Kering (EU:KER) a publié un chiffre d’affaires du deuxième trimestre supérieur aux attentes du marché, porté par une nette amélioration des performances de Gucci et par une dynamique plus favorable au sein de plusieurs de ses marques. À la suite de cette publication, le titre du groupe de luxe a progressé de plus de 10 % en début de séance à Paris.
Le groupe a enregistré un chiffre d’affaires de 3,65 milliards d’euros au deuxième trimestre, en hausse de 2 % à données comparables, dépassant légèrement le consensus des analystes fixé à 3,63 milliards d’euros. Sur l’ensemble du premier semestre 2026, le chiffre d’affaires s’est établi à 7,22 milliards d’euros, globalement stable à données comparables, contre 7,44 milliards d’euros un an plus tôt.
Gucci, la principale marque du groupe, a poursuivi son redressement, avec un recul des ventes comparables limité à 2 % au deuxième trimestre. Il s’agit d’une amélioration de sept points de pourcentage par rapport au premier trimestre, correspondant à la meilleure progression séquentielle de la marque depuis plusieurs trimestres.
« Kering a enregistré une amélioration de ses performances au deuxième trimestre, avec un retour à la croissance du chiffre d’affaires », a déclaré Luca de Meo, directeur général de Kering. « À l’échelle du Groupe, nous observons les premiers signes d’amélioration de l’attractivité de nos marques, de notre dynamique commerciale et de nos performances opérationnelles. »
La marge opérationnelle courante du groupe s’est améliorée à 12,8 % au premier semestre, soit une hausse de 40 points de base sur un an, tandis que le résultat opérationnel courant a atteint 921 millions d’euros. Le résultat net part du groupe a reculé à 189 millions d’euros, contre 474 millions d’euros un an auparavant. Les ventes réalisées dans les magasins exploités en propre ont également progressé de 2 % à données comparables au deuxième trimestre, soit une amélioration de quatre points de pourcentage par rapport au trimestre précédent.
La direction a également confirmé anticiper une marge d’EBIT au second semestre 2026 supérieure à celle enregistrée au premier semestre. Cette perspective favorable s’est traduite par une révision à la hausse des prévisions de bénéfice par action pour 2026, contribuant à la forte progression du titre.
Les autres activités du groupe ont également affiché de solides performances. Kering Eyewear a vu son chiffre d’affaires du deuxième trimestre progresser de 8 % à 476 millions d’euros, tandis que Kering Jewelry a enregistré une croissance de 18 % à données comparables, à 252 millions d’euros. Par ailleurs, le groupe a renforcé son bilan en réduisant sa dette nette de 4,7 milliards d’euros depuis le 31 décembre 2025, à 3,3 milliards d’euros, grâce notamment au produit de 4,0 milliards d’euros issu de la cession de Kering Beauté à L’Oréal.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, la direction a indiqué que ses attentes pour le troisième trimestre étaient « stables » au niveau du groupe.
Commentant ces résultats, les analystes de Bernstein ont déclaré : « Le redressement de Kering semble évoluer dans la bonne direction ; toutefois, les valorisations actuelles semblent déjà intégrer en grande partie cette amélioration. De nouveaux mouvements de yo-yo restent possibles. »
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