Author: Fiona Craig

UBS a réaffirmé sa vision positive sur l’argent, estimant que l’environnement macroéconomique des actifs réels demeure favorable et pourrait soutenir une hausse des prix malgré la volatilité récente sur le marché des métaux précieux.

Une récente vague de ventes a fait reculer l’argent autour de 60 dollars l’once, les investisseurs recherchant de la liquidité dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient. Cette baisse reflète la « quête de liquidité des investisseurs face aux confrontations militaires en cours au Moyen-Orient », ont écrit les stratèges Wayne Gordon et Dominic Schnider dans une note.

Cependant, les stratèges ont averti qu’il ne fallait pas tirer de conclusions excessives du récent recul des prix. Même si l’argent peut être « une couverture peu efficace contre une forte montée de l’incertitude ou des besoins de liquidité, nous pensons que les investisseurs devraient éviter d’extrapoler la récente baisse des prix », ont-ils ajouté.

L’argent a récemment connu d’importantes fluctuations de prix, avec une volatilité réalisée d’environ 85 %. Le métal a largement suivi l’évolution de l’or, le ratio or-argent ayant atteint près de 70x lors des récentes tensions géopolitiques avant de se replier légèrement.

Bien que les ETF adossés à l’argent aient enregistré des sorties plus marquées — environ 64 millions d’onces, soit près de 7,5 % des avoirs au plus haut — UBS souligne que l’argent n’a jusqu’à présent que légèrement sous-performé l’or cette année.

À court terme, la banque anticipe des pressions liées à la demande industrielle, qui représente plus de la moitié de la consommation mondiale d’argent. Les stratèges estiment que les risques sur la croissance et la volatilité élevée pourraient peser à la fois sur la demande industrielle et sur la demande d’investissement en 2026. Dans ce contexte, l’estimation d’un déficit d’environ 300 millions d’onces pourrait se réduire.

À plus long terme, UBS voit toutefois des facteurs de soutien plus solides pour le métal. La hausse des prix du pétrole et les inquiétudes concernant l’approvisionnement en combustibles fossiles pourraient accélérer les investissements dans l’énergie solaire, augmentant ainsi la demande d’argent dans les applications photovoltaïques.

« Puisque nous estimons que le contexte des actifs réels est favorable — avec des taux réels plus bas dans les principales économies, des défis croissants liés à l’endettement et une faiblesse structurelle du dollar américain — les perspectives pour l’argent sont orientées vers des prix plus élevés », ont écrit les stratèges.

UBS prévoit que l’argent continuera d’évoluer globalement en parallèle avec l’or, avec un ratio or-argent autour de 70x au cours des douze prochains mois.

D’un point de vue stratégique, la banque maintient sa préférence pour les stratégies de vente de volatilité, soulignant une volatilité implicite élevée des options autour de 55–60 %. Les stratèges privilégient la vente des risques baissiers afin de capter du rendement tant que l’argent reste au-dessus de 55 dollars l’once au cours des trois prochains mois.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquent actuellement une ouverture nettement en baisse jeudi, suggérant que les marchés pourraient repartir à la baisse après les gains enregistrés lors de la séance précédente.

La volatilité persistante sur les marchés pétroliers devrait peser sur le sentiment des investisseurs, les contrats à terme sur le Brent, référence mondiale du pétrole, progressant de plus de 5 % après avoir chuté de plus de 2 % lors de la séance de mercredi.

Le rebond des prix du pétrole intervient alors que l’incertitude persiste concernant d’éventuelles négociations de paix au Moyen-Orient. L’Iran a rejeté une proposition américaine visant à suspendre le conflit, affirmant que toute pause ne se produira que selon les conditions et le calendrier fixés par Téhéran.

Dans un message publié sur Truth Social, le président Donald Trump a décrit les négociateurs iraniens comme étant « très différents » et « étranges », tout en affirmant qu’ils « supplient » les États-Unis de conclure un accord.

« Ils feraient mieux de se montrer sérieux rapidement, avant qu’il ne soit trop tard, car une fois que cela arrivera, il n’y aura PAS DE RETOUR EN ARRIÈRE, et ce ne sera pas beau à voir ! » a averti Trump.

Les inquiétudes concernant un élargissement du conflit pourraient également peser sur les marchés après que plusieurs pays du Golfe ont publié une déclaration commune condamnant les attaques « criminelles » de l’Iran contre leurs infrastructures énergétiques.

« Tout en appréciant nos relations fraternelles avec la République d’Irak, nous appelons le gouvernement irakien à prendre les mesures nécessaires pour mettre immédiatement fin aux attaques … contre les pays voisins », indique la déclaration publiée par les Émirats arabes unis, le Koweït, Bahreïn, l’Arabie saoudite, le Qatar et la Jordanie.

Les pays du Golfe ont également réaffirmé leur droit à l’autodéfense ainsi que leur droit de « prendre toutes les mesures nécessaires pour préserver notre souveraineté, notre sécurité et notre stabilité ».

Après avoir terminé la séance agitée de mardi majoritairement en baisse, les actions américaines ont fortement progressé en début de séance mercredi. Bien que les principaux indices aient perdu une partie de leur élan au cours de la journée, ils ont réussi à rester en territoire positif.

Le Nasdaq a progressé de 167,93 points, soit 0,8 %, pour atteindre 21 929,83. Le Dow Jones Industrial Average a gagné 305,43 points, soit 0,7 %, à 46 429,49, tandis que le S&P 500 a augmenté de 35,53 points, soit 0,5 %, pour terminer à 6 591,90.

La hausse initiale à Wall Street est intervenue après une forte baisse des prix du pétrole, les contrats à terme sur le Brent reculant de 1,7 % après avoir fortement progressé lors de la séance précédente.

Les prix du pétrole ont reculé après que le New York Times a rapporté que les États-Unis avaient transmis à l’Iran un plan en 15 points visant à mettre fin au conflit au Moyen-Orient.

Selon deux responsables informés des discussions diplomatiques, le plan — transmis par l’intermédiaire du Pakistan — aborde à la fois le programme de missiles balistiques de l’Iran et son programme nucléaire.

Le rapport souligne qu’il reste incertain que l’Iran accepte ce plan comme base de négociation, mais il suggère que cette initiative montre que l’administration américaine intensifie ses efforts pour mettre fin au conflit.

Alors que les efforts diplomatiques s’intensifient, l’Iran a informé le Conseil de sécurité des Nations unies et l’Organisation maritime internationale que les « navires non hostiles » peuvent transiter par le détroit d’Ormuz avec l’autorisation de Téhéran.

Cependant, l’optimisme des marchés a été en partie tempéré par un rapport de l’agence de presse Fars, liée à l’État iranien, affirmant que l’Iran n’acceptera pas la proposition de cessez-le-feu des États-Unis.

« L’Iran n’accepte pas le cessez-le-feu », a déclaré une source informée à FARS, selon une traduction publiée sur la page Telegram du site. « Il n’est tout simplement pas logique d’entrer dans un tel processus avec les violateurs de l’accord. »

Les marchés boursiers européens ont reculé jeudi alors que l’incertitude persiste concernant d’éventuelles négociations de paix au Moyen-Orient. L’Iran a rejeté une proposition américaine visant à suspendre temporairement le conflit, affirmant que toute pause n’interviendra que selon les conditions et le calendrier fixés par Téhéran.

Les marchés ont également réagi aux propos restrictifs du membre de la Banque centrale européenne et président de la Bundesbank, Joachim Nagel.

Nagel a déclaré que la Banque centrale européenne pourrait relever ses taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion en avril « si la guerre au Moyen-Orient fait planer le spectre d’une hausse de l’inflation dans la zone euro. »

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré mercredi qu’une hausse de l’inflation dépassant un simple pic temporaire pourrait justifier une augmentation des taux.

Sur le plan économique, une enquête a montré que le moral des consommateurs allemands devrait se détériorer en avril en raison des inquiétudes économiques liées à la guerre en Iran.

L’indice avancé du sentiment des consommateurs est tombé à -28,0 en avril contre -24,8 le mois précédent, selon les résultats publiés conjointement par NIQ/GfK et le Nuremberg Institute for Market Decisions. Les économistes prévoyaient une baisse plus modérée à -27,3.

Bien que les données de mars n’aient pas montré de changement significatif dans la volonté des consommateurs de dépenser ou d’épargner, les attentes en matière de revenus ont nettement reculé en raison des craintes inflationnistes.

Sur les marchés, l’indice allemand DAX reculait de 1,4 %, le FTSE 100 britannique perdait 1,2 % et le CAC 40 français cédait 0,9 %.

Les valeurs bancaires figuraient parmi les principales baisses, avec Commerzbank (TG:CBK), Deutsche Bank (TG:DBK), BNP Paribas (EU:BNP) et Barclays (LSE:BARC) en repli de 1 % à 2 %.

Les actions de Henkel (TG:HEN) ont légèrement progressé après que la marque de soins capillaires Olaplex Holdings a annoncé avoir conclu un accord définitif pour être acquise par le groupe allemand de biens de consommation.

La société de livraison de repas Delivery Hero (TG:DHER) a reculé de 1,1 % après avoir publié des perspectives prudentes.

Le groupe français d’infrastructures Vinci (EU:DG) a également reculé après avoir accepté d’acquérir un portefeuille d’autoroutes à péage en Inde auprès du fonds Macquarie Asia Infrastructure Fund 2.

Le détaillant de mode suédois H & M Hennes & Mauritz (BIT:1HMB) a chuté de 5,6 % après que ses ventes du premier trimestre ont été inférieures aux attentes.

Les majors énergétiques BP Plc (LSE:BP.) et Shell (LSE:SHEL) ont progressé alors que les prix du pétrole augmentaient d’environ 2 %, récupérant une partie des pertes de la séance précédente sur fond d’inquiétudes qu’un conflit prolongé au Moyen-Orient puisse perturber davantage l’approvisionnement mondial.

Par ailleurs, le distributeur britannique Next Plc (LSE:NXT) a bondi d’environ 6 % après avoir relevé ses prévisions de bénéfices pour 2026.

Les actions du constructeur français de véhicules de loisirs Trigano (EU:TRI) ont reculé jeudi matin après la publication d’un chiffre d’affaires du deuxième trimestre inférieur aux prévisions des analystes.

Le titre a d’abord chuté de près de 5 % avant de réduire une partie de ses pertes pour s’échanger en baisse de 1,8 % à 10h33 GMT.

Trigano a indiqué mercredi que ses ventes du deuxième trimestre avaient atteint 946,3 millions d’euros (1,09 milliard de dollars), un niveau que la société de courtage Portzamparc juge nettement inférieur à ses prévisions.

Selon Portzamparc, ces résultats plus faibles s’expliquent en partie par un incendie chez un fournisseur ainsi que par des problèmes de qualité qui ont bloqué environ 600 véhicules fin février. Le courtier estime l’impact à environ 35 millions d’euros de produits semi-finis à la fin de ce mois.

Kepler Cheuvreux a qualifié le trimestre de « faible », évoquant l’incendie ponctuel chez un fournisseur et une performance plus faible dans les mobile-homes, tout en soulignant que ces éléments masquent une demande sous-jacente solide.

Les actions de la société française de logiciels Quadient (EU:QDT) ont fortement reculé jeudi après la publication de résultats annuels inférieurs aux prévisions des analystes.

Le titre perdait 14,5 % à 10h34 GMT, les investisseurs réagissant à l’annonce.

Pour l’exercice, Quadient a enregistré un chiffre d’affaires de 1,04 milliard d’euros (1,20 milliard de dollars) et un résultat de 230 millions d’euros. L’EBITDA publié par le groupe s’est établi environ 5 millions d’euros en dessous des attentes du marché.

Dans une note publiée après les résultats, Kepler Cheuvreux a qualifié la performance de « décevante ».

Les prix de l’or ont reculé lors des échanges asiatiques jeudi, les marchés analysant des développements contradictoires concernant le conflit en Iran, tandis qu’un dollar américain plus ferme a réduit l’attrait du métal précieux.

À 03h00 ET (07h00 GMT), l’or au comptant était en baisse de 1,1 % à 4 457,06 dollars l’once. Les contrats à terme sur l’or aux États-Unis ont reculé de 2,2 % à 4 485,10 dollars.

Le métal précieux avait rebondi plus tôt dans la semaine, repassant brièvement au-dessus du seuil de 4 500 dollars l’once après une forte correction. Ce rebond avait été soutenu par un dollar plus faible et par un optimisme prudent concernant les efforts diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran.

L’Iran examine une proposition de paix des États-Unis

Cependant, les gains sont restés limités en raison de l’incertitude persistante autour du conflit. L’Iran examine actuellement une proposition américaine visant à mettre fin aux combats, avec des signaux mitigés quant à la possibilité d’avancées dans les négociations.

Bien que Téhéran n’ait pas officiellement approuvé ce plan, il ne l’a pas non plus rejeté catégoriquement, ce qui alimente de prudents espoirs d’un possible chemin vers une désescalade.

Dans le même temps, l’Iran a publiquement nié mener des négociations directes avec Washington et a souligné que d’importants désaccords subsistaient. Ce manque de clarté maintient les opérateurs sur leurs gardes, tandis que les prix du pétrole ont de nouveau augmenté jeudi.

Les responsables à Washington ont averti que des mesures plus sévères pourraient être prises si l’Iran ne coopère pas de manière constructive.

L’or sous pression en raison des craintes sur les taux et de la vigueur du dollar

L’or, généralement considéré comme une valeur refuge en période de tensions géopolitiques, a montré un comportement inhabituel ces dernières semaines. Plus tôt ce mois-ci, les prix ont fortement chuté malgré l’escalade des tensions, principalement parce que les marchés anticipent des taux d’intérêt élevés plus longtemps et un dollar américain plus fort.

Les fluctuations des prix du pétrole ont également influencé le sentiment des marchés. Une hausse marquée du brut a ravivé les inquiétudes concernant l’inflation, ce qui pourrait contraindre les banques centrales à maintenir des taux d’intérêt élevés. Ce contexte tend à peser sur les actifs ne générant pas de rendement comme l’or.

L’indice du dollar américain est resté globalement stable jeudi après deux séances consécutives de hausse.

Parmi les autres métaux précieux, l’argent a reculé de 1,8 % à 69,97 dollars l’once, tandis que le platine a perdu 1,8 % à 1 897,60 dollars l’once.

Les contrats à terme de référence sur le cuivre à la London Metal Exchange ont reculé de 1,3 % à 12 177,0 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre aux États-Unis ont baissé de 0,5 % à 5,49 dollars la livre.

Les prix du pétrole ont progressé jeudi alors que les marchés réagissaient à des signaux contradictoires concernant une éventuelle désescalade au Moyen-Orient, tandis que l’Iran examinait une proposition américaine destinée à mettre fin à la guerre.

À 05h33 ET (09h33 GMT), les contrats à terme sur le Brent pour livraison en mai, référence mondiale du pétrole, étaient en hausse de 4,0 % à 106,34 dollars le baril. Les contrats à terme sur le West Texas Intermediate américain progressaient également de 3,7 % à 93,66 dollars le baril.

Les investisseurs analysaient des signaux diplomatiques encore incertains en provenance de Téhéran, où les autorités examineraient un plan soutenu par les États-Unis visant à mettre fin aux hostilités.

Cependant, l’Iran a publiquement nié mener des négociations directes avec Washington et a indiqué que d’importants désaccords subsistaient. Ce manque de clarté maintient les opérateurs sur leurs gardes.

Les marchés pétroliers ont connu de fortes fluctuations ces dernières semaines, le conflit ayant perturbé les flux énergétiques en provenance du golfe Persique, une région essentielle pour l’approvisionnement mondial en brut. Le Brent a atteint près de 120 dollars le baril plus tôt ce mois-ci en raison des craintes de perturbations de l’offre.

Le détroit d’Ormuz — un couloir maritime crucial par lequel transite environ un cinquième du pétrole mondial — est pratiquement fermé au trafic des pétroliers en raison de la menace d’attaques iraniennes contre les navires.

Mercredi, les prix du pétrole avaient reculé après des informations évoquant la possibilité de négociations entre les États-Unis et l’Iran afin de mettre fin au conflit qui dure depuis près d’un mois.

Les investisseurs surveillent également des signaux contradictoires en provenance de Washington. Des responsables ont averti que des mesures plus sévères pourraient être prises si l’Iran ne coopère pas, tandis que le président américain Donald Trump aurait indiqué à ses conseillers qu’il souhaiterait voir la guerre se terminer rapidement.

Malgré la volatilité récente, les prix du brut restent nettement supérieurs aux niveaux observés avant le début des combats fin février. Cette hausse alimente les inquiétudes quant à une accélération des pressions inflationnistes dans le monde, ce qui pourrait contraindre les banques centrales à envisager de nouvelles hausses des taux d’intérêt.

« Une perturbation plus prolongée des approvisionnements énergétiques provoquerait un choc beaucoup plus important pour l’activité mondiale, similaire » à celui observé après l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022 et « déclencherait un cycle plus large de resserrement monétaire », ont écrit les analystes de Capital Economics dans une note adressée aux clients.

Les contrats à terme sur les actions américaines étaient orientés à la baisse jeudi alors que les investisseurs examinaient une vague d’informations concernant d’éventuelles négociations visant à mettre fin au conflit en Iran. Les prix du pétrole sont restés au-dessus de 100 dollars le baril, le dollar américain s’est légèrement renforcé et l’or a reculé. Par ailleurs, Jefferies Financial (NYSE:JEF) a publié des résultats du premier trimestre pénalisés par des pertes liées à des prêts accordés à des entreprises qui se sont ensuite effondrées.

Les contrats à terme reculent légèrement

Les contrats à terme liés aux principaux indices boursiers américains ont baissé tôt jeudi, les investisseurs évaluant les perspectives d’un progrès diplomatique dans la guerre en Iran.

À 04h18 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones perdaient 203 points, soit 0,4 %. Les contrats à terme sur le S&P 500 reculaient de 35 points, soit 0,5 %, tandis que les contrats à terme sur le Nasdaq 100 chutaient de 156 points, soit 0,6 %.

Les principaux indices de Wall Street avaient progressé lors de la séance précédente, portés par l’espoir que les États-Unis et l’Iran puissent engager des discussions pour mettre fin à un conflit qui dure depuis près d’un mois. Selon des informations de presse, Téhéran aurait signalé en privé sa volonté d’ouvrir des discussions avec Washington. Le vice-président américain JD Vance pourrait également se rendre au Pakistan dès ce week-end pour participer aux négociations.

Le Wall Street Journal a également indiqué que les États-Unis et Israël pourraient suspendre toute tentative d’assassinat du ministre iranien des Affaires étrangères ou du président du parlement pendant que les communications diplomatiques se poursuivent.

Cependant, les messages provenant des deux camps restent contradictoires. Les parties semblent encore très éloignées sur les conditions nécessaires pour mettre fin aux combats et le Pentagone a commencé à déployer davantage de troupes terrestres au Moyen-Orient.

Dans le même temps, des responsables israéliens — dont le pays mène une campagne militaire contre l’Iran aux côtés des États-Unis — craignent que Washington ne déclare un cessez-le-feu d’un mois. Le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a donc ordonné une nouvelle offensive de deux jours visant à détruire autant que possible les capacités militaires de l’Iran, selon le New York Times et CNN.

Le pétrole au-dessus de 100 dollars le baril

Au milieu du flux continu d’informations en provenance du Moyen-Orient, les prix du pétrole ont de nouveau dépassé le seuil des 100 dollars le baril jeudi.

Les contrats à terme sur le Brent pour livraison en mai, référence mondiale du pétrole, étaient en hausse de 3,4 % à 105,73 dollars le baril. Les contrats à terme sur le West Texas Intermediate américain progressaient également de 3,7 % à 93,67 dollars le baril.

L’Iran examinerait une proposition de paix en 15 points présentée par les États-Unis. Parallèlement, la Maison-Blanche a averti que de nouvelles frappes aériennes pourraient viser le pays s’il refuse de conclure un accord. La porte-parole de la Maison-Blanche Karoline Leavitt a déclaré que le président américain Donald Trump « ne bluffe pas et […] est prêt à déchaîner l’enfer », bien que le Wall Street Journal ait rapporté que Trump aurait dit en privé à ses conseillers qu’il préférerait mettre fin rapidement à la guerre.

Les analystes de Vital Knowledge ont souligné que l’administration Trump a fixé officiellement les dates du 14-15 mai pour la prochaine visite du président en Chine, ce qui pourrait indiquer que Washington s’attend à ce que le conflit soit terminé d’ici là.

Malgré la multitude de rumeurs et d’informations, le détroit d’Ormuz reste pratiquement fermé. Cette voie maritime essentielle — par laquelle transite environ un cinquième du pétrole et du gaz naturel mondiaux — est restée largement bloquée pendant des semaines en raison de la menace d’attaques iraniennes. Les prix du pétrole ont légèrement reculé après avoir atteint près de 120 dollars le baril plus tôt ce mois-ci, mais restent nettement supérieurs aux niveaux observés avant le début du conflit fin février.

Le dollar se renforce

Le maintien du pétrole au-dessus de 100 dollars le baril a contribué à soutenir le dollar américain même si l’appétit pour le risque s’est légèrement amélioré, ont indiqué les analystes d’ING.

Le billet vert est apparu comme l’un des principaux refuges pour les investisseurs depuis le début du conflit, progressant d’environ 2 % au cours du dernier mois.

Un indice mesurant le dollar face à un panier de devises concurrentes — qui a fortement fluctué cette semaine sous l’effet des titres liés à la guerre en Iran — progressait de 0,1 % à 99,70.

« Les marchés pourraient avoir besoin de titres beaucoup plus convaincants sur une désescalade avant que le dollar ne baisse sensiblement à partir d’ici », ont écrit dans une note les analystes d’ING Francesco Pesole et Chris Turner.

L’or recule

La relative solidité du dollar américain a contribué à limiter toute reprise des prix de l’or, qui ont reculé depuis le début du conflit après avoir atteint un sommet historique plus tôt cette année.

Certains observateurs du marché estiment que la forte hausse de l’or ces derniers mois a réduit son attrait relatif, poussant les investisseurs à chercher d’autres valeurs refuges alors que le conflit s’étendait à plusieurs pays du Moyen-Orient.

Dans le même temps, les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait maintenir des taux d’intérêt élevés plus longtemps en raison d’un choc inflationniste lié à l’énergie ont réduit l’attrait des actifs sans rendement comme l’or.

À 05h02 ET, l’or au comptant reculait de 1,7 % à 4 432,27 dollars l’once. Les contrats à terme sur l’or perdaient 2,7 % à 4 461,59 dollars l’once.

« À court terme, l’or évolue dans une fourchette définie. Le marché doit franchir la zone du milieu des 4 500 dollars et s’y maintenir pour changer de ton. Tant que cela ne se produit pas, les rebonds peuvent rencontrer une résistance et se transformer en opportunités de vente », a déclaré à Investing.com Max Baecker, président d’American Hartford Gold.

Les résultats de Jefferies déçoivent

Par ailleurs, Jefferies Financial (NYSE:JEF) a publié des résultats trimestriels inférieurs aux attentes, les pertes liées à des prêts accordés à des entreprises qui se sont ensuite effondrées ayant éclipsé les solides performances de la banque d’investissement au premier trimestre.

La société a indiqué avoir enregistré 17 millions de dollars de pertes — après ajustement des rémunérations et des impôts — liées à l’effondrement du prêteur britannique Market Financial Solutions et de First Brands, un fournisseur américain de pièces automobiles qui a fait faillite.

Cependant, le président de Jefferies, Brian Friedman, a déclaré à Reuters que l’environnement pour les fusions-acquisitions et les introductions en bourse devrait rester « de plus en plus solide » à condition que la guerre en Iran se termine de manière « raisonnable ».

Selon les données de Dealogic citées par Reuters, plus de 1 000 milliards de dollars d’opérations ont déjà été annoncées en 2026, soit 27 % de plus qu’à la même période en 2025.

Les marchés actions européens ont ouvert en baisse jeudi, les investisseurs suivant de près les développements rapides liés au conflit en Iran et la possibilité d’un cessez-le-feu.

Vers 08h10 GMT, l’indice paneuropéen Stoxx 600 reculait de 0,7 %. Le DAX allemand perdait 0,9 %, le CAC 40 français 0,5 % et le FTSE 100 britannique 0,6 %.

Selon plusieurs informations de presse, Téhéran examine actuellement une proposition de paix en 15 points présentée par les États-Unis. Toutefois, les deux parties semblent encore loin de parvenir à un accord rapide susceptible de mettre fin à un conflit qui dure depuis près d’un mois.

Le président américain Donald Trump aurait indiqué à ses conseillers qu’il souhaitait voir les combats se terminer rapidement, ce qui suggère que la Maison-Blanche cherche une porte de sortie à l’offensive menée conjointement avec Israël, a rapporté le Wall Street Journal.

Trump a affirmé que l’Iran était désormais désireux de conclure un accord pour mettre fin aux hostilités. Cette affirmation contredit cependant celle du ministre iranien des Affaires étrangères, qui a déclaré que Téhéran n’avait aucune intention d’engager des négociations visant à ralentir le conflit.

Les prix du pétrole restent élevés, reflétant les inquiétudes persistantes des investisseurs concernant une possible fermeture prolongée du détroit d’Ormuz, un passage stratégique par lequel transite environ un cinquième du pétrole et du gaz naturel mondiaux. La menace d’attaques iraniennes a pratiquement fermé ce passage pendant plusieurs semaines, faisant grimper les prix du brut et ravivant les craintes d’une hausse de l’inflation dans de nombreux pays.

En conséquence, certaines banques centrales ont commencé à suggérer que des hausses de taux d’intérêt pourraient de nouveau être envisagées. Mercredi, la présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde a déclaré qu’une augmentation des coûts d’emprunt pourrait être envisagée même en cas d’inflation « pas trop persistante » provoquée par un choc énergétique lié au conflit avec l’Iran.

Le contrat à terme sur le Brent pour livraison en mai, référence mondiale du pétrole, gagnait 2,8 % à 105,04 dollars le baril. Les prix ont récemment reculé depuis environ 110 dollars le baril observés la semaine dernière grâce aux espoirs d’une fin prochaine du conflit, mais restent bien au-dessus des niveaux enregistrés avant le début de la guerre fin février.

Les analystes ont également souligné que, même si le conflit devait se terminer prochainement, les investisseurs pourraient continuer à exiger une prime de risque géopolitique sur le pétrole à court terme, ce qui signifie que les prix du brut pourraient ne pas revenir immédiatement à leurs niveaux d’avant-guerre.

Les familles contrôlant Puig (BIT:1PUIG) et Estée Lauder (EU:EL) examineraient différents moyens de rééquilibrer leurs participations dans l’hypothèse d’une fusion entre les deux groupes de beauté, selon un article du journal Expansion.

L’objectif serait de renforcer l’influence de Puig dans la gouvernance d’une éventuelle entité combinée, a rapporté le quotidien jeudi, citant des sources non identifiées.

Parmi les options étudiées figure l’émission par Estée Lauder de nouvelles actions de classe B, qui donnent droit à 10 voix chacune contre une seule pour les actions de classe A, puis leur échange contre des actions de classe A détenues par la famille Puig. Actuellement, les actions de classe A de Puig confèrent cinq droits de vote chacune, tandis que les actions de classe B n’en donnent qu’un.

Selon le rapport, cette structure permettrait de réduire l’écart entre la participation détenue par la famille Estée Lauder et celle que pourrait posséder la famille Puig dans une société issue d’une fusion.

Une autre piste envisagée consisterait à créer de nouvelles catégories d’actions ou à mettre en place un dividende asymétrique afin de rapprocher les participations des deux familles.

Cette option pourrait tirer parti du niveau d’endettement nettement plus faible de Puig par rapport à celui d’Estée Lauder, selon Expansion.