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Les contrats à terme sur indices américains indiquaient une ouverture en légère baisse jeudi, signalant une poursuite du repli alors que les investisseurs réagissent à des résultats d’entreprises inférieurs aux attentes et à une montée des tensions géopolitiques.

La pression initiale provient principalement de la réaction du marché aux publications de sociétés très suivies, notamment Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) et International Business Machines Corporation (NYSE:IBM).

L’action Tesla a reculé de 3,7 % dans les échanges avant-Bourse après l’annonce de résultats trimestriels inférieurs aux prévisions malgré des livraisons record. IBM a également chuté en préouverture, les investisseurs se concentrant sur le ralentissement de la croissance dans le cloud, malgré des chiffres globaux supérieurs aux attentes.

À l’inverse, Honeywell International Inc. (NASDAQ:HON) s’orientait vers une ouverture en hausse après avoir battu les estimations de bénéfices et de chiffre d’affaires.

Sur le plan géopolitique, l’administration Trump a annoncé des sanctions visant les deux plus grands producteurs de pétrole russes, Rosneft et Lukoil. Le United States Department of the Treasury a déclaré que ces mesures répondaient au fait que la Russie montre une « lack of serious commitment to a peace process to end the war in Ukraine. »

Trump avait récemment affiché un certain optimisme quant à la résolution du conflit, avant d’annuler brusquement une rencontre prévue avec le président russe Vladimir Poutine — illustrant le caractère imprévisible de ses décisions diplomatiques, qui ont été une source importante de volatilité pour les marchés.

Mercredi, les marchés américains ont terminé dans le rouge. Le Nasdaq a perdu 213,67 points (-0,9 %) à 22 740,40, le Dow a reculé de 334,33 points (-0,7 %) à 46 590,41 et le S&P 500 a cédé 35,95 points (-0,5 %) à 6 699,40. Les indices ont réduit leurs pertes en fin de séance, mais sont restés nettement négatifs.

La baisse a été accentuée par la chute de Netflix, Inc. (NASDAQ:NFLX), en recul de 10,1 % à son plus bas niveau en cinq mois après des résultats décevants et un litige fiscal au Brésil. Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) a également chuté de 5,6 % à la suite de prévisions décevantes pour le quatrième trimestre.

En revanche, Intuitive Surgical, Inc. (NASDAQ:ISRG) a bondi de 13,9 % grâce à des résultats supérieurs aux attentes dans le segment de la chirurgie robotique.

Les relations commerciales tendues entre Washington et Pékin ont accentué la pression. Lors d’un déjeuner avec des parlementaires républicains à la Maison-Blanche, Trump a déclaré qu’il espérait conclure un « good deal » avec le président chinois Xi Jinping, tout en reconnaissant que la rencontre pourrait ne pas avoir lieu.

« Maybe it won’t happen », a déclaré Trump. « Things can happen where, for instance, maybe somebody will say, ‘I don’t want to meet, it’s too nasty.’ But it’s really not nasty. It’s just business. »

Dans la soirée, Reuters a rapporté que l’administration Trump envisage de restreindre certaines exportations de logiciels vers la Chine, en réponse aux récentes limitations imposées par Pékin sur les terres rares. Ce plan n’est pas encore définitif, mais constituerait une étape concrète vers l’interdiction des exportations de “critical software”.

Les valeurs technologiques ont été les plus touchées, avec l’indice PHLX Semiconductor Sector en baisse de 2,4 %. Les compagnies aériennes ont également reculé, l’NYSE Arca Airline Index chutant de 1,9 %.

Les secteurs de la distribution, de l’immobilier et des réseaux ont également subi des pertes, tandis que les valeurs de l’énergie ont progressé grâce à la forte hausse des prix du pétrole.

Les bourses européennes ont affiché des performances mitigées jeudi, les investisseurs digérant une nouvelle salve de résultats d’entreprises tout en surveillant les développements commerciaux entre les États-Unis et la Chine.

Sur le plan géopolitique, les États membres de l’Union européenne ont officiellement approuvé un 19e paquet de sanctions contre la Russie pour sa guerre en Ukraine. Ce nouveau train de mesures comprend une interdiction d’importer du gaz naturel liquéfié russe.

« C’est un paquet significatif qui cible les principales sources de revenus de la Russie à travers de nouvelles mesures dans les domaines de l’énergie, de la finance et du commerce », a déclaré la présidence tournante danoise de l’UE.

Parmi les principaux indices, le DAX allemand a reculé de 0,2 %, le CAC 40 français a gagné 0,2 % et le FTSE 100 britannique a progressé de 0,6 %.

Côté entreprises, SAP SE (TG:SAP) a perdu 2 % après des revenus du troisième trimestre inférieurs aux attentes. Orange S.A. (EU:ORA) a gagné 1 % après avoir relevé ses prévisions annuelles grâce à un bénéfice opérationnel supérieur aux anticipations.

Sodexo (EU:SW) a chuté de 8 %, prévoyant un ralentissement de la croissance de son chiffre d’affaires en 2026, en raison de difficultés sur le marché américain. Thales Group (EU:HO) a progressé de 2 % après avoir enregistré une hausse de 9 % de ses ventes sur les neuf premiers mois de 2025 et confirmé ses objectifs annuels.

Renault Group (EU:RNO) a reculé de 1,4 % malgré des revenus supérieurs aux attentes, tandis que Dassault Systèmes SE (EU:DSY) a chuté de 16 % après avoir revu à la baisse sa prévision de croissance annuelle.

STMicroelectronics (BIT:STMMI) a perdu près de 5 % après des prévisions de revenus pour le quatrième trimestre inférieures aux estimations. À l’inverse, Volvo Car AB (TG:8JO1) a bondi de 34 % après avoir annoncé une légère hausse de son bénéfice trimestriel grâce à une réduction importante des coûts.

Rentokil Initial (LSE:RTO) a gagné 10 % après une croissance organique supérieure aux prévisions, tandis que InterContinental Hotels Group (LSE:IHG) a reculé de 1,2 % malgré des revenus par chambre supérieurs aux attentes.

Lloyds Banking Group (LSE:LLOY) a progressé d’environ 1 % malgré une forte baisse de son bénéfice trimestriel et une révision en baisse de ses prévisions annuelles. Unilever (LSE:ULVR) a avancé de 2 % après avoir enregistré une hausse de 3,9 % des ventes sous-jacentes au troisième trimestre 2025.

Nokia Corporation (EU:NOKIA) a bondi de 9 % grâce à un bénéfice trimestriel supérieur aux attentes. Roche Holding AG (BIT:1ROG) a perdu 2,3 % après des ventes sur neuf mois inférieures aux prévisions, tandis que Lonza Group (BIT:1LONN) a progressé de 3,5 % après avoir confirmé ses objectifs annuels.

Kering (EU:KER) a annoncé mercredi une baisse de chiffre d’affaires au troisième trimestre moins forte qu’attendu, signalant des signes de stabilisation progressive au sein de son portefeuille de marques de luxe. Le groupe français accélère la réduction de sa dette et concentre davantage sa stratégie sur ses marques phares.

Les actions Kering cotées aux États-Unis ont bondi de près de 10 % après la publication.

Le chiffre d’affaires du groupe pour le troisième trimestre 2025 s’est élevé à 3,42 milliards d’euros, en recul de 10 % en données publiées et de 5 % à périmètre comparable. Ce résultat a dépassé les prévisions des analystes, qui tablaient sur une baisse de 9,6 %, selon Visible Alpha, malgré un impact négatif des devises de 5 %. Cette performance marque un net rebond par rapport à la baisse comparable de 15 % enregistrée au deuxième trimestre.

Les ventes du réseau de distribution en propre ont reculé de 6 %, tandis que le chiffre d’affaires de la vente en gros et autres canaux a baissé de 2 %.

« La performance de Kering au troisième trimestre, bien qu’elle représente une amélioration séquentielle évidente, reste largement inférieure à celle du marché », a déclaré le PDG Luca de Meo.

Dans le cadre de cette stratégie de recentrage, l’entreprise a également annoncé la vente de son activité beauté à L’Oréal S.A. pour 4 milliards d’euros (4,7 milliards de dollars), une première décision majeure de Luca de Meo visant à remodeler le groupe et à réduire l’endettement.

Gucci pèse, mais montre des signes d’amélioration

Gucci, la plus grande marque du groupe, a généré 1,3 milliard d’euros de chiffre d’affaires, en baisse de 18 % en données publiées et de 14 % à périmètre comparable. Les ventes retail ont chuté de 13 %, mais se sont améliorées par rapport au trimestre précédent grâce à une demande plus forte en Amérique du Nord et en Europe de l’Ouest, ainsi qu’à un regain d’intérêt pour les articles en cuir.

Les ventes en gros ont reculé de 25 %. La collection La Famiglia a été présentée à la fin du trimestre.

Yves Saint Laurent affiche une performance contrastée

Yves Saint Laurent a enregistré 620 millions d’euros de chiffre d’affaires, en baisse de 7 % en publié et de 4 % à périmètre comparable. Les ventes retail ont reculé de 2 %, avec une croissance en Amérique du Nord et une légère baisse en Europe de l’Ouest. Les segments Prêt-à-porter et Chaussures ont enregistré une croissance à deux chiffres, tandis que la vente en gros a reculé de 16 % dans le cadre de la rationalisation des canaux de distribution.

Bottega Veneta progresse sur une base comparable

Bottega Veneta a réalisé un chiffre d’affaires de 393 millions d’euros, en baisse de 1 % en données publiées mais en hausse de 3 % à périmètre comparable. Les ventes retail ont progressé de 5 %, soutenues par la demande nord-américaine et la solidité du Prêt-à-porter et des Chaussures. Les ventes en gros ont diminué de 9 %.

Commentant les résultats, le courtier Kepler Cheuvreux a estimé que le « redressement [de Kering est] bien engagé ».

« Le redressement en est encore à un stade précoce, avec un potentiel de hausse significatif si Kering retrouve des niveaux de marge normatifs », a déclaré l’analyste Charles-Louis Scotti.

Les Autres Maisons et l’activité Lunettes soutiennent la croissance

Le segment “Autres Maisons” a généré 652 millions d’euros, en baisse de 5 % en publié mais en hausse de 1 % à périmètre comparable. Les ventes retail sont restées stables, tandis que la vente en gros a progressé de 5 %, portée par Balenciaga, Alexander McQueen, Brioni ainsi que par les maisons de joaillerie Boucheron, Pomellato et Qeelin.

Le chiffre d’affaires de Kering Eyewear et Corporate s’est élevé à 448 millions d’euros, en hausse de 2 % en publié et de 6 % à périmètre comparable. L’activité lunettes a progressé de 7 %, portée par une forte demande régionale et un nouveau partenariat avec Valentino. Kering Beauté a augmenté de 3 %, soutenue par les lancements de Balenciaga et Creed.

Les analystes de Morgan Stanley ont déclaré qu’il s’agissait de « résultats du troisième trimestre encourageants pour Kering ce soir et la direction s’est montrée plus optimiste qu’elle ne l’avait été depuis assez longtemps ».

« L’action reste notre premier choix dans le secteur européen des produits de luxe. »

Les contrats à terme sur les actions américaines évoluaient de manière mitigée jeudi matin alors que les investisseurs évaluaient les résultats d’entreprises et les signaux commerciaux. Le titre de Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) a reculé dans les échanges après Bourse à la suite de résultats trimestriels inférieurs aux attentes, tandis que Intel Corporation (NASDAQ:INTC) publiera ses chiffres plus tard dans la journée. Beyond Meat, Inc. (NASDAQ:BYND) a également chuté après une envolée alimentée par des traders particuliers.

Un marché prudent

Les contrats à terme montraient peu de direction avant l’ouverture, traduisant un équilibre entre de bons résultats et des incertitudes géopolitiques. À 02 h 55 ET, les contrats sur le Dow Jones reculaient de 36 points (−0,1 %), ceux sur le S&P 500 gagnaient 11 points (+0,2 %) et ceux sur le Nasdaq 100 grimpaient de 66 points (+0,3 %).

Wall Street a terminé en baisse mercredi, plombée par la tech. Le titre Netflix, Inc. (NASDAQ:NFLX) a chuté de plus de 10 % après que sa marge opérationnelle trimestrielle a ravivé les craintes de valorisations trop élevées. Texas Instruments Incorporated (NASDAQ:TXN) a également déçu avec des prévisions faibles, entraînant une baisse de 5,6 %.

Malgré cela, la saison des résultats du troisième trimestre démarre solidement : environ 86 % des entreprises ont dépassé les estimations, avec une croissance prévue de 9,3 % des bénéfices de l’indice S&P 500 sur un an, selon LSEG cité par Reuters.

Les investisseurs suivent aussi les développements commerciaux. Le président Donald Trump a déclaré mercredi qu’il s’attend à conclure des accords avec Xi Jinping lors de leur possible rencontre en Corée du Sud la semaine prochaine.

Tesla recule après une publication décevante

L’action Tesla a chuté de plus de 3 % dans les échanges après Bourse après que le constructeur de véhicules électriques a publié des résultats inférieurs aux attentes. Des ventes solides n’ont pas suffi à compenser la hausse des coûts, alors que la demande ralentit aux États-Unis après la fin du crédit d’impôt fédéral.

Au troisième trimestre, Tesla a annoncé un bénéfice par action ajusté de 0,50 $ pour un chiffre d’affaires de 28,1 milliards de dollars, contre des attentes de 0,54 $ et 26,22 milliards $. Les livraisons ont progressé de 7 % sur un an à 497 098 véhicules, stimulées par la ruée pour profiter du crédit d’impôt de 7 500 $. Cette hausse a été compensée par des dépenses accrues.

La marge brute hors crédits réglementaires est restée stable à 17 %.

« Il est clair que les marges ont subi un impact important des tarifs — à la fois directement via des coûts matériels plus élevés et indirectement en forçant une gestion d’inventaire plus improvisée, traditionnellement l’un des points forts de Tesla », a déclaré Thomas Monteiro, Senior Analyst chez Investing.com.

Intel sur le devant de la scène

Intel est l’une des entreprises les plus attendues de la journée. Le titre a progressé récemment grâce à des investissements de NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA), SoftBank Group Corp. et à une décision du gouvernement américain d’acquérir 10 % de participation. Cette annonce est intervenue après que Trump a demandé publiquement la démission du PDG Lip-Bu Tan pour conflits d’intérêts.

Malgré ce soutien, Intel reste confrontée à des défis. Elle est en retard sur ses concurrents NVIDIA et Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) dans l’IA et sa division de fabrication peine à rivaliser avec Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM).

Intel devrait annoncer des résultats proches de l’équilibre, avec une baisse de 1,2 % du chiffre d’affaires à 13,12 milliards $, affectée par la faiblesse des divisions data center et IA.

La frénésie autour de Beyond Meat retombe

Le titre Beyond Meat a chuté de plus de 11 % après la clôture, effaçant les gains d’une semaine mouvementée. L’action a terminé mercredi en baisse de 1,1 % à 3,58 $, après une flambée alimentée par les traders particuliers. Plus de deux milliards d’actions ont été échangées, selon FactSet cité par The Wall Street Journal.

La semaine dernière, le titre s’échangeait autour de 0,52 $ après une opération d’échange de dette, mais l’annonce mardi d’une expansion de la distribution par Walmart Inc. (NYSE:WMT) a déclenché un rebond spectaculaire.

Depuis un an, l’action évolue entre 2 $ et 4 $, pénalisée par des ventes faibles, des suppressions d’emplois et une dette élevée.

Trump sanctionne les géants pétroliers russes

La Maison-Blanche a annoncé des sanctions contre Lukoil PJSC et Rosneft, Trump évoquant « le manque d’un engagement sérieux dans un processus de paix pour mettre fin à la guerre en Ukraine ». Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a ajouté que les entreprises finançaient « la machine de guerre du Kremlin » et a averti que d’autres mesures pourraient suivre.

Les prix du pétrole ont bondi après cette annonce. Brent crude a progressé de 3,3 % à 64,67 $ le baril et West Texas Intermediate de 3,5 % à 60,50 $.

Les prix de l’or ont progressé jeudi en Asie, regagnant une partie des pertes importantes subies en début de semaine, soutenus par une montée des tensions géopolitiques — notamment entre les États-Unis et la Chine — qui a ravivé l’appétit pour les actifs refuges à la veille de la publication des chiffres clés de l’inflation américaine.

À 06h15 GMT, l’or au comptant gagnait 0,9 % à 4 137,40 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or américain avançaient de 2 % à 4 144,89 dollars. Le métal jaune avait chuté de plus de 5 % mardi et atteint un creux de deux semaines à 4 003,39 dollars l’once mercredi.

Cette baisse s’expliquait par des prises de bénéfices après les récents sommets, alimentées par l’espoir d’un apaisement des tensions commerciales entre Washington et Pékin.

Nouvelles frictions commerciales, regain d’achats

Le sentiment du marché s’est inversé après qu’un rapport de Reuters a révélé que l’administration Trump envisageait de nouvelles restrictions sur une large gamme de produits technologiques destinés à la Chine, en réponse aux récentes limitations chinoises sur les exportations de terres rares.

La perspective d’une nouvelle escalade du conflit commercial entre les deux plus grandes économies mondiales a renforcé l’attrait de l’or comme valeur refuge.

En parallèle, de nouvelles sanctions occidentales ont ajouté un risque géopolitique supplémentaire. Washington a imposé des mesures liées à l’Ukraine contre Rosneft et Lukoil, tandis que l’Union européenne a approuvé son 19ᵉ paquet de sanctions, incluant une interdiction des importations de GNL russe et l’ajout de nouveaux pétroliers à la “flotte fantôme”.

Les regards tournés vers l’inflation américaine

Les investisseurs attendent maintenant la publication vendredi de l’indice des prix à la consommation (CPI) de septembre, reportée en raison de la fermeture prolongée du gouvernement américain.

Ces chiffres devraient donner des indications sur la prochaine décision de politique monétaire de la Federal Reserve, qui se réunira la semaine prochaine. Les anticipations de nouvelles baisses de taux d’ici la fin de l’année ont contribué à soutenir l’or, les taux plus bas réduisant le coût d’opportunité de la détention d’actifs non rémunérateurs.

L’argent en tête de la reprise des métaux

La reprise de l’or s’est accompagnée d’un mouvement haussier sur les autres métaux précieux et industriels, soutenus par un dollar américain relativement stable. Les contrats à terme sur l’argent ont bondi de 2 % à 48,632 dollars l’once, tandis que le platine a progressé de 1 % à 1 593,60 dollars.

Sur le marché industriel, les contrats à terme sur le cuivre à la London Metal Exchange ont augmenté de 0,4 % à 10 712,20 dollars la tonne, et ceux aux États-Unis ont progressé de 0,4 % à 5,03 dollars la livre.

Les prix du pétrole ont fortement progressé jeudi, prolongeant leur hausse de la veille, après que l’Inde a indiqué qu’elle pourrait réduire ses achats de pétrole russe en réponse aux nouvelles sanctions américaines visant Rosneft et Lukoil.

À 06h14 GMT, le Brent gagnait 2,12 dollars (+3,4 %) à 64,71 dollars le baril, tandis que le WTI américain grimpait de 2,09 dollars (+3,6 %) à 60,59 dollars.

Washington a déclaré être prêt à intensifier ses actions contre Moscou et a exhorté le Kremlin à “accepter immédiatement un cessez-le-feu” dans la guerre en Ukraine. Le Royaume-Uni avait sanctionné Rosneft et Lukoil la semaine dernière, et les pays de l’UE viennent d’approuver un 19e paquet de sanctions comprenant une interdiction des importations de GNL russe.

“Les nouvelles sanctions du président Trump contre les principales compagnies pétrolières russes visent clairement à étouffer les revenus de guerre du Kremlin — une mesure qui pourrait réduire les flux physiques de barils russes et forcer les acheteurs à réorienter les volumes sur le marché libre,” a déclaré Priyanka Sachdeva, analyste senior chez Phillip Nova.

Les prix de référence ont bondi de plus de 2 dollars le baril immédiatement après l’annonce, également soutenus par une baisse surprise des stocks américains.

“Si New Delhi réduit ses achats sous la pression américaine, nous pourrions voir la demande asiatique se tourner vers le brut américain, ce qui ferait grimper les prix sur l’Atlantique,” a ajouté Sachdeva.

D’après des sources industrielles, les raffineries indiennes s’apprêtent à réduire fortement leurs importations de pétrole russe après ces nouvelles sanctions. L’Inde est devenue le principal acheteur de brut russe à prix réduit depuis l’invasion de l’Ukraine en 2022, avec environ 1,7 million de barils par jour importés sur les neuf premiers mois de l’année.

Deux sources proches du dossier ont indiqué que Reliance Industries, le plus grand acheteur privé indien, envisage de réduire drastiquement ou d’arrêter complètement ses importations.

Les raffineries publiques indiennes achètent rarement directement à Rosneft ou Lukoil, préférant passer par des intermédiaires, ont précisé des sources commerciales.

Mais certains analystes doutent que les nouvelles sanctions modifient profondément les fondamentaux du marché pétrolier mondial.

“Les nouvelles sanctions augmentent clairement la pression entre les États-Unis et la Russie mais je considère cette hausse du prix du pétrole davantage comme une réaction instinctive des marchés que comme un changement structurel,” a expliqué Claudio Galimberti, directeur de l’analyse de marché mondiale chez Rystad Energy.

“Jusqu’à présent, presque toutes les sanctions contre la Russie au cours des 3,5 dernières années n’ont pas réussi à réduire ni la production du pays ni ses revenus pétroliers,” a-t-il ajouté, en soulignant que les acheteurs indiens et chinois ont poursuivi leurs achats.

À court terme, les opérateurs suivent de près la possible augmentation de l’offre de OPEC+, la levée des réductions de production pouvant peser sur les prix.

“Les trois facteurs que je surveillerai en novembre sont la levée des quotas OPEC+, le stockage de brut de la Chine et les guerres en Ukraine et au Moyen-Orient, dans cet ordre,” a déclaré Galimberti.

Le dollar américain a légèrement progressé jeudi, les investisseurs se positionnant avant la publication d’un indicateur d’inflation clé aux États-Unis, alors que les tensions commerciales renouvelées entre Washington et Pékin et les nouvelles sanctions contre la Russie ont stimulé la demande de valeurs refuges.

À 03h50 ET (07h50 GMT), le U.S. Dollar Index gagnait 0,1 % à 98,805, effaçant une partie des pertes de la semaine précédente.

Les flux refuges soutiennent le billet vert

Le dollar s’est raffermi modestement dans un climat d’incertitude sur les relations sino-américaines, les investisseurs redoutant une escalade vers une guerre commerciale entre les deux plus grandes économies mondiales.

D’après Reuters, l’administration Trump envisage de nouvelles restrictions sur un large éventail d’exportations technologiques vers la Chine — notamment les ordinateurs portables, les moteurs à réaction et d’autres produits high-tech — en réponse aux dernières restrictions chinoises sur les terres rares.

Le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping devraient se rencontrer la semaine prochaine en Corée du Sud. Trump a toutefois reconnu que “la rencontre pourrait ne pas avoir lieu” malgré l’optimisme initial.

Parallèlement, Trump a annoncé des sanctions contre Lukoil et Rosneft, accusant Moscou de faire preuve d’une “absence d’engagement sérieux dans un processus de paix pour mettre fin à la guerre en Ukraine.”

L’annonce a contribué à la hausse des prix du pétrole, qui sont libellés en dollars, renforçant ainsi la devise américaine.

Cependant, comme l’a souligné Francesco Pesole, analyste chez ING, “ce mouvement a simplement effacé les pertes d’octobre jusqu’à présent, et il faudrait probablement voir le Brent se diriger vers 70 dollars [contre 64 actuellement le baril] pour apporter un soutien tangible au dollar.”

L’inflation américaine en ligne de mire

Alors que la fermeture partielle du gouvernement américain se poursuit, l’attention se tourne vers la publication vendredi de l’indice des prix à la consommation de septembre, retardée de plus d’une semaine et susceptible de provoquer des mouvements importants sur les devises.

“Nous réitérons notre opinion selon laquelle le rebond du dollar montre des signes d’essoufflement et nécessite probablement un repricing plus agressif pour se poursuivre,” a déclaré Pesole. “Nous ne pensons pas que le CPI américain de demain offrira cette opportunité, car nous prévoyons un consensus de 0,3 % MoM core. Mais avec 50 points de base d’assouplissement déjà anticipés d’ici la fin de l’année, tout chiffre supérieur aux attentes pourrait bien soutenir le dollar.”

L’euro recule légèrement

L’euro s’est affaibli, l’EUR/USD reculant de 0,2 % à 1,1592, après que la Maison-Blanche a réitéré sa décision de sanctionner les principales compagnies pétrolières russes, évoquant à nouveau la “manque d’engagement sérieux dans un processus de paix pour mettre fin à la guerre en Ukraine.”

“EUR/USD gravite autour de 1,160, un niveau qui, selon nous, peut servir d’ancrage aujourd’hui et possiblement pour quelques jours encore si le CPI américain n’ajoute pas grand-chose à la narration du dollar,” a expliqué Pesole.

La European Central Bank se réunira la semaine prochaine, mais aucune mesure majeure n’est attendue puisque l’inflation se situe autour de 2 % et que la croissance dans la zone euro reste stable.

La livre sterling a légèrement reculé, le GBP/USD s’échangeant à 1,3351 après que les données de mercredi ont montré que l’inflation britannique est restée stable à 3,8 % en septembre, en deçà des prévisions de 4,0 %.

Yen sous pression, devises matières premières en hausse

Le USD/JPY a progressé de 0,4 % à 152,58, atteignant son plus haut niveau en plus d’une semaine, alors que le yen a fléchi après la nomination de Sanae Takaichi comme nouvelle Première ministre du Japon. Considérée comme accommodante sur le plan budgétaire, elle devrait assouplir la politique économique et monétaire, ce qui pèse sur la devise.

La Bank of Japan a cependant indiqué qu’elle continuerait à relever ses taux si la croissance et l’inflation évoluaient comme prévu. Les données d’inflation de septembre seront publiées vendredi, avant la réunion de fin octobre.

USD/CNY a légèrement baissé à 7,1229 après des taux de référence solides fixés par la People’s Bank of China. Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont intensifiées cette semaine après les informations selon lesquelles Washington envisagerait de nouvelles restrictions à l’exportation technologique.

Les devises liées aux matières premières ont progressé : l’AUD/USD a augmenté de 0,3 % à 0,6506 et le NZD/USD de 0,1 % à 0,5746.

Les Bourses européennes ont ouvert en hausse modérée jeudi, portées par la vigueur du secteur énergétique dans une journée chargée en publications de résultats trimestriels et marquée par un climat géopolitique tendu.

À 07h05 GMT, l’indice DAX en Allemagne progressait de 0,1 %, le CAC 40 en France de 0,2 % et le FTSE 100 au Royaume-Uni de 0,4 %.

Trump sanctionne les géants pétroliers russes

Le président américain Donald Trump a annoncé de nouvelles sanctions contre Lukoil et Rosneft, les deux plus grandes compagnies pétrolières russes, en accusant Moscou d’une “absence d’engagement sérieux dans un processus de paix pour mettre fin à la guerre en Ukraine”.

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré que ces entreprises “finançaient la machine de guerre du Kremlin” et que le Trésor “était prêt à prendre d’autres mesures contre Moscou”. Cette décision marque un tournant dans la politique de Trump envers la Russie, aucune sanction directe n’ayant été prise jusqu’ici durant son second mandat.

Les mesures ont alimenté les craintes d’un resserrement de l’offre mondiale de pétrole, faisant bondir les prix de référence et soutenant les valeurs énergétiques européennes. Les contrats à terme sur le Brent ont grimpé de 3,1 % à 64,54 dollars le baril, et ceux sur le WTI américain ont gagné 3,3 % à 60,43 dollars.

Les tensions commerciales sino-américaines freinent les gains

Les gains restent néanmoins limités par les inquiétudes sur les relations tendues entre Washington et Pékin, avec la crainte d’une guerre commerciale entre les deux premières économies mondiales. Selon Reuters, l’administration Trump envisage de restreindre une large gamme d’exportations technologiques vers la Chine — notamment les ordinateurs portables, moteurs à réaction et autres produits high-tech — en réponse aux dernières restrictions chinoises sur les terres rares.

Trump et le président chinois Xi Jinping doivent se rencontrer la semaine prochaine en Corée du Sud. Le président américain s’est dit “optimiste quant aux discussions”, tout en reconnaissant que “la rencontre pourrait ne pas avoir lieu”.

Les résultats européens en première ligne

Côté entreprises, les investisseurs digèrent une avalanche de résultats. Unilever (LSE:ULVR) a enregistré une croissance organique supérieure aux attentes au troisième trimestre, portée par la forte demande pour ses produits de beauté en Amérique du Nord et dans les marchés émergents.

Lloyds Banking Group (LSE:LLOY) a publié une baisse de 36 % de son bénéfice au troisième trimestre et a revu à la baisse ses prévisions annuelles en raison d’une charge de 800 millions de livres liée au scandale du motor-finance mis-selling.

Nokia (NYSE:NOK) a largement dépassé les attentes grâce à une forte demande pour ses offres optiques et cloud, ainsi qu’à des ventes aux centres de données d’IA après l’acquisition de Infinera.

Thales (EU:HO) a publié une hausse de 9 % de son chiffre d’affaires sur les neuf premiers mois de 2025 et a confirmé l’ensemble de ses objectifs annuels.

Sodexo (EU:SW) a prévu une croissance plus faible en 2026 qu’en 2025, en raison de difficultés persistantes aux États-Unis.

STMicroelectronics (BIT:STMMI) a enregistré une baisse de 32 % de son bénéfice net trimestriel sous l’effet d’une demande plus faible dans l’automobile et l’industrie, tout en anticipant une légère hausse séquentielle des revenus au quatrième trimestre.

Dassault Systèmes (EU:DSY) a vu ses bénéfices et marges progresser mais a abaissé ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2025, citant un ralentissement dans certains segments.

Tesla lance la saison des résultats tech américains

À Wall Street, l’attention se tourne vers Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA), première des “Magnificent Seven” à publier ses résultats.

L’entreprise n’a pas atteint les attentes en matière de bénéfice trimestriel, affectée par les droits de douane, les coûts de R&D et une baisse des revenus liés aux crédits réglementaires. Les recettes ont toutefois dépassé les prévisions, portées par des ventes record de véhicules électriques, les acheteurs américains s’étant empressés de bénéficier d’un crédit d’impôt avant son expiration le mois dernier.

Les performances de Tesla sont scrutées de près car elles pourraient influencer la dynamique du rallye haussier du secteur technologique. Les autres membres du groupe — Microsoft (NASDAQ:MSFT), Meta Platforms (NASDAQ:META), Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL), Nvidia (NASDAQ:NVDA) et Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) — publieront leurs résultats dans les prochains jours.

Airbus (EU:AIR), Leonardo (BIT:LDO) et Thales (EU:HO) ont annoncé la signature d’un protocole d’accord visant à regrouper leurs activités spatiales au sein d’une nouvelle entreprise commune, dont le lancement opérationnel est prévu pour 2027.

Dans le cadre de cet accord, Leonardo apportera l’intégralité de sa division spatiale, incluant sa participation de 67 % dans Telespazio et de 33 % dans Thales Alenia Space. Telespazio, consolidée en intégration globale, est rentable, tandis que Thales Alenia Space, actuellement mise en équivalence, enregistre des pertes.

Sur une base pro forma, la nouvelle structure aurait généré 6,5 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2024. Les entreprises n’ont pas communiqué de données précises sur la rentabilité, indiquant simplement qu’elle demeure faible. Leonardo détiendra une participation de 32,5 % dans cette nouvelle entité, qui devrait être consolidée selon la méthode de la mise en équivalence.

Les partenaires estiment que cette fusion pourrait générer environ 500 millions d’euros de synergies annuelles au niveau du résultat opérationnel dans les cinq ans suivant la finalisation de l’opération, soit une hausse potentielle de 4 à 5 % de l’EBITA attendu de Leonardo en 2023.

Sodexo (EU:SW) a vu son action reculer de 9 % jeudi après avoir publié des prévisions de croissance 2026 inférieures aux attentes, mettant en évidence un affaiblissement de son activité aux États-Unis malgré une performance solide sur l’exercice en cours.

Le groupe anticipe désormais une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre 1,5 % et 2,5 % pour 2026, contre une fourchette précédente de 3 % à 4 %. « L’un des principaux moteurs de la croissance organique pour l’année prochaine restera les hausses de prix », a déclaré le directeur financier Sébastien de Tramasure lors d’un échange avec les journalistes.

Sodexo prévoit également que sa marge opérationnelle sous-jacente sera « légèrement inférieure » à celle de 2025, en raison de « l’effet mix et du calendrier de nos moteurs de croissance ainsi que des investissements ciblés visant à renforcer les fondations du Groupe pour une croissance rentable ». L’analyste Jamie Rollo de Morgan Stanley a commenté : « Les prévisions sont plus faibles que prévu pour ce que l’entreprise décrit comme une année de transition. »

Pour l’exercice 2025, la société a enregistré un chiffre d’affaires de 24,07 milliards d’euros (28,07 milliards de dollars), soit une croissance organique de 3,3 %, légèrement supérieure aux 3,1 % attendus par les analystes. Le bénéfice par action ajusté s’est élevé à 5,37 €, dépassant le consensus de 5,29 €. La marge d’EBITA sous-jacente s’est améliorée de 5 points de base en données publiées et de 10 points de base à taux constants, tandis que l’EBIT publié a reculé de 6 % à 985 millions d’euros.

L’endettement net a légèrement augmenté, passant de 2,6 à 2,7 milliards d’euros en un an. L’activité en Amérique du Nord a enregistré un ralentissement marqué, avec une croissance organique ramenée à 2,8 %, contre 8,7 % l’année précédente, en raison notamment de pertes de contrats dans la division Éducation.

Sodexo s’apprête à changer de direction, avec l’arrivée de son nouveau directeur général Thierry Delaporte le 10 novembre. Les analystes de RBC Capital Markets ont indiqué qu’il devrait « initier une forme de revue stratégique / réorganisation, si bien que la plupart des investisseurs considéreront les résultats d’aujourd’hui comme une sorte de déclaration d’attente ». Ils ont ajouté : « Cependant, nous pensons que cela sera compensé par les perspectives » et estiment que le titre « risque de continuer à sous-performer ses pairs dans l’intervalle ».