La dernière enquête sur les anticipations des consommateurs de la Banque centrale européenne (BCE) indique que les tensions géopolitiques récentes renforcent les inquiétudes des ménages de la zone euro concernant une hausse de l’inflation et un ralentissement de la croissance économique. Le conflit impliquant l’Iran a notamment provoqué une détérioration marquée du sentiment des consommateurs.
Selon les données recueillies en mars 2026, les ménages ont nettement relevé leurs prévisions d’inflation après le déclenchement des hostilités en Iran en février. Les anticipations moyennes d’inflation ont progressé d’environ 2,5 points de pourcentage, tandis que les attentes en matière de croissance économique ont reculé d’environ 1,2 point de pourcentage. Les anticipations médianes d’inflation ont également augmenté de 1,5 point de pourcentage sur la même période.
L’étude, menée notamment par Olivier Coibion de l’Université du Texas et Dimitris Georgarakos de la BCE, compare les réactions des ménages à la guerre en Iran avec celles observées après l’invasion de l’Ukraine par la Russie en 2022. Les résultats montrent que les consommateurs demeurent particulièrement sensibles aux événements géopolitiques après avoir subi la forte poussée inflationniste des dernières années.
Les anticipations d’inflation à plus long terme ont également progressé. Les prévisions moyennes d’inflation à trois ans ont augmenté de 0,87 point de pourcentage en mars 2026, tandis que les prévisions médianes ont gagné 0,44 point de pourcentage. Les chercheurs soulignent que ces hausses interviennent alors que les anticipations étaient déjà élevées, ce qui suggère que les inquiétudes liées à l’évolution future des prix s’étaient renforcées avant même le début du conflit iranien.
L’attention portée à l’inflation reste exceptionnellement forte. Près de la moitié des répondants ont déclaré suivre de près l’évolution des prix en mars 2026, un niveau seulement légèrement inférieur aux sommets atteints début 2023, lorsque l’inflation dans la zone euro s’élevait à 8,6 %. Cette vigilance persistante montre que la récente période de forte inflation continue d’influencer les perceptions et les attentes des ménages.
L’enquête met également en évidence l’impact durable de l’incertitude géopolitique sur la confiance des consommateurs. Environ 35 % des personnes interrogées déclaraient en mai 2022 être très préoccupées par les conséquences des risques géopolitiques sur leur situation financière. Bien que cette proportion ait diminué au fil du temps, près de 25 % des consommateurs exprimaient encore des inquiétudes similaires en décembre 2024, un niveau d’anxiété qui est resté élevé jusqu’à la fin de 2025, peu avant le conflit iranien.
Les chercheurs ont également constaté que la confiance dans la Banque centrale européenne joue un rôle important dans l’évolution des anticipations d’inflation. Les ménages ayant davantage confiance dans la BCE ont révisé leurs prévisions d’inflation à la hausse dans une moindre mesure que ceux ayant un niveau de confiance plus faible, tant après le conflit en Ukraine qu’après les événements en Iran. Les résultats montrent par ailleurs que la confiance dans la BCE était plus élevée au début de 2026 qu’avant le déclenchement de la guerre en Ukraine en 2022.
Leave a Reply