Societe Generale (EU:GLE) a publié un bénéfice net de 1,70 milliard d’euros au premier trimestre 2026, dépassant les attentes des analystes de 1,55 milliard d’euros d’environ 9%, grâce à une forte baisse des coûts et à des provisions pour pertes sur prêts inférieures aux prévisions, compensant la faiblesse des revenus de trading.
La Societe Generale a affiché un rendement des capitaux propres tangibles (ROTE) de 11,7% pour le trimestre clos le 31 mars, supérieur au consensus de 10,4% et bien au-dessus de son objectif annuel de plus de 10%. Ajusté de la linéarisation IFRIC 21 et hors gains sur autres actifs, le ROTE s’est établi à 12,7%.
“Ce trimestre, nous avons continué à enregistrer une solide performance financière,” a déclaré le directeur général Slawomir Krupa. “La dynamique soutenue des revenus, la réduction structurelle des coûts et l’amélioration continue de notre ratio coûts/revenus ont permis d’atteindre un niveau de rentabilité au premier trimestre 2026 bien supérieur à notre objectif annuel.”
Les économies de coûts améliorent la rentabilité
Les charges d’exploitation ont reculé de 6% sur un an à 4,33 milliards d’euros, mieux que le consensus de 4,40 milliards, et progressent à un rythme environ deux fois supérieur à l’objectif annuel de réduction des coûts d’environ 3%.
Le ratio coûts/revenus s’est amélioré à 60,9%, contre 65% un an plus tôt, et mieux que les 61,5% attendus. Sur une base linéarisée IFRIC 21, il ressort à 57,6%, sous l’objectif annuel de moins de 60%.
Revenus stables et coût du risque contenu
Le produit net bancaire a légèrement progressé de 0,3% à 7,11 milliards d’euros, légèrement en dessous du consensus de 7,15 milliards. À périmètre et taux de change constants, les revenus ont augmenté de 4,4%, malgré un impact négatif de 154 millions d’euros lié aux cessions d’actifs.
Le coût du risque net s’est établi à 355 millions d’euros, soit 25 points de base, au bas de la fourchette de prévisions 2026 de la banque (25 à 30 points de base) et inférieur au consensus de 396 millions. Le groupe maintient un coussin de provisions de 2,9 milliards d’euros pour les encours de stade 1 et 2, soit environ deux fois le coût du risque de 2025.
Performances contrastées selon les divisions
La banque de détail en France, la banque privée et l’assurance ont enregistré un bénéfice net de 625 millions d’euros, en hausse de 48,4% sur un an, avec un RONE de 13,7% contre 9,5% au premier trimestre 2025.
La division Global Banking and Investor Solutions a contribué à hauteur de 773 millions d’euros, en baisse de 9,7%, avec des revenus actions atteignant un niveau record de 1,12 milliard d’euros (+5,5%), tandis que les activités taux et devises ont reculé de 18,2% à 571 millions.
Les activités Mobility, International Retail Banking et Financial Services ont généré un bénéfice net de 365 millions d’euros, en hausse de 14,5%.
Capital et liquidité solides
Le ratio de fonds propres CET1 s’est établi à 13,5% à fin mars, en ligne avec les attentes et environ 325 points de base au-dessus des exigences réglementaires, incluant un impact de 6 points de base lié à la consolidation des activités américaines de Bernstein. Le ratio de couverture de liquidité (LCR) s’est établi à 149%.
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