Bank of America a désigné Technoprobe (BIT:TPRO) et Soitec (EU:SOI) comme ses valeurs privilégiées parmi les petites et moyennes capitalisations européennes du secteur des semi-conducteurs, en raison de leur exposition aux investissements dans les infrastructures d’intelligence artificielle.
L’analyse de la banque porte sur deux segments technologiques : les tests des processeurs avancés et la connectivité des centres de données.
Les deux entreprises ont bénéficié d’un relèvement de recommandation de Neutral à Buy, reflétant les attentes de Bank of America en matière de croissance du chiffre d’affaires, d’augmentation des capacités de production et d’amélioration des marges opérationnelles.
Les analystes anticipent que les investissements des principaux fournisseurs de services cloud dans les infrastructures de calcul dédiées à l’IA soutiendront la demande pour les technologies proposées par ces deux sociétés.
Technoprobe relevé grâce à son exposition aux tests pour l’IA
Bank of America a relevé sa recommandation sur Technoprobe de Neutral à Buy en mai, considérant que le fabricant italien d’équipements de test pour semi-conducteurs présente la plus forte exposition aux revenus liés à l’IA parmi les petites et moyennes capitalisations européennes du secteur suivies par la banque.
Selon BofA, environ 50 % du chiffre d’affaires actuel de Technoprobe est lié aux applications d’intelligence artificielle.
La banque prévoit que cette proportion atteindra 70 % d’ici 2028, soutenue par la demande de tests plus complexes et les développements dans les mémoires à haute bande passante (HBM).
Technoprobe fournit des cartes de test, ou probe cards, utilisées pour vérifier les semi-conducteurs, notamment des produits reposant sur la technologie des systèmes microélectromécaniques verticaux (MEMS).
Bank of America a souligné la position de l’entreprise dans les cartes de test destinées aux processeurs graphiques (GPU).
La banque estime que l’augmentation des exigences de test pour les processeurs centraux (CPU), les circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC), les mémoires HBM et la photonique sur silicium soutiendra ses activités.
Prévisions relevées pour Technoprobe
Bank of America a également mis en avant les objectifs financiers de Technoprobe pour 2026, qui dépasseraient, selon elle, les estimations médianes du consensus de marché de 33 % pour le chiffre d’affaires et de 65 % pour l’EBITDA.
À la suite des prévisions communiquées par l’entreprise, la banque a relevé son estimation de croissance du chiffre d’affaires pour la période 2026–2028 de 40 % à 48 %.
Sa prévision de croissance de l’EBITDA sur la même période est passée de 70 % à 78 %.
Ces révisions reflètent les attentes des analystes concernant la demande supplémentaire liée aux tests de semi-conducteurs pour l’IA et la contribution potentielle des applications de mémoire à haute bande passante.
Ces projections demeurent des estimations de Bank of America et dépendent de l’évolution de la demande sectorielle ainsi que des performances futures de l’entreprise.
Soitec relevé grâce aux perspectives de la photonique sur silicium
Bank of America a relevé sa recommandation sur le fabricant français de matériaux pour semi-conducteurs Soitec de Neutral à Buy le 9 octobre.
L’analyse de la banque porte principalement sur la photonique sur silicium, une technologie utilisée pour assurer la transmission optique de données à haut débit dans les infrastructures informatiques.
Selon BofA, Soitec détient environ 95 % du marché des plaques de silicium sur isolant (SOI) destinées aux applications photoniques.
Les analystes anticipent une augmentation de la demande de connectivité optique dans les centres de données, les infrastructures d’IA nécessitant des capacités de transmission de données plus importantes.
BofA estime que la croissance des besoins en ports optiques pourrait dépasser celle des volumes de processeurs destinés à l’IA, en raison des exigences croissantes en matière de bande passante des systèmes informatiques à grande échelle.
Cette évolution devrait soutenir la demande de plaques SOI utilisées dans les applications de photonique sur silicium.
Une extension des capacités de production à Singapour envisagée
Bank of America estime qu’une meilleure visibilité sur la demande pourrait conduire Soitec à annoncer, dans les prochains mois, une augmentation de ses capacités de production à Singapour.
Selon la banque, une telle expansion pourrait amener l’entreprise à relever ses objectifs financiers.
Toutefois, cette éventuelle annonce reste une anticipation des analystes et ne constitue pas une décision confirmée par l’entreprise.
BofA a également relevé que le cours de l’action Soitec avait sensiblement progressé au cours de l’année 2026.
Par conséquent, sa recommandation Buy repose principalement sur les perspectives d’augmentation des capacités de production et d’amélioration des marges, plutôt que sur la valorisation actuelle du titre.
Les investissements dans l’IA soutiennent les deux recommandations
Les choix de Bank of America correspondent à deux segments distincts des investissements dans les infrastructures de semi-conducteurs.
Technoprobe fournit des technologies de test pour les processeurs avancés et les dispositifs de mémoire, tandis que Soitec produit des matériaux semi-conducteurs utilisés dans la connectivité optique.
La banque prévoit que la demande pour ces deux technologies évoluera avec l’expansion des infrastructures d’IA des fournisseurs de services cloud.
Pour Technoprobe, les principaux facteurs comprennent la complexité croissante des tests, l’augmentation de la part du chiffre d’affaires liée à l’IA et la progression attendue de l’EBITDA.
Pour Soitec, l’analyse porte sur la demande de photonique sur silicium, l’éventuelle augmentation des capacités de production et ses conséquences sur les marges opérationnelles.
Les deux recommandations dépendent de la poursuite des investissements dans les infrastructures d’IA et de la capacité des entreprises à atteindre les performances financières anticipées.
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