Bernstein prévoit que Bitcoin (COIN:BTCUSD) atteindra 300 000 dollars d’ici la fin de 2029, l’analyste Gautam Chhugani considérant la cryptomonnaie comme l’un des principaux bénéficiaires potentiels de ce qu’il appelle le « debasement trade », ou stratégie liée à la dépréciation monétaire.
La prévision repose sur l’hypothèse que Bitcoin continuera globalement de suivre son cycle de marché historique de quatre ans. Bernstein anticipe également un retour de la cryptomonnaie vers un nouveau record de 150 000 dollars d’ici le milieu de l’année 2027.
« En suivant notre cadre fondé sur le rapport entre le prix et le coût marginal, nous nous attendons à ce que le prochain sommet du marché atteigne 300 000 dollars d’ici l’année civile 2029 et à ce que le marché retrouve un nouveau record historique de 150 000 dollars d’ici le milieu de 2027 », a écrit Chhugani dans une note adressée aux clients.
La dette souveraine soutient la thèse de Bernstein sur la dépréciation monétaire
Les perspectives à long terme de Bernstein pour Bitcoin reposent en partie sur l’idée que la période de quatre décennies caractérisée par une baisse des taux d’intérêt a pris fin.
Les gouvernements sont par conséquent confrontés à une augmentation du coût du service de la dette à un moment où les niveaux d’endettement souverain atteignent des niveaux sans précédent, renforçant les pressions sur les finances publiques.
Selon Bernstein, la hausse des rendements peut créer un cycle auto-entretenu dans lequel l’augmentation des charges d’intérêts contribue à creuser les déficits budgétaires, entraînant des besoins d’emprunt supplémentaires.
« Face au choix entre tensions budgétaires et dépréciation monétaire, nous pensons que les décideurs politiques finiront par privilégier cette dernière, car elle est politiquement moins perturbatrice », a déclaré la firme.
Dans ce scénario, Bernstein estime que les investisseurs pourraient se tourner davantage vers des actifs rares dont l’offre ne peut pas facilement être augmentée ou diluée.
Bitcoin considéré comme le principal actif rare
Bernstein considère Bitcoin comme particulièrement bien positionné dans cet environnement et le présente comme le principal actif tangible susceptible de bénéficier de la stratégie de dépréciation monétaire.
La firme souligne notamment la composition de la base d’investisseurs de Bitcoin. Environ 60 % de la cryptomonnaie serait détenue par des investisseurs que Bernstein considère comme relativement insensibles aux variations de prix, y compris lors de baisses dépassant 50 %.
Parallèlement, les canaux permettant aux investisseurs institutionnels et particuliers d’accéder à Bitcoin continuent de se développer, offrant de nouvelles possibilités d’entrée de capitaux sur le marché.
Bernstein estime que ces caractéristiques pourraient soutenir Bitcoin au cours des prochains cycles et contribuer à une progression vers les 300 000 dollars envisagés pour 2029.
Bernstein abaisse son objectif de cours sur Strategy
Bernstein a également revu ses prévisions pour Strategy (NASDAQ: MSTR), abaissant son objectif de cours de 450 à 350 dollars tout en maintenant sa recommandation Outperform sur le titre.
La firme souligne que Strategy reste le plus important détenteur institutionnel de Bitcoin parmi les entreprises, avec des avoirs représentant environ 4 % de l’offre mondiale de la cryptomonnaie.
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