Les rendements des obligations d’État de la zone euro sont restés globalement stables vendredi, les marchés marquant une pause après le fort mouvement vendeur enregistré lors des deux séances précédentes, alimenté par les craintes qu’une nouvelle escalade entre les États-Unis et l’Iran ravive les pressions inflationnistes liées à l’énergie.
Le rendement du Bund allemand à 10 ans, référence de la zone euro, a légèrement progressé à 3,033 %, restant proche de son plus haut niveau en sept semaines. Entre mercredi et jeudi, ce taux de référence a enregistré sa plus forte hausse sur deux séances depuis plusieurs mois après les échanges de frappes militaires entre Washington et Téhéran.
Le rendement de l’emprunt allemand à deux ans, particulièrement sensible aux anticipations de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE), s’est maintenu autour de 2,63 %, après avoir lui aussi fortement progressé à mesure que les investisseurs délaissaient les actifs refuges.
Les inquiétudes inflationnistes refont surface
La récente escalade, qui remet en question la solidité du fragile cessez-le-feu conclu le 17 juin, fait suite aux frappes américaines contre des cibles iraniennes et aux représailles de Téhéran visant des actifs américains au Koweït et à Bahreïn.
Les perturbations du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz ont contribué à la remontée du Brent vers 78 dollars le baril, poussant les investisseurs à revoir leurs anticipations d’inflation à court terme.
Avant les événements de cette semaine, les marchés obligataires anticipaient un ralentissement de l’inflation et une approche plus neutre des banques centrales. Le regain de tensions géopolitiques remet désormais ce scénario en question et conduit les investisseurs à réévaluer les perspectives de politique monétaire.
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