Rémy Cointreau (EU:RCO) a enregistré une nette accélération de ses ventes au quatrième trimestre, avec une croissance organique de 8,9% sur les trois mois jusqu’à mars 2026. Toutefois, le chiffre d’affaires annuel de 935,3 millions d’euros est ressorti en dessous des attentes des analystes et en baisse de 5% en données publiées.
Le cognac tire la croissance grâce à la Chine
La Rémy Cointreau a indiqué que les ventes de cognac ont progressé de 15,5% en organique au quatrième trimestre, portées par une forte demande en Asie-Pacifique, notamment en Chine. Cette performance a été soutenue par une base de comparaison favorable, des effets calendaires positifs et une consommation solide pendant le Nouvel An chinois.
La région EMEA a enregistré un deuxième trimestre consécutif de croissance, soutenue par l’Europe et le Travel Retail. Les Amériques ont affiché un léger recul, en raison d’une base de comparaison élevée aux États-Unis et d’un effet de calendrier au Canada.
Performances contrastées selon les divisions
Les ventes de la division Liqueurs et Spiritueux sont restées globalement stables au quatrième trimestre, en baisse de 0,1% en organique, la croissance aux États-Unis et en Chine étant compensée par des performances contrastées en EMEA. Les marques partenaires ont reculé de 6,1% en organique.
Résultats annuels en deçà des attentes
Sur l’ensemble de l’exercice, le chiffre d’affaires du groupe s’est établi à 935,3 millions d’euros, en hausse de 0,2% en organique mais inférieur aux estimations autour de 938 millions d’euros.
La baisse de 5% en données publiées s’explique principalement par un effet de change négatif de 5,2%, lié notamment au dollar américain et au renminbi chinois.
Par activité, les ventes de cognac ont reculé de 6,2% en publié à 573,6 millions d’euros, avec une légère baisse organique de 0,5%. Les Liqueurs et Spiritueux ont diminué de 1,8% en publié à 346,1 millions d’euros mais progressé de 2,8% en organique. Les marques partenaires ont chuté de 22,9% en publié à 15,6 millions d’euros, soit une baisse organique de 22,4%.
Des tendances régionales contrastées
Les Amériques ont enregistré une croissance organique de 7,2% sur l’année, soutenue par une base de comparaison favorable et une amélioration progressive des tendances de consommation.
La région Asie-Pacifique a reculé de 4,3% en organique, affectée par des conditions difficiles en Chine et des perturbations dans le Travel Retail au premier semestre.
La région EMEA a baissé de 3,1% en organique, pénalisée par la division cognac et une demande plus faible.
Perspectives maintenues malgré les effets de change
Rémy Cointreau a confirmé son objectif de résultat opérationnel courant pour l’exercice, anticipant une baisse organique à deux chiffres bas à moyens. Le groupe a également indiqué un impact de change négatif compris entre 25 et 30 millions d’euros sur ce résultat.
La direction a précisé que la performance commerciale est conforme à ses attentes et que les investissements soutenus en Chine et aux États-Unis soutiennent le maintien des objectifs.
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