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Les contrats à terme sur les principaux indices américains annoncent une ouverture nettement en baisse mardi, les marchés semblant prêts à subir de nouvelles pressions après une séance mitigée la veille.

La faiblesse est dominée par Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR), dont les actions ont chuté de 8,2% dans les échanges avant l’ouverture, exerçant une pression sur le secteur technologique.

Cette chute intervient malgré des résultats supérieurs aux attentes et une hausse des prévisions de revenus, alors que les investisseurs continuent de remettre en cause la valorisation élevée du titre.

“Cela montre à quel point le cours de Palantir a été suralimenté en 2025, au point que même des chiffres aussi impressionnants que ceux du troisième trimestre n’ont pas suffi à maintenir la dynamique,” a déclaré Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell.

Il a ajouté : “Même dans le contexte du boom de l’intelligence artificielle, la valorisation de la société a atteint des niveaux très élevés, les investisseurs misant sur ses liens perçus avec l’administration Trump et sur sa croissance alimentée par l’IA.”

Uber Technologies (NYSE:UBER) a également reculé avant l’ouverture, malgré des revenus trimestriels supérieurs aux attentes, tandis que Spotify Technology (NYSE:SPOT) progressait après avoir dépassé les prévisions des analystes.

Le climat de marché s’est assombri à la suite des déclarations du PDG de Goldman Sachs (NYSE:GS), David Solomon, qui a averti d’une possible correction majeure des marchés boursiers au cours des prochaines années.

“Il est probable qu’il y ait une baisse de 10 à 20 % des marchés boursiers dans les 12 à 24 prochains mois,” a déclaré Solomon au Global Financial Leaders’ Investment Summit de Hong Kong. “Les marchés montent, puis reculent pour permettre une réévaluation.”

Lundi, les indices américains ont terminé la séance en ordre dispersé : le Nasdaq et le S&P 500 ont progressé, tandis que le Dow Jones a reculé.

Le Nasdaq a été soutenu par Amazon (NASDAQ:AMZN), en hausse de 4% à un plus haut historique, après l’annonce d’un accord de 38 milliards de dollars avec OpenAI pour fournir l’infrastructure cloud d’Amazon Web Services.

Nvidia (NASDAQ:NVDA) a également gagné 2,2%, après que Microsoft (NASDAQ:MSFT) a obtenu des licences d’exportation de l’administration Trump pour expédier des puces Nvidia vers les Émirats arabes unis.

En revanche, Merck (NYSE:MRK) a perdu 4,1%, entraînant le Dow à la baisse avec Nike (NYSE:NKE), 3M (NYSE:MMM) et Chevron (NYSE:CVX).

Les investisseurs restent prudents avant la publication du rapport ADP sur l’emploi privé, attendue mercredi, qui pourrait donner des indications sur la solidité du marché du travail dans un contexte de fermeture du gouvernement et d’incertitude sur les taux d’intérêt.

Selon l’Institute for Supply Management (ISM), l’activité manufacturière américaine s’est contractée plus rapidement que prévu en octobre, avec un indice PMI à 48,7, contre 49,1 en septembre.

Les valeurs des services pétroliers ont progressé grâce à la hausse du prix du brut, tandis que les valeurs de la distribution ont été soutenues par la hausse d’Amazon. En revanche, les valeurs immobilières ont reculé.

Les marchés boursiers européens ont reculé nettement mardi, pénalisés par des résultats d’entreprises contrastés, des données manufacturières américaines décevantes et des commentaires prudents de la Réserve fédérale concernant l’évolution future des taux d’intérêt, ce qui a refroidi l’appétit des investisseurs pour les actifs risqués.

En milieu de matinée, le FTSE 100 à Londres perdait 0,4%, le CAC 40 à Paris chutait de 1,0%, tandis que le DAX allemand reculait de 1,2%.

Parmi les valeurs en forte baisse, Telefónica (BIT:1TEF) a plongé après que le géant espagnol des télécoms a annoncé qu’il diviserait par deux son dividende en 2026, dans le cadre d’un nouveau plan stratégique visant à réduire la dette et améliorer l’efficacité.

Fresenius Medical Care (BIT:1FME) a également reculé, malgré des résultats trimestriels supérieurs aux prévisions, le spécialiste allemand de la dialyse ayant confirmé ses objectifs 2025, soutenus par des mesures d’économies de coûts.

Les actions d’Edenred (EU:EDEN) ont chuté fortement, le groupe français de solutions d’avantages aux salariés ayant abaissé ses objectifs de croissance à moyen terme, invoquant un environnement macroéconomique difficile et une demande plus faible.

En Suède, Skanska (BIT:1SKAB) a baissé après l’annonce d’un investissement d’environ 820 millions de couronnes suédoises dans la cinquième phase du complexe de bureaux Nowy Rynek à Poznań, en Pologne.

À l’inverse, Geberit (BIT:1GEBN) a progressé, le fabricant suisse de matériaux sanitaires ayant relevé ses prévisions de ventes pour 2025 grâce à une demande en hausse.

Philips (EU:PHIA) a également avancé, le groupe néerlandais de technologie médicale ayant augmenté la borne supérieure de sa prévision de marge annuelle, après avoir publié un chiffre d’affaires du troisième trimestre conforme aux attentes.

Les prix de l’or ont légèrement reculé lors des échanges asiatiques mardi, pénalisés par un dollar américain plus fort et par l’incertitude persistante des investisseurs quant à la prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, après les propos fermes du président Jerome Powell la semaine dernière.

À 01h58 ET (06h58 GMT), l’or au comptant a baissé de 0,4 % à 3 986,10 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or américain ont reculé de 0,5 % à 3 994,30 dollars. Le métal précieux a de nouveau eu du mal à se maintenir au-dessus du seuil symbolique des 4 000 dollars, un dollar fort rendant l’or plus cher pour les acheteurs étrangers.

Le dollar gagne du terrain, l’avenir de la Fed reste incertain

Le dollar est resté solide, atteignant un plus haut de trois mois face aux principales devises lundi, soutenu par la baisse des attentes d’une nouvelle réduction des taux cette année.

La semaine dernière, Powell a indiqué que la Fed n’était pas encore engagée dans un nouvel assouplissement, déclarant qu’une baisse des taux en décembre « n’est pas une conclusion acquise ». Ses propos ont conduit les marchés à revoir à la baisse les paris sur de prochaines réductions.

Lundi, plusieurs responsables de la Fed ont envoyé des signaux contradictoires : certains ont insisté sur la vigilance nécessaire face à l’inflation, tandis que d’autres ont souligné un ralentissement du marché du travail. Ces divergences ont accru l’incertitude sur le calendrier des futures baisses de taux, soutenant ainsi le dollar.

L’or, qui ne génère pas de rendement, tend à perdre de son attrait lorsque les taux restent élevés ou que le dollar se renforce. La perspective de moins de baisses de taux et de rendements réels plus élevés a pesé sur la demande du métal précieux.

Cependant, les analystes estiment que le risque baissier reste limité, les relations commerciales fragiles entre les États-Unis et la Chine continuant à favoriser la demande d’actifs refuges. Si le dialogue récent entre Washington et Pékin a rassuré les marchés, les nouvelles tensions autour des exportations de technologies avancées ont atténué l’optimisme.

Les autres métaux suivent la tendance baissière

Les autres métaux précieux et industriels ont également reculé sous la pression du dollar fort.

Les contrats à terme sur l’argent ont chuté de 1,5 % à 47,315 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur le platine ont reculé de 1,3 % à 1 557,85 dollars l’once.

Sur le London Metal Exchange, les contrats à terme sur le cuivre ont baissé de 1,3 % à 10 705,20 dollars la tonne, tandis que les contrats à terme sur le cuivre américain ont également perdu 1,3 % à 4,99 dollars la livre.

Les prix du pétrole ont légèrement baissé mardi après que la décision de l’OPEP+ de suspendre les hausses de production au premier trimestre a ravivé les inquiétudes concernant un excès d’offre sur le marché mondial.

À 07h00 GMT, les contrats à terme sur le Brent ont perdu 37 cents, soit 0,6 %, à 64,52 dollars le baril, tandis que le pétrole américain West Texas Intermediate (WTI) reculait également de 0,6 %, à 60,68 dollars.

L’Organisation des pays exportateurs de pétrole et leurs alliés (OPEP+) a convenu dimanche d’une légère augmentation de la production en décembre, suivie d’une pause au début de 2026. Depuis avril, le groupe a relevé ses objectifs de production d’environ 2,9 millions de barils par jour, soit environ 2,7 % de l’offre mondiale, mais a ralenti le rythme le mois dernier face aux prévisions de surproduction.

« Le marché peut voir cela comme le premier signe de reconnaissance d’une situation potentielle de surabondance de l’offre de la part de l’OPEP+, qui jusqu’à présent est restée très optimiste sur la demande et la capacité du marché à absorber les barils supplémentaires », a déclaré Suvro Sarkar, responsable du secteur énergétique chez DBS Bank.

Malgré ces inquiétudes, plusieurs dirigeants de grandes compagnies pétrolières européennes ont minimisé les risques de surplus, citant une demande mondiale solide et une production plus modérée. De son côté, James Danly, secrétaire adjoint du département américain de l’Énergie, a déclaré qu’il ne s’attendait pas à une surabondance de pétrole en 2026.

Selon quatre sources proches de l’OPEP+, la Russie a plaidé pour cette pause, car les sanctions occidentales compliquent ses efforts d’exportation. En octobre, les États-Unis et le Royaume-Uni ont imposé de nouvelles sanctions à Rosneft et Lukoil, les deux principales compagnies pétrolières russes.

Dans une note, JP Morgan a indiqué : « Nos stratégistes pétroliers maintiennent leur opinion selon laquelle, bien que le risque de perturbations ait augmenté, les mesures américaines, associées aux actions complémentaires du Royaume-Uni et de l’Union européenne, ne devraient pas empêcher les producteurs de pétrole russes de poursuivre leurs activités. »

L’analyste indépendante Tina Teng a ajouté que, malgré la récente baisse des prix, les sanctions pourraient encore offrir un soutien à court terme en limitant l’offre disponible.

Les investisseurs attendent désormais les derniers chiffres des stocks de brut américains publiés par l’American Petroleum Institute (API). Un sondage préliminaire de Reuters montre que les réserves de pétrole brut aux États-Unis auraient augmenté la semaine dernière, fournissant de nouvelles indications sur l’évolution du marché à court terme.

Le dollar américain est resté proche de son plus haut niveau en trois mois mardi, soutenu par la réduction des attentes de nouvelles baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, tandis que la livre sterling a reculé sous la pression politique qui pèse sur la ministre britannique des Finances Rachel Reeves.

À 04h35 ET (09h35 GMT), l’indice du dollar – qui mesure la valeur du billet vert face à six devises majeures – gagnait 0,1 % à 99,770, proche de son plus haut niveau depuis août.

Le dollar reste fort dans un contexte d’incertitude

Le dollar s’est maintenu alors que les investisseurs tentaient d’anticiper la prochaine décision de la Fed, la fermeture du gouvernement américain privant les marchés de données économiques essentielles.

La Fed a abaissé ses taux la semaine dernière, mais le président Jerome Powell a indiqué qu’il pourrait s’agir du dernier ajustement de l’année. Cependant, Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco, a déclaré qu’elle garderait « l’esprit ouvert “ quant à la réunion de décembre, tandis que la gouverneure Lisa Cook a qualifié celle-ci de « réunion ouverte », laissant entendre qu’une nouvelle baisse restait possible.

« Cette semaine consiste à réévaluer les attentes de baisse des taux de la Fed en décembre », ont écrit les analystes d’ING. « Les récents commentaires de la Fed ont clairement montré une moindre confiance dans un cycle d’assouplissement prédéterminé, ce qui implique une plus grande dépendance aux données. »

Cependant, la fermeture du gouvernement a entraîné le report de certaines publications clés, comme le rapport JOLTS sur les offres d’emploi.

« Par conséquent, les rares données disponibles – notamment le rapport ADP attendu demain – pourraient avoir un impact disproportionné sur les marchés, tandis que le manque général d’informations pourrait provoquer des périodes d’échanges sans direction claire sur le marché des changes », a ajouté ING.

La livre recule face à la pression politique

En Europe, la paire GBP/USD reculait de 0,4 % à 1,3088, après que Rachel Reeves, ministre britannique des Finances, a affirmé qu’elle ferait ce qui est « nécessaire – pas populaire – pour protéger le pays contre l’inflation élevée et les taux d’intérêt élevés ».

Reeves devrait annoncer des hausses d’impôts lors du budget du 26 novembre, rompant ainsi sa promesse électorale de ne pas augmenter les impôts pour les « travailleurs ». Bien que politiquement risquée, une telle décision pourrait être nécessaire pour respecter ses objectifs budgétaires, un élément crucial pour les marchés obligataires.

L’euro a légèrement reculé, avec EUR/USD en baisse de 0,1 % à 1,1509, après avoir brièvement atteint un plus bas de trois mois à la suite de données montrant la stagnation de l’activité manufacturière dans la zone euro.

« La série d’interventions post-réunion de la BCE a peu ajouté à la discussion sur la politique monétaire. Le Conseil des gouverneurs partage globalement la même vision sur les taux, et il faudrait désormais des surprises importantes dans les données pour créer de nouvelles divisions entre les décideurs », a noté ING.

« Si nous devions nous prononcer, nous pensons que la BCE pourrait baisser ses taux une fois encore, mais les risques restent faibles, et nous estimons que le cycle d’assouplissement est terminé. »

La BCE a maintenu ses taux inchangés à 2 % pour la troisième réunion consécutive.

Le yen rebondit après sa récente faiblesse

En Asie, USD/JPY a reculé de 0,5 % à 153,51, le yen se redressant après avoir touché un plus bas de huit mois et demi. Le ministre japonais des Finances Satsuki Katayama a réaffirmé que le gouvernement continuerait à surveiller les mouvements du marché des changes « avec un grand sentiment d’urgence ».

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a récemment laissé entendre qu’une hausse des taux pourrait intervenir dès décembre, bien que les marchés restent prudents face à l’approche graduelle de la banque centrale.

Ailleurs, USD/CNY a progressé de 0,1 % à 7,1237, tandis que AUD/USD a reculé de 0,3 % à 0,6517 après que la Banque de réserve d’Australie a maintenu son taux directeur à 3,60 %, comme prévu.

La banque centrale australienne a indiqué que l’inflation restait « sensiblement plus élevée que prévu » et qu’il faudrait du temps pour la ramener à son objectif, ce qui suggère qu’aucune modification de politique monétaire n’est imminente.

Les contrats à terme sur les indices américains ont reculé mardi matin, les investisseurs digérant de nouveaux commentaires de la Réserve fédérale et une vague de résultats d’entreprises, tout en prenant des bénéfices après un début de mois de novembre volatil.

Les marchés à la baisse

À 02h58 (ET), les futures sur le Dow Jones perdaient 0,7 % (313 points), ceux sur le S&P 500 reculaient de 0,9 % (61 points), et les futures sur le Nasdaq 100 baissaient de 1,2 % (311 points). Ce repli fait suite à une séance mitigée lundi :le Dow Jones Industrial Average a terminé en baisse, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont progressé légèrement.

Les marchés restent prudents alors que les investisseurs surveillent l’activité de fusions-acquisitions et les données économiques. Kimberly-Clark (NASDAQ:KMB) a annoncé l’acquisition du fabricant de pansements Kenvue (NYSE:KVUE) dans une transaction de 40 milliards de dollars, bien que certains analystes aient mis en garde contre des risques juridiques. De son côté, OpenAI a dévoilé un partenariat de 38 milliards de dollars avec Amazon (NASDAQ:AMZN) pour les services cloud, marquant la première grande initiative stratégique du créateur de ChatGPT depuis sa récente restructuration.

Les déclarations de la Fed entretiennent l’incertitude

Les récents commentaires des responsables de la Réserve fédérale ont accru l’indécision du marché. Lisa Cook, gouverneure de la Fed, s’exprimant pour la première fois depuis la tentative ratée de l’ancien président Donald Trump de la destituer, a déclaré que le débat se poursuivait au sein de la banque centrale sur la façon “d’équilibrer les objectifs d’emploi et d’inflation.” Cook a qualifié la réunion de décembre de “réunion vivante,” indiquant que la décision sur les taux d’intérêt reste ouverte.

La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a qualifié la baisse des taux de la semaine dernière d’“assurance” contre un affaiblissement supplémentaire du marché du travail, mais a précisé qu’elle garderait “l’esprit ouvert” à l’approche de la prochaine réunion.

Palantir recule malgré des résultats supérieurs aux attentes

Les actions de Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) ont chuté dans les échanges après la clôture, malgré un nouveau trimestre record. L’entreprise d’analyse de données et de logiciels de défense a enregistré un bénéfice net de 475,6 millions de dollars pour un chiffre d’affaires de 1,18 milliard, dépassant les prévisions des analystes.

Le PDG Alex Karp a déclaré que la société “génère désormais plus de bénéfices en un seul trimestre qu’elle ne réalisait de revenus il n’y a pas si longtemps.” Palantir a également prévu une hausse des ventes au quatrième trimestre, stimulée par la forte demande pour ses outils d’analyse alimentés par l’IA.

Malgré des fondamentaux solides, l’action Palantir — en hausse de 175 % depuis le début de l’année — a subi des pressions face aux inquiétudes concernant les valorisations excessives du secteur de l’intelligence artificielle.

AMD publiera ses résultats

Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) doit publier ses résultats trimestriels après la clôture des marchés. Selon Reuters, le département américain de l’Énergie a établi un partenariat d’un milliard de dollars avec AMD pour la construction de superordinateurs dédiés à la recherche contre le cancer et à la sécurité nationale.

AMD a également signé un accord pluriannuel avec OpenAI pour la fourniture de puces AI, qui devrait générer des milliards de dollars de revenus annuels et accorder à la startup une participation de 10 % dans AMD. Les dirigeants ont qualifié cet accord de “véritablement transformateur” pour les deux entreprises et pour l’ensemble du secteur. Les actions AMD ont grimpé de plus de 115 % depuis janvier.

BP dépasse les attentes

BP (NYSE:BP) a publié un bénéfice net ajusté de 2,21 milliards de dollars au troisième trimestre, supérieur aux 2,02 milliards attendus, soutenu par de meilleures marges de raffinage. L’entreprise a maintenu son rachat d’actions de 750 millions de dollars et confirmé son objectif de 5 milliards de dollars de cessions d’actifs cette année.

“Nous avons livré un autre trimestre de bonnes performances dans l’ensemble de l’entreprise, avec des opérations qui continuent de bien fonctionner,” a déclaré le PDG Murray Auchincloss.
“Nous cherchons à accélérer la mise en œuvre de nos plans, y compris un examen approfondi de notre portefeuille pour simplifier et améliorer encore l’efficacité des coûts,” a-t-il ajouté.

BP a terminé le trimestre avec une dette nette de 26,05 milliards de dollars, contre 24,27 milliards un an plus tôt.

Le fonds norvégien rejette le plan de rémunération de Musk

Le fonds souverain norvégien, le plus grand investisseur au monde, a annoncé qu’il voterait contre le plan de rémunération de 1 000 milliards de dollars proposé par Tesla (NASDAQ:TSLA) pour son PDG Elon Musk, invoquant des préoccupations de gouvernance.

Le fonds a déclaré que, tout en “reconnaissant la valeur significative créée sous le leadership visionnaire de M. Musk,” il reste “préoccupé par la taille totale de la prime, la dilution et l’absence de mécanismes pour atténuer le risque lié à une personne clé.”

Détenant 1,2 % du capital de Tesla, le fonds est le sixième plus grand actionnaire institutionnel de la société. D’autres grands investisseurs — BlackRock, Vanguard, State Street — n’ont pas encore révélé leurs intentions de vote.

Tesla présentera les résultats du vote lors de son assemblée annuelle des actionnaires cette semaine, où le plan de rémunération record sera au centre des discussions. Selon la proposition, Musk recevrait une participation supplémentaire de 12 % s’il parvient à faire grimper la valorisation de Tesla à 8 500 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie, conformément à son ambition de transformer Tesla en un leader mondial de l’IA et de la robotique.

Les marchés européens ont reculé mardi, les investisseurs prenant une partie de leurs profits après plusieurs records récents, dans un contexte économique incertain et de nouvelles publications de résultats d’entreprises.

À 08h05 GMT, le DAX allemand perdait 1,4 %, le CAC 40 français reculait de 1,4 %, et le FTSE 100 britannique cédait 0,7 %.

Les Investisseurs Réalisent leurs Gains

Les marchés mondiaux, de New York à Tokyo, ont atteint de nouveaux sommets cette année, et les indices européens ont suivi le mouvement. Le DAX a progressé de plus de 20 % depuis janvier, le FTSE 100 de 18 %, tandis que le CAC 40, freiné par les tensions politiques en France, n’a gagné qu’un peu moins de 10 %.

Cependant, la croissance en zone euro reste fragile, incitant de nombreux investisseurs à sécuriser leurs gains face à un environnement macroéconomique hésitant.

Les données publiées lundi montrent que l’activité manufacturière de la zone euro a stagné en octobre, avec un indice PMI à 50,0, soit le niveau séparant expansion et contraction. Les performances sont contrastées : la Grèce (53,5) et l’Espagne (52,1) ont enregistré les meilleures progressions, tandis que l’Allemagne (49,6) et la France (48,8) demeurent en repli.

Les attentes d’un nouvel assouplissement monétaire de la BCE se réduisent également. La Banque centrale européenne a maintenu ses taux inchangés la semaine dernière pour la troisième fois consécutive, et devrait conserver cette position lors de sa réunion de décembre.

BP à la Une

La saison des résultats se poursuit en Europe avec plusieurs annonces importantes. BP (LSE:BP.) a publié un bénéfice sous-jacent de 2,21 milliards de dollars au troisième trimestre, supérieur aux prévisions, et a maintenu son programme de rachat d’actions de 750 millions de dollars, prévoyant 5 milliards de dollars de cessions d’actifs d’ici la fin de l’année.

Associated British Foods (LSE:ABF), propriétaire de Primark, Twinings et Ovomaltine, a enregistré une baisse de son bénéfice annuel et lancé un examen stratégique qui pourrait mener à une séparation de ses activités alimentaires et de distribution.

En Allemagne, Hugo Boss (TG:BOSS) a déclaré que ses ventes et son bénéfice opérationnel se situeraient dans le bas de la fourchette prévue, après des ventes trimestrielles inférieures aux attentes.

Philips (EU:PHIA) a relevé la borne supérieure de sa prévision de marge annuelle, après avoir publié des résultats trimestriels solides, portés par la croissance des commandes et une rentabilité accrue.

Domino’s Pizza (LSE:DOM) a fait état d’une hausse des ventes à périmètre comparable, soutenue par de nouveaux produits, des prix ajustés et des programmes de fidélisation, malgré un environnement de consommation tendu.

Le groupe norvégien Aker ASA (TG:FKM) a annoncé un troisième trimestre robuste, marqué par la progression de sa valeur nette des actifs et des investissements dynamiques dans l’intelligence artificielle et l’immobilier.

Le Pétrole Reculer

Les cours du pétrole ont baissé mardi, après la réunion de l’OPEP+, qui a décidé d’un léger relèvement de la production pour décembre et d’une pause au début de 2026. Le Brent a reculé de 1 % à 64,27 dollars le baril, tandis que le WTI a perdu 1 % à 60,46 dollars. Les investisseurs attendent désormais les données sur les stocks américains publiées par l’American Petroleum Institute dans la journée pour orienter les échanges.

Le CAC 40 a connu une forte baisse ce mardi, reculant de plus de 1,3 % pour passer sous le seuil symbolique des 8 000 points, soit une correction de 3 % par rapport à son record historique du mois dernier. Cette baisse fait écho à la déprime des marchés asiatiques, où le Nikkei japonais a perdu 1,6 %, ainsi qu’à la faiblesse des indices américains sur les marchés à terme, le S&P 500 cédant environ 1 %.

Plusieurs facteurs ont refroidi le climat boursier depuis le début de la semaine. En particulier, Lisa Cook, membre du conseil des gouverneurs de la Fed, a rappelé que la prochaine baisse de taux, que le marché anticipe pour décembre, dépendra des données économiques, une position prudente d’autant plus remarquée qu’elle est habituellement considérée comme l’une des voix les plus accommodantes du FOMC.

Les relations sino-américaines inquiètent également les investisseurs. Après les signaux encourageants issus de la rencontre Trump–Xi jeudi dernier, le ton est de nouveau monté dimanche, lorsque le président américain a averti que la Chine ne pourrait pas acheter les puces Blackwell de Nvidia. Pékin a répliqué en déclarant que les États-Unis ne doivent pas franchir les “lignes rouges” de la Chine s’ils souhaitent préserver des relations cordiales.

Parmi les valeurs du CAC 40, Edenred (EU:EDEN) signe la plus forte baisse, chutant de 7,5 % après la présentation d’un plan stratégique 2025–2028 jugé solide mais peu convaincant par le marché. STMicroelectronics (EU:STMPA) recule de 2,67 %, tandis que Schneider Electric (EU:SU) cède 2,21 %.

Dans un contexte de volatilité accrue, mais où le sentiment pourrait rapidement s’inverser, certains analystes estiment qu’il convient de rester attentif aux “bonnes affaires” parmi les valeurs du CAC 40 temporairement affectées par la correction.

Les actions de BioMérieux SA (EU:BIM) ont chuté d’environ 3 % mardi, après que le groupe français de diagnostic a annoncé des ventes du troisième trimestre inférieures aux attentes et abaissé sa prévision de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice 2025. L’entreprise a attribué cette contre-performance à « une saison respiratoire tardive » et à la poursuite du ralentissement en Chine.

Le chiffre d’affaires trimestriel s’est établi à 948 millions d’euros, en baisse de 2 % sur un an, mais en hausse de 3 % à taux de change constants. Ce résultat est ressorti environ 3 % en deçà du consensus et des prévisions de RBC Capital Markets, principalement en raison de la faiblesse des ventes de biologie moléculaire, notamment celles des panels respiratoires Biofire, en recul de 8 % sur un an.

Le groupe a expliqué que la diminution des tests respiratoires reflétait « une saison respiratoire tardive », tandis que les autres gammes de produits ont affiché des performances plus stables. En excluant les panels respiratoires et la Chine, le chiffre d’affaires global du groupe a progressé de 8 % sur un an au cours du trimestre.

Les ventes de biologie moléculaire ont augmenté de 4 % à taux de change constants, mais restent 7 % en dessous des attentes du marché. Les panels non respiratoires de Biofire ont progressé de 9 %, portés par la demande en Europe, au Moyen-Orient et en Amérique latine, tandis que les ventes de panels pour la pneumonie sont restées stables. La nouvelle plateforme moléculaire de l’entreprise, Spotfire, a enregistré une croissance spectaculaire de 66 % sur un an et de 24 % par rapport au trimestre précédent, atteignant 31 millions d’euros de chiffre d’affaires. Les installations ont dépassé 900 instruments sur la période, portant le parc total à 5 500 unités fin septembre.

Le segment microbiologie a progressé de 2 % à taux de change constants, soit 1 point en dessous du consensus. Les ventes en Chine ont poursuivi leur repli, mais les revenus à l’international ont augmenté de 4 %, tandis que les ventes de réactifs ont grimpé de 12 %.

Le chiffre d’affaires des immunoessais a reculé de 8 % sur un an, conformément aux prévisions, en raison de la politique chinoise d’appels d’offres groupés et du reflux de la demande pour les tests Vidas PCT. Les applications industrielles ont progressé de 9 % à taux constants, soit 1 point au-dessus des attentes, soutenues par une hausse de 15 % des produits de contrôle qualité pharmaceutique.

En conséquence, BioMérieux a révisé à la baisse son objectif de croissance du chiffre d’affaires 2025, désormais attendu entre 5,5 % et 6,5 % à taux de change constants, contre 6 % à 7,5 % auparavant, tout en confirmant sa prévision de croissance organique de l’EBIT courant entre 12 % et 18 % à taux constants. L’entreprise anticipe désormais un impact négatif des changes de 30 millions d’euros sur l’EBIT, contre 25 millions d’euros précédemment.

Selon le consensus compilé par RBC, le groupe devrait afficher une croissance des ventes de 6,9 % à taux constants, pour un chiffre d’affaires annuel de 4,14 milliards d’euros, en intégrant un impact défavorable des changes de 2,8 %. L’EBIT courant annuel est estimé à 742 millions d’euros, soit une marge de 17,9 % et une hausse de 10 % sur un an en données publiées, ou environ 14 % à taux constants.

Les analystes de RBC ont qualifié la performance hors tests respiratoires de « solide », tout en soulignant la poursuite de l’expansion du parc installé de l’entreprise. Le courtier a ajouté : « nous ne prévoyons pas de changement significatif des estimations de cEBIT pour l’exercice, compte tenu de la confirmation des prévisions de croissance annuelle de +12 à +18 % à taux constants ».

Les actions d’Edenred SA (EU:EDEN) ont reculé de plus de 8 % mardi, après que le groupe français de services de paiement et d’avantages aux salariés a abaissé ses objectifs de croissance à moyen terme ainsi que sa prévision de conversion du flux de trésorerie disponible, tout en maintenant inchangé son plan de retour de capital.

Le groupe vise désormais une croissance organique de l’EBITDA comprise entre 6 % et 9 % sur la période 2026–2028, contre un objectif précédent supérieur à 12 %. Cette nouvelle prévision intègre l’impact du plafonnement commercial en Italie et prévoit un démarrage plus lent en 2026, avec une croissance attendue entre 2 % et 4 %, avant une accélération à 8 %–12 % en 2027 et 2028.

Jefferies a indiqué que cette révision pourrait entraîner « quelques révisions à la baisse de l’EBITDA », précisant que sa propre estimation est inférieure de 4 % pour 2026.

Edenred a également réduit son objectif de conversion du flux de trésorerie disponible à plus de 65 %, contre plus de 70 % auparavant, invoquant une nouvelle approche d’allocation du capital. En revanche, le groupe a maintenu son objectif à long terme de 5 milliards d’euros de chiffre d’affaires d’ici 2030, ce qui correspond à un taux de croissance annuel composé de 11 % à partir des prévisions de 2025.

Dans le cadre de sa nouvelle stratégie « Amplify », Edenred a présenté trois initiatives majeures : « Attract », qui vise à développer les marchés sous-exploités grâce à l’acquisition de nouveaux clients et à une approche commerciale plus efficace ; « Enrich », axée sur l’élargissement de l’offre de services afin d’atteindre une moyenne de 2,5 solutions par client d’ici 2028 ; et « Activate », dont l’objectif est d’augmenter les dépenses des 60 millions d’utilisateurs, en portant le revenu moyen par utilisateur de 46 à 70 euros d’ici 2030.

Le groupe a également réaffirmé son programme d’efficacité « Fit for Growth », désormais accompagné d’innovations produits et de l’utilisation de l’intelligence artificielle pour renforcer l’effet de levier opérationnel. La structure de coûts d’Edenred reste environ à 60 % fixe, et son effectif mondial, d’environ 12 000 employés, demeure stable par rapport à 2024.

Edenred prévoit d’investir 1,8 milliard d’euros en dépenses d’exploitation et d’investissement sur les trois prochaines années, soit environ 600 millions d’euros par an. Selon Jefferies, ce niveau « semble inférieur à la tendance d’accélération des dépenses précédemment annoncée ». Le groupe prévoit d’allouer entre 6 % et 8 % de son chiffre d’affaires total aux investissements, contre une moyenne de 7,5 % sur la période 2022–2024.

Aucune modification n’a été apportée à la politique de retour de capital. Edenred a confirmé son programme de rachat d’actions de 300 millions d’euros, dont 100 millions devraient être réalisés d’ici la fin de 2025, et a précisé que sa politique de dividendes reste inchangée. Le retour total au capital devrait s’établir à environ 420 millions d’euros en 2025, contre 607 millions en 2024, bien que l’action se négocie actuellement à un niveau inférieur à celui de l’an dernier.

Pour 2026, Jefferies prévoit une croissance organique du chiffre d’affaires opérationnel de 4 % à 2,84 milliards d’euros, un chiffre d’affaires total de 3,05 milliards d’euros, et un EBITDA en hausse de 1 % à 1,36 milliard d’euros, représentant une marge de 45 %. La conversion du flux de trésorerie disponible est estimée à 62 %, soit 844 millions d’euros.