La forte dynamique provoquée par Micron (NASDAQ:MU) et qui soutient l’ensemble du secteur mondial des semi-conducteurs continue de profiter à STMicroelectronics (EU:STMPA).
Les actions du groupe franco-italien ont progressé de 1,50 % à la Bourse de Milan après plus d’une heure de cotation, signant une quatrième séance consécutive dans le vert et atteignant 61,42 euros, leur plus haut niveau depuis le début des années 2000.
Sur les cinq dernières séances, le titre STM a gagné 8 %, tandis que sa progression atteint désormais 43 % sur un mois et 159 % depuis le début de l’année.
Cette hausse s’inscrit dans le sillage de Micron, dont l’action a bondi de 19 % lors de la séance précédente avant de poursuivre sa progression en préouverture à Wall Street (+4,60 %). Ce mouvement a soutenu l’ensemble du secteur des semi-conducteurs, notamment Marvell Technology (+4 %), ON Semiconductor (+1,50 %), AMD (+1 %), Lam Research (+1,20 %) et Qualcomm (+1 %).
Grâce à cette envolée, Micron a dépassé pour la première fois le seuil symbolique des 1.000 milliards de dollars de capitalisation boursière, rejoignant ainsi le cercle très restreint des entreprises technologiques valorisées plus de mille milliards de dollars. Le groupe est désormais la dixième plus grande société du Nasdaq en termes de capitalisation, devant Walmart et AMD.
Le principal moteur de cette flambée reste la pénurie mondiale de mémoires HBM (high-bandwidth memory), considérées comme un goulet d’étranglement majeur dans le développement des centres de données et des infrastructures liées à l’intelligence artificielle.
Micron fait partie des rares entreprises capables de produire ces mémoires à grande échelle et a récemment indiqué avoir déjà vendu l’ensemble de sa capacité de production jusqu’en 2026.
La demande liée aux applications d’intelligence artificielle continue de soutenir une croissance financière spectaculaire. Lors du deuxième trimestre fiscal 2026, clos le 26 février, le chiffre d’affaires de Micron a presque triplé sur un an à 23,86 milliards de dollars, tandis que le bénéfice net ajusté a été multiplié par près de huit pour atteindre 14 milliards de dollars.
Ces résultats ont conduit UBS à relever son objectif de cours sur Micron de 535 à 1.625 dollars, mettant en avant les opportunités offertes par des contrats de long terme à prix partiellement fixes. Cet objectif est le plus élevé parmi les 46 analystes suivant la valeur et implique une valorisation proche de 1.800 milliards de dollars.
L’analyste Timothy Arcuri estime que le marché pourrait commencer à appliquer un multiple plus “normal” à Micron à mesure que les investisseurs constateront les changements structurels provoqués par l’intelligence artificielle dans l’industrie des mémoires.
UBS souligne toutefois plusieurs risques. Une hausse de 859 % sur douze mois intègre déjà des attentes de croissance très élevées, alors que le marché des mémoires reste historiquement brutal lors des retournements de cycle ou lorsque les entreprises cessent de surprendre positivement. De nouvelles capacités de production chez les trois principaux fabricants mondiaux pourraient également réduire les tensions sur l’offre et comprimer les marges.
Malgré cela, UBS considère que les pénuries de mémoire pourraient persister au moins jusqu’au deuxième trimestre 2028, un scénario susceptible de continuer à soutenir la génération de trésorerie du groupe.
Concernant STM, la hausse du titre ne freine pas l’optimisme des analystes. Mardi, Bank of America a relevé son objectif de cours de 46 à 63 euros tout en maintenant sa recommandation neutral, après avoir augmenté de 1 % ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2027 et 2028 ainsi que sa prévision de marge brute 2028 d’environ 200 points de base.
Oddo BHF a également relevé son objectif de cours sur STM de 58 à 70 euros en maintenant sa recommandation outperform. “A few weeks after the publication of the first-quarter results, the group’s position remains positive,” ont commenté les analystes après un roadshow, ajoutant que “the business performing well across all segments.” Les experts ont également souligné que “STM’s profile is rapidly shifting toward infrastructure markets (data centers/satellites), which are inherently less cyclical, improving visibility on growth and rapidly improving margins.”
Enfin, lundi, Banca Akros a relevé sa juste valeur de 52 à 63 euros tout en confirmant sa recommandation accumulate. Les analystes estiment qu’une éventuelle introduction en Bourse de SpaceX pourrait constituer un catalyseur positif pour STM et jugent que les prévisions du groupe concernant les ventes liées au cloud IA, supérieures à 500 millions de dollars en 2026 et à plus de 1 milliard en 2027, pourraient s’avérer prudentes compte tenu du fort positionnement du groupe en Chine.
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