Les prix de l’or ont reculé de plus de 3 % lundi, prolongeant la baisse de la semaine précédente alors que les investisseurs évaluaient la hausse des rendements des bons du Trésor américain, le raffermissement du dollar et les perspectives de nouvelles hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.
À 04 h 58 ET, l’or au comptant perdait 3,3 % à 4 146,12 dollars l’once, tandis que les futures sur l’or reculaient de 3,3 % à 4 178,05 dollars. L’argent au comptant chutait de 5,12 % à 61,02 dollars l’once et le platine cédait 3,2 % à 1 725,01 dollars.
L’indice du dollar américain progressait de 0,1 % à 101,09.
La hausse du pétrole maintient l’inflation au centre de l’attention
Les prix du pétrole sont restés élevés alors que l’incertitude persistait autour du détroit d’Ormuz, après que l’Iran a maintenu ses conditions pour la réouverture de la voie maritime à la suite du rejet de la proposition de Téhéran par le président américain Donald Trump.
La proposition iranienne prévoyait la réouverture du détroit dans un délai de sept jours parallèlement à une reprise des négociations, sous réserve de plusieurs conditions. Trump a rejeté la proposition, tandis que l’Iran a ensuite réaffirmé que la diplomatie restait sa voie privilégiée pour résoudre le conflit.
Les prix élevés de l’énergie restent un facteur dans les anticipations du marché concernant l’inflation et la politique monétaire américaine. Le Brent a fortement progressé au cours de 2026 dans un contexte de perturbations des approvisionnements énergétiques et du transport maritime.
Les perspectives de taux de la Fed pèsent sur l’or
Le recul de l’or est également intervenu alors que les investisseurs évaluaient la possibilité de nouvelles hausses des taux d’intérêt américains.
La Réserve fédérale a relevé en septembre de 25 points de base la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, à 3,75 %-4,00 %. La décision a été approuvée à l’unanimité par le Federal Open Market Committee.
La Fed a déclaré que l’activité économique progressait à un rythme soutenu et que l’inflation restait élevée. Ses projections de septembre faisaient ressortir un taux médian des fonds fédéraux de 4,1 % pour 2026, même si les projections individuelles des responsables monétaires couvraient un éventail de résultats possibles.
Selon la source, les marchés attribuaient une probabilité d’environ 65 % à une nouvelle hausse des taux en octobre.
Des taux d’intérêt et des rendements obligataires plus élevés peuvent accroître le coût d’opportunité de la détention d’actifs sans rendement comme l’or, tandis qu’un dollar plus ferme peut rendre le métal libellé dans la devise américaine plus coûteux pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies.
L’or prolonge son recul par rapport au sommet du début de 2026
La baisse de lundi a fait passer l’or au comptant sous 4 200 dollars l’once et en dessous de la fourchette de 4 230 à 4 510 dollars observée plus tôt dans le mois.
Le métal restait également nettement inférieur au record de près de 5 600 dollars atteint en janvier, selon la source.
ANZ a indiqué que la hausse des rendements obligataires et le renforcement du dollar américain créaient un environnement macroéconomique difficile pour l’or. La banque a toutefois fait état d’une demande toujours soutenue via les fonds négociés en Bourse, indiquant que les avoirs des ETF sur l’or avaient augmenté d’environ 50 tonnes depuis le début du mois.
Des données distinctes du World Gold Council ont montré que les avoirs mondiaux des ETF adossés à l’or avaient augmenté de 121 tonnes en août pour atteindre un record de 4 189 tonnes, témoignant d’une demande d’investissement soutenue à l’entrée du mois de septembre.
Les données économiques américaines sous surveillance
Les investisseurs surveillent également les données économiques américaines afin d’obtenir de nouvelles indications sur l’orientation probable de la politique monétaire.
Selon la source, la confiance des consommateurs américains a reculé en septembre à son plus bas niveau depuis quatre mois, dans un contexte de préoccupations concernant les prix et l’économie au sens large.
Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a appelé la Fed à garder l’esprit ouvert concernant les taux d’intérêt, estimant que les gains de productivité liés à l’intelligence artificielle et à la déréglementation pourraient contribuer à limiter les pressions inflationnistes.
Les marchés se concentreront désormais sur les données d’inflation PCE d’août et sur le rapport sur l’emploi de septembre afin d’obtenir de nouvelles indications sur l’évolution de l’inflation et du marché du travail.
Les projections de septembre de la Réserve fédérale faisaient ressortir une inflation PCE médiane de 3,7 % pour 2026 et une inflation PCE sous-jacente de 3,4 %, tandis que la banque centrale continue de viser une inflation de 2 % à plus long terme.
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