Author: Fiona Craig

Le bitcoin (COIN:BTCUSD) est brièvement passé sous le seuil des 65 000 dollars lors des échanges asiatiques lundi, restant sous pression alors que les grands détenteurs continuaient de vendre et que l’incertitude liée à la politique commerciale américaine pesait sur l’appétit pour le risque.

La plus grande cryptomonnaie mondiale a reculé de 4 % à 65 296,8 dollars à 06h30 GMT, après avoir touché un plus bas de 64 384,2 dollars sur les dernières 24 heures.

Les ventes des baleines pèsent sur le bitcoin

Les données on-chain de CryptoQuant ont montré une augmentation des transferts de bitcoins depuis de grands portefeuilles privés — appelés dans le secteur « baleines » — vers les principales plateformes d’échange.

Ces acteurs peuvent fortement influencer les mouvements de prix à court terme.

Les transferts vers les plateformes sont généralement interprétés comme un signal de vente imminente et augmentent la pression baissière en accroissant l’offre disponible.

L’incertitude a été accentuée par les développements de la politique commerciale américaine après que la Cour suprême a annulé une grande partie des droits de douane de Donald Trump.

Les altcoins reculent, Ether sous pression

L’Ether a chuté de près de 5 % à 1 878,63 dollars après que Vitalik Buterin a vendu davantage de jetons.

La vente d’au moins 1 694 Ether pour environ 3,3 millions de dollars a ravivé les inquiétudes liées aux ventes de grandes positions.

XRP, Solana, Cardano et BNB ont reculé entre 3 % et 8 %, tandis que Dogecoin a perdu 2,9 % et que $TRUMP a baissé de 3,4 %.

Les données économiques renforcent la prudence

Les données américaines publiées vendredi ont montré une croissance annualisée du PIB de 1,4 % au quatrième trimestre et un indice PCE toujours élevé à 2,9 % sur un an.

Une inflation persistante combinée à un ralentissement économique complique les perspectives de baisse des taux de la Réserve fédérale.

Les contrats à terme américains ont légèrement reculé lundi, les marchés continuant d’évaluer les conséquences de la décision de la Cour suprême annulant les droits de douane d’urgence du président Donald Trump. Celui-ci a réagi en annonçant des droits de douane mondiaux temporaires de 15 %.

Les futures reculent

À 03h08 ET, les futures du Dow Jones perdaient 224 points (-0,5 %), ceux du S&P 500 40 points (-0,6 %) et ceux du Nasdaq 100 185 points (-0,7 %).

Les analystes d’ING ont déclaré : « La décision de la Cour suprême rendue vendredi a envoyé un signal fort concernant les limites du pouvoir présidentiel. »

Ils ont toutefois averti que Donald Trump ne devrait pas abandonner sa stratégie commerciale agressive.

« L’incertitude est de retour », ont-ils écrit.

Trump annonce de nouveaux droits de douane

Trump, qui a qualifié la décision de « honte », a invoqué une disposition du Trade Act de 1974 pour instaurer des droits de douane mondiaux de 15 % pendant une durée maximale de 150 jours afin de répondre à des « problèmes de paiements internationaux ».

Selon ING, cela pourrait devenir un « instrument tarifaire perpétuel de facto ».

Les partenaires commerciaux demandent des clarifications

La Commission européenne a demandé à Washington de respecter l’accord de 2025 et de fournir une « clarté totale » sur l’évolution de sa politique tarifaire.

Elle a déclaré que la situation actuelle n’était « pas propice à la mise en place d’échanges commerciaux et d’investissements transatlantiques équitables, équilibrés et mutuellement bénéfiques », ajoutant : « Un accord est un accord. »

La Chine a indiqué procéder à une « évaluation complète » et a appelé les États-Unis à abandonner les « mesures tarifaires unilatérales ».

« La coopération entre la Chine et les États-Unis est bénéfique pour les deux parties, mais le conflit est nuisible », a déclaré le ministère chinois du Commerce.

Discours attendu de Waller

Les investisseurs suivront également l’intervention du gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller.

Le pétrole recule

Le Brent a perdu 1,3 % à 70,39 dollars le baril et le WTI 1,4 % à 65,55 dollars.

Un troisième cycle de négociations nucléaires entre Washington et Téhéran doit se tenir jeudi à Genève.

Les marchés actions européens ont ouvert la semaine en légère baisse lundi, l’incertitude entourant les droits de douane américains ayant pesé sur l’appétit pour le risque des investisseurs.

À 08h02 GMT, le DAX allemand reculait de 0,6 %, le CAC 40 français perdait 0,2 % et le FTSE 100 britannique cédait 0,1 %.

Les tensions commerciales pèsent sur le sentiment de marché

Les marchés mondiaux, y compris les principaux indices européens, avaient progressé vendredi après que la Cour suprême américaine a annulé la majorité des droits de douane imposés l’an dernier par le président Donald Trump, estimant que la loi d’urgence invoquée ne permettait pas leur mise en place.

Durant le week-end, Donald Trump a toutefois annoncé de nouveaux droits de douane mondiaux sur une base juridique différente, d’abord fixés à 10 %, puis relevés à 15 %. Ces mesures pourraient rester en vigueur jusqu’à cinq mois, le temps que l’administration élabore une solution plus durable.

Cette impression d’une politique commerciale évoluant rapidement a fragilisé la confiance des investisseurs.

« Si cela bouleverse tout l’équilibre auquel les acteurs du commerce se sont habitués… cela entraînera des perturbations », a déclaré dimanche la présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde sur CBS dans l’émission « Face the Nation ». « Il faut connaître les règles de la route avant de prendre le volant. C’est la même chose pour le commerce. C’est la même chose pour l’investissement. »

Des indicateurs de confiance encore solides

Malgré ce début de semaine prudent, le sentiment en Europe s’était récemment amélioré, permettant à l’indice paneuropéen STOXX 600 d’atteindre un record historique la semaine dernière, soutenu par des résultats d’entreprises solides et des données économiques signalant une reprise progressive.

Les chiffres publiés vendredi ont montré que l’activité économique de la zone euro avait accéléré plus rapidement que prévu ce mois-ci, le secteur manufacturier repassant en croissance pour la première fois depuis octobre.

« Il est peut-être encore trop tôt pour l’affirmer, mais cela pourrait constituer un tournant pour le secteur manufacturier, l’indice PMI global étant repassé en territoire de croissance », a déclaré Cyrus de la Rubia, économiste en chef chez Hamburg Commercial Bank.

L’indice Ifo du climat des affaires en Allemagne, attendu plus tard dans la séance, devrait montrer une nouvelle amélioration du moral des entreprises dans la première économie européenne.

Les résultats d’entreprises au premier plan, Nvidia en vedette

Les investisseurs se préparent également à une semaine chargée en publications de résultats. Parmi les entreprises européennes attendues figurent HSBC (LSE:HSBA), Deutsche Telekom (TG:DTE), Iberdrola (BIT:1IBE) et Schneider Electric (EU:SU). Toutefois, la publication la plus attendue sera celle du fabricant de puces Nvidia (NASDAQ:NVDA), prévue mercredi.

PostNL (EU:PNL) a annoncé une réduction de 43 % de son dividende annuel et averti que son flux de trésorerie disponible pourrait redevenir négatif en 2026 après une perte de 25 millions d’euros, contre un gain de 12 millions un an plus tôt, malgré une hausse de 2,2 % du chiffre d’affaires à 3,32 milliards d’euros.

De son côté, le spécialiste dermatologique barcelonais Almirall (USOTC:LBTSF) a indiqué que les ventes de son traitement biologique contre l’eczéma Ebglyss avaient triplé lors de sa deuxième année sur le marché européen, permettant à l’entreprise de dépasser pour la première fois 1 milliard d’euros de revenus annuels.

Par ailleurs, Rolls-Royce (LSE:RR.) chercherait à obtenir un soutien financier du gouvernement britannique pour développer un nouveau moteur d’avion d’une valeur de 3 milliards de livres sterling, selon le Financial Times.

Le pétrole recule avant les discussions nucléaires

Les prix du pétrole ont nettement baissé lundi, effaçant une partie des gains de la semaine précédente alors que les marchés évaluaient la perspective de nouvelles discussions nucléaires entre les États-Unis et l’Iran ainsi que l’incertitude commerciale persistante.

Le Brent a reculé de 1,3 % à 70,39 dollars le baril, tandis que le WTI américain a perdu 1,4 % à 65,55 dollars.

Les deux contrats avaient progressé d’environ 6 % la semaine dernière en raison des craintes d’un conflit potentiel entre Washington et Téhéran et d’une baisse inattendue des stocks de pétrole américains.

Un troisième cycle de négociations nucléaires entre les deux pays doit se tenir jeudi à Genève, alimentant l’espoir d’une solution diplomatique susceptible de réduire les risques de perturbation des flux pétroliers en provenance du Moyen-Orient.

L’Iran demeure un producteur clé au sein de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et possède certaines des plus importantes réserves prouvées de pétrole brut au monde.

Exosens (EU:EXENS), groupe français spécialisé dans les technologies électro-optiques, a annoncé lundi que son bénéfice net issu des activités poursuivies avait plus que doublé en 2025, tandis que le flux de trésorerie disponible a légèrement reculé et que la trésorerie a nettement diminué, la forte demande dans le secteur de la défense ayant entraîné une hausse marquée des besoins en fonds de roulement et des investissements.

Le flux de trésorerie disponible s’est établi à 57,3 millions d’euros contre 58,7 millions d’euros en 2024, malgré une progression de 26,6 % de l’EBITDA ajusté à 151,6 millions d’euros, soit une marge record équivalente à 32,4 % du chiffre d’affaires.

Le besoin en fonds de roulement a représenté une sortie de 20,5 millions d’euros, contre 8,5 millions un an plus tôt, tandis que les investissements industriels hors dépenses de recherche et développement capitalisées ont augmenté de 25,4 % pour atteindre 36,4 millions d’euros, soit 7,8 % des ventes. Les coûts de R&D capitalisés ont progressé à 13,7 millions d’euros contre 11 millions auparavant.

La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont reculé à 68,6 millions d’euros, contre 117,2 millions d’euros un an plus tôt. Les flux de trésorerie opérationnels de 107,4 millions d’euros ont été plus que compensés par 121,2 millions d’euros de sorties liées aux investissements, dont 69,7 millions d’euros consacrés à des acquisitions.

Le bénéfice net des activités poursuivies a atteint 70,2 millions d’euros, en hausse de 106 % par rapport à 34,1 millions d’euros, grâce notamment à la baisse des coûts financiers après l’introduction en bourse du groupe en 2024. Le bénéfice net total a progressé de 39,2 % à 42,7 millions d’euros, après la prise en compte d’une perte nette de 27,5 millions d’euros, principalement non décaissée, liée à la cession en décembre 2025 de l’activité Microwave Amplifier.

Le chiffre d’affaires a augmenté de 22,1 % pour atteindre 468,2 millions d’euros, dépassant les objectifs du groupe, porté par les marchés Défense et Surveillance qui ont représenté environ 75 % des ventes totales. La marge brute ajustée s’est améliorée à 50 % du chiffre d’affaires contre 49,1 % en 2024.

Le segment Amplification a généré 319,2 millions d’euros de revenus, en hausse de 18,4 %, représentant 68 % des ventes du groupe. Le segment Détection et Imagerie a progressé de 28 % à 150,5 millions d’euros, avec une croissance comparable de 5,4 % sur l’ensemble de l’année avant d’accélérer à 15,9 % au quatrième trimestre.

Trois acquisitions ont contribué à la croissance publiée, en plus de la progression organique : le spécialiste des caméras infrarouges Noxant en mars, le fabricant d’équipements de vision nocturne NVLS en juillet et la société de capteurs d’ondes Phasics en octobre.

Fin 2025, Exosens a signé ce qu’il a qualifié de contrat sans précédent, en partenariat avec Theon International et l’Organisation conjointe de coopération en matière d’armement, pour fournir 200 000 tubes de 16 mm aux forces armées allemandes. Le contrat dépasse 500 millions d’euros, avec des livraisons prévues entre 2027 et 2029.

Le directeur général Jérôme Cerisier a déclaré que le groupe « a continué de bénéficier d’une demande de marché très forte » dans la défense, tandis que les marchés commerciaux « ont présenté des tendances plus contrastées », les sciences de la vie étant « affectées par les incertitudes géopolitiques et commerciales » et le contrôle industriel montrant « des premiers signes de reprise après deux années plus modérées ».

La dette financière nette a augmenté de 37,2 % pour atteindre 197,7 millions d’euros, portant le ratio d’endettement à 1,3 fois l’EBITDA ajusté contre 1,2 fois un an plus tôt. Le total des actifs a progressé à 878,9 millions d’euros contre 817 millions d’euros, tandis que les capitaux propres ont augmenté à 445,7 millions d’euros contre 412,6 millions d’euros.

Le groupe a indiqué que le ratio d’endettement pourrait temporairement atteindre environ 2,0 fois l’EBITDA ajusté dans le cadre de sa stratégie d’acquisitions visant un objectif de chiffre d’affaires annuel de 1 milliard d’euros.

Les investissements devraient représenter environ 9 % du chiffre d’affaires 2026, Exosens mettant en œuvre un programme d’expansion de capacité de 37 millions d’euros destiné à accroître de 40 % la production de tubes dans ses installations européennes et américaines d’ici 2027.

Les dépenses brutes de recherche et développement ont augmenté de 19,8 % pour atteindre 35,7 millions d’euros, soit 7,6 % des ventes, tandis que le taux de conversion de trésorerie de 73,6 % est resté dans la fourchette cible du groupe de 70 % à 75 %.

Pour 2026, Exosens prévoit un chiffre d’affaires compris entre 520 millions et 540 millions d’euros et un EBITDA ajusté entre 168 millions et 178 millions d’euros. À moyen terme, le groupe vise désormais une croissance organique annuelle moyenne du chiffre d’affaires pouvant atteindre le milieu de la dizaine de pourcents et une croissance organique de l’EBITDA ajusté supérieure à 15 %, relevant ainsi ses précédentes prévisions qui tablaient sur une croissance du chiffre d’affaires à un rythme moyen à un chiffre et une progression de l’EBITDA à un niveau élevé à un chiffre sur la période 2025-2027.

Le conseil d’administration a proposé un dividende en numéraire de 0,30 € par action au titre de 2025, correspondant à un taux de distribution de 22 % du bénéfice net des activités poursuivies, soumis à l’approbation des actionnaires lors de l’assemblée générale annuelle prévue le 22 mai 2026.

Pascal Daloz a été nommé président-directeur général de Dassault Systèmes (EU:DSY) après la décision de Bernard Charlès de quitter ses fonctions de président exécutif et de membre du conseil d’administration pour des raisons personnelles.

Le conseil d’administration a approuvé à l’unanimité la nomination de Daloz, sur recommandation du comité des rémunérations et des nominations. Celui-ci occupait déjà le poste de directeur général du groupe français de logiciels avant d’assumer également la fonction de président.

Bernard Charlès a informé le conseil vendredi de sa démission immédiate de son rôle de président exécutif ainsi que de son siège au conseil. Cofondateur de Dassault Systèmes, il a occupé des fonctions de direction au sein de l’entreprise pendant plus de quarante ans.

« Je suis honoré de succéder à Bernard Charlès en tant que Président de Dassault Systèmes, en plus de ma mission de Directeur Général », a déclaré Pascal Daloz. Il a ajouté que l’ambition du groupe est de conduire la transformation portée par l’IA industrielle grâce à 3D UNIV+RSES.

Bernard Charlès a expliqué que son départ était motivé par des raisons personnelles. « Pascal et moi travaillons côte à côte depuis 25 ans, et il a toute ma confiance pour diriger l’entreprise et organiser les travaux du Conseil », a-t-il affirmé.

Il a également indiqué qu’il resterait disponible pour accompagner l’entreprise, notamment afin d’accélérer l’adoption de la plateforme 3D UNIV+RSES. Bernard Charlès s’est décrit comme un leader produit et technologique et a précisé que la septième génération de solutions industrielles est désormais clairement définie et structurée.

Charles Edelstenne, fondateur et président d’honneur, a salué le leadership de Bernard Charlès, soulignant son rôle dans le positionnement de Dassault Systèmes comme un leader mondial de la gestion du cycle de vie des produits (PLM). Il a également noté que la succession avait été soigneusement préparée au cours des trois dernières années.

Les contrats à terme sur les principaux indices américains indiquent une ouverture en repli vendredi, laissant présager une poursuite des pertes après la clôture légèrement négative de la séance précédente.

Ce ton plus faible fait suite à la réaction des investisseurs à une série de publications économiques majeures, dont l’indicateur d’inflation privilégié par la Réserve fédérale.

Les données publiées par le Département du Commerce ont montré que les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté en décembre un peu plus que prévu.

Selon le rapport, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a progressé de 0,4% en décembre, après une hausse de 0,2% en novembre. Les économistes anticipaient une augmentation de 0,3%.

En rythme annuel, l’indice PCE a progressé de 2,9% en décembre, contre 2,8% le mois précédent. Les analystes s’attendaient à un chiffre stable.

L’indice PCE sous-jacent, excluant l’alimentation et l’énergie, a également augmenté de 0,4% en décembre après +0,2% en novembre, alors que le consensus tablait sur +0,3%.

Sur un an, le taux de croissance du PCE core s’est accéléré à 3,0% contre 2,8% en novembre, légèrement au-dessus des prévisions de 2,9%.

Un autre rapport du Département du Commerce a par ailleurs révélé que la croissance économique américaine a ralenti plus fortement que prévu au quatrième trimestre 2025.

Le produit intérieur brut a progressé de 1,4% au quatrième trimestre, après un bond de 4,4% au troisième trimestre. Les économistes tablaient sur une croissance de 2,8%.

Le Département a indiqué que la hausse des dépenses de consommation et de l’investissement a été en partie compensée par une baisse des dépenses publiques et des exportations.

Jeudi, les marchés ont majoritairement reculé, effaçant une partie des gains enregistrés la veille. Les trois principaux indices ont terminé en baisse, bien que les pertes soient restées limitées.

Le Dow Jones Industrial Average a perdu 267,50 points (-0,5%) à 49 395,16. Le Nasdaq Composite a reculé de 70,91 points (-0,3%) à 22 682,73 et le S&P 500 a cédé 19,42 points (-0,3%) à 6 861,89.

Une partie de la faiblesse du marché reflétait la réaction négative aux résultats de Walmart (NYSE:WMT), dont l’action a reculé de 1,4%.

Bien que le distributeur ait dépassé les attentes au quatrième trimestre, ses prévisions de bénéfices pour l’exercice en cours se sont révélées inférieures aux estimations.

Le sentiment a également été affecté par la hausse continue des prix du pétrole dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant un éventuel affrontement militaire entre les États-Unis et l’Iran.

Toutefois, de nombreux investisseurs ont adopté une attitude prudente avant la publication des chiffres d’inflation de vendredi, jugés déterminants pour l’orientation future des taux d’intérêt de la Fed.

Le compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed a montré que plusieurs membres estiment que de nouvelles baisses de taux pourraient ne pas être appropriées tant qu’il n’existe pas de preuves claires d’un retour durable à la désinflation.

Sur le plan sectoriel, les valeurs aériennes ont fortement chuté, l’indice NYSE Arca Airline plongeant de 4,4%.

Les valeurs liées au logement ont également reculé, l’indice Philadelphia Housing Sector perdant 1,3%.

À l’inverse, les actions du secteur du matériel informatique ont progressé, propulsant l’indice NYSE Arca Computer Hardware en hausse de 3,3%.

Les valeurs de services pétroliers ont également affiché une solide performance, soutenues par la hausse prolongée des cours du brut dans un contexte de tensions géopolitiques entre Washington et Téhéran.

Les marchés européens ont évolué majoritairement à la hausse vendredi et s’orientent vers une clôture hebdomadaire positive, soutenus par des résultats d’entreprises solides et par l’apaisement des inquiétudes liées aux valorisations dans le secteur de l’intelligence artificielle.

La progression est toutefois restée limitée en raison de tensions géopolitiques persistantes. Le président américain Donald Trump a fixé un ultimatum de 10 à 15 jours à l’Iran pour conclure un accord sur le nucléaire, faute de quoi il ferait face à “bad things”. En réaction, Téhéran a averti que les bases américaines au Moyen-Orient pourraient devenir des “legitimate targets” en cas d’attaque américaine.

Selon certaines informations, le Premier ministre britannique Keir Starmer aurait refusé une demande de Trump visant à autoriser l’utilisation de bases aériennes britanniques par les forces américaines dans le cadre d’une éventuelle frappe préventive contre l’Iran, estimant qu’une telle action pourrait enfreindre le droit international.

Sur le plan économique, les données de l’Office for National Statistics ont montré que les ventes au détail au Royaume-Uni ont fortement progressé en janvier, enregistrant leur plus forte hausse mensuelle depuis mai 2024. Les ventes ont augmenté de 1,8% sur un mois, après une hausse de 0,4% en décembre, en partie grâce à des achats plus élevés d’œuvres d’art et d’antiquités. Sur un an, la croissance des ventes au détail s’est accélérée à 4,5%, contre 1,9% le mois précédent.

Par ailleurs, une enquête a indiqué que l’activité économique dans la zone euro a accéléré plus rapidement que prévu ce mois-ci.

Côté indices, le CAC 40 français a progressé de 0,7%, le FTSE 100 britannique a gagné 0,5% et le DAX allemand a avancé de 0,2%.

Parmi les valeurs individuelles, la marque italienne de luxe Moncler (BIT:MONC) a bondi après avoir annoncé une hausse de 7% de son chiffre d’affaires au quatrième trimestre à taux de change constants, portée par une demande robuste en Asie et dans les Amériques.

Le groupe français de gaz industriels Air Liquide (EU:AI) a également progressé après avoir publié une hausse de son bénéfice net annuel, confirmé ses objectifs de marge pour 2026 et annoncé une nouvelle cible de marge opérationnelle pour 2027.

Swiss Re (TG:SR9) a aussi évolué à la hausse après avoir conclu un accord pour racheter l’activité mondiale d’assurance-crédit et de cautionnement de QBE Insurance Group.

En revanche, Tullow Oil (LSE:TLW), active en Afrique de l’Ouest, a reculé à Londres après que ses revenus 2025 ont été inférieurs aux attentes du marché.

Les prix du pétrole ont progressé vendredi et se dirigent vers leur première hausse hebdomadaire en trois semaines, alors que les craintes d’un possible affrontement entre les États-Unis et l’Iran se renforcent. Ce mouvement fait suite à l’avertissement de Washington selon lequel Téhéran pourrait subir des conséquences dans les prochains jours s’il ne parvient pas à un accord sur son programme nucléaire.

Les contrats à terme sur le Brent ont gagné 33 cents, soit 0,5 %, à 71,99 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate américain a progressé de 62 cents, soit 0,9 %, à 67,05 dollars à 07h15 GMT.

« Les prix du pétrole brut ont atteint des sommets de six mois, les inquiétudes concernant d’éventuels risques d’approvisionnement via le détroit d’Ormuz maintenant les marchés sous tension », a déclaré Priyanka Sachdeva, analyste senior chez Phillip Nova.

Jeudi, le président américain Donald Trump a averti que « des choses vraiment très graves se produiront » si l’Iran ne conclut pas d’accord sur son programme nucléaire, que Téhéran affirme pacifique mais que Washington considère comme à visée militaire. Trump a fixé un délai de 10 à 15 jours.

Par ailleurs, l’Iran a prévu des exercices navals conjoints avec la Russie, selon une agence de presse locale, quelques jours après avoir temporairement fermé le détroit d’Ormuz pour des manœuvres militaires.

L’Iran fait face à la péninsule arabique riche en pétrole de l’autre côté du détroit d’Ormuz, par lequel transite environ 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole. Tout conflit dans cette zone pourrait restreindre les flux vers les marchés internationaux et faire grimper les prix.

« L’attention des marchés s’est clairement tournée vers l’escalade des tensions au Moyen-Orient après l’échec de plusieurs cycles de négociations nucléaires entre les États-Unis et l’Iran, même si les investisseurs s’interrogent sur la matérialisation d’éventuelles perturbations », a ajouté Sachdeva.

Les prix ont également été soutenus par des signes de resserrement de l’offre dans les principaux pays producteurs.

Les stocks de brut aux États-Unis ont chuté de 9 millions de barils la semaine dernière, tandis que le taux d’utilisation des raffineries et les exportations ont augmenté, selon les données publiées jeudi par l’Energy Information Administration.

Toutefois, les gains ont été limités par les incertitudes concernant l’évolution des taux d’intérêt aux États-Unis, premier consommateur mondial de pétrole.

« Les récentes minutes de la Fed suggérant des taux stables, voire le risque de nouvelles hausses si l’inflation reste persistante, pourraient freiner la demande », a indiqué Sachdeva de Phillip Nova.

Des taux d’intérêt plus bas sont généralement perçus comme favorables à la demande et aux prix du pétrole.

Les investisseurs évaluent également l’impact d’une offre mondiale abondante, alors que l’OPEP+ pourrait envisager une reprise des hausses de production à partir d’avril.

L’excédent d’offre observé au second semestre 2025 s’est poursuivi en janvier et « devrait persister », ont écrit dans une note aux clients les analystes de JP Morgan Natasha Kaneva et Lyuba Savinova.

« Nos projections continuent d’indiquer d’importants excédents plus tard dans l’année », ont-elles ajouté, estimant que des réductions de production d’environ 2 millions de barils par jour seraient nécessaires pour éviter une accumulation excessive des stocks en 2027.

Les prix de l’or ont légèrement progressé lors des échanges asiatiques de vendredi, prolongeant les gains des deux séances précédentes. Toutefois, le métal reste en voie d’enregistrer une perte hebdomadaire, les investisseurs jonglant entre la résurgence des tensions entre les États-Unis et l’Iran et l’attente de nouvelles données sur l’inflation américaine.

L’or au comptant a gagné 0,4 % à 5 017,85 dollars l’once à 01h17 ET (06h17 GMT), tandis que les contrats à terme sur l’or américain ont progressé de 0,8 % à 5 036,5 dollars.

Malgré un rebond marqué en milieu de semaine, soutenu par la demande de valeurs refuges, le métal précieux devrait tout de même reculer d’environ 0,6 % sur l’ensemble de la semaine.

En début de semaine, les prix avaient fléchi après que l’optimisme entourant d’éventuelles discussions diplomatiques entre Washington et Téhéran avait réduit l’aversion au risque. Ces pertes ont été partiellement effacées par la suite, avec le retour des inquiétudes géopolitiques.

Les volumes d’échanges sont restés limités, les marchés chinois étant fermés pour les célébrations du Nouvel An lunaire.

Les tensions États-Unis–Iran soutiennent l’or ; le PCE attendu

La montée des tensions diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran a continué de soutenir la demande d’or.

Le président Donald Trump a déclaré jeudi que l’Iran devait parvenir à un accord sur son programme nucléaire dans un délai de 10 à 15 jours, faute de quoi il ferait face à des conséquences non précisées, ravivant les craintes d’une escalade militaire susceptible de perturber les flux énergétiques au Moyen-Orient et les marchés mondiaux.

Malgré ce contexte géopolitique tendu, les gains de l’or ont été limités par le raffermissement du dollar américain et par le ton plus restrictif des dernières minutes de la Réserve fédérale, qui ont réduit les attentes de baisses imminentes des taux d’intérêt.

L’indice du dollar américain est en passe de progresser de plus de 1 % cette semaine — sa meilleure performance hebdomadaire depuis plusieurs mois — une dynamique qui pèse généralement sur les actifs non rémunérateurs comme l’or.

L’attention des marchés se tourne désormais vers la publication, vendredi, de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, l’indicateur d’inflation privilégié par la Réserve fédérale.

Les autres métaux progressent également

Les autres métaux précieux et industriels ont également affiché des gains modérés.

L’argent a progressé de 0,4 % à 78,80 dollars l’once, tandis que le platine a gagné 0,4 % à 2 089,65 dollars l’once.

Le cuivre a lui aussi légèrement avancé. Les contrats de référence sur le London Metal Exchange ont augmenté de 0,3 % à 12 848,20 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre aux États-Unis sont restés globalement stables à 5,77 dollars la livre.

Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains ont progressé vendredi, alors que les investisseurs se préparent à la publication de données cruciales sur l’inflation et la croissance. Les préoccupations concernant la solidité du secteur du crédit privé se renforcent après une annonce du géant du secteur Blue Owl Capital (NYSE:OWL), tandis que le pétrole se stabilise dans un contexte de tensions persistantes entre les États-Unis et l’Iran.

Les contrats à terme progressent

À 03h09 ET, les contrats à terme sur le Dow Jones gagnaient 54 points, soit 0,1 %, ceux sur le S&P 500 avançaient de 14 points, soit 0,2 %, et les contrats à terme sur le Nasdaq 100 progressaient de 57 points, soit 0,2 %.

Les principaux indices de Wall Street avaient reculé lors de la séance précédente, pénalisés par les inquiétudes liées aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient et par plusieurs résultats d’entreprises que les analystes de Vital Knowledge ont qualifiés de « décevants ». Le distributeur Walmart (NYSE:WMT) a signalé une forte accélération de l’inflation sur les produits de grande consommation dans un contexte de droits de douane généralisés aux États-Unis et a présenté des perspectives prudentes pour l’exercice en cours, ce qui a fait baisser son action.

Le géant technologique Apple (NASDAQ:AAPL) a également reculé, pesant sur l’indice S&P 500.

Par ailleurs, le gouverneur de la Réserve fédérale Stephen Miran a modéré sa position historiquement accommodante sur les taux d’intérêt. Ces commentaires, intervenus après la publication du compte rendu de la réunion de janvier de la Fed — qui montrait que plusieurs participants avaient évoqué la possibilité d’une hausse des taux dans les mois à venir — ont alimenté les spéculations selon lesquelles le coût de l’argent pourrait « s’éloigner davantage » du souhait du président Donald Trump de baisses rapides et marquées, ont indiqué les analystes de Vital Knowledge. Ils ont ajouté que cela accroît le risque d’une confrontation entre la Maison-Blanche et la Fed.

Tensions sur le marché du crédit privé

Jeudi, l’attention s’est largement portée sur les marchés du crédit privé après que Blue Owl Capital a annoncé que les investisseurs ne pourraient plus demander un montant prédéterminé de rachats chaque trimestre.

À la place, Blue Owl décidera du montant qu’il souhaite restituer aux investisseurs sur une base trimestrielle.

Les actions de Blue Owl ont chuté, tout comme celles de ses pairs Ares (NASDAQ:ARCC) et Blackstone (NYSE:BX), reflétant des craintes croissantes quant à d’éventuels problèmes dans un secteur traditionnellement opaque qui a accordé des milliers de milliards de dollars de prêts aux entreprises ces dernières années.

Des inquiétudes émergent également quant à l’exposition des prêteurs aux sociétés de logiciels, elles-mêmes sous pression alors que les investisseurs redoutent des perturbations liées à l’émergence de nouveaux modèles d’intelligence artificielle.

Dans une publication sur les réseaux sociaux, l’ancien PDG de PIMCO Mohamed El-Erian s’est demandé si les changements de conditions de rachat chez Blue Owl constituaient un « signal d’alarme », comparable aux prémices de la crise financière d’il y a près de vingt ans.

« Il y a beaucoup à examiner ici, à commencer par les risques d’un phénomène d’investissement dans les marchés avancés (et non émergents) qui serait allé trop loin dans l’ensemble (réponse courte : oui), jusqu’aux approches adoptées par certaines entreprises (beaucoup de différences, mais exposées au risque du “marché des citrons”) », a écrit El-Erian.

Le pétrole se stabilise

Les prix du pétrole se sont stabilisés et s’orientent vers leur première hausse hebdomadaire en trois semaines, alors que l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran alimente les inquiétudes concernant l’approvisionnement au Moyen-Orient.

Les contrats à terme sur le Brent évoluaient globalement stables à 71,66 dollars le baril, tandis que les contrats sur le West Texas Intermediate américain reculaient de 0,1 % à 66,35 dollars.

Les deux références se situent près de leurs niveaux les plus élevés depuis début août et sont en voie d’enregistrer un gain hebdomadaire supérieur à 6 %.

Les tensions restent vives après que Trump a déclaré jeudi que « des choses vraiment très graves se produiront » si l’Iran ne parvient pas à un accord sur son programme nucléaire dans un délai de 10 à 15 jours, ce qui ravive la perspective d’une action militaire.

Toute escalade impliquant l’Iran — important producteur de l’OPEP — pourrait menacer les flux via le détroit d’Ormuz, un passage stratégique pour environ un cinquième des expéditions mondiales de pétrole.

Le PCE attendu

Les données économiques resteront au premier plan vendredi, avec notamment la publication de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE).

L’indice PCE de base, indicateur d’inflation suivi de près par la Réserve fédérale, est attendu en hausse de 0,3 % sur un mois en décembre, contre 0,2 % en novembre. Sur un an, la mesure du Bureau of Economic Analysis est prévue à 3,0 %, contre 2,8 % précédemment.

Des données distinctes publiées la semaine dernière ont montré que l’indice global des prix à la consommation avait progressé moins rapidement que prévu en janvier, renforçant les paris sur une possible baisse des taux dès le mois de juin. Toutefois, un chiffre très solide sur l’emploi plus tôt dans la semaine avait ravivé les anticipations selon lesquelles la banque centrale, qui a réduit ses taux à plusieurs reprises en 2025, pourrait attendre le second semestre pour reprendre l’assouplissement.

Le PIB américain à venir

Par ailleurs, une estimation préliminaire de la croissance américaine devrait montrer un ralentissement sur la période octobre-décembre.

En rythme trimestriel, les économistes anticipent une expansion de 2,8 % de la première économie mondiale au cours des trois derniers mois de 2025, contre 4,4 % au troisième trimestre.

Entre juillet et septembre, les dépenses de consommation, qui représentent depuis longtemps la principale composante de l’activité américaine, sont restées un moteur clé de la croissance. La réduction du déficit commercial, en partie liée aux politiques tarifaires étendues du président Trump, a également contribué à l’expansion.

Bien que le chiffre global paraisse solide, de nombreux observateurs à Wall Street estiment que l’économie présente une forme en « K », les ménages à revenus élevés et les grandes entreprises portant l’essentiel de la croissance. Les ménages à faibles revenus continuent, quant à eux, de faire face à des prix relativement élevés et à un marché de l’emploi moins dynamique, tandis que les petites entreprises subissent la hausse des coûts d’importation et la réduction de la main-d’œuvre à bas coût en raison du durcissement des politiques migratoires.