Author: Fiona Craig

BNP Paribas (EU:BNP) a enregistré une progression de 13,5 % de son bénéfice net au troisième trimestre 2026, à 3,46 milliards d’euros, dépassant les attentes des analystes grâce à la hausse des revenus de ses activités de négociation d’actions.

Le chiffre d’affaires du groupe bancaire français a augmenté de 9,5 % sur un an pour atteindre 13,76 milliards d’euros, contre un consensus de 13,50 milliards d’euros. Le bénéfice avant impôt a progressé de 18,1 % à 5,06 milliards d’euros, également au-dessus des prévisions du marché.

Les activités Actions et Prime Services ont enregistré une hausse de 50 % de leurs revenus, à 1,46 milliard d’euros, soutenue par la demande des clients pour les différents produits actions.

Toutefois, l’augmentation des provisions pour risques de crédit a pesé sur la banque commerciale, tandis que les revenus des activités de location de véhicules ont diminué dans un contexte de pression sur les prix des voitures d’occasion.

Malgré la progression de ses résultats, BNP Paribas a maintenu ses objectifs financiers pour 2026 et 2028. La banque a également confirmé le lancement prévu d’un programme de rachat d’actions de 1,3 milliard d’euros en novembre.

Un bénéfice net trimestriel supérieur aux attentes

BNP Paribas a publié un bénéfice net de 3,46 milliards d’euros pour le troisième trimestre 2026, en hausse de 13,5 % par rapport à la même période de 2025.

Le résultat dépasse le consensus de 3,23 milliards d’euros établi par la banque.

Le chiffre d’affaires trimestriel a atteint 13,76 milliards d’euros, soit une progression de 9,5 % sur un an, contre 13,50 milliards d’euros attendus par les analystes.

Le bénéfice avant impôt a augmenté de 18,1 % pour atteindre 5,06 milliards d’euros, dépassant les prévisions de 4,75 milliards d’euros.

Ces résultats reflètent la croissance des activités de marché du groupe, particulièrement dans les actions, ainsi que des performances contrastées dans la banque commerciale et les services financiers.

Les revenus des activités Actions et Prime Services progressent de 50 %

Les activités Actions et Prime Services ont généré 1,46 milliard d’euros de revenus au troisième trimestre, soit une hausse de 50 % par rapport à l’année précédente.

BNP Paribas a attribué cette progression à une demande soutenue des clients sur l’ensemble de sa gamme de produits actions.

Ces activités proposent notamment des services de négociation, de financement et des prestations associées destinées aux investisseurs institutionnels et autres clients professionnels.

L’augmentation des revenus a contribué à la croissance des bénéfices du groupe et permis de compenser en partie les performances plus faibles d’autres métiers.

La banque n’a pas communiqué de ventilation détaillée de la contribution des différents produits actions dans les données présentées.

Le coût du risque atteint 964 millions d’euros

BNP Paribas a enregistré un coût du risque de 964 millions d’euros au troisième trimestre, supérieur aux 898 millions d’euros anticipés par les analystes.

Cette augmentation s’explique principalement par une hausse des provisions sur les crédits sains.

Ces provisions correspondent aux pertes de crédit attendues sur des prêts qui ne sont pas actuellement considérés comme dépréciés.

Le coût du risque trimestriel représente 39 points de base des encours de crédit à la clientèle.

Ce niveau reste conforme à l’objectif annuel de BNP Paribas, qui prévoit un coût du risque inférieur à 40 points de base en 2026.

Malgré des provisions supérieures aux attentes, la banque a maintenu ses prévisions annuelles en matière de risque de crédit.

Le bénéfice avant impôt de la banque commerciale recule de 6,5 %

La division Commercial, Personal Banking and Services a enregistré une baisse de 6,5 % de son bénéfice avant impôt, à 2,04 milliards d’euros.

Cette diminution s’explique notamment par l’augmentation des provisions pour risques de crédit.

Le coût du risque de la division est passé de 703 millions d’euros à 836 millions d’euros sur un an.

Cette hausse de 133 millions d’euros a pesé sur la rentabilité de l’activité, malgré l’amélioration des résultats du groupe dans son ensemble.

Les chiffres illustrent les tendances divergentes au sein de BNP Paribas, entre la croissance des activités de marché et l’augmentation du coût du crédit dans la banque commerciale.

Les revenus d’Arval et de Leasing Solutions diminuent de 29,1 %

BNP Paribas a enregistré une baisse de 29,1 % des revenus de ses activités de location et de financement de véhicules Arval et Leasing Solutions.

Cette évolution a été affectée par la pression exercée sur les prix des voitures d’occasion.

Arval propose des services de location automobile et de gestion de flottes, tandis que Leasing Solutions fournit des solutions de financement et de location d’actifs.

Les variations de valeur des véhicules d’occasion peuvent influencer les résultats des sociétés de leasing, notamment lors de la revente ou de la restitution des véhicules en fin de contrat.

La baisse des revenus a contribué aux performances plus faibles des activités de banque commerciale et de services.

Le groupe n’a pas communiqué de nouvelles prévisions pour ces métiers dans les informations présentées.

L’assurance bénéficie d’un gain de 81 millions d’euros

Le résultat avant impôt des activités d’assurance de BNP Paribas comprend un gain de 81 millions d’euros lié à la cession par Ageas d’une participation dans un partenariat.

Cette opération a contribué aux bénéfices publiés par la division au cours du trimestre.

La banque n’a pas fourni de précisions supplémentaires sur la transaction ou ses conséquences financières plus larges dans les informations communiquées.

Ce gain constitue un élément spécifique lié à une opération au sein de l’activité d’assurance.

Un programme de rachat d’actions de 1,3 milliard d’euros annoncé

BNP Paribas a confirmé son intention de lancer un programme de rachat d’actions de 1,3 milliard d’euros en novembre 2026.

L’opération consistera pour la banque à racheter ses propres titres sur le marché.

Les rachats d’actions constituent un moyen de restituer du capital aux actionnaires et peuvent réduire le nombre de titres en circulation.

L’annonce intervient après la progression des bénéfices trimestriels et s’inscrit dans la gestion du capital du groupe.

La banque n’a pas précisé la date prévue de clôture du programme dans les informations fournies.

Le ratio CET1 s’établit à 12,9 %

BNP Paribas a publié un ratio de fonds propres de catégorie 1 (CET1) de 12,9 % à la fin du troisième trimestre.

Ce niveau intègre l’impact de l’acquisition d’Athlon.

Le ratio CET1 mesure les fonds propres réglementaires de base d’une banque par rapport à ses actifs pondérés en fonction des risques et permet d’évaluer sa capacité à absorber des pertes potentielles.

BNP Paribas prévoit que ce ratio dépassera 13 % à la fin de 2026.

La banque anticipe que la cession prévue de sa filiale marocaine BMCI contribuera au renforcement de sa position en capital.

L’objectif de fin d’année reste inchangé après la publication des résultats trimestriels.

Les objectifs de rentabilité des fonds propres tangibles sont confirmés

BNP Paribas a réaffirmé ses objectifs de rentabilité pour 2026 et 2028.

La banque continue de viser une rentabilité des fonds propres tangibles de 12 % en 2026.

Pour 2028, elle prévoit un niveau supérieur à 13 %.

Cet indicateur mesure les bénéfices rapportés aux fonds propres tangibles des actionnaires et permet d’apprécier la rentabilité générée par les capitaux de la banque.

Ces objectifs restent inchangés malgré des bénéfices trimestriels supérieurs aux attentes du marché.

BNP Paribas n’a annoncé aucune révision à la hausse de ces prévisions.

Le coefficient d’exploitation devrait diminuer

La banque a également maintenu ses objectifs d’efficacité opérationnelle.

BNP Paribas prévoit un coefficient d’exploitation d’environ 60 % en 2026.

À l’horizon 2028, le groupe vise un ratio inférieur à 56 %.

Le coefficient d’exploitation mesure les charges opérationnelles par rapport aux revenus. Un ratio plus faible signifie généralement qu’une proportion moindre des revenus est absorbée par les dépenses.

Ces objectifs reflètent la volonté du groupe d’améliorer son efficacité au cours des prochaines années.

Leur réalisation dépendra de l’évolution des revenus et des charges opérationnelles dans les différentes activités.

Une croissance annuelle moyenne du bénéfice supérieure à 10 % visée

BNP Paribas a confirmé son objectif d’une croissance annuelle moyenne du bénéfice net supérieure à 10 % entre 2025 et 2028.

Cette cible s’inscrit dans la stratégie financière à moyen terme du groupe.

La banque entend soutenir la progression de ses résultats grâce à ses activités bancaires, de marchés financiers, d’assurance et de services financiers spécialisés.

Les résultats du troisième trimestre montrent une amélioration de la rentabilité au niveau du groupe, malgré les pressions exercées par les provisions de crédit dans la banque commerciale et par la baisse des revenus de location automobile.

Les objectifs à moyen terme restent inchangés après cette publication.

Perspectives pour la fin de l’exercice 2026

BNP Paribas aborde le dernier trimestre de 2026 avec des objectifs financiers inchangés.

La banque continue de viser une rentabilité des fonds propres tangibles de 12 %, un coefficient d’exploitation d’environ 60 % et un coût du risque inférieur à 40 points de base pour l’année.

Elle prévoit également un ratio CET1 supérieur à 13 % à la fin de l’exercice, soutenu par la cession envisagée de BMCI.

Le bénéfice net du troisième trimestre a progressé de 13,5 %, porté notamment par une hausse de 50 % des revenus des activités Actions et Prime Services.

Toutefois, l’augmentation des provisions pour risques de crédit et la baisse des revenus de location automobile ont affecté d’autres métiers du groupe.

Le programme de rachat d’actions de 1,3 milliard d’euros et les opérations de gestion du capital resteront parmi les développements à suivre au cours des derniers mois de l’année.

En savoir plus sur BNP Paribas

BNP Paribas est un groupe bancaire et financier français présent en Europe et sur les marchés internationaux.

Ses activités comprennent la banque commerciale et de détail, la banque de financement et d’investissement, les services d’investissement, l’assurance, la gestion d’actifs et les services financiers spécialisés.

Le groupe propose des solutions de crédit, de dépôt, de paiement, de financement, de négociation et d’investissement aux particuliers, aux entreprises et aux clients institutionnels.

Dassault Systèmes SE (EU:DSY) a relevé ses objectifs financiers pour l’ensemble de l’exercice 2026 après avoir enregistré une progression de son chiffre d’affaires et de son résultat opérationnel au troisième trimestre, soutenue par l’accélération de sa croissance et la contribution attendue de l’acquisition d’ArisGlobal, spécialiste des logiciels pour les sciences de la vie.

Le groupe français de logiciels a réalisé un chiffre d’affaires de 1,55 milliard d’euros au troisième trimestre, en hausse de 5 % par rapport à la même période de 2025. Le résultat opérationnel a progressé de 10 % à 490 millions d’euros, tandis que la marge opérationnelle s’est améliorée à 31,6 %, contre 30,1 % un an auparavant.

Dassault Systèmes prévoit désormais une croissance annuelle de son chiffre d’affaires comprise entre 4 % et 5 %, contre une fourchette précédente de 3 % à 5 %. Le groupe a également relevé son objectif de marge opérationnelle à une fourchette de 32,5 % à 32,7 %.

Ces révisions constituent la première augmentation de ses prévisions annuelles de croissance depuis deux ans, après une période de ralentissement de la demande pour ses solutions logicielles industrielles.

Le chiffre d’affaires trimestriel atteint 1,55 milliard d’euros

Dassault Systèmes a enregistré un chiffre d’affaires de 1,55 milliard d’euros au cours du trimestre de juillet à septembre, soit une progression de 5 % sur un an.

Ce résultat prolonge l’amélioration progressive du rythme de croissance du groupe depuis le début de 2026.

La croissance s’est établie à 3 % au premier trimestre, puis à 4 % au deuxième trimestre et à 5 % au troisième.

Cette évolution montre une accélération de l’activité au cours des neuf premiers mois de l’exercice.

Dassault Systèmes développe des logiciels permettant aux entreprises de concevoir, simuler et gérer des produits, des procédés de fabrication et d’autres activités industrielles.

La société a connu une croissance plus modérée ces dernières années, ce qui donne une importance particulière à l’amélioration récente de ses performances trimestrielles.

Le résultat opérationnel progresse de 10 %

Le résultat opérationnel de Dassault Systèmes a augmenté de 10 % sur un an pour atteindre 490 millions d’euros au troisième trimestre.

La marge opérationnelle s’est établie à 31,6 %, contre 30,1 % au cours de la période correspondante de 2025.

Cette évolution représente une amélioration de 1,5 point de pourcentage, soit 150 points de base.

Le résultat opérationnel a progressé plus rapidement que le chiffre d’affaires, traduisant une amélioration de la rentabilité rapportée aux ventes.

Cette progression a contribué à la décision de la direction de relever ses prévisions de marge opérationnelle annuelle.

Le groupe n’a pas communiqué de ventilation détaillée des facteurs expliquant l’amélioration de la marge trimestrielle dans les données présentées.

Les prévisions de croissance annuelle relevées à 4 %–5 %

Dassault Systèmes a révisé ses perspectives de chiffre d’affaires pour l’exercice 2026 à la suite de ses résultats du troisième trimestre.

Le groupe anticipe désormais une croissance annuelle comprise entre 4 % et 5 %.

Sa précédente prévision portait sur une hausse de 3 % à 5 %.

La nouvelle fourchette relève sa borne inférieure d’un point de pourcentage, tandis que la borne supérieure reste inchangée.

Cette révision intervient après l’accélération de la croissance trimestrielle au cours de l’année et reflète les attentes actualisées de la direction pour les trois derniers mois de 2026.

Il s’agit de la première révision à la hausse des objectifs annuels de croissance depuis deux ans.

L’objectif de marge opérationnelle porté à 32,5 %–32,7 %

Parallèlement à ses prévisions de chiffre d’affaires, Dassault Systèmes a relevé son objectif de marge opérationnelle pour l’ensemble de l’exercice.

Le groupe vise désormais une marge comprise entre 32,5 % et 32,7 %, contre une fourchette précédente de 32,2 % à 32,6 %.

Cette révision augmente les deux bornes de la fourchette attendue.

Elle fait suite à l’amélioration de la marge opérationnelle trimestrielle, qui a atteint 31,6 %.

Le groupe continue d’anticiper une progression de sa rentabilité sur l’ensemble de l’exercice, parallèlement à l’amélioration de la croissance de ses revenus.

Les résultats dépendront notamment des ventes du quatrième trimestre, des charges opérationnelles et de la contribution des entreprises récemment acquises.

Une accélération progressive de la croissance en 2026

La croissance trimestrielle du chiffre d’affaires de Dassault Systèmes s’est accélérée progressivement depuis le début de l’année.

Le groupe a enregistré une hausse de 3 % au premier trimestre, suivie de 4 % au deuxième et de 5 % au troisième.

Le directeur financier Rouven Bergmann a indiqué aux analystes que cette évolution reflétait un renforcement de la dynamique commerciale dans les différentes activités du groupe.

Cette progression marque un changement par rapport au ralentissement de la croissance observé ces dernières années.

Dassault Systèmes a connu une période prolongée d’expansion plus modérée depuis le début du ralentissement en 2023.

Les derniers résultats suggèrent une amélioration des conditions commerciales, même si la poursuite de cette reprise dépendra de la demande pour les logiciels et services historiques du groupe.

L’acquisition d’ArisGlobal devrait soutenir les ventes du quatrième trimestre

Dassault Systèmes a finalisé en septembre 2026 l’acquisition d’ArisGlobal pour 1,8 milliard de dollars.

ArisGlobal fournit des logiciels destinés au secteur des sciences de la vie, notamment des solutions numériques utilisées dans le développement pharmaceutique et les processus associés.

Cette acquisition renforce les activités de Dassault Systèmes dans les technologies de santé et les sciences de la vie.

Le groupe prévoit qu’ArisGlobal contribuera à hauteur d’environ deux points de pourcentage à la croissance de son chiffre d’affaires au quatrième trimestre.

Cette contribution devrait soutenir la progression des revenus publiés au cours des trois derniers mois de l’année.

L’opération s’inscrit également dans la stratégie de Dassault Systèmes visant à élargir ses activités au-delà de ses logiciels traditionnels de conception et d’ingénierie industrielles.

Une croissance de 5 % à 8 % attendue au quatrième trimestre

Dassault Systèmes prévoit une croissance de son chiffre d’affaires comprise entre 5 % et 8 % au quatrième trimestre 2026.

La borne supérieure de cette prévision implique une accélération par rapport à la hausse de 5 % enregistrée au troisième trimestre.

ArisGlobal devrait apporter environ deux points de pourcentage à la croissance trimestrielle après la finalisation de son acquisition.

La contribution de cette nouvelle activité fera donc partie de la progression attendue du chiffre d’affaires pendant la période.

Le groupe dépendra également des performances de ses activités logicielles existantes pour atteindre ses objectifs.

Les résultats du quatrième trimestre permettront de déterminer si l’accélération constatée au cours des neuf premiers mois se poursuit jusqu’à la clôture de l’exercice.

ArisGlobal devrait enregistrer une croissance à deux chiffres en 2027

Dassault Systèmes prévoit qu’ArisGlobal réalisera une croissance de son chiffre d’affaires à deux chiffres en 2027.

Cette prévision reflète les attentes de la direction concernant l’activité de logiciels pour les sciences de la vie après son intégration au groupe.

Les solutions d’ArisGlobal sont utilisées par les entreprises pharmaceutiques pour gérer le développement des médicaments et les processus associés.

L’acquisition renforce la présence de Dassault Systèmes sur un marché qui dépasse sa clientèle industrielle traditionnelle.

Le groupe n’a pas communiqué d’objectif chiffré plus précis pour les revenus d’ArisGlobal en 2027.

La contribution de cette activité dépendra de la demande des clients, de l’exécution commerciale et de son intégration au sein du groupe.

Une présence renforcée dans les logiciels pour les sciences de la vie

L’acquisition d’ArisGlobal représente une nouvelle étape dans l’expansion du portefeuille logiciel de Dassault Systèmes vers les sciences de la vie.

Le groupe est historiquement associé aux logiciels d’ingénierie, de conception industrielle, de simulation et de gestion du cycle de vie des produits.

Ses plateformes sont utilisées par les fabricants et d’autres entreprises pour développer des produits, gérer des informations techniques et accompagner leurs processus opérationnels.

Les logiciels pour les sciences de la vie permettent notamment d’appliquer les technologies numériques au développement pharmaceutique et aux activités connexes.

L’intégration d’ArisGlobal élargit l’offre de Dassault Systèmes dans ce secteur.

Cette acquisition apporte également une source supplémentaire de croissance du chiffre d’affaires aux côtés des activités logicielles industrielles existantes.

Perspectives pour la fin de l’exercice 2026

Dassault Systèmes aborde le dernier trimestre de 2026 avec des objectifs de croissance et de marge opérationnelle revus à la hausse.

Le groupe prévoit désormais une croissance annuelle de son chiffre d’affaires comprise entre 4 % et 5 %, ainsi qu’une marge opérationnelle de 32,5 % à 32,7 %.

Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires a augmenté de 5 % pour atteindre 1,55 milliard d’euros, tandis que le résultat opérationnel a progressé de 10 % à 490 millions d’euros.

Le groupe anticipe une croissance du chiffre d’affaires comprise entre 5 % et 8 % au quatrième trimestre, dont environ deux points de pourcentage provenant d’ArisGlobal.

Ces résultats témoignent d’une amélioration de la trajectoire de croissance de Dassault Systèmes après plusieurs années d’expansion plus modérée.

La demande pour ses logiciels industriels historiques et l’intégration d’ArisGlobal seront des facteurs importants pour déterminer si cette amélioration se poursuit.

En savoir plus sur Dassault Systèmes

Dassault Systèmes SE est un groupe français de logiciels spécialisé dans la conception tridimensionnelle, la simulation, la gestion du cycle de vie des produits et les plateformes numériques.

Ses solutions sont utilisées dans l’industrie manufacturière, l’aéronautique, l’automobile, la santé, les sciences de la vie et d’autres secteurs.

Le groupe développe des logiciels permettant aux organisations de concevoir des produits, de simuler des processus et de gérer les informations tout au long du développement et de l’exploitation.

Danone SA (EU:BN) a enregistré une croissance organique de son chiffre d’affaires de 4,0 % au troisième trimestre 2026, supérieure aux attentes des analystes, établies à 3,7 %, grâce à l’augmentation des prix de vente, qui a compensé une progression des volumes inférieure aux prévisions.

Le groupe agroalimentaire français a fait état d’une contribution positive des prix de 3,6 %, contre 2,7 % anticipés par le marché. La croissance organique des volumes et de l’effet mix s’est limitée à 0,4 %, en dessous du consensus de 1,1 %.

La division Nutrition Spécialisée a enregistré une croissance supérieure aux attentes, tandis que les activités nord-américaines et la division Eaux ont affiché des résultats inférieurs aux prévisions.

Danone a confirmé son objectif annuel de croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 3 % et 5 %, ainsi que sa prévision d’une progression du résultat opérationnel supérieure à celle des ventes.

Une croissance trimestrielle supérieure aux prévisions

Danone a enregistré une hausse organique de son chiffre d’affaires de 4,0 % au troisième trimestre, dépassant le consensus des analystes de 3,7 %.

Cette performance a principalement été soutenue par les augmentations de prix plutôt que par la progression des volumes vendus.

L’effet prix a contribué à hauteur de 3,6 points de pourcentage à la croissance organique, contre 2,7 points attendus par les analystes.

La contribution des volumes et du mix produits s’est établie à 0,4 point, contre 1,1 point anticipé.

Ces données montrent que les hausses de prix ont représenté l’essentiel de la croissance organique du groupe au cours du trimestre.

Bien que le résultat global ait dépassé les attentes, la contribution plus limitée des volumes traduit des différences de demande selon les activités et les marchés géographiques de Danone.

La Nutrition Spécialisée progresse de 4,7 %

La division Nutrition Spécialisée de Danone a enregistré une croissance organique de 4,7 % au troisième trimestre.

Cette performance dépasse le consensus des analystes, qui s’établissait à 4,1 %.

La division comprend notamment des produits nutritionnels destinés aux nourrissons et aux personnes présentant des besoins alimentaires ou médicaux spécifiques.

Malgré cette progression globale, Danone a signalé un ralentissement de son activité de Nutrition Spécialisée en Chine, où la croissance est revenue à un niveau situé au milieu de la fourchette à un chiffre.

La division a néanmoins continué d’afficher une croissance supérieure aux prévisions et a contribué à la progression du chiffre d’affaires du groupe.

Aucun montant distinct de chiffre d’affaires n’a été communiqué pour cette activité dans les données présentées.

L’Amérique du Nord affiche une croissance inférieure aux attentes

Les activités nord-américaines de Danone ont enregistré une croissance organique de 2,4 %, contre 3,7 % attendus par les analystes.

Le groupe a notamment attribué cette performance aux difficultés persistantes de son activité Produits Laitiers Essentiels et d’Origine Végétale.

À la suite de ces résultats, Danone a annoncé un changement immédiat à la direction de ses opérations américaines.

Cette nomination s’inscrit dans la réponse du groupe aux conditions commerciales observées dans la région.

L’Amérique du Nord constitue un marché important pour les produits laitiers, les alternatives végétales et les produits nutritionnels de Danone.

Le groupe n’a pas fourni de précisions supplémentaires concernant cette nomination ou les mesures opérationnelles envisagées dans les informations communiquées.

La division Eaux affectée par le déstockage en Chine

La division Eaux de Danone a enregistré une croissance organique de 3,6 % au troisième trimestre, inférieure au consensus des analystes de 4,1 %.

La performance a été affectée par une réduction des stocks de Mizone Waters en Chine.

Selon le groupe, ce déstockage a réduit la croissance organique consolidée d’environ un point de pourcentage.

Le déstockage intervient lorsque les distributeurs ou les détaillants diminuent leurs niveaux de stocks, ce qui peut temporairement réduire les livraisons des fabricants.

Cette situation a contribué au ralentissement des ventes en Chine pendant le trimestre.

Danone n’a pas précisé quand ce processus d’ajustement des stocks devrait prendre fin.

Les Produits Laitiers Essentiels et d’Origine Végétale progressent de 3,6 %

La division Produits Laitiers Essentiels et d’Origine Végétale a enregistré une croissance organique de 3,6 % au troisième trimestre.

Cette performance est globalement conforme aux attentes des analystes, qui prévoyaient une hausse de 3,3 %.

La division regroupe les produits laitiers et les alternatives alimentaires et boissons d’origine végétale.

Malgré la progression globale de l’activité, Danone continue de faire état de difficultés sur le marché nord-américain.

Ces conditions ont contribué à une croissance régionale inférieure aux prévisions.

L’écart entre la performance de la division et celle de l’Amérique du Nord reflète des évolutions commerciales différentes selon les marchés du groupe.

La région EMEA enregistre une croissance de 3,9 %

La région Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) a affiché une croissance organique de 3,9 % au troisième trimestre.

Le résultat dépasse le consensus des analystes, établi à 3,0 %.

Cette performance a contribué à la croissance globale du groupe et a permis de compenser en partie les résultats plus faibles enregistrés en Chine et en Amérique du Nord.

Danone n’a pas communiqué de ventilation détaillée des contributions des différents pays de la région EMEA dans les chiffres présentés.

La croissance régionale a dépassé les attentes du marché, malgré une contribution relativement limitée des volumes à l’échelle du groupe.

Les Amériques affichent une croissance organique de 4,4 %

La région Amériques a enregistré une croissance organique de 4,4 %, conforme aux prévisions des analystes.

Cette performance contraste avec celle de l’Amérique du Nord, où la croissance s’est limitée à 2,4 %.

L’écart indique une croissance plus élevée dans les autres marchés de la région Amériques.

Danone n’a pas fourni de précisions supplémentaires sur les contributions des différents pays.

Le résultat régional a été conforme aux attentes et a participé à la progression organique globale du groupe.

La croissance en Chine ralentit à 0,1 %

Danone a enregistré un net ralentissement de ses ventes en Chine au troisième trimestre.

La croissance organique est revenue à 0,1 %, contre 3,6 % au deuxième trimestre.

Cette évolution reflète notamment les réductions de stocks affectant Mizone Waters et le ralentissement de la Nutrition Spécialisée.

Dans la région Chine, Asie du Nord et Océanie, les volumes et l’effet mix ont reculé de 1,6 %.

Cette contribution négative contraste avec la progression de 0,4 % enregistrée pour les volumes et le mix à l’échelle du groupe.

Les résultats montrent l’incidence des mouvements de stocks et des conditions de demande régionale sur les performances trimestrielles de Danone.

La croissance reste positive en Asie-Pacifique

La région Asie-Pacifique a enregistré une croissance organique de 3,6 % au cours du trimestre.

Ce chiffre est globalement conforme au consensus des analystes, établi à 3,7 %.

La performance régionale reflète des situations contrastées selon les marchés et les catégories de produits.

Alors que la Chine a connu un ralentissement marqué, l’ensemble plus large des activités en Asie-Pacifique a continué d’enregistrer une croissance organique positive.

Le groupe n’a pas détaillé les contributions des différents marchés de la région.

Les objectifs annuels de croissance organique sont confirmés

Danone a réaffirmé son objectif de croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 3 % et 5 % pour l’exercice 2026.

Le point médian de cette fourchette reste fixé à 4,0 %, contre un consensus des analystes d’environ 3,7 %.

Le maintien des prévisions intervient après une croissance organique de 4,0 % au troisième trimestre, malgré les écarts constatés entre les contributions des prix et des volumes.

La direction continue d’anticiper une progression du chiffre d’affaires sur l’ensemble de l’exercice.

Le résultat final dépendra notamment de la demande, des politiques tarifaires, des performances régionales et des ajustements de stocks au quatrième trimestre.

Le résultat opérationnel devrait progresser plus rapidement que les ventes

Danone a maintenu sa prévision d’une croissance du résultat opérationnel supérieure à celle du chiffre d’affaires en 2026.

Cet objectif implique une amélioration de la marge opérationnelle du groupe.

Les analystes anticipent actuellement une marge opérationnelle d’environ 13,6 %, contre 13,4 % l’année précédente.

Cette prévision correspond à une progression de 20 points de base.

Le groupe n’a pas communiqué de nouvel objectif chiffré de marge opérationnelle dans sa publication trimestrielle.

La réalisation de cette amélioration dépendra de la croissance des ventes, de la maîtrise des coûts, de la composition des ventes et des conditions d’exploitation.

Aucun nouvel ajustement concernant le rappel de lait infantile

Danone avait précédemment indiqué que le rappel de certains produits de nutrition infantile devrait réduire la croissance organique annuelle des ventes d’environ un point de pourcentage.

Le groupe n’a pas actualisé cette estimation lors de la publication de ses résultats du troisième trimestre.

La prévision communiquée antérieurement reste donc la dernière indication disponible dans les informations présentées.

L’impact financier de ce rappel constitue l’un des facteurs susceptibles d’influencer les résultats annuels.

Aucune précision supplémentaire sur le rappel ou ses conséquences opérationnelles n’a été fournie dans cette mise à jour.

Perspectives pour la fin de l’exercice 2026

Danone aborde le dernier trimestre de 2026 avec des objectifs financiers annuels inchangés.

Le groupe continue de viser une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 3 % et 5 %, accompagnée d’une progression du résultat opérationnel supérieure à celle des ventes.

Les résultats du troisième trimestre ont dépassé les prévisions, mais cette performance a été principalement soutenue par les hausses de prix plutôt que par les volumes.

La Nutrition Spécialisée et la région EMEA ont enregistré une croissance supérieure aux attentes, tandis que l’Amérique du Nord et la division Eaux ont affiché des résultats inférieurs aux prévisions.

Le ralentissement en Chine et les ajustements de stocks concernant Mizone Waters restent des éléments à surveiller pour l’évolution de l’activité.

L’équilibre entre la contribution des prix et celle des volumes, ainsi que les performances des principaux marchés géographiques, influenceront les résultats annuels de Danone.

En savoir plus sur Danone

Danone SA est un groupe agroalimentaire français présent dans les produits laitiers, les alternatives d’origine végétale, la nutrition spécialisée et les eaux embouteillées.

Ses principales divisions sont les Produits Laitiers Essentiels et d’Origine Végétale, la Nutrition Spécialisée et les Eaux.

Le groupe commercialise ses produits en Europe, dans les Amériques, en Asie-Pacifique et sur d’autres marchés internationaux.

Rémy Cointreau (EU:RCO) a publié un chiffre d’affaires supérieur aux attentes des analystes pour le deuxième trimestre de son exercice 2026-2027, soutenu par la progression de son activité cognac en Asie-Pacifique, notamment en Chine, tandis que sa division Liqueurs et Spiritueux reste affectée par des changements de distribution aux États-Unis.

Le groupe français de spiritueux a enregistré une croissance organique de ses ventes de 4,2 % au cours du trimestre clos en septembre 2026, dépassant les prévisions des analystes, établies à 3,6 %. Le chiffre d’affaires a atteint 287,7 millions d’euros, contre un consensus de 280,8 millions d’euros.

La division Cognac a affiché une croissance organique de 12,4 %, supérieure aux attentes du marché, tandis que les ventes de Liqueurs et Spiritueux ont reculé de 7,4 % en données organiques.

Rémy Cointreau a confirmé ses perspectives annuelles de retour à une croissance organique durable de ses ventes ainsi que son objectif d’une légère amélioration organique de sa marge opérationnelle courante.

Un chiffre d’affaires trimestriel supérieur aux prévisions

Rémy Cointreau a réalisé un chiffre d’affaires de 287,7 millions d’euros au deuxième trimestre, soit environ 6,9 millions d’euros de plus que le consensus des analystes.

La croissance organique s’est établie à 4,2 %, contre une progression de 3,6 % attendue par le marché.

Sur les six premiers mois de l’exercice, le chiffre d’affaires a atteint 510,9 millions d’euros, contre 489,6 millions d’euros au cours de la même période de l’année précédente.

Cette évolution correspond à une hausse de 4,4 % en données publiées et de 2,9 % en données organiques.

L’écart entre ces deux mesures tient notamment aux effets de change et aux éventuelles variations du périmètre de consolidation.

La performance semestrielle a bénéficié de la progression des ventes de cognac, malgré des conditions commerciales contrastées selon les catégories de produits et les zones géographiques.

La division Cognac progresse de 12,4 % grâce à la demande asiatique

La division Cognac de Rémy Cointreau a enregistré une croissance organique de 12,4 % au deuxième trimestre, dépassant les 8,9 % anticipés par les analystes.

Cette performance a principalement été soutenue par une accélération des expéditions vers la Chine avant la fête de la Mi-Automne.

Le groupe a également fait état d’une dynamique commerciale favorable dans les autres marchés de la région Asie-Pacifique.

L’augmentation des expéditions a contribué aux résultats trimestriels de la division et permis de compenser en partie le ralentissement observé dans d’autres activités.

Toutefois, le calendrier des livraisons précédant un événement saisonnier important constitue un élément à prendre en compte dans l’analyse de la croissance trimestrielle.

Rémy Cointreau continue de suivre l’évolution de la demande sur ses principaux marchés du cognac à l’approche de la seconde moitié de l’exercice.

Les ventes de Liqueurs et Spiritueux reculent de 7,4 %

La division Liqueurs et Spiritueux a enregistré une baisse organique de son chiffre d’affaires de 7,4 % au deuxième trimestre.

Cette performance est inférieure aux attentes des analystes, qui prévoyaient un recul de 4,7 %.

Rémy Cointreau a notamment attribué cette contraction à la réduction des stocks chez les distributeurs américains après des modifications de ses accords de distribution.

Ces opérations de déstockage ont pesé sur les expéditions au cours du trimestre et contribué à l’écart entre les résultats de la division et les prévisions du marché.

Le groupe n’a pas précisé à quelle date le processus d’ajustement des stocks devrait s’achever.

Les performances divergentes des divisions Cognac et Liqueurs et Spiritueux illustrent les différences de conditions commerciales entre les activités du groupe.

L’impact estimé des droits de douane ramené à 5 millions d’euros

Rémy Cointreau a revu à la baisse son estimation de l’effet des droits de douane sur le résultat opérationnel courant de l’exercice 2026-2027.

Le groupe anticipe désormais un impact négatif d’environ 5 millions d’euros, contre 20 millions d’euros précédemment.

Cette réduction de 15 millions d’euros reflète l’évolution des droits de douane américains sur les produits européens ainsi que des remboursements relatifs à l’exercice précédent.

Les droits de douane américains sur les importations européennes sont passés de 15 % à 10 %, réduisant le coût attendu des importations de produits du groupe sur le marché américain.

Rémy Cointreau a également comptabilisé, au premier semestre, 6,4 millions d’euros de remboursements de droits de douane relatifs à l’exercice 2025-2026.

Le groupe prévoit de réinvestir les quelque 15 millions d’euros d’économies liées aux droits de douane dans des initiatives destinées à soutenir sa croissance.

La diminution de la charge douanière estimée ne devrait donc pas se traduire directement par une amélioration équivalente du résultat opérationnel.

Les prévisions de change deviennent favorables

Rémy Cointreau a également actualisé ses prévisions concernant l’incidence des fluctuations monétaires sur ses résultats.

Le groupe anticipe désormais un effet de change positif d’environ 15 millions d’euros sur son chiffre d’affaires annuel.

Cette estimation remplace une précédente prévision d’impact négatif de 15 millions d’euros.

La révision représente ainsi une variation de 30 millions d’euros de l’effet de change attendu sur les ventes.

Concernant le résultat opérationnel courant, Rémy Cointreau prévoit désormais une contribution positive comprise entre 3 et 5 millions d’euros.

Le groupe anticipait auparavant un effet défavorable de 5 à 8 millions d’euros.

Ces ajustements reflètent de nouvelles hypothèses de taux de change et leurs conséquences attendues sur la conversion des ventes et des bénéfices réalisés à l’international.

L’objectif de marge opérationnelle est maintenu

Malgré la révision de ses hypothèses concernant les droits de douane et les devises, Rémy Cointreau a maintenu son objectif d’une légère amélioration organique de sa marge opérationnelle courante pour l’exercice 2026-2027.

Le groupe a déclaré :

« L’objectif du Groupe de parvenir à une légère amélioration organique de sa marge opérationnelle courante reste donc inchangé. »

Cet objectif est maintenu alors que Rémy Cointreau prévoit de réinvestir environ 15 millions d’euros d’économies douanières afin de soutenir son développement.

Cette décision traduit la volonté de la direction de consacrer des ressources supplémentaires aux initiatives commerciales tout en conservant son objectif de rentabilité sous-jacente.

L’évolution effective de la marge dépendra notamment des volumes vendus, de la composition des ventes, des dépenses opérationnelles et des conditions de marché au cours des prochains mois.

Les perspectives annuelles de croissance organique sont confirmées

Rémy Cointreau a confirmé ses prévisions de retour à une croissance organique durable du chiffre d’affaires pour l’exercice qui s’achèvera le 31 mars 2027.

Le groupe prévoit une amélioration progressive de la dynamique commerciale au fil de l’année.

Ces perspectives tiennent compte de la contribution des ventes de cognac et des difficultés persistantes dans l’activité Liqueurs et Spiritueux.

Aucun objectif chiffré précis de croissance organique annuelle n’a été communiqué dans cette mise à jour.

Les prévisions de la direction restent dépendantes de la demande sur les principaux marchés, de l’évolution des réseaux de distribution et du calendrier des commandes.

Le groupe maintient également son objectif d’une légère amélioration organique de sa marge opérationnelle courante.

Une émission obligataire hybride de 250 millions d’euros finalisée

Le 30 septembre 2026, Rémy Cointreau a finalisé sa première émission d’obligations hybrides, pour un montant de 250 millions d’euros.

Les titres portent un coupon fixe de 6,75 %.

Le groupe a précisé que l’intégralité du montant serait comptabilisée en capitaux propres.

Les obligations hybrides présentent des caractéristiques à la fois de dette et de fonds propres, leur traitement comptable dépendant de leurs conditions contractuelles.

Cette opération s’inscrit dans la gestion de la structure financière et des engagements du groupe.

Rémy Cointreau n’a pas détaillé l’affectation prévue du produit de l’émission dans les informations communiquées.

Un objectif d’endettement inférieur à 3,5 fois l’EBITDA

Rémy Cointreau a réaffirmé son objectif de maintenir son ratio d’endettement en dessous de 3,5 fois la dette nette rapportée à l’EBITDA au 31 mars 2027.

Ce ratio mesure l’endettement net par rapport au résultat avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements.

L’objectif permet d’apprécier la structure financière que le groupe entend atteindre à la clôture de l’exercice.

L’émission obligataire hybride de 250 millions d’euros constitue également un élément de cette structure, compte tenu de sa comptabilisation prévue en capitaux propres.

Le groupe n’a pas communiqué de nouveau montant de dette nette ni de ratio d’endettement actualisé dans cette publication.

Perspectives pour la seconde moitié de l’exercice 2026-2027

Rémy Cointreau aborde le second semestre de son exercice après avoir enregistré une croissance organique des ventes supérieure aux attentes au trimestre clos en septembre.

La demande de cognac en Asie-Pacifique, particulièrement en Chine, a soutenu l’activité, tandis que les ajustements de stocks aux États-Unis ont continué de peser sur la division Liqueurs et Spiritueux.

Le groupe a réduit son estimation de l’impact des droits de douane sur son résultat opérationnel et revu ses hypothèses de change, anticipant désormais une contribution positive aux ventes et au résultat opérationnel.

Rémy Cointreau maintient ses objectifs de croissance organique durable, de légère amélioration de la marge opérationnelle courante et de ratio dette nette sur EBITDA inférieur à 3,5 à fin mars 2027.

L’évolution de la demande asiatique, les conditions de distribution aux États-Unis et le rythme des ventes resteront des éléments importants pour la performance du groupe au second semestre.

En savoir plus sur Rémy Cointreau

Rémy Cointreau est un groupe français de spiritueux spécialisé dans les boissons alcoolisées haut de gamme, notamment le cognac, les liqueurs et d’autres catégories de spiritueux.

Son portefeuille comprend des marques distribuées à l’international, dont Rémy Martin, Cointreau et Mount Gay.

Le groupe exerce ses activités en Europe, dans les Amériques et en Asie-Pacifique, par l’intermédiaire de réseaux de distribution desservant notamment le commerce de détail et l’hôtellerie-restauration.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains indiquaient une ouverture en hausse mardi, laissant entrevoir une possible poursuite de la progression de Wall Street enregistrée lundi, alors que les investisseurs examinaient les développements dans l’intelligence artificielle, les résultats trimestriels des entreprises et les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le regain d’intérêt pour les entreprises liées à l’intelligence artificielle a suivi le dépôt public du dossier d’introduction en Bourse d’Anthropic et l’élargissement du partenariat entre Nvidia et Meta Platforms.

Les résultats d’entreprises ont également influencé les échanges avant l’ouverture, JetBlue Airways et Corning progressant, tandis que Whirlpool reculait après la publication de résultats trimestriels inférieurs aux attentes et une réduction de ses prévisions annuelles de chiffre d’affaires.

Les investisseurs se préparaient également à l’annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale prévue mercredi, les taux d’intérêt étant largement attendus inchangés.

Les développements dans l’intelligence artificielle soutiennent les contrats à terme américains

Les actualités liées à l’intelligence artificielle sont restées au centre de l’attention des investisseurs après la récente volatilité des valeurs technologiques.

Le dépôt public du dossier d’introduction en Bourse d’Anthropic a contribué à raviver l’intérêt pour le secteur, après les inquiétudes concernant les besoins de financement associés aux investissements à grande échelle dans les infrastructures d’intelligence artificielle.

Ces préoccupations avaient pesé sur les actions américaines à la fin de la semaine précédente, notamment lorsque les investisseurs évaluaient les conséquences des dépenses financées par endettement dans les capacités de calcul et les infrastructures associées.

L’attention s’est également portée sur l’élargissement de la collaboration entre Nvidia (NASDAQ:NVDA) et Meta Platforms (NASDAQ:META).

Les deux entreprises ont annoncé leur intention d’étendre leurs travaux sur Muse et la famille de modèles d’intelligence artificielle Muse.

Dans le cadre de cet accord, Nvidia a indiqué qu’il investirait 3 milliards de dollars dans Meta, qui prévoit de lever jusqu’à 95 milliards de dollars au moyen de financements en fonds propres.

Ces annonces ont apporté de nouveaux éléments aux investisseurs qui évaluent les dépenses et les activités commerciales dans le secteur de l’intelligence artificielle.

JetBlue et Corning progressent après leurs résultats trimestriels

Plusieurs entreprises ont enregistré des variations notables avant l’ouverture à la suite de leurs dernières publications financières.

Les actions de JetBlue Airways (NASDAQ:JBLU) ont bondi de 13,9 % avant l’ouverture, bien que la compagnie aérienne ait annoncé une perte trimestrielle supérieure aux prévisions des analystes.

L’entreprise a également indiqué qu’elle anticipait une nouvelle amélioration de sa marge opérationnelle au quatrième trimestre.

Les actions de Corning (NYSE:GLW) ont progressé avant l’ouverture après que le fabricant de verre a publié un chiffre d’affaires et des bénéfices trimestriels supérieurs aux estimations de Wall Street.

Ces résultats ont contribué aux mouvements propres à chaque valeur avant le début de la séance régulière.

Whirlpool recule après avoir abaissé ses prévisions annuelles de chiffre d’affaires

Les actions de Whirlpool (NYSE:WHR) ont chuté de 7,2 % avant l’ouverture après que le fabricant d’appareils électroménagers a publié des résultats financiers du troisième trimestre inférieurs aux attentes des analystes.

L’entreprise a également réduit ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice.

Cette annonce a attiré l’attention des investisseurs sur la rentabilité des entreprises et les conditions de demande dans les secteurs liés à la consommation.

Le recul de Whirlpool a contrasté avec les hausses enregistrées par JetBlue et Corning avant l’ouverture, reflétant des réactions différentes aux dernières publications de résultats.

La décision de la Réserve fédérale est attendue mercredi

La prochaine annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale demeure un élément central pour les marchés financiers.

La banque centrale américaine doit annoncer mercredi sa décision sur les taux d’intérêt, les opérateurs anticipant largement leur maintien aux niveaux actuels.

Les investisseurs examineront également le communiqué accompagnant la décision afin de rechercher des indications sur l’évaluation de l’inflation, de l’activité économique et de l’évolution future des taux par les responsables monétaires.

L’attente de cette décision pourrait contribuer à limiter les volumes de transactions avant l’annonce.

Wall Street rebondit après les baisses de la semaine précédente

Les actions américaines ont regagné du terrain lundi après les pertes enregistrées lors des deux dernières séances de la semaine précédente.

Le Nasdaq Composite a progressé de 214,04 points, soit 0,8 %, pour clôturer à 26 169,38 points.

Le S&P 500 a gagné 53,09 points, soit 0,7 %, terminant à 7 676,77 points, tandis que le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 146,32 points, soit 0,3 %, à 52 361,58 points.

Bien que les trois indices aient terminé la séance en hausse, ils ont clôturé en dessous de leurs plus hauts intrajournaliers.

Ce rebond est intervenu après une période de ventes qui avait ramené le Nasdaq à son plus bas niveau de clôture depuis début août et le S&P 500 à son plus bas niveau de clôture depuis un mois.

Les achats de lundi ont notamment porté sur des actions dont les cours avaient diminué au cours des séances précédentes.

Le recul du pétrole et les efforts diplomatiques au Moyen-Orient influencent les échanges

Les prix de l’énergie ont également contribué au contexte boursier, les contrats à terme sur le pétrole brut américain reculant de 1,5 %.

Cette baisse a suivi des informations selon lesquelles le ministre saoudien de la Défense, le prince Khalid bin Salman, s’était rendu à Téhéran pour rencontrer de hauts responsables iraniens.

Ces rencontres visaient à discuter des efforts destinés à réduire les tensions liées au conflit au Moyen-Orient.

Le repli des prix du brut a coïncidé avec le redressement des actions américaines, alors que les investisseurs suivaient les développements géopolitiques et leurs conséquences sur les marchés de l’énergie.

Les semi-conducteurs et les équipements de réseau mènent les hausses de lundi

Les secteurs liés à la technologie ont enregistré certaines des plus fortes progressions lors de la séance de lundi.

L’indice NYSE Arca Networking a gagné 2,9 %, tandis que le Philadelphia Semiconductor Index a progressé de 2,8 %.

Les entreprises de matériel informatique et de logiciels ont également enregistré des hausses, de même que les sociétés de services pétroliers.

Les valeurs du courtage financier ont en revanche reculé, contrastant avec les gains de plusieurs segments technologiques.

Ces mouvements sectoriels ont reflété une reprise des achats dans certaines parties du marché technologique après les baisses de la fin de la semaine précédente.

Les investisseurs attendent la Fed alors que la saison des résultats se poursuit

L’ouverture en hausse attendue mardi fait suite à un rebond des actions américaines soutenu par les développements dans l’intelligence artificielle, certaines publications de résultats et la baisse des prix du pétrole brut.

Le Nasdaq, le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont tous progressé lundi, avec des gains notables pour les semi-conducteurs et les entreprises liées aux réseaux.

Les échanges avant l’ouverture ont indiqué de nouveaux mouvements propres à certaines entreprises, notamment les hausses de JetBlue et Corning et le recul de Whirlpool.

L’attention se porte désormais sur l’annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale prévue mercredi, ainsi que sur les prochaines publications de résultats et les développements des investissements dans l’intelligence artificielle.

Les marchés boursiers européens ont évolué de manière contrastée mardi, les investisseurs examinant les résultats trimestriels des entreprises, les tensions politiques en France et les nouvelles données économiques britanniques.

Le FTSE 100 londonien a reculé de 0,8 %, HSBC figurant parmi les valeurs en baisse après la publication de ses résultats du troisième trimestre. Le DAX allemand a progressé de 0,4 %, tandis que le CAC 40 français a gagné 0,5 %.

L’attention des investisseurs s’est également portée sur les manifestations en France, où les responsables étudiants ont annoncé la poursuite des protestations malgré les concessions du gouvernement dans le domaine de l’éducation. Parallèlement, l’inflation des prix dans les commerces britanniques a atteint son niveau le plus élevé depuis deux ans et demi.

La confiance des consommateurs français tombe à son plus bas niveau depuis 2013

L’Institut national de la statistique et des études économiques (INSEE) a indiqué que la confiance des consommateurs français avait reculé en octobre, atteignant son niveau le plus bas depuis juin 2013.

Cette détérioration intervient dans un contexte de manifestations généralisées concernant l’éducation, le coût de la vie et les politiques publiques.

Les représentants étudiants français ont indiqué que les mobilisations se poursuivraient malgré les concessions annoncées par le gouvernement pour tenter d’apaiser les tensions.

Ces développements ont ajouté aux difficultés économiques et politiques auxquelles la France est confrontée, même si le CAC 40 a progressé de 0,5 % lors de la séance de mardi.

L’inflation des prix dans les commerces britanniques accélère à 2,1 %

Au Royaume-Uni, le British Retail Consortium a fait état d’une accélération de l’inflation annuelle des prix dans les commerces en octobre.

Son indice des prix a augmenté de 2,1 % sur un an, contre une hausse de 1,4 % en septembre.

Le chiffre d’octobre représente le taux d’inflation des prix dans les commerces le plus élevé depuis deux ans et demi.

Ces données apportent de nouvelles indications sur la progression des prix de détail, alors que les investisseurs surveillent l’évolution de l’inflation et ses éventuelles conséquences sur la consommation.

HSBC et Reckitt Benckiser reculent après leurs publications trimestrielles

Les actions de HSBC (LSE:HSBA) ont reculé après que le groupe bancaire a publié un bénéfice trimestriel légèrement inférieur aux prévisions du marché.

Ces résultats ont contribué au repli du FTSE 100 londonien, en baisse de 0,8 %.

Le groupe de biens de consommation Reckitt Benckiser (LSE:RKT) a également enregistré une baisse de son cours après avoir réduit ses prévisions de ventes pour l’ensemble de l’exercice.

L’entreprise a annoncé des ventes trimestrielles inférieures aux attentes, évoquant un ralentissement inattendu de ses activités aux États-Unis.

La révision de ses perspectives reflète une activité commerciale moins favorable sur ce marché pendant la période considérée.

Beiersdorf et Orange baissent malgré des évolutions financières différentes

Le fabricant allemand de biens de consommation Beiersdorf (TG:BEI) a reculé après avoir annoncé des ventes au troisième trimestre inférieures aux prévisions des analystes.

Le groupe français de télécommunications Orange (EU:ORA) a également perdu du terrain, malgré une augmentation de son chiffre d’affaires trimestriel et un relèvement de son objectif de croissance du résultat opérationnel de base pour 2026.

Ces évolutions financières ont mis en évidence des réactions différentes des investisseurs aux résultats des entreprises européennes.

Alors que Beiersdorf a publié des ventes inférieures aux attentes, Orange a vu son cours diminuer malgré une amélioration de ses revenus et de ses perspectives annuelles.

RWS Holdings progresse grâce au retour de la croissance organique

RWS Holdings (LSE:RWS), société cotée à Londres spécialisée dans les solutions liées à l’intelligence artificielle, a progressé après avoir annoncé une amélioration de son chiffre d’affaires organique.

L’entreprise a indiqué que ses revenus organiques avaient augmenté d’environ 3 % sur la période close le 30 septembre, après une baisse l’année précédente.

Cette publication marque un retour à la croissance organique du chiffre d’affaires pour la période considérée.

RWS figure parmi les valeurs londoniennes en hausse, malgré le recul général du FTSE 100.

Porsche et Alfa Laval progressent après leurs mises à jour opérationnelles

Les actions de Porsche (TG:PAH3) ont progressé après que le constructeur de voitures de sport de luxe a confirmé ses perspectives pour l’ensemble de l’exercice 2026.

L’entreprise a également fait état d’un redressement marqué de son bénéfice opérationnel sur les neuf premiers mois de l’année.

Le groupe industriel suédois Alfa Laval (TG:AA9) a gagné du terrain après avoir annoncé un niveau record de prises de commandes au troisième trimestre.

Les publications opérationnelles des deux entreprises ont coïncidé avec une progression de leurs cours lors de la séance européenne de mardi.

Novartis monte après avoir relevé ses prévisions annuelles de bénéfice

Le groupe pharmaceutique suisse Novartis (TG:NOT) a enregistré une hausse notable de son cours après avoir relevé ses prévisions annuelles de résultat opérationnel de base.

L’entreprise a révisé ses attentes à la suite d’une progression des ventes au troisième trimestre et d’une amélioration de sa rentabilité opérationnelle de base.

Novartis prévoit désormais un résultat opérationnel de base annuel globalement stable ou en hausse d’un faible pourcentage à un chiffre, à taux de change constants, contre une légère baisse anticipée précédemment.

Ces nouvelles perspectives ont accompagné la progression de l’action.

Les marchés européens reflètent des résultats d’entreprises et des conditions économiques divergents

La séance européenne de mardi a été marquée par des évolutions différentes entre les indices nationaux et les valeurs individuelles.

Le FTSE 100 a reculé de 0,8 %, tandis que le DAX allemand a gagné 0,4 % et le CAC 40 français a progressé de 0,5 %.

Les publications de résultats ont influencé les cours des entreprises, HSBC, Reckitt Benckiser, Beiersdorf et Orange enregistrant des baisses, tandis que RWS Holdings, Porsche, Alfa Laval et Novartis progressaient.

Les investisseurs ont également pris en compte la détérioration de la confiance des consommateurs français, la poursuite des manifestations et l’accélération de l’inflation des prix dans les commerces britanniques.

Ces éléments ont constitué le contexte économique et financier de la séance contrastée des Bourses européennes.

UBS a abaissé sa prévision de prix du palladium à environ 1 100 dollars l’once sur les 12 prochains mois, invoquant des changements dans le positionnement des investisseurs et le sentiment sur le marché des options.

La banque suisse a réduit ses précédentes projections pour décembre, mars et juin de 100 à 200 dollars l’once, reflétant une révision de son évaluation des perspectives du marché de ce métal précieux.

Cet ajustement intervient parallèlement à une baisse des importations chinoises de palladium, tandis que l’élargissement de l’écart de prix entre le palladium et le platine pourrait influencer la demande de l’industrie automobile.

UBS révise ses anticipations concernant le prix du palladium

UBS a identifié l’affaiblissement du positionnement des investisseurs et un sentiment de plus en plus baissier sur le marché des options parmi les facteurs ayant motivé la révision de ses prévisions sur le palladium.

Selon la banque, ces indicateurs suggèrent que les intervenants des marchés financiers sont devenus plus prudents concernant les perspectives de prix du métal.

La nouvelle prévision situe le palladium à environ 1 100 dollars l’once sur les 12 prochains mois, la banque ayant abaissé ses estimations antérieures pour décembre, mars et juin de 100 à 200 dollars l’once.

Cette révision reflète l’évaluation par UBS des conditions actuelles du marché et ne constitue pas un résultat futur établi.

Les importations chinoises de palladium diminuent

Les importations chinoises de palladium sont passées de près de 8,6 tonnes métriques en avril à 3,4 tonnes métriques en septembre.

Ces chiffres représentent une diminution d’environ 5,2 tonnes métriques sur la période, soit un recul d’environ 60 %.

La baisse des importations chinoises constitue un autre développement pertinent pour le marché du palladium, parallèlement aux changements dans le positionnement des investisseurs relevés par UBS.

La décote du palladium par rapport au platine pourrait soutenir la demande automobile

Malgré la révision à la baisse de ses prévisions de prix, UBS a identifié l’élargissement de la décote du palladium par rapport au platine comme un facteur potentiel de soutien à la demande.

L’écart de prix croissant améliore la rentabilité économique du remplacement du platine par le palladium dans les catalyseurs des véhicules à essence.

Cette substitution pourrait apporter un certain soutien à la consommation de palladium dans le secteur automobile, compensant potentiellement une partie des pressions reflétées dans les prévisions révisées de la banque.

L’ampleur d’une éventuelle augmentation de la demande reste incertaine.

Les perspectives du palladium reflètent des facteurs liés aux investissements et à la demande industrielle

Les prévisions révisées d’UBS prennent en compte les changements du sentiment sur les marchés financiers ainsi que les évolutions affectant la demande physique de palladium.

L’affaiblissement du positionnement des investisseurs, le sentiment baissier sur le marché des options et la diminution des importations chinoises figurent parmi les facteurs identifiés dans l’évaluation de la banque.

Parallèlement, la décote croissante du palladium par rapport au platine constitue une incitation potentielle à une utilisation accrue du métal dans les catalyseurs des véhicules à essence.

La nouvelle projection de la banque, d’environ 1 100 dollars l’once sur les 12 prochains mois, reflète ces considérations de marché, tandis que la substitution au platine dans le secteur automobile demeure une source possible de soutien à la demande.

Les producteurs de l’OPEP+ devraient maintenir inchangés leurs objectifs de production pétrolière pour décembre lors de leur réunion de dimanche, selon trois personnes informées des discussions citées par Reuters, alors que le groupe se concentre désormais sur les négociations concernant les quotas de production pour 2027.

La réunion se tiendra en ligne et rassemblera sept membres de l’OPEP+ : l’Arabie saoudite, la Russie, l’Irak, le Koweït, l’Algérie, le Kazakhstan et Oman.

La décision attendue intervient alors que les producteurs pétroliers du Golfe augmentent leurs exportations après plusieurs mois de perturbations liées au conflit impliquant l’Iran. Toutefois, la plupart de ces producteurs continuent de fonctionner à des niveaux sensiblement inférieurs à leurs objectifs de production établis.

Aucune décision définitive sur la production de décembre

Les trois personnes informées du dossier ont indiqué que les membres de l’OPEP+ devraient conserver leurs objectifs de production actuels pour décembre.

Cependant, toutes trois ont demandé à rester anonymes et ont souligné qu’aucune décision définitive n’avait encore été prise.

L’orientation rapportée reste donc soumise au résultat des discussions prévues dimanche.

La réunion intervient également alors que le groupe de producteurs réoriente son attention vers les négociations relatives aux allocations de production pour 2027.

Les producteurs du Golfe augmentent leurs exportations après les perturbations

Les pays producteurs de pétrole du Golfe augmentent leurs exportations après plusieurs mois de perturbations liées au conflit avec l’Iran.

Malgré la reprise des activités d’exportation, la plupart des producteurs du Golfe restent nettement en dessous de leurs objectifs de production convenus.

L’écart entre les niveaux de production actuels et les objectifs établis demeure un élément du contexte opérationnel alors que l’OPEP+ se prépare à discuter de sa politique de production pour décembre.

L’OPEP+ prépare les négociations sur les quotas de 2027

L’OPEP+ rassemble les membres de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole ainsi que des pays producteurs alliés, dont la Russie.

Les sept pays participant à la réunion en ligne de dimanche devraient examiner les objectifs de production pour décembre, tandis que le groupe élargi se prépare aux négociations concernant ses quotas pour 2027.

Selon les trois personnes citées par Reuters, le maintien des objectifs actuels constitue l’issue attendue, bien que les pays participants n’aient pas encore conclu d’accord définitif.

L’OPEP et les autorités russes n’ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.

Le résultat de la réunion de dimanche déterminera si les objectifs de production existants pour décembre restent en vigueur pendant la poursuite des discussions concernant les allocations pour 2027.

Les cours de l’or ont reculé mardi, passant brièvement sous le seuil de 4 000 dollars l’once, alors que les investisseurs évaluaient les perspectives des taux d’intérêt américains avant l’annonce de politique monétaire de la Réserve fédérale prévue mercredi et suivaient les développements diplomatiques concernant l’Iran.

À 05h58 ET (09h58 GMT), l’or au comptant reculait de 0,5 % à 3 998,23 dollars l’once, tandis que les contrats à terme américains sur l’or perdaient 0,6 % à 4 013,17 dollars l’once.

Le métal précieux avait progressé de 0,5 % lors de la séance précédente avant d’inverser sa tendance, les intervenants de marché se concentrant sur la possibilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux d’intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion.

La décision de la Réserve fédérale reste au centre de l’attention

Les investisseurs attendent l’annonce de la Réserve fédérale prévue mercredi, après la décision prise en septembre par la banque centrale de relever ses taux d’intérêt pour la première fois depuis 2023.

Les anticipations intégrées dans les prix de marché indiquent une probabilité d’environ 10 % d’une nouvelle hausse des taux lors de la réunion de cette semaine. Toutefois, le niveau élevé des prix de l’énergie continue d’alimenter les attentes d’un éventuel resserrement monétaire supplémentaire avant la fin de l’année.

Les opérateurs avaient initialement renforcé leurs anticipations d’une hausse des taux en octobre après la publication de chiffres de l’inflation américaine supérieurs aux prévisions.

Par la suite, les déclarations de responsables de la Réserve fédérale, indiquant qu’une nouvelle augmentation du coût du crédit ne constituait pas une priorité immédiate, ont modéré ces anticipations.

La prochaine décision apportera des informations supplémentaires sur l’évaluation de l’inflation par la banque centrale et sur l’orientation possible de sa politique monétaire.

Les prix de l’énergie continuent d’influencer les anticipations d’inflation

Les cours du pétrole ont progressé mardi dans des échanges volatils, malgré de nouvelles initiatives diplomatiques visant à empêcher une escalade supplémentaire du conflit entre les États-Unis et l’Iran.

Le maintien des prix de l’énergie à des niveaux élevés demeure un facteur dans les anticipations d’inflation, contribuant à l’incertitude entourant les futures décisions de la Réserve fédérale concernant les taux d’intérêt.

Bien que les discussions diplomatiques aient renforcé les attentes d’une réduction des tensions régionales, la possibilité que les coûts énergétiques continuent d’exercer des pressions inflationnistes reste un élément important des perspectives de politique monétaire.

Une diminution des tensions géopolitiques pourrait contribuer à limiter les coûts de l’énergie, tandis qu’une inflation supérieure aux attentes pourrait maintenir la possibilité de nouvelles hausses des taux d’intérêt.

Les développements diplomatiques concernant l’Iran restent surveillés

Les intervenants de marché suivent également les initiatives diplomatiques destinées à réduire les tensions liées au conflit entre les États-Unis et l’Iran.

Les dernières négociations ont contribué à renforcer les attentes selon lesquelles une nouvelle escalade militaire pourrait être évitée, même si l’issue des efforts diplomatiques demeure incertaine.

Les développements du conflit restent pertinents pour les marchés énergétiques, où les prix du pétrole ont continué de fluctuer malgré la reprise des activités diplomatiques.

Les variations des coûts énergétiques pourraient influencer les anticipations d’inflation et, par conséquent, les évaluations du marché concernant les futures décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le marché de l’or attend des indications sur la politique monétaire

Le passage de l’or sous les 4 000 dollars l’once intervient alors que les investisseurs évaluent les relations entre l’inflation, les prix de l’énergie et la politique monétaire américaine.

La hausse des taux décidée par la Réserve fédérale en septembre et les données d’inflation publiées par la suite ont contribué à modifier les anticipations concernant le calendrier de nouveaux ajustements du coût du crédit.

Alors que les marchés attribuent une probabilité relativement faible à une hausse immédiate des taux, l’attention reste concentrée sur la décision de mercredi et sur toute indication concernant l’approche de la banque centrale face à l’inflation.

Les opérateurs sur le marché de l’or suivent également les développements du conflit entre les États-Unis et l’Iran ainsi que leurs implications potentielles pour les prix de l’énergie, dans un contexte d’évolution des perspectives de politique monétaire.

Les cours du pétrole ont progressé mardi, effaçant leurs pertes initiales, alors que les marchés évaluaient les efforts diplomatiques visant à réduire les tensions impliquant l’Iran, parallèlement à des informations faisant état de nouvelles attaques contre des infrastructures énergétiques régionales.

À 04h10 ET (08h10 GMT), les contrats à terme sur le Brent gagnaient 0,5 % à 116,38 dollars le baril, tandis que ceux sur le brut américain West Texas Intermediate (WTI) progressaient de 0,6 % à 102,35 dollars le baril. Les deux références avaient reculé plus tôt dans la séance.

La semaine dernière, le Brent avait atteint son plus haut niveau depuis six mois, dans un contexte de préoccupations concernant d’éventuelles perturbations des installations énergétiques et des routes maritimes commerciales au Moyen-Orient.

Les efforts diplomatiques régionaux se poursuivent

Les discussions diplomatiques entre l’Iran, l’Arabie saoudite, la Turquie et le Pakistan se sont poursuivies, alors que les gouvernements de la région cherchent à réduire les tensions liées au conflit opposant les États-Unis et Israël à l’Iran.

Lundi, de hauts responsables saoudiens, turcs et pakistanais ont rencontré les dirigeants iraniens à Téhéran afin d’aborder la sécurité régionale et d’éventuelles négociations. Le Qatar a également maintenu des contacts avec Téhéran dans le cadre des efforts visant à éviter une nouvelle escalade.

Selon plusieurs informations, les discussions ont porté sur les attaques attribuées aux forces houthies soutenues par l’Iran au Yémen, la possibilité de négociations entre Washington et Téhéran, les restrictions affectant le transport maritime dans le détroit d’Ormuz et le blocus américain des ports iraniens.

Bien que les initiatives diplomatiques aient atténué certaines inquiétudes immédiates concernant une nouvelle escalade militaire, des incertitudes subsistent quant à la possibilité que ces discussions aboutissent à un accord.

Le président américain Donald Trump n’a pas exclu de nouvelles opérations militaires contre l’Iran. De son côté, Téhéran a indiqué que d’éventuelles négociations avec Washington dépendraient de concessions, notamment la levée du blocus américain et des sanctions visant les exportations pétrolières iraniennes.

Les analystes de Capital Economics ont souligné les conséquences économiques du blocus et les facteurs susceptibles d’influencer la position de négociation de l’Iran.

« Le blocus naval américain, en place depuis maintenant plus de 100 jours, exerce une pression considérable sur l’économie iranienne, avec une chute du rial et une inflation proche de 90 % sur un an. Toutefois, la mesure dans laquelle cette situation influence la position de négociation de l’Iran dépend de la faction du régime qui prend l’ascendant, ainsi que du degré de contrôle que l’Iran peut exercer sur le détroit d’Ormuz », ont indiqué les analystes de Capital Economics dans une note.

Les forces houthies revendiquent des attaques contre des infrastructures saoudiennes

Les questions de sécurité régionale sont restées au centre de l’attention après que les forces houthies ont affirmé lundi avoir ciblé des stations de pompage situées le long de l’oléoduc Est-Ouest de l’Arabie saoudite ainsi que l’aéroport de Riyad.

Les autorités saoudiennes n’avaient pas immédiatement confirmé les attaques signalées. Le royaume a toutefois indiqué avoir intercepté des missiles et des drones ces derniers jours.

Ces revendications interviennent alors que les perturbations du transport maritime et les menaces visant les infrastructures énergétiques continuent d’être prises en compte dans l’évaluation des conditions d’approvisionnement pétrolier au Moyen-Orient.

Le détroit d’Ormuz demeure une question centrale dans les discussions diplomatiques en raison des restrictions affectant la navigation commerciale dans cette voie maritime.

L’AIE prévoit des répercussions persistantes sur les marchés énergétiques en 2027

Le directeur exécutif de l’Agence internationale de l’énergie (AIE), Fatih Birol, a déclaré lundi qu’il était peu probable que les marchés mondiaux de l’énergie retrouvent en 2027 les conditions qui prévalaient avant le conflit.

Ses commentaires indiquent que les conséquences du conflit sur les chaînes d’approvisionnement énergétique pourraient se prolonger au-delà de la période actuelle d’activités militaires et diplomatiques.

Par ailleurs, le groupe pétrolier public saoudien Saudi Aramco prévoit de commencer à stocker du pétrole brut à Singapour au cours du second semestre 2027.

Cette initiative, annoncée par les ministres de l’Énergie saoudien et singapourien, vise à améliorer la résilience de la chaîne d’approvisionnement régionale d’Aramco.

Les marchés pétroliers suivent les négociations et les perturbations de l’approvisionnement

L’évolution du marché pétrolier reste liée aux progrès des négociations régionales, aux attaques signalées contre les infrastructures énergétiques et aux restrictions affectant les routes maritimes.

La dernière hausse des cours du Brent et du WTI intervient après une période de volatilité, alors que les discussions diplomatiques se déroulent parallèlement à la poursuite des opérations militaires.

Les investisseurs suivent l’évolution des négociations impliquant l’Iran et les gouvernements régionaux afin de déterminer si elles pourraient entraîner des modifications des restrictions maritimes, du blocus américain ou de la situation sécuritaire affectant les approvisionnements pétroliers du Moyen-Orient.