Les actions de Virbac SA (EU:VIRP) ont gagné plus de 2 % vendredi après que le groupe a publié un chiffre d’affaires trimestriel de 384 millions d’euros, en hausse de 7,7 % à taux de change et périmètre constants. Cette performance a été principalement portée par une progression de 20,7 % en Amérique du Nord, compensant les effets défavorables des devises et un environnement plus difficile dans la région Pacifique.
Le spécialiste français de la santé animale a indiqué que la croissance en Amérique du Nord reposait sur une forte demande pour ses produits liés à la mobilité, au dentaire et aux soins auriculaires, ainsi que sur l’intégration rapide de Thyronorm, un traitement thyroïdien récemment acquis, qui a contribué à hauteur d’environ un point de pourcentage à la croissance globale du groupe sur le trimestre.
En données publiées, la croissance du chiffre d’affaires s’est limitée à 2,2 %, en raison de l’impact négatif des fluctuations de change.
Par activité, le segment des animaux de compagnie a progressé de 9,9 % à taux et périmètre constants, tandis que celui des animaux d’élevage a enregistré une hausse de 8,4 %. Les plateformes stratégiques « Supercharge » — incluant l’alimentation animale, la reproduction, le dentaire, la mobilité, les soins auriculaires, l’endocrinologie et les ruminants — ont affiché une croissance d’environ 15 % à taux et périmètre constants, hors contribution de Thyronorm.
Sur le plan géographique, la division Internationale a progressé de 9,1 % à taux et périmètre constants, atteignant 170 millions d’euros, soutenue par une croissance à deux chiffres en IMEA et en Amérique latine. L’Europe a enregistré une hausse de 2 % à 159 millions d’euros, portée par l’alimentation animale, les soins auriculaires et la dermatologie, bien que la France et le Benelux aient connu un début d’année plus faible en raison de retards temporaires de livraison sur certains produits pour animaux d’élevage. Le chiffre d’affaires en Amérique du Nord s’est élevé à 55 millions d’euros.
La croissance en Amérique du Nord a été partiellement compensée par un recul du segment des animaux d’élevage, lié à des retards de livraison dus à des difficultés de production sous contrat, ainsi qu’à une baisse des revenus de fabrication pour compte de tiers après une mise à jour réglementaire ayant temporairement empêché la mise sur le marché de certains produits. Ajustée des variations de stocks chez les distributeurs, la croissance organique sous-jacente dans la région reste à un niveau élevé à un chiffre.
Dans la région Pacifique, Virbac a enregistré un recul à deux chiffres en Australie en raison d’une pression concurrentielle accrue sur les vaccins et les antiparasitaires, partiellement compensé par de solides performances en Nouvelle-Zélande.
Les volumes et le mix produit ont contribué à hauteur d’environ six points de pourcentage à la croissance du groupe, tandis que les hausses de prix ont ajouté environ deux points.
Virbac a maintenu ses prévisions pour l’exercice 2026, anticipant une croissance du chiffre d’affaires comprise entre 5,5 % et 7,5 % à taux et périmètre constants, une marge opérationnelle récurrente ajustée d’environ 17 %, et une génération de trésorerie proche de 80 millions d’euros, avec des investissements estimés à environ 125 millions d’euros.
Thyronorm devrait contribuer à hauteur d’environ un point de pourcentage à la croissance du chiffre d’affaires annuel et d’environ 0,5 point à la marge opérationnelle.
Le groupe a également précisé que son exposition directe aux pays du Moyen-Orient à risque représente moins de 0,5 % de son chiffre d’affaires global, et que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement restent limitées.
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