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La croissance annuelle accélère

Les ventes au détail dans la zone euro ont progressé de 1,6 % sur un an en mai, dépassant les attentes du marché fixées à 1,5 % et accélérant par rapport à la hausse de 0,9 % enregistrée en avril.

Selon Eurostat, le volume des ventes au détail corrigé des variations saisonnières a également augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent dans les 21 pays de la zone euro.

Les produits alimentaires soutiennent la progression

Eurostat indique que la hausse mensuelle a été principalement portée par une augmentation de 0,6 % des ventes de produits alimentaires, de boissons et de tabac, ainsi que par une progression de 0,1 % des produits non alimentaires hors carburants.

Cette évolution a été en partie compensée par un recul des ventes de carburants dans les magasins spécialisés.

Les dépenses des ménages restent solides

Ces chiffres interviennent alors que les investisseurs continuent d’évaluer les conséquences de la hausse des prix de l’énergie provoquée par le conflit avec l’Iran sur l’économie de la zone euro.

Même si l’Europe a été moins directement touchée que d’autres régions, de nombreux pays restent dépendants des importations transitant par le détroit d’Ormuz, ce qui maintient les coûts énergétiques au cœur des préoccupations.

Les prix du pétrole sont revenus à leurs niveaux d’avant le conflit après l’accord de paix intérimaire conclu en juin entre les États-Unis et l’Iran, mais les marchés surveillent toujours l’impact de cette flambée des prix sur l’inflation et la consommation.

Capital Economics estime que la consommation reste résistante

La Banque centrale européenne avait souligné les risques liés à l’inflation énergétique lors de sa dernière hausse des taux, faisant des dépenses des ménages un indicateur clé de la résilience économique.

Jack Allen-Reynolds, économiste en chef adjoint pour la zone euro chez Capital Economics, a déclaré :

« La hausse des volumes des ventes au détail dans la zone euro en mai montre que les consommateurs ont continué à dépenser malgré la baisse de la confiance et des revenus réels au deuxième trimestre. Elle renforce également notre conviction que l’impact de la hausse des prix de l’énergie sur le PIB de la zone euro sera très limité. »

Les perspectives d’une offre plus abondante pèsent sur les cours

Les prix du pétrole ont reculé de plus de 1 % lundi après que l’OPEP+ a décidé d’augmenter une nouvelle fois ses objectifs de production à partir du mois d’août, tandis que les exportations via le détroit d’Ormuz continuent de se redresser, renforçant les anticipations d’une offre mondiale plus abondante.

À 07h56 GMT, le Brent perdait 1,02 dollar, soit 1,41 %, à 71,10 dollars le baril, après avoir gagné 0,45 % vendredi. Le pétrole américain WTI reculait de 80 cents, soit 1,16 %, à 67,89 dollars le baril. Aucun prix de clôture officiel n’avait été enregistré vendredi pour le WTI en raison de la fermeture des marchés américains à l’occasion de la fête nationale.

L’OPEP+ poursuit le relèvement de sa production

Les cours du pétrole étaient restés globalement stables la semaine dernière après plusieurs semaines de baisse, les investisseurs suivant de près les discussions entre les États-Unis et l’Iran ainsi que la reprise progressive des exportations dans le Golfe.

Dimanche, l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés, dont la Russie, ont convenu d’augmenter leur objectif collectif de production de 188 000 barils par jour supplémentaires à compter du mois d’août, après des hausses similaires en juin et en juillet.

Jusqu’à présent, cette augmentation est restée largement théorique, le conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran ayant perturbé le trafic pétrolier dans le détroit d’Ormuz. Toutefois, la reprise des exportations laisse désormais entrevoir une augmentation des volumes disponibles sur le marché mondial.

Les analystes restent prudents sur les perspectives des prix

Les analystes de PVM estiment que les producteurs augmentent leurs ventes dans un marché toujours orienté à la baisse.

« Ils vendent sur un marché en recul, laissant peu d’espoir d’un redressement rapide des prix », ont-ils indiqué.

Ils ajoutent que « Cependant, des prix du pétrole plus faibles stimuleront sans aucun doute la demande à plus long terme. »

Les données montrent que les exportations de pétrole du Golfe ont progressé de plus de trois millions de barils par jour en juin par rapport au mois précédent, dépassant les 10 millions de barils quotidiens, même si elles restent environ 40 % inférieures à leur niveau d’avant le conflit.

ANZ anticipe un recul de la demande mondiale

ANZ prévoit désormais une baisse de la demande mondiale de pétrole de 1,5 million de barils par jour en 2026 après un ralentissement plus marqué que prévu au deuxième trimestre.

La banque a déclaré : « Nous prévoyons désormais que la demande mondiale de pétrole reculera de 1,5 million de barils par jour en 2026, reflétant un ralentissement du deuxième trimestre plus marqué qu’attendu, avec des baisses annuelles pouvant atteindre 4 millions de barils par jour selon les données préliminaires. »

Elle ajoute : « Cependant, nous nous attendons à ce que les pertes de demande s’atténuent au second semestre à mesure que l’offre s’améliore et qu’une partie de la consommation reportée revienne sur le marché. »

Par ailleurs, Abu Dhabi National Oil Company a vendu environ 16 millions de barils de brut dans le cadre de son dernier appel d’offres au comptant avec des décotes plus importantes, signe d’une offre croissante sur le marché spot.

Dans le même temps, les exportations de pétrole depuis les ports occidentaux de la Russie ont atteint un niveau record en juin et devraient rester élevées en juillet, les attaques de drones contre les raffineries continuant de favoriser les exportations de brut.

Les marchés américains repartent après le week-end prolongé

Les contrats à terme sur les principaux indices américains ont évolué en légère hausse lundi après le week-end prolongé de la fête nationale américaine, les investisseurs se préparant à une semaine riche en statistiques économiques et en interventions des banques centrales.

À 07h01 GMT, les contrats à terme sur le Dow Jones étaient pratiquement inchangés, ceux sur le S&P 500 progressaient de 0,3 % et ceux sur le Nasdaq 100 gagnaient 0,9 %.

Les marchés attendent désormais plusieurs indicateurs majeurs après les chiffres de l’emploi américain publiés la semaine dernière, qui ont renforcé les anticipations d’une politique monétaire moins restrictive de la Réserve fédérale.

L’indice ISM des services au centre de l’attention

Les investisseurs suivront attentivement la publication de l’indice ISM des services pour le mois de juin.

Le consensus prévoit un léger repli de l’indice à 54,2 points contre 54,5 en mai. Un niveau supérieur à 50 continue de signaler une expansion de l’activité.

Le secteur des services représentant plus des deux tiers de l’économie américaine, cet indicateur demeure un baromètre essentiel de la croissance des États-Unis.

La semaine dernière, l’indice ISM manufacturier avait déjà montré un ralentissement plus marqué que prévu, reflétant les incertitudes géopolitiques et l’évolution rapide des investissements liés à l’intelligence artificielle.

L’OPEP+ relève une nouvelle fois ses objectifs de production

Les prix du pétrole ont légèrement reculé après que l’OPEP+ a annoncé une hausse de sa production de 188 000 barils par jour à compter du mois d’août.

Le Brent a cédé environ 0,4 % à 71,86 dollars le baril, tandis que le WTI reculait d’environ 0,2 % à 68,63 dollars.

Cette nouvelle augmentation s’ajoute aux relèvements décidés pour juin et juillet, alors que l’amélioration de la situation dans le détroit d’Ormuz contribue également à apaiser les inquiétudes sur l’offre mondiale.

L’or recule avec le rebond du dollar

L’or au comptant a perdu du terrain, le dollar américain retrouvant une partie de sa vigueur après son récent repli.

Le renforcement du billet vert réduit généralement l’attrait de l’or pour les investisseurs internationaux en augmentant son coût d’achat.

Le métal précieux avait précédemment bénéficié de statistiques américaines décevantes sur l’emploi, qui avaient conduit les marchés à réduire leurs anticipations de nouvelles hausses de taux par la Réserve fédérale en 2026.

Foxconn profite de l’essor de l’intelligence artificielle

Foxconn (USOTC:FXCOF), officiellement Hon Hai Precision Industry, a annoncé une hausse de 39,8 % de son chiffre d’affaires au deuxième trimestre, à 2 513 milliards de dollars taïwanais (78,71 milliards de dollars américains).

Le premier fabricant mondial d’électronique en sous-traitance a indiqué que la forte demande pour les infrastructures liées à l’intelligence artificielle avait soutenu les ventes de ses activités cloud et réseaux.

Le groupe a toutefois souligné que les tensions géopolitiques continuaient de représenter un facteur d’incertitude.

Les investisseurs marquent une pause après le récent rallye

Les marchés actions européens ont évolué sans grande variation lundi, restant proches de leurs sommets historiques après une semaine particulièrement solide. Les investisseurs ont adopté une attitude prudente avant plusieurs interventions de responsables des banques centrales et une série d’indicateurs économiques attendus dans les prochains jours.

L’indice paneuropéen STOXX 600 est resté proche de son record historique, soutenu par les attentes d’un ralentissement de l’inflation et d’un marché de l’emploi américain moins dynamique, deux facteurs susceptibles de réduire les pressions sur les taux d’intérêt.

Le DAX allemand, le CAC 40 français et le FTSE 100 britannique évoluaient tous autour de l’équilibre en début de séance.

Le recul des anticipations d’inflation soutient les actions

Les marchés européens ont terminé la semaine dernière sur de nouveaux sommets, le STOXX 600 et l’Euro Stoxx 50 ayant atteint des niveaux records. Le DAX a mené la progression grâce au rebond de grandes valeurs industrielles telles que Siemens et à un élargissement du mouvement acheteur au-delà des valeurs technologiques.

Les chiffres de l’emploi américain, plus faibles qu’attendu, ont également renforcé les anticipations d’une politique monétaire moins restrictive de la Réserve fédérale.

La baisse récente des prix du pétrole a par ailleurs contribué à atténuer les craintes liées à l’inflation énergétique après les tensions géopolitiques observées au Moyen-Orient.

Les secteurs cycliques, notamment l’industrie, la production manufacturière et les services financiers, ont enregistré d’importants flux d’investissement au cours de la semaine passée.

Les banques centrales au cœur de l’attention

Les investisseurs attendent désormais la publication mercredi du compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Les minutes devraient conserver un ton relativement ferme, même si le récent repli des prix du pétrole pourrait modifier les perspectives d’inflation.

Les marchés suivront également les interventions du gouverneur de la Fed Christopher Waller, de la présidente de la BCE Christine Lagarde ainsi que des membres du directoire Isabel Schnabel et Philip Lane.

Les données économiques apporteront de nouveaux repères

La semaine sera également marquée par plusieurs publications importantes concernant l’économie de la zone euro.

Les ventes au détail, les prix à la production et la production industrielle allemande du mois de mai permettront d’évaluer la vigueur de la reprise économique.

Ces indicateurs devraient offrir des précisions sur l’évolution de l’activité manufacturière et sur la résilience de la demande des consommateurs.

easyJet se distingue parmi les valeurs

Parmi les principales hausses, easyJet (LSE:EZJ) a bondi de près de 10 % après avoir accepté en principe les conditions de l’offre de rachat proposée par Castlelake.

Les investisseurs restent prudents avant une semaine décisive

Les rendements des emprunts d’État de la zone euro ont peu évolué lundi, le rendement du Bund allemand à dix ans reculant légèrement après avoir atteint son plus haut niveau depuis deux semaines. Les marchés obligataires ont adopté une position d’attente avant plusieurs publications économiques majeures et les prochaines communications des banques centrales.

Le rendement du Bund à dix ans est revenu d’un pic de 2,95 % à environ 2,91 %, tandis que le Bund à deux ans, particulièrement sensible aux anticipations de taux d’intérêt, est resté pratiquement inchangé.

Le recul du pétrole et le ralentissement de l’inflation soutiennent les obligations

Cette phase de consolidation intervient après la première hausse hebdomadaire des rendements souverains de la zone euro depuis le début du mois de juin, avec une progression d’environ huit points de base.

La baisse des prix du pétrole et une inflation en zone euro plus faible que prévu ont contribué à limiter la hausse des rendements. Le Brent évoluait autour de 71,66 dollars le baril, les espoirs de nouvelles discussions de paix au Moyen-Orient atténuant les inquiétudes sur l’offre énergétique.

Dans le même temps, la courbe des taux continue de s’aplatir, signe d’un ajustement des anticipations de politique monétaire.

Les marchés attendent les signaux de la Fed et de la BCE

Les investisseurs obligataires restent prudents avant la publication mercredi du compte rendu de la réunion de juin de la Réserve fédérale américaine.

Même si les dernières statistiques sur l’emploi aux États-Unis suggèrent un ralentissement de l’économie et alimentent les attentes d’une politique monétaire moins restrictive, les marchés s’attendent à ce que les minutes conservent un ton relativement ferme, reflétant les précédentes projections d’au moins une nouvelle hausse des taux cette année.

En Europe, les interventions de plusieurs responsables de la Banque centrale européenne, dont la présidente Christine Lagarde et l’économiste en chef Philip Lane, retiendront également l’attention.

Une semaine riche en indicateurs économiques

Les investisseurs analyseront également les prochaines statistiques sur les ventes au détail dans la zone euro, les prix à la production ainsi que la production industrielle allemande de mai.

Ces données permettront d’évaluer si le secteur manufacturier européen montre enfin des signes de reprise après une longue période de ralentissement.

Les actions du secteur européen de la défense ont nettement progressé lundi après que le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte, a déclaré que les industriels de l’armement avaient de plus en plus de difficultés à répondre à la forte hausse des dépenses militaires des pays alliés avant le sommet de l’OTAN organisé cette semaine à Ankara.

Fincantieri SpA (BIT:FCT) a enregistré la meilleure performance avec une hausse de 12,84 % à 12,30 € à 08h30 GMT. Leonardo SpA (BIT:LDO), Saab AB (TG:SDV1), Indra Sistemas (TG:IDA), Hensoldt AG (TG:HAG), Rheinmetall AG (TG:RHM), Thales (EU:HO), Dassault Aviation SA (EU:AM) et Safran SA (EU:SAF) ont également terminé en hausse.

L’OTAN passe des engagements à leur mise en œuvre

Dans un entretien accordé au Wall Street Journal avant le sommet, Mark Rutte a expliqué que l’Alliance était désormais entrée dans une nouvelle phase.

« Il y a un an, il était surtout question de promesses » concernant l’augmentation des dépenses militaires, a-t-il déclaré. Cette année, « il s’agit de passer à l’action », soulignant que les engagements doivent désormais se traduire par des capacités concrètes.

Selon l’OTAN, les dépenses militaires des pays membres hors États-Unis ont progressé de 20 % l’an dernier par rapport à 2024 pour atteindre 574 milliards de dollars. Le Stockholm International Peace Research Institute estime par ailleurs que l’Allemagne a augmenté ses dépenses de défense de 24 %, à 114 milliards de dollars, avec un objectif d’environ 180 milliards de dollars d’ici 2029.

Les capacités de production sous pression

Mark Rutte a averti que l’accélération des commandes militaires mettait les industriels sous forte tension, rappelant qu’environ 300 milliards de dollars d’armements avaient déjà été commandés auprès d’entreprises américaines.

« Nous atteignons pratiquement la limite de notre capacité d’absorption », a-t-il déclaré, estimant que les principales contraintes concernent les capacités industrielles et les difficultés à recruter et former du personnel militaire.

L’ambassadeur américain auprès de l’OTAN, Matthew Whitaker, a également appelé à une consolidation du secteur européen de la défense, estimant que l’augmentation des budgets devait se traduire par davantage d’équipements plutôt que par une hausse des coûts.

De nouveaux contrats attendus lors du sommet

Selon TD Cowen, les dirigeants de l’OTAN réunis cette semaine à Ankara concentreront leurs discussions sur les dépenses militaires, les capacités industrielles et le soutien à l’Ukraine. Le courtier s’attend également à ce que le président Donald Trump insiste sur le partage des charges et sur la mise en œuvre de l’objectif fixé par l’Alliance de consacrer 5 % du PIB à la défense.

Le cabinet anticipe de nouvelles annonces d’investissements et de contrats à l’occasion du sommet, susceptibles de soutenir encore les ventes militaires internationales des entreprises américaines.

TD Cowen considère également que les drones et les systèmes anti-drones représentent le segment offrant le plus fort potentiel de croissance, compte tenu de l’évolution durable des conflits modernes et de la protection des infrastructures critiques.

Le sommet de l’OTAN se déroulera les 7 et 8 juillet à Ankara, parallèlement à un forum consacré à l’industrie de la défense, au cours duquel plusieurs contrats, accords préliminaires et projets de coproduction devraient être annoncés.

Les livraisons de juin renforcent les objectifs internes

Airbus (EU:AIR) viserait en interne environ 900 livraisons d’avions en 2026 après avoir remis 89 appareils commerciaux à ses clients en juin, selon des sources du secteur.

Malgré cette accélération, le constructeur aéronautique maintient inchangées ses prévisions officielles, qui tablent toujours sur 870 livraisons pour l’ensemble de l’exercice.

Les livraisons à la Chine et l’amélioration de la chaîne d’approvisionnement soutiennent la production

Selon ces sources, les performances de juin s’expliquent par l’accélération des livraisons précédemment retardées vers des compagnies chinoises, ainsi que par une amélioration de l’approvisionnement en moteurs, qui a permis d’augmenter le rythme des livraisons.

Cette progression renforce la confiance en interne quant à la possibilité de dépasser l’objectif officiel si les conditions de production continuent de s’améliorer au cours du second semestre.

Airbus ne fait aucun commentaire

Airbus n’a pas répondu aux demandes de commentaires concernant cet objectif interne de livraisons. Bloomberg avait indiqué vendredi que le constructeur européen avait livré environ 90 appareils en juin, un chiffre proche de celui évoqué par les sources du secteur.

Les actions d’Exail Technologies (EU:EXA) ont progressé d’environ 3 % à 126,20 € après que Thales (EU:HO) a annoncé la signature d’un accord contraignant pour acquérir le groupe français de technologies de défense dans le cadre d’une opération valorisant l’entreprise à 3,9 milliards d’euros en valeur d’entreprise. L’offre proposée s’élève à 134,00 € par action.

L’acquisition de la participation de contrôle ouvre la voie à une offre publique

Thales s’est engagé à acquérir la participation combinée de 35,51 % détenue par la famille Gorgé, première étape d’une opération qui sera suivie d’une offre publique obligatoire visant la totalité des actions Exail.

Le prix proposé de 134,00 € par action représente une prime d’environ 9,4 % par rapport au cours de clôture de 122,50 € enregistré le vendredi précédent, ainsi qu’une prime de 44 % par rapport au cours de Bourse avant les premières rumeurs d’acquisition apparues le 25 juin 2026.

Le retrait de Safran facilite l’opération

Cette annonce intervient après l’échec des discussions engagées entre Exail et Safran, interrompues le 3 juillet 2026 faute d’accord sur les conditions de l’opération. Selon plusieurs informations de marché, l’offre de Safran était inférieure à celle finalement présentée par Thales.

La conclusion d’un accord contraignant avec l’actionnaire de contrôle renforce la confiance des investisseurs dans la réalisation de l’opération, même si le titre continue d’évoluer sous le prix de l’offre en raison des autorisations réglementaires encore attendues et du calendrier de finalisation.

Le contexte favorable du secteur soutient le titre

Le marché français des actions a également apporté un soutien supplémentaire, le CAC 40 évoluant à proximité de ses plus hauts de plusieurs mois, autour de 8 500 points. Les investisseurs ont été rassurés par des chiffres de l’emploi américain plus faibles que prévu, qui ont réduit les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale, tandis que l’inflation continuait de ralentir en zone euro.

Le secteur européen de la défense et de l’aéronautique demeure l’un des plus performants ces derniers mois, porté par l’augmentation des dépenses militaires et par une demande croissante pour les systèmes maritimes autonomes et les technologies de navigation, deux domaines dans lesquels Exail occupe une position de premier plan.

Le marché intègre désormais la probabilité de réalisation de l’opération

L’annonce du rachat par Thales reste le principal moteur de la progression du titre Exail, faisant passer l’entreprise du statut de société de défense indépendante de taille intermédiaire à celui d’une cible d’acquisition bénéficiant d’un prix de sortie clairement identifié.

L’écart résiduel entre le cours actuel et le prix de 134,00 € par action reflète essentiellement le risque d’exécution, les procédures réglementaires encore en cours et le calendrier prévu, l’offre publique obligatoire devant actuellement être finalisée au début de l’année 2028.

Les actions de Thales (EU:HO) et d’Exail Technologies (EU:EXA) ont progressé lundi après l’annonce d’un accord permettant à Thales d’acquérir une participation de contrôle dans Exail dans le cadre d’une opération valorisant l’entreprise à 3,9 milliards d’euros en valeur d’entreprise. Cette transaction ouvre la voie à une offre publique d’achat sur l’ensemble du capital.

Les investisseurs saluent les modalités de l’opération

À 07h38 GMT, l’action Exail gagnait 3,2 % à 126,40 €, tout en restant sous le prix proposé par Thales de 134 € par action. L’action Thales progressait également de près de 1 %, les investisseurs évaluant les avantages stratégiques de l’acquisition face à son coût.

Selon l’accord contraignant, Thales rachètera la participation combinée de 35,51 % détenue par la famille Gorgé au prix de 134,00 € par action. Cette offre représente une prime de 44 % par rapport au cours de clôture non affecté d’Exail de 93,15 € le 25 juin, avant l’apparition d’informations faisant état d’un intérêt d’autres acquéreurs.

Une fois cette acquisition finalisée, Thales lancera une offre publique obligatoire sur les actions restantes d’Exail ainsi que sur les obligations ODIRNANE au même prix, sous réserve des autorisations réglementaires et des autorités de la concurrence.

Un rapprochement stratégique après l’échec des discussions avec Safran

Cet accord intervient quelques jours après la fin des négociations exclusives entre Exail et Safran sans qu’un accord n’ait été trouvé.

Bernstein estime que Thales était le repreneur le plus crédible après l’échec des discussions avec Safran.

« Selon nous, Thales reste le meilleur choix stratégique », a déclaré le courtier, soulignant la participation de Thales dans Naval Group ainsi que la position de leader d’Exail dans les robots de lutte contre les mines navales, une activité qui vient combler un manque dans le portefeuille naval de Thales.

Né de la fusion entre ECA Group et iXblue en 2022, Exail a réalisé un chiffre d’affaires de 479 millions d’euros en 2025 et emploie plus de 2 200 collaborateurs. L’entreprise est le premier fournisseur européen de robots de lutte contre les mines maritimes et le deuxième fournisseur mondial de systèmes de navigation inertielle navale.

Des synergies attendues et une création de valeur à long terme

Thales prévoit que cette acquisition générera plus de 90 millions d’euros de synergies d’EBIT ajusté d’ici 2032. Plus de 60 millions d’euros proviendront de synergies de coûts d’ici 2030, tandis que les synergies commerciales devraient apporter environ 500 millions d’euros de chiffre d’affaires supplémentaire sur dix ans.

Le groupe estime également que l’opération sera relutive sur le bénéfice ajusté par action dès le premier exercice complet suivant sa réalisation, hors coûts d’intégration et effets liés à l’allocation du prix d’acquisition. Il prévoit que le rendement des capitaux investis dépassera son coût moyen pondéré du capital à partir de la cinquième année.

Le président-directeur général de Thales, Patrice Caine, a déclaré que cette acquisition renforcerait les capacités technologiques du groupe tout en consolidant la souveraineté technologique européenne.

Le président-directeur général d’Exail, Raphaël Gorgé, a indiqué que ce rapprochement offrirait à l’entreprise davantage de moyens pour développer des technologies souveraines et à double usage destinées aux marchés internationaux.

Structure financière préservée et calendrier de l’opération

Thales prévoit que son ratio d’endettement net pro forma atteindra environ 0,7 fois en 2027, lui permettant de conserver sa notation de crédit « investment grade » sans modifier sa politique de dividende.

Le conseil d’administration d’Exail a approuvé l’opération à l’unanimité, tandis qu’un expert indépendant remettra une attestation d’équité sous la supervision d’un comité ad hoc.

L’acquisition de la participation de la famille Gorgé devrait être finalisée au troisième trimestre 2027, et l’offre publique obligatoire devrait s’achever au début de l’année 2028.

Les prix du pétrole ont peu évolué vendredi, les investisseurs profitant du récent repli pour réduire leurs positions vendeuses avant le week-end prolongé aux États-Unis. Toutefois, l’amélioration de l’offre de brut continue de limiter le potentiel de hausse.

Le Brent, référence mondiale du marché pétrolier, gagnait 0,2 % à 71,96 dollars le baril à 05h21 ET (09h21 GMT), tandis que le West Texas Intermediate américain évoluait quasiment à l’équilibre à 68,66 dollars le baril.

Les marchés continuent d’effacer la prime de risque géopolitique accumulée pendant le conflit avec l’Iran. L’amélioration des flux de pétrole en provenance du Golfe renforce les anticipations d’une offre abondante à court terme, tandis que les chiffres de l’emploi américain, plus faibles que prévu, ont réduit les attentes d’une hausse imminente des taux de la Réserve fédérale. Dans le même temps, le dollar est resté globalement stable, soutenant les marchés des matières premières.

Les négociations entre Washington et Téhéran restent au cœur de l’attention

Les investisseurs continuent de suivre les discussions diplomatiques après que le président américain Donald Trump a déclaré que l’Iran avait « accepté pratiquement tout ce dont nous avons besoin », laissant entendre que les négociations progressaient favorablement.

Toutefois, le Wall Street Journal a indiqué que Téhéran avait rejeté une proposition consistant à renoncer à ses revendications sur le détroit d’Ormuz en échange du déblocage de plusieurs milliards de dollars d’avoirs iraniens gelés. Selon le quotidien, Washington aurait proposé des incitations financières, notamment l’accès à ces fonds, afin de garantir une libre circulation dans cette voie maritime stratégique, mais l’Iran aurait jusqu’à présent refusé cette offre.

Ces signaux contradictoires maintiennent les risques géopolitiques au premier plan, même si les inquiétudes concernant une interruption immédiate des exportations de pétrole du Golfe se sont atténuées.

Les craintes d’un excès d’offre persistent

Les analystes d’ANZ estiment que l’augmentation récente des positions vendeuses a largement contribué à la faiblesse des contrats à terme sur le pétrole, même si certains investisseurs ont réduit leurs positions baissières avant le week-end américain.

La banque souligne que la courbe des contrats à terme sur le Brent reste en contango, les contrats à court terme s’échangeant sous les échéances plus lointaines, ce qui reflète des anticipations de surabondance de l’offre. Le rétablissement des flux via le détroit d’Ormuz ainsi que le retour des exportations saoudiennes à environ 90 % de leur niveau d’avant le conflit confortent cette analyse.

La baisse des prix du pétrole a également favorisé les achats des raffineries indépendantes chinoises, soutenus par une politique tarifaire plus souple de l’Arabie saoudite et du Koweït. Malgré cela, ANZ souligne que l’Iran continue d’éprouver des difficultés à écouler son pétrole, avec plus de 58 millions de barils toujours stockés en mer et plus de 90 % sans destination confirmée, selon Vortexa.

Les investisseurs continueront de surveiller les négociations entre les États-Unis et l’Iran, l’évolution des exportations du Golfe ainsi que les signes de reprise de la demande après le week-end prolongé américain afin d’orienter les prochains mouvements des prix du pétrole.