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Les prévisions sont maintenues avant les résultats semestriels

L’action Renault (EU:RNO) a progressé mercredi après que le constructeur automobile français a confirmé ses objectifs financiers pour l’ensemble de l’exercice lors d’une présentation préalable aux résultats, organisée avant la publication de ses comptes semestriels plus tard ce mois-ci. Cette annonce a apporté un certain soulagement à un titre qui a perdu près de 30 % de sa valeur depuis le début de l’année.

L’action a gagné jusqu’à 3 % en début de séance à Paris avant de réduire ses gains à environ 1,7 %.

La direction reste confiante malgré un contexte difficile

Renault a réaffirmé son objectif d’une marge opérationnelle annuelle de 5,5 % et a maintenu sa prévision de 1 milliard d’euros de flux de trésorerie disponible. Le groupe poursuit sa stratégie de développement sous la direction du nouveau directeur général François Provost, avec pour ambition de vendre plus de deux millions de véhicules de la marque Renault par an d’ici 2030.

Les analystes de Jefferies, dirigés par Philippe Houchois, ont déclaré que cette mise à jour « a défié les attentes en confirmant des prévisions annuelles supérieures au consensus ». Le courtier a maintenu ses propres estimations, prévoyant un EBIT annuel de 2,76 milliards d’euros, correspondant à une marge de 4,8 %, ainsi qu’un flux de trésorerie disponible de 986 millions d’euros.

Les analystes restent prudents pour le second semestre

Malgré le maintien des objectifs, Jefferies conserve une approche prudente concernant le second semestre, estimant que les prévisions d’une amélioration des marges plus tard dans l’année laissent « un risque baissier compte tenu de conditions de marché concurrentielles ».

La banque anticipe un EBIT ajusté d’environ 1,32 milliard d’euros au premier semestre, soit une marge opérationnelle de 4,6 %, tandis que le flux de trésorerie disponible devrait rester proche de l’équilibre.

Renault publiera ses résultats du premier semestre le 30 juillet.

Le titre reste marqué par les difficultés de 2025

L’action Renault reste sous pression depuis le milieu de l’année 2025, lorsque le constructeur a émis un avertissement sur ses bénéfices, signalé un ralentissement de la demande en Europe et remplacé son directeur général.

Le groupe a ensuite fait état d’une baisse de 15 % de son bénéfice opérationnel en 2025, avec une marge opérationnelle ramenée à 6,3 % contre un niveau record de 7,6 % un an plus tôt, avant d’annoncer un nouvel objectif d’environ 5,5 % pour 2026.

Les prises de bénéfices pèsent sur l’ouverture des marchés américains

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquaient une ouverture en baisse mardi, les investisseurs semblant enclins à prendre leurs bénéfices après la forte progression enregistrée lors de la séance précédente.

Cette prudence intervient après que le Dow Jones Industrial Average a inscrit un nouveau record de clôture lundi, incitant une partie des opérateurs à sécuriser leurs gains.

La hausse des prix du pétrole a également pesé sur le sentiment de marché, les contrats à terme sur le brut américain progressant encore de 0,6 % après avoir bondi de 2,2 % lundi.

Le rebond du pétrole est alimenté par des informations contradictoires concernant d’éventuelles discussions entre les États-Unis et l’Iran. Alors que le président Donald Trump a affirmé qu’une réunion devait avoir lieu mardi au Qatar, un porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères aurait démenti qu’une telle rencontre soit prévue.

Les investisseurs attendent les principaux indicateurs économiques

Malgré ces perspectives prudentes, les investisseurs pourraient limiter leurs prises de position avant la publication de plusieurs indicateurs économiques américains majeurs cette semaine, notamment le très attendu rapport mensuel sur l’emploi.

Ces statistiques devraient fournir de nouveaux éléments sur la santé de l’économie américaine et influencer les anticipations concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Les valeurs technologiques ont porté la hausse de lundi

Wall Street a terminé en forte hausse lundi après avoir effacé la volatilité du début de séance, les trois principaux indices clôturant dans le vert.

Le Nasdaq a progressé de 522,53 points, soit 2,1 %, à 25 820,14. Le S&P 500 a gagné 86,41 points, soit 1,2 %, à 7 440,43, tandis que le Dow a avancé de 306,63 points, soit 0,6 %, pour terminer à un record de 52 182,74, malgré une réduction de ses gains en fin de séance.

Les valeurs technologiques ont mené la progression, le Nasdaq rebondissant nettement après son recul de 4,6 % enregistré la semaine précédente.

Alphabet (NASDAQ:GOOGL) a notamment gagné 4,8 % après l’intégration de la maison mère de Google au Dow Jones Industrial Average.

Les semi-conducteurs en tête des hausses

Les fabricants de semi-conducteurs ont enregistré parmi les meilleures performances de la séance, permettant au Philadelphia Semiconductor Index de progresser de 3,8 %.

Les valeurs des équipements réseau et du matériel informatique ont également fortement progressé, le NYSE Arca Networking Index gagnant 3,7 % et le NYSE Arca Computer Hardware Index 2,4 %.

En dehors de la technologie, les sociétés de courtage ont reculé, entraînant le NYSE Arca Broker/Dealer Index en baisse de 2,2 %. Les valeurs de l’acier, des compagnies aériennes et de l’or ont également terminé en repli, limitant une partie de la hausse générale des marchés.

Les investisseurs ont également continué de suivre les développements au Moyen-Orient après des informations selon lesquelles les États-Unis et l’Iran auraient convenu d’une nouvelle suspension des hostilités après les frappes du week-end.

Le président Donald Trump a déclaré sur Truth Social que l’Iran avait demandé une réunion, qui devrait se tenir à Doha, au Qatar.

L’optimisme autour de l’IA soutient les actions européennes

Les marchés européens ont évolué en hausse mardi, portés par un solide rebond des valeurs technologiques dans un contexte de regain d’optimisme autour des entreprises liées à l’intelligence artificielle.

Le recul des prix du pétrole vers leurs niveaux d’avant le récent conflit au Moyen-Orient renforce également les attentes selon lesquelles la Banque centrale européenne (BCE) pourrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés à court terme.

En marge du forum de Sintra, au Portugal, l’économiste en chef de la BCE, Philip Lane, a indiqué que les effets de second tour liés à la hausse des prix de l’énergie devraient mettre du temps à apparaître et que les responsables de la politique monétaire ne souhaitaient pas s’engager dès maintenant sur une trajectoire précise des taux.

Le repli du pétrole améliore le sentiment des investisseurs

Les cours du pétrole ont poursuivi leur baisse et se dirigent vers un deuxième mois consécutif de recul, malgré des déclarations contradictoires concernant d’éventuelles discussions entre les États-Unis et l’Iran au Qatar.

Parmi les principaux indices européens, le DAX allemand a progressé de 1,3 %, le FTSE 100 britannique de 0,8 % et le CAC 40 français de 0,2 %.

La livre sterling a effacé ses gains face au dollar après que les statistiques révisées de l’Office for National Statistics ont confirmé que l’économie britannique avait progressé comme prévu au premier trimestre, principalement grâce au secteur des services.

Le produit intérieur brut a augmenté de 0,6 % sur un trimestre, après une hausse révisée de 0,1 % au quatrième trimestre.

Les valeurs technologiques mènent la hausse

Les titres technologiques ont figuré parmi les meilleures performances, notamment Infineon (TG:IFX), STMicroelectronics (BIT:STMMI) et ASML Holding (EU:ASML).

Le laboratoire français Sanofi (EU:SAN) est resté pratiquement inchangé après avoir annoncé que Nexviazyme avait atteint tous les critères d’évaluation principaux et secondaires lors d’une étude de phase III portant sur la forme infantile de la maladie de Pompe.

Le groupe britannique Saga (LSE:SAGA) a reculé après avoir indiqué que son activité était restée « conforme aux attentes » au cours des quatre premiers mois de l’année.

À l’inverse, J Sainsbury (LSE:SBRY) a progressé après avoir confirmé ses prévisions de bénéfice annuel.

International Workplace Group (LSE:IWG) a également fortement progressé après avoir annoncé une augmentation de 50 millions de dollars de son programme de rachat d’actions prévu pour 2026.

Les actions de Kering SA (EU:KER) ont chuté de plus de 5 % mardi après que le groupe de luxe a organisé une réunion avec les analystes avant la publication de ses résultats de fin juillet. Les investisseurs ont réagi au ton prudent adopté par la direction, ce qui a renforcé les inquiétudes concernant les perspectives à court terme.

À l’issue de cette présentation, Barclays a estimé que les objectifs annuels de Kering semblaient désormais « de plus en plus difficiles à atteindre », entraînant le titre à son plus bas niveau depuis trois semaines.

Le redressement de Gucci progresse plus lentement que prévu

Barclays prévoit que Gucci enregistrera une baisse organique de son chiffre d’affaires de 5 % au deuxième trimestre, soit une amélioration par rapport au recul de 8 % observé au premier trimestre, mais un niveau qui traduit toujours un ralentissement marqué de la marque, principal moteur de rentabilité du groupe.

La banque anticipe un chiffre d’affaires trimestriel de 1,35 milliard d’euros pour Gucci, avec une baisse de 11 % en Asie-Pacifique et de 10 % en Europe. L’Amérique du Nord devrait en revanche enregistrer une croissance de 8 %.

« Nous pensons que les résultats du premier semestre ne démontreront probablement pas une trajectoire claire de redressement, mais plutôt une légère amélioration séquentielle des performances. Nous prévoyons Gucci à -3 % pour l’exercice 2026 », ont écrit les analystes de Barclays dans une note publiée mardi.

Citi réduit également ses prévisions

À la suite du même échange avec la direction, Citi a revu à la baisse ses prévisions de croissance à taux de change constants pour Gucci en 2026, abaissant son estimation de 90 points de base à -1,2 %.

La banque évoque un environnement macroéconomique difficile ainsi qu’un ralentissement des ventes au Moyen-Orient, une région représentant environ 5 % du chiffre d’affaires du groupe. Citi a également abaissé son objectif de cours sur Kering à 266 euros, contre 268 euros auparavant, sur la base d’environ 24 fois les bénéfices estimés pour 2027.

« Compte tenu du redressement encore progressif de Gucci, d’un contexte macroéconomique et géopolitique difficile et d’effets de change moins favorables, nous réduisons nos hypothèses de croissance à taux de change constants pour l’exercice 2026 de 40 pb et 90 pb à +2,5 % et -1,2 % pour Kering et Gucci, respectivement », ont écrit les analystes de Citi.

Les réductions de coûts soutiennent les marges

Malgré des perspectives de chiffre d’affaires toujours limitées, Barclays et Citi estiment que les mesures de réduction des coûts contribuent à préserver les marges.

Barclays prévoit une marge EBIT de 16,3 % pour Gucci au premier semestre 2026, soit une hausse de 30 points de base sur un an. Pour l’ensemble du groupe, la marge EBIT est attendue à 12 %, en baisse de 36 points de base par rapport à l’année précédente.

Cette légère amélioration des marges a conduit Barclays à relever de 2 % à 3 % ses prévisions de bénéfice par action pour la période 2026-2028, malgré des perspectives de chiffre d’affaires toujours prudentes.

Les investisseurs attendent les résultats semestriels

Lors de cette réunion, Kering a confirmé son scénario de reprise progressive déjà présenté précédemment, avec notamment plus de 100 fermetures nettes de magasins prévues et un budget de dépenses opérationnelles stable à taux de change constants.

Les investisseurs restent toutefois sceptiques. Lors de la publication des résultats du premier trimestre 2026, le 14 avril, le groupe avait annoncé un chiffre d’affaires de 4,21 milliards de dollars, supérieur de 1,45 % aux attentes du marché, mais le titre avait malgré tout reculé de 4,7 %, les inquiétudes concernant Gucci continuant de peser sur le sentiment.

Les regards se tournent désormais vers les résultats du premier semestre 2026, attendus après la clôture des marchés le 28 juillet, où les investisseurs analyseront l’évolution des ventes organiques de Gucci, la résistance des marges du groupe et toute mise à jour concernant le calendrier du retour à la croissance de l’ensemble des marques.

Les prix du pétrole ont légèrement baissé mardi, les investisseurs évaluant les perspectives d’une reprise des discussions entre les États-Unis et l’Iran tout en restant attentifs aux risques pesant sur l’offre après les récents échanges militaires entre les deux pays.

À 04h56 ET (08h56 GMT), les contrats à terme sur le Brent, référence mondiale, reculaient de 0,6 % à 72,69 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate (WTI) cédait 0,5 % à 70,41 dollars le baril.

Le détroit d’Ormuz reste au cœur des préoccupations

Les marchés pétroliers demeurent prudents après les informations selon lesquelles Washington et Téhéran auraient contenu une nouvelle escalade des tensions dans le détroit d’Ormuz, préservant ainsi l’accord de paix provisoire conclu plus tôt ce mois-ci.

Depuis la signature du protocole d’accord, les prix du pétrole ont fortement reculé et sont revenus à des niveaux comparables à ceux observés avant le conflit.

Le président Donald Trump a déclaré que les deux parties devaient reprendre les négociations de paix à Doha plus tard dans la journée. Toutefois, les autorités iraniennes n’ont toujours pas confirmé la tenue de nouvelles discussions avec les États-Unis cette semaine, ce qui entretient l’incertitude sur l’avenir des négociations et sur la situation dans le détroit d’Ormuz.

Les risques liés au transport maritime persistent

La Maison-Blanche a affirmé que le trafic des pétroliers dans le détroit d’Ormuz, par lequel transite près d’un cinquième du pétrole mondial, était désormais revenu à la normale.

Le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Kazem Gharibabadi, a toutefois indiqué que Téhéran poursuivrait son projet de supervision conjointe du trafic maritime dans le détroit, même si Oman décidait finalement de ne pas y participer.

Les analystes d’ANZ estiment qu’un contrôle accru de l’Iran pourrait ralentir la reprise des exportations de pétrole brut en provenance du golfe Persique, tandis que les risques persistants pour le transport maritime continuent de peser sur les perspectives d’approvisionnement de la région.

Les marges de raffinage restent solides

Les analystes d’ANZ soulignent également que, si les prix du pétrole brut ont effacé la majeure partie des gains enregistrés pendant le conflit, les marchés des carburants raffinés demeurent plus tendus, ce qui traduit des contraintes persistantes sur l’offre.

Selon eux, l’écart entre un pétrole brut plus faible et des prix des carburants raffinés plus fermes laisse penser que les marges de raffinage devraient rester soutenues, même si les cours du brut demeurent modérés.

Les prix de l’or restaient sous pression mardi et s’orientaient vers leur plus forte baisse trimestrielle depuis plus de dix ans, les inquiétudes persistantes concernant l’inflation et les attentes de nouvelles hausses des taux d’intérêt continuant de peser sur le métal précieux.

L’or au comptant progressait de 0,1 % à 4 197,54 dollars l’once à 05h48 ET (09h48 GMT), tandis que les contrats à terme sur l’or reculaient de 0,2 % à 4 033,05 dollars l’once. Depuis le début du mois de juin, le métal jaune a perdu plus de 11 %, se dirigeant vers un quatrième recul mensuel consécutif.

Les analystes s’interrogent sur la fin de la correction

« La question que les traders doivent désormais se poser est de savoir si l’or a atteint son point bas, après cinq mois de baisse depuis les sommets historiques atteints fin janvier, ou si le métal a encore une marge de repli », a déclaré David Morrison, analyste principal chez Trade Nation.

Les perspectives d’inflation et de taux continuent de peser sur le métal jaune

La combinaison de prix élevés de l’énergie et des perturbations liées aux investissements dans l’intelligence artificielle a renforcé les anticipations d’une inflation durable, alimentant les attentes d’une nouvelle hausse des taux par la Réserve fédérale américaine cette année.

Des taux d’intérêt plus élevés réduisent généralement l’attrait des actifs ne générant pas de rendement, comme l’or.

Même si les prix du pétrole sont revenus à des niveaux proches de ceux d’avant le récent conflit après l’accord de paix provisoire entre les États-Unis et l’Iran, les incertitudes persistent au Moyen-Orient. Les tensions se sont ravivées durant le week-end et le Pakistan a indiqué que des discussions techniques entre représentants américains et iraniens devraient se tenir cette semaine au Qatar.

Le dollar fort accentue la pression

L’or subit également les effets du renforcement du dollar américain, les investisseurs étant de plus en plus convaincus que la Réserve fédérale procédera à au moins une nouvelle hausse de taux cette année.

Lors de sa réunion de juin, la banque centrale a adopté un ton résolument restrictif, plusieurs responsables laissant entendre qu’un nouveau resserrement monétaire pourrait être nécessaire.

OCBC revoit à la baisse ses prévisions sur les métaux précieux

Les analystes d’OCBC ont abaissé mardi leurs prévisions de prix pour l’or et l’argent, invoquant l’impact de taux d’intérêt élevés et d’un environnement macroéconomique plus difficile.

La banque singapourienne a réduit son objectif de prix de l’or à fin 2026 à 4 360 dollars l’once contre 5 100 dollars auparavant, tandis que sa prévision pour l’argent a été abaissée de 89,50 dollars à 67 dollars l’once.

Les analystes soulignent toutefois que cette révision traduit un contexte économique plus difficile à court terme plutôt qu’une remise en cause des perspectives de long terme des métaux précieux.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains évoluaient en hausse mardi, alors que les investisseurs se préparaient à la dernière séance de cotation du premier semestre et du deuxième trimestre. Les marchés suivent également de près les informations concernant d’éventuelles discussions entre les États-Unis et l’Iran au Qatar, tandis que plusieurs statistiques économiques majeures et les résultats trimestriels de Nike sont attendus.

Les contrats à terme progressent avant une séance très attendue

À 03h10 ET (07h10 GMT), les contrats à terme sur le Dow Jones gagnaient 39 points (+0,1 %), ceux du S&P 500 progressaient de 7 points (+0,1 %) et les contrats sur le Nasdaq 100 avançaient de 67 points (+0,2 %).

Wall Street avait terminé la séance de lundi dans le vert, portée par le rebond des valeurs technologiques après que les inquiétudes concernant la pérennité des investissements dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle avaient pesé sur le secteur la semaine précédente. L’indice des semi-conducteurs a ainsi rebondi d’environ 3,8 %, après avoir enregistré sa plus mauvaise performance hebdomadaire depuis avril de l’an dernier.

Le S&P 500 a ainsi mis fin à une série de cinq séances consécutives de baisse et se dirige vers sa meilleure performance trimestrielle depuis la reprise qui avait suivi la pandémie.

Le moral des investisseurs a également été soutenu par une décision de la Cour suprême des États-Unis autorisant la gouverneure de la Réserve fédérale Lisa Cook à rester en fonction pendant la procédure engagée par l’administration Trump visant à la destituer. Cette décision a apaisé, sans les faire totalement disparaître, les inquiétudes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale.

L’attention se tourne vers les discussions entre Washington et Téhéran

Les marchés surveillent désormais le Qatar, où le président Donald Trump a indiqué que des responsables américains devaient rencontrer leurs homologues iraniens.

Selon CNN, l’envoyé spécial Steve Witkoff est en route pour le Qatar, même si les autorités iraniennes ont affirmé qu’aucune négociation n’était prévue dans les prochains jours.

Axios rapporte que Steve Witkoff et Jared Kushner rencontreront les dirigeants qataris, tandis que des équipes techniques américaines et iraniennes devraient tenir des réunions séparées sous la médiation du Qatar et du Pakistan. Une délégation technique iranienne devrait également se rendre à Doha dans le courant de la semaine.

Ces développements interviennent après des informations faisant état d’un accord entre Washington et Téhéran visant à suspendre les attaques dans le détroit d’Ormuz. Le pétrole Brent évoluait autour de 73,38 dollars le baril, après être revenu à des niveaux comparables à ceux d’avant le conflit.

Les indicateurs du marché du travail au centre de l’attention

Les investisseurs attendent également plusieurs publications économiques importantes cette semaine.

Le principal rendez-vous de mardi sera le rapport JOLTS sur les offres d’emploi aux États-Unis pour le mois de mai. Les économistes anticipent une baisse du nombre de postes vacants à 7,28 millions, contre 7,618 millions en avril.

L’indice de confiance des consommateurs du Conference Board sera également publié dans la journée.

Ces indicateurs serviront de prélude au très attendu rapport sur l’emploi américain (non-farm payrolls) prévu vendredi, qui pourrait influencer les prochaines décisions de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt.

Nike publiera ses résultats trimestriels

Parmi les entreprises, Nike (NYSE:NKE) dévoilera ses résultats après la clôture de Wall Street.

Les investisseurs chercheront à évaluer les progrès du plan de redressement mené par le directeur général Elliott Hill. En mars, Nike avait indiqué que ses ventes trimestrielles reculeraient de 2 % à 4 %, en raison d’une demande plus faible en Chine, en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique.

Plus tôt ce mois-ci, Nike a nommé David Denton au poste de directeur financier. Elliott Hill l’a présenté comme « un directeur financier expérimenté de sociétés cotées qui sait aider les grandes marques grand public à fonctionner avec discipline et à investir pour gagner. »

L’activité manufacturière chinoise progresse légèrement

Les statistiques officielles publiées mardi montrent que le secteur manufacturier chinois a enregistré une croissance légèrement supérieure aux attentes en juin.

L’indice PMI manufacturier officiel est ressorti à 50,3, contre 50,0 en mai, dépassant les prévisions du marché fixées à 50,2.

Cette progression a été principalement soutenue par la vigueur de la demande à l’exportation. Toutefois, les analystes estiment que cet élan pourrait s’atténuer dans les prochains mois avec l’amélioration du contexte géopolitique et la stabilisation des prix du pétrole.

Les marchés européens ont ouvert en hausse mardi, plaçant le STOXX 600 sur la voie de sa meilleure performance trimestrielle depuis plus de cinq ans, porté par l’enthousiasme autour de l’intelligence artificielle et par l’apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

L’indice paneuropéen STOXX 600 progressait de 0,6 % à 639,77 points à 08h04 GMT. Il est en passe d’enregistrer un troisième mois consécutif de hausse et affiche un gain de 9,7 % sur le trimestre, sa meilleure performance depuis octobre 2020.

Les valeurs technologiques mènent la progression

Le secteur technologique gagnait 1,7 % et se dirige vers sa meilleure performance trimestrielle depuis octobre 2001, soutenu par une demande toujours élevée pour les infrastructures liées à l’intelligence artificielle. Le secteur devrait également surperformer son homologue américain sur le mois comme sur le trimestre.

Parmi les principales hausses, ASML (EU:ASML) progressait de 3,33 %, tandis que STMicroelectronics (BIT:STMMI) et Infineon (TG:IFX) avançaient respectivement de 3,0 % et 2,7 %.

Siemens Energy poursuit son rebond

Les actions de Siemens Energy (TG:SIE) grimpaient de 5 % après que le groupe a confirmé la vigueur de la demande pour les équipements liés à l’intelligence artificielle lors de sa présentation de pré-clôture trimestrielle lundi.

Le marché bénéficie également du recul des tensions au Moyen-Orient, les prix du pétrole étant revenus à leurs niveaux d’avant le conflit avec l’Iran, ce qui contribue à atténuer les inquiétudes concernant les coûts de l’énergie en Europe.

Abivax soutient le secteur de la santé

Dans le secteur de la santé, Abivax (EU:ABVX) bondissait de plus de 20 % après la publication de résultats préliminaires positifs concernant son étude clinique sur l’obefazimod.

L’ensemble du secteur européen de la santé progressait de 0,9 %.

Les marchés actions européens ont ouvert en hausse mardi et se dirigent vers une solide performance trimestrielle, les investisseurs se préparant à une journée riche en publications économiques et en interventions de plusieurs grands responsables des banques centrales.

L’indice paneuropéen STOXX 600 gagnait 0,4 % en début de séance, se dirigeant vers une hausse de 9,7 % sur l’ensemble du trimestre.

Le DAX allemand progressait de 0,8 %, tandis que le FTSE 100 de Londres avançait de 0,2 % et le CAC 40 parisien de 0,3 %. Le FTSE MIB italien gagnait 0,4 %.

Les actions italiennes dominent les marchés européens

La Bourse italienne est en passe d’afficher la meilleure performance trimestrielle parmi les principaux marchés européens, soutenue par les fortes progressions du secteur bancaire à la suite d’une vague de fusions-acquisitions au cours des trois derniers mois.

À l’inverse, le FTSE 100 britannique continue de sous-performer les autres places européennes, les investisseurs restant prudents face au creusement du déficit budgétaire du Royaume-Uni et aux efforts des autorités pour relancer une croissance économique atone.

Dans l’ensemble, les marchés européens ont également sous-performé les marchés américains et asiatiques au cours du trimestre, principalement en raison d’une exposition plus limitée aux grandes valeurs technologiques.

Les valorisations élevées des entreprises liées à la technologie et à l’intelligence artificielle ont permis aux indices américains et asiatiques d’atteindre des sommets historiques plus tôt cette année, malgré les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran.

Les investisseurs attendent les interventions de Sintra et les indicateurs économiques

L’attention se tourne désormais vers le forum annuel de la Banque centrale européenne organisé à Sintra, au Portugal.

Les marchés analyseront les déclarations de l’économiste en chef de la BCE Philip Lane ainsi que celles des membres du directoire Isabel Schnabel et Frank Elderson afin d’obtenir de nouvelles indications sur l’évolution future des taux d’intérêt dans la zone euro.

Le forum se terminera par une table ronde très attendue réunissant le nouveau président de la Réserve fédérale américaine Kevin Warsh, pour sa première grande apparition internationale depuis sa nomination, ainsi que le gouverneur de la Banque d’Angleterre Andrew Bailey.

Maersk progresse après avoir relevé ses prévisions

Parmi les valeurs en vue, Maersk (TG:DP4A) gagnait environ 3 % après avoir relevé ses prévisions de bénéfices pour l’ensemble de l’exercice.

Les rendements des obligations d’État à court terme de la zone euro ont baissé mardi, les investisseurs se préparant à une série de publications économiques et aux discours des principaux banquiers centraux réunis au forum annuel de la Banque centrale européenne à Sintra, au Portugal.

Le rendement de l’emprunt d’État allemand à deux ans, particulièrement sensible aux anticipations concernant les taux de la BCE, s’est établi à 2,52 %. Les rendements évoluent en sens inverse des prix.

Le rendement du Bund allemand à dix ans, référence de la zone euro, est quant à lui resté quasiment inchangé à 2,88 %, évoluant près de son plus bas niveau depuis quatre mois.

Les marchés obligataires se stabilisent après un trimestre mouvementé

Les marchés européens de la dette souveraine achèvent un trimestre marqué par une forte volatilité, au cours duquel les rendements avaient atteint des sommets de plusieurs années sous l’effet de la flambée des prix mondiaux de l’énergie pendant le conflit impliquant l’Iran.

Au plus fort des tensions, les craintes de perturbations de l’approvisionnement avaient conduit les banques centrales à envisager une politique monétaire « plus restrictive pendant plus longtemps » afin de contenir une inflation alimentée par les prix de l’énergie.

Le repli des cours du pétrole vers leurs niveaux d’avant le conflit a ensuite contribué à modérer les anticipations d’inflation, favorisant un rebond durable du marché obligataire et un retour des rendements vers leurs plus bas niveaux de plusieurs mois.

Les responsables de la BCE au centre de l’attention à Sintra

Les investisseurs se tournent désormais vers les interventions des responsables monétaires présents au forum annuel de la BCE.

Les marchés suivront de près les déclarations de l’économiste en chef de la BCE Philip Lane ainsi que celles des membres du directoire Isabel Schnabel et Frank Elderson afin d’obtenir de nouveaux indices sur l’évolution future des taux d’intérêt dans la zone euro.

Isabel Schnabel, largement considérée comme l’une des principales représentantes de la ligne dure au sein de la BCE, a régulièrement averti qu’il ne fallait pas assouplir trop rapidement la politique monétaire restrictive.

Sa position illustre les divergences persistantes au sein de la banque centrale alors que les pressions inflationnistes continuent de s’atténuer avec la stabilisation des coûts de l’énergie.

Le forum de trois jours s’achèvera par une table ronde très attendue consacrée à la politique monétaire, réunissant le nouveau président de la Réserve fédérale américaine Kevin Warsh, pour sa première grande apparition internationale depuis sa prise de fonctions, aux côtés du gouverneur de la Banque d’Angleterre Andrew Bailey et du gouverneur de la Banque du Canada Tiff Macklem.

Les chiffres de l’inflation en France et en Allemagne seront publiés plus tard dans la journée, avant ceux de l’ensemble de la zone euro attendus mercredi.