Author: Fiona Craig

Les prix du pétrole ont reculé d’environ 1 % mardi, enregistrant une deuxième séance consécutive de baisse, les investisseurs évaluant la possibilité d’une désescalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran, tandis qu’un dollar plus fort accentuait la pression.

Les contrats à terme sur le Brent ont perdu 68 cents, soit 1 %, à 65,62 dollars le baril à 09h03 GMT. Le brut américain West Texas Intermediate a reculé de 60 cents, également 1 %, à 61,54 dollars le baril.

Les cours avaient déjà fortement chuté lundi, perdant plus de 4 % après que le président américain Donald Trump a déclaré que l’Iran était « sérieusement en discussion » avec Washington, un signal interprété comme une possible désescalade avec le pays membre de l’OPEP.

Selon des responsables cités par Reuters, l’Iran et les États-Unis devraient reprendre les négociations nucléaires vendredi en Turquie. Trump a également averti que, avec de grands navires de guerre américains en route vers l’Iran, « de mauvaises choses pourraient arriver » si aucun accord n’était trouvé.

Le président iranien Masoud Pezeshkian a écrit mardi sur X que des discussions avec les États-Unis devaient être menées pour défendre les intérêts nationaux de l’Iran, à condition d’éviter « les menaces et les attentes déraisonnables ».

« La volatilité des prix du pétrole observée au cours des quatre dernières semaines a été alimentée par la prime de risque géopolitique liée à la politique étrangère expansionniste de l’actuelle administration américaine, en particulier les menaces ‘on-off’ à l’encontre de l’Iran », a déclaré Kelvin Wong, analyste senior chez OANDA.

Pesant davantage sur les prix, l’indice du dollar américain évoluait près de son plus haut niveau depuis plus d’une semaine. Un dollar plus fort réduit généralement la demande de pétrole libellé en dollars de la part des acheteurs étrangers.

Les investisseurs ont également pris en compte la situation de l’offre mondiale. Le vice-premier ministre russe Alexander Novak a indiqué mardi que la Russie dispose de volumes de carburant suffisants et bénéficie même d’un excédent, ajoutant que le marché russe des produits pétroliers s’est stabilisé à l’automne dernier.

Lundi, Trump a dévoilé un accord avec l’Inde réduisant les droits de douane américains sur les produits indiens à 18 %, contre 50 % auparavant, en échange de l’arrêt des achats de pétrole russe par l’Inde et d’un abaissement des barrières commerciales.

« Dans la nuit, les États-Unis et l’Inde ont conclu un accord commercial … si cela se concrétise, cela ne fera qu’augmenter la quantité de pétrole russe flottant en mer », ont écrit les analystes d’ING dans une note.

Trump a annoncé l’accord sur les réseaux sociaux après un entretien avec le Premier ministre indien Narendra Modi, précisant que l’Inde avait accepté d’acheter du pétrole aux États-Unis et éventuellement au Venezuela.

Pour la suite, les analystes restent prudents. « À l’approche de février, les prix devraient rester volatils et évoluer dans une fourchette … (ils) devraient demeurer très sensibles aux titres de l’actualité et aux signaux macroéconomiques plutôt que suivre une tendance claire, avec un risque orienté à la baisse », a déclaré Priyanka Sachdeva, analyste senior chez Phillip Nova.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains sont en hausse à l’ouverture d’une semaine chargée en résultats d’entreprises. Les marchés réagissent à l’annonce de l’acquisition de xAI par SpaceX d’Elon Musk, une opération qui valorise l’ensemble à plus de 1 000 milliards de dollars, tandis que Palantir (NASDAQ:PLTR) a publié un chiffre d’affaires trimestriel record, faisant bondir le titre en transactions après-Bourse. Le climat est également soutenu par le rebond de l’or après une forte correction, tandis que le pétrole recule sur fond d’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran.

Les futures en hausse

Les futures sur actions américaines évoluaient en territoire positif mardi, les investisseurs se préparant à une vague de publications de résultats. À 02h33 ET, les futures sur le Dow gagnaient 34 points (+0,1 %), ceux sur le S&P 500 progressaient de 19 points (+0,3 %) et les futures sur le Nasdaq 100 avançaient de 143 points (+0,6 %).

Wall Street a terminé en hausse lundi au terme d’une séance volatile, soutenue par le regain d’intérêt pour les valeurs de semi-conducteurs exposées à l’intelligence artificielle. Alphabet a inscrit un nouveau record historique, tandis qu’Amazon a progressé d’environ 1,5 %. Les deux géants technologiques publieront leurs résultats cette semaine.

Le sentiment a également été renforcé par la décision du président Donald Trump de ramener les droits de douane américains sur les importations indiennes à 18 %, contre des niveaux qui étaient auparavant les plus élevés appliqués à un partenaire commercial des États-Unis.

À Washington, la Chambre des représentants doit voter aujourd’hui un texte visant à mettre fin à une fermeture partielle du gouvernement. Ce shutdown a déjà entraîné le report de données économiques clés, dont le rapport mensuel sur l’emploi non agricole initialement prévu vendredi. Par ailleurs, de nouvelles statistiques ont montré que l’activité manufacturière américaine a progressé le mois dernier pour la première fois depuis un an.

SpaceX rachète xAI

SpaceX, contrôlée par Elon Musk, a conclu l’acquisition de xAI dans une opération valorisant l’ensemble à environ 1 250 milliards de dollars. Cette transaction illustre l’ambition de Musk de bâtir des champions dans des domaines allant de l’exploration spatiale à l’intelligence artificielle et à la robotique.

SpaceX, célèbre pour ses fusées réutilisables et son immense constellation de satellites, et xAI, à l’origine de l’assistant d’IA Grok, comptent parmi les entreprises privées les plus suivies au monde. Une introduction en Bourse de SpaceX, très attendue, pourrait intervenir dès cette année, tandis que xAI avait été valorisée 230 milliards de dollars lors d’un tour de table en janvier. Selon Bloomberg News, les actions de la nouvelle entité devraient être proposées à 526,59 dollars l’unité.

Palantir publie un chiffre d’affaires record

Côté résultats, l’action Palantir a progressé en après-Bourse, avant de réduire légèrement ses gains. Le spécialiste de l’analyse de données a enregistré un chiffre d’affaires record de 1,41 milliard de dollars au quatrième trimestre 2025, porté par une forte demande des clients gouvernementaux et privés pour ses outils intégrant l’IA.

Les revenus ont bondi de 70 % sur un an, dépassant les attentes de Wall Street, tandis que le bénéfice net a atteint un niveau record de 609 millions de dollars. Malgré l’engouement autour de l’IA, le titre Palantir a reculé depuis le début de l’année dans un contexte de correction plus large des valeurs logicielles. Les activités de la société avec l’administration Trump, notamment en matière de politique migratoire, ont également suscité de vives critiques.

Ailleurs dans le calendrier des résultats, Pfizer doit publier ses comptes avant l’ouverture de Wall Street, tandis qu’Advanced Micro Devices est attendu après la clôture.

L’or se stabilise

Sur le marché des matières premières, les prix de l’or ont rebondi, le métal jaune se stabilisant après deux séances de fortes baisses, ce qui a contribué à apaiser les tensions sur les marchés. L’or au comptant a progressé de 5,8 % à 4 931,60 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or d’avril ont grimpé de 6,5 % à 4 954,04 dollars.

L’or était tombé autour de 4 400 dollars l’once lundi, soit près de 1 200 dollars en dessous du record historique atteint la semaine précédente. Ce repli est lié à des prises de bénéfices après que Donald Trump a nommé l’ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh au poste de président de la banque centrale, dissipant une partie de l’incertitude et réduisant l’attrait des valeurs refuges. Warsh est perçu comme moins accommodant que prévu, l’or ayant tendance à mieux se comporter dans un environnement de taux bas.

Malgré la correction, les fondamentaux de l’or restent solides, selon les analystes d’ING. « Les moteurs structurels — risques géopolitiques élevés, incertitude macroéconomique, flux de diversification et achats continus des banques centrales — restent pleinement en place », ont écrit les analystes Warren Patterson et Ewa Manthey. Les contrats à terme sur l’argent, qui avaient subi vendredi leur plus forte chute journalière jamais enregistrée, ont également fortement rebondi.

Le pétrole recule

Les prix du pétrole ont reculé pour la deuxième séance consécutive, l’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran réduisant la prime de risque géopolitique. Le Brent a perdu 0,6 % à 65,91 dollars le baril, tandis que le WTI américain a cédé 0,5 % à 61,80 dollars.

Les deux références avaient chuté de plus de 4 % lors de la séance précédente après que Donald Trump a déclaré que l’Iran était « sérieusement en discussion » avec Washington, signalant une possible désescalade avec le pays membre de l’OPEP. Reuters a indiqué que l’Iran et les États-Unis devraient reprendre les négociations nucléaires vendredi en Turquie.

La fermeté du dollar a également pesé sur les prix, l’indice du billet vert évoluant près de ses plus hauts d’une semaine, ce qui freine la demande de pétrole libellé en dollars de la part des acheteurs étrangers.

Les marchés actions européens ont enregistré de légères hausses mardi, soutenus par la bonne clôture de Wall Street et par les signes que la récente vague de ventes sur les métaux précieux a été de courte durée.

À 08h05 GMT, le DAX allemand gagnait 0,8 %, le CAC 40 français progressait de 0,4 % et le FTSE 100 britannique avançait de 0,1 %.

L’accalmie sur les métaux soutient le climat de marché

Après plusieurs séances marquées par une forte volatilité, notamment avec la chute des prix de l’or et de l’argent en fin de semaine dernière et durant le week-end, les marchés mondiaux semblent s’être stabilisés. Les métaux précieux ont rebondi lundi, renforçant la confiance des investisseurs et permettant au Dow Jones Industrial Average de gagner plus de 500 points, soit environ 1 %, à Wall Street.

Le sentiment mondial a également été soutenu par l’annonce tardive lundi du président américain Donald Trump concernant un accord commercial avec l’Inde, abaissant les droits de douane sur les produits indiens à 18 % contre 50 % auparavant. Cet accord, conclu après des mois de négociations, est largement perçu comme une étape vers la normalisation des relations commerciales.

Publicis en vedette

En Europe, l’attention se tourne de nouveau vers la saison des résultats trimestriels, avec de nombreuses grandes entreprises attendues au cours de la semaine.

Publicis Groupe (EU:PUB) attire particulièrement l’attention après qu’une série de nouveaux contrats majeurs a permis au groupe publicitaire français de dépasser les attentes en matière de chiffre d’affaires sous-jacent au quatrième trimestre. En 2025, Publicis a généré un flux de trésorerie disponible de 2,03 milliards d’euros avant variation du besoin en fonds de roulement, en hausse de 10,6 % sur un an, et a proposé un dividende de 3,75 euros par action, en progression de 4,2 %, entièrement versé en numéraire.

Amundi (EU:AMUN) a également publié des résultats solides, avec une hausse de 6 % du résultat ajusté avant impôts en 2025 à 1,86 milliard d’euros, portée par des flux nets records de 88 milliards d’euros, concomitants au lancement de son nouveau plan stratégique à horizon 2028.

De son côté, Akzo Nobel (EU:AKZA) a fait état d’une nette amélioration de ses marges au quatrième trimestre par rapport à l’an dernier, alors que le fabricant néerlandais de peintures évolue dans un contexte de demande faible et poursuit son projet de fusion avec l’américain Axalta Coating Systems.

Les investisseurs surveillent également une série de publications de résultats à Wall Street, notamment celles de PayPal (NASDAQ:PYPL), Pfizer (NYSE:PFE) et Marathon Petroleum (NYSE:MPC), avant les chiffres d’Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) attendus après la clôture. Le sentiment à l’égard des valeurs liées à l’intelligence artificielle reste fragile après les résultats mal accueillis de Microsoft (NASDAQ:MSFT) la semaine dernière.

Repli de l’inflation en France

Les données publiées plus tôt dans la séance montrent que les pressions inflationnistes restent limitées en France, deuxième économie de la zone euro. Les prix à la consommation ont reculé de 0,3 % sur un mois en janvier, tandis que l’inflation annuelle s’est établie à seulement 0,3 %, en dessous des attentes de 0,6 %.

La Banque centrale européenne tiendra une réunion de politique monétaire plus tard cette semaine et devrait largement maintenir ses taux inchangés à 2 % pour la cinquième réunion consécutive. La présidente Christine Lagarde pourrait être interrogée sur l’impact d’un euro plus fort sur l’inflation, après que la monnaie unique a brièvement dépassé le seuil de 1,20 dollar la semaine dernière, un plus haut depuis 2021. Bien que l’euro ait ensuite reflué, il reste en hausse de plus de 2 % sur les deux dernières semaines.

Le pétrole poursuit son repli

Les prix du pétrole ont reculé de nouveau mardi, pour la deuxième séance consécutive, la détente des tensions entre les États-Unis et l’Iran ayant réduit la prime de risque géopolitique sur le marché du brut. Le Brent a cédé 0,4 % à 65,96 dollars le baril, tandis que le brut américain WTI a perdu 0,4 % à 61,90 dollars.

Les deux références avaient déjà chuté de plus de 4 % lors de la séance précédente, après que Donald Trump a déclaré que l’Iran était “sérieusement en discussion” avec Washington, signalant une possible désescalade avec le pays membre de l’OPEP. Selon Reuters, l’Iran et les États-Unis devraient reprendre les négociations nucléaires vendredi en Turquie.

La fermeté du dollar a également pesé sur les prix, l’indice du billet vert évoluant près de ses plus hauts d’une semaine, ce qui renchérit le coût du pétrole libellé en dollars pour les acheteurs étrangers.

Les actions de Sartorius Stedim Biotech (EU:DIM) ont perdu plus de 3 % mardi, le fournisseur de solutions pour les sciences de la vie ayant publié des perspectives 2026 en deçà des attentes du marché, éclipsant une nette amélioration des marges en 2025. L’entreprise a affiché l’an dernier une hausse de 2,8 points de pourcentage de sa marge d’EBITDA sous-jacent, à 30,8 %.

La filiale française du groupe allemand Sartorius a réalisé en 2025 un chiffre d’affaires de 2,97 milliards d’euros, en croissance de 9,6 % à taux de change constants. L’EBITDA sous-jacent préliminaire a progressé de 17,3 % à 914 millions d’euros, porté par la bonne tenue des consommables, tandis que les ventes d’équipements se sont stabilisées. Le résultat net sous-jacent a augmenté de 26,7 % à 428 millions d’euros.

Pour 2026, Sartorius Stedim Biotech anticipe une croissance du chiffre d’affaires comprise entre 6 % et 10 % à taux constants, avec une marge d’EBITDA sous-jacent légèrement supérieure à 31 %. Ces prévisions se situent en dessous des estimations des analystes, qui tablaient sur une croissance des revenus de 10,1 % et une marge d’EBITDA de 32,1 %. Morgan Stanley a qualifié ces perspectives de « solides », précisant que le bas de la fourchette reflète une « prudence » face à un scénario de conditions de marché plus faibles.

Le groupe a indiqué que son ratio book-to-bill sur les douze derniers mois est resté durablement supérieur à 1 dans ses deux divisions. Morgan Stanley a ajouté qu’il existe un potentiel « pour que les prévisions soient resserrées vers le haut d’ici 2026 ».

La direction a expliqué que des fourchettes volontairement larges avaient été retenues afin de tenir compte de la volatilité macroéconomique et sectorielle persistante. Si les dynamiques de marché devraient continuer à se normaliser, le secteur n’a pas encore retrouvé ses taux de croissance de long terme. Les prévisions ne tiennent pas compte d’éventuels droits de douane supplémentaires aux États-Unis.

Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires s’est établi à 772 millions d’euros, légèrement inférieur aux 775 millions attendus par le consensus, avec une croissance de 7,9 % à taux constants. L’EBITDA sous-jacent trimestriel a atteint 231 millions d’euros, soit 11 millions en dessous des attentes, avec une marge de 29,9 %, inférieure de 1,4 point aux prévisions. Morgan Stanley a jugé les résultats « pleinement en ligne avec le consensus », tandis que RBC Capital Markets a estimé que le groupe avait « bien terminé l’année ».

Au niveau du groupe, Sartorius a enregistré en 2025 un chiffre d’affaires de 3,54 milliards d’euros, en hausse de 7,6 % à taux constants, avec une marge d’EBITDA sous-jacent en progression de 1,7 point à 29,7 %.

« 2025 a été une année très réussie pour Sartorius Stedim Biotech », a déclaré le directeur général René Fáber, mettant en avant la « forte performance de notre activité récurrente à forte marge liée aux consommables ».

La structure financière s’est également améliorée, avec un ratio dette nette/EBITDA ramené à 2,38 contre 2,81 auparavant, tandis que le ratio de fonds propres s’est renforcé à 51,7 %.

Sur le plan géographique, les Amériques ont vu leurs revenus progresser de 11,8 % à 1,05 milliard d’euros, la zone EMEA de 7,3 % à 1,24 milliard d’euros, et l’Asie-Pacifique de 10,7 % à 673 millions d’euros.

La division Bioprocess Solutions a affiché une croissance de 9,5 % à taux constants à 2,87 milliards d’euros, avec une marge d’EBITDA sous-jacent en hausse de 2,4 points à 31,7 %. La division Lab Products & Services a réalisé un chiffre d’affaires de 673 millions d’euros, en progression de 0,2 % à taux constants. Les ventes du quatrième trimestre, à 178 millions d’euros et en hausse de 4,6 %, ont été qualifiées par RBC Capital Markets de « meilleure performance », dépassant les attentes.

MATTEK, acquis en juillet 2025, a contribué pour un peu plus d’un point de pourcentage à la croissance. En revanche, la marge d’EBITDA sous-jacent de la division s’est contractée à 21,5 % contre 22,9 %. Morgan Stanley a indiqué que les perspectives 2026 de la division étaient « en retrait sur la rentabilité », en raison d’investissements accrus dans les modèles cellulaires avancés, d’effets de change et de mix produits défavorables, ainsi que de l’impact des droits de douane.

Pour l’ensemble du groupe Sartorius, la direction prévoit en 2026 une croissance du chiffre d’affaires comprise entre 5 % et 9 % à taux constants, avec une marge d’EBITDA sous-jacent légèrement supérieure à 30 %. Le ratio dette nette/EBITDA devrait reculer à un niveau légèrement supérieur à 2, hors mesures de capital ou acquisitions.

Les actions d’Amundi (EU:AMUN) ont progressé de plus de 4 % mardi après que le gestionnaire d’actifs français a publié des résultats 2025 supérieurs aux attentes et annoncé un programme de rachat d’actions de 500 millions d’euros. Le résultat ajusté avant impôts a augmenté de 6 % sur l’année pour atteindre 1,86 milliard d’euros, dépassant nettement les prévisions du marché.

Le groupe, premier gestionnaire d’actifs en Europe, a terminé l’exercice avec des encours sous gestion records de 2 380 milliards d’euros, en hausse de 6,2 % sur un an. Cette progression a été portée par des flux nets record de 88 milliards d’euros, en parallèle du lancement d’un nouveau plan stratégique couvrant la période jusqu’en 2028.

Au quatrième trimestre, le résultat ajusté avant impôts s’est élevé à 519 millions d’euros, soit 11 % au-dessus du consensus. Cette surperformance s’explique principalement par des commissions de performance de 82 millions d’euros, supérieures de 61 % aux attentes.

Le programme de rachat de 500 millions d’euros annoncé dépasse à la fois l’estimation de RBC Capital Markets, fixée à 325 millions d’euros, et la précédente indication du groupe, qui évoquait plus de 300 millions d’euros. Amundi a également proposé un dividende de 4,25 euros par action, stable sur un an et légèrement inférieur au consensus de 4,30 euros, sous réserve de l’approbation des actionnaires lors de l’assemblée du 2 juin.

« 2025 marque le lancement réussi de notre nouveau plan stratégique “Invest for the Future”, avec des flux nets record de +88 Md€ – bien diversifiés entre nos segments de clientèle, nos expertises et nos zones géographiques », a déclaré la directrice générale Valérie Baudson dans un communiqué.

Sur l’ensemble de l’année, les flux nets ont atteint 87,6 milliards d’euros. La gestion passive a attiré 75,6 milliards d’euros, tandis que la gestion active a collecté 13,2 milliards d’euros. Les ETF ont enregistré 46,5 milliards d’euros de flux nets, dont un record trimestriel de 18,1 milliards d’euros au quatrième trimestre.

Les flux nets du quatrième trimestre se sont élevés à 20,9 milliards d’euros, au-dessus du consensus de 16,1 milliards d’euros. Hors coentreprises et produits de trésorerie, ils ont atteint 24,2 milliards d’euros, soit plus du double des 11,1 milliards d’euros attendus par le marché.

Les marges ont toutefois été sous pression, la marge nette de commissions de gestion s’étant contractée de 2,1 points de base sur un an pour s’établir à 15,6 points de base au trimestre, en deçà du consensus de 15,9 points de base. Cette évolution reflète un mix clients plus orienté vers des produits passifs à plus faible marge, tant dans le retail que l’institutionnel.

Sur une base pro forma, les revenus nets ajustés de 2025 ont progressé de 5,8 % à 3,42 milliards d’euros. Les commissions de gestion ont augmenté de 4,2 % à 3,05 milliards d’euros, tandis que les commissions de performance ont bondi de 22,6 % à 173 millions d’euros. Les revenus technologiques ont fortement progressé, en hausse de 44,8 % à 116 millions d’euros, Amundi Technology ayant signé 10 nouveaux clients sur l’année.

Les charges d’exploitation ont augmenté de 6,2 % à 1,78 milliard d’euros, portant le ratio coûts/revenus à 52,1 %, en hausse de 0,2 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.

Sur le plan géographique, l’Asie a représenté 40 % des flux nets du groupe en 2025, soit 32,6 milliards d’euros. L’Europe du Nord a enregistré 40 milliards d’euros de flux nets, tirés par le Royaume-Uni et l’Allemagne. La distribution digitale a contribué à hauteur de 10 milliards d’euros, soit environ la moitié des flux retail.

Par segment de clientèle, les institutionnels ont généré 47,7 milliards d’euros de flux nets, dont 15,9 milliards d’euros provenant de contrats d’assurance-vie en euros pour Crédit Agricole et Société Générale. Le retail a enregistré 21,7 milliards d’euros, tandis que les coentreprises ont contribué à hauteur de 19,5 milliards d’euros.

Le résultat net ajusté de l’année s’est établi à 1,35 milliard d’euros. Le résultat net comptable a atteint 1,59 milliard d’euros, incluant une plus-value non décaissée de 402 millions d’euros liée au partenariat avec Victory Capital et une charge de 88 millions d’euros au titre d’un plan d’optimisation des coûts.

Au cours de l’année, Amundi a remporté un mandat pour gérer environ un tiers du nouveau régime de retraite à adhésion automatique en Irlande. En novembre, le groupe a également annoncé un partenariat avec le gestionnaire d’actifs privés londonien ICG, prenant une participation de 4,64 % et visant une participation économique de 9,9 % d’ici début 2027.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains indiquent une ouverture en baisse lundi, laissant présager un repli des actions après une semaine écoulée marquée par des performances contrastées.

Un élément clé de pression est la baisse de Nvidia (NASDAQ:NVDA), dont le titre recule d’environ 1,6 % en préouverture. Le géant de l’IA pèse ainsi sur le sentiment de marché.

Ce mouvement fait suite à un article du Wall Street Journal indiquant que le projet de Nvidia d’investir jusqu’à 100 milliards de dollars dans OpenAI — afin de soutenir l’entraînement et l’exploitation de ses derniers modèles d’intelligence artificielle — serait au point mort. Selon des sources proches du dossier citées par le WSJ, certains responsables au sein de Nvidia auraient exprimé des doutes quant à cet accord.

Plus largement, les tensions commerciales persistantes et le regain d’incertitude autour de la politique monétaire américaine alimentent une aversion au risque chez les investisseurs.

L’activité pourrait néanmoins rester modérée, les marchés se tournant vers la publication vendredi du très attendu rapport mensuel sur l’emploi du département du Travail. Celui-ci devrait montrer une création de 70 000 emplois en janvier, après 50 000 en décembre, et pourrait influencer les anticipations en matière de taux d’intérêt.

Wall Street a terminé la séance de vendredi majoritairement en baisse, après une journée volatile mais dominée par une orientation négative. Après un rebond partiel jeudi à la suite d’une vente massive en début de séance, les trois grands indices ont clôturé nettement dans le rouge.

Le Nasdaq a mené les pertes, chutant de 223,30 points (-0,9 %) à 23 461,82. Le Dow Jones Industrial Average a reculé de 179,09 points (-0,4 %) à 48 892,47, tandis que le S&P 500 a cédé 29,98 points (-0,4 %) à 6 939,03.

Sur l’ensemble de la semaine, les performances ont été contrastées : le S&P 500 a progressé de 0,3 %, tandis que le Nasdaq a reculé de 0,2 % et le Dow de 0,4 %.

La faiblesse des marchés reflète en partie le retour des inquiétudes liées à l’inflation, après la publication par le département du Travail de chiffres montrant une hausse des prix à la production plus forte que prévu en décembre. L’indice des prix à la production pour la demande finale a progressé de 0,5 % en décembre, après +0,2 % en novembre, alors que les économistes tablaient sur une nouvelle hausse de 0,2 %.

Sur un an, les prix à la production ont augmenté de 3,0 % en décembre, un rythme inchangé par rapport à novembre, alors qu’un ralentissement à 2,7 % était attendu.

De nouvelles menaces tarifaires du président Donald Trump ont également pesé sur le sentiment. Trump a évoqué la possibilité d’imposer des droits de douane de 50 % sur les avions vendus aux États-Unis par le Canada, en raison du refus d’Ottawa de certifier certains jets Gulfstream. Il a également signé un décret visant à imposer des droits de douane sur les produits provenant de pays qui vendent ou fournissent du pétrole à Cuba.

Les investisseurs réagissent également à l’annonce de Trump selon laquelle il souhaite nommer l’ancien gouverneur de la Réserve fédérale Kevin Warsh pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Fed.

« Même si les marchés sont probablement rassurés par la nomination d’un ancien responsable bien connu de la Fed comme prochain président, ils devraient rapidement se concentrer sur la crainte qu’il ne soit pas aussi accommodant que ce qu’ils anticipaient », a déclaré Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Northlight Asset Management.

Du côté des secteurs, les valeurs aurifères ont enregistré certaines des plus fortes baisses, l’indice NYSE Arca Gold Bugs s’effondrant de 12,6 % à la suite de la chute du prix de l’or. Les valeurs des semi-conducteurs et du matériel informatique ont également subi de lourdes pressions, contribuant au repli du Nasdaq.

Les secteurs de l’acier, des compagnies aériennes, des biotechnologies et de l’immobilier ont aussi enregistré des reculs notables, à l’image de la majorité des autres secteurs.

Les marchés actions européens ont évolué majoritairement à la hausse lundi après un début de séance hésitant, soutenus par des signes d’apaisement des tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que par des données solides sur les ventes de détail en Allemagne.

Les chiffres officiels ont montré que les ventes de détail allemandes ont augmenté de 0,1 % en décembre sur un mois, effaçant le recul de 0,5 % enregistré en novembre. Sur un an, les ventes ont progressé de 1,5 %, contre 1,3 % le mois précédent.

Dans ce contexte, l’indice DAX allemand a gagné environ 0,7 %, tandis que le FTSE 100 britannique et le CAC 40 français ont chacun progressé d’environ 0,6 %.

Le dollar a conservé ses gains récents après que le président de la Chambre des représentants américaine, Mike Johnson, a indiqué qu’il pourrait s’écouler encore quelques jours avant qu’un projet de financement du gouvernement ne soit soumis au vote, maintenant une certaine incertitude à Washington.

Du côté des valeurs, Julius Baer (TG:JGE) a reculé après que la banque suisse a fait état d’une forte baisse de ses bénéfices en 2025.

En France, Sanofi (EU:SAN) a progressé après que le groupe pharmaceutique a annoncé des résultats encourageants lors d’un essai clinique de phase avancée pour un traitement contre une maladie génétique.

Au Royaume-Uni, 3i Infrastructure (LSE:3IN) a chuté après avoir averti d’une probable dépréciation d’environ 212 millions de livres sterling liée à son investissement dans DNS:NET.

Le Bitcoin (COIN:BTCUSD) évoluait lundi près de ses niveaux les plus faibles depuis avril, après une forte vague de ventes durant le week-end qui a ramené les prix vers la zone des 75 000 dollars. D’importantes liquidations de positions à effet de levier et une incertitude macroéconomique accrue ont pesé sur le sentiment.

La plus grande cryptomonnaie mondiale reculait de 2,2 % à 76 825,4 dollars à 03h06 ET (08h06 GMT), après avoir touché un point bas intrajournalier à 74 635,5 dollars, un niveau inédit depuis près de dix mois.

La pression vendeuse persistante rapproche désormais le Bitcoin d’un possible plus bas de 15 mois autour de 70 000 dollars.

Le Bitcoin chute durant le week-end sur fond de liquidations massives

Le repli s’est propagé à l’ensemble du marché des actifs numériques. Environ 111 milliards de dollars ont été effacés de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies au cours des dernières 24 heures, selon CoinGecko, illustrant l’ampleur de la correction.

Près de 1,6 milliard de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés, d’après Coinglass, les baisses de prix forçant les traders à déboucler rapidement leurs paris haussiers.

La liquidité réduite, en particulier durant les échanges du week-end, a accentué le mouvement. Le franchissement de seuils techniques clés a déclenché des ordres stop-loss et des appels de marge, alimentant une boucle auto-entretenue de volatilité sur les principaux tokens.

La faiblesse du Bitcoin est également liée à un mouvement plus large d’aversion au risque sur les marchés mondiaux, après un regain d’attention porté à la politique monétaire américaine.

La nomination de Warsh à la Fed par Trump pèse sur les cryptos

La décision du président américain Donald Trump de nommer Kevin Warsh au poste de président de la Réserve fédérale a conduit les investisseurs à réévaluer leurs anticipations concernant les taux d’intérêt et la liquidité.

Ancien gouverneur de la Fed, Warsh est largement perçu comme relativement « faucon », notamment en matière de lutte contre l’inflation et de discipline du bilan.

Cette orientation pourrait se traduire par des conditions financières plus restrictives que prévu précédemment, réduisant l’attrait des actifs spéculatifs comme les cryptomonnaies, qui bénéficient généralement de taux bas et d’une liquidité abondante.

« Les critiques passées de Warsh à l’égard du QE et de l’utilisation du bilan de la Fed pour améliorer la transmission de la politique monétaire ont déclenché un débouclage immédiat des stratégies qui avaient profité des craintes de dépréciation monétaire, notamment le bitcoin et d’autres tokens crypto », a déclaré David Scutt, analyste de marché chez StoneX Group.

Le Bitcoin a nettement reculé par rapport aux records atteints l’an dernier, effaçant une large part des gains alimentés par l’optimisme autour de l’adoption institutionnelle et de conditions financières plus souples.

Cours des cryptos aujourd’hui : les altcoins accentuent les baisses, l’Ether à un plus bas de 7 mois

Les pertes se sont étendues à l’ensemble du marché crypto lundi, prolongeant les fortes baisses observées durant le week-end.

L’Ether, deuxième cryptomonnaie mondiale, a chuté de 6,6 % à 2 290,92 dollars, évoluant près des plus bas de sept mois atteints lors de la séance précédente.

XRP, troisième crypto mondiale, a reculé de 4,4 % à 1,59 dollar.

Solana a perdu encore 3 %, tandis que Cardano et Polygon ont cédé environ 1,5 % chacun.

Du côté des memecoins, Dogecoin et $TRUMP ont également légèrement reculé.

La baisse des métaux précieux ne montre aucun signe d’essoufflement, les prix de l’or poursuivant leur repli après le choc de la semaine dernière lié à l’évolution des anticipations de politique monétaire aux États-Unis.

L’or au comptant a reculé de 4 % supplémentaires en début de séance, autour de 4 600 dollars l’once, après la chute de 9 % enregistrée vendredi. En seulement quelques séances, la baisse cumulée atteint environ 19 %. Les contrats à terme sur l’or pour livraison en avril ont également reculé, s’échangeant autour de 4 666 dollars l’once.

L’argent a subi des pertes encore plus marquées. L’argent au comptant a chuté de 12 % supplémentaires après l’effondrement de 27 % de vendredi — la pire séance jamais enregistrée. Depuis son sommet historique de 121,64 dollars atteint la semaine dernière, le métal affiche désormais un recul d’environ 40 %.

Les autres métaux précieux ont également été touchés. Le platine au comptant a plongé de 9,4 % à 1 958,93 dollars l’once après avoir atteint un record de 2 918,80 dollars le 26 janvier, tandis que le palladium a reculé de 5,1 % à 1 611,86 dollars.

Le déclencheur initial de la chute brutale de vendredi a été l’annonce selon laquelle le président américain Donald Trump envisage de nommer Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale. Cette nouvelle a renforcé le dollar et ébranlé la confiance des investisseurs qui misaient sur une tolérance accrue de l’administration envers une devise plus faible.

Les marchés perçoivent Warsh comme l’un des candidats les plus fermes face à l’inflation, renforçant les anticipations d’un resserrement de la politique monétaire. Cette perspective a soutenu le dollar et pénalisé les métaux précieux libellés en dollars.

« La nomination de Warsh, bien qu’elle ait probablement servi de déclencheur initial, ne suffit pas à expliquer l’ampleur de la chute des métaux précieux, les liquidations forcées et les hausses de marges ayant eu un effet d’entraînement », a déclaré Tim Waterer, analyste en chef chez KCM Trade. « L’orientation de politique monétaire de Warsh a généralement été favorable au dollar et, par conséquent, négative pour l’or, compte tenu de son attention portée à l’inflation et de ses critiques à l’égard de l’assouplissement quantitatif et des bilans excessifs de la Fed », a-t-il ajouté.

Malgré la volatilité, les investisseurs continuent d’anticiper au moins deux baisses de taux en 2026, un environnement généralement favorable aux actifs sans rendement comme l’or et l’argent.

Pour accentuer la pression, le CME Group a annoncé ce week-end un relèvement des exigences de marge sur les contrats à terme sur les métaux précieux, avec une entrée en vigueur après la clôture des marchés lundi. Des marges plus élevées tendent à freiner la spéculation, réduire la liquidité et pousser les opérateurs à liquider leurs positions.

Avec l’arrêt brutal d’un rallye record, les investisseurs fortement exposés à effet de levier sont contraints de quitter le marché, vendant d’autres actifs pour faire face aux appels de marge sur l’or et l’argent.

« Il s’agit clairement d’un mouvement très agressif aujourd’hui, après un mouvement similaire vendredi, car les marchés asiatiques et européens ne font que réagir maintenant à ce qui s’est passé vendredi aux États-Unis », a déclaré Ilya Spivak, responsable mondial macro chez Tastylive. Si « le tableau d’ensemble reste favorable à l’or, il est clair que nous avons connu un revers spéculatif et une réorganisation des portefeuilles, en particulier à court terme, qui subissent la pression des appels de marge ».

« En résumé, le marché était trop encombré », a estimé Robert Gottlieb, ancien trader de métaux précieux chez JP Morgan et désormais commentateur indépendant, ajoutant que la réticence des investisseurs à prendre de nouveaux risques devrait limiter la liquidité.

« De nombreux acheteurs déjà en plus-value étaient prêts à sortir à tout moment », a expliqué Jia Zheng, responsable du trading chez Shanghai Soochow Jiuying Investment Management Co, ajoutant que « la vente massive a été largement alimentée par les ETF liés aux métaux et les produits dérivés à effet de levier ».

Le degré auquel les investisseurs chinois interviendront pour « acheter la baisse » pourrait déterminer la suite de l’évolution du marché. Bien que le prix de référence de Shanghai ait continué de reculer après l’ouverture, il reste supérieur aux niveaux internationaux. Durant le week-end, des acheteurs se sont pressés sur le principal marché de l’or de Shenzhen pour acheter des bijoux et des lingots à l’approche du Nouvel An lunaire.

« La combinaison d’une forte volatilité et de l’imminence des vacances du Nouvel An chinois incitera les traders à réduire leurs positions et leur exposition au risque », a prédit Zijie Wu, analyste chez Jinrui Futures Co. Dans le même temps, a-t-il ajouté, la baisse des prix pendant une période saisonnièrement forte pourrait soutenir la demande de détail en Chine. Les marchés domestiques chinois seront fermés pendant un peu plus d’une semaine à partir du 16 février.

Les analystes de JP Morgan estiment que, malgré la récente volatilité, la tendance haussière de long terme reste intacte. « Nous restons fermement convaincus d’une perspective haussière pour l’or à moyen terme, fondée sur une tendance de diversification structurelle, propre et durable, qui n’a pas encore évolué vers un régime bien établi de surperformance des actifs réels par rapport aux actifs papier », ont-ils écrit dans une note.

« Il s’agit d’une sortie massive », a commenté Ole Sloth Hansen, responsable de la stratégie matières premières chez Saxo Bank A/S, ajoutant que « le soutien fondamental ne reviendra que lorsque la vente massive sera terminée et que les investisseurs pourront de nouveau se projeter ».

Toutefois, selon Michael Hsueh, analyste chez Deutsche Bank AG, « les fondamentaux n’ont pas changé ces derniers jours et les moteurs thématiques de l’or restent positifs », réitérant un objectif de 6 000 dollars l’once.

D’un point de vue technique, l’or au comptant pourrait encore baisser. L’analyste technique de Reuters Wang Tao a indiqué que les prix pourraient revenir dans une fourchette comprise entre 4 361 et 4 476 dollars l’once après l’échec à se stabiliser au-dessus du support clé de 4 662 dollars.

Les prix du pétrole ont fortement reculé lors des échanges asiatiques de lundi, perdant plus de 3 %, après que des informations faisant état de contacts entre les États-Unis et l’Iran ont réduit une partie de la prime de risque géopolitique intégrée dans les cours du brut. Des prises de bénéfices après la récente hausse ont également pesé sur le marché.

Ce repli est intervenu après la réunion du week-end de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et de ses alliés (OPEP+), qui a décidé de maintenir sa production inchangée, conformément aux attentes.

Les contrats à terme sur le Brent pour livraison en avril ont chuté de 3,3 % à 67,07 dollars le baril à 20h31 ET (01h31 GMT).

Les cours du pétrole avaient atteint des niveaux proches de leurs plus hauts de six mois la semaine dernière, portés par les craintes d’une escalade militaire américaine contre l’Iran et par des conditions de froid extrême en Amérique du Nord, susceptibles de perturber l’offre. Lundi, une partie de ces gains a toutefois été effacée, les investisseurs procédant à des prises de bénéfices.

La remontée du dollar américain depuis ses plus bas de quatre ans a également exercé une pression supplémentaire. Le billet vert s’est renforcé après que le président américain Donald Trump a nommé Kevin Warsh au poste de prochain président de la Réserve fédérale, rendant les matières premières libellées en dollars plus coûteuses pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

Trump affirme que l’Iran est « sérieusement en discussion » avec Washington

Le président des États-Unis Donald Trump a déclaré ce week-end que l’Iran était « sérieusement en discussion » avec son administration, laissant entrevoir une possible désescalade des tensions entre les deux pays.

Ces propos sont intervenus peu après que des responsables iraniens ont indiqué qu’ils s’organisaient en vue de négociations avec les États-Unis.

Donald Trump avait à plusieurs reprises menacé l’Iran d’une action militaire en lien avec le dossier nucléaire et les manifestations en cours dans le pays, et avait également ordonné le déploiement d’une flotte navale au Moyen-Orient. Ces initiatives avaient alimenté les craintes de nouvelles frappes américaines contre l’Iran, accentuant les risques d’instabilité géopolitique dans la région et de perturbations de la production pétrolière.

En conséquence, les prix du brut avaient fortement progressé, les marchés intégrant une prime de risque plus élevée. Les tensions géopolitiques, combinées aux récentes perturbations liées aux conditions météorologiques aux États-Unis, avaient permis aux cours du pétrole de dépasser les inquiétudes liées à une demande mondiale atone et à un potentiel excédent d’offre en 2026. Plus récemment, une importante interruption de production au Kazakhstan avait également soutenu les prix.

L’OPEP+ maintient ses niveaux de production

L’OPEP+ a confirmé dimanche qu’elle maintiendrait sa production de pétrole inchangée pour le mois de mars, réaffirmant sa décision de suspendre toute nouvelle hausse de l’offre malgré la récente progression des prix.

Le cartel avait augmenté sa production d’environ 2,9 millions de barils par jour au cours de l’année 2025, mais avait annoncé en novembre une pause à durée indéterminée sur toute hausse supplémentaire. Les prix du pétrole ont reculé d’environ 20 % au cours de l’année écoulée.

Le groupe n’a fourni aucune indication prospective sur sa politique de production future, probablement en raison de l’incertitude accrue entourant l’économie mondiale et les risques géopolitiques.