Author: Fiona Craig

Les actions de LVMH (EU:MC) étaient attendues en baisse de 2 % à 3 % avant l’ouverture mardi, après la publication de résultats du deuxième trimestre qui n’ont pas pleinement rassuré les investisseurs sur la reprise de son activité la plus rentable.

Le groupe, propriétaire notamment de Louis Vuitton, Dior et Moët & Chandon, a annoncé que les ventes de sa division Mode et Maroquinerie avaient progressé de 1 % à taux de change constants pour atteindre 8,90 milliards d’euros (10,12 milliards de dollars). Il s’agit de la première hausse trimestrielle de cette activité depuis deux ans, mais ce résultat est resté inférieur aux attentes des analystes, qui tablaient sur une progression de 1,7 %.

LVMH a indiqué que le ralentissement des dépenses des consommateurs en Europe s’expliquait notamment par la baisse du tourisme, affecté par le conflit impliquant l’Iran.

« Toute l’attention était portée sur la division FLG », a déclaré un trader après la publication des résultats.

Les analystes de RBC estiment désormais que la principale question est de savoir si la division Mode et Maroquinerie sera capable d’atteindre les objectifs annuels malgré une base de comparaison plus exigeante au troisième trimestre. Selon le courtier, cela sera nécessaire « pour que le titre retrouve une dynamique » sur les marchés.

À l’échelle du groupe, LVMH a enregistré une croissance organique de 3 % au deuxième trimestre. Toutefois, ces résultats n’ont pas totalement dissipé les interrogations quant à la capacité du secteur du luxe à sortir durablement du ralentissement observé depuis près de deux ans.

« Notre thèse d’investissement sur LVMH repose sur la reprise du secteur du luxe et sur la capacité des marques du groupe à surperformer l’industrie sur le long terme », ont indiqué les analystes de Morningstar dans une note adressée à leurs clients.

« À ce stade, LVMH reste encore en retrait par rapport à ses concurrents, même si les tendances deviennent progressivement plus favorables », a ajouté le cabinet.

Novacyt (EU:ALNOV), spécialiste français du diagnostic moléculaire, a publié un chiffre d’affaires de 11,6 millions de livres sterling au premier semestre 2026, en hausse de 18 % par rapport à la même période de l’année précédente.

L’activité Instrumentation a enregistré une croissance d’environ 30 % sur un an, portée par l’adoption croissante de la plateforme LightBench Discover. De son côté, l’activité de diagnostic clinique a progressé de plus de 20 %, soutenue par la demande pour les solutions de dépistage prénatal non invasif ainsi que pour les produits destinés au traitement de la drépanocytose.

Southern Cross Diagnostics, acquise en mars, a apporté une contribution de 1,8 million de livres sterling au chiffre d’affaires de la période, renforçant ainsi la performance globale du groupe.

Sur le plan géographique, Novacyt a enregistré une solide progression sur les marchés des Amériques et de l’Asie-Pacifique. Le chiffre d’affaires des Amériques a augmenté de plus de 30 %, tandis que celui de la région Asie-Pacifique a progressé d’environ 22 %, grâce à la hausse des ventes d’instruments et à une demande soutenue pour les produits de santé reproductive.

La société poursuit également son programme de restructuration, qui devrait générer jusqu’à 4,0 millions de livres sterling d’économies annualisées. Par ailleurs, Novacyt prévoit d’obtenir dans les prochains mois la certification IVDR pour son kit DPYD, une étape qui viendra soutenir le développement de son portefeuille de solutions de diagnostic.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquent une ouverture en progression lundi, les investisseurs réagissant favorablement aux signes de détente entre les États-Unis et l’Iran avant une semaine chargée pour les marchés.

L’optimisme s’est renforcé après que le président Donald Trump a suspendu près de deux semaines d’opérations militaires contre l’Iran afin de laisser davantage de place aux efforts diplomatiques.

« Il laisse de l’espace aux négociations, il donne un peu de temps à la diplomatie », a déclaré dimanche Mike Waltz, ambassadeur des États-Unis auprès des Nations unies, sur Fox News.

L’Iran a ensuite interrompu ses contre-attaques et annoncé des progrès dans ses discussions avec Oman concernant la gestion du détroit d’Ormuz, alimentant les espoirs d’une stabilisation de cette route stratégique pour le transport du pétrole.

Le pétrole et les rendements obligataires reculent

Les perspectives de reprise du dialogue diplomatique ont provoqué une forte baisse des prix du pétrole, les contrats à terme sur le brut américain perdant plus de 6 %.

Les rendements des obligations du Trésor américain ont également reculé, réduisant les inquiétudes concernant l’inflation et les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale.

« Le sentiment a reçu un nouvel élan grâce à l’introduction en Bourse spectaculaire en Chine du fabricant de semi-conducteurs CXMT », a déclaré Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell.

Il a ajouté : « Sa hausse de près de cinq fois pourrait contribuer à apaiser les inquiétudes autour du thème de l’intelligence artificielle après les baisses de SpaceX et du coréen SK Hynix à la suite de leurs récentes introductions en Bourse. »

Une fin de semaine contrastée à Wall Street

La séance de vendredi a été marquée par une forte volatilité après les ventes de la veille.

Les indices ont progressé en début de séance avant d’effacer une grande partie de leurs gains dans l’après-midi. À la clôture, le Nasdaq a perdu 161,87 points (-0,6 %) à 24 975,82, tandis que le S&P 500 a gagné 3,68 points (+0,1 %) à 7 411,98 et que le Dow Jones Industrial Average a progressé de 235,60 points (+0,5 %) à 51 947,25.

Sur l’ensemble de la semaine, le Nasdaq a reculé de 2,1 %, passant sous les 25 000 points pour la première fois depuis fin avril. Le S&P 500 a perdu 0,6 % et le Dow Jones 0,4 %.

Les inquiétudes liées aux droits de douane freinent les marchés

Le rebond observé vendredi matin avait été soutenu par la baisse du pétrole après des informations selon lesquelles le Pakistan cherchait à relancer les discussions entre les États-Unis et l’Iran.

Malgré ce recul, les prix du pétrole restent nettement supérieurs aux plus bas enregistrés plus tôt ce mois-ci, les tensions militaires demeurant présentes.

Après une treizième nuit consécutive de frappes américaines contre des cibles iraniennes, Téhéran a riposté par des tirs de missiles visant des pays voisins accueillant des bases militaires américaines.

Les marchés ont ensuite perdu de leur élan lorsque Donald Trump a menacé d’imposer d’importants droits de douane à l’Union européenne en réponse aux amendes infligées aux grandes entreprises technologiques américaines.

L’administration américaine a également confirmé des droits de douane compris entre 10 % et 12,5 % sur les importations provenant de 60 économies, dont l’Union européenne, le Royaume-Uni, la Chine, l’Inde, le Japon et le Canada.

Les mouvements sectoriels

Les valeurs des semi-conducteurs ont fortement reculé, entraînant une baisse de 4,3 % de l’indice Philadelphia Semiconductor.

Intel (NASDAQ:INTC) a mené les replis avec une chute de 7,9 %, malgré des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et des prévisions optimistes pour le troisième trimestre. Les valeurs de l’informatique et des équipements réseau ont également pesé sur le Nasdaq.

À l’inverse, les compagnies aériennes ont progressé grâce à la baisse du pétrole, propulsant l’indice NYSE Arca Airline de 3,2 %.

Les sociétés de services pétroliers ont également terminé en hausse. L’indice Philadelphia Oil Service a gagné 2,9 %, porté notamment par SLB (NYSE:SLB), qui a bondi de 11 % après des résultats trimestriels supérieurs aux attentes.

Les valeurs de l’immobilier commercial et du secteur résidentiel ont elles aussi bénéficié du recul des rendements obligataires, qui a atténué les inquiétudes liées aux coûts d’emprunt.

Les marchés boursiers européens ont évolué en hausse lundi, les investisseurs saluant les signes d’apaisement entre les États-Unis et l’Iran, qui ont réduit les inquiétudes concernant l’approvisionnement énergétique mondial.

Le Brent a reculé d’environ 6 % pour revenir près de 90 dollars le baril après que Washington et Téhéran ont suspendu leurs opérations militaires durant le week-end, ouvrant la voie à de nouvelles discussions diplomatiques destinées à éviter une escalade du conflit.

L’Iran a également indiqué avoir réalisé des progrès dans ses discussions avec Oman concernant la gestion du détroit d’Hormuz, renforçant l’espoir d’une circulation plus fluide sur cette voie maritime stratégique.

Les investisseurs attendent désormais les résultats trimestriels des principales entreprises technologiques américaines ainsi que la prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Les principaux indices européens terminent dans le vert

L’indice allemand DAX a progressé de 1,6 %, tandis que le CAC 40 français a gagné 0,8 %. Le FTSE 100 britannique a également avancé de 0,5 %.

Les constructeurs automobiles soutenus par la demande de véhicules électrifiés

Les valeurs automobiles ont évolué en hausse après la publication de données montrant que la demande de véhicules électrifiés a continué de soutenir la croissance du marché automobile européen en juin.

Volkswagen (TG:VOW3), Mercedes Benz (TG:MBG), Volvo (FTSE:SSVOLVO) et Renault (EU:RNO) ont enregistré des gains compris entre 1 % et 2 %.

DCC, Vodafone et AstraZeneca en hausse

Les actions de DCC Energy (LSE:DCC) ont progressé de plus de 1 % après que le distributeur irlandais d’énergie a accepté une offre de rachat de 5,75 milliards de livres sterling présentée par KKR et Energy Capital Partners.

Vodafone Group (LSE:VOD) a bondi de 4 % après avoir publié de solides résultats trimestriels et indiqué que son bénéfice annuel devrait se situer dans le haut de sa fourchette de prévisions.

AstraZeneca (LSE:AZN) a gagné 1,3 % après avoir publié un bénéfice trimestriel supérieur aux attentes tout en confirmant ses perspectives annuelles et à long terme.

Siemens renforce son offre en intelligence artificielle

Siemens (TG:SIE) a progressé de 1,4 % après avoir intégré un nouveau logiciel d’intelligence artificielle développé par Nvidia à sa plateforme Intelligence Center X.

Les prix de l’or ont enregistré une légère hausse lundi, soutenus par le repli du dollar américain, alors que les investisseurs évaluent l’apaisement des tensions au Moyen-Orient avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale.

L’or au comptant a progressé de 1,1 % à 4 096,36 dollars l’once à 06h52 GMT, tandis que les contrats à terme américains sur l’or à échéance d’août ont gagné 0,68 % à 4 098,60 dollars l’once.

Le métal précieux avait déjà progressé de près de 1 % la semaine dernière malgré une forte volatilité sur les marchés.

Le recul du dollar soutient le métal jaune

L’indice du dollar américain a reculé de 0,3 %, rendant l’or plus accessible aux investisseurs utilisant d’autres devises et stimulant ainsi la demande.

Le métal jaune a également bénéficié du recul marqué des prix du pétrole après que les États-Unis et l’Iran ont maintenu leur pause dans les opérations militaires durant le week-end.

Le président Donald Trump a mis fin vendredi à la campagne de frappes américaines après 13 nuits consécutives d’attaques contre des cibles iraniennes afin de laisser davantage de place aux efforts diplomatiques.

L’Iran s’est également abstenu de lancer des attaques de représailles contre les pays voisins accueillant des bases militaires américaines.

Parallèlement, les prix du pétrole ont chuté de plus de 5 %, effaçant une partie de la hausse enregistrée la semaine précédente en raison des inquiétudes concernant les approvisionnements via le détroit d’Ormuz et la mer Rouge.

Même si le recul des prix de l’énergie pourrait atténuer les pressions inflationnistes, les marchés attendent désormais les conclusions de la Réserve fédérale sur les perspectives économiques.

Les marchés attendent la décision de la Fed

L’attention des investisseurs est désormais tournée vers la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale prévue mercredi.

La banque centrale devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés, mais les marchés analyseront attentivement les déclarations de son président Kevin Warsh afin d’obtenir des indications sur le calendrier d’éventuelles baisses de taux et sur l’évaluation des risques inflationnistes.

Les prochaines statistiques américaines, notamment sur l’inflation et le marché du travail, seront également suivies de près pour affiner les anticipations de politique monétaire.

L’argent, le platine et le cuivre progressent également

Sur les autres marchés des métaux, l’argent a gagné 2,1 % à 59,39 dollars l’once, tandis que le platine a progressé de 2,3 % à 1 630,83 dollars l’once.

Les métaux industriels ont eux aussi terminé en hausse, les contrats de référence sur le cuivre au London Metal Exchange progressant de 0,4 % à 13 693,58 dollars la tonne, tandis que les contrats américains sur le cuivre sont restés stables à 6,36 dollars la livre.

Les prix du pétrole ont fortement reculé lundi après que des signes de désescalade entre les États-Unis et l’Iran ont incité les investisseurs à réduire la prime de risque géopolitique intégrée aux marchés. Cette baisse a effacé une grande partie de la hausse enregistrée la semaine dernière, lorsque le Brent avait brièvement approché les 100 dollars le baril.

À 06h11 GMT, les contrats à terme sur le Brent reculaient de 6 % à 90,93 dollars le baril, après être brièvement passés sous le seuil des 90 dollars. Le WTI américain perdait quant à lui 6,1 %, à 83,83 dollars le baril.

Les avancées diplomatiques pèsent sur les cours

La semaine dernière, le Brent avait atteint près de 100 dollars le baril après que le conflit s’était étendu du détroit d’Ormuz à la mer Rouge, faisant craindre des perturbations des exportations de pétrole du Moyen-Orient.

Le sentiment du marché s’est toutefois amélioré après que Washington a suspendu sa campagne militaire à l’issue de 13 nuits consécutives de frappes afin de laisser davantage de place aux efforts diplomatiques.

Téhéran a rapidement réagi. Selon Reuters, un responsable iranien a déclaré que l’Iran suspendrait ses attaques de représailles tant que les États-Unis maintiendraient leur pause dans les opérations militaires. Les deux parties ont néanmoins indiqué qu’elles restaient prêtes à reprendre les hostilités si les négociations échouaient.

Les informations selon lesquelles la Chine chercherait à relancer les discussions entre Washington et Téhéran ont également renforcé les espoirs d’une solution diplomatique.

Les analystes d’ING ont indiqué que la forte baisse observée lundi montre à quel point les marchés réagissent rapidement au moindre signe de détente géopolitique après près de deux semaines de conflit.

La banque a toutefois averti que, même si cette pause constitue le signal le plus concret d’un apaisement, il est encore trop tôt pour conclure que le conflit est entré dans une phase durable de stabilité.

Les perturbations du transport maritime demeurent une menace

Malgré ce recul des prix, les risques pesant sur l’approvisionnement mondial en pétrole persistent.

Le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz est resté inférieur à la normale durant le week-end, tandis que la circulation dans le détroit de Bab el-Mandeb a également ralenti après les attaques des Houthis contre des installations pétrolières saoudiennes.

Selon ANZ, le marché est jusqu’à présent parvenu à absorber ces perturbations grâce à la baisse des importations chinoises de pétrole, aux prélèvements sur les réserves stratégiques et à l’utilisation de routes d’exportation saoudiennes alternatives évitant le détroit d’Ormuz.

La banque estime toutefois que ces solutions deviennent de plus en plus limitées à mesure que les réserves stratégiques diminuent, que les stocks commerciaux se resserrent et que les risques pour le transport maritime persistent dans ces deux voies essentielles.

Dans ce contexte, les prix du pétrole pourraient repartir à la hausse si les perturbations de l’approvisionnement venaient à s’aggraver.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains ont progressé lundi, les investisseurs saluant la poursuite de la pause des hostilités entre les États-Unis et l’Iran, qui a contribué à améliorer le sentiment des marchés avant une semaine décisive pour les résultats d’entreprises et les banques centrales.

À 05h49 GMT, les contrats à terme sur le Dow Jones gagnaient 398 points (+0,8 %), ceux du S&P 500 progressaient de 66 points (+0,9 %) et ceux du Nasdaq 100 avançaient de 406 points (+1,4 %).

Wall Street avait terminé la semaine précédente sur une note mitigée, pénalisée par la flambée des prix du pétrole et les incertitudes géopolitiques. Les signes d’un apaisement du conflit ont toutefois favorisé un rebond des marchés actions et obligataires.

Les résultats des entreprises et la Réserve fédérale au centre de l’attention

Les investisseurs attendent désormais une semaine particulièrement chargée, avec près d’un tiers des entreprises du S&P 500 appelées à publier leurs résultats trimestriels. Les bénéfices sont attendus en hausse de 26,5 % par rapport à l’an dernier.

Amazon (NASDAQ:AMZN), Meta Platforms (NASDAQ:META), Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Apple (NASDAQ:AAPL) figurent parmi les entreprises les plus attendues. Leurs publications permettront d’évaluer si les investissements massifs dans les infrastructures liées à l’intelligence artificielle restent soutenables à long terme.

La décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, attendue mercredi, retiendra également toute l’attention. Malgré les risques inflationnistes liés au conflit au Moyen-Orient, les marchés anticipent majoritairement un maintien des taux d’intérêt.

La pause entre les États-Unis et l’Iran soutient les marchés

La suspension des opérations militaires entre Washington et Téhéran s’est prolongée pour une deuxième journée consécutive, renforçant les espoirs d’un retour à la normale des flux énergétiques dans le Golfe.

Selon plusieurs informations de presse, le président Donald Trump aurait choisi de reporter de nouvelles frappes afin d’éviter une extension du conflit susceptible de perturber davantage les approvisionnements mondiaux en énergie.

L’ambassadeur des États-Unis auprès des Nations unies, Mike Waltz, a toutefois minimisé les inquiétudes concernant les ressources militaires disponibles, affirmant que l’administration « laisse une chance aux négociations. »

Il a ajouté : « Nous avons eu Oman, l’Iran ainsi qu’un certain nombre d’autres négociateurs engagés à tous les niveaux, des plus hauts échelons jusqu’au niveau technique, au cours des dernières semaines et plus particulièrement ces derniers jours. »

L’Iran a également indiqué qu’il suspendrait ses attaques tant que les États-Unis maintiendraient leur pause dans les opérations militaires.

Le pétrole recule avec la diminution des inquiétudes sur l’offre

Les cours du Brent ont chuté de 6,8 % pour revenir autour de 90,25 dollars le baril, après avoir dépassé brièvement les 100 dollars la semaine dernière.

Les investisseurs redoutaient notamment des perturbations dans le détroit d’Ormuz et le détroit de Bab el-Mandeb, deux axes essentiels pour le transport mondial de l’énergie. L’apaisement des tensions a permis de réduire ces inquiétudes.

Nvidia étudie un soutien financier au projet d’OpenAI

Selon le Wall Street Journal, Nvidia (NASDAQ:NVDA) négocie une garantie financière d’environ 250 milliards de dollars en faveur d’OpenAI pour un vaste projet de centre de données dans l’Ohio.

Cette garantie permettrait de faciliter le financement d’un campus de 10 gigawatts développé par la filiale énergétique de SoftBank. Le coût total du projet pourrait dépasser 500 milliards de dollars, hors puces Nvidia destinées aux installations.

Ces informations interviennent alors que les investisseurs surveillent de près l’augmentation des dépenses d’investissement liées à l’intelligence artificielle. Dans le même temps, le fabricant chinois de semi-conducteurs CXMT Corp a bondi d’environ 500 % lors de son introduction en Bourse à Shanghai après une levée de fonds de 8,6 milliards de dollars, portant sa valorisation à plus de 3 600 milliards de yuans, soit environ 530 milliards de dollars.

Les prix de gros du gaz naturel en Europe ont fortement reculé lundi, dans le sillage de la baisse généralisée des marchés de l’énergie après des signes de désescalade au Moyen-Orient. Cette amélioration du contexte géopolitique a également entraîné une nette correction des prix du pétrole, effaçant une grande partie de la prime de risque qui s’était accumulée ces dernières semaines.

Le contrat à terme du TTF néerlandais, référence du marché européen du gaz naturel, a perdu près de 9 % en début de séance après avoir atteint un plus haut de quatre mois à la fin de la semaine dernière. Le contrat britannique équivalent a enregistré une baisse similaire, les marchés intégrant rapidement la diminution des risques géopolitiques.

Le recul du pétrole entraîne le marché du gaz

La chute des prix du gaz est intervenue après un repli d’environ 5 % du pétrole, à la suite d’annonces de responsables iraniens indiquant que Téhéran suspendrait ses attaques contre les routes commerciales maritimes si les États-Unis poursuivaient leur pause dans les opérations militaires.

La perspective d’une diminution des tensions a réduit les craintes de perturbations prolongées dans des axes stratégiques tels que le détroit d’Ormuz et la mer Rouge, essentiels aux échanges énergétiques mondiaux.

L’amélioration des conditions de navigation renforce également les attentes d’un transport plus fluide du gaz naturel liquéfié (GNL), réduisant le risque de détournement des cargaisons vers l’Asie et apaisant les inquiétudes concernant le remplissage des stocks européens avant l’hiver.

Les niveaux de stockage restent sous surveillance

Malgré ce fort recul, les fondamentaux du marché européen du gaz demeurent fragiles à l’approche de la saison de chauffage. Les installations de stockage souterrain en Europe sont actuellement remplies à environ 54 %, un niveau inférieur à la moyenne des cinq dernières années.

Cette situation reste suivie de près après qu’Equinor a averti la semaine dernière que l’Europe ne devrait pas atteindre son objectif de remplissage des stocks à 80 % avant l’hiver, soulignant les défis persistants liés à l’approvisionnement énergétique.

La baisse simultanée des prix du gaz naturel et du pétrole constitue toutefois une évolution favorable pour l’économie de la zone euro. Elle contribue à atténuer les pressions inflationnistes au moment où les investisseurs attendent les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, de la Banque d’Angleterre et de la Banque du Japon prévues plus tard cette semaine.

Les marchés actions européens ont ouvert en nette hausse lundi, profitant de la forte baisse des prix du pétrole qui a amélioré le sentiment des investisseurs et apaisé les inquiétudes liées à l’inflation avant une semaine marquée par les décisions des banques centrales et la publication de nombreux résultats d’entreprises.

L’indice paneuropéen STOXX 600 gagnait près de 1 % en début de séance, mettant fin à plusieurs jours d’évolution sans véritable tendance. La hausse concernait la majorité des secteurs, avec une progression marquée des valeurs de croissance sensibles aux taux d’intérêt, des industrielles et des entreprises exposées à la consommation, qui bénéficient directement de la baisse des coûts de l’énergie.

Le DAX allemand avançait de 1,3 %, tandis que le CAC 40 français, le FTSE MIB italien et l’IBEX espagnol progressaient chacun de 0,9 %. À Londres, le FTSE 100 gagnait également 0,4 %.

La baisse du pétrole soulage les craintes inflationnistes

Les cours du pétrole ont fortement reculé après que des responsables iraniens ont indiqué que Téhéran suspendrait ses attaques dans les principaux couloirs de navigation si les États-Unis maintenaient leur pause dans les opérations militaires. Cette perspective d’apaisement des tensions a fait chuter le brut de près de 5 %, après une envolée récente qui avait porté les prix au-delà de 100 dollars le baril.

Pour les marchés européens, ce recul des prix de l’énergie constitue un soutien important. La baisse du pétrole réduit les coûts de production des entreprises, limite les risques d’une nouvelle poussée de l’inflation et améliore les perspectives de bénéfices des sociétés.

Cette détente a également contribué à calmer les marchés obligataires, après que les inquiétudes concernant l’approvisionnement énergétique avaient propulsé les rendements des obligations souveraines de la zone euro à leurs plus hauts niveaux depuis quinze ans.

Les résultats d’entreprises soutiennent la hausse

Les publications d’entreprises ont également alimenté l’optimisme des investisseurs.

AstraZeneca (LSE:AZN) a progressé de 1,3 % après avoir publié des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes du marché.

Vodafone (LSE:VOD) a gagné environ 4 % après avoir relevé ses prévisions annuelles grâce à un solide début d’exercice.

Pharos Energy (LSE:PHAR) a bondi de 25 % après l’annonce de son acquisition par Serica Energy dans le cadre d’une offre en numéraire recommandée.

Pinewood Technologies (LSE:PINE) a enregistré l’une des meilleures performances de la séance, avec une hausse de 33 % après avoir reçu une offre de rachat de la part de U.K. Piston Bidco, soutenue par Ridgeview.

L’amélioration du contexte géopolitique, la baisse des prix du pétrole et une série de résultats d’entreprises encourageants ont favorisé un retour marqué de l’appétit pour le risque sur les marchés européens au début d’une semaine déterminante pour les investisseurs.

Les grands groupes du luxe sont confrontés à un ralentissement des ventes dans la mode ainsi qu’à une baisse des dépenses liée aux tensions persistantes au Moyen-Orient. Dans ce contexte, les investisseurs considèrent de plus en plus la joaillerie comme le segment capable de distinguer les futurs gagnants du secteur.

Alors que le marché mondial du luxe devrait renouer avec la croissance en 2026 après deux années de contraction, les analystes estiment que les incertitudes géopolitiques ont continué de peser sur la demande au premier trimestre, avec un impact encore plus marqué attendu au cours des trois mois terminés en juin.

Les sacs à main en cuir, longtemps moteurs de rentabilité pour les maisons de luxe, perdent de leur attrait en raison de prix élevés et d’un intérêt plus limité des jeunes consommateurs, tandis que la joaillerie continue d’afficher de solides performances.

Même si elle représente une part relativement modeste du chiffre d’affaires de la plupart des groupes, cette activité offre une croissance plus régulière et des marges supérieures. Les analystes de Vontobel avaient d’ailleurs indiqué que la joaillerie « a un impact bien supérieur à son poids » en matière de croissance et de rentabilité.

La hausse de l’or renforce l’attrait de la joaillerie

Selon Carole Madjo, responsable de la recherche sur le luxe européen chez Barclays, l’intérêt pour la joaillerie s’est renforcé en raison du manque d’innovation dans la mode haut de gamme et de la flambée du cours de l’or, qui accroît également son intérêt comme placement.

« Tous ces éléments combinés ont rendu la joaillerie un peu plus attractive que le luxe souple », a-t-elle déclaré.

Richemont (TG:RITN), propriétaire de Cartier et Van Cleef & Arpels, a enregistré une hausse de 24 % de ses ventes de joaillerie au trimestre clos le 30 juin, dépassant largement les attentes du marché.

LVMH (EU:MC), propriétaire de Bulgari et Tiffany, devrait également afficher une amélioration de son activité Montres et Joaillerie. Barclays a récemment relevé sa prévision de croissance pour cette division en 2026 de 7 % à 8 %, après une progression de 3 % en 2025. Cette activité a représenté 13 % des 81 milliards d’euros de chiffre d’affaires du groupe en 2025.

Les investisseurs attendent désormais les résultats trimestriels de LVMH, de Kering (EU:KER) puis d’Hermes (EU:RMS).

Les groupes de luxe renforcent leurs investissements dans la joaillerie

Si Richemont et LVMH dominent toujours le marché, d’autres maisons traditionnellement tournées vers la mode accélèrent également leur développement dans la joaillerie.

Kering, propriétaire de Pomellato et Boucheron, a annoncé une croissance comparable de 22 % de sa division joaillerie au premier trimestre, la meilleure performance de l’ensemble de ses activités.

Selon les analystes de Vontobel, la branche joaillerie d’Hermes affiche également un taux de croissance annuel composé proche de 30 % depuis 2019, même si elle part d’une base relativement modeste.

Madjo a déclaré : « Même chez les acteurs du luxe souple comme Hermes, Prada ou Gucci, tout le monde met davantage l’accent sur la joaillerie parce que c’est là que la croissance se trouve actuellement. Il est donc important d’être présent sur ce segment. »

Les sacs et les chaussures perdent de leur attractivité

L’intérêt croissant des consommateurs pour la joaillerie au détriment des sacs et des chaussures de luxe représente un nouveau défi pour les marques qui se sont historiquement appuyées sur les articles de maroquinerie.

Hermes, dont le succès repose depuis longtemps sur l’exclusivité du sac Birkin, a vu son titre reculer d’environ 10 % après des résultats trimestriels inférieurs aux attentes, suscitant des interrogations sur la solidité de son modèle fondé sur la rareté.

Claudia D’Arpizio, Senior Partner chez Bain & Company, a déclaré : « Les sacs et les chaussures sont confrontés à des vents contraires importants, les deux catégories ayant enregistré un net recul de leur attractivité auprès des consommateurs, en particulier des jeunes générations. »

Elle a ajouté : « Ces catégories, et plus particulièrement les sacs, ont historiquement fortement contribué à la croissance du chiffre d’affaires et des marges. Toutefois, les évolutions observées après la pandémie ont créé un environnement beaucoup plus difficile. Les acteurs du secteur doivent donc trouver une formule gagnante pour ces catégories. »