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Les marchés boursiers européens ont progressé mercredi, soutenus par une série de résultats d’entreprises solides et par l’attente des investisseurs avant la décision de la Réserve fédérale américaine sur les taux d’intérêt, attendue plus tard dans la journée, un abaissement d’un quart de point étant déjà largement anticipé.

À Londres, le FTSE 100 a mené les gains régionaux avec une hausse de 0,9 %, tandis que le DAX allemand et le CAC 40 français ont chacun avancé d’environ 0,1 %, traduisant un climat positif mais prudent sur les principales places européennes.

La société suisse Logitech International (BIT:1LOGN) s’est distinguée après avoir publié des résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 supérieurs aux attentes des analystes.

Le fabricant néerlandais d’équipements pour la production de semi-conducteurs ASM International (EU:ASM) a également progressé, malgré des réservations du troisième trimestre inférieures aux prévisions, démontrant une certaine résistance face aux vents contraires du secteur.

Le titre Mercedes-Benz (TG:MBG) a grimpé après que le constructeur allemand a confirmé ses prévisions annuelles et annoncé un programme de rachat d’actions de 2 milliards d’euros (2,3 milliards de dollars). Ses résultats du troisième trimestre ont dépassé les attentes, soutenus par une forte demande pour ses véhicules haut de gamme.

Deutsche Bank (TG:DBK) a également avancé après avoir annoncé une hausse surprise de 7 % de son bénéfice trimestriel, contredisant les prévisions d’un recul et mettant en évidence la solidité de ses activités principales.

Le géant de la chimie BASF (TG:BAS) a poursuivi la tendance positive, ses bénéfices opérationnels ajustés ayant légèrement dépassé les attentes du marché.

À l’inverse, le fabricant suédois de roulements industriels SKF (BIT:1SKFB) a reculé après avoir publié des ventes et un bénéfice opérationnel ajusté du troisième trimestre globalement conformes aux estimations des analystes, ce qui a laissé les investisseurs sur leur réserve.

Dans l’ensemble, le sentiment sur les marchés européens est resté prudemment optimiste, les investisseurs équilibrant de bons résultats d’entreprises avec les attentes liées à la prochaine orientation de la politique monétaire de la Fed.

Le dollar américain s’est raffermi mercredi, soutenu par un regain d’optimisme concernant un possible accord commercial entre les États-Unis et la Chine, ainsi que par une attitude prudente des investisseurs avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale attendue plus tard dans la journée.

À 05h20 ET, l’indice du dollar, qui mesure la devise américaine face à six grandes devises, a progressé de 0,3 % à 98,787, après deux séances consécutives de baisse.

L’optimisme commercial soutient le marché

Le voyage asiatique du président américain Donald Trump s’est tourné vers la Corée du Sud, où il doit rencontrer jeudi le président chinois Xi Jinping.

Les marchés ont été encouragés après que Trump a déclaré qu’il croyait que les deux parties parviendraient à un “excellent accord”, renforçant l’espoir qu’un compromis puisse apaiser des années de tensions commerciales entre Washington et Pékin.

Selon Trump, l’accord potentiel pourrait inclure une réduction des droits de douane sur les importations chinoises en échange de l’engagement de Pékin de cesser d’exporter des précurseurs chimiques du fentanyl. Il a également mentionné son intention d’aborder avec Xi la question des puces d’intelligence artificielle Blackwell de Nvidia (NASDAQ : NVDA), un sujet de tension persistante en raison des restrictions américaines sur les semi-conducteurs avancés.

Cependant, les traders sont restés prudents avant la réduction de 25 points de base largement anticipée par la Fed. Les investisseurs attendent des indices du président Jerome Powell pour savoir si les décideurs continueront à baisser les taux d’ici la fin de l’année face aux signes d’un marché du travail en ralentissement.

“Tous les ingrédients pour un nouveau rallye du dollar ‘acheter la rumeur, vendre le fait’ sont réunis”, ont déclaré les analystes d’ING. “Ainsi, même si les risques penchent légèrement à la hausse pour le dollar aujourd’hui, tout rebond devrait être plus faible et plus bref qu’en septembre. L’annonce probable de la fin du QT pourrait également limiter la hausse du dollar.”

Euro et livre en repli alors que les marchés se tournent vers les banques centrales

L’euro a reculé, avec l’EUR/USD en baisse de 0,2 % à 1,1623, avant la réunion de la Banque centrale européenne prévue jeudi, qui devrait maintenir ses taux inchangés.

“Les implications pour l’EUR/USD devraient rester limitées, et la réunion du FOMC aujourd’hui devrait être le seul facteur de direction pour la paire”, a noté ING. “Nous voyons un léger risque haussier pour le dollar, mais probablement pas suffisant pour faire passer durablement l’EUR/USD sous 1,160 ; la perspective à court terme reste neutre.”

La livre sterling s’est également affaiblie, avec la paire GBP/USD en baisse de 0,5 % à 1,3202, tandis que l’USD/CAD est resté stable à 1,3947 dans l’attente de la décision de la Banque du Canada.

“Les marchés anticipent largement une baisse des taux, mais il sera difficile pour la BoC de fermer la porte à de nouveaux assouplissements compte tenu de la détérioration du commerce mondial”, a ajouté ING.

Yen stable à l’approche de la réunion de la BOJ

En Asie, le yen est resté proche de ses plus bas niveaux en huit mois, avec l’USD/JPY en légère hausse de 0,1 % à 152,24, les opérateurs pariant que la Banque du Japon maintiendra sa politique monétaire ultra-accommodante lors de sa réunion de jeudi.

La BOJ devrait laisser ses taux inchangés, tandis que la nouvelle Première ministre Sanae Takaichi devrait annoncer des mesures budgétaires expansives et s’opposer à un resserrement de la politique monétaire. Son élection plus tôt ce mois-ci a accru la pression sur le yen, les investisseurs anticipant une augmentation des dépenses publiques.

Le yuan chinois (USD/CNY) est resté quasi inchangé à 7,0995 avant le sommet Trump-Xi de jeudi, où les deux dirigeants devraient discuter de la désescalade des tensions commerciales. Trump a déclaré qu’il était ouvert à une réduction des tarifs liés aux exportations de fentanyl et qu’il aborderait des sujets tels que les matériaux rares et les puces d’IA, en particulier celles produites par Nvidia.

Pendant ce temps, le dollar australien a grimpé de 0,4 % à 0,6611, atteignant un sommet de trois semaines après des données d’inflation plus fortes que prévu, réduisant les attentes d’autres baisses de taux de la Banque de réserve d’Australie.

Dans l’ensemble, la progression du dollar reflète un mélange d’optimisme commercial et de prudence liée à la Fed, les marchés se préparant à l’une des réunions de banques centrales les plus surveillées de l’année.

Emeis (EU:EMEIS) a publié un chiffre d’affaires de 1,48 milliard d’euros pour le troisième trimestre 2025, en hausse de 5,6 % en données publiées et de 7 % à périmètre comparable, confirmant une légère accélération par rapport à la première moitié de l’année.

À la suite de cette annonce, le titre a bondi de 6,7 %, soutenu par une hausse du taux d’occupation et une progression des tarifs dans l’ensemble des activités du groupe.

Le secteur des maisons de retraite, qui représente 65 % des ventes, a affiché une croissance organique de 8,4 %, poursuivant la dynamique du premier semestre (+8,6 %).
Ce segment a atteint un taux d’occupation de 88 %, soit une amélioration de 200 points de base, bénéficiant également des hausses tarifaires liées à la réglementation.

Le pôle cliniques, représentant 35 % du chiffre d’affaires, a enregistré une accélération de la croissance à 4,4 % en organique, contre 1,8 % au premier semestre, portée par la hausse des volumes et l’effet prix.

Sur le plan géographique, l’Europe du Nord et l’Europe centrale ont enregistré une croissance organique soutenue de 10,9 %, tandis que la France, premier marché du groupe (41 % des ventes), a progressé de 4 %, contre seulement 1 % au premier semestre.
L’Europe du Sud et l’Amérique latine ont également connu une solide performance, avec une croissance organique de 9,7 %.

Emeis a confirmé ses objectifs pour 2025, prévoyant une hausse de 15 à 18 % de son EBITDAR à périmètre constant.
Depuis mi-2022, le groupe a réalisé 2,1 milliards d’euros de cessions d’actifs, dont 1,1 milliard déjà sécurisé.

À moyen terme, Emeis vise une croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires de 4 à 5 % et une hausse de l’EBITDAR de 12 à 16 % entre 2024 et 2028, soutenues par la poursuite de l’amélioration des taux d’occupation et une maîtrise rigoureuse des coûts d’exploitation.

Les actions d’Assystem (EU:ASY) ont grimpé de 3,1 % mercredi, après la publication d’un chiffre d’affaires du troisième trimestre supérieur aux estimations du marché, soutenu par la forte dynamique des activités internationales.

Le groupe d’ingénierie a enregistré une croissance organique de 6,8 % sur la période, une performance tirée par l’accélération des projets à l’international, tandis que les activités en France sont restées conformes aux prévisions.

La progression à l’étranger a été principalement alimentée par les projets menés au Royaume-Uni et par l’intégration réussie de Mactech. En France, la performance a été soutenue par les secteurs du cycle du combustible et de la défense, qui ont compensé la faiblesse persistante des nouveaux projets nucléaires.

Assystem a confirmé ses objectifs pour 2025, anticipant une croissance organique d’environ 5 % et des marges stables.
La société a toutefois souligné qu’il existait un potentiel de dépassement de ces prévisions, porté par la solidité continue de ses activités internationales.

Les actions de Vetoquinol (EU:VETO) ont chuté de 3,6 % après la publication d’un chiffre d’affaires trimestriel en deçà des prévisions des analystes.

Le spécialiste de la santé animale a réalisé un chiffre d’affaires de 126,5 millions d’euros au troisième trimestre, soit environ 10 millions d’euros de moins que prévu. Cette contre-performance s’explique principalement par des effets de change défavorables et par des difficultés liées à l’internalisation programmée de la production des produits acquis auprès d’Elanco en 2020.

Vetoquinol a enregistré une baisse organique de 1,8 % sur le trimestre, contre un repli de 0,5 % à la même période l’an dernier. Les retards de production devraient toutefois se répercuter sur le quatrième trimestre, atténuant l’impact global sur l’année.

Lors de la conférence avec les analystes, le PDG de Vetoquinol a souligné que, malgré la croissance décevante du chiffre d’affaires au T3, les coûts demeurent bien maîtrisés et la rentabilité continue de s’améliorer. Les analystes s’attendent à un résultat opérationnel ajusté stable de 90 millions d’euros pour l’exercice 2025, malgré le ralentissement des revenus.

En Bourse, Vetoquinol se négocie actuellement avec une décote d’environ 47 % par rapport à ses pairs, sur la base des multiples EV/EBIT 2025 estimés.
La reprise de la croissance du chiffre d’affaires reste un enjeu central pour les prochaines années, portée notamment par le déploiement de la gamme Essentials aux États-Unis.
Le groupe dispose par ailleurs de 550 à 600 millions d’euros de ressources financières, lui offrant une marge de manœuvre stratégique pour soutenir sa croissance future.

Sopra Steria (EU:SOP) a publié une baisse organique de 2,9 % de son chiffre d’affaires au troisième trimestre, un résultat inférieur aux attentes du marché qui anticipait un recul limité à 1,5 %. À la suite de cette annonce, l’action du groupe a chuté de 3,2 %.

Le chiffre d’affaires du cabinet de conseil technologique a raté les estimations des analystes de 1 à 2 %, principalement en raison de la contre-performance du marché britannique, où les revenus ont reculé de 9,5 % en organique, contre une baisse prévue d’environ 1 %.

Cette faiblesse est liée à des retards dans le déploiement d’un important programme de défense, que la société indique désormais lancé, et qui devrait stimuler la croissance à partir de 2026.

Malgré ces résultats décevants, Sopra Steria a confirmé ses prévisions pour l’exercice 2025, visant une croissance organique comprise entre -2,5 % et +0,5 %, tout en maintenant l’objectif d’un retour à la croissance organique positive au quatrième trimestre.

La France a enregistré une stabilité meilleure qu’attendu, portée par des tendances plus favorables dans les secteurs de l’aéronautique, de la défense et du public, ce qui devrait permettre un retour à la croissance au T4.

En revanche, l’unité Europe a connu une baisse organique de 3,4 %, plus marquée que le recul de 1,5 % anticipé, tandis que la division Other Solutions a enregistré une légère baisse de 0,4 %.

L’effectif total du groupe a progressé d’environ 1 % sur un trimestre, mais reste en retrait de 1,5 % sur un an, avec un taux d’attrition en hausse à 15,3 %, contre 14,4 % en septembre 2024.

Sopra Steria est également en recherche d’un nouveau PDG, le conseil d’administration privilégiant des candidats externes après le départ de Cyril Malargé, qui a rejoint Alten.

Pour atteindre le milieu de sa fourchette d’objectifs annuels, l’entreprise devra enregistrer une croissance organique d’environ 6 à 6,5 % au quatrième trimestre. Toutefois, les analystes estiment que le groupe devrait se situer vers le bas de sa fourchette, le consensus du marché prévoyant désormais un recul d’environ 1,9 % sur l’ensemble de l’année.

Compagnie des Alpes SA (EU:CDA) a annoncé une légère révision à la hausse de sa prévision de croissance de l’EBITDA annuel, et ce, malgré un ralentissement marqué de son activité Parcs de Loisirs au quatrième trimestre.

Le groupe français de loisirs anticipe désormais une hausse de l’EBITDA supérieure à 15 %, contre une prévision précédente d’environ 15 %, grâce à une meilleure maîtrise des coûts et à une forte efficacité opérationnelle dans l’ensemble de ses divisions.

Sur l’exercice, la société a réalisé un chiffre d’affaires record de 1,4 milliard d’euros, en progression de 13 % en données publiées et de 9 % à périmètre comparable. Cette performance solide reflète la bonne dynamique des trois principales divisions du groupe, avec des ventes globalement conformes aux attentes du marché.

Concernant le ralentissement observé dans les Parcs de Loisirs au quatrième trimestre, la direction a précisé qu’il s’agissait avant tout d’un effet conjoncturel lié aux conditions météorologiques et aux effets de base, et non d’un changement structurel de tendance. Les performances ont d’ailleurs varié d’un parc à l’autre.

Pour l’exercice 2025-2026, Compagnie des Alpes affiche un optimisme prudent, soulignant que les réservations pour les stations de ski à Noël 2025 sont déjà supérieures à celles de l’an dernier. Les préventes d’Halloween et de Noël dans les Parcs restent également solides.

Les résultats annuels complets du groupe seront publiés en décembre.

Les actions de Métropole Télévision SA (EU:MMT) ont progressé de 1 % après la publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes, malgré un environnement publicitaire toujours difficile.

Le résultat opérationnel ajusté (EBITA) a enregistré une légère hausse sur un an, dépassant les prévisions des analystes, alors que la publicité vidéo n’a reculé que de moins de 1 % par rapport à la même période de l’année précédente. Les marchés anticipaient une baisse de 2 % dans ce segment.

Sur les neuf premiers mois de 2025, la publicité vidéo a reculé de 1,5 %, confirmant un essoufflement progressif du marché.

Les marges bénéficiaires de l’entreprise se sont améliorées de 60 points de base sur un an, pour atteindre 13,9 %. Cette progression a été attribuée à l’absence de coûts liés aux dernières étapes de l’Euro 2024, qui avaient pesé sur les résultats du troisième trimestre 2024.

Pour le quatrième trimestre, Métropole Télévision a livré une perspective prudente, prévenant d’un recul du marché publicitaire télévisé français par rapport à l’année précédente — une prévision qui contraste avec les estimations du marché, lesquelles tablaient sur une croissance d’environ 1 % pour ce segment.

Les investisseurs se préparent à une journée décisive, dominée par trois événements majeurs : une probable baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, une vague de résultats des grandes entreprises technologiques, et la visite diplomatique de Donald Trump en Asie, qui pourrait aboutir à une rencontre stratégique avec Xi Jinping.

À 03h38 ET, les futures sur le Dow Jones reculaient de 0,1 % (–31 points), tandis que ceux sur le S&P 500 progressaient de 0,2 % (+17 points) et ceux sur le Nasdaq 100 gagnaient 0,4 % (+113 points). Les investisseurs restent prudents après une série de records à Wall Street, soutenus par l’engouement pour l’intelligence artificielle et les anticipations de détente monétaire.

Nvidia continue de propulser Wall Street

Nvidia (NASDAQ:NVDA) a de nouveau alimenté la hausse après avoir annoncé 500 milliards de dollars de commandes pour ses puces d’IA et un contrat pour construire sept superordinateurs pour le Département américain de l’Énergie. L’action a bondi de près de 5 %, rapprochant Nvidia du statut historique de première entreprise à 5 000 milliards de dollars de valorisation.

Les géants technologiques ouvrent le bal

L’attention se tourne désormais vers les résultats de Microsoft (NASDAQ:MSFT), Meta Platforms (NASDAQ:META) et Alphabet (NASDAQ:GOOG), attendus après la clôture des marchés. Apple (NASDAQ:AAPL) et Amazon (NASDAQ:AMZN) suivront jeudi.

Compte tenu de leur poids colossal, ces résultats devraient influencer la trajectoire des marchés américains jusqu’à la fin de l’année. Les analystes surveilleront particulièrement les dépenses liées à l’IA et aux infrastructures cloud, moteurs clés du secteur technologique.

La Fed sur le point de baisser les taux

La Réserve fédérale achève aujourd’hui sa réunion de deux jours, avec une baisse de 25 points de base largement anticipée, portant la fourchette des taux entre 3,75 % et 4,00 %.

Toute l’attention se portera sur les commentaires de Jerome Powell, qui pourraient donner des indications sur une nouvelle réduction des taux en décembre. Le contexte reste délicat, entre inflation à maîtriser et croissance à soutenir, alors que le shutdown gouvernemental prive la Fed de données économiques récentes.

Trump en Asie : espoirs de détente commerciale

Sur le plan géopolitique, Donald Trump poursuit sa tournée asiatique. En Corée du Sud, il a rencontré le président Lee Jae Myung à Gyeongju, évoquant un accord commercial bilatéral, tout en tempérant les attentes.

Jeudi, Trump doit rencontrer Xi Jinping à Busan pour discuter de tarifs douaniers et d’un éventuel accord sur les précurseurs de fentanyl. Il a déclaré qu’un compromis pourrait impliquer une réduction des droits de douane américains en échange d’un engagement de Pékin à limiter les exportations.

Trump a aussi indiqué qu’il aborderait le sujet des puces Blackwell de Nvidia, concernées par les restrictions américaines à l’exportation, point sensible dans les relations commerciales sino-américaines.

L’or repasse au-dessus des 4 000 dollars

Les cours de l’or se sont redressés au-dessus du seuil des 4 000 dollars l’once, après deux séances de recul, soutenus par les anticipations d’une baisse des taux.

L’or au comptant gagnait 1,5 % à 4 010,15 dollars, tandis que les contrats à terme américains progressaient de 1,0 % à 4 023,84 dollars. Le métal jaune avait touché un creux de trois semaines, pénalisé par l’apaisement des tensions commerciales.

Les perspectives d’une politique monétaire plus souple ravivent toutefois l’intérêt pour ce valeur refuge, même si un dollar plus fort ou un discours restrictif de Powell pourraient limiter sa progression.

Les marchés européens sont restés globalement inchangés mercredi, les investisseurs attendant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et analysant une série de résultats d’entreprises en Europe et aux États-Unis.

À 08h05 GMT, le DAX allemand reculait de 0,1 %, le CAC 40 français perdait 0,2 %, tandis que le FTSE 100 britannique progressait de 0,4 %, soutenu par les valeurs financières et énergétiques.

La Fed prête à baisser ses taux de 25 points de base

La Fed conclura ce mercredi sa réunion de deux jours, et les marchés anticipent presque unanimement une baisse des taux de 25 points de base, plaçant le taux directeur entre 3,75 % et 4,00 %.

Selon le CME FedWatch Tool, la probabilité de ce mouvement est estimée à 96 %. En raison du shutdown du gouvernement américain, qui limite l’accès aux données économiques, les investisseurs prêteront une attention particulière aux commentaires de Jerome Powell sur l’état de l’économie et la trajectoire future de la politique monétaire.

Les marchés surveilleront également tout signal indiquant la fin du programme de resserrement quantitatif, engagé depuis 2022.

Détente commerciale entre Washington et Pékin

Le climat géopolitique s’est amélioré après que le président américain Donald Trump a annoncé son intention de réduire les droits de douane sur les importations chinoises liées aux précurseurs du fentanyl, avant sa rencontre avec le président Xi Jinping prévue jeudi en Corée du Sud.

Les deux dirigeants devraient discuter de nouvelles mesures de désescalade commerciale, après plusieurs mois de tensions. Trump a également indiqué vouloir évoquer le processeur d’intelligence artificielle Blackwell de Nvidia (NASDAQ:NVDA) lors de cet entretien.

Les résultats d’entreprises en première ligne

Les investisseurs attendent aussi les résultats trimestriels des géants américains de la tech — Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Meta Platforms (NASDAQ:META) et Microsoft (NASDAQ:MSFT) — attendus après la clôture de Wall Street. Les attentes sont élevées, les valorisations étant déjà très tendues.

En Europe, UBS (NYSE:UBS) a annoncé une hausse de 74 % de son bénéfice net au troisième trimestre, dépassant largement les prévisions grâce à une forte activité de trading et une reprise des fusions-acquisitions.

Deutsche Bank (TG:DBK) a enregistré une hausse de 8 % de son bénéfice avant impôts, soutenue par une solide performance dans le trading et une bonne maîtrise des coûts, tandis que Santander (LSE:BNC) a affiché une hausse de 7,8 % de son bénéfice net annuel, grâce à la vigueur de ses activités américaines.

Mercedes-Benz (TG:MBG) a vu son résultat opérationnel chuter de plus de deux tiers, affecté par des coûts de restructuration et une concurrence accrue. Adidas (TG:ADS) a signalé une croissance plus faible en Amérique du Nord.

Dans l’énergie, Equinor (TG:DNQ) a publié une baisse de 9,9 % de son bénéfice trimestriel, légèrement inférieure aux attentes, mais a confirmé sa prévision de croissance de la production.

Enfin, GSK (LSE:GSK) a relevé ses prévisions de ventes pour 2025, portée par une croissance à deux chiffres dans les traitements du VIH et de l’oncologie.

Le pétrole se stabilise après la baisse des stocks américains

Les prix du pétrole se sont stabilisés après deux séances de repli, soutenus par une baisse inattendue des stocks de brut américains.

Les futures sur le Brent ont reculé de 0,1 % à 63,76 dollars le baril, tandis que le WTI est resté quasi inchangé à 60,14 dollars.

Selon l’American Petroleum Institute, les stocks de brut américain ont diminué de plus de 4 millions de barils la semaine dernière, et ceux d’essence de 6,35 millions de barils.

Cette baisse plus importante que prévu a apporté un soutien temporaire au marché, après des informations selon lesquelles l’OPEP+ envisagerait une hausse de la production en décembre.