Le cours de l’or recule pour la troisième séance face aux craintes d’inflation et aux perspectives des taux de la Fed

Le cours de l’or a reculé pour la troisième séance consécutive mardi, alors que les prix élevés du pétrole ont ravivé les inquiétudes concernant la persistance de l’inflation américaine et la possibilité que la Réserve fédérale maintienne des taux d’intérêt élevés plus longtemps.

L’or au comptant a perdu 0,4 % à 4 123,32 dollars l’once à 04h46 ET (08h46 GMT), tandis que les contrats à terme sur l’or ont reculé de 0,5 % à 4 141,09 dollars l’once.

Le métal précieux avait déjà cédé 0,6 % lors de la séance de lundi, après une semaine de baisse, les investisseurs réévaluant les perspectives de la politique monétaire américaine.

Points clés pour les investisseurs

• Le cours de l’or a prolongé sa baisse pour une troisième séance, avec un prix au comptant de 4 123,32 dollars l’once.
• Le Brent est resté au-dessus de 110 dollars le baril, renforçant les inquiétudes concernant l’inflation liée aux coûts énergétiques.
• Les marchés attribuaient une probabilité de 83 % à un maintien des taux de la Fed lors de sa réunion des 27 et 28 octobre.
• Selon les probabilités rapportées par CME FedWatch, la possibilité d’une hausse des taux en décembre atteignait 94 %.
• Les prochaines données sur l’inflation américaine pourraient influencer les anticipations monétaires, même si le rapport PCE sera publié après la décision d’octobre.

Pourquoi le cours de l’or retient l’attention

La dernière baisse reflète l’évolution des anticipations concernant les taux d’intérêt américains, alors que les investisseurs évaluent les conséquences inflationnistes de la hausse des coûts de l’énergie.

L’or ne génère pas de revenus d’intérêts, ce qui le rend sensible aux variations des rendements obligataires et aux anticipations de politique monétaire.

Lorsque les investisseurs anticipent des taux plus élevés, les actifs rémunérés peuvent devenir relativement plus attractifs que le métal précieux.

Cette relation revêt une importance particulière avant la réunion de la Réserve fédérale la semaine prochaine, au cours de laquelle les responsables monétaires examineront si les pressions inflationnistes justifient le maintien de conditions financières restrictives.

Les dernières ventes interviennent également après une période de faiblesse des cours, indiquant que les inquiétudes concernant les taux continuent d’influencer le sentiment des opérateurs.

Le pétrole au-dessus de 110 dollars ravive les interrogations sur l’inflation

Le Brent s’échangeait au-dessus de 110 dollars le baril mardi, restant proche de ses niveaux les plus élevés depuis environ cinq mois.

Les cours pétroliers ont été soutenus par les craintes d’éventuelles perturbations des expéditions énergétiques dans le golfe Persique, après des informations faisant état d’attaques contre des navires près du détroit d’Ormuz.

Le mouvement houthi du Yémen, allié de l’Iran, a également revendiqué lundi des attaques contre des infrastructures énergétiques, aéroportuaires et militaires en Arabie saoudite, notamment une installation d’Aramco.

Ces événements signalés ont accentué l’incertitude concernant les approvisionnements énergétiques régionaux.

La hausse des prix du pétrole peut influencer l’inflation par l’intermédiaire des coûts de transport, de carburant et de production, augmentant potentiellement les dépenses des entreprises et des consommateurs.

Pour les investisseurs sur l’or, l’enjeu réside dans la manière dont une inflation énergétique persistante pourrait influencer les futures décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt.

Bien que l’incertitude géopolitique puisse parfois soutenir la demande d’or, les derniers mouvements de prix suggèrent que les préoccupations monétaires exercent actuellement une pression à la baisse.

La Fed devrait maintenir ses taux inchangés en octobre

La Réserve fédérale doit se réunir les 27 et 28 octobre, et les opérateurs de marché anticipent majoritairement un maintien des taux d’intérêt.

Selon les probabilités CME FedWatch citées dans les informations fournies, les traders attribuaient une probabilité de 83 % à l’absence de modification des taux lors de la prochaine réunion.

Les mêmes anticipations de marché indiquaient une probabilité de 94 % d’une hausse des taux en décembre.

Ces pourcentages représentent des attentes de marché et non des décisions monétaires confirmées. Ils peuvent évoluer avec la publication de nouvelles données économiques.

En septembre, la Fed a relevé son taux directeur pour la première fois en trois ans, invoquant la nécessité de contenir les pressions inflationnistes.

Sa prochaine décision sera donc suivie attentivement afin de comprendre comment les responsables monétaires équilibrent les risques inflationnistes et les conditions économiques générales.

Pour le marché de l’or, toute modification des anticipations concernant le calendrier ou l’orientation des taux pourrait influencer la demande.

Les données sur l’inflation américaine restent un catalyseur important

Les dernières statistiques des prix à la consommation aux États-Unis ont montré une hausse de l’inflation supérieure aux attentes des économistes, principalement en raison de l’augmentation des prix de l’essence et du diesel.

Cette progression a renforcé les inquiétudes selon lesquelles les coûts énergétiques pourraient compliquer les efforts de la Réserve fédérale pour ramener l’inflation vers son objectif de 2 %.

Les investisseurs attendent désormais l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), l’une des mesures privilégiées par la Fed pour suivre l’inflation.

Le rapport doit être publié plus tard dans le mois, après l’annonce de la décision monétaire d’octobre.

Par conséquent, la prochaine décision de la Fed sera prise sans disposer des dernières données PCE.

Cette publication pourrait néanmoins influencer les anticipations concernant les réunions suivantes, notamment si elle indique que les pressions inflationnistes persistent.

Ce que les investisseurs surveilleront

L’attention immédiate du marché de l’or se concentre sur la réunion de la Réserve fédérale des 27 et 28 octobre et sur toute indication concernant l’évolution future des taux américains.

Les variations des cours du pétrole et les conditions de navigation dans le détroit d’Ormuz resteront également importantes en raison de leurs effets potentiels sur l’inflation.

Après la réunion de la Fed, le prochain rapport PCE permettra d’évaluer à nouveau si les pressions sur les prix aux États-Unis s’atténuent.

Pour les investisseurs suivant les métaux précieux, l’interaction entre l’inflation, les anticipations de taux d’intérêt et l’incertitude géopolitique reste déterminante pour l’évolution de l’or à court terme.