxelles et Washington après l’accord commercial conclu l’été dernier. L’avenir de l’OTAN est également de nouveau questionné.

Une décision de la Cour suprême très attendue

En toile de fond, une décision cruciale — et attendue de longue date — de la Cour suprême américaine sur la légalité des vastes droits de douane imposés par Trump.

Le président s’est appuyé sur une loi de 1977, l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), qui lui confère de larges pouvoirs en cas d’urgence nationale. Toutefois, lors des audiences de fin d’année dernière, les juges ont exprimé un scepticisme notable, amenant les marchés à anticiper une décision défavorable à l’administration.

Selon les médias, le verdict pourrait être rendu dès mardi. Malgré cela, le représentant américain au Commerce, Jamieson Greer, a indiqué au New York Times que l’administration prépare de nouveaux droits de douane qui « entreraient en vigueur le lendemain » en cas d’annulation des mesures actuelles.

L’or atteint un nouveau record

Les prix de l’or ont atteint de nouveaux sommets historiques mardi, l’incertitude liée aux exigences américaines concernant le Groenland incitant les investisseurs à se réfugier dans les valeurs sûres.

L’or et l’argent avaient déjà touché des records plus tôt dans la semaine après la dernière salve tarifaire de Trump. Mardi, l’argent a connu quelques prises de bénéfices, tandis que l’or est resté bien orienté, soutenu également par la baisse du dollar américain.

L’or au comptant a progressé de 1,0 % à 4.724,83 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or ont bondi de 3,0 % à 4.730,50 dollars l’once à 03h49 ET.

Netflix attendue après la clôture

Sur le front des résultats, Netflix doit publier ses chiffres trimestriels après la clôture de Wall Street mardi.

Selon le consensus Bloomberg, le groupe devrait afficher un bénéfice par action de 0,55 dollar pour un chiffre d’affaires de 11,96 milliards de dollars. Toutefois, les investisseurs pourraient surtout scruter les commentaires concernant l’intérêt de Netflix pour Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD), également convoité par Paramount Skydance.

La bataille pour Warner Bros. Discovery pourrait durer des mois et faire l’objet d’un examen réglementaire aux États-Unis et en Europe. Netflix voit dans les actifs du groupe — dont HBO Max et des franchises comme « Harry Potter » et « Friends » — un levier de croissance, alors qu’il reste sous pression pour démontrer la rentabilité de ses investissements dans la publicité et les jeux vidéo, malgré le succès de séries comme « Stranger Things » et son incursion dans le sport en direct.

Les marchés actions européens ont de nouveau reculé mardi, accentuant les fortes pertes de la veille, alors que les investisseurs restent préoccupés par l’impact économique potentiel de nouvelles mesures protectionnistes.

À 08h05 GMT, le DAX allemand perdait 0,9 %, le CAC 40 français reculait de 0,8 % et le FTSE 100 britannique cédait 0,8 %.

Les tensions commerciales obscurcissent les perspectives de croissance

Les indices régionaux avaient fortement chuté lundi après que le président américain Donald Trump a menacé d’intensifier les droits de douane à l’encontre de plusieurs alliés européens, à moins que les États-Unis ne soient autorisés à acheter le Groenland, territoire autonome du Danemark.

Cette tonalité négative devrait se poursuivre mardi, avec la réouverture des marchés américains après un jour férié lundi, et des anticipations de nouveaux replis. Trump a indiqué lundi soir qu’il rencontrerait plusieurs responsables au World Economic Forum à Davos, en Suisse, tout en réaffirmant sa position sur le Groenland, déclarant que « le Groenland est impératif pour la sécurité nationale et mondiale. Il ne peut y avoir de retour en arrière ».

Les dirigeants européens ont largement rejeté ces exigences et se prépareraient à des mesures de rétorsion si les droits de douane venaient à être appliqués. Une réunion d’urgence des dirigeants de l’UE est prévue jeudi, ce qui accroît le risque d’un conflit commercial transatlantique plus large.

Dans ce contexte, Citigroup a abaissé mardi sa recommandation sur les actions européennes, invoquant l’incertitude accrue pesant sur les perspectives de bénéfices.

Le ralentissement des salaires au Royaume-Uni renforce les attentes de baisses de taux

Les données économiques britanniques publiées mardi suggèrent un apaisement des pressions inflationnistes. Le taux de chômage est resté élevé en novembre, tandis que la progression des salaires a ralenti, renforçant l’idée que la Bank of England pourrait poursuivre l’assouplissement de sa politique monétaire au cours de l’année.

Le taux de chômage s’est maintenu à 5,1 % sur les trois mois à novembre, inchangé par rapport à la période précédente et à son plus haut niveau depuis début 2021. Parallèlement, la croissance des salaires hors primes est retombée à 4,5 % en rythme annuel, contre 4,6 % auparavant.

La Banque d’Angleterre a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 3,75 % en décembre et tiendra sa prochaine réunion début février.

En Allemagne, les prix à la production ont reculé en décembre conformément aux attentes, en baisse de 2,5 % sur un an, selon l’office fédéral de la statistique.

Le secteur pharmaceutique britannique sous les projecteurs

Côté entreprises, les valeurs pharmaceutiques britanniques ont attiré l’attention. GSK (LSE:GSK) a annoncé la signature d’un accord définitif pour l’acquisition de RAPT Therapeutics (NASDAQ:RAPT), société biopharmaceutique californienne en phase clinique, pour une valeur des fonds propres estimée à environ 2,2 milliards de dollars.

De son côté, AstraZeneca (LSE:AZN) a indiqué qu’elle se retirerait du Nasdaq pour procéder à une cotation directe de ses actions ordinaires et de sa dette au New York Stock Exchange, avec effet après la clôture des marchés le 30 janvier.

Le pétrole se stabilise après une séance agitée

Les cours du pétrole évoluaient de manière modérée mardi, se stabilisant après la forte volatilité observée la veille à la suite des nouvelles menaces tarifaires de Trump à l’encontre de l’Europe.

Le Brent reculait de 0,5 % à 63,63 dollars le baril, tandis que le WTI américain perdait 0,6 % à 58,97 dollars.

Au-delà des tensions géopolitiques, l’attention du marché se tourne vers le rapport mensuel de l’International Energy Agency, attendu mercredi, qui pourrait apporter de nouveaux éclairages sur l’évolution de l’offre. L’agence a à plusieurs reprises mis en garde contre un possible excédent d’offre en 2026.

Ce rapport fait suite à celui publié la semaine dernière par l’Organization of the Petroleum Exporting Countries, qui a adopté un ton plus optimiste concernant la demande mondiale de pétrole en 2026 et 2027.

Renault Group (EU:RNO) a annoncé mardi une hausse de 3,2 % de ses volumes de ventes en 2025, portée par une forte demande pour ses véhicules particuliers, qui a permis de compenser le net ralentissement des ventes de fourgons en Europe.

Le groupe a écoulé au total 2,34 millions de véhicules sur l’année. La croissance est restée limitée à 0,5 % en Europe, tandis que les marchés internationaux ont enregistré une progression de 11,7 %, avec des contributions notables de régions telles que la Corée du Sud, le Maroc et l’Amérique latine. Bien que majoritairement exposé à l’Europe, Renault a bénéficié d’une dynamique plus favorable à l’international, dans un contexte où la demande automobile mondiale s’est redressée en 2025, malgré des défis persistants liés aux surcapacités et à un environnement tarifaire en constante évolution.

En Europe, les ventes ont été pénalisées par une chute de 21 % des volumes de véhicules utilitaires, reflétant le ralentissement du marché et l’ajustement du mix produits du groupe. À l’inverse, les ventes de voitures particulières ont progressé de 5,9 %, surperformant le marché grâce à la forte demande pour les citadines phares Clio et Sandero.

Renault a largement évité l’impact des droits de douane, la majorité de ses ventes internationales étant réalisées dans des pays où le groupe dispose d’une production locale, a expliqué Ivan Segal, directeur mondial des ventes et des opérations de la marque Renault, aux journalistes.
« Notre croissance est portée par une forte production locale et un contenu local élevé », a-t-il déclaré.

Les véhicules électrifiés ont également affiché une nette progression en 2025, avec des ventes d’hybrides en hausse de 35 % et des volumes de véhicules électriques en bond de 77 % par rapport à l’année précédente.

Pour la suite, le groupe se montre toutefois prudent sur l’Europe.
« Nous ne nous attendons pas à un rebond du marché européen », a ajouté Segal.

Renault publiera ses résultats financiers 2025 le 19 février.

TotalEnergies (EU:TTE) a indiqué qu’une amélioration des performances dans l’aval et une hausse de la production de pétrole et de gaz devraient atténuer l’impact de la baisse des prix des matières premières au quatrième trimestre 2025.

Le groupe énergétique français anticipe une progression de près de 5 % de sa production de pétrole et de gaz au quatrième trimestre sur un an, portée par des volumes amont plus élevés. Sur l’ensemble de l’année 2025, la croissance de la production est désormais attendue proche de 4 %, au-dessus de l’objectif initial du groupe, qui visait une hausse de plus de 3 %.

Cette augmentation des volumes vise à compenser un recul de plus de 10 dollars par baril des prix du pétrole sur un an.
« Une fois encore, malgré une baisse de plus de 10 dollars par baril des prix du pétrole sur un an, les flux de trésorerie des segments d’activité ce trimestre devraient rester au même niveau que l’an dernier, soutenus par une croissance relutive de la production amont et la poursuite de l’amélioration des résultats de l’aval », a déclaré le groupe dans son communiqué d’activité.

L’action TotalEnergies progressait d’environ 0,6 % en début de séance à Paris.

Le groupe a ajouté que la hausse des volumes amont devrait limiter le recul des résultats amont à environ 6 dollars par baril, un repli nettement inférieur à celui observé sur les prix du brut. Sur le trimestre, les prix du pétrole et du gaz ont reculé, tandis que les marges de raffinage se sont nettement améliorées. L’indicateur de marge de raffinage européenne de TotalEnergies a atteint 85,7 dollars par tonne métrique au quatrième trimestre, en hausse de 231 % par rapport à l’an dernier.

Les résultats de l’activité GNL intégrée devraient être globalement en ligne avec ceux du troisième trimestre 2025, tout en affichant un recul d’environ 40 % par rapport à la même période de l’année précédente, en partie en raison d’une baisse de 18 % des prix du GNL sur un an.

Dans l’électricité intégrée, les flux de trésorerie devraient progresser après les cessions partielles et ventes de participations minoritaires dans des actifs renouvelables finalisées au quatrième trimestre. Ces opérations devraient permettre au segment d’atteindre environ 2,5 milliards de dollars de flux de trésorerie annuels, conformément aux objectifs du groupe.

Le titre Virbac (EU:VIRP) a gagné plus de 4 % après que le spécialiste de la santé animale a publié un chiffre d’affaires du quatrième trimestre inférieur aux attentes sur une base publiée, mais supérieur aux prévisions une fois neutralisé l’impact des devises.

Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’est établi à 362 millions d’euros, en hausse de 1,9 % sur un an en données publiées. À taux de change et périmètre constants, la croissance a toutefois atteint 7,1 %. Ce niveau reste en deçà du consensus de 370,8 millions d’euros cité par Kepler Cheuvreux, l’écart s’expliquant en grande partie par des effets de change défavorables, en particulier sur les marchés émergents.

En données sous-jacentes, la performance apparaît néanmoins plus solide que ne le suggèrent les chiffres publiés.
« À taux de change constants, la performance est en réalité supérieure au consensus, ce qui suggère que l’écart apparent est en grande partie optique », a déclaré l’analyste de Kepler Christophe Dombu dans une note.

Sur l’ensemble de l’exercice, Virbac a réalisé un chiffre d’affaires de 1,465 milliard d’euros, soit une croissance publiée de 4,8 % et une croissance organique de 7,9 %, légèrement inférieure au consensus de 1,472 milliard d’euros. L’activité Companion Animal est restée le principal moteur de croissance, avec une progression de 10,9 % à taux de change constants, soutenue par la vigueur des segments de l’alimentation pour animaux, de la dermatologie et des soins dentaires.

D’un point de vue géographique, l’Europe et l’Amérique du Nord ont enregistré des croissances solides à taux de change constants de respectivement 7,5 % et 14,7 %. À l’inverse, l’Amérique latine, la zone IMEA et le Pacifique ont pesé sur les chiffres publiés en raison d’un impact de change négatif, malgré des tendances locales favorables.

Christophe Dombu a souligné que l’exposition de Virbac aux devises des marchés émergents est structurelle, compte tenu de la répartition géographique de ses revenus.
« Le risque de change ne peut être ignoré, car l’exposition de Virbac aux devises des marchés émergents est structurelle compte tenu de la composition géographique de son chiffre d’affaires ; la volatilité des devises continuera donc d’influencer les performances publiées et devra rester un élément central du débat d’investissement », a-t-il précisé.

Pour l’avenir, Virbac anticipe une croissance du chiffre d’affaires 2026 comprise entre 5,5 % et 7,5 % à taux de change et périmètre constants, contre un consensus de 5,5 %, avec une marge d’EBIT ajusté d’environ 17 %.

Les actions de sociétés françaises exposées au secteur du vin et du champagne ont reculé mardi, après que le président américain Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane pouvant atteindre 200 % sur ces produits.

Le géant du luxe LVMH (EU:MC) — propriétaire de marques de boissons comme Veuve Clicquot et Krug — perdait plus de 4 % en milieu de matinée sur les marchés européens. D’autres acteurs du secteur ont également reculé, avec Remy Cointreau (EU:RCO) en baisse de 1,9 %, Laurent-Perrier (EU@LPE) en recul de 0,7 %, Maison-Pommery & Associés (EU:POMRY) en baisse de 0,4 % et Lanson BCC (EU:ALLAN) en repli de 0,3 %.

Donald Trump a laissé entendre que ces droits de douane particulièrement élevés pourraient servir de levier pour inciter le président français Emmanuel Macron à rejoindre son projet de « Conseil de la paix », destiné selon lui à résoudre des conflits mondiaux.

Cette initiative du Conseil de la paix a suscité des inquiétudes parmi les diplomates, certains craignant que les États-Unis ne cherchent à affaiblir l’influence des Nations unies. Selon les informations rapportées, l’instance serait présidée à vie par Trump, commencerait par s’attaquer au conflit à Gaza, puis élargirait son champ d’action à d’autres dossiers internationaux.

À moins qu’une contribution de 1 milliard de dollars ne soit versée pour financer les activités du Conseil, la durée du mandat des pays membres serait limitée à trois ans, a rapporté Reuters. Des diplomates cités par l’agence ont indiqué qu’environ 60 pays auraient été invités par Trump à rejoindre l’initiative. Toutefois, selon une source proche d’Emmanuel Macron, le dirigeant français devrait décliner l’invitation.

Interrogé à ce sujet, Trump a déclaré : « J’imposerai des droits de douane de 200 % sur ses vins et ses champagnes, et il rejoindra le Conseil, mais il n’est pas obligé de le faire. »

Cette menace tarifaire constitue la dernière salve commerciale lancée par Trump contre l’Europe ces derniers jours. Il a également affirmé qu’il imposerait des droits de douane de 10 % à plusieurs pays européens si les États-Unis n’étaient pas autorisés à prendre le contrôle du Groenland, territoire danois semi-autonome. Ces droits grimperaient à 25 % en juin si ces exigences ne sont pas satisfaites, a-t-il ajouté.

Des dirigeants européens ont qualifié ces mesures de forme de chantage et examineraient actuellement leur riposte, y compris un vaste ensemble de droits de douane pouvant atteindre 93 milliards d’euros sur des produits américains. La France et l’Allemagne ont par ailleurs appelé l’Union européenne à envisager l’activation d’un instrument anti-coercition économique, qui pourrait restreindre l’accès des États-Unis au marché de l’UE, collectivement la troisième économie mondiale.

Les investisseurs entament une semaine écourtée par la fermeture des marchés boursiers américains lundi à l’occasion du Martin Luther King Jr. Day. L’activité devrait toutefois rapidement s’intensifier, avec les nouvelles menaces tarifaires du président Donald Trump, deux dossiers majeurs devant la Cour suprême, ainsi que les résultats de grandes entreprises comme Netflix (NASDAQ:NFLX) et Intel (NASDAQ:INTC) au centre de l’attention. Les marchés pourraient également obtenir davantage de précisions sur le plan de Donald Trump visant à améliorer l’accessibilité au logement, alors que les élections de mi-mandat de novembre approchent.

1. L’Europe prépare sa réponse aux droits de douane de Trump sur le Groenland

Les dirigeants européens devraient discuter cette semaine de leur réponse aux droits de douane proposés par Donald Trump, alors que certaines informations indiquent que les responsables de l’UE envisagent même des mesures de rétorsion sévères si les taxes sont mises en œuvre.

Samedi, Trump a déclaré que les États-Unis imposeraient des droits de douane de 10 % à huit pays européens — le Danemark, la Suède, la France, l’Allemagne, les Pays-Bas, la Finlande, la Norvège et le Royaume-Uni — jusqu’à ce que Washington soit autorisé à acheter le Groenland. Il a ajouté que ces droits passeraient à 25 % en juin si l’acquisition de ce territoire danois semi-autonome n’aboutissait pas.

Donald Trump a affirmé que l’achat du Groenland est nécessaire pour la sécurité nationale, tandis que les gouvernements européens ont qualifié cette initiative de chantage.

À l’approche d’un sommet d’urgence prévu jeudi à Bruxelles, les pays de l’UE prépareraient plusieurs options, dont un paquet de droits de douane portant sur 93 milliards d’euros d’importations américaines. Une autre piste est le mécanisme dit « Anti-Coercition Tool », qui pourrait restreindre l’accès des États-Unis aux investissements, aux services bancaires et au commerce des services.

Dans ce contexte, les analystes estiment que l’incertitude entourant la politique commerciale de Trump — un thème récurrent tout au long de 2025 — pourrait encore s’intensifier.

« Si l’année écoulée a montré une chose, c’est que les effets macroéconomiques des droits de douane sont à la fois incertains et non linéaires », a écrit Neil Shearing, économiste en chef du groupe chez Capital Economics, dans une note.

Selon lui, l’impact économique des droits de douane serait « modeste », amputant « de quelques dixièmes de point de pourcentage » la croissance des économies concernées et ajoutant un montant similaire à l’inflation américaine. En revanche, il a averti que les conséquences politiques seraient « bien plus importantes », ajoutant que toute tentative américaine de s’emparer du Groenland par la force ou la coercition causerait des « dommages potentiellement irréparables » à l’alliance de l’OTAN.

2. Les dossiers de la Cour suprême sous les projecteurs

Les dernières menaces tarifaires de Trump interviennent alors que la Cour suprême des États-Unis est attendue sur une décision concernant la légalité de son utilisation extensive des droits de douane.

Les marchés s’attendent largement à ce que la Cour invalide le recours par Trump à une loi des années 1970 sur les pouvoirs économiques d’urgence internationale pour imposer ces taxes. Le site de paris Polymarket n’attribue actuellement qu’une probabilité de 31 % à une décision favorable au président.

Même si les conseillers de Trump ont indiqué qu’ils exploreraient d’autres voies juridiques pour instaurer les droits de douane, les analystes soulignent que cela ne ferait qu’ajouter de l’incertitude sur l’avenir des mesures commerciales, y compris celles liées au Groenland.

Par ailleurs, la Cour suprême doit entendre mercredi les arguments dans une affaire concernant la tentative de Trump de limoger la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook. Celle-ci a poursuivi Trump en août après qu’il a tenté de la révoquer pour de présumées irrégularités liées à des prêts immobiliers — une démarche largement perçue comme une tentative de remettre en cause l’indépendance de la Fed.

« La Cour suprême s’est montrée relativement favorable à la Fed en la protégeant des ingérences de la Maison-Blanche, et les investisseurs espèrent que cela restera le cas lors de l’audience concernant Cook », ont déclaré les analystes de Vital Knowledge.

3. Les résultats de Netflix attendus

Sur le front des entreprises, Netflix doit publier ses résultats trimestriels après la clôture de Wall Street mardi.

Selon le consensus Bloomberg, le géant du streaming devrait afficher un bénéfice par action de 0,55 dollar pour un chiffre d’affaires de 11,96 milliards de dollars. Toutefois, l’attention pourrait se porter davantage sur les discussions autour de l’intérêt de Netflix pour le rachat de Warner Bros. Discovery, une opération concurrencée par une offre de Paramount Skydance.

La bataille pour Warner Bros. pourrait durer plusieurs mois et attirer l’attention des autorités de régulation aux États-Unis comme en Europe. Netflix s’intéresse à Warner Bros., qui détient notamment HBO Max et des franchises populaires comme « Harry Potter » et « Friends », afin de stimuler la croissance de ses revenus. Malgré le succès de séries comme « Stranger Things » et son incursion dans les programmes sportifs en direct, les investisseurs restent attentifs à la capacité du groupe à rentabiliser ses lourds investissements dans la publicité et les jeux vidéo.

4. Intel publie ses résultats

Intel doit publier ses résultats après la clôture des marchés américains jeudi.

Sous la direction de son PDG Lip-Bu Tan, le fabricant de semi-conducteurs s’efforce de réduire ses coûts et de renforcer sa situation financière, alors que la concurrence s’intensifie sur les marchés des processeurs pour PC et serveurs. Les efforts visant à percer sur le marché des puces pour l’intelligence artificielle n’ont pour l’instant pas porté leurs fruits.

L’an dernier, Intel a toutefois bénéficié d’un soutien important lorsque Nvidia (NASDAQ:NVDA), SoftBank (USOTC:SFTBY) et le gouvernement américain ont investi dans l’entreprise. Nvidia, en particulier, a acheté pour 5 milliards de dollars d’actions Intel en décembre.

Plus tôt ce mois-ci, Intel a également annoncé une nouvelle puce d’IA pour ordinateurs portables, cherchant à rassurer les investisseurs quant aux produits issus de son procédé de fabrication de nouvelle génération.

5. Des précisions attendues sur le plan logement de Trump

L’administration Trump devrait fournir davantage de détails sur son plan visant à améliorer l’accessibilité au logement, un sujet central pour les électeurs à l’approche des élections de mi-mandat plus tard cette année.

Les coûts élevés du logement, combinés à des taux hypothécaires toujours importants, ont conduit de nombreux Américains à repousser leur projet d’achat immobilier. La semaine dernière, le conseiller économique de la Maison-Blanche, Kevin Hassett, a déclaré que l’administration prévoit d’autoriser l’utilisation d’une partie de l’épargne retraite pour financer l’apport initial lors de l’achat d’un logement. Il a ajouté que Trump « présentera le plan définitif » lors de sa participation cette semaine au Forum économique mondial de Davos.

Trump a également évoqué d’autres mesures destinées à faire baisser les coûts, notamment l’interdiction pour les investisseurs institutionnels d’acheter des maisons individuelles, l’instruction donnée à Fannie Mae et Freddie Mac d’acheter pour 200 milliards de dollars de titres adossés à des prêts hypothécaires, ainsi qu’un plafonnement des taux d’intérêt des cartes de crédit.