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Les contrats à terme sur les principaux indices américains pointaient vers une ouverture en hausse mercredi, laissant présager une poursuite du mouvement positif observé lors des deux dernières séances. Les actions liées aux semi-conducteurs devraient une nouvelle fois être en tête.

Le secteur des puces figurait déjà parmi les plus performants mardi, et la dynamique semble se prolonger. Les actions cotées aux États-Unis d’ASML (NASDAQ:ASML) bondissaient d’environ 5 % en préouverture après que le groupe néerlandais d’équipements pour semi-conducteurs a publié de solides résultats au quatrième trimestre et livré des perspectives optimistes pour 2026.

Dans le même temps, le sud-coréen SK Hynix a fortement progressé sur les marchés asiatiques après avoir annoncé des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes et un bénéfice annuel record pour 2025.

Le secteur bénéficie également d’un article de Reuters indiquant que la Chine a autorisé trois de ses plus grands groupes technologiques à acheter les puces d’intelligence artificielle H200 de Nvidia (NASDAQ:NVDA). L’action Nvidia gagnait environ 1,6 % en préouverture. Selon Reuters, qui cite quatre sources proches du dossier, Alibaba (NYSE:BABA), ByteDance et Tencent ont reçu l’autorisation d’acheter plus de 400.000 puces H200 au total.

L’activité pourrait toutefois rester mesurée, les investisseurs attendant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale plus tard dans la journée. Si un statu quo sur les taux est largement anticipé, le marché scrutera la répartition des votes et le communiqué pour obtenir des indications sur l’évolution future de la politique monétaire.

Après la clôture, les résultats trimestriels de Microsoft (NASDAQ:MSFT), Meta Platforms (NASDAQ:META) et Tesla (NASDAQ:TSLA) sont également attendus.

Mardi, les marchés américains ont clôturé en ordre dispersé. Le Nasdaq et le S&P 500 ont poursuivi leur progression, tandis que le Dow Jones a nettement reculé. Le Nasdaq a gagné 215,74 points (+0,9 %) à 23.817,10, un plus haut de près de trois mois, et le S&P 500 a progressé de 28,37 points (+0,4 %) pour terminer à un record de 6.978,60. À l’inverse, le Dow a cédé 408,99 points (-0,8 %) à 49.003,41, malgré un rebond en fin de séance.

La solidité des marchés s’explique par l’optimisme précédant la publication des résultats de grands noms de la tech comme Microsoft, Apple (AAPL) et Meta Platforms. Microsoft a gagné 2,2 %, Apple 1,1 %, tandis que Meta a légèrement progressé.

Le sentiment a également été soutenu par des résultats encourageants de groupes comme General Motors (NYSE:GM) et UPS (NYSE:UPS). À l’inverse, le Dow a souffert de la chute d’UnitedHealth (NYSE:UNH), dont l’action a plongé de 19,6 % après des prévisions de chiffre d’affaires décevantes, malgré des bénéfices trimestriels légèrement supérieurs aux attentes. Une proposition de l’administration Trump visant à maintenir des taux quasi inchangés pour les assureurs Medicare Advantage a également pesé sur le secteur.

Sur le plan macroéconomique, le Conference Board a fait état d’une forte et inattendue dégradation de la confiance des consommateurs américains en janvier. L’indice est tombé à 84,5 après 94,2 en décembre (révisé), alors que les économistes tablaient sur une hausse à 90,0, atteignant son plus bas niveau depuis mai 2014.

D’un point de vue sectoriel, les semi-conducteurs ont fortement progressé, l’indice Philadelphia Semiconductor grimpant de 2,4 % pour inscrire un nouveau record de clôture. Les valeurs de l’informatique et des réseaux ont également soutenu le Nasdaq. En dehors de la technologie, les services pétroliers ont bondi avec la hausse du brut, propulsant l’indice Philadelphia Oil Service de 2,0 %. À l’inverse, les secteurs de la santé, des compagnies aériennes et de l’immobilier ont subi de fortes pressions vendeuses.

Les marchés actions européens ont évolué majoritairement à la baisse mercredi, mettant fin à deux séances consécutives de progression, alors que les investisseurs ont adopté une attitude prudente avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et la publication des résultats de plusieurs grandes entreprises technologiques.

Le sentiment a également été affecté par les commentaires du président américain Donald Trump sur le dollar, perçus par les marchés comme un manque de confiance dans les perspectives de l’économie américaine. Le billet vert évoluait près de ses plus bas niveaux depuis quatre ans et se dirigeait vers sa plus forte baisse hebdomadaire depuis avril dernier, après que Trump a indiqué être satisfait du récent repli de la devise.

En milieu de séance, le CAC 40 à Paris reculait d’environ 1,5 %, le DAX à Francfort cédait 0,6 % et le FTSE 100 à Londres perdait près de 0,5 %.

Malgré la faiblesse générale des marchés, certaines valeurs ont tiré leur épingle du jeu. Le fabricant d’équipements pour semi-conducteurs ASML Holding (EU:ASML) s’est envolé après avoir annoncé des commandes au quatrième trimestre largement supérieures aux attentes des analystes.

Le groupe chimique allemand Wacker Chemie (TG:WCH) a également fortement progressé après avoir dévoilé un plan de réduction des coûts de 300 millions d’euros.

Au Royaume-Uni, le distributeur de produits pour animaux Pets at Home (LSE:PETS) a nettement progressé après avoir confirmé ses prévisions de bénéfices pour l’ensemble de l’exercice.

À l’inverse, l’opérateur télécoms néerlandais KPN (EU:KPN) a nettement reculé après avoir anticipé une croissance annuelle des revenus de services comprise entre 2 % et 2,5 % en 2026, une perspective jugée prudente par les investisseurs.

L’action Aramis Group (EU:ARAMI) a reculé mardi après que le distributeur en ligne de voitures d’occasion a annoncé une baisse de son chiffre d’affaires au premier trimestre, affectée par un net ralentissement des ventes de véhicules reconditionnés.

Le titre cédait 4,2 % à Paris vers 10h48 GMT.

Aramis a enregistré un chiffre d’affaires de 550 millions d’euros au premier trimestre, en recul de 4,8 % sur un an. Les revenus de l’activité business-to-consumer (B2C) ont diminué de 4,9 %, avec des volumes en baisse de 5,6 %, un chiffre globalement conforme aux attentes du marché, qui anticipait un repli d’environ 6 %. Le groupe a évoqué des conditions plus difficiles dans certaines régions d’Europe, en particulier au Royaume-Uni et en Autriche.

« La France a continué de surperformer de manière significative, battant le marché de 12 points de pourcentage, tandis que le Royaume-Uni et l’Autriche ont subi de fortes baisses de volumes en raison de transitions en cours », a écrit l’analyste de Kepler Cheuvreux Alexandre Raverdy dans une note.

Les performances ont fortement divergé selon les segments. Les ventes de véhicules reconditionnés ont chuté de 11 % en valeur, tandis que le segment des véhicules pré-immatriculés a poursuivi sa reprise, avec une hausse de 13,5 % par rapport à l’an dernier.

« La solide performance du segment des véhicules pré-immatriculés n’a pas suffi à compenser le recul des véhicules reconditionnés, largement lié aux phases de transition au Royaume-Uni et en Autriche », a ajouté Raverdy.

Il a indiqué que le trimestre avait réservé « peu de surprises sur les revenus du T1 », soulignant des tendances contrastées selon les zones géographiques et les catégories de produits. La France s’est distinguée comme un point fort, avec une croissance du chiffre d’affaires de 6,6 % et une nette surperformance dans un marché en contraction, tandis que l’Espagne a affiché des ventes globalement stables.

À l’inverse, le chiffre d’affaires au Royaume-Uni a reculé de 23 %, Aramis ayant délibérément privilégié la rentabilité au détriment des volumes, une stratégie qui a permis d’améliorer la marge brute par véhicule. L’Autriche a enregistré une forte baisse de 28 % des revenus dans un contexte de revue stratégique en cours, tandis que l’Italie a affiché une croissance vigoureuse des volumes, proche de 35 %.

Malgré cette performance plus faible du chiffre d’affaires, Aramis a confirmé ses objectifs annuels, maintenant ses prévisions de plus de 115 000 unités B2C et d’un EBITDA ajusté supérieur à 55 millions d’euros pour 2026.

Les prix du pétrole ont légèrement augmenté mercredi, prolongeant les gains de la veille, alors que les inquiétudes sur l’offre persistent après des perturbations liées aux intempéries aux États-Unis et des problèmes de production au Kazakhstan. La faiblesse du dollar et les tensions persistantes au Moyen-Orient ont également soutenu les cours.

À 09h00 GMT, les contrats à terme sur le Brent gagnaient 23 cents (+0,3 %) à 67,80 dollars le baril, tandis que le WTI américain progressait de 32 cents (+0,5 %) à 62,71 dollars. Les deux références avaient bondi d’environ 3 % mardi.

Le dollar américain évolue près de ses plus bas niveaux depuis près de quatre ans face à un panier de devises, rendant les matières premières libellées en dollars, comme le pétrole, plus attractives pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies.

Les perturbations de l’offre soutiennent le marché

Du côté de l’offre, analystes et traders estiment que les producteurs américains ont perdu jusqu’à 2 millions de barils par jour — soit environ 15 % de la production nationale — au cours du week-end, après qu’une violente tempête hivernale a perturbé la production et les exportations.

Les pertes de production au Kazakhstan ont également contribué à soutenir les prix, même si ce pays membre de l’OPEP+ a indiqué que la production du champ géant de Tengiz devrait reprendre progressivement dans un délai d’environ une semaine. Par ailleurs, le Caspian Pipeline Consortium (CPC), qui transporte près de 80 % des exportations de pétrole kazakhes, a rétabli sa pleine capacité de chargement à son terminal de la mer Noire après des travaux de maintenance sur l’un de ses trois points d’amarrage endommagé par des attaques de drones, selon des sources.

Les risques au Moyen-Orient restent au centre de l’attention

Les risques géopolitiques au Moyen-Orient continuent de peser sur le marché. Deux responsables américains ont indiqué à Reuters qu’un porte-avions américain et des navires de soutien sont arrivés dans la région, renforçant la capacité du président Donald Trump à défendre les forces américaines ou à mener d’éventuelles actions militaires contre l’Iran.

Les analystes d’ANZ estiment que ce déploiement accroît la probabilité que Trump mette à exécution ses menaces visant les dirigeants iraniens, en réponse à la répression violente des manifestations nationales.

À plus long terme, l’alliance OPEP+ — qui regroupe l’Organisation des pays exportateurs de pétrole, la Russie et d’autres partenaires — devrait maintenir sa pause sur les hausses de production pour le mois de mars lors de sa réunion prévue le 1er février, selon trois délégués de l’OPEP+.

Concernant les stocks, un sondage Reuters élargi publié mardi suggère que les stocks américains de brut et d’essence ont probablement augmenté au cours de la semaine terminée le 23 janvier, tandis que les stocks de distillats devraient avoir diminué. Toutefois, des sources de marché citant les données de l’American Petroleum Institute ont indiqué que les stocks de brut et d’essence ont reculé la semaine dernière, tandis que ceux de distillats ont augmenté. Les données officielles du gouvernement sont attendues à 15h30 GMT.

Les prix de l’or ont inscrit de nouveaux sommets mercredi, franchissant le seuil des 5.200 dollars l’once, soutenus par une forte demande de valeurs refuges, les tensions géopolitiques, l’incertitude politique et l’affaiblissement marqué du dollar américain.

L’or au comptant a atteint un record à 5.266,38 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or d’avril ont culminé à 5.297,86 dollars l’once. Le mouvement haussier s’est étendu à l’ensemble du compartiment des métaux précieux, l’argent et le platine évoluant à proximité de leurs récents sommets. La prudence des investisseurs avant la conclusion de la réunion de la Réserve fédérale plus tard dans la journée a également soutenu la demande.

Géopolitique et incertitudes politiques soutiennent l’or

L’appétit pour les actifs refuges s’est renforcé après que le président américain Donald Trump a déclaré qu’une seconde armada se dirigeait vers l’Iran, tout en exprimant l’espoir d’un accord avec Washington. L’incertitude entourant la politique américaine reste un moteur clé de la hausse de l’or en 2026, dans un contexte de tensions liées au Venezuela et d’un différend diplomatique concernant le Groenland.

Depuis le début de l’année, l’or affiche une progression d’environ 20 %, après de solides gains enregistrés en 2025.

La faiblesse du dollar a également joué un rôle déterminant. Le billet vert est tombé cette semaine à un plus bas de près de quatre ans. Donald Trump a indiqué mardi qu’il n’était pas préoccupé par un dollar plus faible, des propos qui ont accentué la pression vendeuse sur la devise.

L’argent et le platine restent fermes avant la décision de la Fed

Les autres métaux précieux ont également conservé une orientation positive. L’argent au comptant a bondi de 2,8 % à 115,2455 dollars l’once, tandis que le platine au comptant a progressé de 1,3 % à 2.688,23 dollars l’once.

Les analystes d’ANZ ont souligné que l’argent bénéficie particulièrement de la demande physique en Chine, où les options d’investissement dans les métaux sont relativement limitées et où les investisseurs privilégient les lingots et les pièces.

Ces hausses interviennent alors que la Réserve fédérale s’apprête à clore sa réunion de deux jours, les marchés s’attendant largement à un maintien des taux à 3,75 %. L’attention se porte désormais sur les commentaires du président Jerome Powell et sur la manière dont il pourrait répondre aux pressions de Washington en faveur de baisses de taux plus marquées.

Donald Trump a déclaré mardi être proche de nommer le successeur de Powell et a suggéré que les taux d’intérêt baisseraient sous une nouvelle direction. Plus tôt en janvier, Powell avait affirmé que Washington cherchait à faire pression sur la Fed par le biais d’une enquête du ministère de la Justice, ravivant les inquiétudes quant à l’indépendance de la banque centrale.

Les contrats à terme sur les actions américaines évoluaient majoritairement à la hausse mercredi matin, les investisseurs se positionnant avec prudence avant une séance chargée, marquée par la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale et une vague de publications de résultats. La Fed devrait maintenir ses taux inchangés, tandis que plusieurs géants technologiques publieront leurs comptes après la clôture de Wall Street. Dans le même temps, l’or a inscrit un nouveau record et, selon des informations de presse, la Chine a autorisé pour la première fois l’achat des puces H200 de Nvidia.

Les futures du S&P 500 et du Nasdaq progressent

Les futures sur les principaux indices américains évoluaient en territoire positif, traduisant un optimisme prudent avant les événements clés de la journée.

À 02h49 ET, les futures sur le Dow gagnaient 37 points (+0,1 %), ceux sur le S&P 500 progressaient de 28 points (+0,4 %) et les futures sur le Nasdaq 100 avançaient de 249 points (+1,0 %).

Wall Street a terminé la séance de mardi de manière contrastée, dans un contexte de nombreuses publications de résultats. Le repli marqué d’UnitedHealth (NYSE:UNH) a pesé sur le sentiment, après que le groupe a prévenu que ses revenus 2026 seraient inférieurs aux attentes à la suite d’une proposition fédérale sur les primes Medicare Advantage. D’autres assureurs santé, comme CVS Health (NYSE:CVS) et Humana (NYSE:HUM), ont également enregistré des baisses à deux chiffres.

Le Dow Jones Industrial Average a reculé de 0,8 %, tandis que la solidité des valeurs technologiques et automobiles a soutenu le S&P 500 et le Nasdaq Composite.

Les marchés restent également attentifs au risque d’un shutdown partiel du gouvernement américain, sur fond de tensions politiques, ainsi qu’aux nouvelles menaces tarifaires du président Donald Trump.

La confiance des consommateurs américains a par ailleurs chuté en janvier à son plus bas niveau depuis 12 ans, selon le Conference Board, reflétant l’inquiétude des ménages malgré une économie résiliente.

La Fed sous les projecteurs

Dans ce contexte, la Fed devrait laisser ses taux inchangés à l’issue de sa réunion.

Après une série de baisses l’an dernier ayant ramené les taux dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, la banque centrale adopte désormais une posture plus attentiste, l’inflation restant nettement au-dessus de son objectif de 2 %.

Les investisseurs se concentreront sur les indications de Jerome Powell concernant l’évolution future de la politique monétaire, alors que les marchés n’anticipent pas de nouvelle baisse avant juin.

Le dossier de la succession à la tête de la Fed est également suivi de près. Le mandat de Powell s’achève en mai et Donald Trump aurait entamé des discussions avec plusieurs candidats potentiels.

Déluge de résultats

La saison des résultats bat son plein, avec un accent particulier sur les grandes valeurs technologiques.

Après la clôture, Meta Platforms (NASDAQ:META), Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Tesla (NASDAQ:TSLA) publieront leurs comptes, susceptibles d’apporter de nouvelles indications sur la dynamique du boom de l’intelligence artificielle.

En Europe, ASML (NASDAQ:ASML) a renforcé l’optimisme en annonçant des commandes du quatrième trimestre supérieures aux attentes.

Avant l’ouverture de Wall Street, AT&T (NYSE:T), Starbucks (NASDAQ:SBUX) et GE Vernova (NYSE:GEV) publieront également leurs résultats.

Nouveau record pour l’or

L’or a dépassé les 5.200 dollars l’once, atteignant un sommet historique, porté par la demande de valeurs refuges et la faiblesse du dollar.

L’or affiche une hausse d’environ 20 % depuis le début de l’année, soutenue par les tensions géopolitiques et l’incertitude politique aux États-Unis.

La Chine autorise l’achat des puces H200 de Nvidia – presse

Selon les médias, la Chine a donné son feu vert à l’achat d’un premier lot de puces H200 de Nvidia (NASDAQ:NVDA).

Les géants technologiques chinois ByteDance, Alibaba et Tencent auraient été autorisés à acquérir plus de 400.000 puces, pour un montant pouvant atteindre 10 milliards de dollars.

Les marchés actions européens ont légèrement fléchi mercredi, les investisseurs digérant une vague de publications de résultats tout en faisant preuve de prudence avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine attendue dans la journée.

À 08h02 GMT, le DAX allemand reculait de 0,1 %, le CAC 40 français cédait 0,5 %, tandis que le FTSE 100 britannique évoluait globalement à l’équilibre.

La Fed incite à la prudence

Le sentiment est resté mesuré en Europe, malgré la forte séance de la veille à Wall Street, où le S&P 500 a inscrit de nouveaux records grâce aux valeurs technologiques et liées à l’intelligence artificielle, à l’approche des résultats des géants américains.

La Fed devrait maintenir ses taux inchangés mercredi, ce qui place les commentaires de son président Jerome Powell au centre de l’attention, notamment pour des indications sur le calendrier d’éventuelles baisses de taux plus tard dans l’année. Le mandat de Powell s’achève en mai, et le président américain Donald Trump a indiqué mardi qu’il annoncerait prochainement son choix pour la succession à la tête de la banque centrale.

Trump a à plusieurs reprises exhorté Powell à réduire les taux plus rapidement, critiquant la lenteur de l’assouplissement monétaire. Ces déclarations ont ravivé les inquiétudes concernant une possible remise en cause de l’indépendance de la Fed.

Amélioration du moral des consommateurs allemands

Sur le plan macroéconomique, le moral des consommateurs allemands montre des signes d’amélioration. L’indice GfK, orienté vers l’avenir, est remonté à -24,1 en février, contre -26,9 le mois précédent, dépassant les attentes qui tablaient sur une hausse plus modérée à -26,0.

La Banque centrale européenne se réunira la semaine prochaine et devrait maintenir ses taux à 2 % pour la cinquième réunion consécutive, l’inflation restant contenue dans la zone euro et l’économie faisant preuve d’une résilience supérieure aux prévisions. Toutefois, le gouverneur de la banque centrale autrichienne, Martin Kocher, a déclaré au Financial Times qu’une nouvelle appréciation de l’euro pourrait contraindre la BCE à envisager une nouvelle baisse des taux.

Mardi, l’euro a atteint un plus haut de plus de quatre ans, tandis que le dollar s’est affaibli sur fond d’inquiétudes liées aux orientations politiques américaines et aux tensions géopolitiques.

ASML au centre de l’attention alors que la saison des résultats s’intensifie

La saison des résultats s’accélère en Europe. ASML (EU:ASML) a particulièrement retenu l’attention après que le fabricant néerlandais d’équipements pour semi-conducteurs a dépassé les attentes au quatrième trimestre et publié des perspectives optimistes pour 2026, citant une forte hausse des commandes et une demande soutenue pour les puces avancées liées à l’IA.

Volvo (BIT:1VOLVB) a fait état d’un recul de son résultat opérationnel au quatrième trimestre moins marqué que prévu, mais a réduit son dividende annuel plus fortement qu’anticipé.

Le sous-traitant pharmaceutique suisse Lonza (TG:LO3) a prévu une croissance de son chiffre d’affaires 2026 de 11 % à 12 % à taux de change constants, avec une marge EBITDA core attendue au-delà de 32 %, malgré des effets de change défavorables.

Le chimiste allemand Wacker Chemie (TG:WCH) a publié des résultats du quatrième trimestre inférieurs aux attentes et a donné peu de détails sur son programme de réduction des coûts de 300 millions d’euros.

Tard mardi, LVMH (EU:MC) a dépassé les prévisions de ventes du quatrième trimestre, ravivant l’espoir d’un rebond du secteur du luxe, malgré des marges sous pression en raison des tensions commerciales, d’un dollar plus faible et de prix de l’or élevés.

Aux États-Unis, l’attention se portera également sur les résultats de Meta Platforms (NASDAQ:META), Tesla (NASDAQ:TSLA) et Microsoft (NASDAQ:MSFT), attendus après la clôture de Wall Street.

Le pétrole se stabilise après la tempête hivernale aux États-Unis

Les prix du pétrole ont peu évolué mercredi après leurs récents gains, les marchés évaluant l’impact d’une violente tempête hivernale aux États-Unis.

Le Brent a reculé de 0,1 % à 66,50 dollars le baril, tandis que le WTI américain a progressé de 0,1 % à 62,45 dollars. Les deux références avaient bondi d’environ 3 % mardi, atteignant leurs plus hauts niveaux depuis le 14 janvier.

Selon les estimations, la tempête aurait entraîné une perte pouvant aller jusqu’à 2 millions de barils par jour de production américaine, soit environ 15 % de la production nationale, en perturbant les infrastructures énergétiques et les réseaux électriques.

LVMH (EU:MC) a fait état d’un recul de son chiffre d’affaires annuel, illustrant la pression persistante exercée sur le secteur du luxe par les vents contraires économiques mondiaux et les tensions géopolitiques.

Cette publication a entraîné une réaction négative des marchés. Les ADR de LVMH ont reculé de 1,6 % mardi, tandis que le titre coté à Paris a chuté d’environ 8 % peu après l’ouverture de la séance de mercredi.

Lors de la conférence téléphonique avec les analystes, le président-directeur général Bernard Arnault a adopté un ton résolument prudent concernant les perspectives pour 2026.

« Avec la poursuite des crises géopolitiques, l’incertitude économique et les politiques de certains États, y compris le nôtre, visant à nous taxer au maximum et à créer du chômage, je pense qu’il y a des raisons d’être un peu prudent », a-t-il déclaré aux analystes.

Pour 2025, le groupe a enregistré un chiffre d’affaires de 80,8 milliards d’euros, en baisse de 5 % sur un an, tandis que la croissance organique a reculé de 1 %. Le ralentissement a été particulièrement marqué en Europe au second semestre. À l’inverse, les États-Unis sont revenus à la croissance, soutenus par une demande locale plus solide. Le Japon a reculé après une année précédente exceptionnellement portée par le tourisme, tandis que le reste de l’Asie a affiché une amélioration notable.

Les performances du quatrième trimestre ont montré des signes de stabilisation. Le chiffre d’affaires organique du trimestre a progressé de 1 % pour atteindre 22,7 milliards d’euros, et le second semestre a également enregistré une hausse organique de 1 %, portée par une amélioration des tendances dans l’ensemble des pôles d’activité.

L’analyste de Kepler Cheuvreux Charles-Louis Scotti a qualifié ces chiffres de « résultats 2025 rassurants, avec des tendances de ventes à périmètre constant (LFL) inchangées au T4 malgré des comparaisons en glissement annuel plus difficiles d’environ 400 points de base ».

« Nous continuons de considérer LVMH comme un bon indicateur de la reprise attendue du secteur et réitérons notre recommandation d’achat », a-t-il ajouté.

Le résultat opérationnel courant a reculé de 9 % à 17,8 milliards d’euros en 2025, pénalisé en partie par les effets de change. Le résultat net s’est établi à 10,9 milliards d’euros, tandis que le flux de trésorerie opérationnel libre a progressé de 8 % à 11,3 milliards d’euros.

La division Mode et Maroquinerie, la plus importante du groupe, a enregistré une baisse de 8 % de son chiffre d’affaires publié, même si LVMH a indiqué que la demande locale restait résiliente. La division Vins et Spiritueux a souffert d’une demande plus faible pour le cognac, tandis que le pôle Distribution Sélective a affiché une performance solide.

Bernard Arnault a estimé que LVMH avait fait preuve de « solidité » dans un environnement perturbé et a souligné la poursuite des investissements dans la désirabilité des marques et l’innovation. Malgré l’incertitude à l’approche de 2026, le groupe a affirmé vouloir renforcer son leadership dans le luxe mondial.

L’analyste de Bernstein Luca Solca a noté que « le potentiel de hausse lié aux leviers de coûts et de discipline du capital sera plus limité » en 2026, car « une grande partie du travail a déjà été réalisée ».

« Ce qui pourrait faire progresser l’activité et le cours de l’action, c’est une reprise de la demande mondiale et un retour à la croissance du chiffre d’affaires. Cela a commencé au second semestre 2025, même si de manière progressive », a-t-il ajouté.

« Si tel est le cas, et si notre scénario central se confirme, LVMH peut constituer un investissement attractif », a poursuivi Solca.

Les contrats à terme sur les actions américaines laissent entrevoir une ouverture globalement stable lundi, signe d’un manque de direction claire après la performance contrastée observée vendredi.

Les investisseurs semblent réticents à prendre des positions marquées avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale attendue mercredi. Si un statu quo sur les taux est largement anticipé, le communiqué de la Fed sera scruté pour toute indication sur l’évolution future de la politique monétaire.

Les publications de résultats de grandes entreprises comme Meta Platforms (NASDAQ:META), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Tesla (NASDAQ:TSLA) et Apple (NASDAQ:AAPL) devraient également retenir l’attention dans les prochains jours.

Les marchés restent par ailleurs attentifs aux développements géopolitiques, après que le président Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 100 % sur les importations canadiennes en lien avec un éventuel accord commercial entre le Canada et la Chine. Le Premier ministre canadien Mark Carney a répondu que son pays n’avait aucune intention de poursuivre un tel accord.

Aux États-Unis, le risque d’un nouveau shutdown du gouvernement refait surface. Plusieurs sénateurs démocrates ont menacé de s’opposer à un projet de loi de financement s’il inclut des crédits pour le département de la Sécurité intérieure, après qu’un citoyen américain a été tué par des agents fédéraux de l’immigration à Minneapolis durant le week-end.

Après de fortes hausses lors des deux séances précédentes, les marchés américains ont affiché une performance partagée vendredi. Le Dow Jones Industrial Average a reculé, tandis que le Nasdaq, à forte composante technologique, a poursuivi sa progression pour une troisième séance consécutive.

À la clôture, le Dow a perdu 285,30 points, soit 0,6 %, à 49 098,71. Le S&P 500 a gagné 2,26 points, soit moins de 0,1 %, à 6 915,61, tandis que le Nasdaq a progressé de 65,22 points, ou 0,3 %, à 23 501,24.

Sur l’ensemble de la semaine écourtée par les jours fériés, les trois principaux indices ont terminé en baisse. Le Nasdaq a cédé 0,1 %, tandis que le S&P 500 et le Dow ont reculé respectivement de 0,4 % et 0,5 %.

Les échanges irréguliers de vendredi reflétaient l’évolution des préoccupations géopolitiques. Les inquiétudes liées à la Groenland se sont atténuées, mais ont été remplacées par de nouvelles craintes d’une confrontation entre les États-Unis et l’Iran.

Après avoir exclu le recours à la force pour acquérir le Groenland et atténué ses menaces tarifaires envers l’Europe, Trump semble désormais avoir recentré son attention sur l’Iran. S’adressant aux journalistes à bord d’Air Force One jeudi, il a déclaré qu’une « armada » américaine se dirigeait vers le Moyen-Orient.

« Nous surveillons l’Iran », a déclaré Trump. « Vous savez que nous avons beaucoup de navires qui se dirigent dans cette direction, juste au cas où. Nous avons une grande flottille qui va dans cette direction et nous verrons ce qui se passe ».

Trump avait auparavant renoncé à des menaces de frappes militaires contre l’Iran liées à la répression de manifestations massives dans le pays.

Sur le plan économique, l’Université du Michigan a publié des données montrant une amélioration de la confiance des consommateurs en janvier supérieure aux attentes. L’indice de confiance a été révisé à la hausse à 56,4 contre une estimation préliminaire de 54,0, alors que les économistes n’attendaient aucune révision. Ce niveau est également bien supérieur à celui de décembre, qui s’élevait à 52,9.

Côté secteurs, les valeurs logicielles ont signé certaines des meilleures performances de la séance, faisant progresser l’indice Dow Jones U.S. Software de 2,2 %. Les valeurs aurifères ont également été soutenues par la poursuite de la hausse du prix de l’or, l’indice NYSE Arca Gold Bugs gagnant 1,5 %.

À l’inverse, les valeurs du matériel informatique ont fortement reculé, entraînant l’indice NYSE Arca Computer Hardware en baisse de 2,9 %. Les secteurs bancaire et immobilier ont également été sous pression, avec un recul de 2,2 % pour l’indice KBW Bank et de 1,6 % pour le Philadelphia Housing Sector Index.

Les marchés actions européens ont évolué sans direction marquée lundi, les investisseurs restant prudents dans un contexte de montée des tensions entre l’Iran et les États-Unis et à l’approche de la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine prévue plus tard dans la semaine.

Le climat de marché a également été pénalisé par la nouvelle menace du président américain Donald Trump d’imposer des droits de douane de 100 % sur le Canada, par les craintes d’un possible shutdown du gouvernement américain et par l’attentisme avant la publication des résultats des grandes entreprises technologiques.

En fin de matinée, l’indice FTSE 100 à Londres progressait d’environ 0,1 %, tandis que le DAX allemand reculait légèrement et que le CAC 40 à Paris cédait autour de 0,1 %.

Du côté des valeurs, l’équipementier automobile et industriel allemand Stabilus (TG:STM) a nettement progressé après avoir annoncé que son flux de trésorerie du premier trimestre avait plus que triplé, malgré un recul du chiffre d’affaires.

Les actions Fnac Darty (EU:FNAC) ont également fortement grimpé après que le distributeur français a indiqué avoir reçu une offre de rachat de la part d’EP Group, contrôlé par Daniel Kretinsky.

Le groupe immobilier Aroundtown (TG:AT1) s’est aussi distingué à la hausse, après avoir annoncé un programme de rachat d’actions pouvant atteindre 250 millions d’euros sur l’année en cours.

À l’inverse, Danone (EU:BN) a fortement reculé après avoir annoncé le rappel de certains lots de lait infantile sur des marchés ciblés.

La compagnie aérienne à bas coûts Ryanair Holdings (LSE:0A2U) a également reculé après avoir fait état d’une baisse de son bénéfice au troisième trimestre.